Про сланцевую нефть стоит написать отдельно.

Многие провластные каналы, да и сама Роснефть уже пишут, что сделка ОПЕК+ была не в интересах России, потому что сокращаемые объемы нефти быстро замещались странами не входящими в картель, поэтому от выхода из сделки мы все только выиграем. К этому вернемся чуть позже, а пока вспомним прошлый кризис.

В 2014-2016 году тоже была попытка выбить сланцевую нефть через низкие цены, но, как мы знаем, получилось не очень, правда это больше саудиты пытались, а не мы. Что мы знаем про сланцевую нефть, на основе истории прошлого коллапса?

Во-первых, у сланцевой добычи эластичность как у неваляшки: она действительно реагирует на падение нефтяных цен, но быстро восстанавливается с ростом. Главное отличие от традиционной нефти — скважины легко и дешево консервировать и потом снова начинать добычу.

Во-вторых, большинство сланцевых производителей регулярно хеджируются (в период высоких цен на нефть с помощью финансовых инструментов фиксируют приемлемую для себя цену на длительное время). Точные объемы хеджа мы не знаем, но времени продать достаточно контрактов на будущие периоды у нефтяников было много.

В-третьих, никто не знает реальную себестоимость добычи сланцевой нефти, точнее, она зависит от очень большого количества факторов и сильно разнится от месторождения к месторождению.

В-четвертых, прошлый период низких цен привел к оздоровлению и некоторой консолидации отрасли. Скорее всего, в этот раз будет то же самое. Многие мелкие и средние компании из-за высокой долговой нагрузки обанкротятся, а их месторождения никуда не денутся, их выкупит крупняк, часть долгов спишут, часть реструктурируют и что-то погасят. В итоге отрасль станет еще эффективнее, а себестоимость добычи ниже.

Именно поэтому за сланцевиков, и вообще за американскую экономику я бы переживал меньше всего. Нефтегаз в ВВП США — это примерно 12-15%, причем снижение цен на нефть дает прирост ВВП, примерно 0,2% на каждые $10.

Если разрыв сделки с ОПЕК это такая новая войнушка против сланцевой нефти, а есть все основания так полагать после заявлений Роснефти, то эта авантюра может плохо кончится для нашей экономики. О последствиях более подробно уже в следующих постах, завтра наверное.

​​Развал сделки ОПЕК +

Кратко и по сути – что произошло, почему и чего ждать.

1. Россия в одностороннем порядке вышла и сделки по сокращению добычи с целью развязать себе руки на мировом рынке нефти. Россия преследует две цели: во-первых, нарастить объёмы добычи и максимально возможно расширить рынки сбыта своих углеводородов, во-вторых, нанести ощутимый экономический урон американским сланцевикам ( принуждая их уйти с рынка, не выдержав ценового демпинга), таким образом отомстив США за вынужденную приостановку Серверного потока – 2. Окончательное решение принимал наш Главнокомандующий, хорошо отдавая себе отчёт (я надеюсь на это!) о последствиях (не надо излишне демонизировать Сечина, приписывая ему полномочия и возможность принять такое масштабное решение).
2. Саудовская Аравия, реально охренев от такой дерзости России, решает действовать на опережение и заявляет о максимально быстром наращивании добычи нефти вплоть до +20% (у них есть такая возможность) и даёт скидку всем покупателям на 10-15% на все сорта продаваемой нефти.
3. Мировые рынки, мучительно переварив эти новости в выходные, открылись сегодня обвалом, который смело можно назвать кровавым поносом: нефть падает до 32-33 $, рынки акций и облигаций летят в тартарары, падая до уровня стоп-торгов, рубль пробивает уровень 70 и в панике движется на 75.

Чего ждать в ближайшее время?

1. Время для повышения ставок в экономических и геополитических спорах выбрано «лучше не придумаешь» - мир находится в истерике от коронавируса и тут такой удар под штангу! Всё как мы любим – чем хуже, тем лучше – прекрасные условия для идеального шторма.
2. Сейчас все рынки в лихорадочном ужасе с общим определением - Epic fail. В ближайшие дни скачки и колебания будут огромны, рынки будут пытаться найти уровни баланса для новых условий, но на каких значениях этот баланс устаканится - никто не знает.
3. Как ни парадоксально, но мы в очередной раз должны быть благодарны женщинам за шанс минимизировать потери – сегодня выходной день, продолжение праздника 8-е марта и наши биржи закрыты. Это даёт нашему правительству одни сутки, чтобы приготовится к завтрашнему дню и грядущую катастрофу смягчить до уровня пусть и острого, но обычного кризиса. И похоже, наши правители поняли, что надо делать:
- ЦБ заявил о приостановке покупок валюты на рынке минимум 30 дней;
- Минфин уже готов проводить продажу валюты на открытом рынке для стабилизирующего влияния;
- заимствования на рынке ОФЗ отложены на неопределённый срок.
У ЦБ и Минфина есть шанс встретить завтрашнее цунами не в панике и попытаться сбить первую волну шторма.
4. Как поведёт себя рынок нефти в ближайшее время – не известно никому. Самые отчаянные говорят про 20$, самые оптимистичные говорят про стабилизацию на уроне ~40$. Это всё догадки, надо дождаться окончания панических шараханий и увидеть, где образуется хоть какой-то баланс, потом можно будет и предположения делать о перспективах.

Заключение:
Я надеюсь, что наши премудрые правители отдавали себе отчет, когда нажимали копку «ценовая война» и просчитывали возможные последствия. Вполне вероятно, что их надежда на то, передел нефтяных рынков обрушит сланцевиков и они не смогут при таких ценах генерить денежный поток для обслуживания своих CapEx и OpEx , оправдается. Тогда сланцевики начнут массово уходить с рынка, утягивая с собой на дно и рынок корпоративных нефтяных бондов. Это в свою очередь ещё больше усугубит кризисные явления на финансовых рынках и, возможно, цель хоть как-то уесть США будет достигнута. Но откуда уверенность, что мы сами без серьёзных последствий сможем пережить эти баталии? Резервов может на долго не хватить… Тогда трансфер власти в 2024 может произойти с непредсказуемыми результатами.

Прошло 6 лет

Рубль настолько крепкая валюта, что способен неоднократно пробивать дно

К предыдущему посту, вчера на Дваче появился вот этот текст. Поржали, как говорится, а сегодня пропагандисты реально его распространять начали в той или иной редакции

Гаврила был стратег великий,
Гаврила рубль обвалил.

Афганская Группа Реагирования на кризисные ситуации (CRU-222) в Кабуле.

Подразделение специального назначения военной полиции ВС Польши.

Afghanistan 2010. 3rd Ranger Battalion.

U.S. Marines fire an M777 155mm howitzer.

Polish JW Formoza operator during Marine Sniper Course.

U.S. Marines with 2nd Law Enforcement Bn. at the range during cold-weather training in Norway.