Сколько надо копить на университет ребенку?

Друзья, всем привет!

Недавно мы показывали, сколько стоит экономическое образование в российских вузах. Теперь разберем, а как на него накопить.

Важно понимать, что сбережения будут обесцениваться инфляцией. Поэтому необходимо спрогнозировать, насколько подорожает учеба в вузе к моменту поступления.

🚩Официально цель по инфляции — 4% в год. Однако с 2017 по 2024 гг. при режиме инфляционного таргетирования цены на высшее образование выросли на 85% за 8 лет или на 8% в год. Цель 4% не учитывает возможные кризисы, из-за которых бывают всплески инфляции.

При этом максимальная процентная ставка по вкладам за это же время в среднем составляла 8,4%. С капитализацией процентов — это 8,7% годовой доходности. То есть практически весь прирост сбережений будет съедаться инфляцией. Реальная доходность составит всего 0,7%.

➡️Предположим, что копить вы начинаете, как только ребенок пойдет в школу, за 11 лет до поступления.
➡️Будете откладывать по 10 тыс. рублей в месяц, постоянно увеличивая эту сумму на величину инфляции.
➡️То есть в этом году откладываете по 10 тыс., а в следующем году уже по 10,8 тыс. Это вполне реалистично, так как номинальные доходы обычно растут вместе с инфляцией. Зарплаты все же индексируют.

💵Тогда Вы накопите на вкладах 1,4 млн рублей в сегодняшних ценах или около 3,2 млн в ценах через 11 лет.
✅На эти деньги можно отправить ребенка учиться в региональный вуз, например КФУ, где стоимость обучения за 5 лет специалитета как раз 1,4 млн (≈276 тыс. в год × 5 лет) в сегодняшних ценах.

Как накопить больше?

◽️Можно инвестировать в фондовый рынок РФ. С 2017 по 2024 гг. доходность составила 10,4%. За 11 лет накопится 1,5 млн рублей в сегодняшних ценах.

◽️А еще лучше диверсифицировать ваши сбережения — вложиться в иностранные и российские акции, золото, облигации. С 2017 по 2024 гг. гособлигации принесли 8,1% годовых, золото дало 18,1%, индекс S&P 500 принес 22,6% рублевой доходности из-за обесценивания рубля.

◽️Смешанная стратегия с равными весами принесла 14,6% годовых или 6,1% сверх роста цен на образование.

✔️Заметьте, что за счет диверсификации ваши риски будут ниже. Например, российский кризис с высокой инфляцией вам не так страшен, если у вас есть валютные активы и золото.

✅С такой смешанной стратегией вы накопите 1,9 млн рублей в сегодняшних ценах. Этого уже хватит на 5 лет учебы в СПбГУ.
✅Ну, а чтобы хватило на учебу в МГУ, нужно откладывать не по 10 тыс., а по 20 тыс.

Как видите, ваши знания в области инвестиций могут сделать существенную разницу в жизни вашего ребенка. И даже если он поступит на бюджет, стартовый капитал может стать для него надежной опорой.

P.S. Кстати, в канале ПРОСТО мы даем больше подобных лайфхаков, а также рассказываем про наш курс для начинающих инвесторов Bitkogan Start.

#образование 💰bitkogan

📺 Кризис во Франции, новый разговор Трампа и Путина, решения по ключевой ставке

Эксклюзивно для VK Видео в новом выпуске программы «Грани будущего» мы с Дмитрием Абзаловым обсудили ключевые события этой недели:

➡️ Каковы шансы на победу в голосовании на специальной сессии Национальной ассамблеи 8 сентября? Действительно ли дни премьер-министра Франции на своем посту сочтены?
➡️ Состоится ли новый разговор между Трампом и Путиным? Что они будут обсуждать?
➡️ Какие решения по ключевой ставке примут регуляторы?

🔗 Подробности — в свежем выпуске. Приятного просмотра!
#видео 💰bitkogan

Тарифы будут отменены раз и навсегда?

С момента восхождения Трампа на «овальный престол» у всех начало складываться ощущение, что в американском «королевстве» настала эпоха самодержавия. Но Америка сильна своими институтами, и разделение властей там не пустой звук.

О чем мы?

Все это время против Трампа и Ко идут судебные тяжбы, оспаривающие законность тарифной политики короля президента.

➡️В августе 2025 года Федеральный Апелляционный суд США вынес решение, согласно которому большая часть глобальных тарифов незаконна и Трамп превысил свои полномочия, руководствуясь «чрезвычайной ситуацией» (IEEPA).

Тарифы продолжают свое действие как минимум до 14 октября 2025 года.

➡️Трамп и Ко подают на пересмотр дела в Верховный суд США (высшая судебная инстанция), и пока идет рассмотрение, то есть до вынесения окончательного решения, тарифы могут действовать аж до середины 2026 года.

И здесь у Верховного суда, почти как в анекдоте, есть два пути:

▪️Одобрить: Трамп получает возможность и дальше кошмарить половину планеты тарифами.

◽️Запретить: Тарифы отменяются, Трамп опозорен, Минфин США получает бюджетную пощечину, и часть тарифов таможня вынуждена будет вернуть законным импортерам (компаниям США, которые ввозят тот или иной продукт).

Почему это важно?

Решение Верховного суда окончательно и обжалованию не подлежит.

Нюанс в том, что и то и другое решение станет прецедентом (примером последующего применения этого закона). Иными словами, решение суда окажется определяющим:

будут ли дальнейшие президенты США обладать полномочиями вводить пошлины под предлогом «чрезвычайной ситуации» или финальное слово останется только за Конгрессом?

Не хочется гадать, но что-то нам подсказывает, в выборе между «часом позора» и «веком бесчестия» суд, скорее всего, вынесет решение против тарифов Трампа.

Ибо демократия (какой бы кровавой она ни была) должна оставаться в руках Конгресса, а не Его Величества.

#США 💰bitkogan

А зачем вообще нужны финансисты?

Популярно мнение, что финансисты — это нахлебники, которые паразитируют на настоящем производстве. Дальше я постараюсь объяснить, а за что они получают свой хлеб.

➡️На протяжении жизни у нас бывает разное финансовое положение. Как правило, в молодом возрасте денег катастрофически не хватает: купить самому жилье или автомобиль чрезвычайно дорого. Денег на образование, которое может дать колоссальную отдачу, также нет.

Зато в зрелом возрасте и доходы гораздо выше, и имущество уже накоплено. Было бы здорово, если бы существовала машина времени, чтобы богатый будущий Вы помогали себе молодому.

▪️И такая машина времени уже есть — это финансовая система. Она буквально позволяет перераспределять и гражданам, и фирмам деньги во времени. Например, тратить больше, когда их не хватает, и платить за это, когда они не столь нужны. Без такой системы большинство компаний просто разорялось бы в кризисы, а люди оставались бы без работы.

Есть и другой аспект финансов — пространственный. Пока один человек спокойно копит на свою пенсию, эти деньги фактически ему не нужны. А где-нибудь может быть другой человек, которому отчаянно не хватает на автомобиль (без него он не может добираться до удаленной работы, например). И заплатить бы он мог за него, но позже. Почему бы им не помочь друг другу? Но как, если они не знакомы? А можно ли доверять, что деньги вернут? А какую компенсацию нужно заплатить гражданину, который рискует и отдает свои деньги?

▪️Финансовая система как раз и решает все эти вопросы. Привлекает средства у одних и предоставляет их другим, гарантируя, что эти деньги вернутся. При чем они перераспределяются не между двумя людьми, а миллионами граждан, компаний и государством в придачу. В результате каждая копейка в каждый момент времени приносит максимум пользы обществу. Это и есть главная ценность финансистов — они помогают оптимально распределять ресурсы. Что, кстати, ключевая задача экономики.

🚩Финансисты — это еще и те, кто привлекает деньги в компании. Те самые деньги, которые нужны компаниям для развития. Финансисты покупают-продают бизнесы, проводят их слияния. Ну и действительно управляют активами. Словом, это те люди, которые делают огромное количество вещей. А еще они проводят те транзакции, которые необходимы для страны и людей, чтобы можно было в принципе заниматься экономической деятельностью. Любой бизнес без финансов невозможен.

Поэтому сегодня, в день финансиста, хотелось бы поблагодарить всех работников сферы финансов за их ежедневный труд. Благодаря вашей работе мы живем в лучшем мире.

#инвестиции 💰bitkogan

Доколе золото дорожать будет?

На прошлой неделе я говорил, что после пробоя $3400 ближайшая цель — $3600, которую вполне можно взять сходу. Ну вот, получите и распишитесь.

И что дальше? На $4000 или пока хватит?

Давайте по порядку.

Такой резкий рост стал возможен, потому что звезды очень удачно сошлись для золота.

1️⃣Во-первых, ставка ФРС. Все практически уверены, что Пауэлл и компания снизят ее на следующей неделе. И в целом процесс смягчения политики может пойти живее, чем ожидалось пару месяцев назад.

Золото всегда хорошо растет, когда ставки снижаются.

2️⃣Во-вторых, чисто технически после пробоя сильного сопротивления движение обычно ускоряется. Что мы и видим.

Инвесторы верят в золото — приток средств в золотые ETF почти не останавливается с февраля. За это время фонды купили более 10 млн унций.

Однако ближайшая техническая цель достигнута, и вероятность краткосрочной коррекции довольно высока. Поэтому в своих стратегиях в приложении мы слегка сократили лонги по золоту.

◽️Но это не значит, что золото поздно покупать для долгосрочных сбережений. Здесь никогда не бывает поздно. Потому что, будет ли коррекция и когда, точно сказать никто не сможет, а долгосрочно золото определенно будет дороже.

А вот что золото до конца года, вероятно, будет лучше серебра, предположить вполне можно. С апреля серебро догоняло, я много об этом говорил. Но после того, как серебро обновило 14-лений максимум и превысило $41 за унцию, жду, что золото снова будет впереди.

Причем и в случае коррекции, и, тем более, если рост золота продолжится.

Что касается платины и палладия, то напрямую с золотом я бы их связывать не стал. Но ралли в золоте может стать для них дополнительным плюсом с учетом их потенциального дефицита.

#золото 💰bitkogan

🥇 Какого золотопроизводителя взять: надежный «Полюс» или рискованную ЮГК?

В последнее время мы много писали о золоте, и это неудивительно. Менее чем за месяц драгметалл прибавил в цене почти 10% и «пробил» уровень $3650 за унцию.

🟡На этом фоне российские золотодобывающие компании также показывают неплохое движение. Так, котировки «Полюса» (PLZL) за аналогичный период выросли на 8%, а ЮГК (UGLD) — на 5%. Почему динамика пока хуже, чем у базового актива? Ответ достаточно прост: геополитические аспекты оказывают давление и на золотодобытчиков, как на неотъемлемую составляющую рынка РФ.

Исторически в российском секторе мы всегда делали акцент на этих двух компаниях. Кстати говоря, росту этих акций способствовало еще и ослабление рубля. То есть тут мы можем говорить об этих бумагах, как еще и о защите от девальвации.

✅Акции «Полюса», на наш взгляд, больше подходят инвесторам, тяготеющим к надежным и качественным историям со сравнительно невысоким риском. Там действительно все понятно и прозрачно: лидер отрасли, самые низкие в мире операционные затраты, мощная ресурсная база, гарантированный сбыт (госбанки РФ).

✅ЮГК — тема, сопряженная с более высокими рисками. Недавняя история с переходом 67,25% капитала компании в собственность государства этот тезис подтверждает.

Сейчас основная интрига в том, кому достанется в итоге этот пакет. Как заявлял ранее замминистра финансов Алексей Моисеев, продажа планируется крупному миноритарию. В структуре капитала ЮГК такой держатель есть: «ААА Управление Капиталом», входящее в периметр «Газпромбанка».

Глава Минфина Антон Силуанов сегодня сообщил, что ЮГК будет продана в ближайшее время. Рискнем предположить, что основным кандидатом, опираясь на слова Моисеева, тут является именно ГПБ. А вдруг «Полюс»? Признаемся, это было бы максимально неожиданно, но исключать ничего нельзя.

🚩Какой может быть стоимость продажи? Если брать среднюю цену акций ЮГК за последние 6 месяцев, то она составляет 0,63 руб. (+1,5% к текущим котировкам). Однако не исключаем, что в окончательной цене может быть «зашита» некая премия, которая учитывает перспективы самой компании в контексте роста добычи и сокращения затрат.

Если смотреть на мультипликаторы, то по EV/EBITDA ЮГК недооценена относительно «Полюса» примерно на 27% (8,0х против 6,3х).

Пока ждем и следим за развитием ситуации. Кстати, около месяца назад включили акции ЮГК в одну из стратегий мобильного приложения bitkogan. Пока позиция в небольшом плюсе, но риск — благородное дело.

#золото #российский_рынок 💰bitkogan

🇷🇺 И все же ставка 17%

Рынок и аналитики ждут снижения ключевой ставки в эту пятницу сразу на 2 п.п. до 16%. Но я ожидаю более осторожного шага.

➡️С одной стороны, инфляция и рост экономики заметно ниже ожиданий ЦБ — это весомый аргумент для смягчения политики. Поэтому ставку снизят.

➡️С другой стороны, устойчивые показатели инфляции снижаются гораздо скромнее, инфляционные ожидания у населения и бизнеса растут, рынок труда остается перегрет, а кредитование и денежная масса по-прежнему растут слишком высокими темпами. Оперативные данные говорят, что кредит опять разгоняется: рост корпоративного кредита у Сбера на 2,1% за август. Подробнее все аргументы разбирали две недели назад.

Я не верю, что ЦБ пойдет на сильное снижение ставки, когда есть так много факторов против. На 1 п.п. снизят и уже будет хорошо. К тому же и на пресс-конференции неделю назад, и в материалах ЦБ слова были весьма консервативные.

📎Некоторые ожидают сильного снижения ставки из-за политического давления. В это я опять же не верю. Банк России отлично показал себя в условиях масштабных санкций. Уверен, что у ЦБ остается кредит доверия со стороны руководства страны. Ничего в заявлениях или действиях президента не указывает на изменение позиции в отношении ЦБ.

Поэтому жду снижения только до 17%. Ожидаем краткосрочную коррекцию в акциях на факте решения по ставке. В прошлые два снижения ставки рынок реагировал снижением на 3–5%. В целом в этот раз ожидаем аналогичного движения.

#ставка 💰bitkogan

💸Рубль будет падать дальше?

Друзья, всем привет!

Доллар приблизился к 84. Всего за 5 дней рубль ослаб на 3,9% против доллара, и на 4,4% против юаня. И причин для дальнейшего ослабления много.

1️⃣Растет спрос на валюту.

По данным за август, вырос спрос нефинансовых компаний на валюту на 29,5% м/м до $33 млрд, что отражает расширение импорта. Об этом же свидетельствуют и оперативные данные по кредитованию экономики:
✔️рост корпоративного кредита у Сбера на 2,1% за август;
✔️оживление кредитования населения по данным Frank RG;
✔️и в результате бодрый прирост денежной массы на 1,3% м/м.

Все это говорит об оживлении кредитования на фоне снижения процентных ставок, что будет вести к расширению спроса на импорт. Эта тенденция будет стабильно с нами по мере снижения ключевой ставки.

2️⃣Цены на российский экспорт остаются невысокими.

Более того, они даже снижались. В августе они сократились на 3,5% за месяц. Из-за замедления экономического роста и угрозы расширения санкций нет причин для роста экспортных доходов и в ближайшем будущем. Другими словами, не стоит ждать поддержки рублю от экспортеров.

3️⃣С точки зрения потоков капитала тоже нет причин для укрепления рубля.

Переговоры зашли в тупик. Более того, процентные ставки уже неплохо снизились, консенсус аналитиков ожидает сильное ослабление рубля до 96 руб. за доллар в следующем году. Так зачем иностранным инвесторам вообще сидеть в рублевых активах? Одновременное увеличение доходностей по госдолгу и падение рубля на фоне разговоров о новых санкциях на этой неделе могут сигнализировать об оттоке капитала.

Могут ли ЦБ или Минфин ослаблять рубль?

Не думаю. Банку России, наоборот, выгоден крепкий рубль, так как он помогает возвращать инфляцию к цели. При ослаблении отечественной валюты придется добиваться ценовой стабильности более медленным снижением ключевой ставки, что делать неприятно в условиях рецессии.

➡️ Бюджету слабый рубль мог бы временно помочь, только это медвежья услуга. За ослаблением рубля последует повышение цен, более высокие значения ключевой ставки, а значит, и рост расходов бюджета. В итоге, от слабого рубля не так уж и много пользы для бюджета. А главное, инструментов у Минфина и нет особо для влияния на национальную валюту, все же это прерогатива ЦБ. Пытаться повлиять на рубль — это пойти на конфликт с Банком России.

Но и без вмешательства государства рубль вполне себе продолжит обесцениваться. Думаю, в ближайшем будущем мы перейдем на уровни 85–90 рублей за доллар.

#рубль #ЦБ #Минфин 💰bitkogan

Хотите погрузиться в мир сюрреализма и разбудить свое подсознание? Соавтор нашего канала Егор Альтман приглашает на стенд своей галереи Altmans Gallery на арт-ярмарке Cosmoscow.

Экспозиция стенда продолжит историю, начатую галереей этим летом выставкой «Сны моей весны» в Музее Парка Горького. Проект, посвященный 100-летию сюрреализма, вызвал большой интерес и даже номинирован на государственную премию «Музейный олимп».

Идея второй его части, названной «Сон как метод», — применить опыт сновидений для интерпретации художественных произведений, которые и будут представлены на ярмарке. А именно — работ Пабло Пикассо, Сальвадора Дали, Такаси Мураками, Яёи Кусама, Михаила Шемякина, Михаила Гробмана, Юрия Норштейна. Также специально к ярмарке выйдет лимитированный тираж произведений современного художника Глеба Солнцева, созданных по мотивам снов Егора Альтмана.

К разработке концепции стенда Altmans Gallery привлекла куратора ММОМА Елену Шевелеву. Она отвечает за то, чтобы вы не просто посмотрели на «картины на стене», а получили новый осмысленный опыт.

👀 Что из этой затеи получится, скоро сможете увидеть сами. Приходите!
_________________

Когда: 12-14 сентября, ярмарка Cosmoscow

Где: Москва, «Тимирязев Центр», Верхняя аллея, 6с1; этаж 2, секция «Тираж», стенд М2
(схема прохода)

Каталог работ, представленных на стенде, 👉🏼 здесь
______

@art_luxury_money

Что делать с облигациями на фоне снижения ставок?

Индекс цен на гособлигации RGBI снова откатился вниз. В сентябре усилились инфляционные ожидания, доллар пошёл вверх — и на этом фоне ЦБ, скорее всего, в пятницу снизит ставку лишь на 1 п.п., до 17%. Многие инвесторы ждали большего, рассчитывали на 16%, отсюда и разочарование.

➡️Рост облигаций закончился?

Нет. Рост ещё будет, но уже более спокойный и растянутый.

➡️Что делать с длинными «корпоратами» с фиксированным купоном?

Ответ простой: держать. Они дают хороший текущий доход и имеют потенциал роста. Цикл снижения ставок ещё не завершён, просто темп замедлился.

➡️Держать ли облигации с плавающим купоном?

Флоатеры можно, так как доход по ним останется повышенным ещё долго. Мы сохраняем их долю в стратегии «РФ. Российские облигации».

➡️Стоит ли «перепрыгивать» в валютные облигации?

Их имело смысл покупать раньше — вместе с ростом доллара они уже принесли бы свыше 6%. Но и сейчас у доллара есть потенциал. Если в портфеле нет замещающих бумаг в долларах с расчётами в рублях, самое время добавить их.

#облигации 💰bitkogan

Ставки ниже — цены выше?

Не секрет, что при прочих равных, низкие ключевые ставки — это благо для рынков. Стоимость заимствований снижается, инвестиции становятся дешевле, а развитие — проще.

Кто больше всего ждет снижения ставки?

Помимо отраслей, которые напрямую от этого зависят (банки, девелоперы и т.д.), одними из прямых бенефициаров будут компании, у которых высокие процентные расходы на обслуживание долга.

▫️«Магнит» (MGNT): у ритейлера упала маржинальность чистой прибыли, в том числе, из-за возросшей долговой нагрузки — финансовые расходы увеличились в 1,7 раз до 79 млрд руб. Пока компания не входит в перечень инвестиционно-привлекательных, но со снижением ставки ситуация может улучшиться.

▫️«Русал» (RUAL): последнее время металлург снижает долговую нагрузку. Так, на конец 2024 года коэффициент чистый долг/EBITDA уменьшился до 4,3х по сравнению с 7,2х на конец 2023 года. Однако на конец 1 полугодия 2025 года показатель снова вырос до 4,9х за счет увеличения совокупного объема обязательств, а финрасходы увеличились почти в 2,3 раза. Поэтому снижение ставки необходимо для дальнейшей нормализации финансового состояния.

▫️«Ростелеком» (RTKM RX): с долговой нагрузкой по коэффициенту чистый долг/OIBDA в размере 2,3х, процентные расходы компании стали больше на 72% — до 62,3 млрд руб. Виной тому жесткая ДКП, которая привела к падению чистой прибыли на 51% за 1 полугодие 2025 года.

▫️МТС (MTSS RX): у компании большая часть долговых обязательств состоит из займов по плавающей ставке, и по итогам 2 квартала 2025 года прибыль просела на 61% из-за роста процентных расходов, которые составили 15,5 млрд руб. При этом OIBDA растет двузначными темпами (+11,8% за 2 квартал г/г), а коэффициент чистый долг/OIBDA составляет 1,7х. В результате снижение ставки рефинансирования даже на 1 п. п. может привести к увеличению чистой прибыли компании по разным оценкам на 5–10 млрд руб. за 12 месяцев.

К слову, сектор телеком, по данным августовского обзора Банка России, стал одним из самых доходных в августе 2025 года — рост бумаг составил 9,9% за месяц.

Сфера традиционно не слишком зависит от валютных колебаний и санкций. К тому же, снижение процентных ставок может быть благоприятно для вложений в инфраструктуру и для оптимизации долговой нагрузки.

Это может помочь не только оптимизировать долговую нагрузку, но и высвободить больше средств на дивиденды, которыми славится сектор.

Помните о рисках и важности диверсификации

Несмотря на то, что мы вошли в цикл снижения ключевой ставки, фактор неопределенности все еще играет большую роль. Только вчера писали о том, что Банк России может снизить ставку на 1 п.п. вместо 2, которых ожидает рынок. Это создает повышенные риски коррекции и волатильности на рынке в этот период.

#российский_рынок 💰bitkogan

Россиянам перестанут выдавать шенген?

В ближайшие дни ЕС, как ожидается, объявит 19-й пакет санкций против России. Среди прочего туда могут включить ужесточения при выдаче туристических виз россиянам. Деталей нет, вижу два возможных сценария:

✔️Мягкий — повысят требования к финансовой состоятельности или увеличат консульские сборы.
✔️Жёсткий — запретят россиянам свободно перемещаться по Шенгенской зоне. То есть, если у вас есть виза в Испанию, в Италию по ней уже не поехать.

В интересах ли ЕС полностью отказываться от российских туристов? В 2022–2023 годах турпоток из России в Европу упал на 90%. Экономика Евросоюза недосчиталась €8–10 млрд. Да, это не решило бы проблем с бюджетом Франции или Италии, но и лишними эти деньги точно не были бы. А с 2023 года наблюдается рост числа россиян, получивших шенген.

Что, если визы все же ужесточат?

Мир огромен. Вместо Италии можно поехать в Боснию и Герцеговину или Черногорию. Вместо Швейцарии — в Чили. Ну и Азия рядом. Кстати, с 15 сентября 2025 года для россиян заработает безвиз в Китай на целый год. Так что альтернативы есть.

➡️ А как сэкономить на отдыхе — рассказываем в нашем посте в канале ПРОСТО.

#санкции #туризм💰bitkogan