Forwarded from РынкиДеньгиВласть | РДВ
Русский IR
- Сегодня отчитываются Фосагро и Сбербанк.
- Котировки российских банков вчера значительно снизились на фоне проблем в потребительском кредитовании, недостаточностью капитала из-за ослабления рубля и угрозами развития санкционного конфликта.
Погода на рынках капитала
- В 7.01 утра МСК в США вступили в силу 25% пошлины на товары из Китая стоимостью $16 млрд. Китай ответил одновременно.
- JPMorgan прогнозирует ослабление евро. На конец года JPM предсказывает курс $1.12 за евро, сейчас $1.16 за евро. Евро страдает из-за кризиса на развивающихся рынках и непонятного бюджета в Италии.
- Нефть в рублях штурмует новые рекорды. Нефть растёт после падения запасов в США на 5.836 млн барр., ожидалось падение на 1.497 млн барр. С учётом падения рубля нефть в рублях сейчас 5085.
Политика и геополитика
- Внутриполитическая борьба в США вступает в кульминационную фазу. Санкциями против России конфликт Трампа и Конгресса теперь не решить. Многие конгрессмены помнят 1999 год, когда республиканцы яростно призывали к импичменту Клинтона. Сейчас ситуация такая же, но с другой полярностью. Республиканцы получат ответку.
- Адвокат Майкла Коэна обрушил рубль. Он заявил, что его клиент готов раскрыть детали российского вмешательства в рамках сделки со следствием.
@AK47pfl
- Сегодня отчитываются Фосагро и Сбербанк.
- Котировки российских банков вчера значительно снизились на фоне проблем в потребительском кредитовании, недостаточностью капитала из-за ослабления рубля и угрозами развития санкционного конфликта.
Погода на рынках капитала
- В 7.01 утра МСК в США вступили в силу 25% пошлины на товары из Китая стоимостью $16 млрд. Китай ответил одновременно.
- JPMorgan прогнозирует ослабление евро. На конец года JPM предсказывает курс $1.12 за евро, сейчас $1.16 за евро. Евро страдает из-за кризиса на развивающихся рынках и непонятного бюджета в Италии.
- Нефть в рублях штурмует новые рекорды. Нефть растёт после падения запасов в США на 5.836 млн барр., ожидалось падение на 1.497 млн барр. С учётом падения рубля нефть в рублях сейчас 5085.
Политика и геополитика
- Внутриполитическая борьба в США вступает в кульминационную фазу. Санкциями против России конфликт Трампа и Конгресса теперь не решить. Многие конгрессмены помнят 1999 год, когда республиканцы яростно призывали к импичменту Клинтона. Сейчас ситуация такая же, но с другой полярностью. Республиканцы получат ответку.
- Адвокат Майкла Коэна обрушил рубль. Он заявил, что его клиент готов раскрыть детали российского вмешательства в рамках сделки со следствием.
@AK47pfl
#ЮМОР Напоминание аналитику. Чем меньше ты скажешь сегодня, тем меньше тебе придется оправдываться завтра.
#ЮМОР Вообще, трейдинг - увлекательнейшее и приятное занятие.
Главное - правильно подобрать антидепрессанты…
Главное - правильно подобрать антидепрессанты…
#ЮМОР Трейдер в парикмахерской. Парикмахер спрашивает:
– Ну как там ситуация на бирже?
Трейдер:
– Нормализуется.
Через некоторое время парикмахер опять спрашивает:
– Ну как там ситуация на бирже?
Трейдер:
– Нормализуется.
Еще через 5 минут ситуация повторяется. Наконец трейдер не выдерживает и интересуется, почему он все время спрашивает одно и то же.
Парикмахер:
– Потому что от этого вопроса у Вас волосы на голове дыбом встают, стричь удобно.
– Ну как там ситуация на бирже?
Трейдер:
– Нормализуется.
Через некоторое время парикмахер опять спрашивает:
– Ну как там ситуация на бирже?
Трейдер:
– Нормализуется.
Еще через 5 минут ситуация повторяется. Наконец трейдер не выдерживает и интересуется, почему он все время спрашивает одно и то же.
Парикмахер:
– Потому что от этого вопроса у Вас волосы на голове дыбом встают, стричь удобно.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
#ЮМОР Вот так выглядят инвесторы которые не читают наш канал @TradersPath
Forwarded from РынкиДеньгиВласть | РДВ
Оценивая акции и принимая решение о покупке или продаже нужно смотреть не на текущее состояние компании, а на то, как компания изменится в следующие 1-2 года.
В поисках недооценённых акций следует искать не те компании, в которых уже все хорошо, а те, где ситуация может измениться к лучшему.
Если у компании уже все предельно хорошо, то есть потенциал для улучшений ограничен, то такую акцию нужно исключать из портфеля.
Как спрогнозировать, где будет компания через пару лет? Для этого нужно изучить стратегию компании, её лидеров, её конкурентное положение в отрасли.
В России в основном мы имеем дело с сырьевыми компаниями, которые в большинстве своём работают в циклических отраслях. Поэтому при прогнозировании помогает ещё и анализ цикла в отрасли.
Покупая ту компанию, в которой уже все хорошо, на что можно расчитывать? На то, что сектор на много лет замрёт на циклическом максимуме и держатель акции успеет получить всю ее стоимость дивидендами? Тогда надежнее купить облигации.
Покупая же акцию компании, в которой будут происходить изменения к лучшему, вы покупаете историю роста фундаментальной стоимости.
При этом не нужно путать дешевые акции по мультипликаторам, с теми в которых могут быть изменения. Газпром уже давно стоит дёшево по мультипликаторам, но изменений к лучшему для инвесторов в нем не происходит и пока не видно, чтобы произошли.
Поясним логику отбора недооценённых акций на примере российских стальных компаний (Северсталь, НЛМК, ММК) и Фосагро:
- цены на удобрения только начали расти, а цены на сталь уже на максимумах
- Китай только начал бороться за экологию в части сброса отходов в водоемы (это приведёт к закрытию мощностей по производству фосфорных удобрений в Китае), а стальные производства из-за загрязнений воздуха останавливает уже давно
- прибыльность у Фосагро была и выше, а у стальных производителей уже на максимумах цикла (см. график ниже): в стали маржа по EBITDA на пиковых для сектора 30%, а у Фосагро сейчас 30%, а на пике должно быть более 40%
- капитальная программа у Фосагро только прошла максимум, есть потенциал для роста дивидендов от 50% чистой прибыли до 75-100%, а стальные компании уже платят по максимуму, некоторые даже 100%+ от свободного денежного потока (см. таблицу ниже)
- Фосагро выбрала стратегию вертикальной интеграции и в значительной степени ее реализовала
- при этом удобрения и сталь различаются и в части долгосрочного будущего: удобрения ничем заменить пока нельзя, а сталь из руды и угля можно заместить переработкой лома
- акции всех стальных компаниях на многолетних максимумах, а Фосагро скорее посередине
Итого: у сталеваров все предельно хорошо и акции на максимумах, а у Фосагро есть потенциал к улучшению и цены акций ещё не заложили этот потенциал.
@AK47pfl
В поисках недооценённых акций следует искать не те компании, в которых уже все хорошо, а те, где ситуация может измениться к лучшему.
Если у компании уже все предельно хорошо, то есть потенциал для улучшений ограничен, то такую акцию нужно исключать из портфеля.
Как спрогнозировать, где будет компания через пару лет? Для этого нужно изучить стратегию компании, её лидеров, её конкурентное положение в отрасли.
В России в основном мы имеем дело с сырьевыми компаниями, которые в большинстве своём работают в циклических отраслях. Поэтому при прогнозировании помогает ещё и анализ цикла в отрасли.
Покупая ту компанию, в которой уже все хорошо, на что можно расчитывать? На то, что сектор на много лет замрёт на циклическом максимуме и держатель акции успеет получить всю ее стоимость дивидендами? Тогда надежнее купить облигации.
Покупая же акцию компании, в которой будут происходить изменения к лучшему, вы покупаете историю роста фундаментальной стоимости.
При этом не нужно путать дешевые акции по мультипликаторам, с теми в которых могут быть изменения. Газпром уже давно стоит дёшево по мультипликаторам, но изменений к лучшему для инвесторов в нем не происходит и пока не видно, чтобы произошли.
Поясним логику отбора недооценённых акций на примере российских стальных компаний (Северсталь, НЛМК, ММК) и Фосагро:
- цены на удобрения только начали расти, а цены на сталь уже на максимумах
- Китай только начал бороться за экологию в части сброса отходов в водоемы (это приведёт к закрытию мощностей по производству фосфорных удобрений в Китае), а стальные производства из-за загрязнений воздуха останавливает уже давно
- прибыльность у Фосагро была и выше, а у стальных производителей уже на максимумах цикла (см. график ниже): в стали маржа по EBITDA на пиковых для сектора 30%, а у Фосагро сейчас 30%, а на пике должно быть более 40%
- капитальная программа у Фосагро только прошла максимум, есть потенциал для роста дивидендов от 50% чистой прибыли до 75-100%, а стальные компании уже платят по максимуму, некоторые даже 100%+ от свободного денежного потока (см. таблицу ниже)
- Фосагро выбрала стратегию вертикальной интеграции и в значительной степени ее реализовала
- при этом удобрения и сталь различаются и в части долгосрочного будущего: удобрения ничем заменить пока нельзя, а сталь из руды и угля можно заместить переработкой лома
- акции всех стальных компаниях на многолетних максимумах, а Фосагро скорее посередине
Итого: у сталеваров все предельно хорошо и акции на максимумах, а у Фосагро есть потенциал к улучшению и цены акций ещё не заложили этот потенциал.
@AK47pfl
Forwarded from Mash
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
В Москве на Неглинной горит здание Центробанка. Улицу перекрыли, пожарные уже на месте. Но горит сильно.
TOTAL COT
GBP SELL
EUR SELL
AUD BUY
CAD SELL
JPY SELL
NZD SELL
CHF SELL
DXY SELL
EURGBP BUY
https://yadi.sk/i/kte5t1s83aYYwT
GBP SELL
EUR SELL
AUD BUY
CAD SELL
JPY SELL
NZD SELL
CHF SELL
DXY SELL
EURGBP BUY
https://yadi.sk/i/kte5t1s83aYYwT
Yandex.Disk
STRATOFOREX24-COT(2708-3108)2018.pdf
View and download from Yandex.Disk