Забег в акциях Teva (TEVA US) продолжается: по состоянию на 18:00 (Мск) рост котировок составлял более 2%. Продолжаю верить в великую компанию, которая постепенно выходит из кризиса.
Как уже говорилось, Teva реализует долгосрочную программу по оптимизации расходов и сокращению долга. Оптимизма добавили и последние новости об одобрении FDA продаж нового препарата по лечению мигрени.

Не зря некоторые умные люди, такие как, например, Уоррен Баффет, вкладываются в компанию. Ну и мы вместе с ним.

@bitkogan

Есть в канадском секторе «экологов-энтузиастов» одна бумага, которая до поры до времени не обращала на себя внимания. Это акции компании Tilray (TLRY US). За последний месяц капитализация выросла почти в девять раз, сегодня в моменте растет на 35%.
Текущий рост происходит на фоне интервью, которое дал каналу CNBC нынешний CEO компании, упомянув, в частности, что акции «экологов» являются отличным потенциальным хеджем для алкогольных и фармацевтических компаний. Причем, это заявление небезосновательно.

По сути, Tilray мало чем отличается от Canopy Growth (WEED CN), CannTrust (TRST CN) или Maricann (MARI CN). Для сравнения, в 2017 г. выручка TLRY составила около $20 млн, у WEED – $30 млн. Однако, рост котировок у первой намного сильнее. Почему? Дело в том, что бумага торгуется в США, где уровень рыночной ликвидности несравнимо выше, чем в соседней Канаде.
Все хорошие новости с рынка «экологов» Канады в совокупности привели к такому росту. Это и, собственно, сам факт легализации (официально это произойдет 17 октября), и интерес ведущих алкогольных брендов к сектору (Constellation Brands и WEED), и недавнее партнерство Aurora (ACB CN) с Coca-Cola. Интерес, как было сказано выше, начинают проявлять и фармацевты, так как медицинский каннабис является неплохой альтернативой многим видам обезболивающих. Кстати, на Нью-Йоркской бирже торгуется еще один представитель отрасли – компания Cronos Group, но рост ее котировок не был столь взрывным, как у Tilray.
Понятно, что происходящее с TLRY - это пузырь, который рано или поздно сдуется (в той или иной степени). Своего рода pump. Но мы должны сделать свои выводы из этой истории.
По моему мнению, история с TLRY задала очень высокую планку, к которой так или иначе будут стремиться все компании отрасли. Интерес огромен, и он продолжает расти. Взгляните на таблицу: TLRY выглядит жутко перекупленной. Безусловно, ее акции в какой-то момент скорректируются. Но глобально в настоящее время эта бумага, как мне кажется, выглядит бенчмарком для всего сектора.

Меня многие спрашивают: не поздно ли заходить в данный сектор? Это как с биткойн - когда он был $20000 все говорили, что впереди $100000; сегодня мы видим $6000. Мне кажется, ещё не поздно, исходя из вышеизложенной информации, но стопроцентной гарантии дать не могу. А присматриваться к бумаге рекомендовал ещё давно.

Не исключаю, кстати, что вскоре увидим новости о размещениях канадцев в Нью-Йорке.

@bitkogan

Недавно в СМИ поднимался вопрос о внешнем долге РФ. Мол, не так уж стабильна картина в этом аспекте, как многие привыкли. И что сравнительно невысокое соотношение совокупного внешнего долга к ВВП – это иллюзия. Попробуем немного поразмышлять на эту тему. Как обычно, тезисно.
1) Если взять данные ЦБ о совокупном внешнем долге РФ, то мы увидим, что на конец 1 полугодия текущего года он составлял $485 млрд. Эта цифра включает в себя как чистый государственный долг (федеральные органы), так и долг банков и компаний частного сектора. Структура долга представлена на диаграмме. Отмечу, что за полгода он снизился на 6%.

2) Если взять отношение совокупного долга к ВВП РФ, то получим, что на конец 2017 г. оно составляло 34%, а к концу текущего года может снизиться до 28% (за счет роста ВВП и погашения некоторых долговых обязательств). При этом отношение федерального валютного долга плюс долг ЦБ составляет примерно 4%. Долг прочего внешнего долга (банки + частный сектор) составил $328 млрд, а отношение к ВВП - 25%. Отмечу, что эта цифра включает в себя также и внешние долги государственных компаний, таких как Сбербанк, Газпром и др. Делаем вывод: по отношению внешнего долга к ВВП Россия продолжает оставаться одной из самых стабильных стран в мире. Даже с учетом долга государственных компаний.

3) Теперь о графике выплат. В прессе проскакивали цифры, что краткосрочный долг (выплаты по которому должны быть осуществлены в течение ближайшего года) составляет около $90 млрд. Решил проверить, залез на сайт ЦБ, нашел график. Что увидел? Да ничего особенного, честно говоря. Цифра $90 млрд включает в себя выплаты долга с апреля 2018 г. по март 2019 г. Но, позвольте. Сейчас уже сентябрь, соответственно, примерно половина из $90 млрд (а именно, $43 млрд) уже выплачена. А краткосрочный госдолг на текущий момент составляет около $63 млрд, совокупный - $124 млрд. Пик ближайших выплат, как обычно, приходится на 4 квартал текущего года. Выплаты по госдолгу составят $26,5, а по совокупному - $53 млрд.

Вывод: думаю, что не только ничего тревожного, а даже ничего экстраординарного в ситуации с внешним долгом не происходит. Все спокойно, и идет своим чередом. Для пущей убедительности приведу здесь график изменений внешнего долга и ЗВР.
Нет причин беспокоится о задолженности России.

Дополнительный очень важный момент. Вчера утром говорил о том, что появился мощный дополнительный фактор, обеспечивающий укрепление рубля. Прогноз оказался верным: рубль пробил очень важную психологическую отметку 67 и закрепился на уровне 66,7-66,8.
Очень важно и то, что одновременно с этим мы видим снижение долга страны (о чем говорится выше) и относительно небольшой обьем оставшихся выплат по году. Все это вместе (вкупе с профицитом бюджета, профицитом торгового баланса и счета текущих платежей) обеспечивает стабильность рубля. Понятно, есть элементы паники, связанной с опасениями санкций, есть ситуация в мире и ослабление валют развивающихся стран.
Но пока нефть идет задорого - как мне кажется - особых проблем с рублем быть не должно.

Ну понеслась.
Небольшие компании давно уже предпочитают в международных расчетах пользоваться не долларом, а евро. И платежи быстрее и дешевле проходят. И нет этих злодеев - американских банков корреспондентов.
И нет проблем, когда по любому поводу, любому недопонимаю, любой мелкой неточности или какой- нибудь ерунде банк - корреспондент блокирует платеж. Иди потом объясняй, что не верблюд.
Что же, пришло время и монстров.
Сургутнефтегаз - крупная компания.
Думаю, по её пути пойдут и остальные.
Ясен пень, что переход российских компаний на расчеты в евро или иных валютах существенно не повлияет на монополию USD в мире.
Однако лиха беда начало. Практически убежден, что очень многие страны и корпорации в мире потихоньку пойдут по тому же пути.
Доллар начнет существенно терять свое значение как средство расчетов.
Не сразу. Очень медленно. Но начнет.
Однако есть один секрет, которым я хочу поделиться с теми торопыгами, которые уже давно предрекают доллару смерть.
Знаете, ребята, что пока ОСНОВНАЯ МАССА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ИНСТРУМЕНТОВ - в USD, монополию доллара почти невозможно пошатнуть.
Ибо нет пока более удобного и надежного СРЕДСТВА НАКОПЛЕНИЯ.
Вот когда в Евро или иной другой мощной и открытой для комфортных финансовых операций валюте появится столько же ИНВЕСТИЦИОННЫХ ВОЗМОЖНОСТЕЙ. Вот тогда у доллара реально начнутся проблемы.
А пока....
Так, семечки.
Ибо доллар в мире ( увы наверно, но никуда от этого не уплывешь) обеспечен не только экономической,
но еще и военной мощью США, административной мощью США, технологической мощью США и т д.
Я, кстати, обо всем этом писал много раз ранее.
Но...
Как говорили великие, процесс пошел.

@bitkogan

https://vedomosti.ru/business/articles/2018/09/19/781391-surgutneftegaz

Все-таки занятные ребята, эти янки.
Все, что они делали последнее время - это бросали Китай и Россию в объятия друг другу. Такое партнерство, без всякого сомнения, создает некую более чем мощную ось противодействия США.

Совместное GDP двух стран сопоставимо с GDP USA. Военная мощь - в принципе, тоже. Людские ресурсы - несопоставимы в принципе.
Природные и интеллектуальные ресурсы - колоссальны.
Англичане, создавая, укрепляя и поддерживая свою империю, всю жизнь занимались вполне понятной «работой».
1. Грабили весь мир.
2. Разделяли и властвовали, стравливали и мирили, извлекая из этого колоссальные дивиденды.

Странно, но янки вроде как по логике жанра, пользуясь статусом единственной сверхдержавы в мире, должны заниматься тем же.
Ан нет.
Но они же не идиоты?
Однозначно, нет. Значит в какой-то момент прекратят давить либо на РФ, либо на Китай. Скорее на Китай, ибо с ним все посложнее будет.
Но пока все делается наоборот.
Странно.

@bitkogan

https://www.kommersant.ru/doc/3745974

Любовь к РФ Америки продолжается. Любовь, похожая на .....
А рубль не але.
Вот она, чудотворная сила ....

Итак, Трамп подписал указ, ужесточающий режим санкций против России. Указ, в частности, предусматривает:

▶️запрет любому финучреждению США выдавать займы или предоставлять кредиты лицу, находящемуся под санкциями, в течение любого 12-месячного периода и на сумму более чем $10.000.000. Исключения возможны только если человек занимается деятельностью, «связанной с облегчением страданий людей», а эти займы пойдут именно на такую деятельность;

▶️запрет на любые операции с иностранной валютой, которые подпадают под юрисдикцию США, и в которых лицо, попавшее под санкции, имеет какой-либо интерес;

▶️запрет на любые переводы для лиц, попавших под санкции, выдачу им кредитов или платежи им в какое-либо финансовое учреждение, подпадающее под юрисдикцию США;

▶️запрет на получение любого взноса или предоставления средств, товаров или услуг от любого лица под санкциями;

▶️блокировку всего имущества на территории США, которым владеет лицо, находящееся под санкциями. Оно не может быть передано, продано или вывезено из США и должно быть передано Штатам.

Под ограничения и запреты подпадают ВСЕ 290 госчиновников и олигархов, засветившихся в недавнем "Кремлевском списке Трампа". Помните стёб, будто составители того списка взяли телефонный справочник и список "Форбс"? Достебались.

О Московском кредитном банке. Неважно какие слухи сейчас пишут относительно банка в разных источниках информации, я настоятельно рекомендуют не покупать облигации и еврооблигации. В первую очередь я говорю про суборды, которые имеются в капитале и будут списаны первыми в случае самого плохого сценария. Можно по разному относиться к эмитенту и просто как к кредитному институту, хронические риски, имеющиеся на балансе, никуда не исчезли.
• низкая рублевая и валютная ликвидность
• низкое качество кредитного портфеля
• большая концентрация кредитов на рисковых отраслях
• дорогие источники фондирования
• высокая задолженность краткосрочных пассивов, которые не покрывается ликвидными активами
• огромная задолженность перед одним контрагентом
• слабая диверсификация ресурсной базы
• сильная чувствительность к изменению ставок на рынке
• первые шесть пунктов являются доминирующими
• список можно продолжать
#банки #мкб #рекомендация
@bondovik

Рекомендую прислушаться. Надеюсь с МКБ все будет ок. Но....

Трамп - красавец. В очередной раз я в неописуемом восторге! Мужик живет в своем мире, где все четко и понятно.
Кругом толпы негодяев, которых надо воспитывать. Мир черно-белый. США всегда во всем правы. Остальные, по определению, нет.
Мир надо спасать от подонков всех мастей. Эта миссия возложена на США по умолчанию.
Самое главное: Президент США может диктовать, какие должны или не должны быть цены на нефть. То есть, Президент США - всемирная истина в последней инстанции. Полубог.

Дружище Трамп!
Искренне завидую Вам и тому идеальному миру, который создан в Вашей великой и мудрой голове.
Чисто по наивности своей хочу все-таки спросить Великого и Солнцеподобного: а ничего, что 90% торгующейся нефти в мире - бумажная нефть? То есть это просто нефтяные контракты.
Кто в основном ими торгует?
Крупнейшие мировые нефтяные компании (название, местоположение, выручка, прибыль, активы, рыночная стоимость, число сотрудников).
1)Sinopec - КНР, Пекин - 427,6 - 7,7 - 233,9 - 121,0 - 358,6;
2)Royal Dutch Shell - Нидерланды, Гаага - 420,4 - 14,9 - 353,1 - 195,4 - 94,0;
3)ExxonMobil - США, Ирвинг - 376,2 - 32,5 - 349,5 - 357,1 - 83,7;
4)British Petroleum - Великобритания, Лондон - 352,8 - 3,5 - 284,3 - 120,8 - 84,5;
5)PetroChina - КНР, Пекин - 333,4 - 17,4 - 387,7 - 334,6 - 534,6;
6)Total  - Франция, Курбевуа - 211,4 - 4,2 - 229,8 - 120,2 - 100,3;
7)Chevron - США, Сан-Рамон - 191,8 - 19,2 - 266,0 - 201,0 - 64,7;
8)Газпром - Россия, Москва - 158,0 - 24,1 - 356,0 - 62,5 - 422,8;
9)Phillips 66 - США, Хьюстон - 149,8 - 4,8 - 48,7 - 42,6 - 14,0;
10)Eni - Италия, Рим - 145,9 - 1,8 - 176,9 - 64,2 - 84,1;
11)Petrobras - Бразилия, Рио-де-Жанейро - 143,7
Как мы видим, среди них в основном американские и китайские компании.

Зададим еще более каверзный вопрос: кто же основные игроки на рынке инвестиционных продуктов, в том числе имеющих своей основой нефтяные цены?
Бабам!! Снова занимательная ситуация, основные игроки - Голдман Сакс, Джи Пи Морган, Кредит Свисс, Морган Стенли и т д.
Миленькая такая, знаете ли друзья, компания. Как мы видим, одни «арабы», с североамериканского континента.

Ну и вопрос на засыпку, последний: кто в мире сегодня самый крупный производитель и экспортер нефти?
В 2014 США входил в тройку этих стран вместе с РФ и саудитами. Полагаю, что в 2019-2020 США выйдет по всем этим параметрам на первое место в мире.
Но строго спрашивать и призывать к ответу за высокую цену на нефть нужно, разумеется, с арабов!
А кого же еще?

Как еврей я не сильно возражаю. В конце концов, всю жизнь было так, что всегда и во всем виноваты евреи.
А тут мелочь, но приятно - наконец-то арабы. На душе как-то сразу легче становится.
Спасибо тебе, о Трамп, Божественный и Солнцеликий!

@bitkogan

https://twitter.com/realDonaldTrump/status/1042733544466989057

И еще несколько слов от Бондовика. Однако, что- то мне подсказывает, что с банком все будет ок.

Если история с Московским кредитным банком будет развиваться по плохому сценарию? Я думаю перспективы следующие:
• банк отправят в Фонд Консолидации Банковской Системы
• мораторий на удовлетворение требований кредиторов вводиться не будет - деньги вернут всем физикам и юрикам по их желанию
• никто не потеряет свои средства выше 1.4 млн руб.
• старшие облигации вне опасности - списывать никто не будет
• в первой зоне риска держатели вечных субординированных облигаций и еврооблигаций - 49 млрд руб.
• во второй зоне риска держатели субординированных облигаций и еврооблигаций, которые входят в состав капитала второго уровня по Базелю III - около 105 млрд руб.
• капитал банка состоит более чем на 60% из субордов - пощады никому не будет
• ЦБ предоставит ликвидность - другого варианта нет
• банковскую систему ожидает новый приток рублёвых средств

Будем надеяться на лучшее.
#банки #мкб #мнение
@bondovik