Завтра в Точке Кипения для членов клуба CapitalTalk я расскажу, что делать, а что ни в коем случае не делать инвестору-хайнету в 2022. Фокус, как обычно, на высокодоходных и высокорисковых инструментах. Не смотря на то, что ситуацию с Украиной прогнозировать невозможно, рассмотрим те эффекты и стратегии, которые уже понятны.

#Россия #макро

ADR Сбера на LSE коснулись 10 центов. Конечно, депозитарная расписка - не акция, связь с базовым активом непрямая. Но падение одной из наиболее крупных и коммерчески успешных компаний страны, безусловно, эпохальное. Выкупать Россию или не ловить этот падающий нож - один из наиболее горячих споров в трейдерском сообществе, если отложить в сторону политику.

#Россия #акции

Введенная ЦБ 30% комиссия на покупку валюты физиками во многом легитимизирует спреды (разницу между ценой покупки и продажи), которые и так активно применялись банками. Однако этот шаг не столько охлаждает стремление людей конвертировать накопления в валюту, сколько активизирует серые финансовые рынки. Трейдеры начинают договариваться напрямую, вне бирж, возвращается в оборот кэш, чудовищные объемы которого были выведены из банков в последние дни, раскупорены из кубышек и пришли в движение. Давление на держателей валюты, людей с квалифицированным подходом к накоплениям, заметно подрывает завоевания последних лет по обелению, обезналичиванию, технологизации нашей финансовой системы. И пока не слишком сказывается на динамике курса рубля.

#Россия #валюта

Изначально клуб Capital Talk планировал провести просто задорное открытое интервью. Но мне хотелось поделиться более насыщенным и сложным материалом, и в итоге получилась обстоятельная лекция про поведение инвестора-хайнета в ситуации глобального экономического и локального военного кризиса. Прошлись по рынкам, инструментам, финансовой инфраструктуре, стратегиям и ключевым инвестидеям, прямым и возвратным эффектам от санкций, и даже типичным психологическим ошибкам инвестора в сложных обстоятельствах. Судя по часовой секции вопросов-ответов и фидбеку в личке, было интересно не только мне) Спасибо организаторам и всем участникам!

#Россия #макро

На самом деле, ничего драматичного. Дефолт выпуска - не дефолт компании. Кроме того, у Яндекса более чем достаточно кэша, чтобы исполнить обязательства. Это могут не позволить сделать ограничения на банковские переводы, которые нарушили финансовую связность внутри Яндекса. В глазах инвестора это, разумеется, дефолт, относительно реального состояния компании - вовсе нет.
Да, нелепо. Но в похожей ситуации сейчас огромное количество российских бизнесов, делавших заимствования на международных рынках. Думаю, обвальное предъявление бондов к выкупу было бы просто нерационально для инвесторов. Их предупредили о рисках (иначе и быть не могло ), со временем кровоток финансов внутри группы будет восстановлен. Искусство заголовка.

#Россия #акции #валюта

Фондовый рынок всегда опережает экономику, потому что оперирует будущей стоимостью. А его опережает венчур, вкладываясь в загоризонтные идеи.

На днях Founders Fund Питера Тиля поднял $5 млрд., практически в полтора раза увеличив капитал. А если мы вспомним, что в этом же году Andreessen Horowitz привлек $9 млрд., а Insight Partners аж $20 млрд., несложно идентифицировать ожидания от следующего экономического цикла.

В условиях тяжелой биржевой коррекции и агрессивной монетарной политики США, в ходе которой огромное количество технологических компаний сложились в разы, крупнейшие фонды планируют заходить в рынок с рекордным dry powder.

За смутные и нервные пару месяцев американский рынок сделал почти треть фандрайзинга прошлого года. Нет сомнений, что фонды и сделки винтажа 2022 покажут впечатляющую доходность не только из-за перераспределения рынков и выпадания целой плеяды лидеров в своих сегментах, но и просто по причине низкой базы и пессимизма массового инвестора.

#США #венчур

Это не зеркало моих постов в других социальных сетях. И не коммерческий канал с инвестиционным сигналами, бесконечными корпоративными новостями и аналитикой ради аналитики. Я веду его прежде всего для своих партнеров и друзей: венчурных инвесторов, бизнесменов, биржевых спекулянтов, топ-менеджеров корпораций. Которые обладают крупным по общественным меркам капиталом, и стремятся его преумножить.

Я стараюсь здесь фиксировать свои наблюдения, выводы, прогнозы и некоторые практические шаги как инвестор, профессионально вкладывающий в наиболее доходные и рискованные рынки. То, на чем зарабатываю больше 20 лет. В первую очередь, сейчас это: фондовый, pre-IPO, дивидендные бизнесы, венчур, криптовалюты.

Запрет ЦБ на снятие наличных долларов до сентября - это, конечно, жесткий ход. Фактически, дефолт, неисполнение обязательств. Население не может повысить свою финансовую безопасность, отвязав накопления от банковской системы.

90% валютных депозитов в стране ниже заветных $10 000, однако распределение капитала наверняка представляет быстрое убывание с длинным хвостом. Это означает, что существенная доля от 2,8 трлн руб., которые хранятся людьми в валюте на банковских счетах, оказывается недоступна без конвертации в рубли.

В сочетании с а) заградительными комиссиями при покупке валюты, б) ограничением валютных переводов зарубеж и в) запретом покупки наличной валюты, за полторы недели произведена фактическая дедолларизация экономики. Регуляторный тренд очевиден. Вполне вероятно, что оставшиеся инструменты оперирования валютой продолжат постепенно изыматься из обращения.

#Россия #валюта

Ну что ж, мой прогноз с дальнейшим ограничением хождения доллара, к сожалению, оправдался. С 12 марта получить зарубежные переводы или деньги с электронных кошельков можно только в рублях. По всей видимости, зарубежным переводом можно считать и перечисление собственных средств с зарубежных счетов. Фактически, это ужесточение предыдущего ужесточения, ограничивающего снятие наличных в валюте суммой в $10 000. Уже совсем близко к отмене наличного доллара как такового.

С приближением отпускного сезона обозначается еще один источник потери валюты для нашей страны - отдых за рубежом. Безусловно, возможности отдыха сократились. И по причинами закрытия границ, и из-за проблем с авиасообщением, и из-за падения курса рубля, и благодаря отключению ряда международных платежных систем. Однако в целом у населения сохраняется возможность и выезда, и трат за границей в ряде стран.

Вполне вероятно, что следующим шагом может стать ограничение выезда для каких-то новых категорий граждан. Например, через введение особых режимов. Такой шаг был бы логичен, разумеется, не только в интересах сохранения валюты внутри РФ. Но и в рамках более широких задач государства, связанных со стабилизацией как экономической, так и общественной ситуации в стране. Или обеспечением безопасности граждан, например.

#Россия #валюта

J.P. Morgan задаунгрейдил на 20-80% три десятка акций китайских технологических компаний, многие из которых традиционно любимы спекулянтами.

• $BABA - $65
• $JD - $35
• $BIDU - $90
• $NTES - $60
• $PDD- $23
• $VIPS $9 - $7
• $BILI - $15
• $B - $24
• $MOMO - $7

Я в китайский фондовый рынок практически не инвестирую. В силу сверхактивной позиции государства в экономике, неочевидных социальных требований к компаниям и весьма пренебрежительного отношения к интересам частных инвесторов. Тем не менее, JPM известен своими манипулятивными прогнозами. Продавливание цен вниз спустя более 6 месяцев непрерывного снижения китайского рынка вполне сможет стать для многих сигналом,наоборот, присмотреться к ближайшим уровням. На которых сверхкрупные игроки могут начать формировать позиции.

В пользу пересмотра отношения к китайским бумагам говорит и восстановление страны от рецессии, и снижение базовых ставок местным ЦБ, и попытки США завершить торговую войну. Ключевым риском является уже не делистинг китайских компаний с американских площадок, который рядом аналитиков оценивается как минимальный в текущих условиях. Им может стать обострение ситуации с Тайванем. Однако колоссальный отрыв оценок от фундаментальных показателей заставляет считать, что даже средне-негативный геополитический сценарий уже учтен в ценах.

#США #Китай #акции