Кстати, а что там рынки?
▪️Фьючерсы на Америку в отрицательной зоне. На S&P фьючерсный контракт проседает в моменте на 0,5%. Не смертельно.
▪️Индекс DXY – 104,55, даже и не думает снижаться. Инвесторы по-прежнему высоко оценивают риски и предпочитают заходить и держаться защитного актива, т.е. доллара.
▪️Золото и серебро немного вниз. Так же как и нефть.
▪️Алюминий и медь – немного вверх. Так же как и большинство промышленных металлов. Но опять же, ничего экстремального.
С точки зрения макроэкономических данных, объем промышленного производства в еврозоне в марте 2022 г. упал на 1,8% (М/М). Хорошая новость заключается в том, что аналитики в среднем ожидали еще большего снижения – на 2%. В США, между тем, индекс потребительских настроений Мичиганского университета (отражает степень доверия домохозяйств к экономике США), по предварительной оценке, в мае снизился до 59,1 пункта с апрельских 65,2 пункта.
События недели, способные повлиять на рынки:
▪️Будут опубликованы данные по потребительскому сектору, включая розничные продажи в Китае, США и Великобритании.
▪️Во вторник выступит председатель ФРС Пауэлл.
▪️Отчитаются представители розничной торговли, включая The Home Depot, Inc. (HD), Walmart Inc. (WMT), Target Corporation (TGT) и Cisco Systems, Inc. (CSCO). Продолжают ли потребители тратить деньги, несмотря на растущую инфляцию? Вот и узнаем. Если наблюдается сокращение потребительской активности – это будет очень негативный знак.
Говоря об отчетностях, согласно последним данным FactSet, из почти 91% отчитавшихся компаний индекса S&P 500, 77% эмитентов показывают превышение чистой прибыли над уровнем прогнозов аналитиков Уолл-Стрит. В среднем показатель увеличился в I квартале на 9,1% г/г. Лучше всех относительно консенсусов показывают себя акции промышленного сектора (90%) и сектора потребительских товаров (88%). Что касается выручки, то она лучше ожиданий у 74% отчитавшихся компаний.
▪️На геополитической арене главными темами, кроме событий в Украине, останутся эмбарго на российскую нефть, а также планирующееся вступление Финляндии в НАТО.
В Кремле расширение альянса называли угрозой для России и анонсировали выработку мер для «обеспечения безопасности». Возможность вступления в Североатлантический альянс также рассматривают власти Швеции.
Подводим итог. Неделя будет бурная. Пока трудно оценить, выдохся ли отскок на рынках, и не ожидает ли нас с вами новая серия падений на уровень ниже 3800 по S&P 500. Или же все-таки коррекция после такого мощного падения продолжится хотя бы на срок от нескольких дней до недели. Пока рассчитываю скорее на второе. Но… поглядим.
Рынок расстроили негативные данные из Китая. Чуть позже обсудим китайскую статистику более подробно. Если коротко – полагаю, что Китай немедленно организует программы помощи экономике. Что не так уж и плохо.
Пока, если смотреть с точки зрения теханализа, отскок «должен» (в кавычках – потому, что рынок никому и ничего не должен) произойти хотя бы до уровня 4060. С другой стороны, уровнем поддержки сегодня видится уровень 3960. Удержание 3960 позволит расчитывать на неплохой отскок. Прорыв вниз... Кровавая баня, увы, может и продолжиться.
#рынки
@bitkogan
▪️Фьючерсы на Америку в отрицательной зоне. На S&P фьючерсный контракт проседает в моменте на 0,5%. Не смертельно.
▪️Индекс DXY – 104,55, даже и не думает снижаться. Инвесторы по-прежнему высоко оценивают риски и предпочитают заходить и держаться защитного актива, т.е. доллара.
▪️Золото и серебро немного вниз. Так же как и нефть.
▪️Алюминий и медь – немного вверх. Так же как и большинство промышленных металлов. Но опять же, ничего экстремального.
С точки зрения макроэкономических данных, объем промышленного производства в еврозоне в марте 2022 г. упал на 1,8% (М/М). Хорошая новость заключается в том, что аналитики в среднем ожидали еще большего снижения – на 2%. В США, между тем, индекс потребительских настроений Мичиганского университета (отражает степень доверия домохозяйств к экономике США), по предварительной оценке, в мае снизился до 59,1 пункта с апрельских 65,2 пункта.
События недели, способные повлиять на рынки:
▪️Будут опубликованы данные по потребительскому сектору, включая розничные продажи в Китае, США и Великобритании.
▪️Во вторник выступит председатель ФРС Пауэлл.
▪️Отчитаются представители розничной торговли, включая The Home Depot, Inc. (HD), Walmart Inc. (WMT), Target Corporation (TGT) и Cisco Systems, Inc. (CSCO). Продолжают ли потребители тратить деньги, несмотря на растущую инфляцию? Вот и узнаем. Если наблюдается сокращение потребительской активности – это будет очень негативный знак.
Говоря об отчетностях, согласно последним данным FactSet, из почти 91% отчитавшихся компаний индекса S&P 500, 77% эмитентов показывают превышение чистой прибыли над уровнем прогнозов аналитиков Уолл-Стрит. В среднем показатель увеличился в I квартале на 9,1% г/г. Лучше всех относительно консенсусов показывают себя акции промышленного сектора (90%) и сектора потребительских товаров (88%). Что касается выручки, то она лучше ожиданий у 74% отчитавшихся компаний.
▪️На геополитической арене главными темами, кроме событий в Украине, останутся эмбарго на российскую нефть, а также планирующееся вступление Финляндии в НАТО.
В Кремле расширение альянса называли угрозой для России и анонсировали выработку мер для «обеспечения безопасности». Возможность вступления в Североатлантический альянс также рассматривают власти Швеции.
Подводим итог. Неделя будет бурная. Пока трудно оценить, выдохся ли отскок на рынках, и не ожидает ли нас с вами новая серия падений на уровень ниже 3800 по S&P 500. Или же все-таки коррекция после такого мощного падения продолжится хотя бы на срок от нескольких дней до недели. Пока рассчитываю скорее на второе. Но… поглядим.
Рынок расстроили негативные данные из Китая. Чуть позже обсудим китайскую статистику более подробно. Если коротко – полагаю, что Китай немедленно организует программы помощи экономике. Что не так уж и плохо.
Пока, если смотреть с точки зрения теханализа, отскок «должен» (в кавычках – потому, что рынок никому и ничего не должен) произойти хотя бы до уровня 4060. С другой стороны, уровнем поддержки сегодня видится уровень 3960. Удержание 3960 позволит расчитывать на неплохой отскок. Прорыв вниз... Кровавая баня, увы, может и продолжиться.
#рынки
@bitkogan
👍282🔥14🤔12👎10😁10❤2
У кого что, а у Китая коронавирус
Борьба с коронавирусом у китайских властей в приоритете над прочими низменными проблемами. Такими как экономический рост, например. Как «нулевая терпимость» душит китайскую экономику в цифрах – регулярно пишем на канале HOTLINE.
Статистика за март вышла плохая, за апрель – еще хуже. Потребительский спрос стремительно сокращается, падает объем промышленного производства, растет безработица. Одна надежда на снятие локдауна в Шанхае в июне, но и здесь все может пойти не по плану.
Почему китайское руководство так оберегает население от ковида? Настолько, что готово держать его взаперти месяцами, закрывать отечественные и иностранные производства, терпеть логистические коллапсы, приносить в жертву экономический рост и т.д.
Ответ прост – системы здравоохранения просто не хватит на огромное китайское население, если дать коронавирусу свободно разгуливать по стране. Особенно мощностей интенсивной терапии и реанимации. Это может вылиться в 1,5 млн смертей, подсчитали в журнале Nature Medicine.
В этом году Си Цзиньпин готовится быть переизбранным на пост Председателя КНР на практически беспрецедентный 3-й срок. Поэтому сейчас особенна важна социальная стабильность, подорвать которую могли бы масштабная заболеваемость и смертность от коронавируса. Отсюда и приверженность «нулевой терпимости» до скрежета в зубах.
Вот только удержание людей под замком, остановка производств, разрушение бизнесов, не выдерживающих локдаунов, вызывают острое социальное недовольство. К этому добавляется рекордный рост безработицы до 6,1% в апреле. Выше (6,2%) было только в феврале 2020 г. В масштабах китайского населения это десятки миллионов человек без работы. Плюс, в этом году на рынок труда выйдет 10 млн выпускников учебных заведений.
События развиваются так, что китайское руководство может оказаться перед вопросом: какая нестабильность для него предпочтительнее – эпидемиологическая или в сфере занятости? Вопрос крайне неприятный. И чтобы до этого не дошло, вероятно, придется искать новый, сбалансированный подход.
Китайский рынок крайне негативно реагирует на коронавирусные ограничения. Когда будет дно и разворот – пожалуй, даже главный эпидемиолог Китая не скажет. В итоге сейчас акции китайских компаний торгуются по оценкам, близким к многолетним минимумам. Средний P/E компаний, входящих в индекс Hang Seng, сейчас составляет 10,6х. Кроме этого, в июне начнутся выплаты дивидендов по итогам 2021 г., реестры закрываются в конце мая-июне.
Среди бумаг, торгующихся на бирже Гонконга, можно найти очень привлекательные доходности. В нашем китайском портфеле сервиса по подписке около десятка бумаг с годовой дивидендной доходностью от 7% (в гонконгских долларах, привязанных к USD).
Для тех, кто готовится осваивать китайский фондовый рынок, сейчас может быть удачный момент для формирования позиций.
#Китай
@bitkogan
Борьба с коронавирусом у китайских властей в приоритете над прочими низменными проблемами. Такими как экономический рост, например. Как «нулевая терпимость» душит китайскую экономику в цифрах – регулярно пишем на канале HOTLINE.
Статистика за март вышла плохая, за апрель – еще хуже. Потребительский спрос стремительно сокращается, падает объем промышленного производства, растет безработица. Одна надежда на снятие локдауна в Шанхае в июне, но и здесь все может пойти не по плану.
Почему китайское руководство так оберегает население от ковида? Настолько, что готово держать его взаперти месяцами, закрывать отечественные и иностранные производства, терпеть логистические коллапсы, приносить в жертву экономический рост и т.д.
Ответ прост – системы здравоохранения просто не хватит на огромное китайское население, если дать коронавирусу свободно разгуливать по стране. Особенно мощностей интенсивной терапии и реанимации. Это может вылиться в 1,5 млн смертей, подсчитали в журнале Nature Medicine.
В этом году Си Цзиньпин готовится быть переизбранным на пост Председателя КНР на практически беспрецедентный 3-й срок. Поэтому сейчас особенна важна социальная стабильность, подорвать которую могли бы масштабная заболеваемость и смертность от коронавируса. Отсюда и приверженность «нулевой терпимости» до скрежета в зубах.
Вот только удержание людей под замком, остановка производств, разрушение бизнесов, не выдерживающих локдаунов, вызывают острое социальное недовольство. К этому добавляется рекордный рост безработицы до 6,1% в апреле. Выше (6,2%) было только в феврале 2020 г. В масштабах китайского населения это десятки миллионов человек без работы. Плюс, в этом году на рынок труда выйдет 10 млн выпускников учебных заведений.
События развиваются так, что китайское руководство может оказаться перед вопросом: какая нестабильность для него предпочтительнее – эпидемиологическая или в сфере занятости? Вопрос крайне неприятный. И чтобы до этого не дошло, вероятно, придется искать новый, сбалансированный подход.
Китайский рынок крайне негативно реагирует на коронавирусные ограничения. Когда будет дно и разворот – пожалуй, даже главный эпидемиолог Китая не скажет. В итоге сейчас акции китайских компаний торгуются по оценкам, близким к многолетним минимумам. Средний P/E компаний, входящих в индекс Hang Seng, сейчас составляет 10,6х. Кроме этого, в июне начнутся выплаты дивидендов по итогам 2021 г., реестры закрываются в конце мая-июне.
Среди бумаг, торгующихся на бирже Гонконга, можно найти очень привлекательные доходности. В нашем китайском портфеле сервиса по подписке около десятка бумаг с годовой дивидендной доходностью от 7% (в гонконгских долларах, привязанных к USD).
Для тех, кто готовится осваивать китайский фондовый рынок, сейчас может быть удачный момент для формирования позиций.
#Китай
@bitkogan
👍305🔥20👎13😁10🤔6👏1
Рубль перестал укрепляться относительно доллара.
Как мы и говорили ранее, крепкий рубль не способствует наполняемости бюджета, а значит будут приниматься меры для его ослабления.
Ожидаю продолжения данного тренда.
@bitkogan
Как мы и говорили ранее, крепкий рубль не способствует наполняемости бюджета, а значит будут приниматься меры для его ослабления.
Ожидаю продолжения данного тренда.
@bitkogan
👍371👎71😁46🤔35🔥15😱13
Российский рынок акций выглядит сегодня сравнительно позитивно.
Внешний фон сегодня не приносит ярко выраженного негатива, поэтому почему бы не порасти? Ключевые индексы прибавляют примерно 2,5%.
В лидерах роста: «Нижнекамскнефтехим-преф», ЛУКОЙЛ, «Мечел», «Фосагро», Х5, КАМАЗ, «Татнефть-преф», «Северсталь», «Сбер».
Многие из перечисленных компаний включены в «Антикризисный» портфель сервиса по подписке. При этом отдельные истории даже на таком тяжелом рынке как сейчас дают отличную доходность. Например, «Белуга» +35%, ЛУКОЙЛ +21%, «Татнефть-преф» почти +10%.
Что касается облигационной части портфеля, то там все позиции в плюсе, поскольку уровни при покупки были выбраны удачно. Наибольшую балансовую прибыль показывает «дальняя» ОФЗ с погашением в 2039 г. (около +40%).
Ведение нашего «Антикризисного» портфеля – это не сиюминутный успех, а долгая и вдумчивая работа. Уверены, что рынок предоставит возможность портфелю показать хороший результат, например, по итогам текущего года.
В портфеле достаточно много идей с российского рынка, и в самое ближайшее время мы начнем давать по ним сжатую, но качественную аналитику – ничего лишнего для быстрого принятия инвестиционного решения.
#акции #облигация #Россия
@bitkogan
Внешний фон сегодня не приносит ярко выраженного негатива, поэтому почему бы не порасти? Ключевые индексы прибавляют примерно 2,5%.
В лидерах роста: «Нижнекамскнефтехим-преф», ЛУКОЙЛ, «Мечел», «Фосагро», Х5, КАМАЗ, «Татнефть-преф», «Северсталь», «Сбер».
Многие из перечисленных компаний включены в «Антикризисный» портфель сервиса по подписке. При этом отдельные истории даже на таком тяжелом рынке как сейчас дают отличную доходность. Например, «Белуга» +35%, ЛУКОЙЛ +21%, «Татнефть-преф» почти +10%.
Что касается облигационной части портфеля, то там все позиции в плюсе, поскольку уровни при покупки были выбраны удачно. Наибольшую балансовую прибыль показывает «дальняя» ОФЗ с погашением в 2039 г. (около +40%).
Ведение нашего «Антикризисного» портфеля – это не сиюминутный успех, а долгая и вдумчивая работа. Уверены, что рынок предоставит возможность портфелю показать хороший результат, например, по итогам текущего года.
В портфеле достаточно много идей с российского рынка, и в самое ближайшее время мы начнем давать по ним сжатую, но качественную аналитику – ничего лишнего для быстрого принятия инвестиционного решения.
#акции #облигация #Россия
@bitkogan
👍247👎32😁7👏2😱2❤1
Друзья, всем привет!
Начнем день с темы валютного рынка, поскольку она касается и волнует сегодня абсолютно всех.
Недавно мы с вами ванговали – поскольку текущий курс рубля крайне невыгоден России с точки зрения наполняемости бюджета, каждый день теряющего миллиарды и даже десятки миллиардов рублей бюджетных доходов, то очень скоро мы с вами непременно увидим очень конкретные меры, в частности от ЦБ, по исправлению данной ситуации.
Дождались.
Цитата с сайта ЦБ РФ:
«Установлены новые пороги на переводы средств за рубеж для физических лиц. В течение календарного месяца резиденты России, а также нерезиденты из дружественных стран имеют право перевести со своего счета в российском банке на свой счет или другому физическому лицу за рубежом не более 50 тыс. долларов США или эквивалент в другой иностранной валюте. Ранее лимит составлял 10 тыс. долларов.
Через компании, оказывающие услуги по переводу денежных средств без открытия счета, резиденты и нерезиденты из дружественных стран по-прежнему могут перевести в месяц не более 5 тыс. долларов США или в эквиваленте в другой валюте.
Физические лица — нерезиденты из дружественных стран, работающие в России по трудовым или гражданско-правовым договорам, дополнительно могут также переводить средства с российских счетов за рубеж в рублях и валюте в размере зарплаты или платы за выполнение работ и оказание услуг и делать такие же перечисления без открытия счета.
Нерезидентам из недружественных стран, работающим в России по трудовым или гражданско-правовым договорам, разрешено переводить средства с российских счетов за рубеж в рублях и валюте в размере зарплаты или платы за выполнение работ и оказание услуг, и перечислять за рубеж эти средства без открытия счета. До сегодняшнего дня нерезиденты из недружественных стран могли перечислять только средства в иностранной валюте в пределах 10 тыс. долларов США со счета и до 5 тыс. долларов США без открытия счета.
Ограничения установлены до 30 сентября 2022 г.»
Самое важное из вышесказанного: лимит перевода со счета на счет для россиян и граждан дружественных стран подрос в 5 раз.
Почему же курс доллара к рублю практически не изменился? Основной фактор, влияющий на курс рубля сегодня – драматическое превышение экспорта и особенно экспорта энергоносителей, который чувствует себя в целом относительно нормально, над импортом, который сжался более чем на 70%.
Только представьте себе: каждый день от $0,5 млрд до $1 млрд продаваемой экспортерами валютной выручки толком не могут найти себе покупателя и давят в сторону укрепления курса рубля.
Что может реально изменить ситуацию?
1️⃣ На мой взгляд, только реальное резкое снижение нормы обязательной продажи валютной выручки. Эльвира Сахипзадовна намекнула на возможность снизить ее до 50%. Однако… дальше намеков пока не пошло. Полагаю, что в самое ближайшее время монетарные власти от намеков перейдут к делу и таки объявят об этом. Впрочем, даже эта мера может не переломить ситуацию кардинально. Разве что, если данная норма будет снижена процентов до 25. Но это пока маловероятно.
2️⃣ Полноценный запуск программы господдержки параллельного импорта – большой, продуманной, подкрепленной серьёзными госсубсидиями. Проблема только в том, что эта программа не может начать реализовываться по щелчку пальца. На запуск ее вполне может уйти несколько месяцев.
Вывод.
Пока не будут задействованы указанные выше факторы, единственным внутренним драйвером, влияющим на быстрое ослабление рубля могут выступить лишь прямые покупки валюты со стороны уполномоченных структур. Полагаю, что и этот фактор достаточно скоро может быть задействован.
Рубль по 63-64 – штука, конечно, замечательная. Особенно для тех, кто работает и зарабатывает в РФ, а потом переводит заработанное, к примеру, на свой счет за границей и тратит деньги там. Однако для государства все это – как серпом по Ленинским местам.
А значит, все необходимые меры будут реализованы. Разумеется, в ручном режиме. Ну а далее, скорее всего, подоспеет и программа помощи импортерам.
Когда это начнет происходить?
Мое мнение – очень скоро.
@bitkogan
Начнем день с темы валютного рынка, поскольку она касается и волнует сегодня абсолютно всех.
Недавно мы с вами ванговали – поскольку текущий курс рубля крайне невыгоден России с точки зрения наполняемости бюджета, каждый день теряющего миллиарды и даже десятки миллиардов рублей бюджетных доходов, то очень скоро мы с вами непременно увидим очень конкретные меры, в частности от ЦБ, по исправлению данной ситуации.
Дождались.
Цитата с сайта ЦБ РФ:
«Установлены новые пороги на переводы средств за рубеж для физических лиц. В течение календарного месяца резиденты России, а также нерезиденты из дружественных стран имеют право перевести со своего счета в российском банке на свой счет или другому физическому лицу за рубежом не более 50 тыс. долларов США или эквивалент в другой иностранной валюте. Ранее лимит составлял 10 тыс. долларов.
Через компании, оказывающие услуги по переводу денежных средств без открытия счета, резиденты и нерезиденты из дружественных стран по-прежнему могут перевести в месяц не более 5 тыс. долларов США или в эквиваленте в другой валюте.
Физические лица — нерезиденты из дружественных стран, работающие в России по трудовым или гражданско-правовым договорам, дополнительно могут также переводить средства с российских счетов за рубеж в рублях и валюте в размере зарплаты или платы за выполнение работ и оказание услуг и делать такие же перечисления без открытия счета.
Нерезидентам из недружественных стран, работающим в России по трудовым или гражданско-правовым договорам, разрешено переводить средства с российских счетов за рубеж в рублях и валюте в размере зарплаты или платы за выполнение работ и оказание услуг, и перечислять за рубеж эти средства без открытия счета. До сегодняшнего дня нерезиденты из недружественных стран могли перечислять только средства в иностранной валюте в пределах 10 тыс. долларов США со счета и до 5 тыс. долларов США без открытия счета.
Ограничения установлены до 30 сентября 2022 г.»
Самое важное из вышесказанного: лимит перевода со счета на счет для россиян и граждан дружественных стран подрос в 5 раз.
Почему же курс доллара к рублю практически не изменился? Основной фактор, влияющий на курс рубля сегодня – драматическое превышение экспорта и особенно экспорта энергоносителей, который чувствует себя в целом относительно нормально, над импортом, который сжался более чем на 70%.
Только представьте себе: каждый день от $0,5 млрд до $1 млрд продаваемой экспортерами валютной выручки толком не могут найти себе покупателя и давят в сторону укрепления курса рубля.
Что может реально изменить ситуацию?
1️⃣ На мой взгляд, только реальное резкое снижение нормы обязательной продажи валютной выручки. Эльвира Сахипзадовна намекнула на возможность снизить ее до 50%. Однако… дальше намеков пока не пошло. Полагаю, что в самое ближайшее время монетарные власти от намеков перейдут к делу и таки объявят об этом. Впрочем, даже эта мера может не переломить ситуацию кардинально. Разве что, если данная норма будет снижена процентов до 25. Но это пока маловероятно.
2️⃣ Полноценный запуск программы господдержки параллельного импорта – большой, продуманной, подкрепленной серьёзными госсубсидиями. Проблема только в том, что эта программа не может начать реализовываться по щелчку пальца. На запуск ее вполне может уйти несколько месяцев.
Вывод.
Пока не будут задействованы указанные выше факторы, единственным внутренним драйвером, влияющим на быстрое ослабление рубля могут выступить лишь прямые покупки валюты со стороны уполномоченных структур. Полагаю, что и этот фактор достаточно скоро может быть задействован.
Рубль по 63-64 – штука, конечно, замечательная. Особенно для тех, кто работает и зарабатывает в РФ, а потом переводит заработанное, к примеру, на свой счет за границей и тратит деньги там. Однако для государства все это – как серпом по Ленинским местам.
А значит, все необходимые меры будут реализованы. Разумеется, в ручном режиме. Ну а далее, скорее всего, подоспеет и программа помощи импортерам.
Когда это начнет происходить?
Мое мнение – очень скоро.
@bitkogan
👍673👎41🤔28🔥20❤17😁12
Торги акциями компании Eurasia Mining с понедельника приостановлены на лондонской бирже.
Как неоднократно сообщала Eurasia Mining plc в официальных релизах, директора рассматривают различные предложения о продаже компании. Вероятнее всего, остановка торгов связана с получением одного из предложений, которое находится на рассмотрении совета директоров.
Ожидаю, что торги возобновятся в ближайшие 2 недели.
@bitkogan
Как неоднократно сообщала Eurasia Mining plc в официальных релизах, директора рассматривают различные предложения о продаже компании. Вероятнее всего, остановка торгов связана с получением одного из предложений, которое находится на рассмотрении совета директоров.
Ожидаю, что торги возобновятся в ближайшие 2 недели.
@bitkogan
👍99👎13😁12
Выдачи ипотеки в России в апреле рухнули на рекордные 75%
Если поговорить с риелторами или девелоперами, то мы узнаем, что продажи недвижимости находятся на минимальных уровнях. Сделок действительно очень мало.
Покупатели сегодня не готовы платить большие деньги за недвижимость. Наблюдавшийся последние годы рынок продавца завершен.
С другой стороны, продавцы ещё не созрели для резкого снижения цен. Таким образом, можно констатировать, что рынок практически замер.
Дорогая ипотека – это один из наиболее проблемных факторов на пути к нормализации продаж жилья. Фактор крайне важный, но не единственный. Ведь ставка снижается, и более того – заработала программа льготной ипотеки.
На самом деле, основная проблема – в возможности людей выплачивать эту ипотеку.
Народ реально задумался о будущем и пытается соизмерить свои возможности с текущими реалиями. А посему в этом случае главным становится не ставка по ипотеке, а покупательная способность населения. И вот здесь – много вопросов.
Резкое снижение ставки и уход эффективной ставки по ипотеке на уровень ниже 8% (ежели таковое случится в массовом, а не льготном порядке), конечно, может серьезно оживить продажи. Но еще важнее, чтобы население опять же в массовом порядке осознало, что у него есть возможности рассчитываться.
#недвижимость
@bitkogan
Если поговорить с риелторами или девелоперами, то мы узнаем, что продажи недвижимости находятся на минимальных уровнях. Сделок действительно очень мало.
Покупатели сегодня не готовы платить большие деньги за недвижимость. Наблюдавшийся последние годы рынок продавца завершен.
С другой стороны, продавцы ещё не созрели для резкого снижения цен. Таким образом, можно констатировать, что рынок практически замер.
Дорогая ипотека – это один из наиболее проблемных факторов на пути к нормализации продаж жилья. Фактор крайне важный, но не единственный. Ведь ставка снижается, и более того – заработала программа льготной ипотеки.
На самом деле, основная проблема – в возможности людей выплачивать эту ипотеку.
Народ реально задумался о будущем и пытается соизмерить свои возможности с текущими реалиями. А посему в этом случае главным становится не ставка по ипотеке, а покупательная способность населения. И вот здесь – много вопросов.
Резкое снижение ставки и уход эффективной ставки по ипотеке на уровень ниже 8% (ежели таковое случится в массовом, а не льготном порядке), конечно, может серьезно оживить продажи. Но еще важнее, чтобы население опять же в массовом порядке осознало, что у него есть возможности рассчитываться.
#недвижимость
@bitkogan
👍397😢23🤔19😁14👎8🔥6
Petropavlovsk обдефолтился
Petropavlovsk (POGR RX) вчера сообщил, что не смог выплатить в срок купон по евробондам на $12,36 млн, со сроком погашения в 2022 г. Таким образом, компания допустила технический дефолт по своим обязательствам.
В качестве основных причин названы следующие обстоятельства:
1) трудности с получением средств от российских «дочек»;
2) требования досрочного погашения кредита на $201 млн, права по которому перешли от Газпромбанка в пользу УГМК.
Что плохого – в принципе, понятно. А теперь, что может быть хорошего?
Во-первых, пока не озвучено намерение о продаже активов. Таким образом, операционная деятельность Petropavlovsk продолжается.
Во-вторых, компания может продать собственную долю (той же УГМК), что позволит покрыть обязательства. Правда есть нюанс в тайминге – как быстро можно осуществить такую сделку? Большой вопрос.
Что может быть дальше? Пока ситуация достаточно неопределенная. Однако мы продолжаем считать, что переход Petropavlovsk под контроль УГМК – наиболее вероятный сценарий.
Как это будет происходить? Этот вопрос требует более серьезного анализа.
Вчера акции POGR на российской бирже, несмотря на негативные новости, снизились достаточно сдержанно – примерно на 3,7%. Это, скорее всего, говорит: а) основной негатив уже в цене; б) рынок выжидает, что будет дальше. Подождем пока и мы.
@bitkogan
Petropavlovsk (POGR RX) вчера сообщил, что не смог выплатить в срок купон по евробондам на $12,36 млн, со сроком погашения в 2022 г. Таким образом, компания допустила технический дефолт по своим обязательствам.
В качестве основных причин названы следующие обстоятельства:
1) трудности с получением средств от российских «дочек»;
2) требования досрочного погашения кредита на $201 млн, права по которому перешли от Газпромбанка в пользу УГМК.
Что плохого – в принципе, понятно. А теперь, что может быть хорошего?
Во-первых, пока не озвучено намерение о продаже активов. Таким образом, операционная деятельность Petropavlovsk продолжается.
Во-вторых, компания может продать собственную долю (той же УГМК), что позволит покрыть обязательства. Правда есть нюанс в тайминге – как быстро можно осуществить такую сделку? Большой вопрос.
Что может быть дальше? Пока ситуация достаточно неопределенная. Однако мы продолжаем считать, что переход Petropavlovsk под контроль УГМК – наиболее вероятный сценарий.
Как это будет происходить? Этот вопрос требует более серьезного анализа.
Вчера акции POGR на российской бирже, несмотря на негативные новости, снизились достаточно сдержанно – примерно на 3,7%. Это, скорее всего, говорит: а) основной негатив уже в цене; б) рынок выжидает, что будет дальше. Подождем пока и мы.
@bitkogan
👍218😢24👎18🤔8😁7😱6
Выберите наиболее актуальные темы для обсуждения на стриме "Фондовый рынок с Евгением Коганом и Надеждой Грошевой":
Anonymous Poll
56%
Рубль перестал укрепляться относительно доллара. Пора ли покупать валюту?
7%
Цены на пшеницу в США резко выросли до максимума 2008 г. из-за засухи и военного конфликта. Выводы?
10%
Годовая инфляция в США замедлилась: как это повлияет на рынки?
7%
Коронавирус в Китае: на какие секторы влияет, какие компании выглядят интересно?
6%
Дефолты по корпоративным облигациям в развивающихся странах участятся (JPM). Как выбирать облигации?
14%
Как теперь работают переводы из России за границу?
👍219👎45🔥14😁14
Что делать с еврооблигациями Петропавловска с погашением в ноябре 2022 года?
Данная эмиссия была очень популярна у любителей высокодоходного долга. В течение многих лет приносила купонные выплаты свыше 8% годовых. Но все осознавали и риски. Ведь никто не будет платить 8% годовых в долларах США в спокойной ситуации (до повышения ставок). Цена выпуска сильно снижалась задолго до начала текущих проблем, в 2019 г., когда конфликт акционеров был в разгаре.
Но сейчас ситуация намного сложнее. Компания уверенно "идет" на дефолт, что отражается в текущей цене выпуска на уровне около 17% годовых. Впрочем, дефолт по купону уже произошел.
Что делать держателям? Мы полагаем, что избавляться от бумаг по таким ценам не имеет смысла. Есть реальные шансы на то, что Петропавловск со временем расплатится. В том числе если в результате M&A сменятся акционеры компании. Нынешняя цена — 17% от номинала — по нашему мнению, учитывает и текущие риски.
Стоит ли докупать? Зависит от вашей доли в портфеле. По таким бумагам она не должна превышать 2-3% от портфеля. Если ваш риск-профиль позволяет частично инвестировать в подобный класс активов, можно открыть небольшую позицию, контролируя риск по портфелю в целом.
Есть позиция по Петропавловску и у нас в портфеле «Консервативный» сервиса по подписке. Ее доля сейчас — около 1,7%. Увеличивать не планируем. Кстати, и технически операции с еврооблигациями Петропавловска сейчас могут быть затруднены. Они возможны или полностью внутри «депозитарного периметра», или полностью вне. Это может приводить к дополнительному дисконту в цене при желании продать бумаги.
#облигации
@bitkogan
Данная эмиссия была очень популярна у любителей высокодоходного долга. В течение многих лет приносила купонные выплаты свыше 8% годовых. Но все осознавали и риски. Ведь никто не будет платить 8% годовых в долларах США в спокойной ситуации (до повышения ставок). Цена выпуска сильно снижалась задолго до начала текущих проблем, в 2019 г., когда конфликт акционеров был в разгаре.
Но сейчас ситуация намного сложнее. Компания уверенно "идет" на дефолт, что отражается в текущей цене выпуска на уровне около 17% годовых. Впрочем, дефолт по купону уже произошел.
Что делать держателям? Мы полагаем, что избавляться от бумаг по таким ценам не имеет смысла. Есть реальные шансы на то, что Петропавловск со временем расплатится. В том числе если в результате M&A сменятся акционеры компании. Нынешняя цена — 17% от номинала — по нашему мнению, учитывает и текущие риски.
Стоит ли докупать? Зависит от вашей доли в портфеле. По таким бумагам она не должна превышать 2-3% от портфеля. Если ваш риск-профиль позволяет частично инвестировать в подобный класс активов, можно открыть небольшую позицию, контролируя риск по портфелю в целом.
Есть позиция по Петропавловску и у нас в портфеле «Консервативный» сервиса по подписке. Ее доля сейчас — около 1,7%. Увеличивать не планируем. Кстати, и технически операции с еврооблигациями Петропавловска сейчас могут быть затруднены. Они возможны или полностью внутри «депозитарного периметра», или полностью вне. Это может приводить к дополнительному дисконту в цене при желании продать бумаги.
#облигации
@bitkogan
👍136👎21😁6
«Фондовый рынок с Евгением Коганом и Надеждой Грошевой» – сегодня, 19:00 МСК.
Друзья! Сегодня вечером ждём вас в YouTube-канале Bitkogan на популярном стриме о фондовых рынках.
Приходите и участвуйте в обсуждении!
#видео
@bitkogan
Друзья! Сегодня вечером ждём вас в YouTube-канале Bitkogan на популярном стриме о фондовых рынках.
Приходите и участвуйте в обсуждении!
#видео
@bitkogan
YouTube
Фондовый рынок с Евгением Коганом и Надеждой Грошевой
«Фондовый рынок с Евгением Коганом и Надеждой Грошевой» – долгожданный еженедельный интерактив для подписчиков канала Bitkogan.
45 минут в начале каждой недели, в прямом эфире мы будем обсуждать самые актуальные темы, которые влияют на рынки прямо сейчас:…
45 минут в начале каждой недели, в прямом эфире мы будем обсуждать самые актуальные темы, которые влияют на рынки прямо сейчас:…
👍126👎26❤6😁4🤔1
Как дела у лиры из дружественной Турции?
Давненько мы про неё не писали. А пришлось ей туго.
С начала года лира к доллару потеряла 16%. Причем за последний месяц она просела на 7,8%. Это очень серьезно.
Тренд у лиры вообще крайне негативный. В начале 2021 г. пара USD/TRY (лир за доллар) торговалась по 7,5. В начале 2022 г. было уже 8,3. А теперь… 15,8. Сплошные валютные кризисы. Почему же лира так валится?
Причины можно перечислять бесконечно:
▪️ У Турции не хватает валютных резервов, чтобы контролировать лиру. И все об этом знают.
▪️ Инфляция 70%. И при этом слишком низкие ставки. Ключевая ставка ЦБ составляет 14%. Для инвесторов это не привлекательно.
▪️ Масла в огонь подливает совершенно непоследовательная политика ЦБ Турции, зависимого от Эрдогана.
▪️ Политические риски в стране.
▪️ Нервы инвесторов и глобальный уход денег в доллар.
▪️ А теперь еще и конфликт на Украине.
Сейчас Турция тратит очень много на импорт, так как энергоносители, продовольствие и прочее сырье очень дорожают по всему миру. Импорт растет → растет спрос на иностранную валюту → она дорожает по отношению к лире.
Может ли с этой ситуацией что-то поделать регулятор? Валютных резервов почти нет и непонятно, как долго их будут давать в долг дружественные Турции страны. А все вышеперечисленные факторы сложно как-то перебороть на данный момент. Так что лира останется слабой и, вероятно, будет и дальше падать.
Турция чаще имеет дефицит текущего счета. Это значит, что из страны уходит валюты больше, чем приходит. И это обосновывает слабость лиры. В России, наоборот, стабильный профицит текущего счета из-за того, что мы продаём энергоресурсы. Соответственно, мы сейчас видим, как профицитная экономика способна обеспечить крепкий рубль. Правда, не обошлось без валютных ограничений.
Худший сценарий для Турции — новые меры контроля за движением капитала. Так это было во время предыдущих валютных кризисов. В частности, могут быть введены новые налоги на доходы в иностранной валюте, ограничения на ее покупку. Ну и, конечно, будут новые попытки рефинансировать внешние долги. Пока, тем не менее, ЦБ Турции не усиливает валютные ограничения. Вариантов у Турции не так много. Как удивительно это бы не было, российская экономика произошедший шок переносит значительно лучше.
Хотя стоимость отельных номеров в Турции привязана к доллару, все остальное для российских туристов будет достаточно привлекательно по цене. Так что неплохой вариант для отпуска.
#валюты #лира #Турция
@bitkogan
Давненько мы про неё не писали. А пришлось ей туго.
С начала года лира к доллару потеряла 16%. Причем за последний месяц она просела на 7,8%. Это очень серьезно.
Тренд у лиры вообще крайне негативный. В начале 2021 г. пара USD/TRY (лир за доллар) торговалась по 7,5. В начале 2022 г. было уже 8,3. А теперь… 15,8. Сплошные валютные кризисы. Почему же лира так валится?
Причины можно перечислять бесконечно:
▪️ У Турции не хватает валютных резервов, чтобы контролировать лиру. И все об этом знают.
▪️ Инфляция 70%. И при этом слишком низкие ставки. Ключевая ставка ЦБ составляет 14%. Для инвесторов это не привлекательно.
▪️ Масла в огонь подливает совершенно непоследовательная политика ЦБ Турции, зависимого от Эрдогана.
▪️ Политические риски в стране.
▪️ Нервы инвесторов и глобальный уход денег в доллар.
▪️ А теперь еще и конфликт на Украине.
Сейчас Турция тратит очень много на импорт, так как энергоносители, продовольствие и прочее сырье очень дорожают по всему миру. Импорт растет → растет спрос на иностранную валюту → она дорожает по отношению к лире.
Может ли с этой ситуацией что-то поделать регулятор? Валютных резервов почти нет и непонятно, как долго их будут давать в долг дружественные Турции страны. А все вышеперечисленные факторы сложно как-то перебороть на данный момент. Так что лира останется слабой и, вероятно, будет и дальше падать.
Турция чаще имеет дефицит текущего счета. Это значит, что из страны уходит валюты больше, чем приходит. И это обосновывает слабость лиры. В России, наоборот, стабильный профицит текущего счета из-за того, что мы продаём энергоресурсы. Соответственно, мы сейчас видим, как профицитная экономика способна обеспечить крепкий рубль. Правда, не обошлось без валютных ограничений.
Худший сценарий для Турции — новые меры контроля за движением капитала. Так это было во время предыдущих валютных кризисов. В частности, могут быть введены новые налоги на доходы в иностранной валюте, ограничения на ее покупку. Ну и, конечно, будут новые попытки рефинансировать внешние долги. Пока, тем не менее, ЦБ Турции не усиливает валютные ограничения. Вариантов у Турции не так много. Как удивительно это бы не было, российская экономика произошедший шок переносит значительно лучше.
Хотя стоимость отельных номеров в Турции привязана к доллару, все остальное для российских туристов будет достаточно привлекательно по цене. Так что неплохой вариант для отпуска.
#валюты #лира #Турция
@bitkogan
👍389👎18❤14😁7🤔4🔥3
Друзья, всем привет!
По данным Bloomberg, Минфин США рассматривает возможность не продлевать действие лицензии, которая разрешает России проводить выплаты по еврооблигациям. Что, как не сложно догадаться, спровоцирует технический дефолт.
По факту, имеем попытку дополнительно усилить давление на РФ. Ранее игры на тему "дадим или не дадим все-таки РФ платить по долгам" закончились тем, что решили:
- Ладно, черт с вами. Платите. Но из НОВЫХ поступлений.
В марте Минфин США выпустил лицензию, которая до конца мая разрешает инвесторам получать долговые платежи по суверенным еврооблигациям России. После 25 мая американским резидентам, по всей видимости, нужно будет получать индивидуальные разрешения для получения выплат процентов или основного долга по российским суверенным евробондам.
Как вам тема? Толпа (индивидуально получающих разрешение) инвесторов после 25 мая осаждает Минфин США:
- Дядя Сэм, пожалуйста! Разреши ты нам в индивидуальном, так сказать, порядке, учитывая наши заслуги перед родной американской отчизной, получить денежку от нехороших русских. Очень уж кушать хочется.
Красота-то какая!! Картинка маслом.
Но есть нюанс. Если технический дефолт превращается в дефолт РЕАЛЬНЫЙ, это дает право всем инвесторам, обладающим всеми российскими долгами, независимо от сроков их погашения, потребовать их немедленного погашения. Так называемый кросс-дефолт. Неприятная такая штука. Совсем не веселая.
И не то, чтобы у РФ слишком много внешних долгов. На самом деле, по масштабам страны – сущие копейки, несколько десятков миллиардов долларов. Однако вопрос-то не их объёмах, но в технической возможности их заплатить.
Что далее?
▪️Суды.
▪️Аресты имущества страны за границей – в счет погашения долгов.
▪️Прочие «невинные гадости». Например, тут же встанет вопрос – а как считать стоимость отжимаемой по судам собственности. По справедливости? По-братски? С учетом «назначенных» судами штрафов и т д. Одним словом, «приколов» обнаружится много.
Чего тут говорить, история может получиться некрасивая.
Следующие долговые выплаты Москвы должны состояться 27 мая по иностранным облигациям со сроком погашения в 2026 и 2036 гг. Как мы писали ранее, по одному из платежей возможны выплаты в рублях, а по другому – в евро, фунтах или швейцарских франках и не только на счета в американских банках. То есть в принципе как-то выкрутиться можно. Однако есть еще один «презабавный» нюанс.
Поскольку отмена генеральной лицензии де-факто запретит не только перечисление денег, но и получение денег американским инвесторам, то даже вне долларовой системы провести платеж будет непросто.
Если Россия все же найдет путь, то следующий суверенный перевод, предусматривающий оплату в долларах, состоится 24 июня, когда наступит срок выплаты процентов по суверенной ноте 2028 г.
В целом, до конца июня Россия должна выплатить кредиторам более $490 млн по облигациям в иностранной валюте. И основная проблема в том, что иных вариантов оплаты долга, кроме как в долларах США – не предусмотрено.
#санкции #облигации #Россия
@bitkogan
По данным Bloomberg, Минфин США рассматривает возможность не продлевать действие лицензии, которая разрешает России проводить выплаты по еврооблигациям. Что, как не сложно догадаться, спровоцирует технический дефолт.
По факту, имеем попытку дополнительно усилить давление на РФ. Ранее игры на тему "дадим или не дадим все-таки РФ платить по долгам" закончились тем, что решили:
- Ладно, черт с вами. Платите. Но из НОВЫХ поступлений.
В марте Минфин США выпустил лицензию, которая до конца мая разрешает инвесторам получать долговые платежи по суверенным еврооблигациям России. После 25 мая американским резидентам, по всей видимости, нужно будет получать индивидуальные разрешения для получения выплат процентов или основного долга по российским суверенным евробондам.
Как вам тема? Толпа (индивидуально получающих разрешение) инвесторов после 25 мая осаждает Минфин США:
- Дядя Сэм, пожалуйста! Разреши ты нам в индивидуальном, так сказать, порядке, учитывая наши заслуги перед родной американской отчизной, получить денежку от нехороших русских. Очень уж кушать хочется.
Красота-то какая!! Картинка маслом.
Но есть нюанс. Если технический дефолт превращается в дефолт РЕАЛЬНЫЙ, это дает право всем инвесторам, обладающим всеми российскими долгами, независимо от сроков их погашения, потребовать их немедленного погашения. Так называемый кросс-дефолт. Неприятная такая штука. Совсем не веселая.
И не то, чтобы у РФ слишком много внешних долгов. На самом деле, по масштабам страны – сущие копейки, несколько десятков миллиардов долларов. Однако вопрос-то не их объёмах, но в технической возможности их заплатить.
Что далее?
▪️Суды.
▪️Аресты имущества страны за границей – в счет погашения долгов.
▪️Прочие «невинные гадости». Например, тут же встанет вопрос – а как считать стоимость отжимаемой по судам собственности. По справедливости? По-братски? С учетом «назначенных» судами штрафов и т д. Одним словом, «приколов» обнаружится много.
Чего тут говорить, история может получиться некрасивая.
Следующие долговые выплаты Москвы должны состояться 27 мая по иностранным облигациям со сроком погашения в 2026 и 2036 гг. Как мы писали ранее, по одному из платежей возможны выплаты в рублях, а по другому – в евро, фунтах или швейцарских франках и не только на счета в американских банках. То есть в принципе как-то выкрутиться можно. Однако есть еще один «презабавный» нюанс.
Поскольку отмена генеральной лицензии де-факто запретит не только перечисление денег, но и получение денег американским инвесторам, то даже вне долларовой системы провести платеж будет непросто.
Если Россия все же найдет путь, то следующий суверенный перевод, предусматривающий оплату в долларах, состоится 24 июня, когда наступит срок выплаты процентов по суверенной ноте 2028 г.
В целом, до конца июня Россия должна выплатить кредиторам более $490 млн по облигациям в иностранной валюте. И основная проблема в том, что иных вариантов оплаты долга, кроме как в долларах США – не предусмотрено.
#санкции #облигации #Россия
@bitkogan
👍386🤔123😢53🤬45🤯29😱23
DXY – индекс доллара относительно корзины основных валют
ProShares UltraPro Russell2000 (URTY US) – тройной ETN на движение индекса Russell 2000
ProShares UltraPro Russell2000 (URTY US) – тройной ETN на движение индекса Russell 2000
😱40👍36🔥5👎4
Что сказал Пауэлл?
Глава ФРС США Джером Пауэлл вчера заявил, что регулятор готов задействовать "более агрессивные" шаги для снижения инфляции в стране, включая дальнейшее повышение процентной ставки.
Напомним, в апреле потребительские цены выросли на 8,3% (г/г), и, хотя в годовом исчислении инфляция несколько снизилась, ценовое давление остается высоким.
Основное из выступления:
▪️Если ситуация не улучшится, члены регулятора могут проголосовать за повышение ключевой ставки на 0,5 п.п. на каждом из двух предстоящих заседаний.
▪️ФРС больше не может просто надеяться, что проблемы с поставками улучшатся и помогут инфляции снизиться. Вместо этого он должен действовать на опережение, пытаясь сдержать цены путем охлаждения экономики.
Инфляция 8,3% при таргете 2%.
Вот это «действовать на опережение»… Вот это я понимаю!
Ладно, шутки шутками. Если серьезно, то мы видим, что Пауэлл начал осознавать: пора взять ответственность. Произошла очень и очень важная точка. ФРС намерена действовать.
Подумайте – сколько будет стоить обслуживание долга? По данным Казначейства США, в 2021 финансовом году сумма процентов, выплаченных по государственному долгу, составила $562 млрд. По мере ужесточения ДКП, процентная ставка, выплачиваемая по вновь выпущенным казначейским ценным бумагам, будет только расти.
В прошлом году Бюджетное управление Конгресса США (CBO) прогнозировало, что ежегодные чистые процентные расходы вырастут почти в три раза за период с 2022 по 2031 гг, увеличившись с $306 млрд до $910 млрд. Однако инфляция оказалась намного выше прогнозов CBO, а ФРС повышает процентные ставки раньше, чем агентство прогнозировало в прошлом году, поэтому расходы могут расти даже быстрее, чем ожидалось.
Согласно последним прогнозам CBO, процентные платежи составят около $60 трлн в течение следующих 30 лет и к 2050 г. составят почти половину всех федеральных доходов. По прогнозам, к 2051 г. процентные расходы будут более чем в три раза превышать расходы федерального правительства на НИОКР, инфраструктуру и образование, вместе взятые.
Дефицит федерального бюджета в 2022 финансовом году составит $1,15 трлн. Но при доходности 10-летних казначейских облигаций на уровне 3% дефицит вырастет до $1,22 трлн. Аналогичным образом, дефицит увеличится на $216 млрд в 2023 финансовом году и на $297 млрд в 2024 г.
Одним словом, нельзя просто взять и повысить ставку, чтобы сдержать инфляцию. Вырастут ставки повсюду: и по кредитам для населения и бизнеса, и по американскому госдолгу. Также высокие ставки очень неблагоприятны для рынка акций, который так сильно отрос во время пандемии. Никому не хочется делать дорогим привлечение денег и за счет этого вредить экономическому росту. Тем не менее, Пауэлл начинает говорить, что ФРС готова бороться. А это увеличивает и вероятность рецессии, и коррекции.
А что рынки?
Вроде, должны были испугаться?
А в итоге... как-то вот не особенно. S&P 500 по итогам дня вырос на 2,02%, DJ – на 1,34%. Nasdaq – почти на 3%. Мы видели, что во время выступления Пауэла, около 21:00 МСК, рынки качнулись вниз, но в итоге сессия завершилась бодрым ростом. По-видимому, участники рынка решили, что многое уже заложено в ценах.
Правда, фьючерсы сегодня торгуются в слабо отрицательной зоне, но это – вполне здоровая техническая реакция после вчерашнего роста.
Индекс DXY – стоимость доллара по отношению к другим валютам – немного снизился. Некритично, но тем не менее – толерантность к риску сохраняется. Основным пострадавшим от речи Пауэлла было золото, где игроки испугались решительных мер от ФРС – и там мы наблюдали продажи. Судя по всему, итоги вчерашнего выступления и торговой сессии свидетельствуют о том, что положительная коррекция рынка некоторое время продолжится.
Тем временем, в портфеле «Агрессивный» сервиса по подписке нас продолжают радовать реактивные инструменты типа ProShares UltraPro Russell2000 (URTY US) – тройной ETN на движение индекса Russel 2000. Покупали бумаги в расчете на отскок рынка. Вчера показал рост сразу 9,49%.
#рынки #США #инфляция
@bitkogan
Глава ФРС США Джером Пауэлл вчера заявил, что регулятор готов задействовать "более агрессивные" шаги для снижения инфляции в стране, включая дальнейшее повышение процентной ставки.
Напомним, в апреле потребительские цены выросли на 8,3% (г/г), и, хотя в годовом исчислении инфляция несколько снизилась, ценовое давление остается высоким.
Основное из выступления:
▪️Если ситуация не улучшится, члены регулятора могут проголосовать за повышение ключевой ставки на 0,5 п.п. на каждом из двух предстоящих заседаний.
▪️ФРС больше не может просто надеяться, что проблемы с поставками улучшатся и помогут инфляции снизиться. Вместо этого он должен действовать на опережение, пытаясь сдержать цены путем охлаждения экономики.
Инфляция 8,3% при таргете 2%.
Вот это «действовать на опережение»… Вот это я понимаю!
Ладно, шутки шутками. Если серьезно, то мы видим, что Пауэлл начал осознавать: пора взять ответственность. Произошла очень и очень важная точка. ФРС намерена действовать.
Подумайте – сколько будет стоить обслуживание долга? По данным Казначейства США, в 2021 финансовом году сумма процентов, выплаченных по государственному долгу, составила $562 млрд. По мере ужесточения ДКП, процентная ставка, выплачиваемая по вновь выпущенным казначейским ценным бумагам, будет только расти.
В прошлом году Бюджетное управление Конгресса США (CBO) прогнозировало, что ежегодные чистые процентные расходы вырастут почти в три раза за период с 2022 по 2031 гг, увеличившись с $306 млрд до $910 млрд. Однако инфляция оказалась намного выше прогнозов CBO, а ФРС повышает процентные ставки раньше, чем агентство прогнозировало в прошлом году, поэтому расходы могут расти даже быстрее, чем ожидалось.
Согласно последним прогнозам CBO, процентные платежи составят около $60 трлн в течение следующих 30 лет и к 2050 г. составят почти половину всех федеральных доходов. По прогнозам, к 2051 г. процентные расходы будут более чем в три раза превышать расходы федерального правительства на НИОКР, инфраструктуру и образование, вместе взятые.
Дефицит федерального бюджета в 2022 финансовом году составит $1,15 трлн. Но при доходности 10-летних казначейских облигаций на уровне 3% дефицит вырастет до $1,22 трлн. Аналогичным образом, дефицит увеличится на $216 млрд в 2023 финансовом году и на $297 млрд в 2024 г.
Одним словом, нельзя просто взять и повысить ставку, чтобы сдержать инфляцию. Вырастут ставки повсюду: и по кредитам для населения и бизнеса, и по американскому госдолгу. Также высокие ставки очень неблагоприятны для рынка акций, который так сильно отрос во время пандемии. Никому не хочется делать дорогим привлечение денег и за счет этого вредить экономическому росту. Тем не менее, Пауэлл начинает говорить, что ФРС готова бороться. А это увеличивает и вероятность рецессии, и коррекции.
А что рынки?
Вроде, должны были испугаться?
А в итоге... как-то вот не особенно. S&P 500 по итогам дня вырос на 2,02%, DJ – на 1,34%. Nasdaq – почти на 3%. Мы видели, что во время выступления Пауэла, около 21:00 МСК, рынки качнулись вниз, но в итоге сессия завершилась бодрым ростом. По-видимому, участники рынка решили, что многое уже заложено в ценах.
Правда, фьючерсы сегодня торгуются в слабо отрицательной зоне, но это – вполне здоровая техническая реакция после вчерашнего роста.
Индекс DXY – стоимость доллара по отношению к другим валютам – немного снизился. Некритично, но тем не менее – толерантность к риску сохраняется. Основным пострадавшим от речи Пауэлла было золото, где игроки испугались решительных мер от ФРС – и там мы наблюдали продажи. Судя по всему, итоги вчерашнего выступления и торговой сессии свидетельствуют о том, что положительная коррекция рынка некоторое время продолжится.
Тем временем, в портфеле «Агрессивный» сервиса по подписке нас продолжают радовать реактивные инструменты типа ProShares UltraPro Russell2000 (URTY US) – тройной ETN на движение индекса Russel 2000. Покупали бумаги в расчете на отскок рынка. Вчера показал рост сразу 9,49%.
#рынки #США #инфляция
@bitkogan
👍297👎12🔥12🤔12❤3😁2