인텔은 25년은 돼야 실적이 돌아올 것 2~3년은 매우 힘든 시기

칩스 법안은 2라운드에 돌입. 누가 보조금을 많이 가져가느냐 하는 싸움으로 들어 감
인텔이 20조 가량 가져갈 것으로 보임 전체의 30% 수준
Amd 등은 불만이 많음.

Tsmc가 한 해에 투자하는 자금만 400억 달러가 넘음. 그것에 비해 보조금이 작은 것 아니냐? 할 수 있다. 그러나 한 기업이 온전히 다 부담하는 것을 덜어 주는 것만 해도 큰 도움. 이제 세졔, 각종 정책 지원 등을 통해 또 추가 지원들이 나올 것. 인텔은 막대한 지원을 받는 것이 맞음

인텔 보조금 타낼 있는 이유

1 실적이 박살나서.
2 고객사 제대로 잡지 못하는 중
3 인텔이 자본지출을 기존보다 40억 달러 줄이겠다고 함.
4 기술력이 경쟁사에 비해 쳐지고 있음
 경쟁력이 떨어지니까 정부가 도와 줘야 한다.

인텔에 계속 안 좋은 소식들이 나오는 이유는 인텔이 더욱 더 투자를 많이 하기 위함이라는 해석이 나오고 있음.

tsmc 창업자 장중머우가 이야기 했음
미국에서 반도체 만드는 것 경쟁력 없다. 대만 전쟁 안나게 잘 지키기나 해라 쓸데 없이 엄청난 자본 지출 하지 말고

에너지
천연가스(9월) 가격이 전일 7%대 급락세를 보였다. 러시아와 독일을 잇는
노드스트림-1 파이프라인이 여전히 20% 수준의 송출량을 보임에 따라 유럽
천연가스 가격이 5% 상승한 것과는 대조적이다. 8월 들어 미국 천연가스 생산량은
하루 평균 984억cf로 역대 최고치를 기록 중인데다, 향후 2주간 미국내 여름철
무더운 날씨가 서서히 풀릴것이라는 전망에 역대 최대 수준을 기록 중인 에어컨 관련
전력 수요 우려가 낮아진 영향때문이다. 현재 전체 수출의 20% capa를 담당하는
Freeport 수출항은 여전히 가동이 중단된 상황이며 10월까지는 재가동이
힘들것으로 시장은 예상하고 있다.
한편 WTI(9월)는 소폭 상승 마감했다. OPEC+ 회의를 앞두고 시장은 과도한 베팅은
최대한 자제하고 있는 분위기다. 미국 민간 API 원유 재고는 216만 배럴 증가했다.
지난주 전략비축유 방출량이 460만 배럴인 점을 감안하면 실제 원유 재고는 244만
배럴 감소한 셈이다. 가솔린 재고는 20만 배럴, 정제유 재고는 35만 배럴 감소해
드라이빙 시즌임에도 더딘 수요를 보여준 점은 유가에 하방 압력으로 작용했다.

천연가스 숏 달달 합니다

천연가스 레버리지로 가져가고 있고 블로그에 써놨듯이 eia의 전망대로 4불 아래로 간다고 믿고 있습니다 솔직히 10불 12불 넘어가면 참 좋겠습니다 마음대로 숏치게 ㅎ

와이엠티 아주 좋아 보입니다. 와이엠티와 관련있는 극동박 관련 기사 입니다 매우 좋네요

실질 금리 하락은 어디까지나 인플레이션이 현상황을 유지할때

인플레이션이 하락함녀 실질금리도 함꼐 오를 것
현상황은 인플레이션이 하락할 것으로 전망 되는 가운데 기준금리는 인하 가능성이 없음

그렇다면

향후 실질 금리는 재상승 할것

그 기대감을 반영하고 있는 것
반약 현상황에서 인플레이션이 생각외로 크게 하락하면 오히려 긴축 효과가 커짐
인플레이션이 쉽게 내려오지 않을 것이라는 것에는 나또한동의

그러나 시장에 너무 과도하게 비관론자가 많았던 것도 사실

올해만 지나면 인플레이션은 제로에 수렴할 수 있음

올해 기고 효과가 있기 때문임

제로에 수럼 한다는 것은 역시 쉬운 일은 아니나 이러한 가능성이 있다는 점에서

주식 시장은 프라이싱 할 수 밖에 없음

• 파란 그래프가 실질 금리 그래프 입니다
• 실질 금리라는 것은 인플레이션을 반영한 금리이죠.
• 기대 인플레이션이 올라오면서
• 최근 중앙은행이 기준금리=명목금리를 올려도
• 실질적으로는 금리가 마이너스 상태가 되는 것이지요
• 그렇다는 것은 현재 긴축상황이 아닌 완화 상황이라는 해석도 가능합ㄴ디ㅏ
• 그로인해서 최근 증시가 상승한다... 라는 논리인데
• 저도 실질 금리는 계속 팔로우업해왔지만
• 인플레이션이 과도하게 올라가면 실질 금리가 마이너스인 것이 오히려 경제에 좋지 않습ㄴ디ㅏ
• 거듭 말씀 드리지만 인플레 상황에서 실질 금리 마이너스 상황은 인플레이션을 더 자극해서
• 경제를 좋지 않은 곳으로 끌고 갑니다.
• 이러한 논리로 현재 실질금리 마이너스는 경제가 더욱더 좋지 않도록 만들 것이다라고 하는 사람들도 생기고
• 단순히 실질 금리 마이너스에만 초점을 맞춰서 증시는 상승한다하는 측도 있습니다
• 제 생각에는 인플레이션이 완화 되면 실질금리는 다시 플러스 권으로 올라올 것으로 보이고
• 다시금 인플레이션 강화하는 쪽으로 움직이지 않지 않을까 싶습니다

건설 주에 대한 코멘트

Cpi 13%발언

영란은행 4분기 경기침체 들어설 것이라고 발언

1) 고용은 후행지표이다. NAHB 주택시장지수가 신규 실업수당 청구건수를 선행
하는데, 미 주택경기는 하락 중

2) 연준의 인플레이션에 대한 판단 오류도 감안할필요가 있다.
3월에 비로소 첫 인상을 단행하다 보니 2분기부터 연속 자이언트 스텝진행

3) 1940년 이후 기술적 침체에도 NBER이 공식적으로 침체라선언하지 않은 경우는 1947년 한 차례에 불과.
즉, 2분기 후반 전후로 미국 경기가 정점에서 공식적으로 하락할 가능성이 높음

*NBER 선언 기준으로 1854년 이래 미국의 경기 침체 (contraction) 평균 지속 기간은
17개월

*이에 미국 경기 정점을 올해 2분기로 간주하면 경기 바닥은 내년 1분기 전후로 추정해
볼 수 있다. 단, 전체 평균 또는 1~2차 오일쇼크 침체를 고려한다면 저점은 내년 3분기
전후로 예상

#채권김상훈 #하나

경기침체에서 어떤 자산에 투자해야 할까 ---> 인버스는 어떠한가? 주식은 생각보다 빠르게 반등할 가능성이 있어서 하락에 베팅하기 어려워 보임

경기침체시 원자재 하락은 눈에띈다

원자재 인버스는 좋은 투자방법이 아닐까 싶다

자산주 같은것 사지 말고 성장성이 높아 보이는 주식 떨어질 때 마다 추가매수하고 원자재 인버스 상당히 유효해 보임