❓Как санкции отразятся на политике ОПЕК?

💬 «...новые санкции против российских компаний не повлияют на решение ОПЕК+, изначальная стратегия не будет корректироваться, "но участники альянса, безусловно, будут следить за ситуацией и будут наготове учитывать в дальнейших шагах влияние ограничений". "Мы не ожидаем драматического снижения экспорта нефти из России, возможны временные сбои в поставках в течение нескольких недель, но среднесрочно объемы поставок и добычи сохранятся. С учетом этого и ОПЕК+ будет придерживаться ранее определенной стратегии с поправкой на регулярный мониторинг фундаментальных факторов», — говорит партнёр Kasatkin Consulting Дмитрий Касаткин.

👉 Подробности в ТАСС

✍️ Kasatkin Consulting — экспертное мнение

❓Сколько стоят зарубежные активы Лукойла?

💬 «...реалистичным кажется последний вариант: скорее всего, активы в недружественных странах будут проданы полностью, а в нейтральных - миноритарная доля сохранится. При этом на цене отразятся и сроки сделки - скорее всего, срока лицензии OFAC не хватит на продажу и, по сути, регулятор войдет третьей стороной в сделку (сможет оказывать влияние на выбор покупателя и цену). В таком сценарии стоимость активов (доли в НПЗ в ЕС, сети АЗС в ЕС и США, прочие операции в ЕС) при полном выходе составит $4,5-5 млрд, но с учетом дисконта может опуститься более чем в два раза, до $2 млрд. С точки зрения активов в нейтральных и дружественных странах (Ирак, Азербайджан, ОАЭ, Казахстан) - стоимость долей "Лукойла" можно оценить в $4 млрд (при срочной продаже около $1-2 млрд), но компания вряд ли полностью выйдет из данных проектов», — говорит партнёр Kasatkin Consulting Дмитрий Касаткин.

👉 Подробности в ТАСС

✍️ Kasatkin Consulting — экспертное мнение

Участие нашего эксперта в программе День на телеканале
РБК-ТВ: поговорили о рынках, санкциях и сделках.

"Рынок ИБ-образования взрослеет вслед за развитием рынка кибербезопасности"

💬 Говорит управляющий партнер Kasatkin Сonsulting Дмитрий Касаткин.

Публикация ТАСС по совместному исследованию Солар и Kasatkin Consulting рынка образования кибербезопасности.

Наше новое, совместное с ГК "Солар" исследование, посвященное рынку образования кибербезопасности, опубликовано на сайте

Наш эксперт в программе День на РБК-ТВ о ситуации на рынках нефти и газа

Партнер Kasatkin Consulting Дмитрий Касаткин оценил в комментарии для «Эксперта» перспективы увеличения добычи нефти в России в следующем году более консервативно. Он напомнил, что официальные ориентиры правительства на 2026 г. находятся в коридоре от 517,7 до 525 млн т (прогноз Минэкономразвития. — «Эксперт»). Оценка Дмитрия Касаткина ближе к нижней границе этого диапазона: он ожидает добычу на уровне 520 млн т в 2026 г., что также выше ожидаемого уровня 2025 г.

Дмитрий Касаткин назвал несколько факторов, которые окажут влияние на объемы добычи нефти. Прежде всего аналитик обратил внимание на обязательства России в рамках сделки ОПЕК+ и будущие решения альянса по добровольным сокращениям добычи: пока нет решения, продлевать ли оставшуюся часть из них, или же смягчать их и интенсивно наращивать производство. На объемы производства также будут влиять доступность оборудования и сервисного обслуживания, налоговый режим для отрасли. Эти факторы задают темпы снижения добычи на зрелых месторождениях и влияют на скорость ввода новых проектов, пояснил он.

«Еще я бы учел факторы, связанные с крупными газовыми проектами, которые формально дают возможность немного нарастить объемы добычи жидких углеводородов (как раз за счет газового конденсата), но их реализация идет с задержками из‑за ограничений по технологиям и рынкам сбыта. Наконец, ценовая конъюнктура и логистика экспорта будут ограничивать аппетит компаний к агрессивному наращиванию объемов», — подчеркнул Дмитрий Касаткин.

💬 Говорит управляющий партнер Kasatkin Сonsulting Дмитрий Касаткин.

Публикация Эксперт о добыче нефти в России

Наш эксперт в программе День на РБК: поговорили о сотрудничестве России и Индии в сфере торговых отношений, а так же коснулись темы замороженных активов РФ в ЕС.

💬Наш эксперт о ситуации на топливном рынке, для РБК.

Об импорте из Беларусии:

Важно, что эти 90–100 тыс. т в месяц приходятся на период ремонтов и простоя НПЗ, закрывая именно «тонкий» дефицит в отдельных регионах и на бирже, согласен управляющий партнер Kasatkin Consulting Дмитрий Касаткин. «То есть по статистике доля скромная, а по влиянию на баланс в проблемные месяцы это очень чувствительный буфер, без которого всплески цен и локальные сбои были бы заметно жестче», — резюмирует он.

Об изменениях в регулировании:

В частности, новый закон делает давальческую переработку российской нефти за рубежом (например, в Белоруссии) экономически сопоставимой с переработкой внутри страны, говорит Касаткин. «Эффект от этого закона я бы оценил как создание дополнительного страхового механизма на 2025–2026 годы: он не заменяет модернизацию российских НПЗ, но расширяет набор инструментов для быстрого пополнения внутреннего предложения в случае новых дефицитов», — считает он. В целом, по мнению эксперта, за счет принятых правительством мер внутренний рынок топлива сейчас выглядит более стабильным, чем в разгар кризиса. Однако структурная уязвимость никуда не делась: часть мощностей НПЗ все еще на ремонтах, их графики сдвинуты и баланс по бензину остается «натянутым». В такой ситуации «власти вполне могут сохранить инструмент точечных ограничений на один-два квартала», чтобы пройти ремонты и сезонные пики спроса без новых ценовых всплесков, полагает Касаткин.

Наша статья с предварительными итогами года для сегмента добычи нефти и газа, для Нефтегазовой Вертикали.

💬Наш эксперт об итогах года на рынках нефти, для Интерфакс (альтернативная ссылка):

О сделке ОПЕК+ и конкуренции с США
Управляющий партнер Kasatkin Consulting Дмитрий Касаткин заметил, что наращивание было рациональным как попытка вернуть долю рынка и дисциплинировать участников, но это не "война до победного".
"ОПЕК+ уже подняла целевые уровни примерно на 2,9 млн б/с с апреля 2025 года, но затем поставила рост на паузу на январь-март 2026 года именно из-за риска профицита, то есть группа не готова бесконтрольно опускать цену. "Выдавить" США не получится быстро, но на горизонте пяти лет возможно: просто за счет разницы в себестоимости и доступной ресурсной базе. Сейчас в России чистая себестоимость в среднем около $8/б., в США - порядка $25-30/б., и такую кратную разницу не преодолеть, так как у развития технологий тоже есть предел и своя цена. Другой аспект - геологический, выработанность запасов в ключевых регионах добычи США крайне высокая, добыча вышла на пик и уже не вернется к текущим показателям, снижаясь с каждым годом", - сказал он.

О потенциале роста добычи в России
По словам Касаткина, Россия теоретически может прибавлять, но на практике рост ограничен совокупностью факторов, которые ограничивают экономическую целесообразность роста: низкая цена, крепкий рубль, высокая ставка, дефицит кадров. "На это накладываются внешние ограничения и необходимость периодической перестройки сбыта, из-за чего часть добычи становится менее привлекательной по маржинальности", - отметил он.

О спросе и ценах в 2026 году
Касаткин считает, что в целом все будет определяться спросом со стороны азиатского региона. "И тут мы видим позитивные сигналы и по Индии, и по Китаю. В целом большого профицита (которым пугают западные аналитики) с учетом планов ОПЕК+ не должно быть ,и мы не меняем свои оценки по цене на нефть - около $70 за баррель по Brent", - сказал он.

💬Наш эксперт об итогах года на топливном рынке, для Интерфакс (альтернативная ссылка):

Дмитрий Касаткин, управляющий партнер Kasatkin Consulting, подчеркивает, что в уходящем году главный риск топливного рынка сместился в переработку, при этом усилился элемент административного управления. "Экспорт перестал быть рыночным, демпфер начал работать как антикризисный инструмент, а импорт и давальческая переработка в Беларуси фактически стали частью системы внутреннего баланса. Рынок стал менее "рыночным" и более управляемым, при этом устойчивым к резким сбоям", - считает он.
"Топливный рынок России прошёл трансформацию от логики свободного перетока к логике приоритета внутреннего снабжения. Волатильность была в значительной степени локализована в оптовом сегменте, розница сглаживалась административно, а дефициты закрывались не экспортом, а ограничениями, импортом и регуляторными настройками. В результате вероятность повторения кризиса не исчезла, но ситуация стала более управляемой", - считает он.