#원전 #현대건설

1. 최근 10년내 건설된 원전 사례를 볼 때, 한국 외 다른 대안이 없음. On time On budget을 인정받음.

2. 단순 시공인 바카라 원전과 달리 EPC모두 맡게되면 수익성은 높아질 것으로 기대.

팩트시트) 트럼프 대통령의 한국 국빈 방문 — 수십억 달러 규모의 계약 및 투자 성과

1️⃣ 미국 수출·투자 확대

트럼프 대통령은 인도-태평양 순방의 마지막 일정으로 한국을 방문해,
미국 내 일자리 창출과 에너지, 기술, 해운 산업 강화를 위한 수십억 달러 규모의 계약을 체결했다.

대한항공, 보잉 항공기 103대(362억 달러) 구매 → 미국 내 약 13만 5천 개 일자리 창출

별도로 GE Aerospace의 항공엔진 137억 달러 규모 구매 계약 체결


L3해리스 테크놀로지스(L3Harris Technologies) — 대한민국 공군의 공중조기경보통제기(AWACS) 개발 담당, 23억 달러 규모

리엘리먼트 테크놀로지스(ReElement Technologies)와 포스코인터내셔널(POSCO International) —
미국 내 희토류 분리·정제·자석 생산 통합 단지 설립 협력 (전기차용 고부가가치 자석 중심)



2️⃣ 미국의 에너지 지배력 강화

미국 에너지 산업의 세계적 리더십을 공고히 하는 주요 계약들이 체결되었다.

한국가스공사(KOGAS) — 미국산 LNG를 연 330만 톤/년 규모로 장기 구매
(공급사는 트라피구라·토탈에너지·Cheniere 등)

센트러스 에너지(Centrus Energy), 한수원(KHNP), 포스코인터내셔널 —
오하이오 피켓튼(Piketon) 우라늄 농축 설비 확충에 협력 → 미국 내 3,000개 일자리 창출

LS그룹 — 2030년까지 미국 전력망 인프라에 30억 달러 투자
(해저케이블·전력장비·권선 등 포함)

LS그린링크(LS Greenlink) — 버지니아에 6억8,100만 달러 규모 제조공장 건설 중


3️⃣ 기술혁명 속 미국의 주도권 강화

양국은 ‘기술번영협정(Technology Prosperity Deal)’을 체결해
미국의 AI 수출, 표준, 연구보안, 6G, 바이오테크, 양자기술 협력을 강화하기로 합의했다.

아마존(Amazon) — 2031년까지 50억 달러 투자, 한국 내 클라우드 인프라 구축
(이는 트럼프 대통령 임기 중 APEC 14개국에 걸쳐 400억 달러 규모의 AWS 인프라 투자 중 일부)

NASA — 아르테미스 II(Artemis II) 달 궤도 탐사 미션에서
한국 위성을 탑재해 우주 방사선 측정 예정

양국은 핵심 광물 공급망 안정화 및 다변화를 위한 공공-민간 협력 확대에도 합의


4️⃣ 해양산업 및 조선 파트너십 강화

한국의 대형 조선사들이 미국 조선 산업 현대화 및 일자리 확대를 위해 대규모 투자를 발표했다.

HD현대 + 세르베루스캐피털(Cerberus) —
미국 조선소 현대화·공급망 강화·자율항해·디지털화·자동화 기술 도입에 50억 달러 투자

삼성중공업 + 비거마린(Vigor Marine) —
미국 해군함정 정비(MRO)·자동화·미국 국기선 건조 분야 협력

한화오션(Hanwha Ocean) —
미국 펜실베이니아 필리조선소(Philly Shipyard) 인력·생산능력 10배 확대,
50억 달러 규모 인프라 투자 계획


5️⃣ 미·한 동맹 재확립과 미국의 리더십 회복

이번 국빈 방문은 한미동맹의 결속 강화 및 미국의 경제적 이익 증진에 초점을 맞췄다.

트럼프 대통령의 아시아 순방(일본·말레이시아 포함)에서 체결된
사상 최대 규모의 무역·인프라 투자 약속을 마무리하는 ‘정점(capstone)’ 방문으로 평가된다.

미국이 인도·태평양 지역의 ‘주도적 태평양 강국(preeminent Pacific power)’임을 재확인.

https://www.whitehouse.gov/fact-sheets/2025/10/fact-sheet-president-donald-j-trump-brings-home-more-billion-dollar-deals-during-state-visit-to-the-republic-of-korea/

10월 FOMC 리뷰

-기준금리 25bp 인하(3.75%~4.00%)

-QT는 12월 1일 종료

-역시나 트럼프의 사람 스티븐 마이런 신임 이사 50bp 인하/캔자스시티 연방준비은행의 제프리 슈미트 총재 동결로 10:2

-파월 의장이 곧 임기만료가 다가오는 순간인데 트럼프 눈치를 보는듯한 느낌?

-26년 연준은 과연 올해만큼 강력하게 비둘기파적인 드라이브를 할것인가는 결국 트럼프가 임명하는 신임 의장을 비롯해서 독립성이 흔들린 연준의 모습을 보게 될듯.

사진 출처: Bloomberg

*매수매도 추천이 아닙니다.

텔레그램: https://news.1rj.ru/str/harveyspecterMike

Jerome Powell 연준 의장(비둘기파, 당연직)

1. 셧다운 이전 데이터들은 성장이 견조한 궤적 위에 위치(growth may be on a firmer trajectory)하고 있음을 시사

2. 셧다운은 경제의 하방 압력이지만 종료되면 소멸될 것

3. 노동력 수요는 명백하게 둔화(clearly softened). 가용한 지표들을 보면 해고와 고용 모두 낮은 수준 유지 중

4. 9월 PCE, Core PCE 모두 2.6% 예상. 관세 영향이 없었다면 근원 PCE는 2.3~2.4%로 추정. 서비스부문은 디스인플레이션 추세 지속. 관세는 일부 상품물가 상승 요인

5. 대부분 장기 기대인플레이션은 연준의 물가 목표에 부합

6. 합리적인 기본 시나리오는 관세가 물가에 미치는 영향이 단기적이라는 것. 연준은 관세 충격이 장기화되지 않도록 노력할 것

7. 12월 기준금리 인하는 기정사실화 한참 먼 예상(not for sure. far from it. further reduction at December is not a foregone conclusion)

8. 양대책무 관련 리스크는 증가(balance of risks has shifted)

9. 금리 경로와 관련해서 연준 내부에 상당한 이견 차가 존재(strongly differing views)

10. 12월부터 대차대조표 정책은 새로운 단계에 진입. 당분간 현 수준 자산 규모 유지할 것

11. 금번 기준금리 인하는 위험관리성 결정. 12월 인하는 이와 다른 문제

12. 다른 부채는 증가하겠지만 준비금은 계속해서 줄어들 전망

13. 준비금이 적정 수준보다 소폭 위에 위치(only slightly above ample in reserves)하고 있다는 명백한 증거들이 있음

14. 고용시장이 안정되거나 강력해질 경우 정책 결정에 반영할 것

15. 타이트한 고용시장, 기대인플레이션의 고정에 특이사항은 없는 것으로 판단. 이는 인플레이션의 고착화 요인들 중 하나

16. 셧다운은 12월 FOMC에도 영향을 미칠 것으로 예상

17. 안개가 자욱한 상황에서는 속도를 늦추는 것이 적절. 정책 조정의 속도조절을 결정한 것은 아니지만 충분히 상상해볼 수 있는 부분

18. 일부 연준 구성원은 속도 조절이 필요할 때임을 주장(it's time to take a step back)

19. 노동력의 수요 감소 속도는 공급보다 조금 빠른 상황. 통화정책은 수요 감소에 적절하게 대응 중

20. 관세가 소비자들에게 온전히 영향을 미치기까지는 시간 소요 전망. 관세는 물가를 현 수준에서 추가적으로 끌어올릴 것이라는게 기본 예상

21. 닷컴버블 시절과 지금은 다름. 닷컴버블은 아이디어에 기인했으나 지금은 기업들이 실제로 돈을 벌고있음

22. 2025년 성장률은 1.6% 예상. 셧다운이 없었다면 0.2%p 추가 상승이 가능했을 것으로 예상

23. 추가 정보를 얻을 수 없고, 경제 상황에 변화가 없다면 기준금리 인하 속도 조절에 더 많은 논의가 있을 것

24. 9월 데이터를 확인할 수는 없으나 고용시장 둔화속도는 빨라지지 않았음. Indeed 구인건수는 최근 4주 간 고용시장이 안정되었음을 시사

25. 만기 도래하는 중장기 국채는 MBS와 재정증권에 투자할 예정. 자산은 국채 위주로 구성할 것이지만 이는 시간을 요하는 일

도널드 J. 트럼프

대한민국은 미국이 부과한 관세를 인하받는 대가로 미국에 3,500억 달러를 지불하기로 합의했습니다.
또한 한국은 미국산 석유와 천연가스를 대규모로 구매하기로 했으며,
한국의 주요 기업과 기업인들의 대미 투자 규모가 6,000억 달러를 초과할 것입니다.

한미 동맹은 그 어느 때보다 강력해졌으며,
이에 따라 나는 한국이 기존의 구식 디젤 잠수함 대신, 원자력 추진 잠수함을 건조할 수 있도록 승인했습니다.

정말 훌륭한 방문이었고, 훌륭한 대통령과 함께한 멋진 여정이었습니다!

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

Meta는 2Q25 실적 발표에서 올해 Capex 가이던스를 기존 640~720억달러에서 660~720억달러로 상향 조정한 바 있습니다

이번 실적 발표에서는 이를 다시 한 단계 높여, 연간 Capex 범위를 700억~720억달러로 제시했습니다(시장 컨센서스: 698억달러)

또한 2026년 Capex는 2025년 대비 현저히 큰 폭의 증가가 예상된다고 언급했습니다

지난 분기까지만 해도 2026년을 올해와 유사한 수준의 자본 지출 성장을 전망했다는 점을 감안하면 추가적인 Capex 상향 조정이 이뤄질 것으로 예상됩니다
(현재 시장 컨센서스 968억달러)

이번 실적 발표를 통해 AI 관련 인프라 수요가 공급을 지속적으로 상회하는 추세가 이어지고 있음이 확인되는 모습입니다

메타의 연간 Capex 추이 같이 공유 드립니다. 감사합니다

* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다

마이크로소프트 컨콜 중 :

"우리는 전 세계적 규모(planet-scale)의 클라우드와 AI 공장을 구축하여 달러당, 와트당 토큰 수익을 극대화하고 있습니다. 올해는 전체 AI 용량을 80% 이상 늘리고 향후 2년 동안 글로벌 데이터 센터 설치 공간을 약 두 배로 늘릴 계획입니다."

알파벳 컨콜 중 :

"Google의 신규 클라우드 고객은 전년 대비 34% 증가했으며, 기존 클라우드 고객의 70% 이상이 Google Al 제품을 사용하고 있습니다. GenAI 모델 매출은 전년 대비 200% 증가했으며, 상위 10대 AI 연구소 중 9곳이 Google Cloud를 선택했습니다.
오늘날 13개 제품 라인의 ARR은 각각 10억 달러를 넘습니다."