Вернёмся к FAANG. Здесь у каждого своя история. У Apple - снижение прогнозов по выручке у китайских поставщиков комплектующих. Соответственно, народ сделал вывод (и не безосновательно) о том, что компания снизит продажи своей продукции. У Netflix большой долг, о котором вдруг вспомнили именно сейчас. У Amazon – неважная отчетность, у Facebook и Google – другие проблемы.

Господа, не забывайте о том, что бизнес – штука цикличная, особенно бизнес такого масштаба, как у той же Apple. Невозможно расти вечно. С ростом масштаба бизнеса остановки в росте неизбежны. А далее уже от самой компании зависит, как она будет планировать свое развитие, чтобы рост возобновить.
И в этом аспекте у каждого также своя уникальная история. Иначе эти компании не приближались бы к отметке $1 трлн по капитализации. У Apple – развитие бизнеса сервисов (хранение данных, музыка, платежная система). У Amazon – продолжение экспансии и захват новых рынков. У Google – развитие новых сервисов.
Я все же склоняюсь к мысли о том, что текущее замедление в развитии с течением времени сменится дальнейшим ростом.

Теперь, что касается рынков и акций, ведь это уже третья история. Здесь, как вам известно, присутствует масса дополнительных факторов. И, как мне кажется, один из наиболее важных – повышение ставки ФРС и сокращение баланса. Долларовая ликвидность сокращается, стоимость денег растет.

Будут ли в таких условиях интересны инвесторам акции таких компаний, как FAANG? Будут, если люди увидят там возможность заработать, это закон рынка. Но то, что будет бурный рост всего сектора и, соответственно, рынка в целом – не уверен. Предполагаю, что инвесторы будут в целом более взвешенно подходить к инвестированию на фондовом рынке и действовать точечно.
На что они будут смотреть помимо прогнозов по финансам и операционных показателей? Правильно, на рыночные коэффициенты. Для полноты картины я добавил к нашим FAANG еще и Microsoft.

В своем стремлении заработать рыночные спекулянты будут искать то, что дешевле. То есть там, где рыночные мультипликаторы, прогнозные значения которых приведены в таблице, меньше. Что значит меньше? А то, что прогнозы и ожидания аналитиков по таким компаниям очень хорошие. Это может быть палкой о двух концах: с одной стороны, ожидания могут быть сильно завышены и, по факту выхода неважной отчетности, акции полетят вниз. С другой стороны, это может стать попаданием в точку, и в текущем моменте будущие денежные потоки компании оценены дешевле остальных, что является сигналом к росту акций в будущем.

В нашей таблице самыми дорогими выглядят акции Netflix и Amazon, а самыми недооцененными – Apple. Это вовсе не означает того, что совершенно точно первые две будут падать, а Apple – расти. Как я уже сказал выше, это просто сигнал, который инвесторы примут или нет в зависимости от многих вещей (общая ситуация на рынке, продолжение политики ФРС, геополитика и торговые войны).

Далее еще один важный момент: FAANG неоднороден. Как я уже сказал, у каждой компании здесь своя история. В том числе, это касается наличия свободного кэша на балансе и долговой нагрузки. Сейчас объясню почему.
Для начала давайте взглянем на диаграмму (до кучи добавил сюда Microsoft, чтобы было нагляднее).

Как видно из рисунка, номинально самый высокий долг у Amazon и у Netflix. У остальных компаний FAANG (+Micrisoft) достаточно много свободных денег в кассе. При этом у Amazon долговая нагрузка довольно комфортна: отношение чистого долга к EBITDA составляет около 0.45. У Netflix все гораздо серьезнее – коэффициент равен 2.6.
О чем нам это говорит? В период нестабильности рынков, перезагрузки бизнеса, замедления выручки и других факторов, особенно на фоне ожидающегося глобального финансового кризиса, очень важно количество свободных денег и долговая нагрузка. Кэш дает а) спокойствие в условиях бури (в случае кризиса) и способность выдержать достаточно сильные удары; б) возможность поглощать конкурентов (особенно, если они закредитованы) или развивать экспансию на смежные рынки.
Поэтому из FAANG я позитивно смотрю на Apple и Google, плюс добавил бы Microsoft (недаром я постоянно про него вспоминаю). Эти компании, возможно, немного сожмутся, перегруппируются, выйдут на новые рынки, купят конкурентов и пойдут расти дальше. Наличие больших денег на балансе позволит им без особых проблемы выдержать кризис и завоевывать новые рынки.

Если провести аналогию с РФ, то на кого все начинают смотреть, как только на рынке зреет буря и рубль падает? Правильно, на акции Сургутнефтегаза, так как у компании большая долларовая «подушка» на балансе.

Про поглощение конкурентов и смежников – отдельная тема. Apple и Google ищут новые пути для развития. Думаю, один из этих путей – поглощения. Могу предложить, что в ближайшие годы мы увидим рост активности именно в секторе M&A. И потенциальные цели крупных компаний с деньгами – это отличная инвестиционная история. Главное - найти эти «звезды». Скорее всего, они будут выкупаться по хорошим ценам (выше рынка), что даст миноритариям отличную возможность заработать.

Резюмирую.
1. Пузырь FAANG понемногу сдувается. Это связано как с рыночными причинами, так и с цикличностью бизнесов компаний. Сейчас идет цикл относительного торможения.
2. Параллельно с падением высокотехнологичных компаний начался рост в секторе базовых вещей: продуктов, напитков, средств гигиены. Примеры: McDonalds, Coca-Cola, Procter&Gamble. Инвесторы ищут гавань с минимальным уровнем риска, а это – возврат к базовым ценностям. Не исключаю, кстати, что рост коснется и оборонного сектора (Boeing, Raytheon, Lockheed) на фоне возможного обострения в горячих точках.
3. В дальнейшем, в условиях роста ставок, сокращения баланса ФРС и возможного глобального кризиса, проще будет развиваться компаниям с большим объемом кэша на балансе.
4. Эти компании для продолжения развития, скорее всего, будут искать возможности для захвата новых рынков. Отсюда возможен рост активности в сфере M&A. Успешный поиск «жертв» крупняка может дать неплохие дивиденды.

Нам остается внимательно смотреть, делать выводы и принимать решения о том, где можно больше заработать.
Удачи!

Потихоньку начинаю формировать новую позицию по фьючерсам USD/RUB. Пока на треть от планируемого объёма. Фьючерсные контракты беру уже мартовские.

О причинах и целях сообщу позже.

Это и есть то самое «оздоровление».
Все бы ничего, но ни Сбер, ни ВТБ совершенно не хотят связываться с мелкотой.

Мораль: фильм про купцов снимаем, а банки, чтоб кредитовать этих самых купцов, давно в бозе почили.

https://news.1rj.ru/str/oreshkins/835

Крайне смущает сильное падение британского фунта.
Может быть еще одним поводом для просадки на рынках.

T.me/yourcareer - ведущий блог в Рунете о карьере в топовых международных и российских компаниях для молодых специалистов и профессионалов с опытом работы. Авторы делятся советами по прохождению собеседований, написанию резюме, эффективности на работе, ссылками на бесплатные материалы и курсы, обзорами зарплатделают интервью с сотрудниками топ-корпораций и и т.д.

А ещё у команды Your Career есть второй канал @yojob, где они делятся топовыми вакансиями в лучших компаниях: от Яндекса до Сбербанка, от Mars до McKinsey.

Кстати, 27 ноября @yourcareer и компания Mars проводят первый digital-карьерный день в Телеграме (!): сотрудники Mars подробно расскажут о карьере в компании, обсудят открытые вакансии, корпоративную культуру и процесс развития сотрудников. Участники смогут напрямую отправить свои резюме в компанию, задать вопросы онлайн и получить на них ответы во время ивента: t.me/joinchat/AAAAAEl4tuik-pcah2qVZg.

Подписывайтесь на @yourcareer и @yojob, чтобы вывести карьеру на новый уровень, попасть в компанию мечты и не пропускать мероприятия ведущих работодателей.

#инфопартнер

Полеты, однако! Не для слабонервных.
Чую, скоро увидим 20 долларов за эту бумажку.
Канадские, понимаешь ли, горки.

Об этой компании я писал давно. Брал ее дороже, потом добирал дешевле.

Мое мнение: это очень рискованная и волатильная инвестиция. Но, если все будет как планируется, не удивлюсь цене и в 3, и в 5, и даже в 10 долларов за акцию.
Еще раз повторяю - очень рискованно.

К слову о нашем вчерашнем разговоре, для кого рост процентной ставки - не беда.
Да, действительно, банки в случае роста процентной ставки уж точно не теряют, а скорее находят новые ниши для заработка и просто получают новые возможности для роста доходности своего бизнеса.
Задумаемся об этом.

Возможно, вместо акций технологических компаний начнем более пристально смотреть на эти истории.

https://vedomosti.ru/finance/articles/2018/11/15/786571-baffett-stavku-bankovskii

Вернёмся на родную землю. Несколько слов о соглашении имени Козака.

Такое впечатление, что данная войнушка - Игорь Иванович VS независимые АЗС - вполне логичный исход данного соглашения.
Поскольку долгий анализ в телеге не вполне уместен, начну сразу с выводов.

Что, по моему мнению, произойдет достаточно скоро?
1. Оптовики-торговцы нефтепродуктами сегодня все на ушах. У них есть старые выигранные тендеры и ОБЯЗАТЕЛЬСТВА поставки нефтепродуктов по определенным ценам. Цены эти входят в противоречие с тем, что неделю назад прописано в соглашении с Козаком. Вывод: либо нарушать соглашение, либо разрывать контракты. Однако (внимание, приколы нашего городка) решение Правительства не есть основанием для форс-мажора!
Иначе говоря, или получить судебные проблемы, или воевать с Антимонополькой.
2. Очень распространенная сегодня картинка: цена бензина на заправках крупных ВИНКов, к примеру, 46 рублей за литр. А через километра 2-3 на заправке независимой АЗС - 50 и выше. Бред.
3. Скорее всего уже в декабре-январе в регионах столкнёмся с дефицитом топлива на заправках.
4. Победа независимых АЗС сегодня может оказаться Пирровой. Вполне реально, что очень скоро торговать им будет нечем.
5. Резко сократятся инвестиции в модернизацию нефтеперерабатывающих заводов. Это (в недалекой перспективе) может отразиться на качестве топлива.

Хотели как лучше, получилось по-нашему...

@bitkogan

https://www.kommersant.ru/doc/3800258

Похоже, лавры Маска как главного по эпатажу не дают покоя остальным великим мира сего. Безос был, возможно, излишне жесток, но вполне логичен.

Думаю, что главе такой публичной корпорации не стоило бы ТАК говорить.
Амазон за последнее время потерял уже около 200 (!!) миллиардов долларов капитализации (спасибо ФЕДу и Трампу).

Полагаю, что для мобилизации сотрудников и их мотивации работать эффективнее, можно было найти и более аккуратные выражения.

@bitkogan

https://www.vestifinance.ru/articles/110260