Bank of America: 양적긴축 종료 시점을 기존 2026년 1분기에서 올해로 앞당길 것으로 전망 (JP Morgan에 이어)

- [그림 1] BofA는 채권 등 미실현 손실이 SVB 사태 때 2023년 3분기 기준 1,316억 달러라고 보고한 적이 있음. 이는 인플레이션으로 인한 기준 금리 급등 촉발로 크게 하락하면서 장부상 손실이 쌓인 것. 따라서, 현재 수준에서 준비금을 방어할 것으로 예상.

- [그림 2] 한편 필자는 5월 NY Fed의 한 리서치 자료에서, ample level을 특정하기는 어려우나 현재 시장 지표들이 준비금이 풍부하다는 시그널을 보내기 때문에 당시 준비금 수준이 약 3.2조 달러보다는 낮다라고 언급. 그러나 SOFR 75th percentile~99th percentile 스프레드 상 수준에서 튀었던 지난 밤을 보면 현재로써는 ample level에 대해 보다 보수적인 접근이 필요하다고 판단할 것으로 예상 (+미국채 발행 속도). 속도는 느리더라도 생각보다 오래 걸릴 줄 알았던 QT의 종료가 앞당길 가능성은 농후했으며 생각보다 QE 시점이 빨리 앞당길 가능성이 있다고 전망.

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