Для нефти пятница получилась по-настоящему черной.
День начался плохо, а закончился еще хуже. Баррель WTI потерял в цене больше $10, это стало самым сильным падением с апреля 2020-го, момента, когда цены ушли в минус. Американской нефти сейчас особенно тяжело, ведь основное бремя продаж резервов ложится именно на Штаты. Падение Brent не дотянуло до $10, но все равно это 7-й результат по дневному падению в истории.
Кажется, на горизонте показался Черный лебедь… Пока нельзя сказать, что он уже прилетел. Новый штамм может оказаться не таким страшным, как во вчерашних заголовках и тотального закрытия границ и жестких локдаунов удастся избежать. (Впрочем, боюсь, что этого мы не избежим). Но риск существует и напрашиваются некоторые аналогии с прошлым разом.
Взять историю с продажей стратегических резервов, о котором Байден объявил во вторник. Лучшего момента не придумаешь. Прямо как для начала ценовой войны между Россией и Саудовской Аравией накануне первой волны пандемии. Напоминаем, что тогда все закончилось уходом цен в отрицательную зону.
В пятницу рынок определенно испугался. Граммофон, ранее крутивший бодрую песенку «Про зайцев», выдохся. По крайней мере, на какое-то время.
Несмотря на то, что после Дня Благодарения рынок обычно «тонкий», вчера объем торгов и фьючерсами, и опционами на нефть WTI был значительно выше среднего. Самым торгуемым контрактом с большим отрывом был январский пут со страйком $60, а цена его подскочила в 19 раз❗️Страховки разлетаются быстрее и дороже горячих пирожков.
Все так плохо? Может ли ситуация весны 2020 повториться? Пожалуй, нет.
К вирусной атаке мир готов лучше, чем раньше. Совершенствуются протоколы лечения. Появляются все новые и новые вакцины. Да и на нефтяном фронте ситуация сильно отличается от весны прошлого года. Тогда несвоевременный рост предложения стал следствием ссоры основных производителей из ОПЕК+. Теперь же группа едина (по крайней мере внешне), а лишние баррели идут от резервов потребителей. А вот резервы… они не безграничны. Это важно.
Мы уже говорили о том, что пока ОПЕК+ выглядит фаворитом в игре с Байденом и компанией. Вирус пришел Байдену на помощь, но это не более чем временный союзник. Кроме того, он дает в руки картеля оружие, которое может быть использовано уже на следующей неделе.
Если в четверг разговоры шли на тему, будет ли ОПЕК+ делать трёхмесячную паузу в повышении добычи в ответ на распечатку резервов или нет, то теперь мы не исключаем сокращения добычи той или иной степени резкости. В случае негативного сценария по новому штамму это просто необходимо. И ведь не придерешься к ним и не обвинишь в искусственном завышении цен, когда мир в опасности.
При позитивном сценарии, сократив добычу ОПЕК+ поставит шах и мат Байдену с его резервами в течение пары месяцев. А что, неплохо. Дать ценам немного упасть, заставить продать резервы по низким ценам, а потом снова поднять цены. Подарок тем, кто скупит. Конечно, за это придется заплатить временным снижением доходов от сокращения добычи. Но жадничать сейчас может быть еще хуже. Посмотрим, что они выберут на следующей неделе.
Интрига, однако.
#нефть
@bitkogan
День начался плохо, а закончился еще хуже. Баррель WTI потерял в цене больше $10, это стало самым сильным падением с апреля 2020-го, момента, когда цены ушли в минус. Американской нефти сейчас особенно тяжело, ведь основное бремя продаж резервов ложится именно на Штаты. Падение Brent не дотянуло до $10, но все равно это 7-й результат по дневному падению в истории.
Кажется, на горизонте показался Черный лебедь… Пока нельзя сказать, что он уже прилетел. Новый штамм может оказаться не таким страшным, как во вчерашних заголовках и тотального закрытия границ и жестких локдаунов удастся избежать. (Впрочем, боюсь, что этого мы не избежим). Но риск существует и напрашиваются некоторые аналогии с прошлым разом.
Взять историю с продажей стратегических резервов, о котором Байден объявил во вторник. Лучшего момента не придумаешь. Прямо как для начала ценовой войны между Россией и Саудовской Аравией накануне первой волны пандемии. Напоминаем, что тогда все закончилось уходом цен в отрицательную зону.
В пятницу рынок определенно испугался. Граммофон, ранее крутивший бодрую песенку «Про зайцев», выдохся. По крайней мере, на какое-то время.
Несмотря на то, что после Дня Благодарения рынок обычно «тонкий», вчера объем торгов и фьючерсами, и опционами на нефть WTI был значительно выше среднего. Самым торгуемым контрактом с большим отрывом был январский пут со страйком $60, а цена его подскочила в 19 раз❗️Страховки разлетаются быстрее и дороже горячих пирожков.
Все так плохо? Может ли ситуация весны 2020 повториться? Пожалуй, нет.
К вирусной атаке мир готов лучше, чем раньше. Совершенствуются протоколы лечения. Появляются все новые и новые вакцины. Да и на нефтяном фронте ситуация сильно отличается от весны прошлого года. Тогда несвоевременный рост предложения стал следствием ссоры основных производителей из ОПЕК+. Теперь же группа едина (по крайней мере внешне), а лишние баррели идут от резервов потребителей. А вот резервы… они не безграничны. Это важно.
Мы уже говорили о том, что пока ОПЕК+ выглядит фаворитом в игре с Байденом и компанией. Вирус пришел Байдену на помощь, но это не более чем временный союзник. Кроме того, он дает в руки картеля оружие, которое может быть использовано уже на следующей неделе.
Если в четверг разговоры шли на тему, будет ли ОПЕК+ делать трёхмесячную паузу в повышении добычи в ответ на распечатку резервов или нет, то теперь мы не исключаем сокращения добычи той или иной степени резкости. В случае негативного сценария по новому штамму это просто необходимо. И ведь не придерешься к ним и не обвинишь в искусственном завышении цен, когда мир в опасности.
При позитивном сценарии, сократив добычу ОПЕК+ поставит шах и мат Байдену с его резервами в течение пары месяцев. А что, неплохо. Дать ценам немного упасть, заставить продать резервы по низким ценам, а потом снова поднять цены. Подарок тем, кто скупит. Конечно, за это придется заплатить временным снижением доходов от сокращения добычи. Но жадничать сейчас может быть еще хуже. Посмотрим, что они выберут на следующей неделе.
Интрига, однако.
#нефть
@bitkogan
👍2
«Неделя. Отражение» Коронавирус. Нефть. Падение рынков. Суд в Висконсине. Турция. Украина. Инфляция.
Смотрите новый выпуск еженедельной аналитической передачи, чтобы лучше понимать события прошедшей недели и быть готовыми к событиям недели предстоящей.
По традиции ждём ваших комментариев под видео.
#видео
@bitkogan
Смотрите новый выпуск еженедельной аналитической передачи, чтобы лучше понимать события прошедшей недели и быть готовыми к событиям недели предстоящей.
По традиции ждём ваших комментариев под видео.
#видео
@bitkogan
YouTube
«Неделя. Отражение» Коронавирус. Нефть. Падение рынков. Суд в Висконсине. Турция. Украина. Инфляция
«Неделя. Отражение» – программа, в эфире которой мы будем обсуждать самые важные события прошедшей недели и самые ожидаемые события недели предстоящей, а также говорить о том, как на все происходящее будет реагировать рынок.
Мой соведущий здесь – Дмитрий…
Мой соведущий здесь – Дмитрий…
Торговая сделка США и КНР – дедлайн близко.
На прошлой неделе президент США Джо Байден на онлайн-встрече с председателем КНР Си Цзиньпином призвал Пекин к выполнению условий торговой сделки с Вашингтоном. Призыв весьма своевременный на фоне сокращения американского импорта в Китай.
Согласно условиям первой фазы сделки, с 1 января 2020 г. по 31 декабря 2021 г. Китай должен приобрести американских товаров на сумму $380 млрд. На конец октября Китай выполнил свои обязательства лишь на $210 млрд, т.е. значительная часть сделки не будет реализована в срок.
Почему китайцы не выполнили свою часть сделки? Во-первых, немаловажную роль сыграла пандемия коронавируса и возникшие перебои в цепочке поставок. Во-вторых, администрация Байдена с самого начала дала понять, что не собирается продолжать жесткую политику Трампа. В-третьих, введенные Трампом пошлины слабо сдерживают рост импорта из Китая. По итогам 2020 г. китайский экспорт в Соединенные Штаты увеличился на 8%, а за январь-октябрь текущего года вырос уже на 32% (г/г).
Зачем стараться, если и так все работает? 😉
Теперь все внимание на Байдена и компанию. Если они таки решат наказать китайцев за не выполненные до конца обещания, какие у них карты? Очередные санкции и пополнение черных списков? Умеют и практикуют, но без вау-эффекта. Увеличить пошлины? Маловероятно, ведь это приведет к дальнейшему росту инфляции в стране – актуальный и очень больной вопрос для США. Так что, скорее всего, вопрос будет замят и предан забвению.
#Китай
@bitkogan
На прошлой неделе президент США Джо Байден на онлайн-встрече с председателем КНР Си Цзиньпином призвал Пекин к выполнению условий торговой сделки с Вашингтоном. Призыв весьма своевременный на фоне сокращения американского импорта в Китай.
Согласно условиям первой фазы сделки, с 1 января 2020 г. по 31 декабря 2021 г. Китай должен приобрести американских товаров на сумму $380 млрд. На конец октября Китай выполнил свои обязательства лишь на $210 млрд, т.е. значительная часть сделки не будет реализована в срок.
Почему китайцы не выполнили свою часть сделки? Во-первых, немаловажную роль сыграла пандемия коронавируса и возникшие перебои в цепочке поставок. Во-вторых, администрация Байдена с самого начала дала понять, что не собирается продолжать жесткую политику Трампа. В-третьих, введенные Трампом пошлины слабо сдерживают рост импорта из Китая. По итогам 2020 г. китайский экспорт в Соединенные Штаты увеличился на 8%, а за январь-октябрь текущего года вырос уже на 32% (г/г).
Зачем стараться, если и так все работает? 😉
Теперь все внимание на Байдена и компанию. Если они таки решат наказать китайцев за не выполненные до конца обещания, какие у них карты? Очередные санкции и пополнение черных списков? Умеют и практикуют, но без вау-эффекта. Увеличить пошлины? Маловероятно, ведь это приведет к дальнейшему росту инфляции в стране – актуальный и очень больной вопрос для США. Так что, скорее всего, вопрос будет замят и предан забвению.
#Китай
@bitkogan
Эрдоганономика – путь в бездну.
Президент Турции Эрдоган вновь заявил, что процентные ставки будут снижены. Великий предводитель всех тюрков мира (по крайней мере, в своих фантазиях) добавил, что и в дальнейшем Турция не откажется от своей новой экономической политики.
Лира после этого выступления упала более чем на 3% (USD/TRY достиг 12,5). Вот это я понимаю – все на благо народа. И правда – хватит уже населению страны страдать от сильной лиры! Все-таки думаю, что Эрдогану присудят Нобелевскую премию. Если не за успехи в экономическом развитии, так за упорство.
При этом журналисты буквально замучали меня вопросами – а чем же турецкий президент отличается от либеральных рос. экономистов, предлагающих нашему ЦБ понизить ставку?
- Послушайте, но Эрдоган решительно делает то, о чем мечтают большинство либеральных экономистов – борется с высокими ставками. Так в чем отличие?
Отвечу всем и сразу.
1️⃣ Правильная политика ЦБ – это, прежде всего, максимально предсказуемая и понятная всем политика. Мы можем сколь угодно долго критиковать наш ЦБ за сверх высокие ставки. Но в одном его упрекнуть не получится. Политика ЦБ РФ абсолютно предсказуема и понятна. ЦБ декларирует жесткую позицию по отношению к инфляции и… как может, с ней борется. В меру своих возможностей и самое главное, своего мандата. Если же мы хотим, чтобы ЦБ РФ отвечал еще и за уровень занятости и темпы экономического роста – давайте обсуждать изменение мандата нашего ЦБ.
Что же касается Эрдогана, он создал ситуацию, когда высшая власть страны руководит деятельностью местного ЦБ в рамках своего понимания экономики и ее законов. Что приводит к абсолютной непредсказуемости такой деятельности. А в конечном итоге – к экономической катастрофе в Турции. К такому у нас в стране точно никто не призывает.
2️⃣ К каким аспектам работы нашего ЦБ могут быть претензии? Лично у меня в рамках мандата ЦБ вызывают удивление темпы подъёма ставок. На мой взгляд, если бы мы были более осторожными в этом вопросе, ничего страшного бы не случилось.
Представим себе, что ключевая ставка сейчас не 7,5% (и до конца года увеличивается до 8%), а скажем 6-6,5%. Согласен, в такой ситуации РЕАЛЬНАЯ ставка (ключевая ставка минус инфляция) стала бы отрицательной – примерно -1,5%. И что? Трагедия? Не думаю. При этом мы не делали бы подарков локальным инвесторам и керри трейдерам. Ибо в текущих условиях иметь доходность 8,5% годовых по ОФЗ на 3-5 лет или 10% по надежным корпоратам – это невероятная щедрость. Таким образом мы просто поощряем людей становиться рантье. В этом идея?
3️⃣ Есть вопросы к ЦБ и по другим темам. Ломбардный список, политика в области обменного курса, регуляторка...
Однако главное, чего не отнять у нашего Регулятора – то, о чем говорили ранее: у ЦБ РФ есть четкая, понятная и предсказуемая политика в области ДКП. И это очень правильно.
Повторю: если мы хотим что-то менять (а этого безусловно требуют времена), то вопрос, прежде всего, стоит об изменении философии нашего ЦБ. О создании новой денежно-промышленной политики. Но без изменения мандата ЦБ здесь ничего не поделаешь.
4️⃣ Мы, конечно, обожаем критиковать российскую власть, и поводов для этого более чем достаточно. Но представить себе, что Эльвира Сахипзадовна получает от Президента прямые указания – насколько поднять или опустить ставку... Нет, не могу. И вряд ли хоть один, даже самый либеральный российский экономист может представить ситуацию, когда величину изменения ставки будут определять на Старой Площади, а не на Неглинной. Это, знаете ли… было бы настоящим кошмаром для всех. И ни один экономист – консервативный или либеральный – не может призывать к такому, будучи в здравом уме.
Так что, господа журналисты. Сравнивать с Эрдоганом наших экономистов, которые хотят от ЦБ РФ меньшего консерватизма и построения новой денежно-промышленной политики, просто некорректно…
Что касается Эрдогана, огромная благодарность ему за одно: он показал всему миру яркий и наглядный пример того, как никогда НЕ НАДО делать 😉
#Турция
@bitkogan
Президент Турции Эрдоган вновь заявил, что процентные ставки будут снижены. Великий предводитель всех тюрков мира (по крайней мере, в своих фантазиях) добавил, что и в дальнейшем Турция не откажется от своей новой экономической политики.
Лира после этого выступления упала более чем на 3% (USD/TRY достиг 12,5). Вот это я понимаю – все на благо народа. И правда – хватит уже населению страны страдать от сильной лиры! Все-таки думаю, что Эрдогану присудят Нобелевскую премию. Если не за успехи в экономическом развитии, так за упорство.
При этом журналисты буквально замучали меня вопросами – а чем же турецкий президент отличается от либеральных рос. экономистов, предлагающих нашему ЦБ понизить ставку?
- Послушайте, но Эрдоган решительно делает то, о чем мечтают большинство либеральных экономистов – борется с высокими ставками. Так в чем отличие?
Отвечу всем и сразу.
1️⃣ Правильная политика ЦБ – это, прежде всего, максимально предсказуемая и понятная всем политика. Мы можем сколь угодно долго критиковать наш ЦБ за сверх высокие ставки. Но в одном его упрекнуть не получится. Политика ЦБ РФ абсолютно предсказуема и понятна. ЦБ декларирует жесткую позицию по отношению к инфляции и… как может, с ней борется. В меру своих возможностей и самое главное, своего мандата. Если же мы хотим, чтобы ЦБ РФ отвечал еще и за уровень занятости и темпы экономического роста – давайте обсуждать изменение мандата нашего ЦБ.
Что же касается Эрдогана, он создал ситуацию, когда высшая власть страны руководит деятельностью местного ЦБ в рамках своего понимания экономики и ее законов. Что приводит к абсолютной непредсказуемости такой деятельности. А в конечном итоге – к экономической катастрофе в Турции. К такому у нас в стране точно никто не призывает.
2️⃣ К каким аспектам работы нашего ЦБ могут быть претензии? Лично у меня в рамках мандата ЦБ вызывают удивление темпы подъёма ставок. На мой взгляд, если бы мы были более осторожными в этом вопросе, ничего страшного бы не случилось.
Представим себе, что ключевая ставка сейчас не 7,5% (и до конца года увеличивается до 8%), а скажем 6-6,5%. Согласен, в такой ситуации РЕАЛЬНАЯ ставка (ключевая ставка минус инфляция) стала бы отрицательной – примерно -1,5%. И что? Трагедия? Не думаю. При этом мы не делали бы подарков локальным инвесторам и керри трейдерам. Ибо в текущих условиях иметь доходность 8,5% годовых по ОФЗ на 3-5 лет или 10% по надежным корпоратам – это невероятная щедрость. Таким образом мы просто поощряем людей становиться рантье. В этом идея?
3️⃣ Есть вопросы к ЦБ и по другим темам. Ломбардный список, политика в области обменного курса, регуляторка...
Однако главное, чего не отнять у нашего Регулятора – то, о чем говорили ранее: у ЦБ РФ есть четкая, понятная и предсказуемая политика в области ДКП. И это очень правильно.
Повторю: если мы хотим что-то менять (а этого безусловно требуют времена), то вопрос, прежде всего, стоит об изменении философии нашего ЦБ. О создании новой денежно-промышленной политики. Но без изменения мандата ЦБ здесь ничего не поделаешь.
4️⃣ Мы, конечно, обожаем критиковать российскую власть, и поводов для этого более чем достаточно. Но представить себе, что Эльвира Сахипзадовна получает от Президента прямые указания – насколько поднять или опустить ставку... Нет, не могу. И вряд ли хоть один, даже самый либеральный российский экономист может представить ситуацию, когда величину изменения ставки будут определять на Старой Площади, а не на Неглинной. Это, знаете ли… было бы настоящим кошмаром для всех. И ни один экономист – консервативный или либеральный – не может призывать к такому, будучи в здравом уме.
Так что, господа журналисты. Сравнивать с Эрдоганом наших экономистов, которые хотят от ЦБ РФ меньшего консерватизма и построения новой денежно-промышленной политики, просто некорректно…
Что касается Эрдогана, огромная благодарность ему за одно: он показал всему миру яркий и наглядный пример того, как никогда НЕ НАДО делать 😉
#Турция
@bitkogan
👍2
На фоне прошедшей “Black Friday” стоит вспомнить про защитные страхующие «шортовые» инструменты.
Надо сказать, «страховка» в этот раз оказалась весьма нелишней.
Пройдемся вкратце по этим, как я люблю шутить, «милым зверюшкам».
Все эти инструменты принадлежат к группе ETN – Exchange Trade Note. Торгуются они на биржах по типу обычных ETF или акций.
В структуре данных ETN деривативы, которые реализуют сильное обратное движение инструмента по сравнению с базовым активом или отвечают ростом цены на повышении волатильности на рынке.
Кстати, существуют и «лонговые» ETN, которые растут вместе с базовым активом с «плечом», например, URTY (URTY US).
Мы, однако, разберём сегодня «шортовые» инструменты:
VIX Short-Term Futures ETN (VXX US) – один из самых популярных инструментов, отражающий волатильность фьючерсов на индекс S&P 500. Отвечает кратным ростом на рост волатильности, когда рынок резко переходит от роста к снижению. Во время роста индекса или бокового движения – снижается. VIX (VXX US) вырос в пятницу на 27,30%.
Ultra VIX Short-Term Futures ETF (UVXY US) – то же самое, что VIX, но с 1,5-кратным плечом. Что это означает? Амплитуда движений Ultra VIX сильнее VIX примерно в 1,5 раза. Вырос в пятницу на 37,44%.
Semiconductor Bear 3X Shares (SOXS US) – ETN немного другого вида. Отражает обратноe движение индекса акций полупроводниковых компаний с троекратным «плечом». Это означает, что если индекс «полупроводников» снизился на 2%, то SOXS (SOXS US) вырастет примерно на 6%. Рост инструмента в пятницу составил 8,14%.
Small Cap Bear 3X Shares (TZA US) – эффект похож на SOXS (SOXS US), но базовый актив другой. Инструмент ориентирован на обратное движение по индексу компаний второго эшелона Russel 2000 с троекратным плечом. Если Russel 2000 снижается на 3%, то TZA (TZA US) вырастет примерно на 9%. В пятницу показал рост на 10,98%.
Важная особенность инструментов с деривативами: все они обладают эффектом временного распада стоимости. Это означает, что с течением времени каждый инструмент немного теряет в цене, независимо от движения базового актива.
И напоследок. Друзья, несмотря на впечатляющие результаты в «черную» пятницу, увлекаться такими инструментами крайне опасно. Большую часть времени индексы все-таки растут или находятся в боковом движении. «Шортовые» инструменты в это время снижаются.
Данные инструменты лучше воспринимать как страховку своих портфелей. Сработала – хорошо. Не сработала – вы можете потерять их стоимость почти полностью за 1-2 года удержания в портфеле. В целом, тут работает аналогия со страховкой дома или автомобиля.
Обязательно продолжим знакомить читателей с другими инструментами данного класса. Представленное – это далеко не все, что имеется на рынке.
#ликбез
@bitkogan
Надо сказать, «страховка» в этот раз оказалась весьма нелишней.
Пройдемся вкратце по этим, как я люблю шутить, «милым зверюшкам».
Все эти инструменты принадлежат к группе ETN – Exchange Trade Note. Торгуются они на биржах по типу обычных ETF или акций.
В структуре данных ETN деривативы, которые реализуют сильное обратное движение инструмента по сравнению с базовым активом или отвечают ростом цены на повышении волатильности на рынке.
Кстати, существуют и «лонговые» ETN, которые растут вместе с базовым активом с «плечом», например, URTY (URTY US).
Мы, однако, разберём сегодня «шортовые» инструменты:
VIX Short-Term Futures ETN (VXX US) – один из самых популярных инструментов, отражающий волатильность фьючерсов на индекс S&P 500. Отвечает кратным ростом на рост волатильности, когда рынок резко переходит от роста к снижению. Во время роста индекса или бокового движения – снижается. VIX (VXX US) вырос в пятницу на 27,30%.
Ultra VIX Short-Term Futures ETF (UVXY US) – то же самое, что VIX, но с 1,5-кратным плечом. Что это означает? Амплитуда движений Ultra VIX сильнее VIX примерно в 1,5 раза. Вырос в пятницу на 37,44%.
Semiconductor Bear 3X Shares (SOXS US) – ETN немного другого вида. Отражает обратноe движение индекса акций полупроводниковых компаний с троекратным «плечом». Это означает, что если индекс «полупроводников» снизился на 2%, то SOXS (SOXS US) вырастет примерно на 6%. Рост инструмента в пятницу составил 8,14%.
Small Cap Bear 3X Shares (TZA US) – эффект похож на SOXS (SOXS US), но базовый актив другой. Инструмент ориентирован на обратное движение по индексу компаний второго эшелона Russel 2000 с троекратным плечом. Если Russel 2000 снижается на 3%, то TZA (TZA US) вырастет примерно на 9%. В пятницу показал рост на 10,98%.
Важная особенность инструментов с деривативами: все они обладают эффектом временного распада стоимости. Это означает, что с течением времени каждый инструмент немного теряет в цене, независимо от движения базового актива.
И напоследок. Друзья, несмотря на впечатляющие результаты в «черную» пятницу, увлекаться такими инструментами крайне опасно. Большую часть времени индексы все-таки растут или находятся в боковом движении. «Шортовые» инструменты в это время снижаются.
Данные инструменты лучше воспринимать как страховку своих портфелей. Сработала – хорошо. Не сработала – вы можете потерять их стоимость почти полностью за 1-2 года удержания в портфеле. В целом, тут работает аналогия со страховкой дома или автомобиля.
Обязательно продолжим знакомить читателей с другими инструментами данного класса. Представленное – это далеко не все, что имеется на рынке.
#ликбез
@bitkogan
👍8❤1
Онлайн сопровождение крупных инвест портфелей. Вы просили – мы сделали.
Не раз имел диалог с читателями канала:
- Евгений, а вы даете консультации по формированию портфеля?
- Разумеется. Это моя работа.
- Отлично. А вот если портфель более миллиона долларов, даете консультации онлайн что купить или продать, к примеру, раз в неделю, или там каждый день?
- Ну каждый день, это трудновато будет. А так – да.
Речь тут идет уже не о формировании портфеля, но онлайн сопровождении (не путать с автоконсультированием). Для тех, кто хочет управлять и принимать решения самостоятельно, но при этом желает, чтобы рядом был верный друг, который и посоветует, и покритикует.
Рад анонсировать, что к сегодняшнему дню мы выстроили и такой сервис!
Теперь мы можем предложить вам персональный инвест консалтинг, который будет сформирован индивидуально под Вас и Ваши интересы, и позволит воспользоваться накопленным нами опытом и экспертным анализом по интересующим вас вопросам.
Немного подробностей:
▪️В качестве формата взаимодействия по услуге персонального инвестиционного консультирования выбраны телефонные и online консультации.
▪️Периодичность консультаций – 1-2 раза в неделю (не менее 5 раз в месяц).
▪️Состав консультации формируется исходя из ваших запросов и может включать:
• общий анализ развития рыночной ситуации;
• анализ портфеля и новых инвест идей в рамках вашей стратегии;
• предложения по изменению структуры портфеля;
• обзор текущих инвестиционных возможностей присутствующих на рынках в разных классах активов;
• анализ инвестиционных идей по вашему запросу.
▪️В силу стоимости и формата данная услуга обычно является наиболее востребованной у инвесторов с размером портфеля не менее $1 млн.
Обратите внимание: наш опыт перекрывает сферу финансовых рынков и инвестиций. В случае возникновения у вас вопросов в других областях, мы будем рады помочь при наличии необходимых компетенций.
Обратиться за услугой или узнать больше: @bitkogans, mail@bitkogan.com, +7(903)1431132, +7(905)5829895.
@bitkogan
Не раз имел диалог с читателями канала:
- Евгений, а вы даете консультации по формированию портфеля?
- Разумеется. Это моя работа.
- Отлично. А вот если портфель более миллиона долларов, даете консультации онлайн что купить или продать, к примеру, раз в неделю, или там каждый день?
- Ну каждый день, это трудновато будет. А так – да.
Речь тут идет уже не о формировании портфеля, но онлайн сопровождении (не путать с автоконсультированием). Для тех, кто хочет управлять и принимать решения самостоятельно, но при этом желает, чтобы рядом был верный друг, который и посоветует, и покритикует.
Рад анонсировать, что к сегодняшнему дню мы выстроили и такой сервис!
Теперь мы можем предложить вам персональный инвест консалтинг, который будет сформирован индивидуально под Вас и Ваши интересы, и позволит воспользоваться накопленным нами опытом и экспертным анализом по интересующим вас вопросам.
Немного подробностей:
▪️В качестве формата взаимодействия по услуге персонального инвестиционного консультирования выбраны телефонные и online консультации.
▪️Периодичность консультаций – 1-2 раза в неделю (не менее 5 раз в месяц).
▪️Состав консультации формируется исходя из ваших запросов и может включать:
• общий анализ развития рыночной ситуации;
• анализ портфеля и новых инвест идей в рамках вашей стратегии;
• предложения по изменению структуры портфеля;
• обзор текущих инвестиционных возможностей присутствующих на рынках в разных классах активов;
• анализ инвестиционных идей по вашему запросу.
▪️В силу стоимости и формата данная услуга обычно является наиболее востребованной у инвесторов с размером портфеля не менее $1 млн.
Обратите внимание: наш опыт перекрывает сферу финансовых рынков и инвестиций. В случае возникновения у вас вопросов в других областях, мы будем рады помочь при наличии необходимых компетенций.
Обратиться за услугой или узнать больше: @bitkogans, mail@bitkogan.com, +7(903)1431132, +7(905)5829895.
@bitkogan
Доброе утро, друзья! И что, кина не будет? Паника таки отменяется?
Мы все ждали продолжения вчерашнего банкета. Но… недолго омикрон пугал инвесторов.
Честно говоря, полагал, что еще день-другой инвесторы отдадут дань уважения новой заразе.
Тем более, что она стремительно начала распространяться по миру.
Уже обнаружены первые случаи в Канаде, Великобритании, Китае, Германии и других странах. Израиль вновь закрывает границы для иностранцев. Похоже, на носу новые локдауны в Европе и иных местах. Япония, наконец, присвоила новому штамму наивысший уровень опасности.
Но бравые инвесторы, как обычно, решили, что все это ерунда, не стоящая переживаний более чем на один день.
- Порядка 4% стремительно прибавляет нефть,
- растут промышленные металлы,
- зеленеют фьючерсы на индексы мировых бирж.
Одним словом, новая серия песни про зайцев.
Причины понятны:
1. Денег в системе до безумия много.
2. Инвесторы, сидевшие ранее на заборе и ожидавшие своей порции счастья, осознали: вот он, миг удачи! Налетай, подешевело. Приступ страха за секунду сменился на приступ жадности. «А вдруг, все самое интересное раскупят до нас»…
Что нам есть на это сказать?
1. Я бы не спешил пользоваться таким «подарком судьбы» и бежать покупать подешевевшие бумаги. Вполне возможно, таковых «подарков» ещё будет хватать.
2. Если что-то было приобретено на волне пятничной паники, я бы, увидев прибыль 3-5% (а то и меньше), предпочел ее зафиксировать и как раз подождать.
3. Ждал бы сообщений от ВОЗ и руководителей тех стран, где найдены первые заболевшие новым штаммом. Вполне возможно, в ближайшее время нам объявят о новых локдаунах.
Друзья. Будьте аккуратнее. Не давайте волю эмоциям. Иначе потом может быть мучительно больно…
#рынки
@bitkogan
Мы все ждали продолжения вчерашнего банкета. Но… недолго омикрон пугал инвесторов.
Честно говоря, полагал, что еще день-другой инвесторы отдадут дань уважения новой заразе.
Тем более, что она стремительно начала распространяться по миру.
Уже обнаружены первые случаи в Канаде, Великобритании, Китае, Германии и других странах. Израиль вновь закрывает границы для иностранцев. Похоже, на носу новые локдауны в Европе и иных местах. Япония, наконец, присвоила новому штамму наивысший уровень опасности.
Но бравые инвесторы, как обычно, решили, что все это ерунда, не стоящая переживаний более чем на один день.
- Порядка 4% стремительно прибавляет нефть,
- растут промышленные металлы,
- зеленеют фьючерсы на индексы мировых бирж.
Одним словом, новая серия песни про зайцев.
Причины понятны:
1. Денег в системе до безумия много.
2. Инвесторы, сидевшие ранее на заборе и ожидавшие своей порции счастья, осознали: вот он, миг удачи! Налетай, подешевело. Приступ страха за секунду сменился на приступ жадности. «А вдруг, все самое интересное раскупят до нас»…
Что нам есть на это сказать?
1. Я бы не спешил пользоваться таким «подарком судьбы» и бежать покупать подешевевшие бумаги. Вполне возможно, таковых «подарков» ещё будет хватать.
2. Если что-то было приобретено на волне пятничной паники, я бы, увидев прибыль 3-5% (а то и меньше), предпочел ее зафиксировать и как раз подождать.
3. Ждал бы сообщений от ВОЗ и руководителей тех стран, где найдены первые заболевшие новым штаммом. Вполне возможно, в ближайшее время нам объявят о новых локдаунах.
Друзья. Будьте аккуратнее. Не давайте волю эмоциям. Иначе потом может быть мучительно больно…
#рынки
@bitkogan
👍2
Теперь поговорим о том, о чем не успели из-за огромного количества поступающих новостей спокойно поговорить вчера.
Пара слов о нашем долговом рынке.
После нескольких драматических дней распродаж госдолга и корпоратов, нашему долговому рынку наконец-то дали возможность перевести дух.
В прошлую среду наметился некий позитивный "сантимент", достаточно серьезно усилившийся в четверг. В среднем "по палате" (по кривой G-curve) доходности упали на 10 б.п., верхние точки доходностей, еще на предыдущей неделе превышавшие 9% (на короткой части кривой), в четверг ограничились "скромными" 8,85%.
Спрос наблюдался не только в секции ОФЗ, но и во многих корпоратах, переписавших в начале недели свои минимальные значения по ценам. Так, в четверг начали отрастать недавно размещенные бумаги Сегежи, ранее стабильно продававшиеся ниже номинала (99,7-100,0%). В бумагах Самолета 10 серии тоже прибавилось бодрости, неплохо себя почувствовали бумаги Биннофарм Групп, в среду вышедшие на рынок, а в новом выпуске КАМАЗа, также вышедшем в среду в стакан с дебютным двухлетним выпуском "зеленых бондов" объемом 2 млрд руб., наблюдался настоящий праздник, которого мы не наблюдали уже много месяцев – котировки сразу же превысили 100,5%.
Чем объяснить такой "пир во время чумы" (инфляция бьет рекорды, Блумберг давит на геополитическую мозоль, история с Роснано подливает масло в огонь), продолжавшийся вплоть до пятницы?
Мое мнение: рынок слишком болезненно реагировал на все новости последних дней, и многие бумаги оказались сильно перепроданы. Полагаю, мы наблюдали не возврат оптимизма, но устранение фактора перепроданности.
А что пятница? Пятница принесла на рынок "страх", сменивший "жадность" всего лишь из-за одного инфоповода – "омикрон". Разумеется, ОФЗ среагировали падением котировок в начале дня, однако бОльшая часть потерь была достаточно быстро отыграна.
Это довольно логично, ведь, как мы помним, именно приход коронавируса заставил в т.ч. и наш ЦБ, снизить ставки до экстремально низких уровней. В этот раз мы такого не ждем, но есть вероятность, что рост ключевой ставки ради борьбы с инфляцией немного замедлится.
Короче, вирусы-вирусами, а доходности на нашем внутреннем долговом рынке в настоящий момент более чем сладкие. Полагаю, что для тех, кто хочет пересидеть на заборе грядущие неприятности и шторма, наш долговой рынок благодаря заботе ЦБ стал не самым плохим местом.
Для меня вопрос в одном: какие конкретно корпораты в настоящий момент заслуживают большего интереса?..
P.S. Друзья, упомянутый выше девелопер Самолет проводит сегодня свой первый Investor's Day. С 14:30 МСК трансляция мероприятия будет доступна по ссылке. С интересом послушаем, что нам имеет сказать руководство компании.
#облигации
@bitkogan
Пара слов о нашем долговом рынке.
После нескольких драматических дней распродаж госдолга и корпоратов, нашему долговому рынку наконец-то дали возможность перевести дух.
В прошлую среду наметился некий позитивный "сантимент", достаточно серьезно усилившийся в четверг. В среднем "по палате" (по кривой G-curve) доходности упали на 10 б.п., верхние точки доходностей, еще на предыдущей неделе превышавшие 9% (на короткой части кривой), в четверг ограничились "скромными" 8,85%.
Спрос наблюдался не только в секции ОФЗ, но и во многих корпоратах, переписавших в начале недели свои минимальные значения по ценам. Так, в четверг начали отрастать недавно размещенные бумаги Сегежи, ранее стабильно продававшиеся ниже номинала (99,7-100,0%). В бумагах Самолета 10 серии тоже прибавилось бодрости, неплохо себя почувствовали бумаги Биннофарм Групп, в среду вышедшие на рынок, а в новом выпуске КАМАЗа, также вышедшем в среду в стакан с дебютным двухлетним выпуском "зеленых бондов" объемом 2 млрд руб., наблюдался настоящий праздник, которого мы не наблюдали уже много месяцев – котировки сразу же превысили 100,5%.
Чем объяснить такой "пир во время чумы" (инфляция бьет рекорды, Блумберг давит на геополитическую мозоль, история с Роснано подливает масло в огонь), продолжавшийся вплоть до пятницы?
Мое мнение: рынок слишком болезненно реагировал на все новости последних дней, и многие бумаги оказались сильно перепроданы. Полагаю, мы наблюдали не возврат оптимизма, но устранение фактора перепроданности.
А что пятница? Пятница принесла на рынок "страх", сменивший "жадность" всего лишь из-за одного инфоповода – "омикрон". Разумеется, ОФЗ среагировали падением котировок в начале дня, однако бОльшая часть потерь была достаточно быстро отыграна.
Это довольно логично, ведь, как мы помним, именно приход коронавируса заставил в т.ч. и наш ЦБ, снизить ставки до экстремально низких уровней. В этот раз мы такого не ждем, но есть вероятность, что рост ключевой ставки ради борьбы с инфляцией немного замедлится.
Короче, вирусы-вирусами, а доходности на нашем внутреннем долговом рынке в настоящий момент более чем сладкие. Полагаю, что для тех, кто хочет пересидеть на заборе грядущие неприятности и шторма, наш долговой рынок благодаря заботе ЦБ стал не самым плохим местом.
Для меня вопрос в одном: какие конкретно корпораты в настоящий момент заслуживают большего интереса?..
P.S. Друзья, упомянутый выше девелопер Самолет проводит сегодня свой первый Investor's Day. С 14:30 МСК трансляция мероприятия будет доступна по ссылке. С интересом послушаем, что нам имеет сказать руководство компании.
#облигации
@bitkogan
Что интересного ожидать на этой неделе?..
В то время, как власти Австралии пытаются решить проблему «троллей» в интернете, а весь остальной мир замер в ожидании новой волны коронавирусных ограничений, на рынках покой нам даже и не снится...
Начнем с нефти. По мнению аналитиков из Goldman Sachs, 12% просадка цен на черное золото выглядит чрезмерной, учитывая хотя бы тот факт, что ОПЕК+ может пересмотреть план по добыче природного ископаемого уже на ближайшем заседании. По этой причине Банк предпочитает дождаться дополнительной информации о распространении нового штамма Covid, прежде чем обновлять прогнозы. Нефть, как мы уже писали ранее, отпрыгивает на положенные ей 4%. Рибаунд однако. Это нормально.
Тем временем, в США приближаются выборы в Конгресс, и ситуация на энергетическом рынке может привести к тому, что большинство в Конгрессе получат республиканцы. В связи с этим не исключаем, что администрация Байдена сделает все возможное, чтобы сбить цены на бензин к $3 за галлон и ниже. Для этого придется обрушить котировки на черное золото до $65-67. Другой вопрос – допустят ли члены картеля такой вариант развития событий, или же страны объединятся перед единым врагом…
В общем и целом, волатильности в ближайшее время избежать не получится, а это означает, что «полетать» еще может и российский рубль. С нетерпением ждем министерской встречи ОПЕК+, которая состоится в этот четверг.
Говоря о рынках развивающихся стран, одним из основных рисков является не столько коронавирус, сколько дальнейший уход инвесторов от риска. Согласно все тем же товарищам из Goldman Sachs, Федеральная резервная система США может удвоить темпы сокращения ежемесячных покупок облигаций с января до $30 млрд и свернуть программу покупки бондов к середине марта. Goldman ожидает, что ФРС начнет повышать процентные ставки только с июня и в общей сложности сделает это три раза в 2022 г.
Скорее всего, что-то об этом будет сказано в докладе Джерома Пауэлла по экономическим перспективам США сегодня вечером. Кроме того, заслуживает внимания отчет Пауэлла и министра финансов Джанет Йеллен перед банковским комитетом Сената о реализации закона CARES, принятого в ответ на пандемию Covid-19. Это произойдет во вторник.
В России, тем временем, инвесторы будут пристально следить за двумя событиями – сегодня за брифингом председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной. Как всегда, в центре внимания – брошка.
В среду же наступает срок погашения выпуска облигаций «Роснано» на сумму по номиналу 4,5 млрд руб. Мне крайне не нравится тишина по данному вопросу. В случае реального дефолта и реструктуризации долга может очень серьезно пострадать весь рынок квази госбумаг.
Одним словом, неделька вновь обещает быть богатой на события…
#макро
@bitkogan
В то время, как власти Австралии пытаются решить проблему «троллей» в интернете, а весь остальной мир замер в ожидании новой волны коронавирусных ограничений, на рынках покой нам даже и не снится...
Начнем с нефти. По мнению аналитиков из Goldman Sachs, 12% просадка цен на черное золото выглядит чрезмерной, учитывая хотя бы тот факт, что ОПЕК+ может пересмотреть план по добыче природного ископаемого уже на ближайшем заседании. По этой причине Банк предпочитает дождаться дополнительной информации о распространении нового штамма Covid, прежде чем обновлять прогнозы. Нефть, как мы уже писали ранее, отпрыгивает на положенные ей 4%. Рибаунд однако. Это нормально.
Тем временем, в США приближаются выборы в Конгресс, и ситуация на энергетическом рынке может привести к тому, что большинство в Конгрессе получат республиканцы. В связи с этим не исключаем, что администрация Байдена сделает все возможное, чтобы сбить цены на бензин к $3 за галлон и ниже. Для этого придется обрушить котировки на черное золото до $65-67. Другой вопрос – допустят ли члены картеля такой вариант развития событий, или же страны объединятся перед единым врагом…
В общем и целом, волатильности в ближайшее время избежать не получится, а это означает, что «полетать» еще может и российский рубль. С нетерпением ждем министерской встречи ОПЕК+, которая состоится в этот четверг.
Говоря о рынках развивающихся стран, одним из основных рисков является не столько коронавирус, сколько дальнейший уход инвесторов от риска. Согласно все тем же товарищам из Goldman Sachs, Федеральная резервная система США может удвоить темпы сокращения ежемесячных покупок облигаций с января до $30 млрд и свернуть программу покупки бондов к середине марта. Goldman ожидает, что ФРС начнет повышать процентные ставки только с июня и в общей сложности сделает это три раза в 2022 г.
Скорее всего, что-то об этом будет сказано в докладе Джерома Пауэлла по экономическим перспективам США сегодня вечером. Кроме того, заслуживает внимания отчет Пауэлла и министра финансов Джанет Йеллен перед банковским комитетом Сената о реализации закона CARES, принятого в ответ на пандемию Covid-19. Это произойдет во вторник.
В России, тем временем, инвесторы будут пристально следить за двумя событиями – сегодня за брифингом председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной. Как всегда, в центре внимания – брошка.
В среду же наступает срок погашения выпуска облигаций «Роснано» на сумму по номиналу 4,5 млрд руб. Мне крайне не нравится тишина по данному вопросу. В случае реального дефолта и реструктуризации долга может очень серьезно пострадать весь рынок квази госбумаг.
Одним словом, неделька вновь обещает быть богатой на события…
#макро
@bitkogan
👍1
Индивидуальная консультация Евгения Когана и другие призы в сервисе BidKogan!
Друзья, мы решили немного разогнать ноябрьскую тоску и разыграть среди подписчиков сервиса по подписке ценные призы.
🏆Главный приз – консультация Евгения Когана
🏆А также 9 подписок по тарифу START на сервис Bidkogan!
Для участия в розыгрыше необходимо выполнить всего два условия:
1. Иметь действующую подписку на сервис BidKogan по 1 декабря 2021 г. включительно.
2. Отправить номер своего заказа не позднее 30.11.2021 года до 23:59 МСК на promo@bidkogan.com c пометкой «Участвую в розыгрыше».
❗️Определение победителей состоится в прямом эфире для подписчиков сервиса 1 декабря.
В розыгрыше могут принять участие клиенты с подпиской на любой из тарифов Start, Optimal, Business и Professional.
@bitkogan
Друзья, мы решили немного разогнать ноябрьскую тоску и разыграть среди подписчиков сервиса по подписке ценные призы.
🏆Главный приз – консультация Евгения Когана
🏆А также 9 подписок по тарифу START на сервис Bidkogan!
Для участия в розыгрыше необходимо выполнить всего два условия:
1. Иметь действующую подписку на сервис BidKogan по 1 декабря 2021 г. включительно.
2. Отправить номер своего заказа не позднее 30.11.2021 года до 23:59 МСК на promo@bidkogan.com c пометкой «Участвую в розыгрыше».
❗️Определение победителей состоится в прямом эфире для подписчиков сервиса 1 декабря.
В розыгрыше могут принять участие клиенты с подпиской на любой из тарифов Start, Optimal, Business и Professional.
@bitkogan
⚡Выступая на брифинге Ассоциации европейского бизнеса, Эльвира Набиуллина объявила, что инфляция ее сильно беспокоит, и для возвращения к целевым уровням потребуется сохранить жесткую денежно-кредитную политику.
Что это значит для политики ЦБ?
Банк России не считает, что он «пережестил» с повышением ставки. Похоже, что ЦБ повысит ставку на 50 б.п., а то и больше. И для тех, кто собирается приобретать ОФЗ, это будет хорошим подарком, так как доходности будут сохраняться высокими.
Что с ОФЗ?
В преддверии выступления главы ЦБ доходности практически по всей кривой ОФЗ упали примерно на 0,3 процентных пункта. Цены ОФЗ, соответственно, идут наверх. Индекс RGBI за день прибавил 0,6%. И причина тут не в Эльвире Набиуллиной и не в политике ЦБ. На самом деле, произошло все так, как мы и говорили: многие бумаги оказались сильно перепроданы на новостях прошлой недели. Их стоимость может продолжить повышаться в ближайшие дни, даже несмотря на жесткую риторику Банка России.
Доходности наших облигаций высоки, цены на них могут еще подрасти. Сейчас может быть неплохой момент для приобретения корпоративных бондов со сроком погашения через от 2 до 5 лет.
В моменте политика ЦБ не так влияет на стоимость российских облигаций, как их перепроданность. То, что сказала Эльвира Сахипзадовна, – важно. Но в данный момент более значим тот факт, что общие тренды складываются в пользу покупателей российских облигаций.
Что с рублем?
А между тем рубль, который собрался укрепиться на фоне роста нефти, не спешит. Это можно связать с тем, что завершился налоговый период, и упало количество продавцов валюты. Или, как вариант, причина в том, что народ еще не сильно верит в прекращение негатива с геополитикой. Также не исключаю, что на рубль влияют какие-либо факторы, о которых мы пока не в курсе. Обращаю на это ваше внимание.
По-прежнему не думаю, что у рубля большой потенциал падения. Тем не менее, нежелание рубля укрепляться немного напрягает.
@bitkogan
Что это значит для политики ЦБ?
Банк России не считает, что он «пережестил» с повышением ставки. Похоже, что ЦБ повысит ставку на 50 б.п., а то и больше. И для тех, кто собирается приобретать ОФЗ, это будет хорошим подарком, так как доходности будут сохраняться высокими.
Что с ОФЗ?
В преддверии выступления главы ЦБ доходности практически по всей кривой ОФЗ упали примерно на 0,3 процентных пункта. Цены ОФЗ, соответственно, идут наверх. Индекс RGBI за день прибавил 0,6%. И причина тут не в Эльвире Набиуллиной и не в политике ЦБ. На самом деле, произошло все так, как мы и говорили: многие бумаги оказались сильно перепроданы на новостях прошлой недели. Их стоимость может продолжить повышаться в ближайшие дни, даже несмотря на жесткую риторику Банка России.
Доходности наших облигаций высоки, цены на них могут еще подрасти. Сейчас может быть неплохой момент для приобретения корпоративных бондов со сроком погашения через от 2 до 5 лет.
В моменте политика ЦБ не так влияет на стоимость российских облигаций, как их перепроданность. То, что сказала Эльвира Сахипзадовна, – важно. Но в данный момент более значим тот факт, что общие тренды складываются в пользу покупателей российских облигаций.
Что с рублем?
А между тем рубль, который собрался укрепиться на фоне роста нефти, не спешит. Это можно связать с тем, что завершился налоговый период, и упало количество продавцов валюты. Или, как вариант, причина в том, что народ еще не сильно верит в прекращение негатива с геополитикой. Также не исключаю, что на рубль влияют какие-либо факторы, о которых мы пока не в курсе. Обращаю на это ваше внимание.
По-прежнему не думаю, что у рубля большой потенциал падения. Тем не менее, нежелание рубля укрепляться немного напрягает.
@bitkogan
В Китае продолжается прессинг сектора казино.
Сегодня сектор потрясла громкая новость: арест лиц, причастных к отмыванию денег через трансграничные переводы с помощью казино в Макао. Среди арестованных: CEO одной из крупнейших игровых компаний Макао Suncity Group. Акции компаний сектора, в том числе, Wynn Macau (1128 HK) и MGM China (2282 HK) ожидаемо обвалились на торгах в Гонконге.
Интересно, что аресты произошли вскоре после объявления о новых регуляторных ограничениях, связанных с денежными переводами через Alipay и WeChat Pay. После того, как котировки Alibaba и Tencent просели на этих новостях в пятницу, китайский ЦБ выпустил комментарий, что новые правила направлены на борьбу с трансграничными переводами через азартные игры. Вскоре последовали аресты в секторе казино. Пазл сложился.
Какие выводы можно сделать из этих событий?
Первое: сектор казино Макао остается категорией с очень высокими рисками. Не исключаем дальнейших негативных событий регуляторного плана и падений акций сектора.
Второе: китайские техи также остаются в фокусе регулирования, а значит и здесь уровень риска немаленький. Возможно, центр внимания регуляторов с Alibaba сместился на Tencent, но это детали. Настороженное отношение к «китайским» техам может сохраняться на рынке достаточно долго, если, конечно, регулятор не даст понять, что его кампания «бей своих, чтобы чужие боялись», закончена.
#Китай
@bitkogan
Сегодня сектор потрясла громкая новость: арест лиц, причастных к отмыванию денег через трансграничные переводы с помощью казино в Макао. Среди арестованных: CEO одной из крупнейших игровых компаний Макао Suncity Group. Акции компаний сектора, в том числе, Wynn Macau (1128 HK) и MGM China (2282 HK) ожидаемо обвалились на торгах в Гонконге.
Интересно, что аресты произошли вскоре после объявления о новых регуляторных ограничениях, связанных с денежными переводами через Alipay и WeChat Pay. После того, как котировки Alibaba и Tencent просели на этих новостях в пятницу, китайский ЦБ выпустил комментарий, что новые правила направлены на борьбу с трансграничными переводами через азартные игры. Вскоре последовали аресты в секторе казино. Пазл сложился.
Какие выводы можно сделать из этих событий?
Первое: сектор казино Макао остается категорией с очень высокими рисками. Не исключаем дальнейших негативных событий регуляторного плана и падений акций сектора.
Второе: китайские техи также остаются в фокусе регулирования, а значит и здесь уровень риска немаленький. Возможно, центр внимания регуляторов с Alibaba сместился на Tencent, но это детали. Настороженное отношение к «китайским» техам может сохраняться на рынке достаточно долго, если, конечно, регулятор не даст понять, что его кампания «бей своих, чтобы чужие боялись», закончена.
#Китай
@bitkogan
Байден и нефть: нет повести печальнее на свете...
Джо Байден в попытке усидеть на двух стульях попадает под перекрестный огонь критики и рискует не решить ни одну из задач.
На прошлой неделе Департамент Землепользования и Природных Ресурсов заявил, что нефтегазовый сектор должен платить гораздо больше за бурение на федеральных землях. В докладе утверждается, что нынешняя система лизинга и выдача разрешений на добычу ископаемых ”больше не обеспечивает справедливую прибыль для налогоплательщиков”.
Речь идет о ставках роялти, которые были установлены еще в 1920-х в размере 12,5%. На шельфе они варьируются от 12,5% до 18,75%. Конкретных цифр департамент не предлагает, но вряд ли стоит надеяться на меньшее, чем нынешняя верхняя планка. По некоторым оценкам, это может приносить до $1 млрд в бюджет ежегодно.
Разумеется, энергетический сектор против. Производители настаивают, что прекращение производства на федеральных землях не решит проблему климата. Такой шаг просто заставит корпорации увеличивать добычу в странах, где более низкие экологические стандарты, а налоговые поступления не дойдут до Вашингтона.
Тем более странно выглядит инициатива чиновников, ведущая к сокращению добычи на фоне священной войны Байдена с ценами на бензин. Если запрещать бурить, то стратегические резервы могут кончиться раньше, чем ему хотелось бы. Да и от республиканцев за энергетическую политику Байдену досталось уже немало и еще достанется.
Однако климатические активисты тоже недовольны. Они настаивают на полном запрете бурения на федеральных землях. Именно это им обещал кандидат Байден, и даже выпустил соответствующее распоряжение сразу по прибытии в Белый Дом в январе. Правда, в июне федеральный суд это распоряжение отменил.
Понимаем, что Байдену непросто. Климатические фрики кричат громче, но недовольных дорогим бензином больше. Именно они голосуют на выборах. Приходится искать компромиссы, но в итоге бензин останется дорогим, а климатические цели достигнуты не будут.
Довольна в этой ситуации только ОПЕК. Вряд ли они рассчитывали на такое быстрое и решительное самоустранение конкурента с рынка нефти.
Если новые штаммы вируса не внесут серьезных корректив, в следующем году таки ждем $100 за баррель.
#США #коммодитиз
@bitkogan
Джо Байден в попытке усидеть на двух стульях попадает под перекрестный огонь критики и рискует не решить ни одну из задач.
На прошлой неделе Департамент Землепользования и Природных Ресурсов заявил, что нефтегазовый сектор должен платить гораздо больше за бурение на федеральных землях. В докладе утверждается, что нынешняя система лизинга и выдача разрешений на добычу ископаемых ”больше не обеспечивает справедливую прибыль для налогоплательщиков”.
Речь идет о ставках роялти, которые были установлены еще в 1920-х в размере 12,5%. На шельфе они варьируются от 12,5% до 18,75%. Конкретных цифр департамент не предлагает, но вряд ли стоит надеяться на меньшее, чем нынешняя верхняя планка. По некоторым оценкам, это может приносить до $1 млрд в бюджет ежегодно.
Разумеется, энергетический сектор против. Производители настаивают, что прекращение производства на федеральных землях не решит проблему климата. Такой шаг просто заставит корпорации увеличивать добычу в странах, где более низкие экологические стандарты, а налоговые поступления не дойдут до Вашингтона.
Тем более странно выглядит инициатива чиновников, ведущая к сокращению добычи на фоне священной войны Байдена с ценами на бензин. Если запрещать бурить, то стратегические резервы могут кончиться раньше, чем ему хотелось бы. Да и от республиканцев за энергетическую политику Байдену досталось уже немало и еще достанется.
Однако климатические активисты тоже недовольны. Они настаивают на полном запрете бурения на федеральных землях. Именно это им обещал кандидат Байден, и даже выпустил соответствующее распоряжение сразу по прибытии в Белый Дом в январе. Правда, в июне федеральный суд это распоряжение отменил.
Понимаем, что Байдену непросто. Климатические фрики кричат громче, но недовольных дорогим бензином больше. Именно они голосуют на выборах. Приходится искать компромиссы, но в итоге бензин останется дорогим, а климатические цели достигнуты не будут.
Довольна в этой ситуации только ОПЕК. Вряд ли они рассчитывали на такое быстрое и решительное самоустранение конкурента с рынка нефти.
Если новые штаммы вируса не внесут серьезных корректив, в следующем году таки ждем $100 за баррель.
#США #коммодитиз
@bitkogan
Друзья, напоминаем: сегодня последний день «Чёрной пятницы» – ежегодных скидок на ВСЕ вебинары.
Множество полезных лекций – по ссылке.
@bitkogan
Множество полезных лекций – по ссылке.
@bitkogan
"Самолет" не только ускоряется, но и запускает новые направления.
Девелопер Самолет сегодня провел презентацию в рамках Дня стратегии, где представил инвесторам планы по развитию бизнеса до 2025 года и отчитался об успехах за год, прошедший с момента выхода на биржу.
Компания продолжает ставить перед собой агрессивные, но реальные цели, а также рассказала о создании новых направлений в бизнесе, которые потенциально могут превратиться в “единорогов” и самостоятельно выйти на IPO.
Во-первых, менеджмент достиг тех целей, которые обещал будущим акционерам в рамках IPO. Выручка выросла более чем на 40%, а на дивиденды было направлено 5 млрд руб. Это и позволило акциям компании "сделать" более 400% за прошедший год.
Компания берет на себя обязательство по увеличению в 2 раза в 2022 г. по следующим параметрам: число клиентов, количество сделок, дивидендов, EBITDA и чистой прибыли.
Что касается последнего, девелопер замахнулся на сохранение этих темпов и в 2023, и в 2024 гг. Земельный банк за год вырос на 122% по сравнению с 62% у наиболее близкого по темпам роста конкурента. Стоимость бренда за год поднялась на 185% до 26,27 млрд руб.
Во-вторых, компания выходит за рамки высокоэтажного первичного рынка недвижимости Москвы и Подмосковья. В этом помогает приобретение “СПб Реновация” и ряд других проведенных сделок M&A, на которые потратили несколько миллиардов рублей. Активный старт планов по возведению домов в других регионах запланирован на 2022 и 2023 гг. В частности предполагается возведение жилья на площади 3 тыс. га на рынке курортной недвижимости (оценивается в 100 млрд руб). По плану, к 2026 г. каждый десятый житель России будет проживать в доме, возведенном Самолетом.
В-третьих, компания запускает цифровую платформу и сервис Vmeste.ru. Платформа позволит клиентам из почти 300 городов в перспективе приобрести/продать квартиру, сделать меблировку (за счет интеграции ReRooms) и снять другие “головные боли” жильцов, не выходя из дома. Это позволит уже каждому четвертому клиенту воспользоваться цифровой платформой, не приезжая в офис. Vmeste.ru позволит соединить в едином портале услуги государственных организаций, заказать продукты из присоединившихся к системе магазинов и удовлетворить другие потребности жителей. Обе эти платформы будут доступны 24 часа и каждый день.
Эти сервисы на текущий момент занимают минимальный объем в выручке, но к 2025 году они могут составить порядка 50% от EBITDA компании. Они могут в перспективе стать “единорогами” (т.е. капитализация каждого из сервисов может составить по 1 млрд), что позволит отпустить их в “самостоятельное плавание”.
Кроме spin off зарождающихся направлений стоит отметить и возможность проведения SPO весной 2023 г., что позволит нарастить free-float с 10% до 35%. Помимо Московской биржи, с этой целью могут быть рассмотрены и зарубежные площадки, в частности в Лондоне и Нью-Йорке.
В-четвертых, большое внимание уделяет компания и вопросам ESG. Сокращение парниковых выбросов в процессе строительства и создание домов, на поддержание тепла в которых потребуется меньше ресурсов. В итоге это может привести к высокому спросу на акции не столько среди отечественных инвесторов, сколько среди западных фондов, для которых “зеленая повестка” сейчас является первостепенной при выборе акций, наравне с потенциальной доходностью.
Взглянем на цифры. Объем продаж недвижимости за 9 месяцев вырос на 105% до 94,4 млрд руб. Прирост показателя в расчете квадратных метрах составил 58%, поднявшись до 603,9 тыс. кв. м. Средняя цена за квадратный метр составила 156,3 тыс. руб. Денежные поступления возросли на 89% до 84,8 млрд руб. Выручка в 2021 г. составит более 110 млрд руб., а EBITDA превысит 30 млрд.
Продолжение ⤵️
Девелопер Самолет сегодня провел презентацию в рамках Дня стратегии, где представил инвесторам планы по развитию бизнеса до 2025 года и отчитался об успехах за год, прошедший с момента выхода на биржу.
Компания продолжает ставить перед собой агрессивные, но реальные цели, а также рассказала о создании новых направлений в бизнесе, которые потенциально могут превратиться в “единорогов” и самостоятельно выйти на IPO.
Во-первых, менеджмент достиг тех целей, которые обещал будущим акционерам в рамках IPO. Выручка выросла более чем на 40%, а на дивиденды было направлено 5 млрд руб. Это и позволило акциям компании "сделать" более 400% за прошедший год.
Компания берет на себя обязательство по увеличению в 2 раза в 2022 г. по следующим параметрам: число клиентов, количество сделок, дивидендов, EBITDA и чистой прибыли.
Что касается последнего, девелопер замахнулся на сохранение этих темпов и в 2023, и в 2024 гг. Земельный банк за год вырос на 122% по сравнению с 62% у наиболее близкого по темпам роста конкурента. Стоимость бренда за год поднялась на 185% до 26,27 млрд руб.
Во-вторых, компания выходит за рамки высокоэтажного первичного рынка недвижимости Москвы и Подмосковья. В этом помогает приобретение “СПб Реновация” и ряд других проведенных сделок M&A, на которые потратили несколько миллиардов рублей. Активный старт планов по возведению домов в других регионах запланирован на 2022 и 2023 гг. В частности предполагается возведение жилья на площади 3 тыс. га на рынке курортной недвижимости (оценивается в 100 млрд руб). По плану, к 2026 г. каждый десятый житель России будет проживать в доме, возведенном Самолетом.
В-третьих, компания запускает цифровую платформу и сервис Vmeste.ru. Платформа позволит клиентам из почти 300 городов в перспективе приобрести/продать квартиру, сделать меблировку (за счет интеграции ReRooms) и снять другие “головные боли” жильцов, не выходя из дома. Это позволит уже каждому четвертому клиенту воспользоваться цифровой платформой, не приезжая в офис. Vmeste.ru позволит соединить в едином портале услуги государственных организаций, заказать продукты из присоединившихся к системе магазинов и удовлетворить другие потребности жителей. Обе эти платформы будут доступны 24 часа и каждый день.
Эти сервисы на текущий момент занимают минимальный объем в выручке, но к 2025 году они могут составить порядка 50% от EBITDA компании. Они могут в перспективе стать “единорогами” (т.е. капитализация каждого из сервисов может составить по 1 млрд), что позволит отпустить их в “самостоятельное плавание”.
Кроме spin off зарождающихся направлений стоит отметить и возможность проведения SPO весной 2023 г., что позволит нарастить free-float с 10% до 35%. Помимо Московской биржи, с этой целью могут быть рассмотрены и зарубежные площадки, в частности в Лондоне и Нью-Йорке.
В-четвертых, большое внимание уделяет компания и вопросам ESG. Сокращение парниковых выбросов в процессе строительства и создание домов, на поддержание тепла в которых потребуется меньше ресурсов. В итоге это может привести к высокому спросу на акции не столько среди отечественных инвесторов, сколько среди западных фондов, для которых “зеленая повестка” сейчас является первостепенной при выборе акций, наравне с потенциальной доходностью.
Взглянем на цифры. Объем продаж недвижимости за 9 месяцев вырос на 105% до 94,4 млрд руб. Прирост показателя в расчете квадратных метрах составил 58%, поднявшись до 603,9 тыс. кв. м. Средняя цена за квадратный метр составила 156,3 тыс. руб. Денежные поступления возросли на 89% до 84,8 млрд руб. Выручка в 2021 г. составит более 110 млрд руб., а EBITDA превысит 30 млрд.
Продолжение ⤵️
👍2
В планах на 2022 г. продажи жилья более чем на 1,5 млн квадратных метров. Выручка, по ожиданиям, поднимется до 250 млрд руб., а EBITDA превысит 65 млрд. Обеспечено это будет за счет увеличения числа активных проектов с уровня 22 в 2021 г. до 35 проектов в следующем.
По прогнозам на 2024 г., выручка составит 600 млрд руб. (+445,5% в сравнении с 2021 годом), а EBITDA составит более 150 млрд (рост в 5 раз в сравнении с текущим годом❗).
Выводы. Продолжаем с интересом следить за компанией, которая берется за выполнение столь амбициозных планов и намерена превратиться из девелопера в гораздо большее – теперь на рынке появится prop tech игрок с собственной digital платформой. Кратный рост прибыли, успехи новых подразделений и освоение новых ниш – залог для уверенного повышения капитализации.
Держим акции и ряд выпусков облигаций Самолета в одном из портфелей сервиса по подписке. Относительно последних добавим, что доходность составляет порядка 12%, что очень высоко для активно растущей компании со стабильным бизнесом и очень хорошими финансовыми результатами.
Господа, мы не будем говорить, что это роскошный подарок инвесторам, но в голове все равно звучит фраза “Налетай подешевело!”
@bitkogan
По прогнозам на 2024 г., выручка составит 600 млрд руб. (+445,5% в сравнении с 2021 годом), а EBITDA составит более 150 млрд (рост в 5 раз в сравнении с текущим годом❗).
Выводы. Продолжаем с интересом следить за компанией, которая берется за выполнение столь амбициозных планов и намерена превратиться из девелопера в гораздо большее – теперь на рынке появится prop tech игрок с собственной digital платформой. Кратный рост прибыли, успехи новых подразделений и освоение новых ниш – залог для уверенного повышения капитализации.
Держим акции и ряд выпусков облигаций Самолета в одном из портфелей сервиса по подписке. Относительно последних добавим, что доходность составляет порядка 12%, что очень высоко для активно растущей компании со стабильным бизнесом и очень хорошими финансовыми результатами.
Господа, мы не будем говорить, что это роскошный подарок инвесторам, но в голове все равно звучит фраза “Налетай подешевело!”
@bitkogan
Президент России подписал закон, предусматривающий повышение объема ликвидных средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) с 7% до 10% ВВП.
Переводим на понятный язык: до подписания документа инвестировать в реальные проекты можно было средства ФНБ свыше 7% ВВП. Теперь – только те, которые превышают 10% ВВП.
По словам замглавы Минфина, новый закон позволит увеличить ликвидную часть ФНБ на случай неблагоприятных изменений ценовой конъюнктуры.
– Софа, экономь деньги! Таки думай за завтрашний день.
– Моня, а почему я должна думать за завтрашний день плохо?
Прежняя стратегия «откладывать в кубышку» сохраняется. С одной стороны, мотивы нашего правительства понятны – цены на нефть непредсказуемы, поэтому экономим на "черный день". Но, честно говоря, хотелось бы, чтобы мы подумали не только о "черном дне", но и о текущем развитии.
Или шо, таки у нас уже "белый день" и все так хорошо, что можно только откладывать?
#Россия
@bitkogan
Переводим на понятный язык: до подписания документа инвестировать в реальные проекты можно было средства ФНБ свыше 7% ВВП. Теперь – только те, которые превышают 10% ВВП.
По словам замглавы Минфина, новый закон позволит увеличить ликвидную часть ФНБ на случай неблагоприятных изменений ценовой конъюнктуры.
– Софа, экономь деньги! Таки думай за завтрашний день.
– Моня, а почему я должна думать за завтрашний день плохо?
Прежняя стратегия «откладывать в кубышку» сохраняется. С одной стороны, мотивы нашего правительства понятны – цены на нефть непредсказуемы, поэтому экономим на "черный день". Но, честно говоря, хотелось бы, чтобы мы подумали не только о "черном дне", но и о текущем развитии.
Или шо, таки у нас уже "белый день" и все так хорошо, что можно только откладывать?
#Россия
@bitkogan
Доброе утро, друзья!
- Бэрримор, что там за окном происходит?
- Болтанка, сэр.
Все идет как по нотам: сильное падение, бодренький такой отскок и… Доброе утро – рынки снова посматривают в южном направлении.
На самом деле, все было настолько читаемо… Надеюсь, вы не успели вчера прикупить ничего, кроме страховочных инструментов 😉
Чего ждать дальше?
Ужас-ужас?
Что-то пока сомневаюсь. Думаю, время вот прямо-таки ужаса пока не наступило.
Может, попытаемся сходить вниз еще на 3-4%, надо же дать приличным и интеллигентным людям возможность чуток подзатариться 😀
Впрочем, просадку, скорее всего, постараются выкупить. Денег-то много.
Пока хватает денег, просадки скорее всего потихоньку будут выкупаться.
А что падения?
Вот прямо-таки падения, так, чтобы снова мрак и ужас, ад и буря. С традиционными «мама, роди меня обратно, не могу смотреть на все это! И зачем меня сюда занесло? Кому я чего плохого сделал?» Короче, вечные ценности, присущие настоящим обвалам.
Конечно, будут. Трудно определенно сказать, когда. По всей видимости, в тот момент, когда все энтузиасты, сидевшие на деньгах и ожидавшие «когда оно придет, твое мгновение…», благополучно закупятся. Но для этого все они должны поверить – пришло время покупать.
Так было всегда, так будет и на этот раз. Или вы таки думаете, что на этот раз все будет иначе?
#рынки
@bitkogan
- Бэрримор, что там за окном происходит?
- Болтанка, сэр.
Все идет как по нотам: сильное падение, бодренький такой отскок и… Доброе утро – рынки снова посматривают в южном направлении.
На самом деле, все было настолько читаемо… Надеюсь, вы не успели вчера прикупить ничего, кроме страховочных инструментов 😉
Чего ждать дальше?
Ужас-ужас?
Что-то пока сомневаюсь. Думаю, время вот прямо-таки ужаса пока не наступило.
Может, попытаемся сходить вниз еще на 3-4%, надо же дать приличным и интеллигентным людям возможность чуток подзатариться 😀
Впрочем, просадку, скорее всего, постараются выкупить. Денег-то много.
Пока хватает денег, просадки скорее всего потихоньку будут выкупаться.
А что падения?
Вот прямо-таки падения, так, чтобы снова мрак и ужас, ад и буря. С традиционными «мама, роди меня обратно, не могу смотреть на все это! И зачем меня сюда занесло? Кому я чего плохого сделал?» Короче, вечные ценности, присущие настоящим обвалам.
Конечно, будут. Трудно определенно сказать, когда. По всей видимости, в тот момент, когда все энтузиасты, сидевшие на деньгах и ожидавшие «когда оно придет, твое мгновение…», благополучно закупятся. Но для этого все они должны поверить – пришло время покупать.
Так было всегда, так будет и на этот раз. Или вы таки думаете, что на этот раз все будет иначе?
#рынки
@bitkogan
👍1
Что поведал Джером Пауэлл в своем вчерашнем обращении к сенату США?
Главное:
"Омикрон": Пауэлл выразил опасения, что южноафриканский штамм коронавируса способен сформировать дополнительные риски для первой экономики мира. По его словам, "омикрон" может ударить по различным сферам экономики и повлиять в итоге на уровень занятости населения. Причина проста – рост беспокойства из-за вируса среди населения страны может привести к тому, что люди побоятся выходить на работу, а это, в свою очередь, скажется на росте безработицы и приведет к очередному разрыву цепочек поставок.
Инфляция: по словам Пауэлла, ФРС ожидает замедления инфляции в 2022 году. Хотя и не сразу.
Упорный, однако. Инфляция замедлится, и никаких гвоздей. Веруем в оное.
Вкратце, ситуация складывается не лучшим образом. С одной стороны, если «омикрон» приведет к остановке заводов в Китае, Вьетнаме или других азиатских странах, это может усугубить проблемы с поставками, что непременно приведет к очередному витку роста цен. Очевидным ответом ФРС будет дальнейшее ужесточение ДКП. Единственная проблема заключается в том, что в случае ухудшения ситуации на рынке труда регулятор может отказаться от более рискованным шагов.
Одним словом, направо пойдешь – коня потеряешь. Налево... еще более серьезные неприятности на свою больную тушку огребешь. Диалектика, однако.
Впрочем, Джером Пауэлл и министр финансов Джанет Йеллен недолго будут радовать нас своим молчанием. Уже сегодня нас ждем новая серия «божественных откровений». Зевс и Афродита финансового Олимпа выступят перед банковским комитетом Сената о реализации закона CARES, который был принят в ответ на пандемию Covid-19.
Последуют ли после их выступления громы и молнии, или же выглянет солнышко? 🤔
Если без шуток, я бы сегодня не спешил занимать активных позиций. Еще не вечер.
#США
@bitkogan
Главное:
"Омикрон": Пауэлл выразил опасения, что южноафриканский штамм коронавируса способен сформировать дополнительные риски для первой экономики мира. По его словам, "омикрон" может ударить по различным сферам экономики и повлиять в итоге на уровень занятости населения. Причина проста – рост беспокойства из-за вируса среди населения страны может привести к тому, что люди побоятся выходить на работу, а это, в свою очередь, скажется на росте безработицы и приведет к очередному разрыву цепочек поставок.
Инфляция: по словам Пауэлла, ФРС ожидает замедления инфляции в 2022 году. Хотя и не сразу.
Упорный, однако. Инфляция замедлится, и никаких гвоздей. Веруем в оное.
Вкратце, ситуация складывается не лучшим образом. С одной стороны, если «омикрон» приведет к остановке заводов в Китае, Вьетнаме или других азиатских странах, это может усугубить проблемы с поставками, что непременно приведет к очередному витку роста цен. Очевидным ответом ФРС будет дальнейшее ужесточение ДКП. Единственная проблема заключается в том, что в случае ухудшения ситуации на рынке труда регулятор может отказаться от более рискованным шагов.
Одним словом, направо пойдешь – коня потеряешь. Налево... еще более серьезные неприятности на свою больную тушку огребешь. Диалектика, однако.
Впрочем, Джером Пауэлл и министр финансов Джанет Йеллен недолго будут радовать нас своим молчанием. Уже сегодня нас ждем новая серия «божественных откровений». Зевс и Афродита финансового Олимпа выступят перед банковским комитетом Сената о реализации закона CARES, который был принят в ответ на пандемию Covid-19.
Последуют ли после их выступления громы и молнии, или же выглянет солнышко? 🤔
Если без шуток, я бы сегодня не спешил занимать активных позиций. Еще не вечер.
#США
@bitkogan