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[NH/이규하] 이녹스첨단소재

■ 이녹스첨단소재 - 비수기인 2분기에도 역대 최대 실적 전망

- 디스플레이 고객사들의 OLED 패널 출하량 증가, 점유율 상승 영향 등으로 동사는 2분기에도 시장 기대치 대폭 상회하는 실적 기록할 전망. 통상적으로 하반기가 IT 수요 성수기라는 점 고려하면 추가 실적 확대 가능성도 높은 상황. 밸류에이션도 역사적 저점 수준으로 현재 주가 여전히 매력적

- 동사는 2022년 상반기 기준 영업이익 642억원(+91.5% y-y)을 기록하며 전년비 이익이 대폭 확대될 것으로 예상. 주요 전방산업인 대형/중소형 OLED 디스플레이 패널 출하량이 기대치보다 양호하고 폴더블 스마트폰 등 신규 제품 출시 영향도 존재하기 때문

- 또한 최근 원재료 가격 상승에 대한 우려도 과도. 오히려 제품 매출은 주로 달러로 결제되는 반면 원재료 매입은 약세인 엔화 비중이 높아 마진이 개선되고 있는 상황. 적자 사업부 구조조정 및 생산 효율화 등을 통한 마진 개선도 긍정적

- 동사는 1분기에 이어 2분기에도 시장 기대치를 대폭 상회하며 분기 기준 역대 최대 실적 달성할 전망. 2분기 영업이익은 컨센서스를 약 30.3% 상회하는 340억원(+70.7% y-y)수준을 예상

- 양호한 업황과 점유율 확대로 동사는 비수기인 상반기에도 역대 최대 실적 달성 예상. 하반기에는 북미 스마트폰 업체 판매 확대, 월드컵으로 인한 OLED TV 수요 증가도 기대되는 상황. 그럼에도 불구하고 밸류에이션은 역사적 저점 수준으로 현재 주가 여전히 매력적인 구간이라고 판단

■ [NH/이규하(휴대폰/IT부품), 02-768-7248]



위 내용은 당사 컴플라이언스 결재를 받아 발송되었으며, 당사의 동의 없이 복제, 배포, 전송, 변형, 대여할 수 없습니다.

[신한 의료기기 원재희/이동건]
* 루트로닉(매수 / TP 34,000원(상향)); 본격적인 고성장세 진입

□ 1Q22 Pre: 컨센서스를 상회하는 호실적 전망
- 1분기 연결 기준 매출액 및 영업이익 각각 551억원(+68.0% YoY, 이하 YoY 생략), 103억원(+220.8%, OPM 18.7%)으로 추정. 매출액과 영업이익 모두 시장 컨센서스 상회하는 호실적 예상
- 호실적의 배경은 ClarityⅡ, Hollywood Spectra, Ultra, GENIUS 등 ASP 높은 프리미엄 제품군의 미국향 매출 호조. 1분기 고양시 미국향 관세청 통관 데이터 910만달러로 집계. 이는 전년동기대비 약 241% 성장한 수치

□ 상반기 프리미엄 제품군에 기반한 매출 호조 지속 전망
- 상반기 연결 기준 매출액 및 영업이익 각각 1,109억원(+42.9%), 212억원(+38.9%, OPM 19.1%)으로 추정
- 2분기에는 미국과 더불어 유럽향 매출 성장 지속 예상. 선진국향 매출 호조의 배경은 우수한 기술력에 기반한 고판가 유지 전략, 현지 전문 인력 가용을 통한 영업망 강화 등
- 선진국 내 위드 코로나 정책 본격화에 따른 리오프닝 효과도 기대

□ 목표주가 상향. 여전히 국내 에스테틱 Peer 대비 저평가
- 향후 해외 B2C 마케팅 본격화를 통한 브랜드 인지도 확산 및 고객 중심 매출 선순환 구조 형성, Accufit, CoreLevee 등 체형관리 제품군 확대를 통한 제품 믹스 개선까지 기대 가능한 만큼 투자매력은 충분

자세한 내용은 아래 링크를 참고하시기 바랍니다. 감사합니다.

링크: https://bit.ly/3840T7o

*에코프로비엠; Re:Start
[신한 자동차/2차전지 정용진]

▶️ 1분기 영업이익 366억원(+93.5%)으로 전망
- 1분기 실적은 매출 6,131억원(+132.7%, 이하 YoY), 영업이익 366억원(+93.5%)으로 전망
- 오창 CAM4/CAM4N 공장의 셧다운 지속으로 신규 공장인 CAM6(에코프로이엠) 조기 가동 진행. 관련한 고정비 부담 100~150억원 내외 예상
- CAM4 공장은 지난 4월 11일부터 생산 재개에 들어가 부분 가동 중, 2분기 중 정상화 기대. CAM6 가동률은 2분기 중 BEP 상회하는 수준까지 상승할 것으로 예상

▶️ Re:Start
- 지난 4월 6일 예정됐던 유상증자와 예정되지 않았던 무상증자 발표
- 유증 규모는 기존 공시 예상치인 4000억원 상회하는 5천억원, 조달액 중 4700억원은 에코프로글로벌에 출자하여 향후 해외투자의 발판, 유상증자 직후 300% 무상증자도 진행
- 대표이사 변경에 이어 주식 유동성 공급까지 진행해 리스크 해소하고 성장 로드맵 집중

▶️ 목표주가 640,000원으로 28% 상향, 투자의견 매수 유지
- 최근 하이니켈 양극재 업체들은 원가(리튬, 니켈, 코발트) 상승 압력을 판가에 99% 전가 중
- 일회성 이슈 있었던 1분기 이후부터 빠른 손익 반등 가능

*원문 링크: https://bit.ly/3MyMbV9

*엘앤에프; 멈춤이 없는 기세
[신한 자동차/2차전지 정용진]

▶️ 1분기 영업이익 419억원(흑자전환)으로 시장 기대치 상회
- 매출 5,042억원(+249.0%, 이하 YoY), 영업이익 419억원(흑자전환)으로 시장 기대치(OP 374억원) 12% 상회
- 반도체 부족 이슈 vs. 최종 고객사의 차별적인 성장세 지속, 전체 매출에서 EV 비중이 처음으로 80% 상회할 것으로 추정
- 판가 상승과 물량 확대가 동시에 적용되면서 수익성 개선(OPM 8.3%, +0.9%p QoQ) 지속

▶️ 곧 생산능력이 2배 이상 커진다
- 2분기 구지 2공장(Max 7만톤 규모)의 시운전 시작, 지난해부터 실적 개선을 견인했던 구지 1공장(4만톤) 대비 175% 규모
- 2분기 실적은 매출보다 고정비 부담이 클 가능성을 보수적으로 가정, 매출 6,396억원(+211.4%), 영업이익 510억원(+786.9%)으로 전망
- 양극재 숏티지 상황 감안시 올해 3분기 중 구지 2공장 가동 본격화 가능, 하반기 실적 가시성과 asp 상승 추이 감안해 연간 매출 전망치 2.7조원으로 +18% 상향 조정

▶️ 목표주가 330,000원으로 +27% 상향, 투자의견 비중확대 유지
- 23년 기준 EV/EBITDA 36배, 24년 기준 26배
- 23년까지 국내에만 20만톤 규모의 생산 설비를 확보하고, 24년 전후로 해외 진출이 가시화될 전망

*원문 링크: https://bit.ly/3rzyNrK

1분기도 당연히 성장이지만
2분기는 더욱 놀라운 성장이 기대된다
계속 놀라운 이엠텍
#이엠텍 #에이지알 #bat #글로 #glo
#전자담배

코스모신소재(005070)
잠정실적(개별)
[영업이익] 83억원
(최근 4분기 중 최대)
QoQ(%) 110.4
YoY(%) 42.8
[PER(연율)] 40.7
http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220420800143

사조대림의 매출구성입니다. 원양어업, HMR(맛살/햄), 식용유(해표), 대두박(사료), 양계를 하고 있고, 밀가루 회사인 사조동아원 지분 26.7%과 사조오양 지분 60.5%를 보유하고 있습니다.

#JW중외제약 #이베스트투자증권

#jw중외제약 #강하나 #리바로

#jw중외제약
- 21년 리바로V 리바로Z - 21년 789억원, 22년 1,300억원 기대
- 리바로Z(가장 최근) - 효과가 가장 좋음, 기존 고지혈증 약들은 간에 무리가 가는데 리바로는 없음 - 리바로 처방 증가
- 매출만 늘지 않고 이익률이 좋아짐 - 원재료를 일본 회사에서 수입해오던 것을 100% 내재화 하면서 원가율 43%->12%

#jw중외제약 피어그룹대비 저평가

#MH에탄올 #창해에탄올 #한국알콜
에탄올 원료인 옥수수가 미국에서 9년만에 최고가로 올랐다는 소식에 MH에탄올이 상승세다.

20일 오전 11시 10분 현재 MH에탄올은 전날보다 9.95% 오른 1만2150원에 거래 중이다.