📰 Еженедельный обзор

Зачем инвесторам его читать.

🇷🇺 Российский рынок

• В первой половине недели индексы падали, а во второй вернулись к уровню начала недели. Это связано с ограничениями со стороны США.

• Давление на рынок оказывает жёсткая монетарная политика ЦБ. Банк России не исключил повышения ставки.

• Сбер опубликовал финансовые данные за май. Чистая прибыль выросла на 12,9% от года к году до 133,4 млрд ₽. Рентабельность капитала — 22,9%.

• Западные страны наложили ограничения на Мосбиржу и НКЦ. Остановились торги парами на доллар, евро и гонконгский доллар.

• На долговой рынок после локального роста вернулись распродажи.

🦷 На следующей неделе выйдут публикации, важные для понимания будущей траектории ключевой ставки. Если инфляционные ожидания вырастут, то ставку могут повысить до 18% в июле.

🌐 Глобальные рынки

• Индекс S&P 500 снова обновил исторический максимум.

• Причина позитивных настроений: у инвесторов усиливаются ожидания, что базовую процентную ставку снизят в этом году. Потребительская инфляция продолжила снижаться.

• Доходности гособлигаций в США значительно снизились.

• ФРС США сохранила ставку. Перспектив быстрого снижения базовой ставки нет.

🦷 На этой неделе выйдут данные со вторичного рынка жилья США, данные по объёму розничных продаж, данные по промышленному производству и индекс производственной активности в США.

🛢 Нефть

• Brent подорожала и торгуется в районе $82 за баррель.

• Котировки поддержали:

– благоприятный отчёт ОПЕК и МЭА о росте мирового спроса на нефть;

– позитивные данные по потребительской инфляции в США.

🦷 На этой неделе выйдет статистика по запасам нефти от Американского института нефти и Минэнерго США.

💱 Рубль

• В ближайшие недели волатильность курса может быть высокой из-за новых санкций.

• Курс будет поддерживать валютная выручка, которую экспортёры получили при более благоприятной конъюнктуре нефтяного рынка.

• Предполагаем, что в условиях высоких процентных ставок объёмы импорта останутся низкими.

Вероятно, курс будет в коридоре 87–90 ₽/$ и 12–12,4 ₽/¥.

📰 Еженедельный обзор

Зачем инвесторам его читать.

🇷🇺 Российский рынок

• Рынок акций снижался вторую неделю подряд.

• На динамику рынка влияет жёсткая денежно-кредитная политика ЦБ и укрепление рубля. Скорее всего, курс будет расти недолго.

• В резюме июньского обсуждения ставки ЦБ намекнул, что может повысить её в июле.

• Инфляция начала замедляться, но всё ещё остаётся высокой.

• Из-за новых санкций торговать валютой стало сложнее, поэтому спрос на неё упал.

• На долговом рынке продолжаются распродажи среднесрочных и долгосрочных бумаг. Индекс гособлигаций RGBI падал ниже 105 пунктов.

🦷 На этой неделе выйдут данные по промышленному производству в России.

🌐 Глобальные рынки

• Индекс S&P 500 снова обновил исторический максимум.

• Причина позитивных настроений: у инвесторов усиливаются ожидания, что базовую процентную ставку снизят в этом году.

• Доходности гособлигаций в США продолжают снижаться.

🦷 На этой неделе инвесторы будут следить за данными по доверию потребителей в США, продажами на вторичном рынке жилья и динамикой американского ВВП. Также опубликуют главный показатель инфляции, на который ориентируется ФРС, — ценовой индекс расходов на личное потребление.

🛢 Нефть

• На котировки Brent влияют:

– политика ОПЕК+;

– рост спроса в Китае;

– конфликт на Ближнем Востоке;

– оптимизм, что базовую ставку в США снизят.

💱 Рубль

• Волатильность курса была высокой. Вероятно, она сохранится и на этой неделе. Причина — новые санкции.

• Ситуация похожа на 2022 год. Сложно рассчитываться с иностранными контрагентами, поэтому падает спрос на валюту от импортёров. При этом в страну её приходит всё больше.

• Скоро налоговый период, экспортёры будут продавать валюту, и рубль может дополнительно укрепиться.

Вероятно, курс на этой неделе будет в коридоре 85–90 ₽/$ и 11,5–12,2 ₽/¥.

• Ситуация с расчётами за импорт может улучшиться к осени.

• Курс рубля может снизиться из-за смягчения условий указа, который обязывает экспортёров продавать валютную выручку.

К концу года ждём 93 ₽/$ и 12,8 ₽/¥.

Как новые санкции влияют на рубль

США 12 июня ввели санкции против Мосбиржи, НКЦ и НРД. На следующий день в России остановили биржевые торги долларом и евро.

Теперь основной индикатор валютного рынка — биржевой курс юаня к рублю. ЦБ продолжает ежедневно публиковать официальные курсы доллара и евро, но определяет их на основе внебиржевых сделок.

📊 Почему рубль растёт

Финальные выводы можно будет делать в июле-августе, когда опубликуют статистику по платёжному балансу. Пока что перечислим возможные причины.

1. Импорт снижается.

• Компаниям-импортёрам сложнее покупать валюту.
• Иностранные компании и банки опасаются работать с Россией.

2. Уменьшается чистый отток капитала из-за риска новых ограничений и проблем с переводами и расчётами. Компании и население могут выводить меньше средств за рубеж или возвращать больше денег в Россию.

3. Растёт неопределённость и волатильность, поэтому валюту чаще продают.

4. Могут возникнуть инфраструктурные проблемы с биржевой торговлей юанем.

5. Экспортёры, Банк России и Минфин продолжают продавать валюту.

🔜 Параллели с ситуацией 2022 года

В отличие от 2022 года санкции в основном направлены на финансовую инфраструктуру. Можно ожидать, что они будут значительно меньше влиять на импорт и отток капитала, чем в 2022 году, и ситуация улучшится к осени.

🦷 Прогнозы

Фундаментальные факторы по-прежнему поддерживают спрос на импорт: потребительский спрос и производство растут. Проблемы в основном технические, и после их решения импорт восстановится, рубль ослабнет, волатильность снизится.

Правительство уже смягчило параметры указа, который обязывает экспортёров возвращать в Россию валютную выручку. Возможны новые корректировки. В случае серьёзных проблем могут упростить взаимодействие российского бизнеса с иностранными компаниями и банками.

Вероятно, осенью доллар будет стоить 91 ₽, а к концу года — 93 ₽. Юань — 12,5 ₽ и 12,8 ₽ соответственно.

🌐 Самые дорогие афиши и за что их ценят

В молодости мы украшали стены плакатами с любимыми музыкантам. Когда на рынке возник ретро-тренд, некоторые концертные плакаты 60-х и 70-х годов оценили в сотни тысяч долларов. Сегодня покажем самые дорогие афиши в мире и расскажем, за что ценят этот экзотический класс активов.

👥 Их что, правда кто-то покупает?

Да. И занимаются собирательством афиш не только из финансовых мотивов. Это эмоциональные инвестиции. Старинные игрушки, карты и винтажная электроника вызывают мощные приступы ностальгии: они «замораживают» время. И потом, афиши прекрасно смотрятся в любой гостиной.

Возможно, это повод перебрать свои старые плакаты и ещё один способ заработать на своём хобби.

📰 За что ценят афиши?

Цены концертных афиш могут быть непостоянны. Когда эмоции зашкаливают, люди склонны переплачивать. Но есть много способов выяснить справедливую стоимость этих активов.

Вот чек-лист, чтобы оценить стоимость афиши. Больше ✅ = Больше 💰

✅ Историческая значимость

✅ Ностальгия

✅ Популярность

✅ Дефицит

✅ Состояние

✅ Автографы

✅ Ликвидность (коллекционеры охотятся за афишами The Beatles из 1960-х, поэтому их легко продать за хорошую цену, они считаются высоколиквидными)

✅ Потенциал роста цены (у афиш первых концертов Nirvana начала 1990-х хорошие перспективы роста, потому что группа популярна у молодых собирателей)

✅ Художественная ценность (постеры дизайнера Уэсли Уилсона 1960-х годов считаются произведением искусства сами по себе)

✅ Концертный промоутер (компании Family Dog и Билл Грэм — главные промоутеры, за которыми стоит следить)

🔜 Есть даже индекс, который следит за ценами 50 самых дорогих афиш. C 2018 года Concert Posters 50 фонда ALTS 1 вырос почти в 2 раза, так же выросли и средние цены продаж самых дорогих лотов.

На слайдах — самые дорогие афиши в мире.

✅ Покупаем фонды — с умом и Максимом

История Максима продолжается. В прошлый раз вы собирали ему инвестиционный портфель согласно умеренной стратегии.

Какую долю голосов получил фонд — такую же занял в портфеле. Фонд облигаций с выплатой дохода набрал на 9,9% больше лимита, поэтому Максим разделил этот излишек поровну между остальными фондами.

Как наш герой вложил 800 000 ₽, вы можете увидеть на карточке.

«Самое сложное позади, осталось просто ждать прибыль», — подумал Максим и расслабился. Вот только недавние новости заставили его переживать:

• США ввели санкции против Мосбиржи и НКЦ.

• По ожиданиям аналитиков, Банк России может поднять ключевую ставку до 18% в июле.

Максим знает, что ребалансировать портфель нужно всего два раза в год. Но он решил перестраховаться и пересмотреть свои активы.

Ваша задача — помочь Максиму. Выбирайте, как нашему герою пересобрать портфель с учётом новых условий на рынке?

🔥 Увеличить долю в фонде Замещающие облигации, SBCB.

Из-за санкций рубль временно укрепился, к концу года курс может стать прежним или немного выше. Поэтому Максим присматривается к валютным инструментам. Доходность фонда около 6% в валюте. Все выплаты в рублях — без инфраструктурных рисков.

⚡️ Увеличить долю в фонде Долгосрочные гособлигации, SBLB.

После 12 июня долгосрочные (от 10 лет) и среднесрочные (от 5 лет) облигации сильно подешевели. Причина — рынок ожидает, что ключевую ставку повысят. Но потом её будут снижать. Можно получить высокую доходность на горизонте двух лет.

🏆 Увеличить долю в фонде Сберегательный, SBMM.

Максим ждёт, что ЦБ повысит ставку в июле. Доходность фонда примерно равна ключевой ставке. А выйти из инструмента можно в любой момент, без потери доходности.

Каждому варианту соответствует реакция: 🔥, ⚡️ и 🏆. Как вы проголосуете реакциями на этот пост, так Максим и поступит.

А где же взять деньги? Продать доли в других фондах. Голосуйте в опросе ниже — сколько процентов наберет каждый фонд, такую часть в нём и продаст Максим.