Золото торгуется снова выше 1800. Чего от него ждать?

Пока на фоне общего негатива на рынках нельзя сказать, что золото прям-таки сейчас каааак возьмет, да и взлетит. Но помним, что сочетание нового штамма коронавируса с высокими инфляционными ожиданиями – это большая неопределенность. И относительно того, что будет с экономиками, и с геополитикой, как на это все будут реагировать центральные банки и правительства?

Пока мы смотрим на развития событий с COVID-19 и рано делать выводы. Но неопределенность может сделать золото очень даже привлекательным или хотя бы позволит ему восстановиться раньше других индексов, в случае просадок. В этом и была одна из наших идей по золоту. Она состоит в том, что золото – это некоторая «определенная неопределенность».

#золото

@bitkogan

Пришло время поговорить о том, о чем приличные люди без улыбки не упоминают, иначе заклюют. Речь идёт о теории заговоров, что не оставляет равнодушными наши сердца и заставляет коленки дрожать.

Ах, как эта теория сейчас замечательно работает! Любо-дорого посмотреть. Посудите сами.

Нефть продолжает валиться. Если с утра котировки Brent снижались на 2%, то к полудню нисходящее движение усилилось. В моменте падение составляет около 4,5% и баррель вышеуказанной марки торгуется на уровне $77,5.

Что имеем до того? США очень сильно хотят «уронить» нефть. Недовольство граждан высокими ценами на бензин заставляет вмешаться самого Президента. Напомним, он объявил о распечатывании стратегических запасов. Однако рынок встретил это с иронией: в тот день котировки нефти только росли.

Возможно, в этот момент «тайные управляющие» (представляем эдаких монстров со зловещими улыбками) рынков решили избрать более жесткий вариант давления на «черное золото». Так, появился новый смертоносный штамм из ЮАР. Уж больно синхронно все происходит, не находите? Тут вам и ВОЗ, и мгновенная реакция Европы в виде новых локдаунов. Место для родины нового штамма выбрано подальше – ЮАР. Ну, чтобы не переборщить, потому что новые реальные локдауны сегодня никому не нужны. А рестораны могут временно закрываться и в 22-00. Это не смертельно.

Конечно, эти вещи из области, скорее, чёрного юмора. Ведь проанализировать подобное мы не можем при всем желании. Фактуру для анализа достать невероятно сложно, а своих инсайдеров в Масонской ложе у нас пока нет😉. Но теория выглядит весьма стройно.

Пока рынки падают. Но складывается ощущение, что это происходит «на всякий случай». Не исключаем, что Америку во второй половине торговой сессии могут основательно выкупить. А возможно, вся эта история – не на один, но на 2-3 дня.

Пока в длительное и страшное падение не особо верится.

Что будет дальше? Скоро обсудим в канале. Оставайтесь с нами.

#нефть #рынки

@bitkogan

В честь черной пятницы продолжаются распродажи доллара.
Индекс DXY (доллар к корзине валют) потерял 0,6%.
EUR/USD уже прибавил 0,75%.

То, что доллар падает, когда на рынке RISK OFF – достаточно удивительно.

Вспоминается анекдот.
Встречаются два аналитика.
— Никак не пойму, куда идет рынок…
— Так давай я тебе все объясню!
— Объяснить я сам могу, а вот понять…

Почему доллар падает, в СМИ объясняют по-разному: и надеждой, что ФРС будет щедро печатать дальше, и ожиданиями новых волн ковида в США… Мы склоняемся к тому, что доллар был несколько перекуплен – об этом мы писали на днях и предупреждали, что доллар может пойти вниз. Теперь же, когда доходности американских казначейских облигаций начали снижаться, доллар пошел вниз. Но самая главная причина, почему доллар так нелогично реагирует, в том, что народ мечется и не понимает, что делать в нынешней ситуации; поэтому DXY сегодня так волатилен.

Давать какие-то прогнозы по поводу валют смысла мало, ибо неопределенность крайне высока. Черный ли это лебедь из Южной Африки или напрасная истерика в СМИ? Очевидного ответа нет, вот доллар и болтается, как… роза в проруби.

#валюты #доллар

@bitkogan

ВОЗ не видит необходимости в ограничениях путешествий из-за нового штамма.
 
А ВОЗ и ныне там. Надолго ли? 🤔

Всемирная организация здравоохранения, видимо, решила сегодня стать своеобразной валерьянкой для рынков. Во всяком случае, заявление о том, что ВОЗ не видит причин ограничивать туризм из-за нового штамма выглядит попыткой успокоить людей, а, следовательно, и рынки.

Интересно развивается ситуация. Новости под грифом «бомба» сегодня выходят одна за другой.

Мы пока не спешим предпринимать какие-либо активные действия. Лишь пара точечных покупок в одном из портфелей сервиса по подписке.

Смотрим, принимаем к сведению. Попкорном запаслись.

@bitkogan

Президент Турции Эрдоган заявил, что процентные ставки будут снижены.

Он также добавил, что Турция не откажется от своей новой экономической политики. Все, чтобы люди больше не страдали от низких ставок. После этого выступления лира упала более, чем на 3% (USD/TRY достиг 12,5). Вот это я понимаю – все на благо народа.

В университетах изучают различные способы стратегического взаимодействия между центральным банком и правительством. Самой оптимальной формой считается, когда правительство и ЦБ независимы. Но Эрдоган, кажется, открыл новую форму стратегического взаимодействия с центральным банком. Это даже не назвать «зависимостью» ЦБ от правительства. Это больше похоже на «запугивание». Насколько данный способ эффективен – не знаем, так как такого наука еще не видела. Но результаты пока не лучшие: лира только за последний месяц упала на треть.

Еще, судя по последнему высказыванию Эрдогана, президент не только против ставок и законов традиционной экономики, но и против МВФ и Всемирного Банка.

Пока в войне турецкого президента со всеми выигрывают только русские туристы.

#валюты #лира

@bitkogan

Еженедельный эфир с главным редактором Business FM Ильей Копелевичем.

▪️Почему рынок испугался нового штамма?
▪️Боится ли рубль "войны с Украиной"?
▪️Будет ли теперь падать цена на нефть?

Об этом – в последней программе БФМ "Ближе к деньгам".

А все самые свежие бизнес-новости дня публикуются в Telegram-канале @BFMnews.

@bitkogan

Друзья! Традиционная чёрная пятница – ежегодная скидка на ВСЕ вебинары – стартует уже сегодня.

За годы наших встреч в онлайн-формате был накоплен большой массив полезной и очень практической информации.
С 19:30 пятницы, 26.11, до 19:30 понедельника, 29.11 можно приобрести любую лекцию по специальной цене.

Какие лекции наиболее актуальны в текущих условиях?

1️⃣ Китайский фондовый рынок: супервозможность для инвестора

2️⃣ Инфляционная угроза: как заработать в текущих условиях

3️⃣ Как торговать деривативами: теория и практика

4️⃣ Облигации: мир невероятных возможностей

5️⃣ Как спастись от цунами: персональный риск-менеджмент

Лекции были созданы как некий дневник инвестора, с целью зафиксировать мысли по рынку и дать пищу для размышлений. Сейчас, когда с самого первого вебинара прошло более 3-х лет, приятно осознавать, что некоторые наблюдения стали пророческими, другие — помогли людям уберечь накопления, а третьи дали мощную образовательную базу новичкам.

@bitkogan

Доброе субботнее утро, друзья!

Недавно мы подробно рассказывали о том, что такое биржевые сделки.

Поступило много вопросов, касающихся конкретики, ведь порой для того, чтобы начать формировать собственный портфель, не хватает деталей, которые придают нам уверенность.

Сегодня мы подробно разберем, где покупать ценные бумаги и как это делать. В качестве примера возьмем акции, которые являются одним из наиболее торгуемых инструментов на большинстве бирж.

Акции иностранных и российских компаний обращаются на различных биржевых площадках. Всего их в мире около двухсот, но крупных и доступных не так уж много.

Где торгуем мы?
▪️New York Stock Exchange (NYSE);
▪️National Association of Securities Dealers Automated Quotation (NASDAQ);
▪️American Stock Exchange (AMEX);
▪️London Stock Exchange (LSE);
▪️Hong Kong Stock Exchange (HKEX);
▪️и конечно наши родные Московская и Санкт-Петербургская биржи.

Акции, которые обращаются на конкретной бирже, торгуются в валюте той страны, где находится торговая площадка. Акции некоторых компаний торгуются (имеют листинг) на нескольких биржах в разных странах и в разных валютах. Помимо самих акций, могут торговаться депозитарные расписки на них, ADR в США или GDR на других биржах, которые вы тоже можете приобрести в свой портфель.

Чтобы купить акции на бирже, вы обращаетесь к брокеру, с которым заключаете договор на предоставление услуг и открываете у него счет. Затем пополняете его деньгами и начинаете формировать портфель. Вы можете открыть счета у разных брокеров, которые находятся в разных странах. Географическая привязка или национальная принадлежность не так важны, ведь главное – это удобство, сервис, безопасность, отсутствие рисков и максимальный доступ к биржевым площадкам.

Перед тем, как купить конкретную бумагу, нужно выяснить ее идентификаторы, чтобы потом легко найти ее в торговой системе. Это могут быть:
▪️Ticker (ticker symbol, stock symbol) – уникальное название компании на бирже;
▪️ISIN (International Securities Identification Number) – международный идентификационный код ценной бумаги;
▪️Название компании-эмитента.

Продолжение ⤵️

Для совершения сделки с акциями вы даете брокеру соответствующее торговое поручение.
Сделать это можно тремя способами:
1️⃣ Через биржевой (торговый) терминал. Биржевой терминал – это специальная программа, установленная на ваш компьютер и привязанная к конкретному брокеру. Наиболее популярной и распространенной в России является программа QUIK. С ее помощью вы самостоятельно отслеживаете котировки и совершаете сделки в режиме реального времени. Вы можете отслеживать отдельные бумаги, строить графики движения цен, пользоваться огромным количеством дополнительных функций, которые есть в программе. Биржевые терминалы рассчитаны на опытных инвесторов, поэтому на начальном этапе лучше воспользоваться интернет-браузером и/или приложением брокера, с помощью которого вы также можете ежесекундно контролировать ваш брокерский счет и инвестиционный портфель.
2️⃣ Через специальное приложение или интернет-браузер брокера. Большинство крупных брокеров предлагают собственный браузер или отдельное приложение, которые позволяют вам видеть свой инвестиционный портфель, подавать поручения брокеру и обладают всем необходимым функционалом, с помощью которого вы можете торговать на бирже. Таких возможностей вполне достаточно для инвесторов, которые ежедневно покупают и продают акции, но предпочитают не перегружать себя информацией.
3️⃣ Голосовым поручением. Один из самых простых способов подачи поручений, который применяется теми, у кого нет времени для работы в он-лайне или для тех, кто работает на внебиржевом рынке.
Преимущество подачи торговых поручений голосом заключается в его простоте:
▪️Вы звоните на специальный номер (указан в договора на обслуживание) и проходите аутентификацию (пароль);
▪️Озвучиваете торговое поручение (покупка или продажа; название и количество бумаг);
▪️Оператор называет стоимость сделки и попросит подтвердить ее совершение (такие разговоры обязательно записываются).
Голосовое поручение, как правило, является платной услугой.

С выбором способа подачи поручений вы определились, остается только подать само поручение, которое называют приказом, ордером или заявкой.

Вы можете подать несколько видов поручений:
Buy — поручение на покупку, покупка с целью последующей продажи по более высокой цене называется открытием длинной позиции или игрой на повышение. Длинная позиция может быть открыта на несколько лет или на несколько секунд.
Sell — поручение на продажу, когда ваши бумаги выросли и пришло время их продать.
Sell Short — открытие короткой позиции, или поручение на продажу акций, которые вы взяли в долг у брокера. Короткая позиция открывается не покупкой, а продажей, причем не тех акций, которые вы приобрели, а тех, которые на время «взяли взаймы» у брокера.
В чем смысл такой сделки?
Короткие позиции открываются тогда, когда вы полагаете, что в скором времени стоимость понизится, т.е. вы играете на понижение. Для таких сделок характерна следующая последовательность:
1️⃣ Продажа акций, «взятых взаймы»;
2️⃣ Ожидание понижения их стоимости;
3️⃣ Покупка этих бумаг по более низкой цене;
4️⃣ Возврат акций брокеру.

Внимание❗️Короткие позиции крайне рискованны. Их открывают те, кто готов для получения дохода идти на серьезные риски потери денег. Мы предпочитаем открывать длинные позиции, т.к. мы являемся портфельными инвесторами и играем исключительно на повышение.

Продолжение ⤵️

Подаваемые вами поручения могут быть двух типов:
▪️Рыночные (Market Order) – торговое поручение на покупку или продажу акций по текущей рыночной цене, исполнение заявки происходит мгновенно.
▪️Лимитированные (Limit Order) – торговое поручение, где четко обозначена цена, по которой вы хотите совершить сделку купли/продажи той или иной ценной бумаги. Такие заявки на покупку подаются, когда вы желаете осуществить покупку по более низкой цене, чем та, которая есть сейчас. В случае с продажей, наоборот, выставляется более высокая цена. Исполнение лимитированной заявки происходит не сразу, или может не произойти, если рыночная цена за торговую сессию так и не достигнет обозначенного уровня.

Все заявки имеют срок действия до конца текущей торговой сессии.

Вместо заключения.
Многие считают, что купить или продать акции сложно. Это не так. Сейчас купить или продать акции очень легко, а вот сформировать портфель из акций и заработать на нем гораздо сложнее. Наш канал и сервис по подписке позволяют вам избежать многих трудностей, связанных с получением вами знаний о рынках и качественной информации для принятия решений на финансовых рынках.

Все остальное зависит только от вас.

#ликбез

@bitkogan

Рынки: что дальше?

К чему нам готовиться? Как на всем этом не потерять и, возможно, заработать?

Получил множество вопросов в личку: откуда вы знали? Речь о заметке «Рынки: вверх по лестнице, ведущей…вниз?»
В ней было все четко разложено.
1. Даны причины наступления неприятностей.
2. Дан был конкретный повод.
Все так и вышло.
Господа! Честное пионерское – не знал. Знать, что именно произойдет, не дано никому.

Что дальше? Поскольку все, что сейчас происходит, описывается скорее законами психологии, а не экономики, будем исходить из этого. Человеческое сознание устроено так, что первая реакция на неизвестность и возможную опасность – шок и паника. Этим и объясняется вчерашнее падение рынков. Первая реакция – нажать на кнопку SELL. И с деньгами, немного похудевшими за вчерашний день, устремиться на забор. У ряда человеческих особей первой реакцией как раз является не паника и инстинктивное желание срочно что-то делать, но скорее ступор. Таковые обычно приходят на второй или третий день. А первоначально они выжидают. Во-первых, резать лосей – больно. Во-вторых, всегда есть надежда, что все рассосется.

Поскольку денег в системе много (даже слишком много), то ждать тех, кто сидит в деньгах «на заборе» и ждет возможности закупиться «по дешевке», придется недолго.

Опять же, человеческая природа: деньги жгут руки. Очень трудно сидеть на них. Все эти факторы и двигали рынками в пятницу, и скорее всего, продолжат ими двигать в ближайшие 2-3 рабочих дня. По всей видимости энтузиасты, как мы писали ранее, текущие просадки выкупят. Где-нибудь ко вторнику-среде ситуация может выровняться. Рынки снова запоют привычную песенку «А нам все равно».
Вполне возможно, в понедельник-вторник начну фиксировать VXX, SOXS, TZA, SQQQ и прочих милых зверюшек, что взлетели вчера на 6-20%. Может, вырастут еще, если за выходные народ не успокоится и СМИ нам накидают новые страсти-мордасти про новый штамм. В таком случае VXX и 50% от начала взлета может прибавить. Главное, чтобы инвесторы реально испугались.
Сейчас все напишут: какая все это неожиданность. Что никто не мог даже подумать о таком…. ну и всякое разное иное. Уж хайповать, так хайповать.
Итак, скорее всего, выкупят. Что дальше? А дальше многие из тех, кто на волне пятничной паники продались, побегут снова хватать улетающие вверх интересные и волатильные истории. По моему мнению, самое интересное ждёт нас недели через 2- 3. Если выяснится, что реально все это страшные вирусы… Тогда мы с вами вполне можем получить и вторую серию банкета, которая может быть гораздо неприятнее первой.

Что я имею в виду? Полагаю, что ближе ко второй половине декабря народ начнет осознавать, что этот новый штамм – дело серьезное. И тогда, возможно, по-новому пойдут новые волны продаж ценных бумаг и коммодитиз. И следующая просадка может быть поглубже первой.
Вот такой сценарий мне видится на ближайшее время. Впрочем, могу ошибаться… разве что по срокам😉

Совсем скоро – Новый год. И мы с вами, уже традиционно, встретимся он-лайн и обсудим что нас ждёт и что может быть, сценарии развития событий. Поговорим об итогах года уходящего и прогнозах на год грядущий.

О новом штамме. Боюсь, что все происходящее – не шутки. Ждал чего-то подобного. Нет, это скорее всего НЕ ФЕЙК. И ВОЗ нас не просто так пугает. Вопрос, скорее, в подаче информации. «Покачать» данную тему – святое дело, и наши заокеанские коллеги с энтузиазмом будут это делать. Глядишь, нефть со страху и на 60-65 прогуляется. Как говорится, мелочь, а старику Байдену в кассу.

Что делать?
1️⃣ Если вы в кэше и коротких бондах, и имеете в наличии что-то из темы VXX и прочего. В этой ситуации – спокойно смотреть на происходящее и думать лишь об одном: когда немного прикупить хорошо упавшие интересные истории.
2️⃣ Если вы в иной ситуации… Поговорим об этом завтра.

А пока – отдыхаем, друзья. И стараемся не думать ни о чем плохом.

@bitkogan

Нефть Brent.

Нефть WTI.

Для нефти пятница получилась по-настоящему черной.

День начался плохо, а закончился еще хуже. Баррель WTI потерял в цене больше $10, это стало самым сильным падением с апреля 2020-го, момента, когда цены ушли в минус. Американской нефти сейчас особенно тяжело, ведь основное бремя продаж резервов ложится именно на Штаты. Падение Brent не дотянуло до $10, но все равно это 7-й результат по дневному падению в истории.

Кажется, на горизонте показался Черный лебедь… Пока нельзя сказать, что он уже прилетел. Новый штамм может оказаться не таким страшным, как во вчерашних заголовках и тотального закрытия границ и жестких локдаунов удастся избежать. (Впрочем, боюсь, что этого мы не избежим). Но риск существует и напрашиваются некоторые аналогии с прошлым разом.
Взять историю с продажей стратегических резервов, о котором Байден объявил во вторник. Лучшего момента не придумаешь. Прямо как для начала ценовой войны между Россией и Саудовской Аравией накануне первой волны пандемии. Напоминаем, что тогда все закончилось уходом цен в отрицательную зону.

В пятницу рынок определенно испугался. Граммофон, ранее крутивший бодрую песенку «Про зайцев», выдохся. По крайней мере, на какое-то время.

Несмотря на то, что после Дня Благодарения рынок обычно «тонкий», вчера объем торгов и фьючерсами, и опционами на нефть WTI был значительно выше среднего. Самым торгуемым контрактом с большим отрывом был январский пут со страйком $60, а цена его подскочила в 19 раз❗️Страховки разлетаются быстрее и дороже горячих пирожков.

Все так плохо? Может ли ситуация весны 2020 повториться? Пожалуй, нет.

К вирусной атаке мир готов лучше, чем раньше. Совершенствуются протоколы лечения. Появляются все новые и новые вакцины. Да и на нефтяном фронте ситуация сильно отличается от весны прошлого года. Тогда несвоевременный рост предложения стал следствием ссоры основных производителей из ОПЕК+. Теперь же группа едина (по крайней мере внешне), а лишние баррели идут от резервов потребителей. А вот резервы… они не безграничны. Это важно.

Мы уже говорили о том, что пока ОПЕК+ выглядит фаворитом в игре с Байденом и компанией. Вирус пришел Байдену на помощь, но это не более чем временный союзник. Кроме того, он дает в руки картеля оружие, которое может быть использовано уже на следующей неделе.
Если в четверг разговоры шли на тему, будет ли ОПЕК+ делать трёхмесячную паузу в повышении добычи в ответ на распечатку резервов или нет, то теперь мы не исключаем сокращения добычи той или иной степени резкости. В случае негативного сценария по новому штамму это просто необходимо. И ведь не придерешься к ним и не обвинишь в искусственном завышении цен, когда мир в опасности.
При позитивном сценарии, сократив добычу ОПЕК+ поставит шах и мат Байдену с его резервами в течение пары месяцев. А что, неплохо. Дать ценам немного упасть, заставить продать резервы по низким ценам, а потом снова поднять цены. Подарок тем, кто скупит. Конечно, за это придется заплатить временным снижением доходов от сокращения добычи. Но жадничать сейчас может быть еще хуже. Посмотрим, что они выберут на следующей неделе.

Интрига, однако.

#нефть

@bitkogan

«Неделя. Отражение» Коронавирус. Нефть. Падение рынков. Суд в Висконсине. Турция. Украина. Инфляция.

Смотрите новый выпуск еженедельной аналитической передачи, чтобы лучше понимать события прошедшей недели и быть готовыми к событиям недели предстоящей.

По традиции ждём ваших комментариев под видео.

#видео

@bitkogan

Торговая сделка США и КНР – дедлайн близко.

На прошлой неделе президент США Джо Байден на онлайн-встрече с председателем КНР Си Цзиньпином призвал Пекин к выполнению условий торговой сделки с Вашингтоном. Призыв весьма своевременный на фоне сокращения американского импорта в Китай.

Согласно условиям первой фазы сделки, с 1 января 2020 г. по 31 декабря 2021 г. Китай должен приобрести американских товаров на сумму $380 млрд. На конец октября Китай выполнил свои обязательства лишь на $210 млрд, т.е. значительная часть сделки не будет реализована в срок.

Почему китайцы не выполнили свою часть сделки? Во-первых, немаловажную роль сыграла пандемия коронавируса и возникшие перебои в цепочке поставок. Во-вторых, администрация Байдена с самого начала дала понять, что не собирается продолжать жесткую политику Трампа. В-третьих, введенные Трампом пошлины слабо сдерживают рост импорта из Китая. По итогам 2020 г. китайский экспорт в Соединенные Штаты увеличился на 8%, а за январь-октябрь текущего года вырос уже на 32% (г/г).
Зачем стараться, если и так все работает? 😉

Теперь все внимание на Байдена и компанию. Если они таки решат наказать китайцев за не выполненные до конца обещания, какие у них карты? Очередные санкции и пополнение черных списков? Умеют и практикуют, но без вау-эффекта. Увеличить пошлины? Маловероятно, ведь это приведет к дальнейшему росту инфляции в стране – актуальный и очень больной вопрос для США. Так что, скорее всего, вопрос будет замят и предан забвению.

#Китай

@bitkogan

Эрдоганономика – путь в бездну.

Президент Турции Эрдоган вновь заявил, что процентные ставки будут снижены. Великий предводитель всех тюрков мира (по крайней мере, в своих фантазиях) добавил, что и в дальнейшем Турция не откажется от своей новой экономической политики.

Лира после этого выступления упала более чем на 3% (USD/TRY достиг 12,5). Вот это я понимаю – все на благо народа. И правда – хватит уже населению страны страдать от сильной лиры! Все-таки думаю, что Эрдогану присудят Нобелевскую премию. Если не за успехи в экономическом развитии, так за упорство.

При этом журналисты буквально замучали меня вопросами – а чем же турецкий президент отличается от либеральных рос. экономистов, предлагающих нашему ЦБ понизить ставку?

- Послушайте, но Эрдоган решительно делает то, о чем мечтают большинство либеральных экономистов – борется с высокими ставками. Так в чем отличие?

Отвечу всем и сразу.

1️⃣ Правильная политика ЦБ – это, прежде всего, максимально предсказуемая и понятная всем политика. Мы можем сколь угодно долго критиковать наш ЦБ за сверх высокие ставки. Но в одном его упрекнуть не получится. Политика ЦБ РФ абсолютно предсказуема и понятна. ЦБ декларирует жесткую позицию по отношению к инфляции и… как может, с ней борется. В меру своих возможностей и самое главное, своего мандата. Если же мы хотим, чтобы ЦБ РФ отвечал еще и за уровень занятости и темпы экономического роста – давайте обсуждать изменение мандата нашего ЦБ.

Что же касается Эрдогана, он создал ситуацию, когда высшая власть страны руководит деятельностью местного ЦБ в рамках своего понимания экономики и ее законов. Что приводит к абсолютной непредсказуемости такой деятельности. А в конечном итоге – к экономической катастрофе в Турции. К такому у нас в стране точно никто не призывает.

2️⃣ К каким аспектам работы нашего ЦБ могут быть претензии? Лично у меня в рамках мандата ЦБ вызывают удивление темпы подъёма ставок. На мой взгляд, если бы мы были более осторожными в этом вопросе, ничего страшного бы не случилось.

Представим себе, что ключевая ставка сейчас не 7,5% (и до конца года увеличивается до 8%), а скажем 6-6,5%. Согласен, в такой ситуации РЕАЛЬНАЯ ставка (ключевая ставка минус инфляция) стала бы отрицательной – примерно -1,5%. И что? Трагедия? Не думаю. При этом мы не делали бы подарков локальным инвесторам и керри трейдерам. Ибо в текущих условиях иметь доходность 8,5% годовых по ОФЗ на 3-5 лет или 10% по надежным корпоратам – это невероятная щедрость. Таким образом мы просто поощряем людей становиться рантье. В этом идея?

3️⃣ Есть вопросы к ЦБ и по другим темам. Ломбардный список, политика в области обменного курса, регуляторка...
Однако главное, чего не отнять у нашего Регулятора – то, о чем говорили ранее: у ЦБ РФ есть четкая, понятная и предсказуемая политика в области ДКП. И это очень правильно.

Повторю: если мы хотим что-то менять (а этого безусловно требуют времена), то вопрос, прежде всего, стоит об изменении философии нашего ЦБ. О создании новой денежно-промышленной политики. Но без изменения мандата ЦБ здесь ничего не поделаешь.

4️⃣ Мы, конечно, обожаем критиковать российскую власть, и поводов для этого более чем достаточно. Но представить себе, что Эльвира Сахипзадовна получает от Президента прямые указания – насколько поднять или опустить ставку... Нет, не могу. И вряд ли хоть один, даже самый либеральный российский экономист может представить ситуацию, когда величину изменения ставки будут определять на Старой Площади, а не на Неглинной. Это, знаете ли… было бы настоящим кошмаром для всех. И ни один экономист – консервативный или либеральный – не может призывать к такому, будучи в здравом уме.

Так что, господа журналисты. Сравнивать с Эрдоганом наших экономистов, которые хотят от ЦБ РФ меньшего консерватизма и построения новой денежно-промышленной политики, просто некорректно…

Что касается Эрдогана, огромная благодарность ему за одно: он показал всему миру яркий и наглядный пример того, как никогда НЕ НАДО делать 😉

#Турция

@bitkogan

На фоне прошедшей “Black Friday” стоит вспомнить про защитные страхующие «шортовые» инструменты.

Надо сказать, «страховка» в этот раз оказалась весьма нелишней.

Пройдемся вкратце по этим, как я люблю шутить, «милым зверюшкам».

Все эти инструменты принадлежат к группе ETN – Exchange Trade Note. Торгуются они на биржах по типу обычных ETF или акций.
В структуре данных ETN деривативы, которые реализуют сильное обратное движение инструмента по сравнению с базовым активом или отвечают ростом цены на повышении волатильности на рынке.

Кстати, существуют и «лонговые» ETN, которые растут вместе с базовым активом с «плечом», например, URTY (URTY US).

Мы, однако, разберём сегодня «шортовые» инструменты:

VIX Short-Term Futures ETN (VXX US) – один из самых популярных инструментов, отражающий волатильность фьючерсов на индекс S&P 500. Отвечает кратным ростом на рост волатильности, когда рынок резко переходит от роста к снижению. Во время роста индекса или бокового движения – снижается. VIX (VXX US) вырос в пятницу на 27,30%.

Ultra VIX Short-Term Futures ETF (UVXY US) – то же самое, что VIX, но с 1,5-кратным плечом. Что это означает? Амплитуда движений Ultra VIX сильнее VIX примерно в 1,5 раза. Вырос в пятницу на 37,44%.

Semiconductor Bear 3X Shares (SOXS US) – ETN немного другого вида. Отражает обратноe движение индекса акций полупроводниковых компаний с троекратным «плечом». Это означает, что если индекс «полупроводников» снизился на 2%, то SOXS (SOXS US) вырастет примерно на 6%. Рост инструмента в пятницу составил 8,14%.

Small Cap Bear 3X Shares (TZA US) – эффект похож на SOXS (SOXS US), но базовый актив другой. Инструмент ориентирован на обратное движение по индексу компаний второго эшелона Russel 2000 с троекратным плечом. Если Russel 2000 снижается на 3%, то TZA (TZA US) вырастет примерно на 9%. В пятницу показал рост на 10,98%.

Важная особенность инструментов с деривативами: все они обладают эффектом временного распада стоимости. Это означает, что с течением времени каждый инструмент немного теряет в цене, независимо от движения базового актива.

И напоследок. Друзья, несмотря на впечатляющие результаты в «черную» пятницу, увлекаться такими инструментами крайне опасно. Большую часть времени индексы все-таки растут или находятся в боковом движении. «Шортовые» инструменты в это время снижаются.

Данные инструменты лучше воспринимать как страховку своих портфелей. Сработала – хорошо. Не сработала – вы можете потерять их стоимость почти полностью за 1-2 года удержания в портфеле. В целом, тут работает аналогия со страховкой дома или автомобиля.

Обязательно продолжим знакомить читателей с другими инструментами данного класса. Представленное – это далеко не все, что имеется на рынке.

#ликбез

@bitkogan