Aave V4
다 설명하긴 귀찮으니까 틀린거만 말할게요 더 자세히 알고 싶으면 더 자세히 알아보세요
- 유동성 파편 / 자본 비효율 등등 관련된 얘기를 여러번 하는데 한 풀( hub / market )에 있는 유동성 다른곳에서 못쓰는건 hub<>spoke가 해결해주는 문제가 아니에요.
- Spoke 리스팅은 에셋 리스팅이랑 다를게 없어요. 허브에 spoke를 추가한다 -> 허브에 asset & configuration set을 추가한다
- "WETH 풀은 약 70% 수준의 차입 활용률을 보이는 반면, 수십억 달러 규모의 LST 담보 자산 풀은 유동성 파편화로 인해 사실상 제로에 가까운 수익률(APY)에 머무는 경우가 빈번하다." 유동성 파편화는 오히려 대부분의 경우 apy를 올려요. 유동성 파편화가 아니라 demand가 안들어오는게 문제에요
- 금리의 비표준화는 도대체 무슨 얘기를 왜 하는지 모르겠는데 어차피 유동성 제일 많은 풀로 arb되면서 맞춰지고 core instance외에는 거의 무의미해서 이거 역시 hub<>spoke가 해결해주는 문제가 아니에요
- 아베 v2 및 v3는 각 렌딩 마켓이 독립적인 유동성 풀을 통해 운영돼야 한다는 설계 전제를 기반으로 발전해 왔다. -> 인스턴스 형태로 확장하는건 최근에서야 ethena instance같은거 얘기하기 시작하면서 처음으로 얘기한거고 monolithic이 v2/v3 그리고 어느정도는 v4까지도 디자인의 핵심이에요
- 허브 -> 스포크가 무슨 liquidity bootstrapping 매커니즘인것처럼 말하는데 다시 말하자면 spoke는 에셋리스팅이에요. v3에서도 마찬가지잖아요 sUSDe collateral로 리스팅되면 이미 있는 다른 자산들 빌릴 수 있고 등등
- hub -> hub liquidity가 사실 핵심인데 관련된 얘기가 없네요
- 풀 구조에서 PT를 담보로 하는 신용 마켓이 유동성 파편화로 성립하게 어려웠다는게 도대체 무슨소리에요
- 고정만기 / 2차 채권은 지금도 모든 랜딩 위에서 만들 수 있어요 그걸 프로토콜 내부에 enshrine하는게 더 어려워요
- 기준금리에 왜이렇게 꽂혀있는지 모르겠는데 리스크 상관없이 유동성이 한곳에 다 묶여있으면 SOFR처럼 작동 못해요
- 체인에 허브 하나만 있는거 아니라고 여러번 말했고 v4 app만 들어가봐도 알 수 있음
- Multi hub spoke는 그냥 같은 로직을 여러 허브에 달아두는거에요
-> 결론은 hub->hub 말고는 v3랑 operational efficiency 말고 근본적으로 실제로 좋아지는게 별로 없고 여기저기서 가져온 feature누더기처럼 붙혀둔거밖에 없음
다 설명하긴 귀찮으니까 틀린거만 말할게요 더 자세히 알고 싶으면 더 자세히 알아보세요
- 유동성 파편 / 자본 비효율 등등 관련된 얘기를 여러번 하는데 한 풀( hub / market )에 있는 유동성 다른곳에서 못쓰는건 hub<>spoke가 해결해주는 문제가 아니에요.
- Spoke 리스팅은 에셋 리스팅이랑 다를게 없어요. 허브에 spoke를 추가한다 -> 허브에 asset & configuration set을 추가한다
- "WETH 풀은 약 70% 수준의 차입 활용률을 보이는 반면, 수십억 달러 규모의 LST 담보 자산 풀은 유동성 파편화로 인해 사실상 제로에 가까운 수익률(APY)에 머무는 경우가 빈번하다." 유동성 파편화는 오히려 대부분의 경우 apy를 올려요. 유동성 파편화가 아니라 demand가 안들어오는게 문제에요
- 금리의 비표준화는 도대체 무슨 얘기를 왜 하는지 모르겠는데 어차피 유동성 제일 많은 풀로 arb되면서 맞춰지고 core instance외에는 거의 무의미해서 이거 역시 hub<>spoke가 해결해주는 문제가 아니에요
- 아베 v2 및 v3는 각 렌딩 마켓이 독립적인 유동성 풀을 통해 운영돼야 한다는 설계 전제를 기반으로 발전해 왔다. -> 인스턴스 형태로 확장하는건 최근에서야 ethena instance같은거 얘기하기 시작하면서 처음으로 얘기한거고 monolithic이 v2/v3 그리고 어느정도는 v4까지도 디자인의 핵심이에요
- 허브 -> 스포크가 무슨 liquidity bootstrapping 매커니즘인것처럼 말하는데 다시 말하자면 spoke는 에셋리스팅이에요. v3에서도 마찬가지잖아요 sUSDe collateral로 리스팅되면 이미 있는 다른 자산들 빌릴 수 있고 등등
- hub -> hub liquidity가 사실 핵심인데 관련된 얘기가 없네요
- 풀 구조에서 PT를 담보로 하는 신용 마켓이 유동성 파편화로 성립하게 어려웠다는게 도대체 무슨소리에요
- 고정만기 / 2차 채권은 지금도 모든 랜딩 위에서 만들 수 있어요 그걸 프로토콜 내부에 enshrine하는게 더 어려워요
- 기준금리에 왜이렇게 꽂혀있는지 모르겠는데 리스크 상관없이 유동성이 한곳에 다 묶여있으면 SOFR처럼 작동 못해요
- 체인에 허브 하나만 있는거 아니라고 여러번 말했고 v4 app만 들어가봐도 알 수 있음
- Multi hub spoke는 그냥 같은 로직을 여러 허브에 달아두는거에요
-> 결론은 hub->hub 말고는 v3랑 operational efficiency 말고 근본적으로 실제로 좋아지는게 별로 없고 여기저기서 가져온 feature누더기처럼 붙혀둔거밖에 없음
❤12🖕2
저런 글 볼때마다 드는 생각이 이건 바보끼리가 잘 알아서 짚어낼 수 있었지만 그간 아 그렇구나 하고 넘어갔던 글들에서 얼마나 misleading한 내용들이 많았을까 싶어요
😱6👎2🤡2
매우매우 놀랍게도 한국 커뮤니티에서는 아무 얘기도 없어서
TLDR;
Aave Labs가 aave.com에서 스왑 라우팅을 Paraswap에서 CoWswap으로 바꾸고, 이전에 DAO로 들어가던 revenue flow를 자기 주머니에 넣으면서 미리 DAO에 알리지 않음
다들 반발
https://governance.aave.com/t/aave-cowswap-integration-tokenholder-questions/23530/101
TLDR;
Aave Labs가 aave.com에서 스왑 라우팅을 Paraswap에서 CoWswap으로 바꾸고, 이전에 DAO로 들어가던 revenue flow를 자기 주머니에 넣으면서 미리 DAO에 알리지 않음
다들 반발
https://governance.aave.com/t/aave-cowswap-integration-tokenholder-questions/23530/101
Aave
Aave Cowswap Integration- Tokenholder Questions
What? And re this Well, if you want to be this nitpicky, it also stated “some” of the important features. Not all features (like new v3 front-end) were listed. This is a bad look.
👏3
Forwarded from Facta non verba.
RWA, Stablecoin, DeFi의 부상은 금융의 주체를 ‘사람’에서 ‘에이전트’으로 재정의되는 흐름의 일부분이다.
토큰은 상품이 아니라, 에이전트가 실행하는 계약/권리/자본 그 자체다.
- RWA의 본질은 ‘자산’이 아니라 에이전트가 신뢰할 수 있는 상태(state)
- Stablecoin은 인간 결제 UX의 미래가 아니라, 에이전트 금융의 기본 연산 단위
- DeFi는 에이전트가 자산을 교환/헤지/레버리지하는 자동 금융 레이어
RWA + Stablecoin + DeFi = Agent Balance Sheet Stack
토큰은 상품이 아니라, 에이전트가 실행하는 계약/권리/자본 그 자체다.
- RWA의 본질은 ‘자산’이 아니라 에이전트가 신뢰할 수 있는 상태(state)
- Stablecoin은 인간 결제 UX의 미래가 아니라, 에이전트 금융의 기본 연산 단위
- DeFi는 에이전트가 자산을 교환/헤지/레버리지하는 자동 금융 레이어
RWA + Stablecoin + DeFi = Agent Balance Sheet Stack
설득력이 없어요
일단 agent driven defi / fund management 관련 :
- 바보끼리가 못보는걸 보고 있을수도 있는데 솔직히 의료처럼 크리티컬한 분야에서 ai가 코파일럿으로 작동하는것처럼 ai가 완전히 fund management를 대체하는건 절대 모르겠고요
- 아무것도 모르는 유저 대신 execute해준다면 homogenous한 profile들 뿐이니까 personalization이 필요 없고 단일 펀드나 몇가지 다른 펀드형태면 충분하고 이미 대부분의 vault management는 어느정도 자동화되어있어요
- 그럼 그 curation / critical risk management / 외에 자동화에 ai가 필요하냐하면 그 자동화모델을 점진적으로 발전 시켜나가는것에 도움을 줄 수 있지만 그 부분이 ai일필요는 없고 오히려 ai일때 안좋은 점이 많아요
RWA의 신뢰 :
- 오히려 Crypto backed loan이 훨씬 신뢰하기 좋은 '상태'의 리스크인게 결국 tokenized 'asset/commodity'( 금, 은 등 ) 을 제외한 대부분의( if not all of ) RWA가 Real world credit인걸 감안하면 이런 상품들은 훨씬 더 투명성이 떨어져요. Borrower / Collateralization이런거 대부분 private info라서 보지도 못하고 clearing liquidity는 훨씬 더 떨어져요 ( 아무리 securitization 잘해놔도 fund lp / private bond는 받아줄 주체가 거의 없거나 haircut이 엄청 높음 )
- 그럼 결국 RWA에 신뢰를 부여하는건 RWA 그 자체가 아니라 그 블랙박스에서 얼마나 유의미한 risk related info를 주는가에요
- 이 info를 제외하고 나면 우와 기관이다 우와 블랙락이다 우와 Apollo다 하고 마는 식의 trust me bro가 신뢰의 전부고요 RWA 자체는 그냥 하나의 포맷이지 그 자체로 신뢰가 생긴다고 하는건 블록체인 위에 있다고 모든게 trustless라고 생각하는 알맹이없는 optimism이에요
-> 무의미한 VC Larp
일단 agent driven defi / fund management 관련 :
- 바보끼리가 못보는걸 보고 있을수도 있는데 솔직히 의료처럼 크리티컬한 분야에서 ai가 코파일럿으로 작동하는것처럼 ai가 완전히 fund management를 대체하는건 절대 모르겠고요
- 아무것도 모르는 유저 대신 execute해준다면 homogenous한 profile들 뿐이니까 personalization이 필요 없고 단일 펀드나 몇가지 다른 펀드형태면 충분하고 이미 대부분의 vault management는 어느정도 자동화되어있어요
- 그럼 그 curation / critical risk management / 외에 자동화에 ai가 필요하냐하면 그 자동화모델을 점진적으로 발전 시켜나가는것에 도움을 줄 수 있지만 그 부분이 ai일필요는 없고 오히려 ai일때 안좋은 점이 많아요
RWA의 신뢰 :
- 오히려 Crypto backed loan이 훨씬 신뢰하기 좋은 '상태'의 리스크인게 결국 tokenized 'asset/commodity'( 금, 은 등 ) 을 제외한 대부분의( if not all of ) RWA가 Real world credit인걸 감안하면 이런 상품들은 훨씬 더 투명성이 떨어져요. Borrower / Collateralization이런거 대부분 private info라서 보지도 못하고 clearing liquidity는 훨씬 더 떨어져요 ( 아무리 securitization 잘해놔도 fund lp / private bond는 받아줄 주체가 거의 없거나 haircut이 엄청 높음 )
- 그럼 결국 RWA에 신뢰를 부여하는건 RWA 그 자체가 아니라 그 블랙박스에서 얼마나 유의미한 risk related info를 주는가에요
- 이 info를 제외하고 나면 우와 기관이다 우와 블랙락이다 우와 Apollo다 하고 마는 식의 trust me bro가 신뢰의 전부고요 RWA 자체는 그냥 하나의 포맷이지 그 자체로 신뢰가 생긴다고 하는건 블록체인 위에 있다고 모든게 trustless라고 생각하는 알맹이없는 optimism이에요
-> 무의미한 VC Larp
❤5👎4
Forwarded from 디젠은 망했다 넥타이 매고 여의도 가야겠지
[단독]하이퍼리즘, 법망 피해 미신고 상품 출시했나···'디파이'에 눈뜨고 코베인 FIU
- 스테이블코인 연동 합성토큰 운용 방식 도마 위
- 자기발행코인 실질 매매·교환 의혹도 확산
- 법적 의무 회피 사례에 당국 대응 주목
법조계 한 관계자는 "금융회사 등이 금융 상품을 판매할 때는 설명 의무가 법에 명문화돼 있다. 설명하지 않으면 불완전판매에 해당한다"며 "'모포'라는 대출 플랫폼에서는 투자위험 고지도 제대로 하지 않았는데, 이는 사실상 고객에게 상품 투자 시 손실에 대한 리스크를 제대로 알리지 않은 것과 다름없다"고 강조했다.
- 스테이블코인 연동 합성토큰 운용 방식 도마 위
- 자기발행코인 실질 매매·교환 의혹도 확산
- 법적 의무 회피 사례에 당국 대응 주목
법조계 한 관계자는 "금융회사 등이 금융 상품을 판매할 때는 설명 의무가 법에 명문화돼 있다. 설명하지 않으면 불완전판매에 해당한다"며 "'모포'라는 대출 플랫폼에서는 투자위험 고지도 제대로 하지 않았는데, 이는 사실상 고객에게 상품 투자 시 손실에 대한 리스크를 제대로 알리지 않은 것과 다름없다"고 강조했다.
뉴스웨이
하이퍼리즘, 미신고 상품 출시했나···'디파이'에 눈뜨고 코베인 FIU - 뉴스웨이
가상자산사업자 하이퍼리즘이 디파이 규제 사각지대를 이용해 신상품 위험평가 없이 스테이블코인 기반 금융상품을 출시해 논란이 확산되고 있다. 금융정보분석원은 하이퍼리즘의 법적 의무 회피와 관련해 점검에 나섰으며, 업계와 법조계는 자기발행코인 운용 방식 및 투자위험 고지 미흡을 문제삼고 있다.
Forwarded from 박주혁
폴리마켓(Polymarket)의 @mustafap0ly가 방금 플랫폼의 향후 계획에 대해 중대한 발언을 했습니다. 가장 핵심적인 내용은 다음과 같습니다:
1. 폴리마켓은 폴리곤(@0xPolygon)을 떠날 계획입니다.
이더리움 생태계를 떠나는 것은 아니지만, 자체 L2인 $POLY를 출시할 예정입니다.
$POLY 출시는 현재 "최우선 순위(priority number one)"입니다.
2. 폴리마켓은 모든 서드파티 제공업체(GoldSky, Alchemy 등)와의 협력을 중단할 계획입니다.
"이 업체들은 모두 형편없습니다. 가능한 한 빨리(ASAP) 마이그레이션할 것입니다"라고 밝혔습니다.
3. '5분 시장(5-minute markets)'이 곧 도입될 예정입니다.
빠르면 다음 주가 될 것으로 보입니다.
4. 독일(그리고 약관상 아직 금지되지 않았던 일부 다른 국가들)에 대해 지역 차단(Geoblocking) 조치가 시행되었습니다.
5. "새로운 체인 도입, 서브그래프(subgraphs) 제거, 다중 이중화(redundancies) 등" 기술적 개선이 이루어질 것입니다.
출처
1. 폴리마켓은 폴리곤(@0xPolygon)을 떠날 계획입니다.
이더리움 생태계를 떠나는 것은 아니지만, 자체 L2인 $POLY를 출시할 예정입니다.
$POLY 출시는 현재 "최우선 순위(priority number one)"입니다.
2. 폴리마켓은 모든 서드파티 제공업체(GoldSky, Alchemy 등)와의 협력을 중단할 계획입니다.
"이 업체들은 모두 형편없습니다. 가능한 한 빨리(ASAP) 마이그레이션할 것입니다"라고 밝혔습니다.
3. '5분 시장(5-minute markets)'이 곧 도입될 예정입니다.
빠르면 다음 주가 될 것으로 보입니다.
4. 독일(그리고 약관상 아직 금지되지 않았던 일부 다른 국가들)에 대해 지역 차단(Geoblocking) 조치가 시행되었습니다.
5. "새로운 체인 도입, 서브그래프(subgraphs) 제거, 다중 이중화(redundancies) 등" 기술적 개선이 이루어질 것입니다.
출처
X (formerly Twitter)
PredictTrader (@polymarketbet) on X
Polymarket’s @mustafap0ly just dropped some big claims about what’s next for the platform — here’s what matters most:
1. Polymarket is planning to move off @0xPolygon. They’re not leaving Ethereum, but plan to launch their own L2, $POLY. Launching $POLY…
1. Polymarket is planning to move off @0xPolygon. They’re not leaving Ethereum, but plan to launch their own L2, $POLY. Launching $POLY…
토스에서 스테이블코인 보고서를 냈는데 밥먹고 크립토 리서치만 하는 회사들보다 잘아는거 같아요. 당신들은 뭐해요? 슥슥 내리면서 가볍게 보세요.
https://tossinsight.im/report?id=24578
https://tossinsight.im/report?id=24578
토스인사이트
토스인사이트 - 핀테크 혁신의 지속 가능한 성장을 지원합니다
변화하는 금융 시장의 흐름, 토스인사이트가 전해드려요.
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