Юань: новое валютное убежище?
Все больше вопросов о вложении в юань как альтернативе доллару и евро.
Сегодня некоторые крупные банки представляют возможность открыть счет в юанях. Учитывая недавние ограничения ЦБ на снятие наличной валюты, если вы планируете использовать юани за рубежом, есть смысл привязать к счету карту китайской UnionPay. Сейчас все больше российских банков планируют использовать карты этой платежной системы.
Вернемся к юаню, который также называют Renminbi («жэньминьби», RMB).
1️⃣ Юань – надежная валюта, обеспеченная второй крупнейшей экономикой мира и сильным торговым балансом. В 2021 г. внешнеторговый профицит Китая вырос до рекордных $676 млрд. Кроме этого, национальную валюту Китая поддерживают гигантские международные резервы – $3,2 трлн.
2️⃣ Невысокая волатильность. Разница между максимальным и минимальным значением USD/CNY за последние 10 лет – всего 18,5%. Для сравнения, спред между максимумом и минимумом индекса доллара DXY за этот период составляет 30,7%. Про рубль громко промолчим.
3️⃣ Начиная с конца 2020 г. юань укрепляется к доллару сильнее, чем последний к корзине валют. Причина в рекордном притоке валюты в страну за счет роста экспорта и иностранных инвестиций. Экспортоориентированной экономике КНР не выгоден сильный юань, поэтому регулятор неоднократно делал попытки его ослабить: в 2021 г. дважды снижал норму банковского резервирования и повышал норму валютных резервов. Как видим, укреплению юаня эти меры не помешали, как и не мешают первые шаги Народного Банка Китая по снижению основных ставок в начале этого года.
4️⃣ Обменять юани на местную валюту можно во многих странах мира. Спасибо за это китайским туристам, чье число и активность стремительно росли в допандемийное время. С карты UnionPay можно снимать местную валюту в банкоматах, поддерживающих эту платежную систему. Список стран, где это можно сделать, приведен на сайте UnionPay.
5️⃣ Крупный финансовый рынок Китая также поддерживает ликвидность юаня в мире. Общая капитализация компаний, чьи акции торгуются в юанях на фондовых биржах Шанхая и Шэньчжэня, превышает $14 трлн. Долговой рынок Китая оценивается еще выше – в $18 трлн.
6️⃣ Растет и популярность юаня в международных расчетах. В прошлом году на долю юаня приходилось 2,7% трансграничных платежей. Больше рассчитываются только в долларах, евро и фунтах стерлингов.
7️⃣ Относительная стабильность курса за счет регулирования. Курс юаня к доллару устанавливается Народным Банком Китая ежедневно на основе закрытия предыдущей сессии. Во время торгов юань может колебаться в пределах 2% от базового курса, при усилении колебаний регулятор стабилизирует курс через валютные интервенции.
8️⃣ Юань не является свободно конвертируемой валютой, т.к. в Китае действуют ограничения на валютные операции, включая обмен и вывод валюты за рубеж. Поэтому в мире функционирует два вида юаня – материковый CNY и офшорный CNH. Последний свободно торгуется за пределами материкового Китая и используется для международных платежей. Различия между CNY и CNH – технические, в незначительной разнице обменного курса на другие валюты.
Совсем недавно мы писали, что заработать в этом году, вложившись в юань, вряд ли получится из-за того, что его дальнейшее укрепление ограничено. Реалии изменились – сейчас мало кто говорит о заработке, в приоритете сохранить свои средства или обойтись минимальными потерями. Учитывая ограничения на валюты «недружественных» стран, в России юань как «валютное убежище» вполне может быть альтернативой доллару и евро. Нравится вам или не нравится лик Мао Цзэдуна, напечатанный на каждой китайской банкноте 😉
#Китай
@bitkogan
Все больше вопросов о вложении в юань как альтернативе доллару и евро.
Сегодня некоторые крупные банки представляют возможность открыть счет в юанях. Учитывая недавние ограничения ЦБ на снятие наличной валюты, если вы планируете использовать юани за рубежом, есть смысл привязать к счету карту китайской UnionPay. Сейчас все больше российских банков планируют использовать карты этой платежной системы.
Вернемся к юаню, который также называют Renminbi («жэньминьби», RMB).
1️⃣ Юань – надежная валюта, обеспеченная второй крупнейшей экономикой мира и сильным торговым балансом. В 2021 г. внешнеторговый профицит Китая вырос до рекордных $676 млрд. Кроме этого, национальную валюту Китая поддерживают гигантские международные резервы – $3,2 трлн.
2️⃣ Невысокая волатильность. Разница между максимальным и минимальным значением USD/CNY за последние 10 лет – всего 18,5%. Для сравнения, спред между максимумом и минимумом индекса доллара DXY за этот период составляет 30,7%. Про рубль громко промолчим.
3️⃣ Начиная с конца 2020 г. юань укрепляется к доллару сильнее, чем последний к корзине валют. Причина в рекордном притоке валюты в страну за счет роста экспорта и иностранных инвестиций. Экспортоориентированной экономике КНР не выгоден сильный юань, поэтому регулятор неоднократно делал попытки его ослабить: в 2021 г. дважды снижал норму банковского резервирования и повышал норму валютных резервов. Как видим, укреплению юаня эти меры не помешали, как и не мешают первые шаги Народного Банка Китая по снижению основных ставок в начале этого года.
4️⃣ Обменять юани на местную валюту можно во многих странах мира. Спасибо за это китайским туристам, чье число и активность стремительно росли в допандемийное время. С карты UnionPay можно снимать местную валюту в банкоматах, поддерживающих эту платежную систему. Список стран, где это можно сделать, приведен на сайте UnionPay.
5️⃣ Крупный финансовый рынок Китая также поддерживает ликвидность юаня в мире. Общая капитализация компаний, чьи акции торгуются в юанях на фондовых биржах Шанхая и Шэньчжэня, превышает $14 трлн. Долговой рынок Китая оценивается еще выше – в $18 трлн.
6️⃣ Растет и популярность юаня в международных расчетах. В прошлом году на долю юаня приходилось 2,7% трансграничных платежей. Больше рассчитываются только в долларах, евро и фунтах стерлингов.
7️⃣ Относительная стабильность курса за счет регулирования. Курс юаня к доллару устанавливается Народным Банком Китая ежедневно на основе закрытия предыдущей сессии. Во время торгов юань может колебаться в пределах 2% от базового курса, при усилении колебаний регулятор стабилизирует курс через валютные интервенции.
8️⃣ Юань не является свободно конвертируемой валютой, т.к. в Китае действуют ограничения на валютные операции, включая обмен и вывод валюты за рубеж. Поэтому в мире функционирует два вида юаня – материковый CNY и офшорный CNH. Последний свободно торгуется за пределами материкового Китая и используется для международных платежей. Различия между CNY и CNH – технические, в незначительной разнице обменного курса на другие валюты.
Совсем недавно мы писали, что заработать в этом году, вложившись в юань, вряд ли получится из-за того, что его дальнейшее укрепление ограничено. Реалии изменились – сейчас мало кто говорит о заработке, в приоритете сохранить свои средства или обойтись минимальными потерями. Учитывая ограничения на валюты «недружественных» стран, в России юань как «валютное убежище» вполне может быть альтернативой доллару и евро. Нравится вам или не нравится лик Мао Цзэдуна, напечатанный на каждой китайской банкноте 😉
#Китай
@bitkogan
👍1K😁78🤔59❤25👎24🤯14
Дотянутся ли щупальцы санкций до золота российского ЦБ?
Американским сенаторам заморозка валютных резервов Центробанка кажется недостаточной мерой. Они хотят ограничить также возможности операций с золотом из резервов ЦБ.
Поскольку физически до золота ЦБ они дотянуться не могут, группа сенаторов из обеих партий предложила законопроект, запрещающий кому-либо совершать операции или перевозить золото из резервов российского Центробанка.
Вторичные санкции грозят любым американским организациям, которые сознательно совершают сделки с российским золотом. Таким образом авторы законопроекта хотят помешать ЦБ использовать свои золотые резервы для смягчения эффекта от санкций.
Страшно это или не очень? Скажем так, не страшно… но неприятно. Если такой закон будет принят, то на американский запрет станут ориентироваться и другие. В этом случае операции с золотом в рамках традиционной финансовой системы и вправду окажутся затруднены.
Однако для золота это не является непреодолимым препятствием. Рынок золота существует не только в Лондоне, есть и менее прозрачные места. Например, Дубай. Про Уганду пока помолчим. В иных обстоятельствах Центробанк сторонился бы таких рынков, но ситуация неординарная, и возможные решения тоже.
Не стоит забывать и про Китай, который тоже подумывает о том, чтобы дистанцироваться от финансовых активов, номинированных в долларах или евро. Тем более, имея перед глазами наглядный пример.
Продажа и транспортировка золота туда в обмен на юани, товары или услуги не требует участия американских компаний. Конечно, вариант с Китаем не без недостатков. При «теневых» операциях неизбежен определенный дисконт к рыночной цене.
Еще один мощный источник спроса на золото ЦБ может возникнуть внутри страны. Отмена НДС при покупке золота может стать первым шагом на этом пути. Да, сейчас даже без НДС золото не выглядит вау-вариантом для граждан, спасающих свои сбережения. Низкая ликвидность, широкие спреды покупки/продажи и прочие организационные сложности.
Но если развивать и упрощать рынок физического золота, то в выигрыше могут оказаться все. И золотодобытчики, которые сейчас испытывают сложности с продажами, и банки, и граждане, и сам ЦБ.
#золото #санкции
@bitkogan
Американским сенаторам заморозка валютных резервов Центробанка кажется недостаточной мерой. Они хотят ограничить также возможности операций с золотом из резервов ЦБ.
Поскольку физически до золота ЦБ они дотянуться не могут, группа сенаторов из обеих партий предложила законопроект, запрещающий кому-либо совершать операции или перевозить золото из резервов российского Центробанка.
Вторичные санкции грозят любым американским организациям, которые сознательно совершают сделки с российским золотом. Таким образом авторы законопроекта хотят помешать ЦБ использовать свои золотые резервы для смягчения эффекта от санкций.
Страшно это или не очень? Скажем так, не страшно… но неприятно. Если такой закон будет принят, то на американский запрет станут ориентироваться и другие. В этом случае операции с золотом в рамках традиционной финансовой системы и вправду окажутся затруднены.
Однако для золота это не является непреодолимым препятствием. Рынок золота существует не только в Лондоне, есть и менее прозрачные места. Например, Дубай. Про Уганду пока помолчим. В иных обстоятельствах Центробанк сторонился бы таких рынков, но ситуация неординарная, и возможные решения тоже.
Не стоит забывать и про Китай, который тоже подумывает о том, чтобы дистанцироваться от финансовых активов, номинированных в долларах или евро. Тем более, имея перед глазами наглядный пример.
Продажа и транспортировка золота туда в обмен на юани, товары или услуги не требует участия американских компаний. Конечно, вариант с Китаем не без недостатков. При «теневых» операциях неизбежен определенный дисконт к рыночной цене.
Еще один мощный источник спроса на золото ЦБ может возникнуть внутри страны. Отмена НДС при покупке золота может стать первым шагом на этом пути. Да, сейчас даже без НДС золото не выглядит вау-вариантом для граждан, спасающих свои сбережения. Низкая ликвидность, широкие спреды покупки/продажи и прочие организационные сложности.
Но если развивать и упрощать рынок физического золота, то в выигрыше могут оказаться все. И золотодобытчики, которые сейчас испытывают сложности с продажами, и банки, и граждане, и сам ЦБ.
#золото #санкции
@bitkogan
👍605🤔33👎29🔥17😁9❤1
Великобритания готова заняться пиратством… воздушным
В последнее время туманный Альбион перестал удивлять шедевральными заявлениями своих ученых, ставшими притчей во языцех. Падающий флаг решили подхватить в правительстве Соединенного Королевства.
С одной стороны, они готовы разместить вынужденно уезжающих из своей страны украинцев в домах, конфискованных у попавших в санкционные списки российских олигархов.
С другой стороны, премьер-министр Борис Джонсон рассказал о нежелании властей открывать двери для беженцев, покинувших Украину, путем облегчения визового режима. Вот это очень интересно. Ведь можно очень тщательно рассмотреть кандидатуры, подавших заявки на получение статуса беженца, и ни одной не одобрить. Либо одобрить 1%, как это было сделано на прошлой неделе. Похоже, что в Британии решили воспользоваться всеми преимуществами островного положения и завершившегося в 2020 году выхода из ЕС (Brexit), чтобы не размещать у себя прибывающих мигрантов.
Теперь власти Великобритании решили возродить старинные традиции, вспомнив о ранее утраченном титуле «хозяйки морей». Королевство решило захватить и воздух, для чего собирается приравнять к уголовному преступлению появление любого российского самолета в своём воздушном пространстве. Ранее Великобритания запретила российским самолетам, в том числе частным, полеты в страну.
Россия не осталась в долгу и запретила самолетам, связанным с Великобританией или зарегистрированных в ней, совершать полеты над своей территорией, в том числе и транзитные рейсы.
Новое заявление звучит более серьезно. Ранее нарушитель мог быть выдворен или принудительно посажен. Теперь же любые воздушные суда, связанные с Россией, будут подвергаться юридическому преследованию. Интересно, будут ли выдавать капитанам воздушных кораблей под британским флагом каперские лицензии? И какой приз они получат за операции по нахождению российских самолетов?
Впрочем, à la guerre comme à la guerre.
#санкции
@bitkogan
В последнее время туманный Альбион перестал удивлять шедевральными заявлениями своих ученых, ставшими притчей во языцех. Падающий флаг решили подхватить в правительстве Соединенного Королевства.
С одной стороны, они готовы разместить вынужденно уезжающих из своей страны украинцев в домах, конфискованных у попавших в санкционные списки российских олигархов.
С другой стороны, премьер-министр Борис Джонсон рассказал о нежелании властей открывать двери для беженцев, покинувших Украину, путем облегчения визового режима. Вот это очень интересно. Ведь можно очень тщательно рассмотреть кандидатуры, подавших заявки на получение статуса беженца, и ни одной не одобрить. Либо одобрить 1%, как это было сделано на прошлой неделе. Похоже, что в Британии решили воспользоваться всеми преимуществами островного положения и завершившегося в 2020 году выхода из ЕС (Brexit), чтобы не размещать у себя прибывающих мигрантов.
Теперь власти Великобритании решили возродить старинные традиции, вспомнив о ранее утраченном титуле «хозяйки морей». Королевство решило захватить и воздух, для чего собирается приравнять к уголовному преступлению появление любого российского самолета в своём воздушном пространстве. Ранее Великобритания запретила российским самолетам, в том числе частным, полеты в страну.
Россия не осталась в долгу и запретила самолетам, связанным с Великобританией или зарегистрированных в ней, совершать полеты над своей территорией, в том числе и транзитные рейсы.
Новое заявление звучит более серьезно. Ранее нарушитель мог быть выдворен или принудительно посажен. Теперь же любые воздушные суда, связанные с Россией, будут подвергаться юридическому преследованию. Интересно, будут ли выдавать капитанам воздушных кораблей под британским флагом каперские лицензии? И какой приз они получат за операции по нахождению российских самолетов?
Впрочем, à la guerre comme à la guerre.
#санкции
@bitkogan
👍492🤬109😁85🤯44👎26🤔18
Друзья! Мы каждый день получаем огромное количество обращений от читателей и клиентов касательно того, что сейчас делать с текущим инвестиционным портфелем.
Понятно, что у каждого своя история, начиная от личной стратегии, заканчивая брокерскими компаниями. Тем не менее, людям нужен грамотный, спокойный и взвешенный совет – какие действия предпринимать с портфелем, в зависимости от его состава.
У большинства деньги «зависли» в российских активах, поскольку биржа не работает. У кого-то открыт счет в иностранном брокере, и пока с ним еще можно работать. У кого-то портфель имеет кредитное «плечо» (хотя мы неоднократно предупреждали о повышенной рисках маржинальной торговли). Но, что есть – то есть… Люди не понимают, что с этим «хозяйством» делать в сложившихся условиях.
Анализируя ваши вопросы, мы поняли, что надо помогать. Поэтому мы решили запустить консультационный сервис, своего рода оперативный штаб помощи, в котором постараемся с точки зрения профессиональных аналитиков и управляющих дать совет – что делать с вашим портфелем.
Для нас это будет большим вызовом и потребует огромных ресурсов для того, чтобы ответить всем, кто обратится. Поэтому не ждите мгновенных ответов. Портфель необходимо проанализировать, изучить активы и уже потом делать какие-то выводы. Возможно, не все заявки мы сможем обработать, если обращений будет слишком много.
Считаем своим долгом уточнить: все меняется. И все, что было рационально вчера или сегодня, может не являться таковым завтра. Мы будем исходить из здравого смысла и нашего понимания того, как вести себя в кризисные времена. Опыт в этом плане накоплен большой.
Обращайтесь: @bitkogans, +7-903-143-1132, +7-905-582-9895
@bitkogan
Понятно, что у каждого своя история, начиная от личной стратегии, заканчивая брокерскими компаниями. Тем не менее, людям нужен грамотный, спокойный и взвешенный совет – какие действия предпринимать с портфелем, в зависимости от его состава.
У большинства деньги «зависли» в российских активах, поскольку биржа не работает. У кого-то открыт счет в иностранном брокере, и пока с ним еще можно работать. У кого-то портфель имеет кредитное «плечо» (хотя мы неоднократно предупреждали о повышенной рисках маржинальной торговли). Но, что есть – то есть… Люди не понимают, что с этим «хозяйством» делать в сложившихся условиях.
Анализируя ваши вопросы, мы поняли, что надо помогать. Поэтому мы решили запустить консультационный сервис, своего рода оперативный штаб помощи, в котором постараемся с точки зрения профессиональных аналитиков и управляющих дать совет – что делать с вашим портфелем.
Для нас это будет большим вызовом и потребует огромных ресурсов для того, чтобы ответить всем, кто обратится. Поэтому не ждите мгновенных ответов. Портфель необходимо проанализировать, изучить активы и уже потом делать какие-то выводы. Возможно, не все заявки мы сможем обработать, если обращений будет слишком много.
Считаем своим долгом уточнить: все меняется. И все, что было рационально вчера или сегодня, может не являться таковым завтра. Мы будем исходить из здравого смысла и нашего понимания того, как вести себя в кризисные времена. Опыт в этом плане накоплен большой.
Обращайтесь: @bitkogans, +7-903-143-1132, +7-905-582-9895
@bitkogan
👍1.03K❤215😁20👎15🤔9👏2
Всем привет!
Россия говорит о национализации активов тех иностранных компаний, что поимели абсолютно странное, я бы сказал хамское, желание уйти из страны.
Вернись, родная, я все прощу. Не вернешься – конфискую твоего кота.
Шутки шутками, хотя тут уж и не до шуток: речь идет о десятках тысяч рабочих мест.
Если честно, кое-что мне не вполне понятно. Есть такая штука – ответственное хранение. А есть управление. Почему сразу конфискация?
Рабочие места – это серьезно, кто бы спорил. Но зачем собственность забирать? Я понимаю, что мир стал черно-белый. Но ведь завтра жизнь не заканчивается. Зачем отрезать компаниям путь назад?
Да и ответить буржуинам есть чем. Сотни российских компаний интегрированы в мировую экономику. Есть трубопроводы. Есть огромное количество корпоративной собственности зарубежом.
Вполне логично, что ответ от США пришел незамедлительно.
Пресс-секретарь Белого дома Джен Псаки заявила, что Вашингтон предпримет меры, если Москва начнет конфисковывать активы западных компаний, приостанавливающих работу в России.
О каких именно контрмерах идет речь? Пока неизвестно. Однако последние события показали, что с креативностью у американцев все в порядке.
Кроме того, появились сообщения, что китайские компании, отказывающиеся соблюдать санкции США против России, могут быть внесены в черный список американского министерства торговли. Министр торговли США Джина Раймондо заявила, что компаниям, которые продолжают поставлять в Россию полупроводники и другие предметы современных технологий, могут запретить закупать в Соединенных Штатах оборудование и программное обеспечение.
Испугаются ли китайцы? Могут. Люди они весьма прагматичные.
Отмечается, что в черный список министерства торговли США уже внесен концерн SMIC (Semiconductor Manufacturing International Corp) – крупнейший в Китае производитель микросхем. За ним могут последовать другие китайские компании. Представитель МИД Китая Чжао Лицзян, в свою очередь, заявил, что Пекин выступает против односторонних санкций США и призвал Вашингтон «не наносить ущерб правам и интересам Китая».
С одной стороны – à la guerre comme à la guerre. Но может подумаем на пару шагов вперед? Назовем операцию «ответственное управление», что штука более чем творческая… и спокойно перейдем к другим вопросам?
Великие слова: все проходит, и это пройдет.
Пройдет год, потом еще, потом еще пять… Россия потихоньку начнёт тем или иным образом работать над восстановлением тех мостов в мировую экономику, что взорваны сегодня. Что бы ни происходило.
P.S. Как я понимаю, сегодня планируется совещание Президента и Правительства. Как раз по данной тематике. Мы видим, что по ней в высших эшелонах власти идут споры. Как по самому факту использования такой меры, так и по списку предприятий, имущество которых планируется национализировать. Обоснование не оспаривается – это угроза национальной безопасности, какой бы она не была: продовольственной, энергетической, транспортной или медицинской и так далее (список длинный).
Полагаю, сегодня мы узнаем, в каком виде и что будет предложено. Надеюсь, юридические возможности для того, чтобы компании вернулись и получили назад свою собственность, будут предусмотрены.
#санкции
@bitkogan
Россия говорит о национализации активов тех иностранных компаний, что поимели абсолютно странное, я бы сказал хамское, желание уйти из страны.
Вернись, родная, я все прощу. Не вернешься – конфискую твоего кота.
Шутки шутками, хотя тут уж и не до шуток: речь идет о десятках тысяч рабочих мест.
Если честно, кое-что мне не вполне понятно. Есть такая штука – ответственное хранение. А есть управление. Почему сразу конфискация?
Рабочие места – это серьезно, кто бы спорил. Но зачем собственность забирать? Я понимаю, что мир стал черно-белый. Но ведь завтра жизнь не заканчивается. Зачем отрезать компаниям путь назад?
Да и ответить буржуинам есть чем. Сотни российских компаний интегрированы в мировую экономику. Есть трубопроводы. Есть огромное количество корпоративной собственности зарубежом.
Вполне логично, что ответ от США пришел незамедлительно.
Пресс-секретарь Белого дома Джен Псаки заявила, что Вашингтон предпримет меры, если Москва начнет конфисковывать активы западных компаний, приостанавливающих работу в России.
О каких именно контрмерах идет речь? Пока неизвестно. Однако последние события показали, что с креативностью у американцев все в порядке.
Кроме того, появились сообщения, что китайские компании, отказывающиеся соблюдать санкции США против России, могут быть внесены в черный список американского министерства торговли. Министр торговли США Джина Раймондо заявила, что компаниям, которые продолжают поставлять в Россию полупроводники и другие предметы современных технологий, могут запретить закупать в Соединенных Штатах оборудование и программное обеспечение.
Испугаются ли китайцы? Могут. Люди они весьма прагматичные.
Отмечается, что в черный список министерства торговли США уже внесен концерн SMIC (Semiconductor Manufacturing International Corp) – крупнейший в Китае производитель микросхем. За ним могут последовать другие китайские компании. Представитель МИД Китая Чжао Лицзян, в свою очередь, заявил, что Пекин выступает против односторонних санкций США и призвал Вашингтон «не наносить ущерб правам и интересам Китая».
С одной стороны – à la guerre comme à la guerre. Но может подумаем на пару шагов вперед? Назовем операцию «ответственное управление», что штука более чем творческая… и спокойно перейдем к другим вопросам?
Великие слова: все проходит, и это пройдет.
Пройдет год, потом еще, потом еще пять… Россия потихоньку начнёт тем или иным образом работать над восстановлением тех мостов в мировую экономику, что взорваны сегодня. Что бы ни происходило.
P.S. Как я понимаю, сегодня планируется совещание Президента и Правительства. Как раз по данной тематике. Мы видим, что по ней в высших эшелонах власти идут споры. Как по самому факту использования такой меры, так и по списку предприятий, имущество которых планируется национализировать. Обоснование не оспаривается – это угроза национальной безопасности, какой бы она не была: продовольственной, энергетической, транспортной или медицинской и так далее (список длинный).
Полагаю, сегодня мы узнаем, в каком виде и что будет предложено. Надеюсь, юридические возможности для того, чтобы компании вернулись и получили назад свою собственность, будут предусмотрены.
#санкции
@bitkogan
👍1.03K🤔96👎47🤯47😱27🤬25
Годовая инфляция в России достигла 10,4%.
Российские цены с 26 февраля по 4 марта выросли на 2,2% – это максимальный недельный рост с 1998 года.
Вопрос, который часто получаю: «Ну как же так? Все подорожало на 20-30%, а то и 50-60%. Они ТАМ что ли совсем?»
Откроем Росстат и посмотрим, как цены на товары изменились за неделю.
Отечественные и иностранные автомобили подорожали на +17% и 15% соответственно.
Пылесосы и телевизоры подорожали на 15%.
Поездка на отдых в Турцию стала дороже на 29%.
Лекарства прибавили в цене 4-5%.
Помидоры с бананами подорожали на 7%.
Это почти все товары, которые сильно отреагировали.
Пока нет значительной реакции цен на продовольствие. Мясо, большинство овощей и фруктов, круп значительно не подорожали.
Цены на многие непродовольственные товары (предметы одежды, товары для дома) пока относительно стабильны.
Почему официальная инфляция всего лишь 10,4%, а не 50%?
1️⃣ Это средняя температура по больнице. Мы склонны больше обращать внимание на подорожавшую в 2 раза импортную вещь, чем, например, на не изменившийся в цене хлеб.
2️⃣ В потребительской корзине от Росстата много отечественной продукции. Возможно, ее больше, чем в вашей корзине. Если вы видите, что какой-либо импортный предмет одежды подорожал в 2 раза, Росстат, например, может отслеживать стоимость этой же одежды отечественного производителя.
3️⃣ Пока рост цен обусловлен, в большей степени, падением рубля. Как следствие, дорожает импорт. Это только первый этап разгона инфляции в нашей стране.
Что в дальнейшем повлияет на цены?
Во-первых, от нас уходят импортные товары и услуги. А значит, впереди дефицит и рост цен на отечественные товары и услуги и на тот импорт, который пока еще остался в России.
Во-вторых, никто не отменял «инфляционную спираль». Народ активно выносил деньги из банков, скупая все, что необходимо, пока инфляция не выросла. В результате выросли спрос и цены. А дальше снова по схеме: ожидаем роста цен – бежим скупать товары «пока дешево» – цены на эти товары растут…
В-третьих, цены на товары и услуги включают в себя цены на другие товары и услуги. Подорожавший сахар потом скажется на цене продуктов с добавлением сахара. Растущая в цене поездка в Турцию приведет к росту цен и на отечественные поездки (так как это альтернатива) и т.д.
Не стоит полагать, что Росстат все выдумал. Но и обольщаться и радоваться инфляции в 10,4% тоже не стоит.
Экономика гораздо более инерционная, чем мы думаем. И рост цен – процесс заразительный и продолжительный. Очевидно, инфляция у нас будет и 15%, и выше. Насколько выше? Зависит от массы факторов: от геополитики, от того, насколько активно будет происходить «заражение» инфляцией между отраслями, от раскручивания инфляционной спирали и т.д.
#инфляция #экономика
@bitkogan
Российские цены с 26 февраля по 4 марта выросли на 2,2% – это максимальный недельный рост с 1998 года.
Вопрос, который часто получаю: «Ну как же так? Все подорожало на 20-30%, а то и 50-60%. Они ТАМ что ли совсем?»
Откроем Росстат и посмотрим, как цены на товары изменились за неделю.
Отечественные и иностранные автомобили подорожали на +17% и 15% соответственно.
Пылесосы и телевизоры подорожали на 15%.
Поездка на отдых в Турцию стала дороже на 29%.
Лекарства прибавили в цене 4-5%.
Помидоры с бананами подорожали на 7%.
Это почти все товары, которые сильно отреагировали.
Пока нет значительной реакции цен на продовольствие. Мясо, большинство овощей и фруктов, круп значительно не подорожали.
Цены на многие непродовольственные товары (предметы одежды, товары для дома) пока относительно стабильны.
Почему официальная инфляция всего лишь 10,4%, а не 50%?
1️⃣ Это средняя температура по больнице. Мы склонны больше обращать внимание на подорожавшую в 2 раза импортную вещь, чем, например, на не изменившийся в цене хлеб.
2️⃣ В потребительской корзине от Росстата много отечественной продукции. Возможно, ее больше, чем в вашей корзине. Если вы видите, что какой-либо импортный предмет одежды подорожал в 2 раза, Росстат, например, может отслеживать стоимость этой же одежды отечественного производителя.
3️⃣ Пока рост цен обусловлен, в большей степени, падением рубля. Как следствие, дорожает импорт. Это только первый этап разгона инфляции в нашей стране.
Что в дальнейшем повлияет на цены?
Во-первых, от нас уходят импортные товары и услуги. А значит, впереди дефицит и рост цен на отечественные товары и услуги и на тот импорт, который пока еще остался в России.
Во-вторых, никто не отменял «инфляционную спираль». Народ активно выносил деньги из банков, скупая все, что необходимо, пока инфляция не выросла. В результате выросли спрос и цены. А дальше снова по схеме: ожидаем роста цен – бежим скупать товары «пока дешево» – цены на эти товары растут…
В-третьих, цены на товары и услуги включают в себя цены на другие товары и услуги. Подорожавший сахар потом скажется на цене продуктов с добавлением сахара. Растущая в цене поездка в Турцию приведет к росту цен и на отечественные поездки (так как это альтернатива) и т.д.
Не стоит полагать, что Росстат все выдумал. Но и обольщаться и радоваться инфляции в 10,4% тоже не стоит.
Экономика гораздо более инерционная, чем мы думаем. И рост цен – процесс заразительный и продолжительный. Очевидно, инфляция у нас будет и 15%, и выше. Насколько выше? Зависит от массы факторов: от геополитики, от того, насколько активно будет происходить «заражение» инфляцией между отраслями, от раскручивания инфляционной спирали и т.д.
#инфляция #экономика
@bitkogan
👍576😢171🤬41👎30😁8🤔7
Несколько слов о вчерашнем безумии на рынках.
Безумии со знаком плюс.
Фондовые индексы Европы показали максимальный рост за два года. Резкий разворот на рынке: +3% и более по некоторым индексам. В это же время – ослабление доллара, усиление евро. Ощутимое снижение цен на золото, серьезная «релаксация» цен на нефть. То есть мы наблюдали комплексный процесс по всем классам активов.
Что это было? Никаких важных новостей, касающихся конфликта в Украине, не было.
Тем не менее, даже надежда на какие-то переговоры и контакты между сторонами, а также некоторая перепроданность рынка, за последние дни могли сформировать мощный отскок.
Наверняка на рынке много шортов.
Это тоже сильный фактор для отскока.
Может быть, «деньги умнее» рынка и «знают что-то еще»? Да, это так, но сейчас, скорее всего, не тот случай.
После шока от начала масштабной военной операции и опасной волатильности в сырьевых товарах, на рынки пришел технический отскок, а также появилась некоторая надежда на начало переговоров.
Не стоит ждать, что переговорный процесс будет простым. Как раз наоборот, позиции сторон во многом диаметрально противоположные.
Переговоры будут идти, по всей видимости, но неспешно, подводных камней и сложностей очень много. Какие-то результаты мы можем увидеть очевидно в течение недели - двух. Но сам факт проведения переговоров и повышения их статуса – уже прогресс.
Рынки в это время будут «метаться как флюгеры», то подпрыгивая вверх, то вновь снижаясь, в зависимости от тональсти на переговорах и достигнутых договоренностей.
Пока не обольщаемся. Падения еще могут быть.
#рынки
@bitkogan
Безумии со знаком плюс.
Фондовые индексы Европы показали максимальный рост за два года. Резкий разворот на рынке: +3% и более по некоторым индексам. В это же время – ослабление доллара, усиление евро. Ощутимое снижение цен на золото, серьезная «релаксация» цен на нефть. То есть мы наблюдали комплексный процесс по всем классам активов.
Что это было? Никаких важных новостей, касающихся конфликта в Украине, не было.
Тем не менее, даже надежда на какие-то переговоры и контакты между сторонами, а также некоторая перепроданность рынка, за последние дни могли сформировать мощный отскок.
Наверняка на рынке много шортов.
Это тоже сильный фактор для отскока.
Может быть, «деньги умнее» рынка и «знают что-то еще»? Да, это так, но сейчас, скорее всего, не тот случай.
После шока от начала масштабной военной операции и опасной волатильности в сырьевых товарах, на рынки пришел технический отскок, а также появилась некоторая надежда на начало переговоров.
Не стоит ждать, что переговорный процесс будет простым. Как раз наоборот, позиции сторон во многом диаметрально противоположные.
Переговоры будут идти, по всей видимости, но неспешно, подводных камней и сложностей очень много. Какие-то результаты мы можем увидеть очевидно в течение недели - двух. Но сам факт проведения переговоров и повышения их статуса – уже прогресс.
Рынки в это время будут «метаться как флюгеры», то подпрыгивая вверх, то вновь снижаясь, в зависимости от тональсти на переговорах и достигнутых договоренностей.
Пока не обольщаемся. Падения еще могут быть.
#рынки
@bitkogan
👍521🤔42🔥16🤬14❤8👎7
Когда возобновятся торги?
По итогам встречи Банка России, Минфина и Мосбиржи с компаниями стало известно, что торги в фондовой секции Московской биржи начнутся нескоро. Похоже, это вопрос скорее недель, а не дней. Решение по возобновлению торгов на бирже будет зависеть от динамики событий на Украине.
«Учитывая непростую ситуацию на рынках и фактически новые правила игры, в ближайшие дни или недели Мосбиржа будет централизованно собирать вопросы и предложения от компаний с целью выработки решений и мер поддержки совместно с ЦБ и Минфином.»
ЦБ и биржа рассчитывают на участие самих компаний в стабилизации акций начиная с открытия торгов. Правила и критерии выкупа будут упрощены, а необходимое для этого законодательство готовится.
Для поддержки российского рынка выделен триллион рублей. Это большая сумма даже сегодня, после девальвации. Пока не понятно, кто будет оператором по данной активности государства. И неясно, как именно планируется использовать средства.
Будет ли оператор выкупать активы с рынка? Какие именно активы? Что будет с корпоративными долгами?
По логике, государство в первую очередь будет поддерживать рынок гособлигаций, а также выкупать на рынке акции концернов с государственным участием.
Это по логике. Скорее всего, оно так и будет.
Если инвесторы увидят на рынке большого игрока, то не исключу, что сильных падений удастся избежать.
Более того, рынок Ирана, абсолютно локальный, долгие годы показывал вполне положительную динамику! Почему? Долгий разговор. К примеру, потому, что иранцам просто некуда было инвестировать средства. А с инфляцией бороться нужно, иначе от сбережений могут остаться рожки да ножки.
Что в итоге? Российский рынок останется? Убежден – да.
По моему мнению, в течение месяца станет ясно – кто жив, кто… не совсем. Кого-то спасут.
По моей субъективной оценке, торги откроются ближе к концу марта – началу апреля. Рынок какое-то время будет искать новые уровни.
Не все компании пострадали одинаково сильно. Положение дел достаточно скоро будет ясно.
Мы будем продолжать держать вас в курсе и предоставлять самую объективную информацию.
#биржа
@bitkogan
По итогам встречи Банка России, Минфина и Мосбиржи с компаниями стало известно, что торги в фондовой секции Московской биржи начнутся нескоро. Похоже, это вопрос скорее недель, а не дней. Решение по возобновлению торгов на бирже будет зависеть от динамики событий на Украине.
«Учитывая непростую ситуацию на рынках и фактически новые правила игры, в ближайшие дни или недели Мосбиржа будет централизованно собирать вопросы и предложения от компаний с целью выработки решений и мер поддержки совместно с ЦБ и Минфином.»
ЦБ и биржа рассчитывают на участие самих компаний в стабилизации акций начиная с открытия торгов. Правила и критерии выкупа будут упрощены, а необходимое для этого законодательство готовится.
Для поддержки российского рынка выделен триллион рублей. Это большая сумма даже сегодня, после девальвации. Пока не понятно, кто будет оператором по данной активности государства. И неясно, как именно планируется использовать средства.
Будет ли оператор выкупать активы с рынка? Какие именно активы? Что будет с корпоративными долгами?
По логике, государство в первую очередь будет поддерживать рынок гособлигаций, а также выкупать на рынке акции концернов с государственным участием.
Это по логике. Скорее всего, оно так и будет.
Если инвесторы увидят на рынке большого игрока, то не исключу, что сильных падений удастся избежать.
Более того, рынок Ирана, абсолютно локальный, долгие годы показывал вполне положительную динамику! Почему? Долгий разговор. К примеру, потому, что иранцам просто некуда было инвестировать средства. А с инфляцией бороться нужно, иначе от сбережений могут остаться рожки да ножки.
Что в итоге? Российский рынок останется? Убежден – да.
По моему мнению, в течение месяца станет ясно – кто жив, кто… не совсем. Кого-то спасут.
По моей субъективной оценке, торги откроются ближе к концу марта – началу апреля. Рынок какое-то время будет искать новые уровни.
Не все компании пострадали одинаково сильно. Положение дел достаточно скоро будет ясно.
Мы будем продолжать держать вас в курсе и предоставлять самую объективную информацию.
#биржа
@bitkogan
👍689🤬58🤔40❤23👎23🔥12
В продолжение предыдущего поста.
Мосбиржа, ЦБ, Минфин провели звонок с представителями российских компаний.
Что известно?
Мосбиржа будет централизованно собирать вопросы и предложения от компаний с целью выработки решений/мер поддержки совместно с ЦБ и Минфином.
«ЦБ готовит разъяснение 81 указа Президента по поводу того, что можно будет разрешить расконвертацию депозитарных расписок в локальные бумаги. Позиция биржи такова, что со стороны РФ разрешение на взаимодействие с иностранными банками/депозитариями скорее всего будет получено. Однако пока нет понимания, смогут ли/захотят ли иностранные банки (как BoNY, например) взаимодействовать адекватно с российской стороной. Кроме того, нет понимания по времени, сколько может занять процедура расконвертации.»
Желание расконсервировать GDR в локальные акции – это шанс для обладателей GDR как-то выйти из ситуации. Не потерять все.
«ЦБ будет думать, как избежать кросс-дефлота по всем бумагам/кредитам у компаний, возникающий в том числе из-за делистинга бумаг на иностранных биржах.»
«ЦБ/Биржа рассчитывают на участие самих компаний в стабилизации (поддержке) акций, начиная с открытия торгов. Правила (корпоративные процедуры) и критерии выкупа будут упрощены, соответствующее законодательство готовится.»
То есть понятно, что не все от ЦБ зависит. Всем предстоит очень непростая работа.
«Поддержка от ВЭБ и ФНБ в торгах (1 трлн руб., который может быть инвестирован) — пока деньги не заводили на биржу. Подход к покупкам тоже неизвестен.»
А вот это звучит очень оптимистично:
«Рассматривается предложение не считать валютную переоценку иностранных бумаг для физических лиц как доход, соответственно, не облагать его налогом.»
Это очень и очень справедливо.
«По возобновлению торгов на бирже: решение будет зависеть от динамики событий на Украине, скорее это вопрос недель, а не дней.»
Идут разговоры об отмене налога на доход по депозитам. Сейчас это сделать было бы очень разумно.
Российский рынок вряд ли вернется к тем долларовым уровням, которые были еще совсем недавно. Он станет локальным. Но жизнь на нем сохранится.
В каком виде? Скоро поймем.
@bitkogan
Мосбиржа, ЦБ, Минфин провели звонок с представителями российских компаний.
Что известно?
Мосбиржа будет централизованно собирать вопросы и предложения от компаний с целью выработки решений/мер поддержки совместно с ЦБ и Минфином.
«ЦБ готовит разъяснение 81 указа Президента по поводу того, что можно будет разрешить расконвертацию депозитарных расписок в локальные бумаги. Позиция биржи такова, что со стороны РФ разрешение на взаимодействие с иностранными банками/депозитариями скорее всего будет получено. Однако пока нет понимания, смогут ли/захотят ли иностранные банки (как BoNY, например) взаимодействовать адекватно с российской стороной. Кроме того, нет понимания по времени, сколько может занять процедура расконвертации.»
Желание расконсервировать GDR в локальные акции – это шанс для обладателей GDR как-то выйти из ситуации. Не потерять все.
«ЦБ будет думать, как избежать кросс-дефлота по всем бумагам/кредитам у компаний, возникающий в том числе из-за делистинга бумаг на иностранных биржах.»
«ЦБ/Биржа рассчитывают на участие самих компаний в стабилизации (поддержке) акций, начиная с открытия торгов. Правила (корпоративные процедуры) и критерии выкупа будут упрощены, соответствующее законодательство готовится.»
То есть понятно, что не все от ЦБ зависит. Всем предстоит очень непростая работа.
«Поддержка от ВЭБ и ФНБ в торгах (1 трлн руб., который может быть инвестирован) — пока деньги не заводили на биржу. Подход к покупкам тоже неизвестен.»
А вот это звучит очень оптимистично:
«Рассматривается предложение не считать валютную переоценку иностранных бумаг для физических лиц как доход, соответственно, не облагать его налогом.»
Это очень и очень справедливо.
«По возобновлению торгов на бирже: решение будет зависеть от динамики событий на Украине, скорее это вопрос недель, а не дней.»
Идут разговоры об отмене налога на доход по депозитам. Сейчас это сделать было бы очень разумно.
Российский рынок вряд ли вернется к тем долларовым уровням, которые были еще совсем недавно. Он станет локальным. Но жизнь на нем сохранится.
В каком виде? Скоро поймем.
@bitkogan
👍587😢71🤔33👎19😁16🤬15
Сегодня запланированы выплаты купонных доходов по 21 выпуску рублевых облигаций на общую сумму 4,32 млрд рублей.
Не все из них уже в рынке – часть уже выкуплена эмитентами. 1,24 млрд. из этого объема рублей приходится на ОФЗ.
Структура выплат на сегодня не так важна. Важно, что по некоторым выплатам у корпоративных выпусков, запланированным на вчера, деньги держатели бумаг не получили.
Мы не будем пока называть эмитентов – у них есть 5 дней на выплаты, и очень надеемся, что на задержку по выплатам повлияли выходные дни в начале недели. Впрочем, нужно отметить, что раньше выплаты всегда проходили по данным эмитентам день в день.
Рассматривать ли данную ситуацию как возможные дефолты? Я бы ни в коем случае не стал горячиться. У компаний, скорее всего, есть деньги, но есть технические проблемы. Кассовые разрывы, сложности в конвертации... Не стоит к этому относится как к катастрофе.
Большинство компаний сделают все, чтобы расплатиться и остаться на плаву.
Сейчас многое будет понятно о том, какие подходы используют разные компании и как относятся к держателям своих долгов и акционерам. Кто-то будет вести себя в духе времени – спишет все на текущую ситуацию и предпочтет не платить. А кто дорожит своей репутацией и сделает все возможное, чтобы сохранить бизнес и репутацию надежных партнеров.
#облигации
@bitkogan
Не все из них уже в рынке – часть уже выкуплена эмитентами. 1,24 млрд. из этого объема рублей приходится на ОФЗ.
Структура выплат на сегодня не так важна. Важно, что по некоторым выплатам у корпоративных выпусков, запланированным на вчера, деньги держатели бумаг не получили.
Мы не будем пока называть эмитентов – у них есть 5 дней на выплаты, и очень надеемся, что на задержку по выплатам повлияли выходные дни в начале недели. Впрочем, нужно отметить, что раньше выплаты всегда проходили по данным эмитентам день в день.
Рассматривать ли данную ситуацию как возможные дефолты? Я бы ни в коем случае не стал горячиться. У компаний, скорее всего, есть деньги, но есть технические проблемы. Кассовые разрывы, сложности в конвертации... Не стоит к этому относится как к катастрофе.
Большинство компаний сделают все, чтобы расплатиться и остаться на плаву.
Сейчас многое будет понятно о том, какие подходы используют разные компании и как относятся к держателям своих долгов и акционерам. Кто-то будет вести себя в духе времени – спишет все на текущую ситуацию и предпочтет не платить. А кто дорожит своей репутацией и сделает все возможное, чтобы сохранить бизнес и репутацию надежных партнеров.
#облигации
@bitkogan
👍378😱43😢12👎11🤔8🔥4
Летать или отдать, вот в чем вопрос?
Достойно ль
Смиряться под ударами судьбы,
Иль надо оказать сопротивленье?
Российские регуляторы пытаются помочь авиакомпаниям найти выход из положения на случай требований по возврату самолетов в результате расторжения лизинговых контрактов.
В Минтрансе подготовили документ, согласно которому любой возврат судна и двигателя иностранному лизингодателю должен быть одобрен правкомиссией по импортозамещению.
Если такого одобрения не последует, то авиакомпании смогут пользоваться техникой до окончания срока лизингового контракта, оплачивая его в рублях. Собственно, по всем контрактам с лизизингодателями из недружественных стран платить в 2022 г. авиакомпании смогут только в рублях «в установленные договором сроки в порядке, установленном ЦБ РФ».
С одной стороны, такой подход снимает проблему выяснения отношений с лизингодателями с авиакомпаний. Государство так требует, и ничего не поделаешь. Бери, вражина, наш деревянный и радуйся, что вообще заплатили.
С другой, к авиакомпаниям в документе имеются требования по обеспечению техобслуживания и ремонта иностранных воздушных судов и авиадвигателей в организациях, сертифицированных по требованиям федеральных авиационных правил.
Звучит очень правильно, поскольку речь идет о безопасности полетов. Но что это может означать на практике, когда возникнет дефицит агрегатов и запчастей? Тут многое зависит от типа и возраста самолетов. У новейших самолетов выше запас хода, для более возрастных легче найти вторичный рынок запчастей.
Впрочем, понятие «легче» – относительное. Буквально только что появилась новость о том, что Китай отказал России в поставках авиазапчастей. Есть и другие возможности, например, в Индии или в Турции. Но кто знает, будут ли они завтра?
Ситуация в любом случае стрессовая. Если сравнивать с финансовыми рынками, то напоминает спекуляции деривативами на волатильном рынке. В каждый момент требуются точные решения, а ошибки могут стать очень дорогими. Или как с женщинами. Всегда надо помнить, кому, что и когда сказал.
Новые обстоятельства должны органично вписываться в имеющиеся истории и не противоречить. Когда обстоятельства меняются быстро, велик риск перепутать не только любимые цветы, но и имена, что может означать катастрофу.
В таком контексте вряд ли возможно рыночным способом обеспечить требование документа Минтранса к авиакомпаниям перестраховать все лайнеры в «российских страховых организациях на условиях, эквивалентных условиям, предусмотренным договором».
Большинство российских эксплуатантов получили уведомления о прекращении договоров перестрахования с 8–10 марта. Логично, что риски эксплуатантов выразила готовность перестраховать структура ЦБ – РНПК.
Не надо быть экономистом, чтобы догадаться, что западных партнеров вряд ли устроит оплата в рублях. Решения правкомиссии, вероятно, будут оспорены в судах своих юрисдикций. Итогом могут быть требования к госимуществу за рубежом на эквивалентные суммы.
Тем не менее, если новые правила будут приняты в таком виде и вступят в силу, у авиакомпаний на руках будет документ, запрещающий возврат самолетов. Таким образом, возможно, авиакомпании получат время, которое потребуется для дальнейших разбирательств. А со временем, как у Ходжи Насреддина, могут и обстоятельства измениться.
@bitkogan
Достойно ль
Смиряться под ударами судьбы,
Иль надо оказать сопротивленье?
Российские регуляторы пытаются помочь авиакомпаниям найти выход из положения на случай требований по возврату самолетов в результате расторжения лизинговых контрактов.
В Минтрансе подготовили документ, согласно которому любой возврат судна и двигателя иностранному лизингодателю должен быть одобрен правкомиссией по импортозамещению.
Если такого одобрения не последует, то авиакомпании смогут пользоваться техникой до окончания срока лизингового контракта, оплачивая его в рублях. Собственно, по всем контрактам с лизизингодателями из недружественных стран платить в 2022 г. авиакомпании смогут только в рублях «в установленные договором сроки в порядке, установленном ЦБ РФ».
С одной стороны, такой подход снимает проблему выяснения отношений с лизингодателями с авиакомпаний. Государство так требует, и ничего не поделаешь. Бери, вражина, наш деревянный и радуйся, что вообще заплатили.
С другой, к авиакомпаниям в документе имеются требования по обеспечению техобслуживания и ремонта иностранных воздушных судов и авиадвигателей в организациях, сертифицированных по требованиям федеральных авиационных правил.
Звучит очень правильно, поскольку речь идет о безопасности полетов. Но что это может означать на практике, когда возникнет дефицит агрегатов и запчастей? Тут многое зависит от типа и возраста самолетов. У новейших самолетов выше запас хода, для более возрастных легче найти вторичный рынок запчастей.
Впрочем, понятие «легче» – относительное. Буквально только что появилась новость о том, что Китай отказал России в поставках авиазапчастей. Есть и другие возможности, например, в Индии или в Турции. Но кто знает, будут ли они завтра?
Ситуация в любом случае стрессовая. Если сравнивать с финансовыми рынками, то напоминает спекуляции деривативами на волатильном рынке. В каждый момент требуются точные решения, а ошибки могут стать очень дорогими. Или как с женщинами. Всегда надо помнить, кому, что и когда сказал.
Новые обстоятельства должны органично вписываться в имеющиеся истории и не противоречить. Когда обстоятельства меняются быстро, велик риск перепутать не только любимые цветы, но и имена, что может означать катастрофу.
В таком контексте вряд ли возможно рыночным способом обеспечить требование документа Минтранса к авиакомпаниям перестраховать все лайнеры в «российских страховых организациях на условиях, эквивалентных условиям, предусмотренным договором».
Большинство российских эксплуатантов получили уведомления о прекращении договоров перестрахования с 8–10 марта. Логично, что риски эксплуатантов выразила готовность перестраховать структура ЦБ – РНПК.
Не надо быть экономистом, чтобы догадаться, что западных партнеров вряд ли устроит оплата в рублях. Решения правкомиссии, вероятно, будут оспорены в судах своих юрисдикций. Итогом могут быть требования к госимуществу за рубежом на эквивалентные суммы.
Тем не менее, если новые правила будут приняты в таком виде и вступят в силу, у авиакомпаний на руках будет документ, запрещающий возврат самолетов. Таким образом, возможно, авиакомпании получат время, которое потребуется для дальнейших разбирательств. А со временем, как у Ходжи Насреддина, могут и обстоятельства измениться.
@bitkogan
👍519😱35🤔32😁27👎19🤬12
Некоторые подписчики сегодня радостно известили нас о том, что получили купонные выплаты по рублевым облигациям Русаквакультуры и Кировского завода: ура-ура, нам вот в такой сложной ситуации все-таки пришел «кеш» от эмитентов!
Что теперь делать с деньгами?
Во-первых, мы как раз эту тему затрагивали сегодня, и новости хорошие – это говорит о том, что наш рынок скорее «все-таки жив, чем мертв», свет в конце туннеля может быть, а инфраструктура работает даже в таких условиях. Во-вторых, как мы и говорили, качественные эмитенты второго эшелона способны обслуживать свои долги, по крайней мере пока. Скорее всего, будет выработан, как во времена COVID, список системообразующих и важных для экономики предприятий, которые правительство будет поддерживать. Можно и сейчас посмотреть на этот список – там уже можно найти некоторые ответы на вопросы о том, кому будет полегче.
А что же делать с деньгами? В нормальной ситуации, мы бы возможно докупили этих облигаций по привлекательной доходности, и это могло быть вполне рациональной идеей. Но сейчас пока это технически невозможно – биржа закрыта. Мы очень надеемся, что временно и не надолго.
В то же время, инфляция в этом году может быть очень существенной. В такой ситуации держать наличные рубли – опаснее всего. Имеет смысл хотя бы разместить на депозит под 20%+. Да, именно «хотя бы» – это звучит странно, говоря о депозите с такой ставкой, но итоговая инфляция может быть еще выше, поэтому депозит может быть не самый лучший вариант.
Желательно диверсифицироваться покупкой золота, валюты – если есть такая возможность. Недвижимость – тоже может быть защитой от инфляции вполне эффективной.
Еще одной альтернативой и, возможно, не самой плохой, могут стать акции российских компаний. Да, именно акции. Несмотря на все неприятности, у многих компаний есть высокие шансы справится с текущей проблематикой и найти возможность работать и развиваться. А если после открытия рынка их акции еще сильнее подешевеют, это может быть очень эффективным инструментом защиты от инфляции.
Инфляция на среднесрочном горизонте как правило приводит к росту цен на акции.
#облигации
@bitkogan
Что теперь делать с деньгами?
Во-первых, мы как раз эту тему затрагивали сегодня, и новости хорошие – это говорит о том, что наш рынок скорее «все-таки жив, чем мертв», свет в конце туннеля может быть, а инфраструктура работает даже в таких условиях. Во-вторых, как мы и говорили, качественные эмитенты второго эшелона способны обслуживать свои долги, по крайней мере пока. Скорее всего, будет выработан, как во времена COVID, список системообразующих и важных для экономики предприятий, которые правительство будет поддерживать. Можно и сейчас посмотреть на этот список – там уже можно найти некоторые ответы на вопросы о том, кому будет полегче.
А что же делать с деньгами? В нормальной ситуации, мы бы возможно докупили этих облигаций по привлекательной доходности, и это могло быть вполне рациональной идеей. Но сейчас пока это технически невозможно – биржа закрыта. Мы очень надеемся, что временно и не надолго.
В то же время, инфляция в этом году может быть очень существенной. В такой ситуации держать наличные рубли – опаснее всего. Имеет смысл хотя бы разместить на депозит под 20%+. Да, именно «хотя бы» – это звучит странно, говоря о депозите с такой ставкой, но итоговая инфляция может быть еще выше, поэтому депозит может быть не самый лучший вариант.
Желательно диверсифицироваться покупкой золота, валюты – если есть такая возможность. Недвижимость – тоже может быть защитой от инфляции вполне эффективной.
Еще одной альтернативой и, возможно, не самой плохой, могут стать акции российских компаний. Да, именно акции. Несмотря на все неприятности, у многих компаний есть высокие шансы справится с текущей проблематикой и найти возможность работать и развиваться. А если после открытия рынка их акции еще сильнее подешевеют, это может быть очень эффективным инструментом защиты от инфляции.
Инфляция на среднесрочном горизонте как правило приводит к росту цен на акции.
#облигации
@bitkogan
👍566❤43👎21🔥13🤬8😁3
Инфляция в США достигла 7,9%, что является рекордом за 40 лет.
Больше всего в Штатах растут цены на бензин (+38% (г/г)) и продовольствие (+8,6% (г/г)).
Раньше аналитики еще рассчитывали на то, что сбои в поставках начнут как-то уменьшаться и цены в США потихоньку начнут замедлять рост. Но, в связи с геополитической напряженностью, этому пока не бывать. Цены в Штатах будут разгоняться еще, как минимум, в ближайшие несколько месяцев. Это же относится и к другим развитым странам.
Как отреагирует ФРС? Если вам до сих пор кажется, что ФРС действительно волнует инфляция в США, то пора столкнуться с реалиями. Инфляция уже почти 8% и стремится наверх, хотя таргет ФРС составляет 2%. Если бы ФРС хотела как-то активно реагировать, мы бы уже видели неоднократные повышения ставки. Так что все по плану: ставку на ближайшем заседании осторожно поднимут на 25 базисных пункта, чтобы лишний раз никого не взволновать.
Программа покупок активов (QE) завершилась. Иными словами, «печатный станок» – все. Но, честно сказать, на фоне наблюдаемых геополитических событий, эта новость выглядит почти как белый шум.
Сейчас все зависит от дальнейшего развития конфликта на Украине. ЕЦБ, например, сегодня сохранил ставку без изменений и ускорил сворачивание QE (покупки активов), но оставил пространство для реакции, если на рынках все станет плохо.
По идее, если бы не было такой геополитической напряженности, ЕЦБ мог бы сказать нечто более определенное по повышению ставки. Но пока все предпочитают осторожно молчать и наблюдать, как дальше будет развиваться ситуация.
Несмотря на то, что центральные банки развитых стран сворачивают стимулы, они все готовы в любой момент поддерживать рынки, несмотря на высокую инфляцию. Таковы приоритеты. Сначала спасти рынки, потом – контролировать инфляцию. Совершенно новый подход к монетарной политике.
#инфляция #макро #ставка
@bitkogan
Больше всего в Штатах растут цены на бензин (+38% (г/г)) и продовольствие (+8,6% (г/г)).
Раньше аналитики еще рассчитывали на то, что сбои в поставках начнут как-то уменьшаться и цены в США потихоньку начнут замедлять рост. Но, в связи с геополитической напряженностью, этому пока не бывать. Цены в Штатах будут разгоняться еще, как минимум, в ближайшие несколько месяцев. Это же относится и к другим развитым странам.
Как отреагирует ФРС? Если вам до сих пор кажется, что ФРС действительно волнует инфляция в США, то пора столкнуться с реалиями. Инфляция уже почти 8% и стремится наверх, хотя таргет ФРС составляет 2%. Если бы ФРС хотела как-то активно реагировать, мы бы уже видели неоднократные повышения ставки. Так что все по плану: ставку на ближайшем заседании осторожно поднимут на 25 базисных пункта, чтобы лишний раз никого не взволновать.
Программа покупок активов (QE) завершилась. Иными словами, «печатный станок» – все. Но, честно сказать, на фоне наблюдаемых геополитических событий, эта новость выглядит почти как белый шум.
Сейчас все зависит от дальнейшего развития конфликта на Украине. ЕЦБ, например, сегодня сохранил ставку без изменений и ускорил сворачивание QE (покупки активов), но оставил пространство для реакции, если на рынках все станет плохо.
По идее, если бы не было такой геополитической напряженности, ЕЦБ мог бы сказать нечто более определенное по повышению ставки. Но пока все предпочитают осторожно молчать и наблюдать, как дальше будет развиваться ситуация.
Несмотря на то, что центральные банки развитых стран сворачивают стимулы, они все готовы в любой момент поддерживать рынки, несмотря на высокую инфляцию. Таковы приоритеты. Сначала спасти рынки, потом – контролировать инфляцию. Совершенно новый подход к монетарной политике.
#инфляция #макро #ставка
@bitkogan
👍439😱46🤯17🤔14👎13👏8
РФ с 15 марта по 31 августа 2022 года может запретить экспорт зерна в страны ЕАЭС и вывоз сахара за пределы союза.
Отметим, что на глобальном рынке цены на пшеницу с начала 2022 г. взлетели на 55% до исторических максимумов.
Подобный запрет, если он будет реализован – палка о двух концах, и еще неизвестно, какой конец и кого ударит больнее. С одной стороны, Россия может использовать эту возможность для давления на страны Запада в контексте отмены некоторых наиболее жестких санкций (например, разморозки резервов). Доля РФ на мировом рынке пшеницы составляет около 20%, и это весьма ощутимый объем.
С другой стороны, о перспективе голода в «третьих странах» не говорит сегодня только ленивый. Эмбарго на экспорт зерна из РФ может дать повод антироссийски настроенным государством обвинить в голоде именно Россию. А это означает очередной виток напряжения в и без того до предела натянутых отношений.
Нам хотелось бы верить, что до такой меры все-таки не дойдет. Потому что при таком сценарии международная изоляция России примет катастрофические масштабы, которые приведут к самым печальным последствиям. И потом, тут можно еще говорить о потере рынка, который страна завоевывала годами. Мягкое место поднял – рынок потерял.
Ставки, конечно, повышать можно долго. Но куда уж выше…
#коммодитиз
@bitkogan
Отметим, что на глобальном рынке цены на пшеницу с начала 2022 г. взлетели на 55% до исторических максимумов.
Подобный запрет, если он будет реализован – палка о двух концах, и еще неизвестно, какой конец и кого ударит больнее. С одной стороны, Россия может использовать эту возможность для давления на страны Запада в контексте отмены некоторых наиболее жестких санкций (например, разморозки резервов). Доля РФ на мировом рынке пшеницы составляет около 20%, и это весьма ощутимый объем.
С другой стороны, о перспективе голода в «третьих странах» не говорит сегодня только ленивый. Эмбарго на экспорт зерна из РФ может дать повод антироссийски настроенным государством обвинить в голоде именно Россию. А это означает очередной виток напряжения в и без того до предела натянутых отношений.
Нам хотелось бы верить, что до такой меры все-таки не дойдет. Потому что при таком сценарии международная изоляция России примет катастрофические масштабы, которые приведут к самым печальным последствиям. И потом, тут можно еще говорить о потере рынка, который страна завоевывала годами. Мягкое место поднял – рынок потерял.
Ставки, конечно, повышать можно долго. Но куда уж выше…
#коммодитиз
@bitkogan
👍454😱106👎63🤔49🤯33😢32
Российский крупный бизнес устами главы «Норникеля» Владимира Потанина сегодня недвусмысленно выразил свое отношение к экономическим мерам РФ, которые страна вводит в ответ на санкции.
При этом Потанин был аккуратен в высказываниях, но посыл очевиден.
Приводим основные тезисы.
«Наши усилия должны быть направлены на сохранение позиций на рынках, а не на то, чтобы «хлопнуть дверью».
«Нужно вывести из-под валютных ограничений текущее обслуживание внешнего долга, чтобы избежать кросс-дефолтов».
«Конфискация активов иностранных компаний отбросит Россию в 1917 г., лучше оставить для них возможность вернуться».
Что еще к этому прибавить? Все очевидно. Кстати, почти сразу после публикации этих заявлений в некоторых Telegram-каналах появились сообщения о том, что Потанин вылетел из РФ. Впрочем, фейков в последнее время тоже хватает…
#мнение
@bitkogan
При этом Потанин был аккуратен в высказываниях, но посыл очевиден.
Приводим основные тезисы.
«Наши усилия должны быть направлены на сохранение позиций на рынках, а не на то, чтобы «хлопнуть дверью».
«Нужно вывести из-под валютных ограничений текущее обслуживание внешнего долга, чтобы избежать кросс-дефолтов».
«Конфискация активов иностранных компаний отбросит Россию в 1917 г., лучше оставить для них возможность вернуться».
Что еще к этому прибавить? Все очевидно. Кстати, почти сразу после публикации этих заявлений в некоторых Telegram-каналах появились сообщения о том, что Потанин вылетел из РФ. Впрочем, фейков в последнее время тоже хватает…
#мнение
@bitkogan
👍1.1K🤔140👎71😁44👏42❤33
Друзья, в связи с некоторыми ограничениями в работе соцсетей, напоминаем: у нас есть ряд других площадок, где мы регулярно выкладываем свои материалы и общаемся с подписчиками.
❗️Наши аккаунты:
1) ВКонтакте
2) Яндекс Дзен
3) YouTube
Самое важное о рынке коротко – в нашем канале bitkogan_HOTLINE
@bitkogan
❗️Наши аккаунты:
1) ВКонтакте
2) Яндекс Дзен
3) YouTube
Самое важное о рынке коротко – в нашем канале bitkogan_HOTLINE
@bitkogan
👍427❤65👎45😁15🤯11👏8