Forwarded from 대신 전략. 돌직구 (경민 이)
[장 전 시황] CPI서프라이즈 판단과 향후 전망/대응전략 [FICC리서치부 전략/시황: 이경민 / 김정윤]
10월 소비자물가지수(CPI)가 전년 동월대비 7.7% 상승. 올해 1월 이후 최소폭 상승. 컨센서스(7.9%) 하회. 전월 대비 상승률은 0.4%로 예상치(0.6%)보다 낮았음. 근원 소비자물가지수는 전년 동월대비 6.3%, 전월대비 0.3% 상승. 시장 전망치(전년 동월 대비 6.5%, 전월 대비 0.5%) 하회
이에 글로벌 금융시장은 환호. 달러 인덱스는 10p에서 107p로, 채권금리도 10년물은 3.8%대로 레벨다운. 미국 증시도 급등. S&P500은 5.43%, 나스닥은 7.35% 급등. 나스닥 급등세는 2년만에 최고치
이번 CPI 서프라이즈는 중고차(전월 대비 -2.4%)와 의류(전월 대비 -0.7%), 의료비(전월과 동일)가 진정세를 보인 덕분. 에너지, 식료품, 주거 물가 상승압력은 여전한데, 중고차, 의류, 의료비 등 재화소비와 서비스 물가 둔화 가시화. 1) 본격적인 경기둔화 가능성과 2) 유가 반등으로 인한 기대인플레이션 변화, 3) 의료비 산출 방식에 따른 일시적인 효과일 가능성은 염두에 둘 필요가 있음
CPI 서프라이즈와 맞물려 금리인상 속도조절 가능성에 힘이 실리는 양상. 12월 FOMC에서 빅스텝 확률은 80.6%(9일 56.8%)로 레벨업되면서 기정사실화. 이와 더불어 다수의 연은 총재들이 금리인상 속도 조절에 대한 언급 중
CPI 서프라이즈와 금리인상 속도 조절에 대한 기대는 23년 하반기 금리인하 기대로 이어지는 상황. Bloomberg WIRP 내재금리 기준 23년 기준금리 고점 예상이 5.136%(6월 FOMC)에서 4.894(5월 FOMC)로 레벨다운. 23년 12월에는 기준금리가 4.39%로 50bp 낮아질 것이라는 컨센서스까지 유입
그러나 연은 총재들의 속마음은 시장의 기대와 다소 차이가 있다는 판단. 달라스 연방준비은행의 로건 총재는 "그렇다고 금리 인상 속도를 늦추는 것이 (시장에서) 완화적 정책(easier policy)으로 받아들여져서는 안 된다고"며 시장이 '연준 피벗(정책 방향 전환)'을 경계. 로건 총재는 이날의 CPI 수치에 대해 "안도감을 주는 환영할 소식"이라면서도 "여전히 갈 길이 멀다"고 말함. 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재 역시 "금리 인상 중단(pausing)은 논의의 대상이 아니다"면서 시장의 피벗 기대감 경계
CPI 서프라이즈, 이로 인한 통화정책 안도감으로 향후 증시는 역금융장세(통화정책에 일희일비 하는 장세)가 종료되었을 가능성이 높아졌다고 생각. 다만, 통화정책 안도감을 넘어선 금리동결, 인하 기대가 과도한 상황인지는 향후 경계해야 할 부분
이에 대한 부분이 충분히 선반영되었다고 보더라도 다음 국면은 역실적 장세. 최근 경기악화, 실적악화 등의 펀더멘털 동력 약화는 지속되고 있고, 심화되고 있음. 증시는 이를 충분히 반영되지 못하고 있다는 판단. 재화 소비, 서비스 물가 둔화가 CPI 서프라이즈의 주된 원인이었다는 점도 생각해 볼 부분
자칫하면 올해말, 내년초 경기 침체에 대한 공포와 과도했던 통화정책에 대한 안도감 후퇴가 동시에 유입될 가능성도 배제할 수 없음. 이제는 역금융장세를 뒤로 하고 역실적장세를 준비해야 할 시기
KOSPI 2,400p는 12개월 선행 PER 11.22배. 12개월 선행 EPS가 214.1원까지 레벨다운되었기 때문. 9월말 241원. 12개월 선행 PER 11배. 21년 7월 이후 최고치이자 올해 평균의 +3표준편차 수준(11.58배)에 근접한 수치
저평가 매력도를 평가하기 위해서는 1) 실제로 가격이든 밸류에이션이 정말 싸든지, 2) 가격, 밸류에이션 매력이 낮아도 실적 개선이 가시화되어야 할 것. 현재는 1개월 이상 반등으로 가격, 밸류에이션은 부담스러운 수준에 도달했고, 실적 개선을 기대하기는 어려운 상황. 실적 전망 추이만 보면 반등하면 할수록 밸류에이션 부담이 가중되는 국면으로 진입
KOSPI 2,480선에서는 저항력이 상당히 커질 것으로 예상. 선행 PER 11.58배 수준이자, 200일 이동평균선이 위치한 지수대. 밸류에이션 부담이 극에 달하는 시점이자, 추세반전의 분기점. 아직 펀더멘털은 더 약화되고 있는 상황에서 추세반전, 밸류에이션 레벨업을 기대하기는 어렵다는 판단. CPI 서프라이즈로 단숨에 2,450p를 넘어설 수 있지만, 추격매수는 최대한 자제할 필요가 있음. 추가 반등시도시 주식비중 축소, 현금비중 확대 의견 유지
* 자세한 내용과 그림은 다음주 월요일자 자료를 통해 말씀드리겠습니다.
좋은 주말 되십쇼
10월 소비자물가지수(CPI)가 전년 동월대비 7.7% 상승. 올해 1월 이후 최소폭 상승. 컨센서스(7.9%) 하회. 전월 대비 상승률은 0.4%로 예상치(0.6%)보다 낮았음. 근원 소비자물가지수는 전년 동월대비 6.3%, 전월대비 0.3% 상승. 시장 전망치(전년 동월 대비 6.5%, 전월 대비 0.5%) 하회
이에 글로벌 금융시장은 환호. 달러 인덱스는 10p에서 107p로, 채권금리도 10년물은 3.8%대로 레벨다운. 미국 증시도 급등. S&P500은 5.43%, 나스닥은 7.35% 급등. 나스닥 급등세는 2년만에 최고치
이번 CPI 서프라이즈는 중고차(전월 대비 -2.4%)와 의류(전월 대비 -0.7%), 의료비(전월과 동일)가 진정세를 보인 덕분. 에너지, 식료품, 주거 물가 상승압력은 여전한데, 중고차, 의류, 의료비 등 재화소비와 서비스 물가 둔화 가시화. 1) 본격적인 경기둔화 가능성과 2) 유가 반등으로 인한 기대인플레이션 변화, 3) 의료비 산출 방식에 따른 일시적인 효과일 가능성은 염두에 둘 필요가 있음
CPI 서프라이즈와 맞물려 금리인상 속도조절 가능성에 힘이 실리는 양상. 12월 FOMC에서 빅스텝 확률은 80.6%(9일 56.8%)로 레벨업되면서 기정사실화. 이와 더불어 다수의 연은 총재들이 금리인상 속도 조절에 대한 언급 중
CPI 서프라이즈와 금리인상 속도 조절에 대한 기대는 23년 하반기 금리인하 기대로 이어지는 상황. Bloomberg WIRP 내재금리 기준 23년 기준금리 고점 예상이 5.136%(6월 FOMC)에서 4.894(5월 FOMC)로 레벨다운. 23년 12월에는 기준금리가 4.39%로 50bp 낮아질 것이라는 컨센서스까지 유입
그러나 연은 총재들의 속마음은 시장의 기대와 다소 차이가 있다는 판단. 달라스 연방준비은행의 로건 총재는 "그렇다고 금리 인상 속도를 늦추는 것이 (시장에서) 완화적 정책(easier policy)으로 받아들여져서는 안 된다고"며 시장이 '연준 피벗(정책 방향 전환)'을 경계. 로건 총재는 이날의 CPI 수치에 대해 "안도감을 주는 환영할 소식"이라면서도 "여전히 갈 길이 멀다"고 말함. 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재 역시 "금리 인상 중단(pausing)은 논의의 대상이 아니다"면서 시장의 피벗 기대감 경계
CPI 서프라이즈, 이로 인한 통화정책 안도감으로 향후 증시는 역금융장세(통화정책에 일희일비 하는 장세)가 종료되었을 가능성이 높아졌다고 생각. 다만, 통화정책 안도감을 넘어선 금리동결, 인하 기대가 과도한 상황인지는 향후 경계해야 할 부분
이에 대한 부분이 충분히 선반영되었다고 보더라도 다음 국면은 역실적 장세. 최근 경기악화, 실적악화 등의 펀더멘털 동력 약화는 지속되고 있고, 심화되고 있음. 증시는 이를 충분히 반영되지 못하고 있다는 판단. 재화 소비, 서비스 물가 둔화가 CPI 서프라이즈의 주된 원인이었다는 점도 생각해 볼 부분
자칫하면 올해말, 내년초 경기 침체에 대한 공포와 과도했던 통화정책에 대한 안도감 후퇴가 동시에 유입될 가능성도 배제할 수 없음. 이제는 역금융장세를 뒤로 하고 역실적장세를 준비해야 할 시기
KOSPI 2,400p는 12개월 선행 PER 11.22배. 12개월 선행 EPS가 214.1원까지 레벨다운되었기 때문. 9월말 241원. 12개월 선행 PER 11배. 21년 7월 이후 최고치이자 올해 평균의 +3표준편차 수준(11.58배)에 근접한 수치
저평가 매력도를 평가하기 위해서는 1) 실제로 가격이든 밸류에이션이 정말 싸든지, 2) 가격, 밸류에이션 매력이 낮아도 실적 개선이 가시화되어야 할 것. 현재는 1개월 이상 반등으로 가격, 밸류에이션은 부담스러운 수준에 도달했고, 실적 개선을 기대하기는 어려운 상황. 실적 전망 추이만 보면 반등하면 할수록 밸류에이션 부담이 가중되는 국면으로 진입
KOSPI 2,480선에서는 저항력이 상당히 커질 것으로 예상. 선행 PER 11.58배 수준이자, 200일 이동평균선이 위치한 지수대. 밸류에이션 부담이 극에 달하는 시점이자, 추세반전의 분기점. 아직 펀더멘털은 더 약화되고 있는 상황에서 추세반전, 밸류에이션 레벨업을 기대하기는 어렵다는 판단. CPI 서프라이즈로 단숨에 2,450p를 넘어설 수 있지만, 추격매수는 최대한 자제할 필요가 있음. 추가 반등시도시 주식비중 축소, 현금비중 확대 의견 유지
* 자세한 내용과 그림은 다음주 월요일자 자료를 통해 말씀드리겠습니다.
좋은 주말 되십쇼
👍2
Forwarded from 신영증권 박소연 (박소연 신영증권 전략)
(아래) 새로운 성장주 : 올해의 극심한 변동성은 무엇을 위한 고통이었나? (WSJ)
인플레이션은 꼭 나쁜 것일까요? 저는 그렇지 않다고 생각합니다.
인플레이션은 구조조정과 재고비축, 자본의 효율적 재배분을 유도해 ‘사이클(cycle)’을 만들어내는 힘이 있습니다.
전일 CPI 상승률이 둔화되며 미국 나스닥 지수가 7% 오르는 기염을 토했는데요.
헤드라인 7.7%, 핵심물가 6.3% 수준을 둔화됐다고 볼 것이냐, 그래도 여전히 높다고 볼 것이냐? 앞으로 많은 논의가 있겠지요.
WSJ에 T.rowe price 기술주 대표 매니저인 David Eiswert 인터뷰가 실려 소개해 드립니다. (99년 테크 버블 때부터 기술주 전문 PM으로 유명했고 2020-21년 수익률 1등을 기록한 매니저입니다)
Tech growth는 아직도 많이 비싸고, 대신 새로운 에너지 안보/공급망 안보 차원에서 새로운 성장주들을 찾고 있다는 내용입니다.
==========
- 성장주가 많이 떨어졌다고 해서 반드시 싸졌다고 볼 수는 없다. 고물가, 고금리 시대가 생각보다 오래간다면 할인율 자체가 상승했다고 봐야하기 때문이다
- 애플의 시가총액이 S&P500 에너지 업종 전체 시총보다도 큰 상황이지만, Tech underweight을 유지하고 있다. 사람들은 ‘새 시대가 왔다’고 하지만 예전에 나도 그런 실수를 많이 했다. 버블은 이런 식으로 꺼진다
- “새로운 성장주”를 찾아야 한다. 지난 10년간 FANNG이 좋을 수 밖에 없었던 이유는 경기 사이클 자체가 죽어있었기 때문이다. 다른데서는 성장을 찾을래야 찾을 수가 없으니 Tech으로 몰려든 것이다.
- 그런데 최근에는 정말 시장에는 '이상한 이분법(weird dichotomy)'이 나타나고 있다.
- Tech 섹터는 버블이 꺼지는데, Main street는 활기를 되찾고 있다. 에너지 안보, 공급망 안보 투자 때문이다. 여기에 정말 엄청난 기회가 있어 보인다. 소프트웨어나 인터넷, 데이터센터 같은 테마를 벗어나서 아예 다른 업종을 봐야한다.
- 투자 커리어를 시작한지 10-15년 정도밖에 안됐다면 Tech이 워킹하지 않는 시장은 본적이 없을 것이다. 그래서 위험하다.
- 99년 Tech 버블이 붕괴했을 때에도 사람들은 계속 기술주를 샀다. 1년차에도, 2년차에도, 5년차에도….그러나 그 때 기회는 사실 다른데 있었다. 주택 버블이 일어났고 경기는 초호황이었다.
https://www.wsj.com/livecoverage/stock-market-news-today-11-10-2022-cpi-report-october-inflation/card/the-nasdaq-is-down-34-this-year-is-it-still-overvalued--O2T3jdD6tHyYxXzJRTAL
인플레이션은 꼭 나쁜 것일까요? 저는 그렇지 않다고 생각합니다.
인플레이션은 구조조정과 재고비축, 자본의 효율적 재배분을 유도해 ‘사이클(cycle)’을 만들어내는 힘이 있습니다.
전일 CPI 상승률이 둔화되며 미국 나스닥 지수가 7% 오르는 기염을 토했는데요.
헤드라인 7.7%, 핵심물가 6.3% 수준을 둔화됐다고 볼 것이냐, 그래도 여전히 높다고 볼 것이냐? 앞으로 많은 논의가 있겠지요.
WSJ에 T.rowe price 기술주 대표 매니저인 David Eiswert 인터뷰가 실려 소개해 드립니다. (99년 테크 버블 때부터 기술주 전문 PM으로 유명했고 2020-21년 수익률 1등을 기록한 매니저입니다)
Tech growth는 아직도 많이 비싸고, 대신 새로운 에너지 안보/공급망 안보 차원에서 새로운 성장주들을 찾고 있다는 내용입니다.
==========
- 성장주가 많이 떨어졌다고 해서 반드시 싸졌다고 볼 수는 없다. 고물가, 고금리 시대가 생각보다 오래간다면 할인율 자체가 상승했다고 봐야하기 때문이다
- 애플의 시가총액이 S&P500 에너지 업종 전체 시총보다도 큰 상황이지만, Tech underweight을 유지하고 있다. 사람들은 ‘새 시대가 왔다’고 하지만 예전에 나도 그런 실수를 많이 했다. 버블은 이런 식으로 꺼진다
- “새로운 성장주”를 찾아야 한다. 지난 10년간 FANNG이 좋을 수 밖에 없었던 이유는 경기 사이클 자체가 죽어있었기 때문이다. 다른데서는 성장을 찾을래야 찾을 수가 없으니 Tech으로 몰려든 것이다.
- 그런데 최근에는 정말 시장에는 '이상한 이분법(weird dichotomy)'이 나타나고 있다.
- Tech 섹터는 버블이 꺼지는데, Main street는 활기를 되찾고 있다. 에너지 안보, 공급망 안보 투자 때문이다. 여기에 정말 엄청난 기회가 있어 보인다. 소프트웨어나 인터넷, 데이터센터 같은 테마를 벗어나서 아예 다른 업종을 봐야한다.
- 투자 커리어를 시작한지 10-15년 정도밖에 안됐다면 Tech이 워킹하지 않는 시장은 본적이 없을 것이다. 그래서 위험하다.
- 99년 Tech 버블이 붕괴했을 때에도 사람들은 계속 기술주를 샀다. 1년차에도, 2년차에도, 5년차에도….그러나 그 때 기회는 사실 다른데 있었다. 주택 버블이 일어났고 경기는 초호황이었다.
https://www.wsj.com/livecoverage/stock-market-news-today-11-10-2022-cpi-report-october-inflation/card/the-nasdaq-is-down-34-this-year-is-it-still-overvalued--O2T3jdD6tHyYxXzJRTAL
WSJ
The Nasdaq Is Down Almost 30% This Year. Is it Still Overvalued?
Technology stocks have been at the center of the volatility that has swept global markets this year. To some investors, it’s just the beginning of the big swings.
The [so-called FAANG stocks](https://www.w
The [so-called FAANG stocks](https://www.w
👍2
Forwarded from 키움증권 전략/시황 한지영
[11/11 데일리 증시 코멘트 및 대응전략, 키움 전략 한지영]
------
10일(목) 미국 증시는 지난 2월 이후 처음으로 7%대 진입한 10월 미 CPI 결과가 나스닥을 중심으로 위험선호심리를 대폭 확산시키면서 폭등세로 마감(다우 +3.7%, S&P500 +5.54%, 나스닥 +7.35%)
------
10월 CPI(7.7%YoY, 예상 7.9%) 결과는 사전에 기대감이 크지 않았던 상황 속에서 지난 2월 이후 처음으로 7%대에 진입하는 서프라이즈를 시현한 상황.
에너지(9월 19.8%→10월 17.6%), 중고차(7.2%→2.0%) 등 기존에 인플레이션을 상승시켜왔던 품목들 뿐만 아니라, 음식료(11.2%→10.9%), 주거비(6.6%→6.3%) 등 여타 핵심 품목들도 예상보다 오름폭이 덜했다는 점이 금번 CPI 둔화를 견인.
더 나아가, 연준의 주요 고민 사항인 인플레이션 고착화 문제와 관련해, 근원 소비자물가(6.3%)도 전월(6.6%) 및 예상(6.5%) 보다 낮게 나왔다는 점도 긍정적인 요인.
이는 시장참여자들로 하여금 인플레이션 레벨 다운, 연준 정책 변화, 기업 마진 부담 축소 등 관련 기대감들을 일시에 반영하게 만들었다는 점이 미국 증시 대폭등의 배경이었던 것으로 판단.
또한 CPI 발표 이후 진행됐던 댈러스 연은, 필라델피아 연은, 샌프란시스코 연은 등 주요 연은 총재들도 금리인상 속도조절에 대해 대부분 동의하는 입장을 표명한 상황.
실제로 CPI 발표와 연준 위원들 발언 이후 12월 FOMC에서 50bp 인상 확률은 56%대에서 80%대로 급등하는 등 12월 속도조절 기대감이 재차 가격에 반영되고 있는 모습.
그만큼 10월 CPI 결과는 고무적이었으며, 당분간 대형 이벤트가 부재한 만큼 매크로 민감도가 상대적으로 낮아지면서 증시에는 안도 랠리 환경이 조성될 수 있다고 판단.
하지만 안도랠리의 지속성에 대해서는 고민해볼 필요가 있어 보임. 시장이 CPI 결과를 주시하는 이유는 이후의 FOMC의 금리 결정에 인플레이션 데이터가 영향을 준다는 데에 있음.
현재 12월 50bp 인상이 유력시 되고 있는 것은 사실이나, FOMC 이전에 11월 CPI가 대기하고 있으며 10월 지표보다는 11월 지표의 영향력이 더 클 수 있음.
연준 총재들 역시 금리인하나 금리인상 등 조기 정책 전환에 대해서는 회의적인 입장을 보이고 있다는 점에도 주목할 필요.
따라서 한동안 위험선호심리가 우위에 있을 것으로 보이지만, 향후의 불확실성들에 대비해서 주식 비중 축소 자체보다는 오버웨이트된 업종의 비중을 중립으로 조정하는 등 주식 포트 내 업종 간 비중 조절이나 배당, 저변동성 등 저베타 종목들을 추가 편입하는 형태로 헷지 전략을 구사해 나가는 것이 적절하다고 판단.
전일 국내 증시는 미국 중간선거 불확실성, CPI 경계심리 등으로 하락 마감(코스피 -0.9%, 코스닥 -1.0%).
금일에는 옵션만기일 발 수급 변동성 상존에도, 미 CPI 호재, 역외 30원 가까이 급락 중인 원/달러 환율(1,349원대), 필라델피 반도체지수 폭등효과(10.2%) 등에 힘입어 대형주를 중심으로 급등 흐름을 연출할 것으로 전망.
전일 미국 증시에서 애플(+8.9%), 아마존(+12.2%) 등 인플레이션에 민감한 빅테크주들이 동반 급등세를 보였던 것처럼, 금일 국내에서도 플랫폼, 친환경 등 인플레이션 피해 성장주들과 에너지 소재 업종 내 인플레이션 수혜주들 간 주가 상승 탄력이 상이할 것으로 예상.
https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=5518
------
10일(목) 미국 증시는 지난 2월 이후 처음으로 7%대 진입한 10월 미 CPI 결과가 나스닥을 중심으로 위험선호심리를 대폭 확산시키면서 폭등세로 마감(다우 +3.7%, S&P500 +5.54%, 나스닥 +7.35%)
------
10월 CPI(7.7%YoY, 예상 7.9%) 결과는 사전에 기대감이 크지 않았던 상황 속에서 지난 2월 이후 처음으로 7%대에 진입하는 서프라이즈를 시현한 상황.
에너지(9월 19.8%→10월 17.6%), 중고차(7.2%→2.0%) 등 기존에 인플레이션을 상승시켜왔던 품목들 뿐만 아니라, 음식료(11.2%→10.9%), 주거비(6.6%→6.3%) 등 여타 핵심 품목들도 예상보다 오름폭이 덜했다는 점이 금번 CPI 둔화를 견인.
더 나아가, 연준의 주요 고민 사항인 인플레이션 고착화 문제와 관련해, 근원 소비자물가(6.3%)도 전월(6.6%) 및 예상(6.5%) 보다 낮게 나왔다는 점도 긍정적인 요인.
이는 시장참여자들로 하여금 인플레이션 레벨 다운, 연준 정책 변화, 기업 마진 부담 축소 등 관련 기대감들을 일시에 반영하게 만들었다는 점이 미국 증시 대폭등의 배경이었던 것으로 판단.
또한 CPI 발표 이후 진행됐던 댈러스 연은, 필라델피아 연은, 샌프란시스코 연은 등 주요 연은 총재들도 금리인상 속도조절에 대해 대부분 동의하는 입장을 표명한 상황.
실제로 CPI 발표와 연준 위원들 발언 이후 12월 FOMC에서 50bp 인상 확률은 56%대에서 80%대로 급등하는 등 12월 속도조절 기대감이 재차 가격에 반영되고 있는 모습.
그만큼 10월 CPI 결과는 고무적이었으며, 당분간 대형 이벤트가 부재한 만큼 매크로 민감도가 상대적으로 낮아지면서 증시에는 안도 랠리 환경이 조성될 수 있다고 판단.
하지만 안도랠리의 지속성에 대해서는 고민해볼 필요가 있어 보임. 시장이 CPI 결과를 주시하는 이유는 이후의 FOMC의 금리 결정에 인플레이션 데이터가 영향을 준다는 데에 있음.
현재 12월 50bp 인상이 유력시 되고 있는 것은 사실이나, FOMC 이전에 11월 CPI가 대기하고 있으며 10월 지표보다는 11월 지표의 영향력이 더 클 수 있음.
연준 총재들 역시 금리인하나 금리인상 등 조기 정책 전환에 대해서는 회의적인 입장을 보이고 있다는 점에도 주목할 필요.
따라서 한동안 위험선호심리가 우위에 있을 것으로 보이지만, 향후의 불확실성들에 대비해서 주식 비중 축소 자체보다는 오버웨이트된 업종의 비중을 중립으로 조정하는 등 주식 포트 내 업종 간 비중 조절이나 배당, 저변동성 등 저베타 종목들을 추가 편입하는 형태로 헷지 전략을 구사해 나가는 것이 적절하다고 판단.
전일 국내 증시는 미국 중간선거 불확실성, CPI 경계심리 등으로 하락 마감(코스피 -0.9%, 코스닥 -1.0%).
금일에는 옵션만기일 발 수급 변동성 상존에도, 미 CPI 호재, 역외 30원 가까이 급락 중인 원/달러 환율(1,349원대), 필라델피 반도체지수 폭등효과(10.2%) 등에 힘입어 대형주를 중심으로 급등 흐름을 연출할 것으로 전망.
전일 미국 증시에서 애플(+8.9%), 아마존(+12.2%) 등 인플레이션에 민감한 빅테크주들이 동반 급등세를 보였던 것처럼, 금일 국내에서도 플랫폼, 친환경 등 인플레이션 피해 성장주들과 에너지 소재 업종 내 인플레이션 수혜주들 간 주가 상승 탄력이 상이할 것으로 예상.
https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=5518
샌프란 연은 총재 "CPI 둔화 환영…금리 4.5~4.75% 약간 웃돌아야"
채권/외환 | 윤영숙 기자 | 2022-11-11 06:58
댈러스 연은 총재 "인플레 7.7%로 완화돼 안도…갈 길 멀다"
채권/외환 | 정선영 기자 | 2022-11-11 06:47
캔자스시티연은 총재 "금리인상, 꾸준하고, 신중하게 해야"
채권/외환 | 정선영 기자 | 2022-11-11 06:47
클리블랜드 연은 총재 "금리 더 높이 인상해 더 오래 유지해야"
국제경제 | 윤영숙 기자 | 2022-11-11 06:44
필라델피아 연은 총재 "금리 인상 속도 늦출 것으로 예상"
국제경제 | 임하람 기자 | 2022-11-11 03:09
출처: 연합인포맥스
채권/외환 | 윤영숙 기자 | 2022-11-11 06:58
댈러스 연은 총재 "인플레 7.7%로 완화돼 안도…갈 길 멀다"
채권/외환 | 정선영 기자 | 2022-11-11 06:47
캔자스시티연은 총재 "금리인상, 꾸준하고, 신중하게 해야"
채권/외환 | 정선영 기자 | 2022-11-11 06:47
클리블랜드 연은 총재 "금리 더 높이 인상해 더 오래 유지해야"
국제경제 | 윤영숙 기자 | 2022-11-11 06:44
필라델피아 연은 총재 "금리 인상 속도 늦출 것으로 예상"
국제경제 | 임하람 기자 | 2022-11-11 03:09
출처: 연합인포맥스
news.einfomax.co.kr
샌프란 연은 총재 "CPI 둔화 환영…금리 4.5~4.75% 약간 웃돌아야" - 연합인포맥스
*그림1*메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재[연합뉴스 자료사진](뉴욕=연합인포맥스) 윤영숙 특파원 = 메리 데일리 샌프란시스코 연방준비은행(연은) 총재는 소비자물가지수(CPI) 지표가 둔화하고 있는 것은 환영...
Forwarded from [신한 리서치본부] 혁신성장
[신한금융투자 혁신성장파트 정민구, 백지우]
매커스(214430.KQ): 업황도 이겨내는 PER 3.7배 반도체 기업
▶ ‘아무나’ 할 수 없는 시스템반도체 솔루션 전문 기업
-비메모리반도체 컨설팅은 고객의 니즈에 맞는 반도체종류 선정부터 회로설계까지 지원하는 기술영업 필요, 인적 진입장벽 존재
-매커스는 FPGA반도체 전문인력을 다수 보유, 근속 년수도 길어 다양한 산업군 대응 가능
-매출액 비중 80%는 자일링스사(M/S 1위)제품, 자일링스코리아에서 S사 대부분의 물량 담당하며, 나머지는 매커스에서 영업
-최근 FPGA반도체 적용분야 서버 및 통신장비 등으로 확장 중, 국내 전방시장(방산,항공우주) 호황도 더해져 23년에도 매커스의 꾸준한 실적 성장 예상
-단순 유통사는 증익이 어렵다는 시장의 견해와 달리, 영업레버리지효과를 반증하는 3분기 호실적을 시현, 이에 반해 밸류에이션은 22F 5.3배, 23F 3.7배로 저평가
▶ 커져가는 FPGA 반도체시장에서, 글로벌 1위 자일링스와 동행
-FPGA(Field-Programmable Gate Arrey)반도체는 특징적인 설계 유연성과 우수한 가성비로 적용분야를 넓혀가며 2021년 8,000억원에서 2026년 1.2조원으로 고성장 예상
-매커스는 점유율 1위업체인 자일링스와 동반 성장 중, 국내 FPGA 적용분야 확장에 따른 수혜가 지속
-2023년에도 자일링스는 강력한 수요에 따른 성장 예상
1) 3Q 실적발표에 따르면 자일링스는 항공우주, 국방, 전장향 수주 + 데이터센터 부문 수익 증가로 호실적 달성, 각 산업에서의 수요가 지속되며 강한 수요는 4분기에도 계속될 것으로 전망
2) 무디스 보고서에서도 FPGA반도체의 리드타임은 여전히 50주가 넘고 23년에도 강한 수요가 계속될 것으로 예상
-최근 반도체 업황이 어렵지만, 23년에도 매커스의 외형성장이 기대되는 이유
▶ 떡잎부터 달랐던 매커스, 매년 최대 영업이익률 갱신 전망
-경쟁사 대비 고부가가치 제품을 취급하여 수익성이 높은편
-2019년 부터 매출액 규모가 꾸준히 증가하며 최근 고정비 상쇄효과도 나타나고 있음
-이러한 효과는 방산, 항공우주 등 고마진 제품 매출 비중이 증가하고 영업레레버리지효과가 심화되는 2023년 더욱 극적으로 나타날 것으로 판단
-22년 매출액 1,907억원(+35.5% YoY), 영업이익 330억원(+26.8%, YoY), 23년 매출액 2,251억원(+18.0% YoY), 영업이익 423억원(+28.1%, YoY) 추정
-영업이익률은 2022년 17.3%, 2023년 18.8%로 매년 갱신 예상
매커스 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309809
위 내용은 2022년 11월 11일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
매커스(214430.KQ): 업황도 이겨내는 PER 3.7배 반도체 기업
▶ ‘아무나’ 할 수 없는 시스템반도체 솔루션 전문 기업
-비메모리반도체 컨설팅은 고객의 니즈에 맞는 반도체종류 선정부터 회로설계까지 지원하는 기술영업 필요, 인적 진입장벽 존재
-매커스는 FPGA반도체 전문인력을 다수 보유, 근속 년수도 길어 다양한 산업군 대응 가능
-매출액 비중 80%는 자일링스사(M/S 1위)제품, 자일링스코리아에서 S사 대부분의 물량 담당하며, 나머지는 매커스에서 영업
-최근 FPGA반도체 적용분야 서버 및 통신장비 등으로 확장 중, 국내 전방시장(방산,항공우주) 호황도 더해져 23년에도 매커스의 꾸준한 실적 성장 예상
-단순 유통사는 증익이 어렵다는 시장의 견해와 달리, 영업레버리지효과를 반증하는 3분기 호실적을 시현, 이에 반해 밸류에이션은 22F 5.3배, 23F 3.7배로 저평가
▶ 커져가는 FPGA 반도체시장에서, 글로벌 1위 자일링스와 동행
-FPGA(Field-Programmable Gate Arrey)반도체는 특징적인 설계 유연성과 우수한 가성비로 적용분야를 넓혀가며 2021년 8,000억원에서 2026년 1.2조원으로 고성장 예상
-매커스는 점유율 1위업체인 자일링스와 동반 성장 중, 국내 FPGA 적용분야 확장에 따른 수혜가 지속
-2023년에도 자일링스는 강력한 수요에 따른 성장 예상
1) 3Q 실적발표에 따르면 자일링스는 항공우주, 국방, 전장향 수주 + 데이터센터 부문 수익 증가로 호실적 달성, 각 산업에서의 수요가 지속되며 강한 수요는 4분기에도 계속될 것으로 전망
2) 무디스 보고서에서도 FPGA반도체의 리드타임은 여전히 50주가 넘고 23년에도 강한 수요가 계속될 것으로 예상
-최근 반도체 업황이 어렵지만, 23년에도 매커스의 외형성장이 기대되는 이유
▶ 떡잎부터 달랐던 매커스, 매년 최대 영업이익률 갱신 전망
-경쟁사 대비 고부가가치 제품을 취급하여 수익성이 높은편
-2019년 부터 매출액 규모가 꾸준히 증가하며 최근 고정비 상쇄효과도 나타나고 있음
-이러한 효과는 방산, 항공우주 등 고마진 제품 매출 비중이 증가하고 영업레레버리지효과가 심화되는 2023년 더욱 극적으로 나타날 것으로 판단
-22년 매출액 1,907억원(+35.5% YoY), 영업이익 330억원(+26.8%, YoY), 23년 매출액 2,251억원(+18.0% YoY), 영업이익 423억원(+28.1%, YoY) 추정
-영업이익률은 2022년 17.3%, 2023년 18.8%로 매년 갱신 예상
매커스 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309809
위 내용은 2022년 11월 11일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
Forwarded from (ㅇㅇ은행 등) 주요자료 (🇰🇷🏦 🤖)
주간보도계획(2022.11.14 ~ 2022.11.21)
주간보도계획 | 한국은행 통합 홈페이지
2022년 11월 11일 10시 0분
주간보도계획(2022.11.14~ 2022.11.21)
https://www.bok.or.kr/portal/bbs/P0001726/view.do?nttId=10073771&menuNo=200039
주간보도계획 | 한국은행 통합 홈페이지
2022년 11월 11일 10시 0분
주간보도계획(2022.11.14~ 2022.11.21)
https://www.bok.or.kr/portal/bbs/P0001726/view.do?nttId=10073771&menuNo=200039
한국은행
주간보도계획(2022.11.14 ~ 2022.11.21) | 주간보도계획(상세) | 보도자료 | 커뮤니케이션 | 한국은행 홈페이지
한국은행의 주간 보도 계획 정보 제공 게시판
역외 조세 회피 자금은 몰수추징이 답입니다.
조세피난처에 있는 대한민국 자금이 8천억달러입니다.
네덜란드, 노르웨이, 스웨덴, 미국, 영국이 이러한 불법 범죄 역외 탈세 자금을 추징하였습니다. 이게 정상입니다.
추징을 하지 않는 부패한 나라가
한국, 중국, 일본, 러시아입니다.
동시에 적산불하 된 국유재산을 다시 국고로 환입해야 합니다.
이것이 대한민국 공화정을 위한 일이며 진정한 보수주의자의 주된 생각입니다.
저런 부조리를 방치하는 것은 보수도 진보도 아닌 그냥 범죄집단입니다.
박홍기 작가의 오늘 방송을 참고하세요.
재명아 잘 좀 하자...
조세피난처에 있는 대한민국 자금이 8천억달러입니다.
네덜란드, 노르웨이, 스웨덴, 미국, 영국이 이러한 불법 범죄 역외 탈세 자금을 추징하였습니다. 이게 정상입니다.
추징을 하지 않는 부패한 나라가
한국, 중국, 일본, 러시아입니다.
동시에 적산불하 된 국유재산을 다시 국고로 환입해야 합니다.
이것이 대한민국 공화정을 위한 일이며 진정한 보수주의자의 주된 생각입니다.
저런 부조리를 방치하는 것은 보수도 진보도 아닌 그냥 범죄집단입니다.
박홍기 작가의 오늘 방송을 참고하세요.
재명아 잘 좀 하자...
👍1
Forwarded from 채권 애널리스트 김성수
이창용 한국은행 총재
1. 인플레이션, 환율 비교적 안정되고 있으며 연준의 금리 인상 속도도 누그러질 것으로 예상
2. 긴축적 통화 기조를 유지함으로써 물가안정 기조를 공고히 하는 것은 한국은행의 우선 과제
3. 그러나 기준금리 인상 속도가 빨랐기 때문에 금융안정을 확보하는 것도 중요한 문제로 대두
4. 에너지 가격이 어느 정도 하락했지만 에너지 수입가격의 책정이 주로 미 달러화로 이루어지므로 동 기간 진행된 원화가치 절하가 에너지 가격을 여전히 높은 수준에 머물도록 하고 있으며 인플레이션이 지속되는 데 기여 중
5. 미국 10월 CPI는 좋은 뉴스기는 하지만 얼마나 오래갈지(호재가) 지켜보면서 23일 금통위에서 결정할 것
6. 환율 흐름은 좋은 방향으로 가고 있지만 여전히 변동성은 이어질 전망
7. 중요한 것은 미국 인플레이션 숫자가 바뀔지 안바뀔지 한달만 봐서는 알 수 없음
1. 인플레이션, 환율 비교적 안정되고 있으며 연준의 금리 인상 속도도 누그러질 것으로 예상
2. 긴축적 통화 기조를 유지함으로써 물가안정 기조를 공고히 하는 것은 한국은행의 우선 과제
3. 그러나 기준금리 인상 속도가 빨랐기 때문에 금융안정을 확보하는 것도 중요한 문제로 대두
4. 에너지 가격이 어느 정도 하락했지만 에너지 수입가격의 책정이 주로 미 달러화로 이루어지므로 동 기간 진행된 원화가치 절하가 에너지 가격을 여전히 높은 수준에 머물도록 하고 있으며 인플레이션이 지속되는 데 기여 중
5. 미국 10월 CPI는 좋은 뉴스기는 하지만 얼마나 오래갈지(호재가) 지켜보면서 23일 금통위에서 결정할 것
6. 환율 흐름은 좋은 방향으로 가고 있지만 여전히 변동성은 이어질 전망
7. 중요한 것은 미국 인플레이션 숫자가 바뀔지 안바뀔지 한달만 봐서는 알 수 없음
👍1
Forwarded from 👾 Play Earn 정보방 👾
[KB 채권] 임재균, 박문현🙂
박기영 금통위원 "지금은 금융안정도 고려해야 할 때
금융안정의 근원은 한미 정책금리차 축소에서 오는 것이죠. 그런데 바로 맞추기는 힘들고 한국은행은 결국 점진적으로 금리를 높이겠죠.