👨‍💼💭Все мы ночью не спали, наблюдая за происходящим на американском рынке. На крипторынке тоже произошла мощная ликвидация позиций. Инвесторы гадают — это игры Трампа, чтобы помочь заработать близкому кругу, или тектонический сдвиг в экономике.

Мне пришлось прервать свою рыбалку, чтобы дать оперативный комментарий по теме. Надеюсь, смог немного развеять ваши тревоги и сомнения.

#сша💰bitkogan

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым.

❗️Время — 09:30 МСК. Обратите внимание!

➡️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
➡️Узнаем, что ждать от недели будущей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале Bitkogan Talks.

Геополитика:
▪️НАТО собирается сбивать российские дроны.
▪️Израиль и ХАМАС согласились на мир?
▪️Трамп отправит на Украину Tomahawk?

Россия:
▫️Эксперимент по самозанятым завершат досрочно?
▫️Всемирный банк резко ухудшил прогноз по экономике России.
▫️На сколько пунктов ЦБ снизит ставку в октябре?
▫️Российский фондовый рынок штормит.

США и мир:
◾️Шатдаун в США все еще продолжается.
◾️Трамп не получил Нобелевскую премию мира.
◾️Банк Англии пугает лопнувшим пузырем в ИИ-секторе.
◾️Политический кризис во Франции: что дальше?

… А еще много интересных горячих тем.

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

Также мы ведем трансляцию эфира ВКонтакте.

#видео 💰bitkogan

«ИИ лишит работы 100 млн человек»

В ноябре исполнится три года с запуска ChatGPT. Как за это время искусственный интеллект (ИИ) сказался на рынке труда? Спойлер: катастрофы ПОКА нет, но и радоваться особо нечему.

➡️Если конкретнее, доля работников с высокой, средней и низкой степенью «экспозиции» к ИИ почти не изменилась. То есть массовых сокращений из-за ИИ пока не наблюдается. В то же время ИИ может способствовать росту безработицы среди начинающих специалистов.

О том, почему компании медлят с интеграцией ИИ писали тут.

В целом, стоит учитывать, что даже таким революционным технологиям, как компьютер и интернет, понадобились десятилетия, а не месяцы, чтобы серьезно повлиять на рабочие процессы. То есть от Grok, Gemini, ChatGPT и т.д. все же никто не защищен.

Худший сценарий?

Согласно недавнему докладу под руководством сенатора Берни Сандерса, в ближайшие десять лет ИИ может заменить почти 100 млн. рабочих мест. В зоне риска — 89% сотрудников фастфуда и работников прилавков, 64% бухгалтеров и 47% водителей грузовиков.

Откуда такие цифры?

Как бы анекдотично это ни звучало, в анализе потенциального вреда от ИИ использовался… ChatGPT. Проще говоря, авторы попросили ИИ проанализировать описания профессий из базы федерального правительства США и оценить, какие задачи можно автоматизировать.

Похоже, что …
— и варианты решения проблемы (32-часовую рабочую неделю без снижения зарплаты),
— и требование к компаниям делиться прибылью с работниками и вводить «налог на роботов»,
предложил… ИИ.

💭Так что ориентироваться на такой анализ, особенно с учетом политических интересов Сандерса, мы бы не стали. За последствиями, конечно, стоит следить, но на сегодня ИИ, скорее, помощник человеку, чем его замена. А что будет дальше, как говорится, будем посмотреть.

#ИИ💰bitkogan

Капитализм + цифровизация всей страны

На днях я принял участие в весьма интересной конференции, которую устроила компания «Цифра Брокер». Мероприятие было посвящено развитию рынка цифровых финансовых активов (ЦФА) в России.

▪️Не хотелось бы сильно углубляться в матчасть. Скажу лишь, что ЦФА — это актив, выпущенный исключительно в цифровом формате, и который учитывается уполномоченным оператором в специальном электронном реестре. Это не валюта, не цифровой рубль!

Таких операторов в РФ уже достаточно много. Ведущие — «Альфа-банк» с платформой «А-Токен», «Мастерчейн», «Сбербанк» с платформой «Цифровые активы», «Токеон», «Атомайз». Отдельно отмечу, что ЦФА работают по системе блокчейн-технологий.

На мой взгляд, этот новый для России рынок, хоть и находится в начальной стадии формирования, представляется мне крайне интересным. Как для эмитентов, так и для инвесторов. Объем рынка растет стремительно:
✔️2023 году — порядка 65 млрд руб.
✔️2024 году — 604 млрд руб.
✔️1 полугодие 2025 года — выше 1 трлн руб.
✔️В 2026 году, по некоторым оценкам, рынок ЦФА может превысить 2 трлн руб.

В чем удобство для эмитентов?

1️⃣Во-первых, в скорости — размещение, к примеру, долговых ЦФА занимает всего несколько дней. Срок первичного выпуска классических облигаций может составить от нескольких месяцев до года.
2️⃣Во-вторых, затраты несопоставимы, выпуск ЦФА обойдется эмитенту гораздо дешевле.

В чем удобство для инвесторов?

1️⃣Во-первых, прозрачность и защита данных, которую обеспечивает технология блокчейн.
2️⃣Во-вторых, те же долговые ЦФА могут дать более высокую доходность, чем классические бонды или депозиты.
3️⃣В-третьих, могут позволить инвестору разнообразить свой портфель. Например, «Самолет» выпустил ЦФА на квадратные метры. Инвестируешь в стройку и зарабатываешь на этом.

▪️Конечно, есть и риски. Сейчас ключевой — это низкая ликвидность большинства инструментов. Но, судя по цифрам, приведенным выше, рынок бурно развивается и ликвидность постепенно будет расти.

После моего выступления заметил просто огромный интерес к этой теме. Вопросов было задано очень много, и это наводит на мысль, что тема важна. Поэтому мы еще будем много говорить про ЦФА, внимательно следить за развитием рынка. На мой взгляд, у этого направления большое будущее. Ну и, конечно, хорошие возможности для диверсификации инвестиционного портфеля и, соответственно, для того, чтобы неплохо заработать.

#инвестиции 💰bitkogan

G7 готовят новые санкции, обмен заложников в Газе, обсуждение бюджета РФ

Об этом и других важных вопросах поговорили в новом выпуске программы «Грани будущего»!

Эксклюзивно для VK Видео мы с Дмитрием Абзаловым обсуждаем ключевые события предстоящей недели:

➡️ Наступит ли мир на Ближнем Востоке?
➡️ Что будут обсуждать на встрече G7?
➡️ Каким будет бюджет России?

🔗 Подробности — в свежем выпуске. Приятного просмотра!

#видео 💰bitkogan

На каких уровнях подбирать нефтяников?

Друзья, всем привет!

Начнем с того, что средние цены на рублевый Urals за 9 месяцев текущего года примерно на 20% ниже прошлогодних значений. Мы уже успели увидеть ужасающие отчеты отечественных нефтяников за первое полугодие, в которых, помимо низких цен на нефть, был еще и крепкий рубль.

Ситуация особо не улучшается и сейчас. В нефти, если и есть всплески, то они исключительно краткосрочные. В общем, на какое-то невероятное улучшение ситуации явно не надеемся.

По порядку по каждому нефтянику:

🟣Роснефть. Даже по 400 руб. особого интереса в бумагах пока не видим. По итогам года, вероятнее всего, заплатят 35–40 руб. дивидендов. По EV/EBITDA 2025 торгуются дороже всех в секторе. Интересные уровни для нас — 370–380 руб./акция.

🟣Татнефть. Даже коррекция с 740 руб. до 590 руб. не делает акции дешевыми. К слову, мы несколько раз предупреждали, что есть большой риск снижения payout по дивидендам, поэтому мы избавлялись от акций в приложении. Так оно и вышло. Фундаментальная справедливая оценка Татнефти видится около 500 руб./акция.

🟣Башнефть. Косвенные данные по СЧА указывают на то, что компания первое полугодие отработала с убытком. Пока что сюда не лезем, интересно будет около 800 руб./акция по префам.

🟣Газпромнефть. Получила серьезный удар после внесения в SDN-лист. Снизили payout. Акции приближаются к отметке 480 руб. По нашему мнению, там можно начинать делать точечные покупки со среднесрочным горизонтом.

🟣Сургутнефтегаз преф. Один из наших фаворитов в секторе. Рынок живет очень краткосрочным взглядом — курс рубля крепкий, нефть нестабильна, поэтому и продают префы. Разумеется, дивиденд за 2025-й будет крайне мал. Но нужно смотреть на следующий год, если увидим ослабление рубля, можем получить одну из лучших дивдоходностей на рынке. Уровни ниже 40 руб. интересны для среднесрочного горизонта, ну а если уж дадут 30 руб., то и вовсе будем серьезно увеличивать долю.

🟣ЛУКОЙЛ. Еще один наш фаворит сектора. Из позитивного — провели байбэк в первом полугодии и погасили часть акций. ЛУКОЙЛ сейчас — это самая высокая дивидендная доходность и одна из самых низких оценок по мультипликаторам.

🔎Вывод. Как видите, некоторые нефтяники еще не отпадали свое. Поэтому агрессивно бежать откупать акции только потому, что они упали в цене, не нужно. Есть фундаментально привлекательные уровни, там и стоит думать над начальным формированием позиции.

Если появились вопросы — обращайтесь.

#российский_рынок 💰bitkogan

США добавит к пошлинам против Китая еще 100%. Но это не точно

С вечера пятницы до утра понедельника по МСК многое произошло и не произошло одновременно:

◽️Трамп анонсировал дополнительное повышение пошлин на 100% против китайского импорта и другие меры. И еще сказал, что встреча с Си потеряла смысл. По сути, перезапустил острую фазу конфликта, нивелировав все усилия переговоров с лета.
◽️Китайцы пообещали ответить, но пока не ответили.
◽️Трамп написал постик в Truth с просьбой не беспокоиться о Китае, США хотят ему помочь.
◽️Трамп сообщил, что все еще планирует ввести 100% пошлины с 1 ноября.
◽️Администрация Трампа заявила о готовности заключить сделку с Китаем.

Реакция рынка:
• В пятницу американский рынок испытал жесткую коррекцию (S&P -2,7%, Nasdaq Comp. -3,6%), сегодня видим бодрое восстановление во фьючерсах.
• Крипта рухнула, запустив каскад ликвидаций на $20 млрд.
• Первая реакция на товарных рынках: коррекция в нефти и промышленных металлах. Сегодня видим отскок.
• Китайские акции в США обвалились в пятницу. Сегодня китайский рынок реагирует умеренно: Hang Seng потерял 1,5%.

Таки что это было?

🔥 Почему Трамп психанул — расписали еще в пятницу в приложении Bitkogan. Поверьте, не просто так.

Но к началу новой недели, по всей видимости, сформировалась такая позиция: пригрозим китайцам ростом пошлин, будем на них давить, но в реальности лучше не допустить новой тарифной спирали. Сегодня рынок уверен, что эскалации не будет — даже если Трамп повысит китайцам пошлины, то они быстро договорятся.

➡️ Я бы не был так категоричен. Китай показал, что он больше не будет мягким и пушистым для США. Торговая зависимость от США его уже не пугает. Без американских чипов тоже проживем. Так что ответ китайцев вполне может подогреть торговую напряженность.

Жду высокой волатильности, пока стороны будут обмениваться любезностями. В китайской стратегии лонги пока сокращать не будем — весеннюю фазу торговой войны они отлично пережили.

#Китай #Китай💰bitkogan

После рекордного обвала на крипторынке продолжаются поиски виновных.

Написали в канале CryptoKogan об одной из версий случившегося.

Кстати, на корреспондентский ящик к нам в редакцию пришел вопрос от Гэри Генслера (бывший глава SEC): «Ну как вы там без меня, потомки? Построили крипторай?»
#крипта 🔥HOTLINE

Что делать с облигациями?

Друзья, всем привет!

За последние недели в информационном поле сгустились тучи над облигациями. Отдельные аналитики и банки прогнозируют, что снижения ключевой ставки не видать до весны следующего года. А во всем обвиняют повышение НДС, рост цен на бензин и ускорение роста цен в сентябре.

Почему упали облигации?

Цены на них зависят от ожиданий по будущим значениям ключевой ставки. Сейчас появились новые причины для роста инфляции ➡️ Рынок опасается, что ставку будут снижать медленнее ➡️ вот облигации и идут вниз.

Но! Думаю, не стоит ждать такой уж активной реакции Банка России на все эти факторы.

❗️Ключевая ставка влияет на инфляцию очень постепенно: наибольший эффект наступает аж через 3–4 квартала.

▪️Повышение НДС с 1 января уже практически вне власти ЦБ. Повлиять на это ставкой нельзя. Любое более жесткое решение по ставке в октябре этого года, в том числе неизменная ставка, — это более низкая инфляция и экономический рост во втором полугодии 2026 года.

▪️Аналогично и с топливом. Да, сейчас цены выросли. Но у государства есть инструмент нормализации цен: ограничивать экспорт бензина. Поэтому снова мы имеем временное ускорение инфляции на протяжении нескольких месяцев здесь и сейчас. Стоит ли ради этого бить по экономике во второй половине 2026 года, где этой проблемы уже и не будет?

Как отреагирует Центробанк на изменения?

Скорее всего, слабо. ЦБ в большей степени ориентируется на долгосрочные фундаментальные факторы. А они таковы, что бюджет на следующий год будет забирать деньги из экономики через налоги, и сокращать расходы в процентах от ВВП. Со стороны кредита тоже не стоит ждать активного спроса из-за высоких ставок. Рост кредитования в этом году замедлится до 8,5% против 16,5% в прошлом.

Уже сейчас гражданские предприятия массово сообщают о слабом спросе на свою продукцию. В следующем году спрос будет еще слабее. Поэтому и долгая пауза с неизменной ставкой 17% не нужна. Ожидаю, что по итогам первого полугодия ЦБ сможет снизить ставку до 12–13%.

Что делать с облигациями?

Не стоит бросаться из крайности в крайность. Если у вас есть облигации с фиксированным купоном надежных эмитентов (государство в их числе), не продавайте их. Доходность по ним отличная, риски низкие. Если есть свободные деньги, можно их покупать и докупать.

К тому же движение цены вниз отыграно, а движение вверх нет. Рынок уже отразил в ценах пессимистичные ожидания по ставке. Даже слишком пессимистичные. Но снижения ставки никуда не денутся, как и ваша доходность по облигациям.

Если есть вопросы — обращайтесь.

#облигации💰bitkogan

МГКЛ: еще один бенефициар дорогого золота

Группа МГКЛ (MGKL) сегодня обнародовала предварительные операционные результаты за 9 месяцев 2025 года. Согласно данным компании, выручка в январе-сентябре выросла в 3,2 раза год к году, а прогнозируемая выручка за 9 месяцев может составить 18,3 млрд руб. Отметим, что это в 2 раза больше, чем совокупная top line компании за 2024 год.

На что еще здесь можно обратить внимание?

▫️Прежде всего, число розничных клиентов МГКЛ в отчетном периоде увеличилось на 16% г/г до 168,8 тыс. Общий портфель залоговых займов по ломбардному направлению и товаров в ресейле вырос на 12% г/г до 1,67 млрд руб.

▫️Кроме того, выделим еще один позитивный фактор: доля товаров, хранящихся в портфеле более 90 дней, постепенно снижается. Так, в январе-сентябре 2025-го показатель составил 10% (за аналогичный период предыдущего года этот показатель находился на уровне 15%).

➡️В целом, результаты достаточно сильные. Причем, компания из раза в раз показывает хорошие темпы роста бизнеса. Из внешних факторов МГКЛ на руку благоприятная конъюнктура на рынке золота, поскольку основную часть портфеля компании составляют ювелирные изделия. Соответственно, невостребованные «кольца и браслеты» компания может реализовывать по высоким ценам.

Что касается акций, то мы полагаем, что у МГКЛ неплохие перспективы. В то же время, на рынке сейчас наблюдается повышенная волатильность.

#российский_рынок 💰bitkogan

🏡Московская недвижимость теряет эксклюзивность?

Правительство РФ разрабатывает дорожную карту по переселению госкорпораций в другие регионы, чтобы стимулировать экономический рост за пределами Москвы.

Какая недвижимость вряд ли упадет в цене?

Прежде всего, это элитное жилье, которое отличается особой устойчивостью от макрофакторов в отличие от массового сегмента.

▪️За 1 полугодие 2025 года девелоперы отметили увеличение выручки по старой Москве на 8%.
▪️Цена квадратного метра люксового жилья за год выросла в 1,8 раз до 3,2 млн руб.

Основная причина такой устойчивости «элитки» в том, что спрос не может задавить высокая ключевая ставка — недвижимость приобретается за собственные деньги или в рассрочку. К тому же, таких объектов априори в разы меньше на рынке, и их уникальность резко повышает ценник.

➡️Плюс для такого жилья крайне важна локация в центре города: Хамовники, Пресня, Якиманка, Замоскворечье и т.д. Взять тот же проект «Татарская 35» от «Донстроя» — в пределах Садового Кольца крайне сложно найти место для строительства, не говоря уже об историческом центре возле Новокузнецкой и Третьяковской и «шаговой» доступности до Кремля.

Так что Москва продолжит оставаться магнитом для всей России. Да и рынок сам это подтверждает: около половины клиентов составляют региональные покупатели. История и возможности мегаполиса — это те качества, за которые готовы платить.

#недвижимость 💰bitkogan

Нестабильность налогов — ловушка бедности для бизнеса

Друзья, всем привет!

Только с 1 января 2025 года малому и среднему бизнесу расширили возможность для использования упрощенной системы налогообложения. Не прошло и года, как условия опять меняются. Подробнее изменения разбирал в Личном блоге. Но сейчас о другом.

Как можно вести бизнес, когда ты не знаешь условия его ведения через 3 месяца? ТРИ. Один квартал.

Слушаю, что говорят сами предприниматели. Конечно, они разочарованы. Но мало кто удивлен. Для всех стало нормой, что правила игры меняются ежегодно. Каждый год — новое испытание.

▪️Честно говоря, это напоминает мне ловушку бедности. Когда у людей нет денег, они выбирают не оптимальную траекторию развития своей карьеры, а вариант, где заплатят больше здесь и сейчас. А дальше можно застрять навсегда.

То же самое и на уровне бизнеса. Талантливые инициативные люди просто погрязли в режиме выживания. Год протянули и хорошо. Стимулы думать о развитии на десятилетие вперед стремятся к нулю.

К слову, это касается не только малого бизнеса. Крупные предприятия также сталкиваются с предложениями от государства, от которых нельзя отказаться, внезапными налогами на сверхприбыль и так далее. И я уже молчу о том, как сильно меняются у нас процентные ставки, курс рубля.

📎Важен не только размер налоговых ставок, но и их предсказуемость. Уж лучше чуть выше, но без изменений на долгие годы. Важна и стабильность условий в более широком контексте: защита прав собственности, независимые суды, где эти права можно отстоять, и стабильные макро-условия.

#налоги #бизнес💰bitkogan

Инвестидея в Ленэнерго — всё?

Минэнерго РФ предложило законодательно ограничить выплаты дивидендов электроэнергетическим компаниям, чтобы направить средства на модернизацию инфраструктуры.

❗️Важное предлагаемое условие: если капитальные вложения (CAPEX) больше, чем чистая прибыль компании, то в таком случае представители отрасли отказываются от выплат.

Закон вызывает множество вопросов.

1️⃣Во-первых, как можно сопоставлять чистую прибыль и капитальные вложения, если эти статьи находятся в разных разделах финансовой отчетности? Если прибыль относится к ОФР, то значения CAPEXa отражаются в ОДДС. Корректнее смотреть на операционный денежный поток, но никак не на прибыль.

2️⃣Во-вторых, для того чтобы принять закон, необходимо менять положения закона об АО, особенно в части привилегированных акций.

3️⃣В-третьих, нам не до конца ясна логика, откуда будет брать деньги материнская ФСК Россети для финансирования своей инвестпрограммы, если весомая часть доходов – это дивиденды «дочек», в том числе и Ленэнерго.

▪️Вывод. Стоит дождаться комментариев от представителей Минэнерго или получить окончательный вариант закона. Если закон примут именно в таком виде без каких-либо корректировок, то инвестидея не только в префах Ленэнерго, но и во множестве других представителей отрасли подойдет к концу, и мы увидим дальнейшее падение.

В наших стратегиях мы ничего не делали с префами «Ленэнерго». Но все чаще у нас возникает вопрос: а это точно те самые меры по повышению капитализации рынка?

Если есть вопросы — обращайтесь.

#российский_рынок 💰bitkogan

UPD: Минэнерго не видит необходимости законодательно закреплять для энергокомпаний приоритет инвестиций перед выплатой дивидендов.

Идея в префах Ленэнерго жива, акции +17% — верхняя планка. Сектор выдохнул, другие «дочки» Россетей также реагируют ростом более 10%.

#российский_рынок 💰bitkogan

Первые свои деньги в Израиле я начал зарабатывать, будучи страховым агентом. Это было 35 лет назад, ставки были маленькие, и, подсчитав реальную доходность продукта для клиента, я решил: больше этим заниматься не буду.

📈Сейчас в России страховой рынок бьет ключом: премии выросли на 95%, выплаты — почти в 3 раза. Во многом это стало возможным благодаря высоким ставкам. А что будет дальше, когда «ключ» будут снижать?

Мы встретились с Владимиром Тураевым — директором по инвестициям компании «Ренессанс Жизнь», который в 34 года управляет портфелем стоимостью более 200 млрд руб., и обсудили самые острые вопросы:

➡️ Можно ли спать спокойно, когда у тебя в управлении более 200 млрд руб.?

➡️ Почему многие страховые компании получают отрицательную доходность? Как этого избежать?

➡️ Мы не верим страховым компаниям — в чем наша ошибка?

➡️ Чем отличается ДСЖ, НСЖ и что стоит за другими терминами в сфере страхования?

➡️ Как получить 100% юридическую и финансовую защиту капитала?

Обязательно посмотрите — не пожалеете! Эфир доступен на YouTube и ВКонтакте.

#видео💰bitkogan

🇷🇺 Госкомпании обязаны платить дивиденды?

Осматривая сегодняшние реалии, я прихожу к неутешительным выводам — по статистике, отчетности и новостным заголовкам, только Сбербанк по-настоящему «тянет» бюджет своими дивидендами. Банк стабильно направляет 50% прибыли на выплаты, и это минимум — мог бы и больше. Учитывая масштабы крупнейшего банка страны, условий по капиталу он и так соблюдает.

Факты:

▪️В 2025 году Сбер выплатил акционерам 786,9 млрд руб. дивидендами (50,6% от прибыли по РСБУ, 49,8% — по МСФО).
▪️Половина этих денег — 393,5 млрд руб. — ушла в бюджет через ФНБ, так как государству принадлежит 50% + 1 акция.
▪️На 2026 год Минфин ожидает от Сбера около 400 млрд руб. при сохранении 50% payout.

А если бы платили 90%➡️бюджет получил бы более 700 млрд руб. Это уже сопоставимо с крупными статьями расходов. И всё это➡️с одного источника. Однако стоит также напомнить, что выплата 90% может в будущем привести к проблемам с капиталом и отсутствие денег на развитие.

Для сравнения:
1️⃣Повышение НДС до 22% должно принести 2,3 трлн руб. в 2026 году. Дивиденды Сбера в 90% от прибыли могли бы дать четверть этой суммы.
2️⃣Отмена льгот по НДС на отечественное ПО даст 25 млрд руб. — просто несопоставимо.
3️⃣Годовые расходы бюджета в 2026 году: 44,1 трлн руб.

На модернизацию и строительство школ заложено чуть больше 400 млрд руб. — ровно столько, сколько Сбер перечислил в ФНБ в этом году.

Эти же 400 млрд — это:

▪️модернизация коммунальной инфраструктуры — 182,3 млрд руб.
▪️ликвидация аварийного жилья — более 160 млрд руб.

А если бы Сбер выплатил 1 трлн руб. — этого хватило бы на половину финансирования всех нацпроектов, на которые закладывается 1,9 трлн руб.

Эффект для рынка:

Выше дивиденды➡️ выше интерес инвесторов. Это прямая поддержка капитализации Сбера, а значит, и всего фондового рынка, потому что доля банка на нём огромна. Сейчас рост капитализации — официальная цель. А из-за высокой ставки инструментов для этого не так много. И дивиденды — один из немногих реально работающих механизмов.

И Минфин это понимает. Как прямо сказал Антон Силуанов:
У нас большая часть крупнейших банков — государственные. Если мы поднимем налог на прибыль, на тот же Сбер, меньше получим дивиденды. Мы стимулируем все госбанки, чтобы они платили дивиденды.
Вывод следует простой — если бы все госкомпании стабильно платили акционерам хотя бы 50% прибыли, дефицит бюджета можно было бы закрывать не за счёт повышения налогов, а за счёт дивидендов. Это не только прямой доход для бюджета, но и поддержка фондового рынка, инвесторов и капитализации страны.

#российский_рынок #дивиденды💰 bitkogan

Справедливы ли цены на жилье в Москве?

Друзья, всем привет!

Когда смотришь на московские квартиры, поражаешься невероятно высоким ценам. Стоимость измеряется уже не в миллионах, а в десятках миллионов. Возникает вопрос, а стоит ли оно того?

➡️Что ж, смотря с чем сравнивать. Если с другими регионами, то вполне. Смотрите сами. Средняя зарплата в Москве за 3 квартал 2024 года – 2 квартал 2025 года составляет 171 тыс. руб. По России — 94 тыс., но если вычесть столицу выйдет 70 тыс.

А теперь сравним это с ценами на жилье. Посмотрим, сколько лет надо копить на условную двушку в 60 кв. метров, если откладывать по половине зарплаты:

▪️18,8 лет в Москве,
▪️21,9 лет в остальной России.

Вот и выходит, что цены в столице экономически более справедливые, чем по стране. Для многих людей и профессий достойный заработок возможен только в Москве. И за это приходится платить высокими ценами на жилье. Но оно того стоит.

▪️А теперь от средних цифр к реальной жизни. Если говорить о социальной справедливости, то здесь вопрос уже более острый. Выше были приведены средние зарплаты, которые завышены доходами руководства. Медианная зарплата, которая лучше отражает жизнь большинства людей, будет примерно на 30% ниже. А как можно отложить половину от зарплаты в 50 тыс. руб. в регионах? Да никак.

Фактически огромное число граждан не может позволить себе отдельное жилье от родителей ни в Москве, ни особенно в других регионах. И даже ипотеку, к сожалению, потянут далеко не все.

#недвижимость 💰bitkogan