Forwarded from 키움증권 전략/시황 한지영
[4/17, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영]
"2,600pt를 눈 앞에 둔 시점에서 대비할 것들"
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<Weekly Three Point>
1. 금요일 미장은 소비 부진 vs 산업생산 호조 등 엇갈린 지표 결과로 하락
2. 이번주도 지표 민감 장세에다 테슬라 등 성장주 실적 대기
3. 금주 코스피 2,600선 진입 시도 예상, 2차전지 포함 성장주들의 주가 향방이 중요
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0.
한국 증시는 1) 미국 주택 지표, 주요국 PMI, 중국 소매판매 및 산업생산 등 주요 경제지표, 2) 베이지북 및 지역 연은 총재들 발언, 3) 테슬라, 넷플릭스 등 성장주 실적, 4) 코스닥 상대적 강세 현상 지속 여부 등에 영향을 받을 전망(주간 코스피 예상 레인지 2,520~2,620pt).
1.
14일(금) 미국 증시는 JP모건(+7.6%) 등 대형은행주 호실적에도, 단기 차익실현 물량 출회 속 소매판매 부진 vs 산업생산 및 미시간대 소비심리지수 호조 등 엇갈린 지표 결과로 하락 마감(S&P500 -0.4%, 나스닥 -0.4%).
3월 소매판매 둔화(-1.0%MoM, 컨센 -0.4%)는 실물 소비 위축이 진행되고 있음을 시사.
하지만 3월 산업생산(0.4%MoM, 컨센 0.2%)이 호조세를 보였으며, 4월 미시간대 기대인플레이션은 상승(4.6%, 컨센 3.5%, 전월 3.6%)한 가운데, JP모건, 씨티 등 대형 은행주들이 예상보다 호실적을 기록했다는 점이 혼선을 제공한 모습.
소비지표를 제외한 산업생산, 소비자심리지수, 대형은행 실적이 잇따라 좋은 모습을 보였다는 점은 연준 긴축 종료가 5월이 아닐지도 모른다는 불안감을 점증시키고 있는 것으로 보임.
그러나 지난 3월 CPI와 PPI를 통한 인플레이션 둔화 추세 확인, 3월 FOMC 의사록 및 14일 시카고 연은 총재의 “완만한 침체 진입” 가능성 인정 등을 상기해볼 필요.
이를 고려하면, 5월 FOMC부로 금리 인상 사이클은 종료될 것이라는 전망이 훼손되지 않은 것으로 판단.
단기적으로는 엇갈린 지표 결과가 시장에 혼란을 유발할 수 있으나, 연준 긴축 부작용을 주시하는 “Bad news is Bad news” 국면에 진입한 것을 베이스 경로로 상정해 나가는 것이 타당.
2.
금주에도 미국의 주택지표, 제조업 및 서비스업 PMI 등 주요 경제지표 결과가 증시에 미치는 영향력은 높아질 것으로 예상.
또한 지난주 발표된 3월 중국의 수출(14.8%YoY, 컨센 -7.0%), 수입(-1.4%YoY, 컨센 -5.0%) 모두 서프라이즈를 기록하면서, 리오프닝으로 인한 중국 경기 호조가 전세계 경제 모멘텀 둔화에 완충 역할을 할 것이라는 기대감도 재차 부각된 상황.
이런 관점에서 중국의 3월 소매판매(컨센 7.0%), 산업생산(컨센 4.0%)등 실물 경제지표 결과에 따라, 국내 시클리컬 업종 주가 및 한국 포함 전반적인 신흥국들에 대한 외국인 수급 방향성에 변화가 생길 것으로 전망.
금주에는 테슬라, 넷플릭스 등 미국의 주요 성장주들의 1분기 실적도 대기 중임.
지난 1월 말 이후 국내 2차전지주들의 주가 턴어라운드 촉매 역할을 했던 재료가 테슬라의 4분기 실적이었던 만큼, 해당 기업의 1분기 실적 결과는 2차전지 포함 국내 성장주 전반에 걸쳐 영향을 줄 것으로 판단.
3.
주중 추가적으로 주목할 이벤트는 코스피 대비 코스닥의 상대적 강세 현상 지속 여부가 될 것.
코스피가 연초 이후 15% 상승한 반면, 코스닥은 33% 상승한 가운데, 코스닥의 신용잔고(10.2조원)으로 코스피의 신용잔고(9.3조원)을 상회하고 있는 상황(4월 14일 종가 기준).
이 같은 코스닥의 상대적 강세는 ‘15년 바이오 버블, ‘18년 코스닥 활성화 정책 당시에 준하는 수준으로 진행되고 있는 만큼, 과열 우려를 점증시키고 있는 모습.
다만, 이 같은 코스닥 강세는 당시와는 달리 2차전지의 독주 현상이 심화된 측면이 크다고 판단. IRA법 개정안 기대감, 여타 업종 대비 실적 가시성 확보 등이 2차전지주에 대한 수급 쏠림 현상을 만들어 낸 것으로 보임.
“2차전지주 과열 -> 공매도 증가 but 주가 상승세 지속-> 숏커버 청산 -> 주가 상승세 -> 공매도 증가“의 순환고리가 작동하고 있다는 점도 부차적인 동인으로 작용.
따라서 2차전지주의 과열 현상이 해소되면서 코스닥 전반적인 주가 변동성은 높아질 수 있겠으나, 과거와 달리 지수 전반의 미치는 조정 압력은 제한적일 것으로 전망.
https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=625
"2,600pt를 눈 앞에 둔 시점에서 대비할 것들"
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<Weekly Three Point>
1. 금요일 미장은 소비 부진 vs 산업생산 호조 등 엇갈린 지표 결과로 하락
2. 이번주도 지표 민감 장세에다 테슬라 등 성장주 실적 대기
3. 금주 코스피 2,600선 진입 시도 예상, 2차전지 포함 성장주들의 주가 향방이 중요
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0.
한국 증시는 1) 미국 주택 지표, 주요국 PMI, 중국 소매판매 및 산업생산 등 주요 경제지표, 2) 베이지북 및 지역 연은 총재들 발언, 3) 테슬라, 넷플릭스 등 성장주 실적, 4) 코스닥 상대적 강세 현상 지속 여부 등에 영향을 받을 전망(주간 코스피 예상 레인지 2,520~2,620pt).
1.
14일(금) 미국 증시는 JP모건(+7.6%) 등 대형은행주 호실적에도, 단기 차익실현 물량 출회 속 소매판매 부진 vs 산업생산 및 미시간대 소비심리지수 호조 등 엇갈린 지표 결과로 하락 마감(S&P500 -0.4%, 나스닥 -0.4%).
3월 소매판매 둔화(-1.0%MoM, 컨센 -0.4%)는 실물 소비 위축이 진행되고 있음을 시사.
하지만 3월 산업생산(0.4%MoM, 컨센 0.2%)이 호조세를 보였으며, 4월 미시간대 기대인플레이션은 상승(4.6%, 컨센 3.5%, 전월 3.6%)한 가운데, JP모건, 씨티 등 대형 은행주들이 예상보다 호실적을 기록했다는 점이 혼선을 제공한 모습.
소비지표를 제외한 산업생산, 소비자심리지수, 대형은행 실적이 잇따라 좋은 모습을 보였다는 점은 연준 긴축 종료가 5월이 아닐지도 모른다는 불안감을 점증시키고 있는 것으로 보임.
그러나 지난 3월 CPI와 PPI를 통한 인플레이션 둔화 추세 확인, 3월 FOMC 의사록 및 14일 시카고 연은 총재의 “완만한 침체 진입” 가능성 인정 등을 상기해볼 필요.
이를 고려하면, 5월 FOMC부로 금리 인상 사이클은 종료될 것이라는 전망이 훼손되지 않은 것으로 판단.
단기적으로는 엇갈린 지표 결과가 시장에 혼란을 유발할 수 있으나, 연준 긴축 부작용을 주시하는 “Bad news is Bad news” 국면에 진입한 것을 베이스 경로로 상정해 나가는 것이 타당.
2.
금주에도 미국의 주택지표, 제조업 및 서비스업 PMI 등 주요 경제지표 결과가 증시에 미치는 영향력은 높아질 것으로 예상.
또한 지난주 발표된 3월 중국의 수출(14.8%YoY, 컨센 -7.0%), 수입(-1.4%YoY, 컨센 -5.0%) 모두 서프라이즈를 기록하면서, 리오프닝으로 인한 중국 경기 호조가 전세계 경제 모멘텀 둔화에 완충 역할을 할 것이라는 기대감도 재차 부각된 상황.
이런 관점에서 중국의 3월 소매판매(컨센 7.0%), 산업생산(컨센 4.0%)등 실물 경제지표 결과에 따라, 국내 시클리컬 업종 주가 및 한국 포함 전반적인 신흥국들에 대한 외국인 수급 방향성에 변화가 생길 것으로 전망.
금주에는 테슬라, 넷플릭스 등 미국의 주요 성장주들의 1분기 실적도 대기 중임.
지난 1월 말 이후 국내 2차전지주들의 주가 턴어라운드 촉매 역할을 했던 재료가 테슬라의 4분기 실적이었던 만큼, 해당 기업의 1분기 실적 결과는 2차전지 포함 국내 성장주 전반에 걸쳐 영향을 줄 것으로 판단.
3.
주중 추가적으로 주목할 이벤트는 코스피 대비 코스닥의 상대적 강세 현상 지속 여부가 될 것.
코스피가 연초 이후 15% 상승한 반면, 코스닥은 33% 상승한 가운데, 코스닥의 신용잔고(10.2조원)으로 코스피의 신용잔고(9.3조원)을 상회하고 있는 상황(4월 14일 종가 기준).
이 같은 코스닥의 상대적 강세는 ‘15년 바이오 버블, ‘18년 코스닥 활성화 정책 당시에 준하는 수준으로 진행되고 있는 만큼, 과열 우려를 점증시키고 있는 모습.
다만, 이 같은 코스닥 강세는 당시와는 달리 2차전지의 독주 현상이 심화된 측면이 크다고 판단. IRA법 개정안 기대감, 여타 업종 대비 실적 가시성 확보 등이 2차전지주에 대한 수급 쏠림 현상을 만들어 낸 것으로 보임.
“2차전지주 과열 -> 공매도 증가 but 주가 상승세 지속-> 숏커버 청산 -> 주가 상승세 -> 공매도 증가“의 순환고리가 작동하고 있다는 점도 부차적인 동인으로 작용.
따라서 2차전지주의 과열 현상이 해소되면서 코스닥 전반적인 주가 변동성은 높아질 수 있겠으나, 과거와 달리 지수 전반의 미치는 조정 압력은 제한적일 것으로 전망.
https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=625
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Forwarded from 유진투자증권 코스닥벤처팀 (병화 한)
G7, 태양광, 해상풍력 급격한 증가 합의
-보도에 따르면 2030년 태양광 1,000GW, 해상풍력 150GW 누적 설치 목표 제시할 것
-2022년 누적설치량 대비 태양광 3배, 해상풍력 7배 수준
-IRA, Net-zero Industry Act 등 정책도입되어 목표치 달성 가시성 높아
-국내 태양광, 풍력업체들 중 G7시장에 특화된 업체들 수혜
G7에 초대된 대한민국의 재생에너지 정책에 대해 되돌아볼 시간입니다
https://energy.economictimes.indiatimes.com/news/renewable/g7-ministers-agree-on-drastic-increase-in-renewable-energy-source/99526964
-보도에 따르면 2030년 태양광 1,000GW, 해상풍력 150GW 누적 설치 목표 제시할 것
-2022년 누적설치량 대비 태양광 3배, 해상풍력 7배 수준
-IRA, Net-zero Industry Act 등 정책도입되어 목표치 달성 가시성 높아
-국내 태양광, 풍력업체들 중 G7시장에 특화된 업체들 수혜
G7에 초대된 대한민국의 재생에너지 정책에 대해 되돌아볼 시간입니다
https://energy.economictimes.indiatimes.com/news/renewable/g7-ministers-agree-on-drastic-increase-in-renewable-energy-source/99526964
ETEnergyworld.com
G7 ministers agree on 'drastic' increase in renewable energy - source - ET EnergyWorld
But G7 environment and energy ministers, meeting in Sapporo in northern Japan for climate and energy talks on Saturday and Sunday, could not reach agreement on a specific date to exit coal power, according to France's energy transition minister.
[현대차증권 스몰캡 곽민정]
엘앤씨바이오(290650)
NOT RATED
NDR 후기: 연진아, 오늘부터 내 꿈은 너야
투자포인트 및 결론
- 동사는 2H23으로 갈수록 더욱 시장이 기대하는 메가카티 출시의 가시성이 확대될 것.
- 의료기기 기반의 퇴행성 관절염 치료제인 메가카티는 신의료 기술평가 유예 대상 확정 이후 점차 실적에 반영될 것으로 기대. 기존 퇴행성 관절염 치료제 대비, 동사는 K&L기준 Grade 2-3 (ICRS기준 Grade 3-4)으로 타겟 환자군과 연령의 확장성이 크기 때문에 제품 경쟁력을 확보하고 있음. 신의료 기술평가 유예 제도로 기술력이 뛰어난 신규 의료 서비스 및 제품이 비급여 형태로 의료 시장 선진입이 가능하기 때문에 향후 동사의 성장이 확대될 모멘텀이 될 수 있음.
NDR Key Takeaway
- 2022년 기준 매출액 526억원(+15.1% yoy), 영업이익 95억원 (-28.0% yoy)을 기록. 2022년 매출액은 현재 동사의 주력 제품인 메가덤 적응증 확대 및 시장점유율 증가, GMRC의 매출 증가에 따라 증가하였음. 영업이익은 전년대비 하락하였으나, 이는 중장기적인 성장을 위한 투자 비용 증가와 경기 불황에 따른 화장품 전방 산업의 부진 등에 기인하였음.
- 2023년 실적은 메가카티 2H23 출시 목표에 따라 매출액 700억(+33.1% yoy), 영업이익률 20%을 기록할 것으로 전망되며, 향후 동사의 제품 포트폴리오를 바탕으로 실적 고성장세가 지속될 것.
- 메가덤의 경우 유방 재건 매출이 2022년 182억원(+26.4% yoy)을 기록하며 2022년 전체 매출 중 34.6%를 차지하였으며, 2015년 급여 진행 후 유방 전면 재건에 따른 통증 감소 및 미용적인 측면을 고려할 때 향후 3년간 지속적으로 성장할 것으로 기대됨. 유방 재건 이외에도 인체조직 이식재 매출은 1Q21부터 적용된 급여 범위 확대, 이식재 1인당 사용량 제한 규정 삭제에 따라 화상 등의 영역으로 적응증을 확장하고 있으며, 경제수준 상향화와 고령화 추세에서 안정적인 매출 성장이 이어질 것으로 예상되고 있어, 향후 메가카티 등 제품과의 시너지 효과가 기대되고 있음.
- 중국 의료기기 시장은 2022년 222조원 규모로, 연평균 21.4% 성장하였으며 현재 중국 유방암 발병률은 글로벌 1위로 약 6,400억원의 유방재건 시장을 동사가 타겟하고 있음. 중국 JV는 1Q23 현재 메가덤플러스 NMPA 인허가 진행중이며, 한국 의료기기의 경쟁력을 바탕으로 2025년부터는 본격적으로 중국 매출이 발생할 것으로 기대됨.
주가전망 및 Valuation
- 2023년은 신제품의 상용화와 중국시장에서의 비지니스 원년이 되는 시점으로 도약하는 해가 될 것으로 기대됨.
- 중국과 메가카티의 시너지로 동사의 성장 동력은 충분히 확보되었다고 판단함.
*URL : https://naver.me/59NoBOTK
** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
엘앤씨바이오(290650)
NOT RATED
NDR 후기: 연진아, 오늘부터 내 꿈은 너야
투자포인트 및 결론
- 동사는 2H23으로 갈수록 더욱 시장이 기대하는 메가카티 출시의 가시성이 확대될 것.
- 의료기기 기반의 퇴행성 관절염 치료제인 메가카티는 신의료 기술평가 유예 대상 확정 이후 점차 실적에 반영될 것으로 기대. 기존 퇴행성 관절염 치료제 대비, 동사는 K&L기준 Grade 2-3 (ICRS기준 Grade 3-4)으로 타겟 환자군과 연령의 확장성이 크기 때문에 제품 경쟁력을 확보하고 있음. 신의료 기술평가 유예 제도로 기술력이 뛰어난 신규 의료 서비스 및 제품이 비급여 형태로 의료 시장 선진입이 가능하기 때문에 향후 동사의 성장이 확대될 모멘텀이 될 수 있음.
NDR Key Takeaway
- 2022년 기준 매출액 526억원(+15.1% yoy), 영업이익 95억원 (-28.0% yoy)을 기록. 2022년 매출액은 현재 동사의 주력 제품인 메가덤 적응증 확대 및 시장점유율 증가, GMRC의 매출 증가에 따라 증가하였음. 영업이익은 전년대비 하락하였으나, 이는 중장기적인 성장을 위한 투자 비용 증가와 경기 불황에 따른 화장품 전방 산업의 부진 등에 기인하였음.
- 2023년 실적은 메가카티 2H23 출시 목표에 따라 매출액 700억(+33.1% yoy), 영업이익률 20%을 기록할 것으로 전망되며, 향후 동사의 제품 포트폴리오를 바탕으로 실적 고성장세가 지속될 것.
- 메가덤의 경우 유방 재건 매출이 2022년 182억원(+26.4% yoy)을 기록하며 2022년 전체 매출 중 34.6%를 차지하였으며, 2015년 급여 진행 후 유방 전면 재건에 따른 통증 감소 및 미용적인 측면을 고려할 때 향후 3년간 지속적으로 성장할 것으로 기대됨. 유방 재건 이외에도 인체조직 이식재 매출은 1Q21부터 적용된 급여 범위 확대, 이식재 1인당 사용량 제한 규정 삭제에 따라 화상 등의 영역으로 적응증을 확장하고 있으며, 경제수준 상향화와 고령화 추세에서 안정적인 매출 성장이 이어질 것으로 예상되고 있어, 향후 메가카티 등 제품과의 시너지 효과가 기대되고 있음.
- 중국 의료기기 시장은 2022년 222조원 규모로, 연평균 21.4% 성장하였으며 현재 중국 유방암 발병률은 글로벌 1위로 약 6,400억원의 유방재건 시장을 동사가 타겟하고 있음. 중국 JV는 1Q23 현재 메가덤플러스 NMPA 인허가 진행중이며, 한국 의료기기의 경쟁력을 바탕으로 2025년부터는 본격적으로 중국 매출이 발생할 것으로 기대됨.
주가전망 및 Valuation
- 2023년은 신제품의 상용화와 중국시장에서의 비지니스 원년이 되는 시점으로 도약하는 해가 될 것으로 기대됨.
- 중국과 메가카티의 시너지로 동사의 성장 동력은 충분히 확보되었다고 판단함.
*URL : https://naver.me/59NoBOTK
** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.