В пятницу в СМИ появилось интересное заявление главы Центробанка Финляндии Олли Рена (по совместительству – один из управляющих ЕЦБ). Он, в частности, заявил, что в сентябре европейский регулятор объявит о мерах стимулирования экономики Еврозоны, которые могут превзойти ожидания инвесторов. Речь идет о снижении ключевой ставки и «значительной и эффективной» программе покупки облигаций.
Что мы имеем сейчас? Ставка рефинансирования ЕЦБ равна 0, а ставка по депозитам – ниже нулевой отметки. Размер QE уже был объявлен на сумму 400 млрд евро (https://news.1rj.ru/str/bitkogan/4277). При этом повторю: не исключаю, что объем выкупа может увеличиться до нескольких триллионов. Плюс в сентябре будет возобновлена программа долгосрочного кредитования банков, и кредиты будут выдаваться под отрицательную ставку.
Надо отметить, что аналитики прогнозируют ставку ЕЦБ на уровне -0,45%, а объем выкупа – 50 млрд евро в месяц. Это, по моим расчетам, примерно 800 млрд евро.
Что дальше? Пока Трамп занят борьбой с Китаем, европейцам нужно выжать максимум из ситуации. Сейчас им удается противостоять девальвации доллара, так как в противном случае все было бы не очень хорошо для европейских производителей.
Решение по ставке ЕЦБ будет принято в сентябре. Что ж, подождем. Пока немного увеличил позиции по европейским автопроизводителям: держу в портфеле BMW и Volkswagen.
@bitkogan
Что мы имеем сейчас? Ставка рефинансирования ЕЦБ равна 0, а ставка по депозитам – ниже нулевой отметки. Размер QE уже был объявлен на сумму 400 млрд евро (https://news.1rj.ru/str/bitkogan/4277). При этом повторю: не исключаю, что объем выкупа может увеличиться до нескольких триллионов. Плюс в сентябре будет возобновлена программа долгосрочного кредитования банков, и кредиты будут выдаваться под отрицательную ставку.
Надо отметить, что аналитики прогнозируют ставку ЕЦБ на уровне -0,45%, а объем выкупа – 50 млрд евро в месяц. Это, по моим расчетам, примерно 800 млрд евро.
Что дальше? Пока Трамп занят борьбой с Китаем, европейцам нужно выжать максимум из ситуации. Сейчас им удается противостоять девальвации доллара, так как в противном случае все было бы не очень хорошо для европейских производителей.
Решение по ставке ЕЦБ будет принято в сентябре. Что ж, подождем. Пока немного увеличил позиции по европейским автопроизводителям: держу в портфеле BMW и Volkswagen.
@bitkogan
На прошлой неделе появились не самые хорошие новости по Apple относительно продаж айфонов в Европе, которые во 2 квартале упали на 17% год к году. Данные не то, чтобы удручающие - думаю, вообще никто не удивился такой динамике. Просто в очередной раз подтверждается тезис о том, что Apple необходимо развивать новые направления бизнеса.
Хорошая новость в том, что в компании прекрасно это понимают и предпринимают конкретные шаги. О запуске проекта Apple Card мы подробно поговорим позже. Кроме этого, Apple развивает и другие направления, например, стриминговый сервис, который, как ожидается, будет запущен в течение ближайших двух месяцев.
На мой взгляд, задача не из легких. Конкурировать предстоит с Netflix, Disney, AT&T. Вместе с тем, Apple имеет неоспоримое преимущество: более $210 млрд кэша на балансе, что дает им практически неограниченный просто для маневра. Кроме того, у компании практически идеальная маркетинговая платформа: гигантская клиентская базу среди пользователей айфонов.
Компания может нанимать лучших специалистов в этой области, производить дорогой контент, привлекать дорогих и популярных актеров и режиссеров. Более того, полагаю, что Apple по силам просто-напросто купить конкурента, если это будет необходимо.
Кстати, один из проектов нового сервиса – «Утреннее шоу» – с Дженнифер Энистон и Риз Уизерспун, по некоторым данным, уже стоит дороже, чем популярнейший сериал «Игра престолов».
Рискну предположить, что стриминг в исполнении Apple будет иметь определенный успех. Мы давно говорили о том, что компании необходимо диверсифицировать бизнес, чтобы придать бизнесу новый импульс для роста. Что ж, сейчас это происходит практически на наших глазах.
Полагаю, что, после стабилизации ситуации на рынках, акции Apple представляют вполне определенный интерес.
@bitkogan
Хорошая новость в том, что в компании прекрасно это понимают и предпринимают конкретные шаги. О запуске проекта Apple Card мы подробно поговорим позже. Кроме этого, Apple развивает и другие направления, например, стриминговый сервис, который, как ожидается, будет запущен в течение ближайших двух месяцев.
На мой взгляд, задача не из легких. Конкурировать предстоит с Netflix, Disney, AT&T. Вместе с тем, Apple имеет неоспоримое преимущество: более $210 млрд кэша на балансе, что дает им практически неограниченный просто для маневра. Кроме того, у компании практически идеальная маркетинговая платформа: гигантская клиентская базу среди пользователей айфонов.
Компания может нанимать лучших специалистов в этой области, производить дорогой контент, привлекать дорогих и популярных актеров и режиссеров. Более того, полагаю, что Apple по силам просто-напросто купить конкурента, если это будет необходимо.
Кстати, один из проектов нового сервиса – «Утреннее шоу» – с Дженнифер Энистон и Риз Уизерспун, по некоторым данным, уже стоит дороже, чем популярнейший сериал «Игра престолов».
Рискну предположить, что стриминг в исполнении Apple будет иметь определенный успех. Мы давно говорили о том, что компании необходимо диверсифицировать бизнес, чтобы придать бизнесу новый импульс для роста. Что ж, сейчас это происходит практически на наших глазах.
Полагаю, что, после стабилизации ситуации на рынках, акции Apple представляют вполне определенный интерес.
@bitkogan
Тема покупки Штатами Гренландии, похоже, набирает обороты.
Народ в шоке: уважаемому Донни больше делать нечего? Ограничения на бизнес-деятельность, связанные с занимаемой должностью, мешают жить? Ни отель тебе не построить, ни Мисс Вселенная провести... Но на Гренландию-то зариться зачем?
Мое мнение: кроме минеральных ресурсов, Гренландия – прежде всего самый эффективный способ контроля Арктики.
Не зря, параллельно с заявлениями Трампа, появляются и такие материалы:
https://news.1rj.ru/str/rt_russian/18761
Нет, ребятки! Арктика - это в будущем, знаете ли, весьма горячая тема. И если США, контролируя Аляску, еще и Гренландию подгребут под себя, Северный Ледовитый вполне можно будет и внутренним американским морем назвать.
Сами понимаете, продолжение банкета будет весьма занятным.
Хочется надеяться: Дания сегодня в деньгах сильно не нуждается. Вполне может и подсказать напористым янки правильный путь – куда следовать с подобными идеями. Хотя риск договоренностей об аренде, лет на 20-30, есть.
Поглядим.
@bitkogan
Народ в шоке: уважаемому Донни больше делать нечего? Ограничения на бизнес-деятельность, связанные с занимаемой должностью, мешают жить? Ни отель тебе не построить, ни Мисс Вселенная провести... Но на Гренландию-то зариться зачем?
Мое мнение: кроме минеральных ресурсов, Гренландия – прежде всего самый эффективный способ контроля Арктики.
Не зря, параллельно с заявлениями Трампа, появляются и такие материалы:
https://news.1rj.ru/str/rt_russian/18761
Нет, ребятки! Арктика - это в будущем, знаете ли, весьма горячая тема. И если США, контролируя Аляску, еще и Гренландию подгребут под себя, Северный Ледовитый вполне можно будет и внутренним американским морем назвать.
Сами понимаете, продолжение банкета будет весьма занятным.
Хочется надеяться: Дания сегодня в деньгах сильно не нуждается. Вполне может и подсказать напористым янки правильный путь – куда следовать с подобными идеями. Хотя риск договоренностей об аренде, лет на 20-30, есть.
Поглядим.
@bitkogan
Судя по моему опыту, самый распространенный вопрос по теме инвестиций звучит примерно так: с чего начать?
Друзья, постараюсь ответить как можно проще. Самое важное – определить, что вы хотите получить от финансовых рынков. Чего конкретно вы хотите? Это не такой простой вопрос, как может показаться на первый взгляд.
С одной стороны, все предельно ясно – хочется заработать денег. Превосходно. А каким именно образом? Можно ежедневно сидеть у мониторов, открывать и закрывать позиции, нервничать, следить за графиками. Это спекулятивная стратегия. Вариантов тут может быть множество.
Можно изучать фундаментальные факторы, анализировать отчетность, совершать точечные покупки на основе скрупулезно проведенных исследований и входить в акции на срок от нескольких месяцев до года. Это инвестиционный подход.
Другой важный вопрос – какой уровень риска вы готовы на себя брать? От этого зависит выбор инструментов (акции, ETF, фьючерсы или опционы, облигации) и, соответственно, модель вашего поведения.
Какова цель ваших инвестиций? Это могут быть деньги на старость или постоянный источник дохода, желание поиграть в казино (если есть «лишние» деньги) или кому-то что-то доказать.
Дело в том, что во всех этих случаях и стратегия работы на рынке разная. И литература для чтения – разная.
Для спекуляций и так называемого скальпинга – она одна, для инвестиционного подхода – совершенно другая. Тут нужно более глубоко изучать фундаментальный анализ, методы оценки компаний и т.д. А смешивать эти два подхода – штука опасная.
В качестве примеров могу привести следующие издания: по трейдингу и спекуляциям – «Путь черепах» Куртиса Фейса или «Трейдинг с доктором Элдером» Александра Элдера; по инвестициям и финансовой грамотности – не перестаю восхищаться «Эссе об инвестициях» Уоррена Баффета.
Здоровье – еще один наиважнейший вопрос. Здесь надо трезво оценить свои силы. Рынок затягивает, и ежедневный стресс (будь то прибыли или убытки, и то и другое – потрясения для организма) оказывает влияние на здоровье. К этому необходимо отнестись очень ответственно и основательно об этом подумать.
Есть еще животрепещущие вопросы по началу своей работы на рынке: бюджет, какие деньги вы используете (накопления, «лишние» или продали бабушкину квартиру), финансовый тайминг (когда вдруг эти деньги могут вам потребоваться и как легко вы сможете их «вытащить» у брокера) и многое другое.
Начало - это плод серьезных размышлений и понимания своих желаний, целей, задач и возможностей. А литература, техника, учеба – все придет потом. Какие бы не были прекрасные книги, самый лучший опыт – набивание своих собственных шишек.
#книги
@bitkogan
Друзья, постараюсь ответить как можно проще. Самое важное – определить, что вы хотите получить от финансовых рынков. Чего конкретно вы хотите? Это не такой простой вопрос, как может показаться на первый взгляд.
С одной стороны, все предельно ясно – хочется заработать денег. Превосходно. А каким именно образом? Можно ежедневно сидеть у мониторов, открывать и закрывать позиции, нервничать, следить за графиками. Это спекулятивная стратегия. Вариантов тут может быть множество.
Можно изучать фундаментальные факторы, анализировать отчетность, совершать точечные покупки на основе скрупулезно проведенных исследований и входить в акции на срок от нескольких месяцев до года. Это инвестиционный подход.
Другой важный вопрос – какой уровень риска вы готовы на себя брать? От этого зависит выбор инструментов (акции, ETF, фьючерсы или опционы, облигации) и, соответственно, модель вашего поведения.
Какова цель ваших инвестиций? Это могут быть деньги на старость или постоянный источник дохода, желание поиграть в казино (если есть «лишние» деньги) или кому-то что-то доказать.
Дело в том, что во всех этих случаях и стратегия работы на рынке разная. И литература для чтения – разная.
Для спекуляций и так называемого скальпинга – она одна, для инвестиционного подхода – совершенно другая. Тут нужно более глубоко изучать фундаментальный анализ, методы оценки компаний и т.д. А смешивать эти два подхода – штука опасная.
В качестве примеров могу привести следующие издания: по трейдингу и спекуляциям – «Путь черепах» Куртиса Фейса или «Трейдинг с доктором Элдером» Александра Элдера; по инвестициям и финансовой грамотности – не перестаю восхищаться «Эссе об инвестициях» Уоррена Баффета.
Здоровье – еще один наиважнейший вопрос. Здесь надо трезво оценить свои силы. Рынок затягивает, и ежедневный стресс (будь то прибыли или убытки, и то и другое – потрясения для организма) оказывает влияние на здоровье. К этому необходимо отнестись очень ответственно и основательно об этом подумать.
Есть еще животрепещущие вопросы по началу своей работы на рынке: бюджет, какие деньги вы используете (накопления, «лишние» или продали бабушкину квартиру), финансовый тайминг (когда вдруг эти деньги могут вам потребоваться и как легко вы сможете их «вытащить» у брокера) и многое другое.
Начало - это плод серьезных размышлений и понимания своих желаний, целей, задач и возможностей. А литература, техника, учеба – все придет потом. Какие бы не были прекрасные книги, самый лучший опыт – набивание своих собственных шишек.
#книги
@bitkogan
Продолжаем отвечать на вопросы читателей. В частности, меня спрашивали про компанию DXC Technology (DXC US).
Это компания из IT сектора, которая возникла в 2017 г. в результате объединения активов одного из крупнейших в мире системных интеграторов Computer Sciences Corporation и одного из подразделений Hewlett Packard.
Бумаги DXC с сентября 2018 г. потеряли в стоимости уже около 60% своей стоимости. Причем резкое падение состоялось в начале текущего месяца (сразу на 30%) после публикации квартального отчета за 1 квартал 2020 финансового года. Показатели, в общем и целом, совпали с ожиданиями рынка, но разочаровал прогноз компании на 2020 г.
Что касается финансов в целом, то не вижу ничего примечательного. В следующем финансовом году прогнозируется слабое снижение выручки и ухудшение рентабельности. Кроме того, отношение долга к EBITDA – около 2. Это не много, но при прочих равных не располагает к немедленной покупке акций DXC, несмотря на дешевизну (которая вполне может оказаться иллюзорной).
На сегодняшний день акции потихоньку восстанавливаются. На торгах в пятницу подорожали на 3,85% до $31,79, а сегодня рост пока поскромнее – в районе 0,5%.
С одной стороны, DXC выглядит сильно недооцененной по P/E (около 4,6 при среднеотраслевом коэффициенте около 14). Вместе с тем, компания сильно зависит от взаимоотношений США и Китая, а здесь, возможно, еще будут негативные сюрпризы, которые могут продавить котировки ниже.
Не торопился бы пока открывать позиции в данной истории. Вместе с тем, достижение торговой договоренности США и Китая – явный триггер для DXC. Вопрос в том, насколько еще может просесть бумага, прежде чем высокие стороны соизволят договориться.
@bitkogan
Это компания из IT сектора, которая возникла в 2017 г. в результате объединения активов одного из крупнейших в мире системных интеграторов Computer Sciences Corporation и одного из подразделений Hewlett Packard.
Бумаги DXC с сентября 2018 г. потеряли в стоимости уже около 60% своей стоимости. Причем резкое падение состоялось в начале текущего месяца (сразу на 30%) после публикации квартального отчета за 1 квартал 2020 финансового года. Показатели, в общем и целом, совпали с ожиданиями рынка, но разочаровал прогноз компании на 2020 г.
Что касается финансов в целом, то не вижу ничего примечательного. В следующем финансовом году прогнозируется слабое снижение выручки и ухудшение рентабельности. Кроме того, отношение долга к EBITDA – около 2. Это не много, но при прочих равных не располагает к немедленной покупке акций DXC, несмотря на дешевизну (которая вполне может оказаться иллюзорной).
На сегодняшний день акции потихоньку восстанавливаются. На торгах в пятницу подорожали на 3,85% до $31,79, а сегодня рост пока поскромнее – в районе 0,5%.
С одной стороны, DXC выглядит сильно недооцененной по P/E (около 4,6 при среднеотраслевом коэффициенте около 14). Вместе с тем, компания сильно зависит от взаимоотношений США и Китая, а здесь, возможно, еще будут негативные сюрпризы, которые могут продавить котировки ниже.
Не торопился бы пока открывать позиции в данной истории. Вместе с тем, достижение торговой договоренности США и Китая – явный триггер для DXC. Вопрос в том, насколько еще может просесть бумага, прежде чем высокие стороны соизволят договориться.
@bitkogan
Американский рынок вчера не решился на рост; в итоге индекс S&P 500 снизился примерно на 0,8%. Президент Трамп вновь раскритиковал в своем выступлении ФРС за недальновидность, заявил, что применительно к Штатам неуместно слово «рецессия», но, тем не менее, призвал регулятора в короткие сроки снизить ключевую ставку на 1 п.п.
Великий и Ужасный Дональд считает, что экономика Штатов достаточно сильна и мешает ей лишь укрепление национальной валюты. Именно это негативное влияние должна смягчить более низкая ключевая ставка. Однако не все так просто, ведь, как мы знаем, остальные страны отчаянно сопротивляются ослаблению доллара.
Кроме того, Трамп вчера заявил, что рассматривается возможность снижения налогов на заработную плату и прибыль от продажи активов. Не исключаю, что сегодня данная информация может придать рынку положительный импульс.
С утра же все относительно спокойно, по крайней мере, пока. Нефть немного выше, золото, напротив, торгуется в моменте чуть ниже отметки $1500 за унцию. Доходности UST сегодня подрастают: 10-летки торгуются на уровне 1,59. На валютном рынке также пока все проходит в вялотекущем режиме.
@bitkogan
Великий и Ужасный Дональд считает, что экономика Штатов достаточно сильна и мешает ей лишь укрепление национальной валюты. Именно это негативное влияние должна смягчить более низкая ключевая ставка. Однако не все так просто, ведь, как мы знаем, остальные страны отчаянно сопротивляются ослаблению доллара.
Кроме того, Трамп вчера заявил, что рассматривается возможность снижения налогов на заработную плату и прибыль от продажи активов. Не исключаю, что сегодня данная информация может придать рынку положительный импульс.
С утра же все относительно спокойно, по крайней мере, пока. Нефть немного выше, золото, напротив, торгуется в моменте чуть ниже отметки $1500 за унцию. Доходности UST сегодня подрастают: 10-летки торгуются на уровне 1,59. На валютном рынке также пока все проходит в вялотекущем режиме.
@bitkogan
На дворе – 21 августа, среда. А уже 23-го числа в Джексон Хоуле начинается симпозиум ФРС.
Откроет мероприятие Пауэлл с речью на тему “Вызовы для монетарной политики (Challenges for Monetary Policy)”, в 10.00 по Нью-Йорку (17.00 по Мск) в пятницу. Тема конференции совпадает с темой выступления главы ФРС. Обсуждаться будут актуальные вопросы монетарной политики, когда различные части мировой экономики находятся на не одинаковых этапах экономического цикла. Поговорят о влиянии сокращения балансов ЦБ на потоки капитала, а также об эффекте низких процентных ставок.
Рынки, затаив дыхание, ждут выступления главы ФРС.
В принципе, Пауэллу не позавидуешь. Здравый смысл говорит: куда можно снижать ставки при такой низкой безработице? Куда снижать ставки при таких темпах роста экономики?
С другой стороны США, в условиях, когда весь мир играет на ослабление своих валют против доллара, не может не ответить. В ином случае можно получить евро, к примеру, по 1,05. Что замечательно для Европы, но очень плохо для США. Экспортеры будут рыдать, да и Биг Босс тут же скандал устроит, с орг выводами. Кто ж проблем на свою голову хочет?!Цугцванг, однако.
Основная интрига в том, на сколько Пауэлл соизволит ставку порезать. И в том, что он такое скажет, чтобы порадовать рынки.
После призывов Трампа понизить ставку аж на 100 b. p. любое осторожное понижение (например, на 25 b. p., чего, к примеру, жду я) может быть расценено как недостаточное.
Поэтому крайне важно то, что глава ФРС дополнительно скажет, чтобы и Шеф, и рынки почувствовали прилив энтузиазма.
Немаловажный нюанс. С Шефом все ясно – ему избираться, ему нужны бодрые рынки и хорошие темпы роста.
А вот с рынками – вопрос крайне творческий. Крайне резкими шагами или словами инвесторов можно и испугать.
Жду от Пауэлла в пятницу виртуозного танца «между струйками», эдакого танго на острие бритвы.
Сможет?
Не факт.
@bitkogan
Откроет мероприятие Пауэлл с речью на тему “Вызовы для монетарной политики (Challenges for Monetary Policy)”, в 10.00 по Нью-Йорку (17.00 по Мск) в пятницу. Тема конференции совпадает с темой выступления главы ФРС. Обсуждаться будут актуальные вопросы монетарной политики, когда различные части мировой экономики находятся на не одинаковых этапах экономического цикла. Поговорят о влиянии сокращения балансов ЦБ на потоки капитала, а также об эффекте низких процентных ставок.
Рынки, затаив дыхание, ждут выступления главы ФРС.
В принципе, Пауэллу не позавидуешь. Здравый смысл говорит: куда можно снижать ставки при такой низкой безработице? Куда снижать ставки при таких темпах роста экономики?
С другой стороны США, в условиях, когда весь мир играет на ослабление своих валют против доллара, не может не ответить. В ином случае можно получить евро, к примеру, по 1,05. Что замечательно для Европы, но очень плохо для США. Экспортеры будут рыдать, да и Биг Босс тут же скандал устроит, с орг выводами. Кто ж проблем на свою голову хочет?!Цугцванг, однако.
Основная интрига в том, на сколько Пауэлл соизволит ставку порезать. И в том, что он такое скажет, чтобы порадовать рынки.
После призывов Трампа понизить ставку аж на 100 b. p. любое осторожное понижение (например, на 25 b. p., чего, к примеру, жду я) может быть расценено как недостаточное.
Поэтому крайне важно то, что глава ФРС дополнительно скажет, чтобы и Шеф, и рынки почувствовали прилив энтузиазма.
Немаловажный нюанс. С Шефом все ясно – ему избираться, ему нужны бодрые рынки и хорошие темпы роста.
А вот с рынками – вопрос крайне творческий. Крайне резкими шагами или словами инвесторов можно и испугать.
Жду от Пауэлла в пятницу виртуозного танца «между струйками», эдакого танго на острие бритвы.
Сможет?
Не факт.
@bitkogan
Не так давно спрашивали про компанию Alcoa (AA US), одного из ведущих мировых производителей алюминия (входит в тройку).
Для начала предлагаю немного разобраться, что происходит на рынке «крылатого металла», что с балансом «спрос/предложение», какие тенденции по ценам.
Напомню: в марте 2018 г.Трамп ввел новые пошлины на импорт алюминия из Китая. Изначально это нововведение вызвало рост цен на металл, но затем пошло неуклонное снижение. Основание – замедление экономического роста Китая, а также начавшаяся затоваренность китайских складов. Баланс «спрос/предложение» начал смещаться в сторону последнего.
Важно понимать, что Поднебесная сегодня производит около 60% мирового производства алюминия. В 1 полугодии 2019 г. нарастили поставки, распродали запасы и начали постепенно сокращать производство металла. Что, впрочем, пока особо не влияет на динамику цен – падение приостановилось, начался боковик. Очевидно, и производители, и поставщики нашли способы взаимовыгодного взаимодействия, и рынок более-менее нащупал равновесие.
Что будет дальше? Здесь, если не все, то многое, по-прежнему зависит от главных действующих лиц – Трампа и Си. Состояние этих отношений, плюс, конечно же, политика центробанков, будут определять динамику цен в перспективе нескольких месяцев.
Китайцы наращивают внутренние мощности по переработке металлов. Пытаются переориентировать экономику на внутренний спрос, вводя стимулирующие меры по поддержке национальной экономики, что может поддержать рынок алюминия в состоянии относительного равновесия.
Теперь, когда мы поняли, что рынок алюминия нащупал некую стабилизацию, посмотрим на Alcoa. Снижение цен на «крылатый металл» пока оказывает давление, как на котировки, так и на финансовые показатели компании. В частности, в 2019 г. ожидается снижение выручки на 20% и прогнозируется чистый убыток на уровне $155 млн по сравнению с прибылью $706 млн в 2018 г.
Акции находятся на 4-х летних минимумах, и, вероятно, покупка на долгосрочную перспективу может себя оправдать. Это, на мой взгляд, неплохая спекулятивная ставка на нормализацию отношений США и Китая и восстановление цен на рынке алюминия. Вместе с тем, и риски высоки: кто знает, сколько они еще будут договариваться.
@bitkogan
Для начала предлагаю немного разобраться, что происходит на рынке «крылатого металла», что с балансом «спрос/предложение», какие тенденции по ценам.
Напомню: в марте 2018 г.Трамп ввел новые пошлины на импорт алюминия из Китая. Изначально это нововведение вызвало рост цен на металл, но затем пошло неуклонное снижение. Основание – замедление экономического роста Китая, а также начавшаяся затоваренность китайских складов. Баланс «спрос/предложение» начал смещаться в сторону последнего.
Важно понимать, что Поднебесная сегодня производит около 60% мирового производства алюминия. В 1 полугодии 2019 г. нарастили поставки, распродали запасы и начали постепенно сокращать производство металла. Что, впрочем, пока особо не влияет на динамику цен – падение приостановилось, начался боковик. Очевидно, и производители, и поставщики нашли способы взаимовыгодного взаимодействия, и рынок более-менее нащупал равновесие.
Что будет дальше? Здесь, если не все, то многое, по-прежнему зависит от главных действующих лиц – Трампа и Си. Состояние этих отношений, плюс, конечно же, политика центробанков, будут определять динамику цен в перспективе нескольких месяцев.
Китайцы наращивают внутренние мощности по переработке металлов. Пытаются переориентировать экономику на внутренний спрос, вводя стимулирующие меры по поддержке национальной экономики, что может поддержать рынок алюминия в состоянии относительного равновесия.
Теперь, когда мы поняли, что рынок алюминия нащупал некую стабилизацию, посмотрим на Alcoa. Снижение цен на «крылатый металл» пока оказывает давление, как на котировки, так и на финансовые показатели компании. В частности, в 2019 г. ожидается снижение выручки на 20% и прогнозируется чистый убыток на уровне $155 млн по сравнению с прибылью $706 млн в 2018 г.
Акции находятся на 4-х летних минимумах, и, вероятно, покупка на долгосрочную перспективу может себя оправдать. Это, на мой взгляд, неплохая спекулятивная ставка на нормализацию отношений США и Китая и восстановление цен на рынке алюминия. Вместе с тем, и риски высоки: кто знает, сколько они еще будут договариваться.
@bitkogan
Примерно месяц назад мы с вами попытались проанализировать, что будет делать наш родной ЦБ в условиях валютных войн и роста волатильности в мире. В частности, говорили о том, что, кроме как снижать ставки, выхода нет. И сделали вывод: в подобных условиях наиболее рациональной стратегией выглядит покупка длинных ОФЗ, которые могут дать 12-15% годовых (двойной рост за счет купона и прироста цены).
Что мы видим сегодня? Например, ОФЗ с погашением в 2039 г. за месяц выросла в цене со 103,0 до 104,15, а доходность за тот же период снизилась с 7,54% до 7,44% годовых. Это значит, что инвестор, купивший этот бонд месяц назад, заработал около 13,5% годовых в рублях. Могу сказать только одно – все идет по плану!
Вчера на рынке проходили очень большие объемы по длинным ОФЗ. Рискну предположить, что это еще не конец, и доходность 20-леток вполне может дойти и до 7,2-7,3%. В этом случае, цена превысит 105,5 от номинала, а заработать на таком движении, если вы купили инструмент месяц назад, можно до 15-17% годовых.
@bitkogan
Что мы видим сегодня? Например, ОФЗ с погашением в 2039 г. за месяц выросла в цене со 103,0 до 104,15, а доходность за тот же период снизилась с 7,54% до 7,44% годовых. Это значит, что инвестор, купивший этот бонд месяц назад, заработал около 13,5% годовых в рублях. Могу сказать только одно – все идет по плану!
Вчера на рынке проходили очень большие объемы по длинным ОФЗ. Рискну предположить, что это еще не конец, и доходность 20-леток вполне может дойти и до 7,2-7,3%. В этом случае, цена превысит 105,5 от номинала, а заработать на таком движении, если вы купили инструмент месяц назад, можно до 15-17% годовых.
@bitkogan
Друзья! Каждый день получаю в «личку» вопросы примерно следующего содержания: что вы думаете о той или иной компании, каковы перспективы, что будет с акциями?
Хочу четко расставить приоритеты и акценты в данной ситуации.
Во-первых, ответить на все вопросы крайне сложно, но на наиболее значимые я по мере своих скромных сил пытаюсь отвечать.
Во-вторых, не все ответы на вопросы по компаниям представляют собой инвестиционные идеи. Для примера, возьмем недавний пост про Alcoa. Да, это крупная компания, да это один из ведущих производителей алюминия. Но у них есть определенные проблемы.
Акции находятся на 4-летних минимумах, и сейчас довольно сложно сказать, как поведет себя бумага на среднесрочном временном горизонте. Особенно с учетом всех рисков, включая динамику цен на алюминий и отношения США и Китая. Возможно, тут не стоит торопиться с принятием инвестиционного решения.
Поэтому я пока с данной историей не работаю. Может быть, через некоторое время, что-то изменится. Ведь тут важно не поймать «дно», а войти в бумагу, когда она переходит в растущий тренд. Про Alcoa этого сказать пока нельзя.
Я и в дальнейшем буду стараться освещать максимальное количество интересных вопросов. При этом, в шапке поста каждый раз будет указано, что я отвечаю на вопрос, а не делюсь какой-то своей идеей. Прошу обращать на это самое серьезное внимание! Это не призыв обратить внимание на бумагу, а ответ на читательский запрос – не более того.
Вот и в случае с Alcoa, который больше похож на казино. Наверное, сейчас не самое лучшее время для покупки. Следует выждать время, когда бумага перейдет в растущий тренд. Когда это может произойти? Очевидно, когда у компании улучшатся financials. Буду внимательно за этим следить и информировать читателей по мере поступления информации.
@bitkogan
Хочу четко расставить приоритеты и акценты в данной ситуации.
Во-первых, ответить на все вопросы крайне сложно, но на наиболее значимые я по мере своих скромных сил пытаюсь отвечать.
Во-вторых, не все ответы на вопросы по компаниям представляют собой инвестиционные идеи. Для примера, возьмем недавний пост про Alcoa. Да, это крупная компания, да это один из ведущих производителей алюминия. Но у них есть определенные проблемы.
Акции находятся на 4-летних минимумах, и сейчас довольно сложно сказать, как поведет себя бумага на среднесрочном временном горизонте. Особенно с учетом всех рисков, включая динамику цен на алюминий и отношения США и Китая. Возможно, тут не стоит торопиться с принятием инвестиционного решения.
Поэтому я пока с данной историей не работаю. Может быть, через некоторое время, что-то изменится. Ведь тут важно не поймать «дно», а войти в бумагу, когда она переходит в растущий тренд. Про Alcoa этого сказать пока нельзя.
Я и в дальнейшем буду стараться освещать максимальное количество интересных вопросов. При этом, в шапке поста каждый раз будет указано, что я отвечаю на вопрос, а не делюсь какой-то своей идеей. Прошу обращать на это самое серьезное внимание! Это не призыв обратить внимание на бумагу, а ответ на читательский запрос – не более того.
Вот и в случае с Alcoa, который больше похож на казино. Наверное, сейчас не самое лучшее время для покупки. Следует выждать время, когда бумага перейдет в растущий тренд. Когда это может произойти? Очевидно, когда у компании улучшатся financials. Буду внимательно за этим следить и информировать читателей по мере поступления информации.
@bitkogan
Заговорили о возможной, и относительно скорой, рецессии в экономике США.
В статье по ссылке, в принципе, все верно. Признаков хоть отбавляй. Добавлю еще пару слов. Экономика США находится не в безвоздушном пространстве, рядом – другие страны и регионы.
Находясь сейчас в Канаде, читая прессу и общаясь людьми, вижу, как элементы замедления начинают вовсю реализовываться и здесь. Нет, это пока не кризис. Но, к примеру, в недвижимости и всем, что с ней связано, идет явное замедление. Рынок потихоньку прекращает быть рынком продавца. Банки, консалтинговые компании начали сокращать персонал, затягивать пояса и готовиться к возможным неприятностям. Началось некоторое переосмысление рисков.
Достаточно давно я очень подробно писал о том, какая страшная штука HELOC (Home equity line of credit). И американцы, и канадцы обожали в последние годы использовать данный инструмент.
Еще более года назад я писал о том, какая это страшная бомба. Похоже, в ближайшие годы этот конкретный риск может реализоваться по полной.
Ещё один момент.
Вы думаете, Его Сиятельное Чудо Природы – Трамп Первый и Неповторимый просто так, из вежливости или вредности характера, давит на ФРС с требованием понизить ставку стразу на 100 b. p. и начать новый этап QE? Я думаю уж кто-кто, а он точно получает самые актуальные «сводки с полей».
Донни прекрасно понимает: или он продавит ФРС и тогда у экономики появится новый рычаг для роста, а у фондового рынка – основание для уверенности в завтрашнем дне, и с выборами 2020 все будет ОК, или тревожные сигналы различных экономических индикаторов, а вместе с ними и просадка рынков, вопрос очень близкого времени.
В таком случае очень трудно будет доказывать всему миру, что во всем виноваты китайцы, Huawei и лично ненормальные демократы во главе с «Покахонтас».
Перечисленные в статье 11 пунктов можно смело дополнить еще как минимум 5-10.
И все же американский рынок, вопреки всем страхам и сомнениям, растет.
Кто же прав? Рынок, который растет несмотря ни на что, или те, кто ищет причины для падений рынка?
Только время покажет.
@bitkogan
http://www.profinance.ru/news/2019/08/21/bu4a-11-priznakov-togo-chto-ekonomika-ssha-stoit-na-poroge-retsessii.htmlз
В статье по ссылке, в принципе, все верно. Признаков хоть отбавляй. Добавлю еще пару слов. Экономика США находится не в безвоздушном пространстве, рядом – другие страны и регионы.
Находясь сейчас в Канаде, читая прессу и общаясь людьми, вижу, как элементы замедления начинают вовсю реализовываться и здесь. Нет, это пока не кризис. Но, к примеру, в недвижимости и всем, что с ней связано, идет явное замедление. Рынок потихоньку прекращает быть рынком продавца. Банки, консалтинговые компании начали сокращать персонал, затягивать пояса и готовиться к возможным неприятностям. Началось некоторое переосмысление рисков.
Достаточно давно я очень подробно писал о том, какая страшная штука HELOC (Home equity line of credit). И американцы, и канадцы обожали в последние годы использовать данный инструмент.
Еще более года назад я писал о том, какая это страшная бомба. Похоже, в ближайшие годы этот конкретный риск может реализоваться по полной.
Ещё один момент.
Вы думаете, Его Сиятельное Чудо Природы – Трамп Первый и Неповторимый просто так, из вежливости или вредности характера, давит на ФРС с требованием понизить ставку стразу на 100 b. p. и начать новый этап QE? Я думаю уж кто-кто, а он точно получает самые актуальные «сводки с полей».
Донни прекрасно понимает: или он продавит ФРС и тогда у экономики появится новый рычаг для роста, а у фондового рынка – основание для уверенности в завтрашнем дне, и с выборами 2020 все будет ОК, или тревожные сигналы различных экономических индикаторов, а вместе с ними и просадка рынков, вопрос очень близкого времени.
В таком случае очень трудно будет доказывать всему миру, что во всем виноваты китайцы, Huawei и лично ненормальные демократы во главе с «Покахонтас».
Перечисленные в статье 11 пунктов можно смело дополнить еще как минимум 5-10.
И все же американский рынок, вопреки всем страхам и сомнениям, растет.
Кто же прав? Рынок, который растет несмотря ни на что, или те, кто ищет причины для падений рынка?
Только время покажет.
@bitkogan
http://www.profinance.ru/news/2019/08/21/bu4a-11-priznakov-togo-chto-ekonomika-ssha-stoit-na-poroge-retsessii.htmlз
www.profinance.ru
Форекс на ProFinance.Ru. Курсы валют. Прогнозы валютного рынка.
Курсы валют, котировки и графики онлайн. Прогнозы и аналитика валютного рынка.
Сегодня наблюдаю очень интересные движения по рублю.
В то время, как валюты развивающихся стран, в основном, снижаются (и индийская рупия, и южноафриканский ранд, и юань), рубль гордо прет наверх, то бишь укрепляется.
Полагаю, причина кроется во внутренних делах. Скорее всего, спрос на рубль усиливается за счет большого ажиотажа вокруг аукционов Минфина. В частности, на вчерашнее размещение ОФЗ был огромный спрос: 20 млрд руб. против 47 млрд руб. заявок. Причем более половины денег принесли нерезиденты.
При этом, еще совсем недавно, ситуация была обратная: на фоне стабильности прочих валют рубль «пробивал» уровни 67 руб. за доллар США. На это, на мой взгляд, были также чисто внутренние причины: кто-то из «больших» покупал валюту большим объемом.
Тогда, видя абсурдность ситуации, я встал в short по фьючерсу доллар-рубль и, как видите, не ошибся. Сейчас на уровне 65,5 я решил понемногу подбирать доллар. Но, полагаю, что спешить и вставать в long большими объемами пока не нужно. Без агрессии.
@bitkogan
В то время, как валюты развивающихся стран, в основном, снижаются (и индийская рупия, и южноафриканский ранд, и юань), рубль гордо прет наверх, то бишь укрепляется.
Полагаю, причина кроется во внутренних делах. Скорее всего, спрос на рубль усиливается за счет большого ажиотажа вокруг аукционов Минфина. В частности, на вчерашнее размещение ОФЗ был огромный спрос: 20 млрд руб. против 47 млрд руб. заявок. Причем более половины денег принесли нерезиденты.
При этом, еще совсем недавно, ситуация была обратная: на фоне стабильности прочих валют рубль «пробивал» уровни 67 руб. за доллар США. На это, на мой взгляд, были также чисто внутренние причины: кто-то из «больших» покупал валюту большим объемом.
Тогда, видя абсурдность ситуации, я встал в short по фьючерсу доллар-рубль и, как видите, не ошибся. Сейчас на уровне 65,5 я решил понемногу подбирать доллар. Но, полагаю, что спешить и вставать в long большими объемами пока не нужно. Без агрессии.
@bitkogan
Хорошие новости по золотодобывающей компании Petropavlovsk: агентство Fitch повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) российской золотодобывающей компании Petropavlovsk PLC до "B-" с "CCC", прогноз по рейтингу – позитивный.
Основные причины, по мнению почтенного агентства: улучшение ситуации с ликвидностью и запуск центра автоклавного окисления, что делает более прозрачным outlook по производству золота. Я бы еще добавил, что на рейтинг повлиял рост цен на металл за последнее время, а также дальнейшие перспективы золота.
Сегодня бонды Petropavlovsk с погашением в 2022 г. предлагают доходность около 10% в долларах США. Продолжаю считать это относительно неплохим вариантом по соотношению риск/доходность. Остаюсь в позиции по данному инструменту.
@bitkogan
Основные причины, по мнению почтенного агентства: улучшение ситуации с ликвидностью и запуск центра автоклавного окисления, что делает более прозрачным outlook по производству золота. Я бы еще добавил, что на рейтинг повлиял рост цен на металл за последнее время, а также дальнейшие перспективы золота.
Сегодня бонды Petropavlovsk с погашением в 2022 г. предлагают доходность около 10% в долларах США. Продолжаю считать это относительно неплохим вариантом по соотношению риск/доходность. Остаюсь в позиции по данному инструменту.
@bitkogan
Обращаю внимание, что сегодня в 14-30 мск состоится публикация протоколов заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ) от 25 июля.
Уже в ходе пресс-конференции в июле всегда сдержанный в словах руководитель регулятора Марио Драги упомянул о возможности снижения процентной ставки, которая и так находится на уровне 0% с марта 2016 года. Ставка по депозитам тогда же была установлена на уровне -0.4%, что вынуждает банковского вкладчика в Европе доплачивать кредитной организации за размещение средств.
На прошлой неделе один из участников заседаний руководящего органа ЕЦБ и по совместительству руководитель финского ЦБ Олли Рен (как бы готовя рынки к изменениям) намекнул на сентябрьские изменения в денежно-кредитной политике, в том числе и перезапуск программы количественного смягчения.
На рынке уже сложилось мнение о возможности снижения ставки по депозитам до уровня -0,5% и ежемесячной программе покупки облигаций на сумму 50 млрд евро. Стоит отметить, что "американские коллеги" сейчас являются ориентиром для принятия решений мировыми ЦБ, опасающимися наступления рецессии. Представленные вчера протоколы “минутки” ФРС США указывают на возможность нового снижения процентной ставки на 25 б.п., теперь до уровня 1.75% - 2% (фьючерс на ставку показывает 98.1% вероятность этого события) и запуска программы стимулирования QE4.
Инвесторы сегодня будут интерпретировать с пристрастием высказываемые в итоговых протоколах руководителями ЕЦБ мысли. Они надеются оценить их склонность к смягчению политики на предстоящей 12 сентября встрече европейского регулятора.
Не исключаю резких движений рынка после публикации протоколов ЕЦБ как в одну, так и в другую сторону. Многое будет зависеть от риторики.
@bitkogan
Уже в ходе пресс-конференции в июле всегда сдержанный в словах руководитель регулятора Марио Драги упомянул о возможности снижения процентной ставки, которая и так находится на уровне 0% с марта 2016 года. Ставка по депозитам тогда же была установлена на уровне -0.4%, что вынуждает банковского вкладчика в Европе доплачивать кредитной организации за размещение средств.
На прошлой неделе один из участников заседаний руководящего органа ЕЦБ и по совместительству руководитель финского ЦБ Олли Рен (как бы готовя рынки к изменениям) намекнул на сентябрьские изменения в денежно-кредитной политике, в том числе и перезапуск программы количественного смягчения.
На рынке уже сложилось мнение о возможности снижения ставки по депозитам до уровня -0,5% и ежемесячной программе покупки облигаций на сумму 50 млрд евро. Стоит отметить, что "американские коллеги" сейчас являются ориентиром для принятия решений мировыми ЦБ, опасающимися наступления рецессии. Представленные вчера протоколы “минутки” ФРС США указывают на возможность нового снижения процентной ставки на 25 б.п., теперь до уровня 1.75% - 2% (фьючерс на ставку показывает 98.1% вероятность этого события) и запуска программы стимулирования QE4.
Инвесторы сегодня будут интерпретировать с пристрастием высказываемые в итоговых протоколах руководителями ЕЦБ мысли. Они надеются оценить их склонность к смягчению политики на предстоящей 12 сентября встрече европейского регулятора.
Не исключаю резких движений рынка после публикации протоколов ЕЦБ как в одну, так и в другую сторону. Многое будет зависеть от риторики.
@bitkogan
Рынки напряжённо ждут выступления главы ФРС Джереми Пауэлла в Джексон Хоуле. Напоминаю, событие состоится уже завтра в 17-00 по Москве.
Риторика главы ФРС в настоящее время крайне важна.
Слова Пауэлла, в зависимости от того, как они будут истолкованы рынком, могут стать либо триггером к сильному восходящему движению, либо наоборот – сигналом к обрушению индексов. Предсказать крайне сложно, да и не нужно. Это все равно, что гадать на кофейной гуще.
Действовать нужно исходя из того, что имеешь, а не пытаться угадать, как поведет себя рынок после того или иного события. Один раз угадаешь, другой, а потом ошибешься так, что будет больно. Поэтому не забываем про взвешенный подход, который подразумевает наличие в портфеле защитных инструментов, способных смягчить удар в случае падения рынков.
Но быть готовым к тому или иному повороту событий все-таки надо. Для этого давайте попробуем смоделировать несколько вариантов развития ситуации.
Комфортным мне видится такой сценарий: Пауэлл, поддавшись на давление повелителя Овального кабинета, намекнет, что готов действовать решительно, и рынкам это понравится. В данном случае можно ожидать неплохого движения наверх.
Сценарий нейтральный: Пауэлл, что называется, «нальет воды». Ничего определенного не скажет. Согласитесь, подобного также нельзя исключать. Зачем ему сейчас подставляться? Если намекнет на более агрессивную политику по снижению ставки, все поймут, что ФРС прогнулась под Трампа. Злобный троллинг обеспечен.
Если же четко даст понять, что стратегия регулятора меняться не будет – это новый виток конфронтации с Трампом. Реакция неистового строителя Великой мексиканской стены может быть непредсказуемой. Громы и молнии уж точно. Нейтральный сценарий, кстати, как мне кажется, также подразумевает негативную реакцию рынка. Люди не услышали то, что хотели услышать – это, как правило, сигнал для распродаж.
Сценарий негативный: глава ФРС продолжит гнуть свою линию: экономика в относительном порядке. Посмотрите, как хорошо отчитались ритейлеры, да и вообще сезон отчетностей, в основном, очень сильный. Необходимости агрессивно снижать ставку нет. Реакция рынков, скорее всего, будет крайне негативной.
Ряд специалистов и аналитиков указывают на возможность мощного ралли на рынке, к которому приведут действиями ФРС, ЕЦБ и иных регуляторов. Все мнения достаточно серьезно аргументированы, подкреплены цифрами и статистикой. Но есть нюансы.
С одной стороны, на рынок приходит большая ликвидность. Ведь и снижение ставки, и новое европейское QE и то, что ФРС заторомозила разгрузку баланса – это все означает поступление на рынок большого объема денег. Куда он пойдет? Напрашивается ответ: в акции.
Однако, если разговоры о рецессии в Штатах все же имеют под собой почву, и следующий сезон отчетностей будет не таким сильным, как нынешний, мы рискуем увидеть «идеальный шторм» на рынке.
В одной точке могут сойтись следующие факторы: снижение ВВП США (Bloomberg прогнозирует это, а вдруг пойдет еще ниже прогнозов?), ухудшение корпоративной отчетности американских компаний, вероятное падение какой-то большой компании (например, General Electric), возможный срыв переговоров США и Китая, усугубление проблем с Brexit, новые санкции в отношение РФ и еще Бог знает что. Тогда и увидим «идеальный шторм»
Но, что-то мы замечтались. Ближе к реальности 😉 Сейчас – Пауэлл. То, что после его речи нас ждут сильные движения – это, практически, факт. В какую сторону? Пока сказать сложно. Есть причины как для хорошего движения вниз, так и для динамичного разворота вверх. Ждем, сохраняем спокойствие.
@bitkogan
Риторика главы ФРС в настоящее время крайне важна.
Слова Пауэлла, в зависимости от того, как они будут истолкованы рынком, могут стать либо триггером к сильному восходящему движению, либо наоборот – сигналом к обрушению индексов. Предсказать крайне сложно, да и не нужно. Это все равно, что гадать на кофейной гуще.
Действовать нужно исходя из того, что имеешь, а не пытаться угадать, как поведет себя рынок после того или иного события. Один раз угадаешь, другой, а потом ошибешься так, что будет больно. Поэтому не забываем про взвешенный подход, который подразумевает наличие в портфеле защитных инструментов, способных смягчить удар в случае падения рынков.
Но быть готовым к тому или иному повороту событий все-таки надо. Для этого давайте попробуем смоделировать несколько вариантов развития ситуации.
Комфортным мне видится такой сценарий: Пауэлл, поддавшись на давление повелителя Овального кабинета, намекнет, что готов действовать решительно, и рынкам это понравится. В данном случае можно ожидать неплохого движения наверх.
Сценарий нейтральный: Пауэлл, что называется, «нальет воды». Ничего определенного не скажет. Согласитесь, подобного также нельзя исключать. Зачем ему сейчас подставляться? Если намекнет на более агрессивную политику по снижению ставки, все поймут, что ФРС прогнулась под Трампа. Злобный троллинг обеспечен.
Если же четко даст понять, что стратегия регулятора меняться не будет – это новый виток конфронтации с Трампом. Реакция неистового строителя Великой мексиканской стены может быть непредсказуемой. Громы и молнии уж точно. Нейтральный сценарий, кстати, как мне кажется, также подразумевает негативную реакцию рынка. Люди не услышали то, что хотели услышать – это, как правило, сигнал для распродаж.
Сценарий негативный: глава ФРС продолжит гнуть свою линию: экономика в относительном порядке. Посмотрите, как хорошо отчитались ритейлеры, да и вообще сезон отчетностей, в основном, очень сильный. Необходимости агрессивно снижать ставку нет. Реакция рынков, скорее всего, будет крайне негативной.
Ряд специалистов и аналитиков указывают на возможность мощного ралли на рынке, к которому приведут действиями ФРС, ЕЦБ и иных регуляторов. Все мнения достаточно серьезно аргументированы, подкреплены цифрами и статистикой. Но есть нюансы.
С одной стороны, на рынок приходит большая ликвидность. Ведь и снижение ставки, и новое европейское QE и то, что ФРС заторомозила разгрузку баланса – это все означает поступление на рынок большого объема денег. Куда он пойдет? Напрашивается ответ: в акции.
Однако, если разговоры о рецессии в Штатах все же имеют под собой почву, и следующий сезон отчетностей будет не таким сильным, как нынешний, мы рискуем увидеть «идеальный шторм» на рынке.
В одной точке могут сойтись следующие факторы: снижение ВВП США (Bloomberg прогнозирует это, а вдруг пойдет еще ниже прогнозов?), ухудшение корпоративной отчетности американских компаний, вероятное падение какой-то большой компании (например, General Electric), возможный срыв переговоров США и Китая, усугубление проблем с Brexit, новые санкции в отношение РФ и еще Бог знает что. Тогда и увидим «идеальный шторм»
Но, что-то мы замечтались. Ближе к реальности 😉 Сейчас – Пауэлл. То, что после его речи нас ждут сильные движения – это, практически, факт. В какую сторону? Пока сказать сложно. Есть причины как для хорошего движения вниз, так и для динамичного разворота вверх. Ждем, сохраняем спокойствие.
@bitkogan
👍1
Минэкономики расширяет господдержку размещения на бирже акций и облигаций малого бизнеса.
Неужели свершилось, и вспомнили о существовании фондового рынка?!
Просто «медведь в лесу сдох». На глазах слезы умиления и счастья.
Правда, уже после прочтения статьи в голову приходят разные крамольные мысли:
Помощь эмитентам-представителям МСП, решившим выйти на рынок и привлечь там деньги, это замечательно. Говорю без традиционного ехидства. Есть одна лишь загвоздка. Я не до конца уверен, что наши инвесторы поспешат одолжить свои кровные такого рода заемщикам. Что останавливает? Риски! Как рыночные, так и НЕ РЫНОЧНЫЕ. Инвестор у нас, чаще всего, отнюдь не выжил из ума. И прекрасно понимает, КАКОГО рода риски имеют место быть в нашей замечательной стране. И также, как и я, задаёт себе вопрос - а стоит ли ради дополнительных 4-6 процентов доходности рисковать всей суммой?
Нормативы ЦБ сегодня таковы, что любое вложение в такого рода инструменты - для институционалов – сразу прямой вычет из капитала. Логика тут понятна. То есть данный инструмент скорее только для физ лиц.
Мне как инвест консультанту рекомендовать данный инструмент - крайне опасно. Все будет ок, спасибо не скажут. Однако, не дай Бог, у такой компании начнутся проблемы (а мы с вами понимаем, у ряда эмитентов обязательно начнутся), меня, как минимум, обвинят в безответственности. Получается, давать такие рекомендации народу - себе дороже. Увольте.
Таким образом, если бы данная инициатива МинЭка была поддержана другими ведомствами, и особенно силовиками и налоговиками, я был бы гораздо более счастлив. А пока...
@bitkogan
https://www.kommersant.ru/doc/4067630
Неужели свершилось, и вспомнили о существовании фондового рынка?!
Просто «медведь в лесу сдох». На глазах слезы умиления и счастья.
Правда, уже после прочтения статьи в голову приходят разные крамольные мысли:
Помощь эмитентам-представителям МСП, решившим выйти на рынок и привлечь там деньги, это замечательно. Говорю без традиционного ехидства. Есть одна лишь загвоздка. Я не до конца уверен, что наши инвесторы поспешат одолжить свои кровные такого рода заемщикам. Что останавливает? Риски! Как рыночные, так и НЕ РЫНОЧНЫЕ. Инвестор у нас, чаще всего, отнюдь не выжил из ума. И прекрасно понимает, КАКОГО рода риски имеют место быть в нашей замечательной стране. И также, как и я, задаёт себе вопрос - а стоит ли ради дополнительных 4-6 процентов доходности рисковать всей суммой?
Нормативы ЦБ сегодня таковы, что любое вложение в такого рода инструменты - для институционалов – сразу прямой вычет из капитала. Логика тут понятна. То есть данный инструмент скорее только для физ лиц.
Мне как инвест консультанту рекомендовать данный инструмент - крайне опасно. Все будет ок, спасибо не скажут. Однако, не дай Бог, у такой компании начнутся проблемы (а мы с вами понимаем, у ряда эмитентов обязательно начнутся), меня, как минимум, обвинят в безответственности. Получается, давать такие рекомендации народу - себе дороже. Увольте.
Таким образом, если бы данная инициатива МинЭка была поддержана другими ведомствами, и особенно силовиками и налоговиками, я был бы гораздо более счастлив. А пока...
@bitkogan
https://www.kommersant.ru/doc/4067630
Коммерсантъ
Малый бизнес заманивают на биржу
Минэкономики расширяет субсидирование выхода на биржу компаний малого бизнеса — ведомство уже распределило 5,8 млн руб. между первыми претендентами и объяснило порядок доступа к еще 300 млн руб., заявки на них в министерстве ждут до 1 октября. Оплата федеральными…
Еще совсем недавно, в июле, мы радовались позитивным отчетам Минэкономики о росте ВВП. Напомню, ведомство отчиталось об ускорении роста до 1,7% по сравнению с июнем, когда было 0,8% год к году.
Базой, по данным МинЭка, послужило промышленное производство. Вот любопытная цитата: «промпроизводство второй месяц подряд демонстрирует уверенный рост - 2,8% г/г в июле после 3,3% г/г в июне».
А уже сегодня СМИ пишут о том, что, согласно независимым оценкам, нет возможности наверняка понять причину такого роста промпроизводства. Более того, независимые оценки говорят нам о том, что и роста-то никакого нет.
Получается, ведомства (Минэкономики и Росстат) браво рапортуют нам о росте экономики, а на самом деле… все не так?
В чем же причина? Настолько значительные различия в методологии оценок, или Excel у государственных аналитиков считает по-другому, нежели у простых смертных?
Все это было бы смешно, когда бы не было так грустно...
@bitkogan
https://www.kommersant.ru/doc/4068226
Базой, по данным МинЭка, послужило промышленное производство. Вот любопытная цитата: «промпроизводство второй месяц подряд демонстрирует уверенный рост - 2,8% г/г в июле после 3,3% г/г в июне».
А уже сегодня СМИ пишут о том, что, согласно независимым оценкам, нет возможности наверняка понять причину такого роста промпроизводства. Более того, независимые оценки говорят нам о том, что и роста-то никакого нет.
Получается, ведомства (Минэкономики и Росстат) браво рапортуют нам о росте экономики, а на самом деле… все не так?
В чем же причина? Настолько значительные различия в методологии оценок, или Excel у государственных аналитиков считает по-другому, нежели у простых смертных?
Все это было бы смешно, когда бы не было так грустно...
@bitkogan
https://www.kommersant.ru/doc/4068226
Коммерсантъ
Рост промпроизводства видят только в Росстате
Независимые оценки статистики промпроизводства в июле, в которой обнаружился ускоренный рост добычи за счет увеличения выпуска по статье «услуги в области добычи полезных ископаемых» на 16,7%, не позволяют достоверно указать причину происходящего. Хотя самым…
Не успели мы дождаться выступления Джереми Пауэлла, как Китай сыграл на опережение. В частности, буквально недавно стало известно о том, что китайские власти вводят дополнительные пошлины на товары американского импорта на общую сумму $75 млрд в год.
Вот тебе, бабушка, и Юрьев день! Несмотря на заверения Трампа, что переговоры идут хорошо, Китай решил выступить именно так. В принципе, ничего неожиданного: Китай не мог не ответить на аналогичные действия Вашингтона.
Замечу, что Штаты отложили введение пошлин на китайские товары до 15 декабря. Когда начнут действовать ответные китайские пошлины – пока непонятно. Нигде об этом не говорится. Спекуляции и сотрясание воздуха? Вполне может быть.
Важно отдавать себе отчет в том, что торговая война не закончилась и не перешла в спокойную переговорную фазу. Она в самом разгаре. Стороны попеременно атакуют друг друга. И если сегодня Пауэлл своей речью разочарует рынки, то мы можем увидеть на Америке настоящий обвал.
Фьючерс на S&P 500 уже ушел в минус (-0,3% ... -0,5%), нефть вообще «пролили» на 2%. Золото при этом аккуратно перешагнуло отметку $1500 за унцию. Курс рубля снова «побежал» к 66 за доллар США. Не зря стоял в «лонге».
@bitkogan
Вот тебе, бабушка, и Юрьев день! Несмотря на заверения Трампа, что переговоры идут хорошо, Китай решил выступить именно так. В принципе, ничего неожиданного: Китай не мог не ответить на аналогичные действия Вашингтона.
Замечу, что Штаты отложили введение пошлин на китайские товары до 15 декабря. Когда начнут действовать ответные китайские пошлины – пока непонятно. Нигде об этом не говорится. Спекуляции и сотрясание воздуха? Вполне может быть.
Важно отдавать себе отчет в том, что торговая война не закончилась и не перешла в спокойную переговорную фазу. Она в самом разгаре. Стороны попеременно атакуют друг друга. И если сегодня Пауэлл своей речью разочарует рынки, то мы можем увидеть на Америке настоящий обвал.
Фьючерс на S&P 500 уже ушел в минус (-0,3% ... -0,5%), нефть вообще «пролили» на 2%. Золото при этом аккуратно перешагнуло отметку $1500 за унцию. Курс рубля снова «побежал» к 66 за доллар США. Не зря стоял в «лонге».
@bitkogan