bitkogan – Telegram
bitkogan
272K subscribers
9.66K photos
51 videos
32 files
11.7K links
Инвестбанкир Евгений Коган и его команда — о мире инвестиций, экономике и будущем

https://knd.gov.ru/license?id=673b63bd340096358bb0453d&registryType=bloggersPermission

Реклама и PR: @bitkogan_ads
Events: @kseniafff
Все вопросы: @bitkogan_official_bot
Download Telegram
Обвал евро продолжается.
Думаю, эта эмоциональная реакция на общую ситуацию с торговыми войнами продлится недолго.
Потому и рубль уже почти 68 к доллару.
Буквально на днях рассуждал о том, что, на словах ратуя за повышение прозрачности расчетов и увеличении доли безналичных платежей, власти на практике делают все, чтобы физлица и бизнес уходили в кэш.
Сегодня хотел бы продолжить поднятую мной глобальную тему «практической шизофрении» современного финансового мира и подумать вместе с вами о еще одной забавной штуковине.

Но сначала позвольте задать риторический вопрос: действительно ли государства заинтересованы в расширении масштабов международной торговли? Или нет?
На первый взгляд, все понятно.
Еще много лет назад Давид Рикардо говорил (и во всех учебниках экономики это многократно цитируется) - государства должны торговать, должны выстраивать экономические цепочки, независимо от сальдо торгового баланса, потому, что это выгодно всем.

Сегодняшний мир - это колоссальные по сложности технологические цепочки. Это мультинациональные корпорации, производящие различные сложные продукты в разных регионах мира. Мир давно уже не в состоянии производить высокотехнологичные товары, если производства разобьются на отдельные локальные цепочки. Причем можем говорить о чем угодно: о сыроварении и о космосе, о шельфовом бурении и товарах широкого потребления, и тд.

Кроме экономических последствий международного разделения труда, имеем или должны в теории иметь и более глубокую интеграцию экономик, в итоге - снижение геополитических рисков. Воевать становится просто невыгодно.

Все это как бы так в теории. Хотя глубочайшее международное разделение труда имеем и по факту.
Мораль: государства должны (по идее) всячески способствовать этой торговле.

Что имеем с гуся в реальной жизни, особенно сегодня?
В реальной жизни имеем все более усложняющийся трансфер товаров и технологий. Часто товарные и финансовые рынки просто закрываются. Более того, даже глубоко интегрированные партнеры (ЕС - Россия, Китай - США), или союзники, можно сказать даже братья до гроба, (ЕС- США) блокируют товары и производителей друг друга, начиная эпоху «нового протекционизма».
Забавно, но по факту имеем то, что наработанный веками финансовый и правовой инструментарий трансграничного, глобального бизнеса становится попросту никому даром не нужен. Ценится право сильного:
«не купите лотерейных билетов- отключим газ».

А теперь разрешите мне, друзья, задать идиотский вопрос. Они что, с ума посходили? Зачем государства начинают делать то, что им априори невыгодно?

Мы что, чисто интуитивно, на уровне некого подсознательного, или скорее некого глобального разума, готовимся к вселенским катастрофам? Готовимся к катаклизмам такого уровня, что жизненно необходима полная самодостаточность государств и рынков: свои банки, свои платежные системы, свои компьютеры и свое программное обеспечение, свои помидоры, свое мясо и сыр?
И вот все это в комплексе (все свое держу под рукой), становится важнее экономического роста? Важнее геополитической стабильности?

Или может работает некая теория заговора, когда все происходящее кому-то выгодно, а мы с вами находимся в центре трансформации от «глобализации по-старому» к некой, непонятной еще нам, «глобализации по-новому»?

Или может безумные политики просто играют свои игры, не понимая, что толкают они мир не вперед, а назад? На сотни лет назад. Повышая своими действиями вероятность тех самых войн и катастроф. И я имею в виду не только «больших политиков». Очень часто маленькие страны (скорее, интриганы в их руководстве) являются также подстрекателями и зачинщиками, не понимающими, что творят, не думающими на три шага вперед.
Хотя ... чего там говорить? Торговые войны уже в самом разгаре. Будем надеяться, что, прищемив кому-то хвост в экономическом смысле, кто-то не доиграется до более жестких ответных шагов.
А ведь начиналось все с того, что у кого-то перекос во внешнеторговом балансе. И возникает неумолимое желание отчитаться перед избирателями, дескать, перекос устранен, производство вернулось «домой». Но простым протекционизмом его домой не вернуть! Так же, как и налоговыми реформами.

Очень много вопросов.
А ответы - увы - совсем не очевидны.
В принципе, абсолютно прогнозируемая реакция. Как уже много раз говорилось ранее, массовое применение Америкой санкционного бумеранга начинает влиять на то, что различные страны все больше и больше предпочитают избегать доллара США в расчетах.
Так что тактически янки, возможно, продавливают и решают свои задачи. А вот стратегически ...
Главное достояние США - USD. Все хорошо с USD - можно продолжать жить не по средствам, наращивать долг, держать весь мир за причинное место и т д. А вот если вдруг станет иначе - и США, и весь мир ждет неплохая встряска.

@bitkogan

https://www.rbc.ru/rbcfreenews/5b6f1b339a7947786f6ad7de?utm_source=application
Уж не знаю, радоваться или расстраиваться от таких замечательных новостей?
Радоваться, ибо, похоже, без России в мире ничего не может происходить.
Кстати, мне, как еврею, это особенно забавно наблюдать.
Раньше было все понятно: вымирают ли киты, высаживаются ли инопланетяне, выпадают ли зубы у австралийских аборигенов - это все явные происки евреев. И, естественно, “израильской военщины”.
Теперь, по всей видимости, бяки-русские обошли.
Сегодня так: если выскакивает чирей на мягком месте у какого-нибудь конгрессмена в США, или падеж кур в Конго и Гондурасе - это явные происки Москвы.

Гм.
Тут у меня проблемы: я ж еврей, но руссковыражающийся. Иногда по случаю, чаще - без🤭. И таких, как я, много😉
Получается, мы все виновны по определению! Всегда и во всем.
Эх. Some things never change...

@bitkogan

https://www.rbc.ru/politics/12/08/2018/5b6f94719a794708ee45b5f5?from=main
За последние дни очень многие задают мне вопрос: что будет если наши умники и думники, в ответ на санкционные происки супостатов, решат конкретно «побомбить Воронеж» и издадут вердикт о принудительной конвертации валютных (например) депозитов в рубль или запретят хождение символа Дьявола (USD) по Руси Великой.

Как я могу это комментировать?!
Только вспомнить старый анекдот.
Моня Голдберг получил СМС и обалдел: «Ваш супружеский долг погашен!»😉

@bitkogan
В принципе согласен. Но собственно говоря, я об этом писал и пол года назад.
Forwarded from ПолитСаботаж
Ротшильд предупреждает:
• «Сейчас не время рисковать, годы низких % ставок надувшие фондовые рынки, подходят к концу» - 82-летний барон Ротшильд (3 млрд. Фунтов стерлингов). Два года назад он называл программы денежной накачки мировых центробанков «крупнейшим монетарным экспериментом в истории с непредсказуемыми последствиями».
• ФРС США повышает % ставки и изымает с рынков $ -ую массу, на развивающиеся рынки приходят проблемы, национальные валюты обесценились на треть в считанные месяцы, и будут «продолжаться».
• «Проблемы встают перед зоной евро с ее потенциально разрушительными уровнями долга в отдельных странах» - тогда как «вероятность торговой войны усиливает напряженность и давит фондовые рынки».
• Индекс Shanghai Composite, к примеру, просел на 22% за полгода.
• Разрешить геополитические проблемы, такие как Brexit, КНДР и Ближний Восток, будет «действительно сложно».
• «После терактов 11 сентября и во время кризиса 2008 года мировые державы работали вместе с единым подходом. Сегодня же сотрудничество затруднено. Это создает риски для экономического порядка и безопасности».
• За полугодие фонд Ротшильда принес инвесторам прибыль в 3,2%, отметив ставку на доллар, в который вложено 29% активов.
• С начала года фонд практически полностью (с 12% до 1%) сократил вложения в евро, и увеличил долю британского фунта в портфеле с 47% до 53
%. @freedomzon
Вот еще мнения коллег. В принципе все вышесказанное выглядит разумно.
Forwarded from The Bell
Запрет на долларовые операции для российских госбанков может стать реальностью из-за новых американских санкций. Если такое случится, будут ли работать Visa и MasterCard, можно ли будет открывать долларовые депозиты и делать валютные переводы? The Bell разобрался, как новые санкции могут отразиться на клиентах госбанков. #итогинедели

http://amp.gs/P4lW
В пятницу мы с вами наблюдали достаточно сильное падение большинства мировых валют против доллара США. Основная причина - Турция. И, естественно, общая нервотрепка по поводу торговых войн.
На основании этого была озвучена мысль: рубль может еще просесть.
К сожалению, ситуация накаляется.
Все выходные руководство Турции, вместо оглашения конкретных мер по поддержке лиры, потрясало ятаганом.
Меры-то они сегодня явно огласят, никуда не денутся. Но нервозность инвесторов по всему миру тем временем усиливается.

Самое важное - сегодня утром продолжается просадка валют против американца. Естественно, фьючерсы на фондовые рынки в хороших минусах.
На предторгах рубль уже в районе 69.

Выводы:
1. Турки (разумеется) от риторики «покажем супостатам кузькину мать» перейдут к спасению своей экономики. В частности, сильно поднимут процентную ставку.
2. Паника, скорее всего, этим быстро прекращена не будет, так как занервничали уже не только турки, но и «всякие прочие шведы». «Турецкий гамбит» спровоцировал общемировой кипеш.
3. Очевидно, общая ситуация на фондовых площадках в мире будет нервной. Не думаю, что Турция станет тригером к идеальному шторму, но понервничают все. Репутация августа будет подтверждена в полный рост.
4. По рублю из-за жесткого внешнего фона можем и 70 увидеть. И это уже будет не по причине наших «родных» санкций и антисанкций, а как реакция на общемировую обстановку. Это же касается не только рубля, но и всех окрестных валют. Не удивлюсь, если по гривне, манату, драму, белорусскому рублю, тенге, сому и тд. мы увидим новые минимумы. В частности, сильнее остальных должны пострадать валюты тех стран, которые достаточно сильно работают и взаимодействуют с Турцией. Не удивлюсь, если на этой неделе увидим гривну по 29, манат по 1,8, тенге по 380.
5. Очевидно, финансовые инструменты на индекс страха на этой неделе будут крайне востребованы.

В принципе, никакой вселенской катастрофы не произойдет.
Я не ожидаю, как говорил ранее, USD по 80, а Сбербанк по 100.
И, честно говоря, не думаю, что стоит бежать сейчас в обменник, покупая доллар по 69.
Но спрос на валокордин и корвалол в аптеках явно возрастет😞.

Ждем открытия рынков.

@bitkogan

https://www.kommersant.ru/doc/3712670
Ко мне обращаются сейчас многие.
- Вот, есть валюта. Держим на покупку квартиры. Хотели бы продать, используя хороший момент. Когда продавать?

Отвечаю.
Никто не знает, чем эта встряска закончится. У России вполне неплохая ситуация с внешним и внутренним долгом, с платежным и торговым балансом, с резервами ЦБ и наполнением бюджета. Нефть - матушка по вполне комфортным ценам нас очень неплохо сегодня кормит.
Мораль - у рубля нет пока сильных экономических причин для падения. Скорее наоборот.

Вывод.
Если есть желание или необходимость продать валюту, продаем кусочками. По 20-25 процентов от имеющейся суммы. Спокойно и не торопясь.
Задача - не поймать максимально высокий курс доллара или евро ( смотря что продаем), а сформировать комфортную для нас СРЕДНЮЮ ЦЕНУ. Все равно - максимум никто и никогда не поймает.
Сколько продадим, столько продадим.

Рубли держим только в самых крупных банках, а желательно в коротких ( до полугода ) ОФЗ.
И остаток валюты продаем в тот момент, когда тенденция очевидно начинает разворачиваться. Мировые рынки успокаиваются. Валюты перестают падать относительно USD.
И вообще, когда август заканчивается.
Вот как - то так.

@bitkogan
Forwarded from MMI
Банк Турции пошёл своим путём, отказавшись от повышения ставок

Банк Турции объявил ряд мер, направленных на стабилизацию финансовых рынков и банковской системы. В частности, были снижены резервные требования, что одновременно добавит в систему и доллары, и лиры.

Печально… все эти меры, как мёртвому припарка. Без повышения ставок ситуацию не стабилизировать.
Доллар/лира в моменте – 6.65
Доллар/рубль – 68.50

Пресс-релиз Банка Турции по изменению резервных требований:
http://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/en/tcmb+en/main+menu/announcements/press+releases/2018/ano2018-32
Пресс-релиз Банка Турции по ситуации на финансовых рынках: http://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/en/tcmb+en/main+menu/announcements/press+releases/2018/ano2018-31
Ну что же, не стали ставки поднимать, а приняли иные меры. Тоже дело.
Интересная, хотя не самая приятная информация
Forwarded from ПолитСаботаж
​​UBS Group AG закрыла рекомендацию покупать российскую валюту, а Morgan Stanley занял "медвежьи" позиции. Аналитики обоих банков написали:
• Риски перевешивают потенциальный доход от вложений в рубль. По оценке инвестменеджера JPMorgan Asset Management Дианы Амоа, вероятность санкций к государственному долгу РФ составляет более 50%.
• США, вероятнее всего, будут применять санкции выборочно, чтобы избежать «побочного ущерба», - Тильманн Колб, аналитик UBS. Однако давление на Россию, еще больше возрастет в краткосрочной перспективе.
• Доллар на открытии МБ подскочил выше 68₽.
@freedomzon