Власти подготовили финальную модель реформы накопительной пенсии в России.
Тот факт, что власти хотят предложить некое решение пенсионной проблемы – замечательно.
Однако, как известно, дьявол скрыт в деталях и мелочах.
Пока нет полного текста документа – можно только гадать, что там в очередной раз наваяли наши «спасители».
Не буду сейчас заниматься спекуляциями и начинать что-либо всерьез обсуждать на эту тему. Да, проблема есть, её необходимо решать.
В предложенных мерах ожидаю увидеть много интересного. Например, ответ на вопрос «как эта реформа решает проблему тех самых замороженных средств». Вот просто и понятно пусть объяснят.
Заодно хотелось бы понять: какие активы будет разрешено покупать в рамках этих программ управляющим?
Как будет осуществляться контроль за этими вложениями?
Мы все отлично помним судьбу пенсионных сбережений в различных пенсионных фондах, которые использовались для чего угодно, только не для пользы будущих пенсионеров.
Опять же: кому будет доверено управление этими активами и насколько это будет прозрачно?
Причем не только для контролеров, но и для широкой публики.
Можно ли будет использовать средства этих фондов для участия в нацпроектах? Меня лично это очень интересует, поскольку нацпроекты под управлением и контролем чиновников – штука, знаете ли, весьма творческая. Особенно в методике формирования себестоимости проекта.
Подождем и посмотрим.
Не сомневайтесь: как только получим окончательный документ, разберем от корки и до корки.
Надоело что людей держат за «лохов», за счет которых наживаются нечистоплотные или непрофессиональные деятели.
@bitkogan
https://www.rbc.ru/economics/25/10/2019/5db2074c9a79476aefaa24da?utm_source=application
Тот факт, что власти хотят предложить некое решение пенсионной проблемы – замечательно.
Однако, как известно, дьявол скрыт в деталях и мелочах.
Пока нет полного текста документа – можно только гадать, что там в очередной раз наваяли наши «спасители».
Не буду сейчас заниматься спекуляциями и начинать что-либо всерьез обсуждать на эту тему. Да, проблема есть, её необходимо решать.
В предложенных мерах ожидаю увидеть много интересного. Например, ответ на вопрос «как эта реформа решает проблему тех самых замороженных средств». Вот просто и понятно пусть объяснят.
Заодно хотелось бы понять: какие активы будет разрешено покупать в рамках этих программ управляющим?
Как будет осуществляться контроль за этими вложениями?
Мы все отлично помним судьбу пенсионных сбережений в различных пенсионных фондах, которые использовались для чего угодно, только не для пользы будущих пенсионеров.
Опять же: кому будет доверено управление этими активами и насколько это будет прозрачно?
Причем не только для контролеров, но и для широкой публики.
Можно ли будет использовать средства этих фондов для участия в нацпроектах? Меня лично это очень интересует, поскольку нацпроекты под управлением и контролем чиновников – штука, знаете ли, весьма творческая. Особенно в методике формирования себестоимости проекта.
Подождем и посмотрим.
Не сомневайтесь: как только получим окончательный документ, разберем от корки и до корки.
Надоело что людей держат за «лохов», за счет которых наживаются нечистоплотные или непрофессиональные деятели.
@bitkogan
https://www.rbc.ru/economics/25/10/2019/5db2074c9a79476aefaa24da?utm_source=application
РБК
Власти раскрыли параметры новой накопительной пенсионной системы
Власти подготовили финальную модель реформы накопительной пенсии в России. Новая система будет носить название «гарантированный пенсионный план», предполагать добровольное подключение граждан и
Бизнес-омбудсмен Борис Титов предложил провести амнистию для малого бизнеса и индивидуальных предпринимателей.
Я всегда «за» хорошую идею. Которой, безусловно, считаю амнистию капиталов в классическом виде, без «перегибов на местах».
Один из самых важных вопросов, на которые нужно услышать ответ перед тем, как идти на такой шаг: от чего амнистия?
Да, предположим, от неуплаченных налогов она защитит. Но, как показал недавний прецедент, ваша декларация таки может быть «использована против вас в суде».
Допустим, условный Василий Израилевич Пупкин, мелкий предприниматель из условного города Усть-Луга, подает декларацию и мужественно раскрывается перед любимым государством. И тут же получает доказательную базу по делу о мошенничестве. Материалы вполне могут лечь в основу уголовного дела. Амнистия – она же только про налоги. Как говорится, все по-честному.
Борис Юрьевич!
Очень Вас уважаю.
Но, видимо, Вы этот момент не вполне учли.
Старая пословица гласит: «Не за то волка бьют, что сер, а за то, что овцу съел». Суровая правда жизни показывает: чем меньше вы показываете своих «овец», тем меньше шансов быть битыми.
Наше любимое государство нам нежно и ласково все пояснило.
Впрочем, каждый решает сам.
@bitkogan
https://www.vedomosti.ru/economics/news/2019/10/24/814614-amnistiyu
Я всегда «за» хорошую идею. Которой, безусловно, считаю амнистию капиталов в классическом виде, без «перегибов на местах».
Один из самых важных вопросов, на которые нужно услышать ответ перед тем, как идти на такой шаг: от чего амнистия?
Да, предположим, от неуплаченных налогов она защитит. Но, как показал недавний прецедент, ваша декларация таки может быть «использована против вас в суде».
Допустим, условный Василий Израилевич Пупкин, мелкий предприниматель из условного города Усть-Луга, подает декларацию и мужественно раскрывается перед любимым государством. И тут же получает доказательную базу по делу о мошенничестве. Материалы вполне могут лечь в основу уголовного дела. Амнистия – она же только про налоги. Как говорится, все по-честному.
Борис Юрьевич!
Очень Вас уважаю.
Но, видимо, Вы этот момент не вполне учли.
Старая пословица гласит: «Не за то волка бьют, что сер, а за то, что овцу съел». Суровая правда жизни показывает: чем меньше вы показываете своих «овец», тем меньше шансов быть битыми.
Наше любимое государство нам нежно и ласково все пояснило.
Впрочем, каждый решает сам.
@bitkogan
https://www.vedomosti.ru/economics/news/2019/10/24/814614-amnistiyu
Ведомости
Титов предложил провести налоговую амнистию для малого бизнеса
Бизнес-омбудсмен Борис Титов предложил провести амнистию для малого бизнеса и индивидуальных предпринимателей.
Несколько мыслей о рынке.
В последние дни в Америке довольно скучно. Первый эффект от сильных отчетностей уже прошел (рынок, как мне кажется, даже несколько пресытился), а новостей по животрепещущим темам (США-Китай и Brexit) пока не слышно.
Вместе с тем, не покидает ощущение, что это затишье перед бурей. Или, по крайней мере, перед порывами свежего ветерка. Вот только в какую сторону он подует? Больше склоняюсь к тому, что и по соглашению, и по Brexit новости будут позитивными.
Повторю свой старый, но не теряющий актуальности, тезис: «договорятся договориться, а потом договорятся». Это нужно всем сторонам и в случае торговой войны, и в случае «бракоразводного процесса» Европы и Туманного Альбиона.
Как отреагирует рынок? Предсказать довольно сложно. Может быть, пойдет на новые максимумы. Это вполне вероятно, так как сезон отчетности говорит, что в экономике США все пока неплохо, несмотря на некоторые нехорошие данные по макро.
С другой стороны, старое доброе правило «buy on the rumor sell on the fact» также никто не отменял.
Задача инвестора – не угадать движение, а правильно и в нужное время поймать начавшийся тренд. К чему это я? Объясню.
В новом сервисе @bidkoganbot ярким примером служит портфель с российскими активами. Мы очень вовремя поймали тренд по российским акциям. Недаром говорил о том, что после роста ОФЗ, скорее всего, начнут расти и акции. Так и случилось: сейчас портфель показывает фантастическую доходность – около 47% годовых в рублях.
Далее облигационный портфель, который сегодня дает порядка 11% годовых в долларах.
По нему удачным был вход в фунтовые бонды Jaguar Land Rover. В портфелях акций также были очень удачные сделки за последнее время. Особенно яркими примерами являются UnitedHealth (UNH US, +16%), Raytheon (RTN US, +13%), Wells Fargo (WFC US, +9%), Best Buy (BBY S). Еще очень вовремя зашли в GDR «Лукойла», которая сейчас в плюсе на 6%.
При этом чего-то экстраординарного или выдающегося мы не делали. Это – совокупность таких факторов, как элементарный расчет и немного везения.
Ход мысли примерно такой: «инфляция снижается – в мире идет снижение ставок – ЦБ, возможно, будет снижать ставку более агрессивно – возможен рост на дальние ОФЗ (факт) – возможен рост фондового рынка».
Обо всем этом я неоднократно писал и говорил. Информацию для обоснования инвестиционного решения можно было найти в открытых источниках – это не инсайды. Нужно просто сесть, подумать, сделать элементарный анализ, получить вывод и совершить определенные действия по сделкам.
Кропотливое изучение открытых источников дает массу возможностей для принятия инвестиционных решений.
Все по-честному.
Убедитесь сами @bidkoganbot.
@bitkogan
В последние дни в Америке довольно скучно. Первый эффект от сильных отчетностей уже прошел (рынок, как мне кажется, даже несколько пресытился), а новостей по животрепещущим темам (США-Китай и Brexit) пока не слышно.
Вместе с тем, не покидает ощущение, что это затишье перед бурей. Или, по крайней мере, перед порывами свежего ветерка. Вот только в какую сторону он подует? Больше склоняюсь к тому, что и по соглашению, и по Brexit новости будут позитивными.
Повторю свой старый, но не теряющий актуальности, тезис: «договорятся договориться, а потом договорятся». Это нужно всем сторонам и в случае торговой войны, и в случае «бракоразводного процесса» Европы и Туманного Альбиона.
Как отреагирует рынок? Предсказать довольно сложно. Может быть, пойдет на новые максимумы. Это вполне вероятно, так как сезон отчетности говорит, что в экономике США все пока неплохо, несмотря на некоторые нехорошие данные по макро.
С другой стороны, старое доброе правило «buy on the rumor sell on the fact» также никто не отменял.
Задача инвестора – не угадать движение, а правильно и в нужное время поймать начавшийся тренд. К чему это я? Объясню.
В новом сервисе @bidkoganbot ярким примером служит портфель с российскими активами. Мы очень вовремя поймали тренд по российским акциям. Недаром говорил о том, что после роста ОФЗ, скорее всего, начнут расти и акции. Так и случилось: сейчас портфель показывает фантастическую доходность – около 47% годовых в рублях.
Далее облигационный портфель, который сегодня дает порядка 11% годовых в долларах.
По нему удачным был вход в фунтовые бонды Jaguar Land Rover. В портфелях акций также были очень удачные сделки за последнее время. Особенно яркими примерами являются UnitedHealth (UNH US, +16%), Raytheon (RTN US, +13%), Wells Fargo (WFC US, +9%), Best Buy (BBY S). Еще очень вовремя зашли в GDR «Лукойла», которая сейчас в плюсе на 6%.
При этом чего-то экстраординарного или выдающегося мы не делали. Это – совокупность таких факторов, как элементарный расчет и немного везения.
Ход мысли примерно такой: «инфляция снижается – в мире идет снижение ставок – ЦБ, возможно, будет снижать ставку более агрессивно – возможен рост на дальние ОФЗ (факт) – возможен рост фондового рынка».
Обо всем этом я неоднократно писал и говорил. Информацию для обоснования инвестиционного решения можно было найти в открытых источниках – это не инсайды. Нужно просто сесть, подумать, сделать элементарный анализ, получить вывод и совершить определенные действия по сделкам.
Кропотливое изучение открытых источников дает массу возможностей для принятия инвестиционных решений.
Все по-честному.
Убедитесь сами @bidkoganbot.
@bitkogan
Мы с вами не исключали того, что наш родной Центробанк может понизить ставку более агрессивно, чем ожидали многие. Так и получилось: ЦБ понизил ключевую ставку на 0,5 б.п. до 6,5%.
Сегодня самое важное то, что ЦБ будет делать дальше. Ведь сегодняшние цены на рублевые облигации уже отражают такое снижение ставки, или даже более того. Если ЦБ на этом успокоится – ничего интересного.
А если нет… Что будет в таком случае – обязательно поговорим подробно.
Пока просто констатируем факт.
@bitkogan
https://vedomosti.ru/economics/articles/2019/10/25/814721-tsb-slov-nabiullinoi
Сегодня самое важное то, что ЦБ будет делать дальше. Ведь сегодняшние цены на рублевые облигации уже отражают такое снижение ставки, или даже более того. Если ЦБ на этом успокоится – ничего интересного.
А если нет… Что будет в таком случае – обязательно поговорим подробно.
Пока просто констатируем факт.
@bitkogan
https://vedomosti.ru/economics/articles/2019/10/25/814721-tsb-slov-nabiullinoi
Ведомости
ЦБ после слов Набиуллиной о решительных действиях снизил ставку до 6,5%
Прогноз инфляции по итогам года понижен до 3,2–3,7%
За последнее время несколько раз читатели задавали вопросы по компании Adobe (ADBE US). Смотрим на компанию внимательно.
Из последних новостей по компании – Adobe неплохо отчиталась за 3 квартал 2019 г. Выручка в годовом выражении выросла на 24%, составив $2,83 млрд. Операционный доход увеличился на 25% до $1,15 млрд, а чистая прибыль повысилась на 17% до $792 млн.
Важно учитывать, что с повсеместным изменением бизнес-модели от прямых поставок на подписки, компания продемонстрировала рекордный рост доли выручки от подписок: она поднялась до 89,8%. Прибыль на акцию при этом подскочила до $2,05 побив консенсус-прогнозы на $0,08.
Во втором квартале отчетность была гораздо слабее, что негативным образом повлияло на котировки. Так, цена акции просела на 12% от годовых максимумов. В 3 квартале результаты были лучше, однако возобновить рост не получилось. Инвесторов разочаровал прогноз по результатам на 4 квартал и по году. В результате, бумага залегла в дрейф.
При этом, в качестве позитивных моментов, отметил бы сильный баланс (существенный объем кэша на счетах) и низкую долговую нагрузку.
Что может оказаться драйвером для капитализации Adobe?
Во-первых, это прогресс в переговорах по торговому соглашению США и Китая. Компания, как и прочие представители технологичного сектора, во многом зависит от отношений с Поднебесной.
Во-вторых, изменение бизнес-модели, которое Adobe анонсировала недавно. Компания будет фокусироваться на малом и среднем бизнесе. В частности, планируется выпускать приложения, позволяющие оптимизировать документооборот, упростить работу с документами и командную работу. Во главу угла ставится модульный принцип, который позволяет использовать каждое приложение как по отдельности, так и все вместе, дополняя функционал.
Кроме того, это новые продукты. Вчера компания анонсировала выпуск нового приложения Illustrator для iPad. Это продолжение Adobe Photoshop для iPad, которое будет выпущено на рынок в следующем году. К слову, Photoshop для iPad планируется выпустить до конца текущего года.
Резюмирую. Интересная компания, за которой имеет смысл понаблюдать. Помимо сильных financials (в том числе и прогноза по ним) и низкого долга, одним из триггеров для Adobe может быть дисконт к рынку по мультипликаторам, который образовался после снижения котировок за последние несколько месяцев.
Буду держать в поле зрения.
@bitkogan
Из последних новостей по компании – Adobe неплохо отчиталась за 3 квартал 2019 г. Выручка в годовом выражении выросла на 24%, составив $2,83 млрд. Операционный доход увеличился на 25% до $1,15 млрд, а чистая прибыль повысилась на 17% до $792 млн.
Важно учитывать, что с повсеместным изменением бизнес-модели от прямых поставок на подписки, компания продемонстрировала рекордный рост доли выручки от подписок: она поднялась до 89,8%. Прибыль на акцию при этом подскочила до $2,05 побив консенсус-прогнозы на $0,08.
Во втором квартале отчетность была гораздо слабее, что негативным образом повлияло на котировки. Так, цена акции просела на 12% от годовых максимумов. В 3 квартале результаты были лучше, однако возобновить рост не получилось. Инвесторов разочаровал прогноз по результатам на 4 квартал и по году. В результате, бумага залегла в дрейф.
При этом, в качестве позитивных моментов, отметил бы сильный баланс (существенный объем кэша на счетах) и низкую долговую нагрузку.
Что может оказаться драйвером для капитализации Adobe?
Во-первых, это прогресс в переговорах по торговому соглашению США и Китая. Компания, как и прочие представители технологичного сектора, во многом зависит от отношений с Поднебесной.
Во-вторых, изменение бизнес-модели, которое Adobe анонсировала недавно. Компания будет фокусироваться на малом и среднем бизнесе. В частности, планируется выпускать приложения, позволяющие оптимизировать документооборот, упростить работу с документами и командную работу. Во главу угла ставится модульный принцип, который позволяет использовать каждое приложение как по отдельности, так и все вместе, дополняя функционал.
Кроме того, это новые продукты. Вчера компания анонсировала выпуск нового приложения Illustrator для iPad. Это продолжение Adobe Photoshop для iPad, которое будет выпущено на рынок в следующем году. К слову, Photoshop для iPad планируется выпустить до конца текущего года.
Резюмирую. Интересная компания, за которой имеет смысл понаблюдать. Помимо сильных financials (в том числе и прогноза по ним) и низкого долга, одним из триггеров для Adobe может быть дисконт к рынку по мультипликаторам, который образовался после снижения котировок за последние несколько месяцев.
Буду держать в поле зрения.
@bitkogan
И еще о Twitter (TWTR US).
Вчерашний вывод о том, что покупать пока рано, был правильным. Сегодня бумага продолжает падать, причем делает это против рынка. Если S&P 500 в моменте растет на 0,5%, то Twitter продолжает снижаться (-1,5%).
Сезонный фактор, повлиявший на рекламные бюджеты компаний, сделал свое дело. Однако, как я уже писал, впереди начало предвыборной гонки. Это огромные бюджеты. Добавьте сюда Хэллоуин, День Благодарения и, конечно же, Рождество. Не забываем и про Black Friday.
Рекламные деньги, как я полагаю, вернутся в cash flow Twitter довольно скоро. Наша задача – правильно выбрать время для входа.
Не исключаю, что текущие уровни вполне подходят для начала формирования позиции.
Решать вам.
@bitkogan
Вчерашний вывод о том, что покупать пока рано, был правильным. Сегодня бумага продолжает падать, причем делает это против рынка. Если S&P 500 в моменте растет на 0,5%, то Twitter продолжает снижаться (-1,5%).
Сезонный фактор, повлиявший на рекламные бюджеты компаний, сделал свое дело. Однако, как я уже писал, впереди начало предвыборной гонки. Это огромные бюджеты. Добавьте сюда Хэллоуин, День Благодарения и, конечно же, Рождество. Не забываем и про Black Friday.
Рекламные деньги, как я полагаю, вернутся в cash flow Twitter довольно скоро. Наша задача – правильно выбрать время для входа.
Не исключаю, что текущие уровни вполне подходят для начала формирования позиции.
Решать вам.
@bitkogan
Человек-оркестр, легендарный журналист, авторитетный ценитель самого лучшего виски – Игорь Мальцев – сегодня отмечает свой день рождения!
Поздравляю и желаю дальнейшего успешного развития его детищам:
@fuckyouthatswhy
@malzoffsgallery
@whisky_at_the_jar
@gorodaN
@real_videodrome
@realradioafrica
@whiskycoin
Cheers, дорогой! 🥂
Поздравляю и желаю дальнейшего успешного развития его детищам:
@fuckyouthatswhy
@malzoffsgallery
@whisky_at_the_jar
@gorodaN
@real_videodrome
@realradioafrica
@whiskycoin
Cheers, дорогой! 🥂
Глава Минэкономразвития заявил, что готов платить подоходный налог по повышенной ставке.
Если Максим Орешкин готов платить – пусть платит. Кто ж ему родимому запретит?
Считаю, что если чиновник хочет что-то делать, мешать ему нельзя.
Хочешь в случае введения прогрессивного налогообложения отдавать больше в казну – на здоровье!
Причем с этого года.
Глядишь, и остальные наши чиновники последуют доброму примеру.
@bitkogan
https://1prime.ru/state_regulation/20191025/830461902.html
Если Максим Орешкин готов платить – пусть платит. Кто ж ему родимому запретит?
Считаю, что если чиновник хочет что-то делать, мешать ему нельзя.
Хочешь в случае введения прогрессивного налогообложения отдавать больше в казну – на здоровье!
Причем с этого года.
Глядишь, и остальные наши чиновники последуют доброму примеру.
@bitkogan
https://1prime.ru/state_regulation/20191025/830461902.html
ПРАЙМ
Орешкин заявил, что готов платить подоходный налог по повышенной ставке
Глава Минэкономразвития РФ Максим Орешкин заявил, что готов платить подоходный налог по повышенной ставке в случае введения прогрессивной шкалы налог
Во время выступления на конференции меня посетили очень интересные мысли. Может, морской бриз навеял?😉 Или же ряд толковых статей вполне себе неглупых ребят 🤔
Интересная получается картинка маслом.
Как известно всем пионерам и пенсионерам, дефицит бюджета США вырос в этом году до $984 млрд, это 4,6% от ВВП.
Для информации: в прошлом году дефицит был 3,8% от ВВП, что говорит о "пирамиде" в госрасходах США. Для снижения расходов по обслуживанию растущего долга, нужно снова снижать ставочку, как это делают в Японии и ЕС. При этом, в экономике может наступить очень тонкий момент. Если ставку снизить, то возрастут инфляционные риски; с ростом цен создается дополнительный спрос на деньги.
На мой взгляд, ФРС придется держать ставку на низких уровнях и осторожно, скажем так, «порционно», предоставлять ликвидность, по возможности проявляя гибкость.
Отсюда следует, что такое лавирование на тонком денежном рынке чревато нехваткой ликвидности. И при малейшем шоке рыночные ставки могут еще очень весело полетать.
В качестве триггера для всплесков спроса на ликвидность могут выступить любые события. Прежде всего, из области геополитики.
Мир непредсказуем. И события, которые приведут к необходимости значительного и экстренного роста госрасходов США, вполне могут произойти. В конце концов, noblesse oblige. Хочешь быть супердержавой – изволь ...
Однако эти события могут достаточно резко сдвинуть баланс денежного рынка.
Или, по какой-либо причине, может случиться рост цен на нефть, что создаст инфляцию предложения.
Не так важно, что произойдет. Триггеров для взрывного спроса на ликвидность может быть много. Не стоит забывать, что в 2020 году выборы, а это также рост бюджетных расходов.
Ситуация с ликвидностью может стать спусковым крючком следующего финансового кризиса и, на этот раз, инструментов для сдерживания меньше, чем в 2008 году. Гораздо меньше.
Посудите сами. Долг США растет со скоростью примерно $1 триллион в год. В случае снижения ставок проблемы с его обслуживанием нет. Что будет в случае, если инфляция начнет расти?
Cегодня все понятно – все средства с рынка выжирает Минфин США, выпуская все новые и новые UST, что и сдерживает рост инфляции.
Месяц назад довыпускались – получили мини кризис ликвидности. Сейчас вынуждены вливать в рынок порядка $120 миллиардов в день!!
Но и этого скоро может стать недостаточно. Монстр требует все больше и больше.
В будущем нас ждут веселые времена. Не сразу, не в моменте. Пока что ликвидность идет на рынки и разгоняет их.
Однако в том, что они настанут, я не сомневаюсь.
Вопрос времени.
@bitkogan
https://www.google.ru/amp/s/www.vestifinance.ru/amp/articles/127118
Интересная получается картинка маслом.
Как известно всем пионерам и пенсионерам, дефицит бюджета США вырос в этом году до $984 млрд, это 4,6% от ВВП.
Для информации: в прошлом году дефицит был 3,8% от ВВП, что говорит о "пирамиде" в госрасходах США. Для снижения расходов по обслуживанию растущего долга, нужно снова снижать ставочку, как это делают в Японии и ЕС. При этом, в экономике может наступить очень тонкий момент. Если ставку снизить, то возрастут инфляционные риски; с ростом цен создается дополнительный спрос на деньги.
На мой взгляд, ФРС придется держать ставку на низких уровнях и осторожно, скажем так, «порционно», предоставлять ликвидность, по возможности проявляя гибкость.
Отсюда следует, что такое лавирование на тонком денежном рынке чревато нехваткой ликвидности. И при малейшем шоке рыночные ставки могут еще очень весело полетать.
В качестве триггера для всплесков спроса на ликвидность могут выступить любые события. Прежде всего, из области геополитики.
Мир непредсказуем. И события, которые приведут к необходимости значительного и экстренного роста госрасходов США, вполне могут произойти. В конце концов, noblesse oblige. Хочешь быть супердержавой – изволь ...
Однако эти события могут достаточно резко сдвинуть баланс денежного рынка.
Или, по какой-либо причине, может случиться рост цен на нефть, что создаст инфляцию предложения.
Не так важно, что произойдет. Триггеров для взрывного спроса на ликвидность может быть много. Не стоит забывать, что в 2020 году выборы, а это также рост бюджетных расходов.
Ситуация с ликвидностью может стать спусковым крючком следующего финансового кризиса и, на этот раз, инструментов для сдерживания меньше, чем в 2008 году. Гораздо меньше.
Посудите сами. Долг США растет со скоростью примерно $1 триллион в год. В случае снижения ставок проблемы с его обслуживанием нет. Что будет в случае, если инфляция начнет расти?
Cегодня все понятно – все средства с рынка выжирает Минфин США, выпуская все новые и новые UST, что и сдерживает рост инфляции.
Месяц назад довыпускались – получили мини кризис ликвидности. Сейчас вынуждены вливать в рынок порядка $120 миллиардов в день!!
Но и этого скоро может стать недостаточно. Монстр требует все больше и больше.
В будущем нас ждут веселые времена. Не сразу, не в моменте. Пока что ликвидность идет на рынки и разгоняет их.
Однако в том, что они настанут, я не сомневаюсь.
Вопрос времени.
@bitkogan
https://www.google.ru/amp/s/www.vestifinance.ru/amp/articles/127118
vesti.ru
Новости
тестовое описание сайта
Я вот задумался о сути всей этой дискуссии. Прибавка в размере 0,5% к экономическому росту? Прибавка в 1%?
Друзья мои.
Я, конечно, очень извиняюсь, но вы о чем?!!
Стране для НОРМАЛЬНОГО развития нужен рост как минимум 3-4% в год.
Мы планируем инвестиции – триллионы рублей. И при этом рассуждаем о том, смогут ли они простимулировать экономический рост настолько, чтобы он стал чуть выше стат погрешности?!
Знаете, какие нацпроекты нам реально нужны?
1. Значительное повышение доходов населения. Вот должен быть какой нацпроект. Что для того сделать надобно? Да очень просто. Дать возможность населению спокойно зарабатывать. И перестать придумывать – что бы еще у него забрать. Подьем НДС – это что такое? Это, ребятки, на тему забирать. К росту экономики это имело отношение такое же, как я к балету. Повторю, хороший был бы нацпроект: взять, да и перестать рассчитывать НДФЛ с доходов ниже 20-25 тысяч рублей.
2. Снижение налоговой нагрузки на бизнес. Особенно мелкий и средний. Вот был бы замечательный нацпроект. Посчитайте пожалуйста. Не те 13%, а сколько сам бизнес в реальности платит? Очень немало. Причем, можно же снизить налоговую нагрузку по-умному. Давайте для ускорения экономического роста введем ускоренную амортизацию на основные средства. Тема-то не новая. Проверенная. Проинвестировал в основные средства – можешь быстрее списывать на затраты. А инвестиции в развитие инфраструктуры бизнеса, в современные технологии – списывать на затраты, вообще, полностью. Идея же проста, как три копейки. Кто эффективнее проинвестирует? Государство или частник? Ответ очевиден. Так простимулируйте, ребятки, частника инвестировать. Вот вам и шикарный новый нацпроект будет.
3. Еще отличный был бы нацпроект – попросить дядю Степу сотоварищи пару лет вообще к бизнесу близко не подходить. Лучше пусть бабушек через дорогу переводят. Или там в игрушки типа С-600 или 700 играют. А так, самая лучшая нац программа была бы – оплатить им всем (дядям Степам) отпуск на годик другой. Вон в Крыму сейчас как-то тихо стало. Пусть отдыхают, расслабляются ребята, здоровье поправляют. Можно в Сочи еще, в Анапу. И бизнесу хорошо, и ребятам приятно. Так сказать win-win.
4. Кстати, а чего только дядю Степу? Можно было бы и чиновников в Сочи и Крым направить. Знаете как выиграла бы страна в плане развития пляжного спорта?!! В Сочи, в конце концов, надо же спортивные объекты как следует использовать. Ну а мы пока помучаемся без них. Без кормильцев наших. Ну ежели совсем тяжко будет – будем ездить на отчет раз в году к ним в Сочи. В волейбол вместе на пляже поиграем. Все расскажем, ничего не скроем. И снова трудиться поедем. Думаю, если регуляции и контроля над бизнесом поуменьшится (пока ребята в футбол или хоккей играть будут) – быстрее расти станем. Вот вам и нацпроект получается. И название ему хорошее можно придумать – «повышение эффективности использования олимпийских объектов».
5. Еще очень хороший нацпроект можно организовать – «курсы повышения квалификации и укрепления здоровья» для судейского корпуса. Ребятки тяжело работали, тоже право имеют отдохнуть да поучиться. Здоровье поправить. Недолго, ну там годика два - три, не более. А пока мы страдать без них, любимых будем, стажеров из Лондона или Сингапура к нам направить, нехай у нас квалификацию повышают. Пусть немножко попрактикуются. А чего? Бизнес, глядишь, и английский лучше выучит. Опять же – всем польза.
Вот вам для разминки целых 5 нацпроектов. И ведь будете смеяться – реализуем их, в 21 году темпы роста у нас поболее, чем в Китае будут.
А народ при этом и отдохнет, и здоровье поправит. Сплошные плюсы 😉
@bitkogan
https://www.kommersant.ru/doc/4135537
Друзья мои.
Я, конечно, очень извиняюсь, но вы о чем?!!
Стране для НОРМАЛЬНОГО развития нужен рост как минимум 3-4% в год.
Мы планируем инвестиции – триллионы рублей. И при этом рассуждаем о том, смогут ли они простимулировать экономический рост настолько, чтобы он стал чуть выше стат погрешности?!
Знаете, какие нацпроекты нам реально нужны?
1. Значительное повышение доходов населения. Вот должен быть какой нацпроект. Что для того сделать надобно? Да очень просто. Дать возможность населению спокойно зарабатывать. И перестать придумывать – что бы еще у него забрать. Подьем НДС – это что такое? Это, ребятки, на тему забирать. К росту экономики это имело отношение такое же, как я к балету. Повторю, хороший был бы нацпроект: взять, да и перестать рассчитывать НДФЛ с доходов ниже 20-25 тысяч рублей.
2. Снижение налоговой нагрузки на бизнес. Особенно мелкий и средний. Вот был бы замечательный нацпроект. Посчитайте пожалуйста. Не те 13%, а сколько сам бизнес в реальности платит? Очень немало. Причем, можно же снизить налоговую нагрузку по-умному. Давайте для ускорения экономического роста введем ускоренную амортизацию на основные средства. Тема-то не новая. Проверенная. Проинвестировал в основные средства – можешь быстрее списывать на затраты. А инвестиции в развитие инфраструктуры бизнеса, в современные технологии – списывать на затраты, вообще, полностью. Идея же проста, как три копейки. Кто эффективнее проинвестирует? Государство или частник? Ответ очевиден. Так простимулируйте, ребятки, частника инвестировать. Вот вам и шикарный новый нацпроект будет.
3. Еще отличный был бы нацпроект – попросить дядю Степу сотоварищи пару лет вообще к бизнесу близко не подходить. Лучше пусть бабушек через дорогу переводят. Или там в игрушки типа С-600 или 700 играют. А так, самая лучшая нац программа была бы – оплатить им всем (дядям Степам) отпуск на годик другой. Вон в Крыму сейчас как-то тихо стало. Пусть отдыхают, расслабляются ребята, здоровье поправляют. Можно в Сочи еще, в Анапу. И бизнесу хорошо, и ребятам приятно. Так сказать win-win.
4. Кстати, а чего только дядю Степу? Можно было бы и чиновников в Сочи и Крым направить. Знаете как выиграла бы страна в плане развития пляжного спорта?!! В Сочи, в конце концов, надо же спортивные объекты как следует использовать. Ну а мы пока помучаемся без них. Без кормильцев наших. Ну ежели совсем тяжко будет – будем ездить на отчет раз в году к ним в Сочи. В волейбол вместе на пляже поиграем. Все расскажем, ничего не скроем. И снова трудиться поедем. Думаю, если регуляции и контроля над бизнесом поуменьшится (пока ребята в футбол или хоккей играть будут) – быстрее расти станем. Вот вам и нацпроект получается. И название ему хорошее можно придумать – «повышение эффективности использования олимпийских объектов».
5. Еще очень хороший нацпроект можно организовать – «курсы повышения квалификации и укрепления здоровья» для судейского корпуса. Ребятки тяжело работали, тоже право имеют отдохнуть да поучиться. Здоровье поправить. Недолго, ну там годика два - три, не более. А пока мы страдать без них, любимых будем, стажеров из Лондона или Сингапура к нам направить, нехай у нас квалификацию повышают. Пусть немножко попрактикуются. А чего? Бизнес, глядишь, и английский лучше выучит. Опять же – всем польза.
Вот вам для разминки целых 5 нацпроектов. И ведь будете смеяться – реализуем их, в 21 году темпы роста у нас поболее, чем в Китае будут.
А народ при этом и отдохнет, и здоровье поправит. Сплошные плюсы 😉
@bitkogan
https://www.kommersant.ru/doc/4135537
Коммерсантъ
Гадание на надбавке к потенциалу
Вчера в Москве прошла ежегодная конференция агентства Moody’s: аналитики обсуждали, помогут ли реформы повысить слабый потенциал роста российской экономики. Дискуссия свелась к вопросу о влиянии нацпроектов на потенциальный рост экономики. Консенсус в том…
Всё с собой не унесешь: Банк Wells Fargo выделяет $1 млрд на решение проблемы доступного жилья.
В рубрике про благотворительность мы пока говорили только о богатых индивидуумах, направляющих свои средства на решение тех или иных насущных проблем. Однако, если богатая корпорация решает сделать ровно то же самое – решить за свой счет определенную проблему общества –, почему бы не упомянуть здесь и об этом?
Wells Fargo – 4-й по капитализации банк в мире и 4-й в США по общей сумме активов под управлением. Я внимательно за ним наблюдаю по той простой причине, что с самого запуска сервиса BidKogan держу акции банка в одном из портфелей.
Доступное жилье – одна из самых острых проблем американского общества. Официальная статистика говорит, что в 2018 году в Штатах было порядка 550 тыс бездомных, из которых порядка трети – семейные люди, живущие на улице вместе с детьми. Причем, в последнее время число бездомных снова начало увеличиваться. Все меньше людей могут позволить себе купить или снимать жилье. Особенно это касается таких штатов, как Калифорния и Нью-Йорк.
Wells Fargo обслуживает каждую третью американскую семью, поэтому финансовые сложности американцев банку знакомы более чем. Об этом можно судить даже по трем областям, в которых благотворительный фонд банка решил сосредоточить свои усилия: рост малого бизнеса, финансовая грамотность и, конечно, доступное жилье.
Этим летом банк объявил о выделении $1 млрд на то, чтобы в течение ближайших шести лет дать крышу над головой максимальному количеству американцев “От Аляски до Калифорнии”. Как говорят ключевые управленцы банка, они не могут гарантировать решение проблемы на 100%, но у них есть “достаточное количество экспертизы и объемная чековая книжка”. Эта комбинация, помноженная на должный энтузиазм и помощь других организаций по стране, способна серьезно снизить градус проблемы.
За прошлый год Wells Fargo уже пожертвовал $444 млн на решение финансовых проблем бедных и нищих семей, так что не вижу причин не верить в успех новой благотворительной инициативы.
И небольшой постскриптум.
В России, по разным оценкам, от 800 тыс до 3,5 миллионов бездомных.
Сбербанк?
ВТБ?
Газпромбанк?
Anyone?…
@bitkogan
В рубрике про благотворительность мы пока говорили только о богатых индивидуумах, направляющих свои средства на решение тех или иных насущных проблем. Однако, если богатая корпорация решает сделать ровно то же самое – решить за свой счет определенную проблему общества –, почему бы не упомянуть здесь и об этом?
Wells Fargo – 4-й по капитализации банк в мире и 4-й в США по общей сумме активов под управлением. Я внимательно за ним наблюдаю по той простой причине, что с самого запуска сервиса BidKogan держу акции банка в одном из портфелей.
Доступное жилье – одна из самых острых проблем американского общества. Официальная статистика говорит, что в 2018 году в Штатах было порядка 550 тыс бездомных, из которых порядка трети – семейные люди, живущие на улице вместе с детьми. Причем, в последнее время число бездомных снова начало увеличиваться. Все меньше людей могут позволить себе купить или снимать жилье. Особенно это касается таких штатов, как Калифорния и Нью-Йорк.
Wells Fargo обслуживает каждую третью американскую семью, поэтому финансовые сложности американцев банку знакомы более чем. Об этом можно судить даже по трем областям, в которых благотворительный фонд банка решил сосредоточить свои усилия: рост малого бизнеса, финансовая грамотность и, конечно, доступное жилье.
Этим летом банк объявил о выделении $1 млрд на то, чтобы в течение ближайших шести лет дать крышу над головой максимальному количеству американцев “От Аляски до Калифорнии”. Как говорят ключевые управленцы банка, они не могут гарантировать решение проблемы на 100%, но у них есть “достаточное количество экспертизы и объемная чековая книжка”. Эта комбинация, помноженная на должный энтузиазм и помощь других организаций по стране, способна серьезно снизить градус проблемы.
За прошлый год Wells Fargo уже пожертвовал $444 млн на решение финансовых проблем бедных и нищих семей, так что не вижу причин не верить в успех новой благотворительной инициативы.
И небольшой постскриптум.
В России, по разным оценкам, от 800 тыс до 3,5 миллионов бездомных.
Сбербанк?
ВТБ?
Газпромбанк?
Anyone?…
@bitkogan
Проблема миграционных потоков – проблема большой важности для значительного количества стран.
Западная Европа может сколько угодно (на уровне обывателей) страдать на тему обилия мигрантов. Но нужно учесть качественные различия в составе новоприбывших.
Происходят три важных процесса.
1. Восполнение недостающей рабочей силы с помощью квалифицированных кадров из Восточноевропейских стран.
2. Стимулирование приезда наиболее талантливой молодежи за счет специальных программ.
3. Сознательное разрушение экономик Восточноевропейских стран, приводящее к невозможности этих самых талантливых людей найти себе применение на Родине.
Если о первых двух процессах известно всем, то о последнем как-то не принято распространяться. А зря. Проблема более чем серьезна.
К примеру, одним из условий присоединения прибалтийских государств к ЕЭС было закрытие ряда местных производств.
Что интересно: западная Европа или США настаивали на закрытии как низкоэффективных, так и часто вполне конкурентоспособных предприятий.
Классический пример – Латвия, в которой, по совету или настоятельной просьбе из-за океана или Брюсселя, разрушены различные отрасли экономики. Однако ничего нового взамен не создано.
Все очень хорошо помнят издевательство над производителями сахара. Европа настояла на закрытии данного производства во имя стабилизации европейских цен. Сегодня ограничения сняты, но, чтобы возродить отрасль, необходимо вложить огромные деньги.
Кому это сейчас надо?
Про сознательное разрушение финансового сектора или всего, что связано с российским транзитом, уже даже говорить скучно.
Результат: заколоченные подъезды в домах. Как говорится: «райком закрыт. все ушли...». Только не на фронт, а в иные, «чуждые пределы».
Сегодня подобная тактика реализуется в Украине.
Итог: значительный дефицит квалифицированных кадров в стране. Зеленский сотоварищи неизбежно должны будут решать эту проблему.
А пока вопрос: кто работать будет, если уехали миллионы наиболее квалифицированных, талантливых и энергичных?
Есть ли выход?
У Латвии – никакого. Поезд ушел. Да и латышей, похоже, нынешние расклады полностью устраивают.
У Украины пока шанс есть.
Западная Европа сегодня в рецессии. При этом механизмы решения экономических проблем Европы у меня, как у экономиста, вызывают приступ гомерического хохота. Уже понятно, что исключительно монетарные методы стимулирования экономики давно не работают. Можно еще понизить ставку. Вместо -0,5% сделать ее -1%. Можно еще напечатать пару-тройку триллионов евро.
Уверяю вас: результат будет тем же.
Европейцам давно уже необходимо стимулировать свою экономику:
1. Дерегуляцией.
2. Фискальными механизмами.
Однако, любому чиновнику любой страны мира проще пинать банку дальше, чем заниматься рискованными для своей карьеры экспериментами.
@bitkogan
Западная Европа может сколько угодно (на уровне обывателей) страдать на тему обилия мигрантов. Но нужно учесть качественные различия в составе новоприбывших.
Происходят три важных процесса.
1. Восполнение недостающей рабочей силы с помощью квалифицированных кадров из Восточноевропейских стран.
2. Стимулирование приезда наиболее талантливой молодежи за счет специальных программ.
3. Сознательное разрушение экономик Восточноевропейских стран, приводящее к невозможности этих самых талантливых людей найти себе применение на Родине.
Если о первых двух процессах известно всем, то о последнем как-то не принято распространяться. А зря. Проблема более чем серьезна.
К примеру, одним из условий присоединения прибалтийских государств к ЕЭС было закрытие ряда местных производств.
Что интересно: западная Европа или США настаивали на закрытии как низкоэффективных, так и часто вполне конкурентоспособных предприятий.
Классический пример – Латвия, в которой, по совету или настоятельной просьбе из-за океана или Брюсселя, разрушены различные отрасли экономики. Однако ничего нового взамен не создано.
Все очень хорошо помнят издевательство над производителями сахара. Европа настояла на закрытии данного производства во имя стабилизации европейских цен. Сегодня ограничения сняты, но, чтобы возродить отрасль, необходимо вложить огромные деньги.
Кому это сейчас надо?
Про сознательное разрушение финансового сектора или всего, что связано с российским транзитом, уже даже говорить скучно.
Результат: заколоченные подъезды в домах. Как говорится: «райком закрыт. все ушли...». Только не на фронт, а в иные, «чуждые пределы».
Сегодня подобная тактика реализуется в Украине.
Итог: значительный дефицит квалифицированных кадров в стране. Зеленский сотоварищи неизбежно должны будут решать эту проблему.
А пока вопрос: кто работать будет, если уехали миллионы наиболее квалифицированных, талантливых и энергичных?
Есть ли выход?
У Латвии – никакого. Поезд ушел. Да и латышей, похоже, нынешние расклады полностью устраивают.
У Украины пока шанс есть.
Западная Европа сегодня в рецессии. При этом механизмы решения экономических проблем Европы у меня, как у экономиста, вызывают приступ гомерического хохота. Уже понятно, что исключительно монетарные методы стимулирования экономики давно не работают. Можно еще понизить ставку. Вместо -0,5% сделать ее -1%. Можно еще напечатать пару-тройку триллионов евро.
Уверяю вас: результат будет тем же.
Европейцам давно уже необходимо стимулировать свою экономику:
1. Дерегуляцией.
2. Фискальными механизмами.
Однако, любому чиновнику любой страны мира проще пинать банку дальше, чем заниматься рискованными для своей карьеры экспериментами.
@bitkogan
Жители западной Европы сами себя загнали в угол, и это открывает для той же Украины, да и для других восточноевропейских стран, колоссальное окно возможностей.
Найдут ли они в себе силы и мозги реализовать эту возможность и вернуть специалистов на Родину? Не уверен.
Для этого необходимо проведение масштабных структурных реформ. Значительная дерегуляция и либерализация экономики. Налоговая реформа. Предоставление бизнесу полной свободы действий. Воссоздание фондового рынка.
Главное: создать возможности хорошо зарабатывать на Родине. Для этого требуется многое. Но главное, что требуется, это слом классического сознания.
В современной жизни, в условиях новых технологических революций, возможно все. Потолки – это то, что мы сами создаем в своих головах.
Современный мир – мир возможностей для тех, у кого в голове нет ограничителей на тему «невозможно то, невозможно се».
Сегодня можно за считанные годы создавать новые отрасли. Вырываться в мировые лидеры.
Пример таких стран, как Израиль, Чили или Сингапур, показателен.
Главное: перестать идти на поводу у евро- или иных бюрократов. Перестать жить по принципу «умные дяди из-за речки сейчас придут и расскажут, что делать». (Да, они придут и расскажут, что делать прежде всего для СВОЕЙ выгоды).
Необходимо вырабатывать свои, очень индивидуальные, пути развития.
Еще раз повторю: у Украины сегодня шанс есть.
Реализуют? Пока не уверен.
@bitkogan
https://www.kommersant.ru/doc/4125446?from=main_ogoniok
Найдут ли они в себе силы и мозги реализовать эту возможность и вернуть специалистов на Родину? Не уверен.
Для этого необходимо проведение масштабных структурных реформ. Значительная дерегуляция и либерализация экономики. Налоговая реформа. Предоставление бизнесу полной свободы действий. Воссоздание фондового рынка.
Главное: создать возможности хорошо зарабатывать на Родине. Для этого требуется многое. Но главное, что требуется, это слом классического сознания.
В современной жизни, в условиях новых технологических революций, возможно все. Потолки – это то, что мы сами создаем в своих головах.
Современный мир – мир возможностей для тех, у кого в голове нет ограничителей на тему «невозможно то, невозможно се».
Сегодня можно за считанные годы создавать новые отрасли. Вырываться в мировые лидеры.
Пример таких стран, как Израиль, Чили или Сингапур, показателен.
Главное: перестать идти на поводу у евро- или иных бюрократов. Перестать жить по принципу «умные дяди из-за речки сейчас придут и расскажут, что делать». (Да, они придут и расскажут, что делать прежде всего для СВОЕЙ выгоды).
Необходимо вырабатывать свои, очень индивидуальные, пути развития.
Еще раз повторю: у Украины сегодня шанс есть.
Реализуют? Пока не уверен.
@bitkogan
https://www.kommersant.ru/doc/4125446?from=main_ogoniok
Коммерсантъ
Со всеми утекающими
Западная Европа вытягивает из Восточной не только трудовые ресурсы, но и социальное спокойствие.
Стоит ли еще заходить в дальние ОФЗ?
Вкратце уже писал на эту тему, но сегодня поясню свою позицию более подробно.
На мой взгляд, снижение ключевой ЦБ РФ до 6,5%, о котором регулятор объявил в пятницу, уже во многом заложено в цены дальних суверенных российских облигаций. Сегодня ОФЗ с погашением в 2039 г. дает доходность около 6,7% годовых в рублях.
Интересное наблюдение: примерно за месяц цена на этот бонд увеличилась на 5%. О чем это говорит? Рынок ожидал снижения ставки, спрос на облигации с высокой дюрацией рос, соответственно, увеличивалась и цена.
Почему именно на 5%? Дюрация ОФЗ`2039 в годах (учитывая все выплаты) составляет около 10,84. Соответственно, если мы ожидаем снижения ключевой ставки на 0,5 б.п., то, умножая 0,5% на 10,84, получаем 5,42%. Этот потенциал реализовался в октябре.
Что дальше? Следующее заседания ЦБ состоится 13 декабря. По прогнозам, банк может понизить ставку и дальше – на 0,25 б.п., до 6,25%. Это означает, что чисто теоретически цена дальних ОФЗ за 1,5 месяца может увеличиться примерно на 2,7% (1,8% в месяц, или около 0,06% в день). Доходность при этом снизится до 6,5 – 6,4%.
Подчеркну, это – чистая математика, теоретический расчет. Иногда он срабатывает (как в октябре), иногда – нет, иногда – отчасти. Это зависит от многих факторов: цен на нефть, инфляции, уровня геополитической напряженности.
Возможно, в какой-то степени и это, и следующее снижение ставки на 0,25 уже частично заложено в текущих ценах. А вот если ЦБ снова пойдет с шашкой наголо и снизит ставку на 0,5, тогда возможен более существенный рост.
Пока из дальних я ОФЗ вышел, понимая, что при неблагоприятных условиях они могут полететь вниз. Считаю, что и так хорошо заработал. Но, если не случится форс-мажоров, небольшой потенциал в случае продолжения снижения ключевой ставки, скорее всего, еще есть. Он может увеличиться, если ЦБ продолжит быть смелым и агрессивным, как в пятницу.
Теперь стараюсь фокусироваться на корпоративных рублевых облигациях. Портфель «Российские активы», запущенный месяц назад в сервисе @bidkoganbot, во многом обязан своей высокой доходностью (около 48% годовых в рублях) таким бондам.
В качестве примеров могу привести бумаги ТМК БО06, которые закрыл на прошлой неделе с прибылью 4,6% (с учетом НК), или выпуск ГТЛК 1Р-08 (+1,4%). Из тех, что держу пока в портфеле, хорошо себя проявляют выпуски РСХБ 08Т1 или, к примеру, Беларусь04.
Подробнее об этом здесь: @bidkoganbot.
@bitkogan
Вкратце уже писал на эту тему, но сегодня поясню свою позицию более подробно.
На мой взгляд, снижение ключевой ЦБ РФ до 6,5%, о котором регулятор объявил в пятницу, уже во многом заложено в цены дальних суверенных российских облигаций. Сегодня ОФЗ с погашением в 2039 г. дает доходность около 6,7% годовых в рублях.
Интересное наблюдение: примерно за месяц цена на этот бонд увеличилась на 5%. О чем это говорит? Рынок ожидал снижения ставки, спрос на облигации с высокой дюрацией рос, соответственно, увеличивалась и цена.
Почему именно на 5%? Дюрация ОФЗ`2039 в годах (учитывая все выплаты) составляет около 10,84. Соответственно, если мы ожидаем снижения ключевой ставки на 0,5 б.п., то, умножая 0,5% на 10,84, получаем 5,42%. Этот потенциал реализовался в октябре.
Что дальше? Следующее заседания ЦБ состоится 13 декабря. По прогнозам, банк может понизить ставку и дальше – на 0,25 б.п., до 6,25%. Это означает, что чисто теоретически цена дальних ОФЗ за 1,5 месяца может увеличиться примерно на 2,7% (1,8% в месяц, или около 0,06% в день). Доходность при этом снизится до 6,5 – 6,4%.
Подчеркну, это – чистая математика, теоретический расчет. Иногда он срабатывает (как в октябре), иногда – нет, иногда – отчасти. Это зависит от многих факторов: цен на нефть, инфляции, уровня геополитической напряженности.
Возможно, в какой-то степени и это, и следующее снижение ставки на 0,25 уже частично заложено в текущих ценах. А вот если ЦБ снова пойдет с шашкой наголо и снизит ставку на 0,5, тогда возможен более существенный рост.
Пока из дальних я ОФЗ вышел, понимая, что при неблагоприятных условиях они могут полететь вниз. Считаю, что и так хорошо заработал. Но, если не случится форс-мажоров, небольшой потенциал в случае продолжения снижения ключевой ставки, скорее всего, еще есть. Он может увеличиться, если ЦБ продолжит быть смелым и агрессивным, как в пятницу.
Теперь стараюсь фокусироваться на корпоративных рублевых облигациях. Портфель «Российские активы», запущенный месяц назад в сервисе @bidkoganbot, во многом обязан своей высокой доходностью (около 48% годовых в рублях) таким бондам.
В качестве примеров могу привести бумаги ТМК БО06, которые закрыл на прошлой неделе с прибылью 4,6% (с учетом НК), или выпуск ГТЛК 1Р-08 (+1,4%). Из тех, что держу пока в портфеле, хорошо себя проявляют выпуски РСХБ 08Т1 или, к примеру, Беларусь04.
Подробнее об этом здесь: @bidkoganbot.
@bitkogan
В сентябре я обращал внимание на акции ГМК «Норильский никель» (GMKN RX), на фоне их роста из-за возможного запрета на экспорт никелевой руды из Индонезии.
Сегодня бумага растет на 4%, так как стало известно о немедленном введении этих ограничений Индонезией. Запрет вступает в силу 28 октября, а изначально эмбарго планировали ввести с 1 января 2020 года.
Влияние Индонезии на глобальный рынок никеля трудно переоценить: это крупнейший поставщик никелевой руды в мире с долей около 26%. По некоторым оценкам, в результате запрета дефицит на рынке никелевой руды может составить порядка 100 тыс. т., в пересчете на чистый никель.
Таким образом, котировки «Норникеля» с начала сентября по текущий момент выросли на 9%. Добавьте сюда промежуточные дивиденды, которые компания выплатила неделю назад, и получите абсолютную доходность около 13-14% в рублях.
По-моему, очень достойно!
@bitkogan
Сегодня бумага растет на 4%, так как стало известно о немедленном введении этих ограничений Индонезией. Запрет вступает в силу 28 октября, а изначально эмбарго планировали ввести с 1 января 2020 года.
Влияние Индонезии на глобальный рынок никеля трудно переоценить: это крупнейший поставщик никелевой руды в мире с долей около 26%. По некоторым оценкам, в результате запрета дефицит на рынке никелевой руды может составить порядка 100 тыс. т., в пересчете на чистый никель.
Таким образом, котировки «Норникеля» с начала сентября по текущий момент выросли на 9%. Добавьте сюда промежуточные дивиденды, которые компания выплатила неделю назад, и получите абсолютную доходность около 13-14% в рублях.
По-моему, очень достойно!
@bitkogan
В марте я публиковал материал о том, что оригинального можно подарить к 8 марта нашим милым дамам. Речь шла об альтернативе обычным подаркам на этот праздник; мы говорили об акциях компаний, выпускающих luxury-бренды. В числе прочих упоминалась компания Tiffany (TIFF US).
Сегодня стало известно о том, что Louis Vuitton рассматривает возможность поглощения Tiffany. По некоторым данным, сумма сделки может составить из расчета $120 за 1 акцию Tiffany. Таким образом, вся компания оценена в $14,5 млрд, что на 28% выше, чем капитализация по цене закрытия в пятницу ($98,55).
Мы с вами рассуждали о том, что в долгосрочной перспективе бумаги подобных компаний имеют неплохие перспективы. Рад, что не ошибся с Tiffany. Более того, года не прошло, а рынок в лице возможного покупатели Louis Vuitton, на мой взгляд, справедливо оценил компанию.
Рад за тех, кто послушал совета весной, купил акции Tiffany и подарил их своей половине😊
@bitkogan
Сегодня стало известно о том, что Louis Vuitton рассматривает возможность поглощения Tiffany. По некоторым данным, сумма сделки может составить из расчета $120 за 1 акцию Tiffany. Таким образом, вся компания оценена в $14,5 млрд, что на 28% выше, чем капитализация по цене закрытия в пятницу ($98,55).
Мы с вами рассуждали о том, что в долгосрочной перспективе бумаги подобных компаний имеют неплохие перспективы. Рад, что не ошибся с Tiffany. Более того, года не прошло, а рынок в лице возможного покупатели Louis Vuitton, на мой взгляд, справедливо оценил компанию.
Рад за тех, кто послушал совета весной, купил акции Tiffany и подарил их своей половине😊
@bitkogan
Анонсированные не так давно инвестиционные сертификаты радуют своей положительной динамикой.
За прошлую неделю сертификаты подросли в цене на 1 процентный пункт. Даже немного страшно озвучивать доходность, которая составляет порядка 50% годовых в долларах США.
Кто-то скажет – так не бывает. Скажет и ошибется, потому что факт, как известно, самая упрямая в мире вещь.
Пробежимся вкратце по цифрам.
Одни только бонды Украины, которые прибавили в цене более 2,7%, чего стоят.
Основные составляющие роста облигационного сертификата: Турция`2025 с 105,34% до 107,39% (+1,95%), US Steel с 81,09% до 85,10% (+4,94%), Jaguar Land Rover с 82,24% до 86,55% (+5,2%), GameStop c 99,50% до 100,14% (+0,64%).
Подробное описание нового продукта, инвестиционных сертификатов, здесь.
Современная жизнь удивительна. Для того, чтобы зарабатывать хорошую доходность, не нужен инсайд. Анализ, расчет, логика, и результат не заставит себя ждать. Как говорил профессор Преображенский «здесь лишь здравый смысл и жизненная опытность»!
Вы скажете: может быть, поздно? Все уже priced in? Нет, все только начинается.
Более подробно о том, как и через кого можно приобрести данный продукт, по запросу на mail@bitkogan.com, @bitkogans, +79055829895.
@bitkogan
За прошлую неделю сертификаты подросли в цене на 1 процентный пункт. Даже немного страшно озвучивать доходность, которая составляет порядка 50% годовых в долларах США.
Кто-то скажет – так не бывает. Скажет и ошибется, потому что факт, как известно, самая упрямая в мире вещь.
Пробежимся вкратце по цифрам.
Одни только бонды Украины, которые прибавили в цене более 2,7%, чего стоят.
Основные составляющие роста облигационного сертификата: Турция`2025 с 105,34% до 107,39% (+1,95%), US Steel с 81,09% до 85,10% (+4,94%), Jaguar Land Rover с 82,24% до 86,55% (+5,2%), GameStop c 99,50% до 100,14% (+0,64%).
Подробное описание нового продукта, инвестиционных сертификатов, здесь.
Современная жизнь удивительна. Для того, чтобы зарабатывать хорошую доходность, не нужен инсайд. Анализ, расчет, логика, и результат не заставит себя ждать. Как говорил профессор Преображенский «здесь лишь здравый смысл и жизненная опытность»!
Вы скажете: может быть, поздно? Все уже priced in? Нет, все только начинается.
Более подробно о том, как и через кого можно приобрести данный продукт, по запросу на mail@bitkogan.com, @bitkogans, +79055829895.
@bitkogan
👍1
Как и обещал, продолжаю отвечать на ваши вопросы в видео-формате.
В этот раз в одном видео собрал несколько тем:
• Отрицательная процентная ставка
• Криптовалюты
• QE и ее влияние на рынок
• Торговля нефтью
• Китайский рынок
Еще больше ответов на ваши вопросы – в моем YouTube канале Bitkogan.
P.S. Не забывайте присылать вопросы для новых видео на @askbitkogan или ask@bitkogan.com
@bitkogan
В этот раз в одном видео собрал несколько тем:
• Отрицательная процентная ставка
• Криптовалюты
• QE и ее влияние на рынок
• Торговля нефтью
• Китайский рынок
Еще больше ответов на ваши вопросы – в моем YouTube канале Bitkogan.
P.S. Не забывайте присылать вопросы для новых видео на @askbitkogan или ask@bitkogan.com
@bitkogan
YouTube
Рубрика: "Вопрос-ответ"
Друзья, я продолжаю отвечать на ваши вопросы, которые вы задаете мне в канале:
1. Отрицательная процентная ставка
2. Криптовалюта
3. QE и ее влияние на рынок
4. Торговля нефтью
5. Китайский рынок
Подписывайтесь на Bitkogan в соц. сетях:
Telegram: http…
1. Отрицательная процентная ставка
2. Криптовалюта
3. QE и ее влияние на рынок
4. Торговля нефтью
5. Китайский рынок
Подписывайтесь на Bitkogan в соц. сетях:
Telegram: http…
Кремль не верит в массовое закрытие малого и среднего бизнеса.
Что смутило Кремль? Количество почивших в бозе малых и средних предприятий, или сам факт того, что число бизнесов в России сокращается?
Кто ответит на вопрос: количество компаний МСБ у нас растет или падает? И если у нас закрылось не 700 тысяч компаний, а 200 или 300? От этого легче?
На мой взгляд, цифра 700.000 сама по себе весьма неприятная.
Однако, волновать нас должен прежде всего сам факт того, что количество их, этих бизнесов, сокращается. И нет никакой разницы, 700 тысяч закрылось, или 400 тысяч...
Наш соотечественник нутром своим осознал: лучше не рисковать. Бизнес в РФ – это, довольно часто, уголовно наказуемая штука. Заниматься в нашей стране бизнесом – это как танцевать танго на минном поле.
Да и кому охота сидеть?! Тем более, в таких «комфортных» условиях.
На месте властей я задумался бы не о том, на сколько у нас сократилось количество компаний МСБ, а о том, как НЕМЕДЛЕННО убедить нашего побитого жизнью соотечественника снова заняться бизнесом. Донести публично, что это будет не слишком рискованно, а будет прибыльно, интересно и, главное, в этом будет какой-то смысл.
@bitkogan
https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/kreml-otkazalsya-verit-v-massovoe-zakrytie-malogo-biznesa-1028634738
Что смутило Кремль? Количество почивших в бозе малых и средних предприятий, или сам факт того, что число бизнесов в России сокращается?
Кто ответит на вопрос: количество компаний МСБ у нас растет или падает? И если у нас закрылось не 700 тысяч компаний, а 200 или 300? От этого легче?
На мой взгляд, цифра 700.000 сама по себе весьма неприятная.
Однако, волновать нас должен прежде всего сам факт того, что количество их, этих бизнесов, сокращается. И нет никакой разницы, 700 тысяч закрылось, или 400 тысяч...
Наш соотечественник нутром своим осознал: лучше не рисковать. Бизнес в РФ – это, довольно часто, уголовно наказуемая штука. Заниматься в нашей стране бизнесом – это как танцевать танго на минном поле.
Да и кому охота сидеть?! Тем более, в таких «комфортных» условиях.
На месте властей я задумался бы не о том, на сколько у нас сократилось количество компаний МСБ, а о том, как НЕМЕДЛЕННО убедить нашего побитого жизнью соотечественника снова заняться бизнесом. Донести публично, что это будет не слишком рискованно, а будет прибыльно, интересно и, главное, в этом будет какой-то смысл.
@bitkogan
https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/kreml-otkazalsya-verit-v-massovoe-zakrytie-malogo-biznesa-1028634738
finanz.ru
Кремль отказался верить в массовое закрытие малого бизнеса
«Где-то количество сокращается, а где-то оно увеличивается», - заявил Дмитрий Песков.
В условиях снижающихся процентных ставок инвесторы ищут новые инструменты для вложения. Одним из таких инструментов являются ноты.
Получил огромное количество обращений в личку по этой теме.
Основные вопросы звучат так:
1. Стоит ли инвестировать в подобные продукты?
2. Почему при обещанных 10-15%, а иногда и более, годовых, доходность вложений зачастую крайне невысока?
3. Почему банки и прочие финансовые институты организации так любят продавать подобные инструменты? В чем подвох?
4. Почему в некоторых случаях инвестор не получает обещанного? При том, что в большинстве нот заложена «защита капитала»?
Друзья, сразу скажу: чудес не бывает. Если банкиры с завидным энтузиазмом продают вам ноты, значит, в этих инструментах зашита неплохая норма прибыли для них.
Итак, ноты. Что это за зверь такой?
Не так давно вкратце говорил об этих инструментах (https://news.1rj.ru/str/bitkogan/4913).
Разберёмся подробнее.
Нота – это структурированный продукт, представляющий собой совокупность различных финансовых активов и инструментов, скомбинированных определенным образом для достижения поставленной цели.
Разберём на конкретных примерах.
Допустим, у нас есть нота на один актив. Условия могут быть совершенно разные, но принцип работает один.
Если актив в течение определенного времени (как правило, года или квартала) не теряет изначально оговоренной стоимости (например, акция не упала на 25%), то инвестор получает 100% своих инвестиций плюс заложенную в ноте доходность (те самые 10-15%).
Если же это условие не выполняется, то вариантов может быть масса. И все они прописаны в ноте, нужно очень внимательно читать условия, прежде чем эту ноту купить. Да, бывают и неудачи, но это рынок и никуда не денешься.
А теперь представим себе, что данная нота – не на один актив, а на несколько. И что, к примеру, два из трех активов более или менее предсказуемые компании со стабильным денежным потоком и очень понятными перспективами, типа Coca-Cola или McDonalds. А вот третий эмитент характеризуется высокой волатильностью. Например, акции US Steel.
И вот здесь как раз все чудеса и начинаются. Чтобы получить возврат своих инвестиций плюс обещанную доходность, условиям ноты должны соответствовать ВСЕ ее составляющие. То есть, например, ни одна акция за год не должна упасть более чем на 50% (цифра произвольная). И если в случае с Coca-Cola или McDonalds это маловероятно, то US Steel вполне способна на такие подвиги. При таком сценарии условие не соблюдается, и нота не работает.
Еще один пример – нота, базовыми активами которой являются фондовые индексы. Скажем, американский S&P 500, немецкий DAX и швейцарский SMI. Купон, к примеру, 14%. Основное условие (или защитный барьер) – ни один из индексов не должен за 3 года упасть более, чем на 25%.
Казалось бы, куда надежнее? Но так логично рассуждать, потому что в последние годы привыкли наблюдать растущие рынки.
Но кризисов никто не отменял. Давайте просто посчитаем, что будет с вашими деньгами через год, если один из индексов в моменте «сходит» на 30% вниз. Это маловероятно, но возможно.
Расчет довольно прост: если вы вложили 1 млн рублей, то на выходе получается, что ваша инвестиция потеряла 300 тыс. руб. Но при этом вы получали купон в размере 14% в течение года. Итого имеем 700 тыс. + 140 тыс. = 840 тыс. руб. Впрочем, это худший сценарий, ведь условий может быть множество. В конце концов, на акциях можно потерять гораздо больше, я уж не говорю о срочном рынке.
@bitkogan
Получил огромное количество обращений в личку по этой теме.
Основные вопросы звучат так:
1. Стоит ли инвестировать в подобные продукты?
2. Почему при обещанных 10-15%, а иногда и более, годовых, доходность вложений зачастую крайне невысока?
3. Почему банки и прочие финансовые институты организации так любят продавать подобные инструменты? В чем подвох?
4. Почему в некоторых случаях инвестор не получает обещанного? При том, что в большинстве нот заложена «защита капитала»?
Друзья, сразу скажу: чудес не бывает. Если банкиры с завидным энтузиазмом продают вам ноты, значит, в этих инструментах зашита неплохая норма прибыли для них.
Итак, ноты. Что это за зверь такой?
Не так давно вкратце говорил об этих инструментах (https://news.1rj.ru/str/bitkogan/4913).
Разберёмся подробнее.
Нота – это структурированный продукт, представляющий собой совокупность различных финансовых активов и инструментов, скомбинированных определенным образом для достижения поставленной цели.
Разберём на конкретных примерах.
Допустим, у нас есть нота на один актив. Условия могут быть совершенно разные, но принцип работает один.
Если актив в течение определенного времени (как правило, года или квартала) не теряет изначально оговоренной стоимости (например, акция не упала на 25%), то инвестор получает 100% своих инвестиций плюс заложенную в ноте доходность (те самые 10-15%).
Если же это условие не выполняется, то вариантов может быть масса. И все они прописаны в ноте, нужно очень внимательно читать условия, прежде чем эту ноту купить. Да, бывают и неудачи, но это рынок и никуда не денешься.
А теперь представим себе, что данная нота – не на один актив, а на несколько. И что, к примеру, два из трех активов более или менее предсказуемые компании со стабильным денежным потоком и очень понятными перспективами, типа Coca-Cola или McDonalds. А вот третий эмитент характеризуется высокой волатильностью. Например, акции US Steel.
И вот здесь как раз все чудеса и начинаются. Чтобы получить возврат своих инвестиций плюс обещанную доходность, условиям ноты должны соответствовать ВСЕ ее составляющие. То есть, например, ни одна акция за год не должна упасть более чем на 50% (цифра произвольная). И если в случае с Coca-Cola или McDonalds это маловероятно, то US Steel вполне способна на такие подвиги. При таком сценарии условие не соблюдается, и нота не работает.
Еще один пример – нота, базовыми активами которой являются фондовые индексы. Скажем, американский S&P 500, немецкий DAX и швейцарский SMI. Купон, к примеру, 14%. Основное условие (или защитный барьер) – ни один из индексов не должен за 3 года упасть более, чем на 25%.
Казалось бы, куда надежнее? Но так логично рассуждать, потому что в последние годы привыкли наблюдать растущие рынки.
Но кризисов никто не отменял. Давайте просто посчитаем, что будет с вашими деньгами через год, если один из индексов в моменте «сходит» на 30% вниз. Это маловероятно, но возможно.
Расчет довольно прост: если вы вложили 1 млн рублей, то на выходе получается, что ваша инвестиция потеряла 300 тыс. руб. Но при этом вы получали купон в размере 14% в течение года. Итого имеем 700 тыс. + 140 тыс. = 840 тыс. руб. Впрочем, это худший сценарий, ведь условий может быть множество. В конце концов, на акциях можно потерять гораздо больше, я уж не говорю о срочном рынке.
@bitkogan