Продолжаю публикации по суверенному кредитному качеству.
Напомню, что сейчас мы «находимся» в регионе Персидского залива, который в текущей ситуации на рынке энергоносителей может представлять особый интерес.
Риски здесь значительно возросли, но могли появится и интересные инвестиционные возможности. Последний раз рассматривал достаточно экзотичную идею – Бахрейн. Сегодня не менее интересный инвестиционный «кейс» – Оман.
Оман находится на юге Аравийского полуострова и представляет собой достаточно закрытое от внешнего мира государство. Экономика Омана в основном ориентирована на нефтегазовые доходы. Объем ВВП Омана составляет около $80 млрд. Общий долг – примерно половина от объема ВВП. Инфляция – практически отсутствует последние два года. Но и ВВП не показывает существенного прироста.
Последние годы Оман пытается развивать новые отрасли для диверсификации экономики, в частности туризм. Но успехи на этом поприще пока скромные. У страны значительный профицит торгового баланса. Даже снижение цен на нефть в два раза не должно серьезно повлиять и привести к отрицательному балансу. Несколько «напрягает» дефицит бюджета на уровне около 9% от ВВП, но такая ситуация привычна для Омана. Он был и еще выше ранее.
В ближайшие два года Оману предстоит погасить по долгам всего лишь около $2 млрд. Мне кажется, вполне может справиться, при золотовалютных резервах на уровне примерно $16 млрд.
Сейчас доходность еврооблигаций Омана находится на уровне 9-10% годовых при рейтинге от BB- до BB от различных рейтинговых агентств. Если сравнивать с Бахрейном – у Бахрейна рейтинги ниже и кредитные метрики в целом, что вполне логично. А вот премия за риск по долгам – меньше. Здесь Оман явно выглядит явно более привлекательно и может показывать опережающую ценовую динамику восстановления бондов.
Нельзя не упомянуть и о том, что ближайший сосед Омана – богатая Саудовская Аравия. На поддержку друзей, скорее всего, можно рассчитывать в случае, если нефть будет продолжительное время находится «у плинтуса». Хотя «Восток дело – дело тонкое». Что тут будет происходить, если мир войдет в длительный период низких цен на нефть, предположить сложно.
Риски инвестиций в долги Омана, безусловно, есть. Но они предлагают ощутимую компенсацию в виде 10% годовых в долларах.
@bitkogan
Напомню, что сейчас мы «находимся» в регионе Персидского залива, который в текущей ситуации на рынке энергоносителей может представлять особый интерес.
Риски здесь значительно возросли, но могли появится и интересные инвестиционные возможности. Последний раз рассматривал достаточно экзотичную идею – Бахрейн. Сегодня не менее интересный инвестиционный «кейс» – Оман.
Оман находится на юге Аравийского полуострова и представляет собой достаточно закрытое от внешнего мира государство. Экономика Омана в основном ориентирована на нефтегазовые доходы. Объем ВВП Омана составляет около $80 млрд. Общий долг – примерно половина от объема ВВП. Инфляция – практически отсутствует последние два года. Но и ВВП не показывает существенного прироста.
Последние годы Оман пытается развивать новые отрасли для диверсификации экономики, в частности туризм. Но успехи на этом поприще пока скромные. У страны значительный профицит торгового баланса. Даже снижение цен на нефть в два раза не должно серьезно повлиять и привести к отрицательному балансу. Несколько «напрягает» дефицит бюджета на уровне около 9% от ВВП, но такая ситуация привычна для Омана. Он был и еще выше ранее.
В ближайшие два года Оману предстоит погасить по долгам всего лишь около $2 млрд. Мне кажется, вполне может справиться, при золотовалютных резервах на уровне примерно $16 млрд.
Сейчас доходность еврооблигаций Омана находится на уровне 9-10% годовых при рейтинге от BB- до BB от различных рейтинговых агентств. Если сравнивать с Бахрейном – у Бахрейна рейтинги ниже и кредитные метрики в целом, что вполне логично. А вот премия за риск по долгам – меньше. Здесь Оман явно выглядит явно более привлекательно и может показывать опережающую ценовую динамику восстановления бондов.
Нельзя не упомянуть и о том, что ближайший сосед Омана – богатая Саудовская Аравия. На поддержку друзей, скорее всего, можно рассчитывать в случае, если нефть будет продолжительное время находится «у плинтуса». Хотя «Восток дело – дело тонкое». Что тут будет происходить, если мир войдет в длительный период низких цен на нефть, предположить сложно.
Риски инвестиций в долги Омана, безусловно, есть. Но они предлагают ощутимую компенсацию в виде 10% годовых в долларах.
@bitkogan
Получаю в личку тревожные сообщения по поводу падения рубля.
Действительно, рубль ослабел сегодня уже чуть менее, чем на 2% относительно доллара и на 2,3% относительно евро.
Друзья.
Во-первых, есть фактор волатильности. Утром рубль был 73, к вечеру стал 74,5, в данную минуту торгуется по 74,25 относительно доллара. Все в пределах того самого коридора, о котором я много раз говорил.
Во-вторых, надеюсь, вы понимаете, что коррекция идет на мировых рынках в целом. Индекс Dow Jones падает в моменте примерно на 1,5%, S&P 500 – на 1,3%. Народ немного волнуется.
В-третьих, недавно вышла информация о том, что заболел и был госпитализирован премьер-министр РФ Михаил Мишустин. Что тоже не добавляет оптимизма.
Вот уже комплекс факторов, в котором я не нахожу ничего трагичного (Премьер-министру мы желаем скорейшего выздоровления. Надеюсь, что, как и Борис Джонсон, он вскоре встанет на ноги, и наша отечественная цифровизация таки состоится по намеченному плану 🤭).
Не забываем: впереди длинные выходные, в преддверии которых народ обычно волнуется, как бы чего не произошло, и на всякий случай перекладывается в валюты. Как мне видится, ничего страшного не происходит. Скорее всего, вернувшись к торгам после праздников, мы обнаружим рубль плюс/минус в том же диапазоне, в котором его оставили.
Пока ничего действительно значимого на горизонте нет. Хотя, ключевое слово тут «пока», ибо произойти в будущем может все, что угодно.
Рубль сегодня не одинок в своих колебаниях относительно доллара США и евро. Мы видим, например, что достаточно сильно просел южно-африканский ранд (-2%), мексиканский песо (-1%), бразильский реал (-2%), турецкая лира…
С другой стороны, наблюдается интересная картина: доллар также слабеет относительно большого количества валют. Таких, как чешская крона, норвежская крона, польский злотый. Укрепляется относительно доллара и евро, причем достаточно сильно. Укрепляется канадский доллар, британский фунт.
Все это в пределах мировых тенденций и опасений на фоне известного правила «Sell in May and go away». Крупные фонды по всему миру, скорее всего, проводят релокацию активов к наступлению месяца с очень определенной репутацией среди профучастников финансовых рынков.
День проходит под знаком валютных свистоплясок. Тем не менее, ничего драматического и экстраординарного я не вижу.
@bitkogan
Действительно, рубль ослабел сегодня уже чуть менее, чем на 2% относительно доллара и на 2,3% относительно евро.
Друзья.
Во-первых, есть фактор волатильности. Утром рубль был 73, к вечеру стал 74,5, в данную минуту торгуется по 74,25 относительно доллара. Все в пределах того самого коридора, о котором я много раз говорил.
Во-вторых, надеюсь, вы понимаете, что коррекция идет на мировых рынках в целом. Индекс Dow Jones падает в моменте примерно на 1,5%, S&P 500 – на 1,3%. Народ немного волнуется.
В-третьих, недавно вышла информация о том, что заболел и был госпитализирован премьер-министр РФ Михаил Мишустин. Что тоже не добавляет оптимизма.
Вот уже комплекс факторов, в котором я не нахожу ничего трагичного (Премьер-министру мы желаем скорейшего выздоровления. Надеюсь, что, как и Борис Джонсон, он вскоре встанет на ноги, и наша отечественная цифровизация таки состоится по намеченному плану 🤭).
Не забываем: впереди длинные выходные, в преддверии которых народ обычно волнуется, как бы чего не произошло, и на всякий случай перекладывается в валюты. Как мне видится, ничего страшного не происходит. Скорее всего, вернувшись к торгам после праздников, мы обнаружим рубль плюс/минус в том же диапазоне, в котором его оставили.
Пока ничего действительно значимого на горизонте нет. Хотя, ключевое слово тут «пока», ибо произойти в будущем может все, что угодно.
Рубль сегодня не одинок в своих колебаниях относительно доллара США и евро. Мы видим, например, что достаточно сильно просел южно-африканский ранд (-2%), мексиканский песо (-1%), бразильский реал (-2%), турецкая лира…
С другой стороны, наблюдается интересная картина: доллар также слабеет относительно большого количества валют. Таких, как чешская крона, норвежская крона, польский злотый. Укрепляется относительно доллара и евро, причем достаточно сильно. Укрепляется канадский доллар, британский фунт.
Все это в пределах мировых тенденций и опасений на фоне известного правила «Sell in May and go away». Крупные фонды по всему миру, скорее всего, проводят релокацию активов к наступлению месяца с очень определенной репутацией среди профучастников финансовых рынков.
День проходит под знаком валютных свистоплясок. Тем не менее, ничего драматического и экстраординарного я не вижу.
@bitkogan
Тревожное вьетнамское чудо
Попался на глаза интересный материал об успешном опыте ещё одной страны в борьбе с COVID-19. Положительный пример пришёл, откуда не ждали – Вьетнам. Протяжённая граница с Китаем, полторы тысячи километров до Уханя (что немного по азиатским меркам), невысокий уровень жизни.
Нулевой пациент из Уханя прибыл во Вьетнам ещё в январе. В первых числах февраля – шесть заражённых, правительство объявило об эпидемии. Когда европейцы и американцы только начинали читать про вирус в международных новостях, вьетнамцы уже ввели карантин на приграничной территории, прекратили сообщение с Китаем, всех граждан КНР отправили под надзор. В итоге, за месяц 16 из 16 заразившихся выздоровели. В марте началась вторая волна, когда вьетнамская туристка «привезла» вирус из Европы. Теперь закрыли уже всех, запретили въезд иностранцам, ограничили передвижение и так далее.
На сегодняшний день, говорит нам официальная статистика, из 268 пациентов выписаны 225. И, самое удивительное, НИ ОДНОЙ ЖЕРТВЫ.
Как у них получилось?
Эксперты говорят, что добрую службу сослужила старая добрая вертикаль. Коллективизм, привычка подчиняться жёсткому начальству.
Пригодился и опыт борьбы с эпидемиями: было понятно, куда ставить военные патрули и как изолировать заражённых. В отличие от Европы, не было потерь драгоценного времени.
Похоже, мы видим реальный опыт страны, у которой получилось справиться с заразой. Не исключаю, что официальная статистика может расходиться с реальностью. Однако, мои источники во Вьетнаме подтверждают происходящее: правительство среагировало жёстко и быстро, народ на карантине сидит послушно. Никакой ксенофобии иностранцы не испытывают, вьетнамцы доброжелательны, царит атмосфера взаимопомощи. Страна постепенно оживает, возобновляют работу общественный транспорт, школы, рестораны. Но маски и социальную дистанцию никто не отменял, и это надолго.
То, что, согласно статистике, обошлось без смертей – чудо. Но я очень опасаюсь выводов о том, что чем больше свободы, тем больше смертей. И, наоборот, ущемление свобод равно ноль погибших.
Мол, страны с жёсткими порядками хорошо справились с вирусом и спасли своих граждан, а самые демократичные пострадали больше.
На войне – как войне: побеждает тот, кто жёстче организован, чётче следует правилам.
Вопрос, что дальше. Как нам жить после войны? Возвращаться к нормальным условиям? Или переходить на «жёсткие рельсы», чтобы «никогда снова»?
Очень тревожно, ведь многие лидеры могут предпочесть второй путь. Особенно те, кто получает информацию из ограниченного круга «доверенных» источников. Дальше начнётся: «Хотите как в США?» или «Хотите как в Италии?». Ещё Цезаря критиковали за то, что он не спешил отказываться от чрезвычайных полномочий после войны. Не исключаю, что после окончания эпидемии многие последуют его примеру и воспользуются моментом для наведения более жёстких порядков и сохранения «режима повышенной готовности» навсегда.
Мне бы так не хотелось.
@bitkogan
Попался на глаза интересный материал об успешном опыте ещё одной страны в борьбе с COVID-19. Положительный пример пришёл, откуда не ждали – Вьетнам. Протяжённая граница с Китаем, полторы тысячи километров до Уханя (что немного по азиатским меркам), невысокий уровень жизни.
Нулевой пациент из Уханя прибыл во Вьетнам ещё в январе. В первых числах февраля – шесть заражённых, правительство объявило об эпидемии. Когда европейцы и американцы только начинали читать про вирус в международных новостях, вьетнамцы уже ввели карантин на приграничной территории, прекратили сообщение с Китаем, всех граждан КНР отправили под надзор. В итоге, за месяц 16 из 16 заразившихся выздоровели. В марте началась вторая волна, когда вьетнамская туристка «привезла» вирус из Европы. Теперь закрыли уже всех, запретили въезд иностранцам, ограничили передвижение и так далее.
На сегодняшний день, говорит нам официальная статистика, из 268 пациентов выписаны 225. И, самое удивительное, НИ ОДНОЙ ЖЕРТВЫ.
Как у них получилось?
Эксперты говорят, что добрую службу сослужила старая добрая вертикаль. Коллективизм, привычка подчиняться жёсткому начальству.
Пригодился и опыт борьбы с эпидемиями: было понятно, куда ставить военные патрули и как изолировать заражённых. В отличие от Европы, не было потерь драгоценного времени.
Похоже, мы видим реальный опыт страны, у которой получилось справиться с заразой. Не исключаю, что официальная статистика может расходиться с реальностью. Однако, мои источники во Вьетнаме подтверждают происходящее: правительство среагировало жёстко и быстро, народ на карантине сидит послушно. Никакой ксенофобии иностранцы не испытывают, вьетнамцы доброжелательны, царит атмосфера взаимопомощи. Страна постепенно оживает, возобновляют работу общественный транспорт, школы, рестораны. Но маски и социальную дистанцию никто не отменял, и это надолго.
То, что, согласно статистике, обошлось без смертей – чудо. Но я очень опасаюсь выводов о том, что чем больше свободы, тем больше смертей. И, наоборот, ущемление свобод равно ноль погибших.
Мол, страны с жёсткими порядками хорошо справились с вирусом и спасли своих граждан, а самые демократичные пострадали больше.
На войне – как войне: побеждает тот, кто жёстче организован, чётче следует правилам.
Вопрос, что дальше. Как нам жить после войны? Возвращаться к нормальным условиям? Или переходить на «жёсткие рельсы», чтобы «никогда снова»?
Очень тревожно, ведь многие лидеры могут предпочесть второй путь. Особенно те, кто получает информацию из ограниченного круга «доверенных» источников. Дальше начнётся: «Хотите как в США?» или «Хотите как в Италии?». Ещё Цезаря критиковали за то, что он не спешил отказываться от чрезвычайных полномочий после войны. Не исключаю, что после окончания эпидемии многие последуют его примеру и воспользуются моментом для наведения более жёстких порядков и сохранения «режима повышенной готовности» навсегда.
Мне бы так не хотелось.
@bitkogan
Достаточно важные новости вышли по Boeing (BA US). Компания сообщила размещении облигаций на сумму $25 млрд. По данным Boeing, облигации были размещены семью траншами со сроками погашения от трех до 40 лет.
Это весьма позитивная информация для компании, поскольку теперь в распоряжении Boeing появился серьезный объем ликвидности, который покроет операционные издержки в период кризиса и восстановления.
Наиболее важный момент в другом: Boeing отказался от помощи государства и предпочел выходить из кризиса самостоятельно. По крайней мере, решил попытаться это сделать.
Компания не хочет попадать в зависимость от государственных денег, и это, на самом деле, очень показательная тенденция. Не исключаю, что за Boeing последуют и некоторые другие. Государственная помощь – это палка о двух концах. С одной стороны, и правда помогут, а с другой – у компаний есть риск потерять свою независимость.
Размещение бондов – очень разумный и где-то даже хитрый ход. Так или иначе, привлечены деньги частных инвесторов, но это и так, и не так. Огромную массу ликвидности на рынок вливают регуляторы, поэтому не удивлюсь, если существенную часть этого выпуска ЧАСТНЫЕ ИНВЕСТОРЫ КУПИЛИ НА ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ДЕНЬГИ.
Браво, Boeing! Если это так, то получилась весьма изящная комбинация.
Кстати, в последнее время в сервисе по подписке BidKogan несколько раз довольно удачно спекулировал бумагами Boeing. По некоторым сделкам прибыль достигала 10-15%. В ходе текущей коррекции, вполне вероятно, еще раз попробую «прокатиться».
@bitkogan
Это весьма позитивная информация для компании, поскольку теперь в распоряжении Boeing появился серьезный объем ликвидности, который покроет операционные издержки в период кризиса и восстановления.
Наиболее важный момент в другом: Boeing отказался от помощи государства и предпочел выходить из кризиса самостоятельно. По крайней мере, решил попытаться это сделать.
Компания не хочет попадать в зависимость от государственных денег, и это, на самом деле, очень показательная тенденция. Не исключаю, что за Boeing последуют и некоторые другие. Государственная помощь – это палка о двух концах. С одной стороны, и правда помогут, а с другой – у компаний есть риск потерять свою независимость.
Размещение бондов – очень разумный и где-то даже хитрый ход. Так или иначе, привлечены деньги частных инвесторов, но это и так, и не так. Огромную массу ликвидности на рынок вливают регуляторы, поэтому не удивлюсь, если существенную часть этого выпуска ЧАСТНЫЕ ИНВЕСТОРЫ КУПИЛИ НА ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ДЕНЬГИ.
Браво, Boeing! Если это так, то получилась весьма изящная комбинация.
Кстати, в последнее время в сервисе по подписке BidKogan несколько раз довольно удачно спекулировал бумагами Boeing. По некоторым сделкам прибыль достигала 10-15%. В ходе текущей коррекции, вполне вероятно, еще раз попробую «прокатиться».
@bitkogan
Те, кто учился в СССР, помнят: «Коммунизм – это советская власть плюс электрификация всей страны». По крайней мере, так считал Ульянов-Ленин. Он так полагал только потому, что ничего не знал о возможностях цифровизации всей страны.
Как назовем новое общество, которое пока еще не настолько советское, как хотелось бы ученикам Владимира Ильича, но вполне себе электрифицированное и уже достаточно оцифрованное?
Я думаю, господин Усманов вспомнил все то, что изучал еще давно, прикинул перспективы тематики тотальной цифровизации, да и принял решение приобрести компанию «ИКС Холдинг», принадлежащую Антону Черепенникову.
«ЮэСэМ Телеком» (компания, входящая в холдинг USM), где основной акционер – Алишер Бурханович, договорилась о приобретении 100%-ной доли в российской многопрофильной ИТ-группе «ИКС Холдинг».
Важное ли это событие для российской IT-индустрии? Думаю, весьма.
Когда такие мощные игроки, как USM холдинг, входят в различные направления отечественной IT-индустрии, это означает, что они не просто верят в светлое будущее в данном сегменте. Нет, ребята они более чем конкретные. Они, когда куда-то входят, не просто ВЕРЯТ, они УВЕРЕНЫ.
На мой взгляд, сделка более чем знаковая. И, кстати говоря, вполне взаимовыгодная.
Цифровизация – абсолютно понятная тенденция. С другой стороны, есть еще один тренд – создание цифровых экосистем.
Я так понимаю, что, как Герман Оскарович у нас мечтать изволит о мощной экосистеме на базе Сбербанка и превращении Сбера в широко диверсифицированную корпорацию, то и умнейшему Алишеру Бурхановичу, по всей видимости, в голову приходит нечто подобное. И не мудрено, если в твоих руках и MAIL.ru, и «МегаФон», и много чего еще.
Такой конгломерат обречён стать лидером в российском сегменте и IT, и облачных решений, и почтовых сервисов, и эквайринга, и хранения данных.
С учетом того, что происходит сегодня (коронавирус и все связанное), похоже, данный сектор будет жить. И жить очень даже хорошо.
Дополнительный очень важный момент. Точка синергии для двух компаний – «МегаФона» и «ИКС Холдинг» лежит в плоскости производства оборудования и услуг ИТ-интегратора. На интеграции именно этих процессов и сфокусируется «ЮэСэМ Телеком». При этом, уверены, что B2C часть бизнеса «МегаФона» будет развиваться по-прежнему, поскольку здесь минимум пересечений с бизнесом «ИКС Холдинг», а у «МегаФона» – сильная экспертиза.
Что дополнительно нужно знать про «ИКС Холдинг»?
«ИКС Холдинг» – российская многопрофильная IT-группа, в которую входит 27 компаний, объединенных в пять субхолдингов, – YADRO, Nexign, «Цитадель», «Криптонит» и «Форпост». Приоритетные направления деятельности «ИКС Холдинга» – цифровая трансформация крупных предприятий, информационная безопасность, системы хранения данных, криптография и квантовые вычисления, машинное обучение и нейросети, технологии блокчейн и искусственный интеллект. География бизнеса группы охватывает все регионы России и ряд стран ближнего и дальнего зарубежья.
Как начинаешь вникать во все это, все более завидуешь господину Усманову. Похоже, достойное приобретение.
@bitkogan
Как назовем новое общество, которое пока еще не настолько советское, как хотелось бы ученикам Владимира Ильича, но вполне себе электрифицированное и уже достаточно оцифрованное?
Я думаю, господин Усманов вспомнил все то, что изучал еще давно, прикинул перспективы тематики тотальной цифровизации, да и принял решение приобрести компанию «ИКС Холдинг», принадлежащую Антону Черепенникову.
«ЮэСэМ Телеком» (компания, входящая в холдинг USM), где основной акционер – Алишер Бурханович, договорилась о приобретении 100%-ной доли в российской многопрофильной ИТ-группе «ИКС Холдинг».
Важное ли это событие для российской IT-индустрии? Думаю, весьма.
Когда такие мощные игроки, как USM холдинг, входят в различные направления отечественной IT-индустрии, это означает, что они не просто верят в светлое будущее в данном сегменте. Нет, ребята они более чем конкретные. Они, когда куда-то входят, не просто ВЕРЯТ, они УВЕРЕНЫ.
На мой взгляд, сделка более чем знаковая. И, кстати говоря, вполне взаимовыгодная.
Цифровизация – абсолютно понятная тенденция. С другой стороны, есть еще один тренд – создание цифровых экосистем.
Я так понимаю, что, как Герман Оскарович у нас мечтать изволит о мощной экосистеме на базе Сбербанка и превращении Сбера в широко диверсифицированную корпорацию, то и умнейшему Алишеру Бурхановичу, по всей видимости, в голову приходит нечто подобное. И не мудрено, если в твоих руках и MAIL.ru, и «МегаФон», и много чего еще.
Такой конгломерат обречён стать лидером в российском сегменте и IT, и облачных решений, и почтовых сервисов, и эквайринга, и хранения данных.
С учетом того, что происходит сегодня (коронавирус и все связанное), похоже, данный сектор будет жить. И жить очень даже хорошо.
Дополнительный очень важный момент. Точка синергии для двух компаний – «МегаФона» и «ИКС Холдинг» лежит в плоскости производства оборудования и услуг ИТ-интегратора. На интеграции именно этих процессов и сфокусируется «ЮэСэМ Телеком». При этом, уверены, что B2C часть бизнеса «МегаФона» будет развиваться по-прежнему, поскольку здесь минимум пересечений с бизнесом «ИКС Холдинг», а у «МегаФона» – сильная экспертиза.
Что дополнительно нужно знать про «ИКС Холдинг»?
«ИКС Холдинг» – российская многопрофильная IT-группа, в которую входит 27 компаний, объединенных в пять субхолдингов, – YADRO, Nexign, «Цитадель», «Криптонит» и «Форпост». Приоритетные направления деятельности «ИКС Холдинга» – цифровая трансформация крупных предприятий, информационная безопасность, системы хранения данных, криптография и квантовые вычисления, машинное обучение и нейросети, технологии блокчейн и искусственный интеллект. География бизнеса группы охватывает все регионы России и ряд стран ближнего и дальнего зарубежья.
Как начинаешь вникать во все это, все более завидуешь господину Усманову. Похоже, достойное приобретение.
@bitkogan
Читатели спрашивают мое мнение по South Western Energy – американской нефтегазовой компании средней капитализации.
Ценные бумаги SWN уже знакомы аудитории канала – не раз писал о них (больше с точки зрения облигаций).
В сервисе по подписке BidKogan даже покупал выпуск с погашением в 2026 году, и вышел из него с прибылью свыше 10% в ноябре 2019 года.
Посмотрим, что происходит в компании сейчас.
Сразу скажу: бизнес SWN больше ориентирован именно на газ, нежели нефть. Цены на газ давно находились на весьма низких уровнях, поэтому SWN пребывала в относительно непростых условиях и до начала кризиса. Естественно, кризис не добавил оптимизма на рынке газа, но последовавшее снижение цен значительно скромнее по сравнению с нефтяным рынком – уже плюс для компании.
Акции с начала кризиса до «дна» снизились всего на 30%. На самом деле, им уже было некуда падать – бумаги свое снижение реализовали в 2019-ом году. А вот от минимума в марте отскочили уже 2.5 раза. Бонды превзошли докризисный уровень цен.
В чем причина такой устойчивости?
Во-первых, как я уже сказал, с ценами на газ не происходит такого коллапса, как с нефтяными. Соответственно, нет ожиданий серьезного сокращения выручки по итогам 2020 года.
Во-вторых, у компании умеренная долговая нагрузка. Соотношение финансовый долг/EBITDA было на уровне около 3 перед началом кризиса. У многих компаний сектора ситуация с долгами гораздо сложнее. Более того, у SWN нет крупных погашений долгов ни в текущем, ни в следующем году – огромное преимущество в кризисные периоды.
С этой точки зрения могут быть интересны еврооблигации компании. Знакомый нам выпуск с погашением в 2026 году торгуется на уровне около 88% от номинала и предлагает 10% годовых к погашению.
Есть ли дальнейший потенциал роста цены?
В текущих условиях – сомневаюсь, когда выпуск уже превзошел по цене уровень февраля. Но следует наблюдать, возможно, удастся «поймать» более высокую доходность на локальных «просадках».
@bitkogan
Ценные бумаги SWN уже знакомы аудитории канала – не раз писал о них (больше с точки зрения облигаций).
В сервисе по подписке BidKogan даже покупал выпуск с погашением в 2026 году, и вышел из него с прибылью свыше 10% в ноябре 2019 года.
Посмотрим, что происходит в компании сейчас.
Сразу скажу: бизнес SWN больше ориентирован именно на газ, нежели нефть. Цены на газ давно находились на весьма низких уровнях, поэтому SWN пребывала в относительно непростых условиях и до начала кризиса. Естественно, кризис не добавил оптимизма на рынке газа, но последовавшее снижение цен значительно скромнее по сравнению с нефтяным рынком – уже плюс для компании.
Акции с начала кризиса до «дна» снизились всего на 30%. На самом деле, им уже было некуда падать – бумаги свое снижение реализовали в 2019-ом году. А вот от минимума в марте отскочили уже 2.5 раза. Бонды превзошли докризисный уровень цен.
В чем причина такой устойчивости?
Во-первых, как я уже сказал, с ценами на газ не происходит такого коллапса, как с нефтяными. Соответственно, нет ожиданий серьезного сокращения выручки по итогам 2020 года.
Во-вторых, у компании умеренная долговая нагрузка. Соотношение финансовый долг/EBITDA было на уровне около 3 перед началом кризиса. У многих компаний сектора ситуация с долгами гораздо сложнее. Более того, у SWN нет крупных погашений долгов ни в текущем, ни в следующем году – огромное преимущество в кризисные периоды.
С этой точки зрения могут быть интересны еврооблигации компании. Знакомый нам выпуск с погашением в 2026 году торгуется на уровне около 88% от номинала и предлагает 10% годовых к погашению.
Есть ли дальнейший потенциал роста цены?
В текущих условиях – сомневаюсь, когда выпуск уже превзошел по цене уровень февраля. Но следует наблюдать, возможно, удастся «поймать» более высокую доходность на локальных «просадках».
@bitkogan
Друзья. Сегодня, в 20:00 по Москве, состоится прямой эфир с Валерием Роменским.
⠀
▪Поговорим о том, что ждет мировую экономику.
▪Обсудим вопрос нефти.
▪Закончатся ли после пандемии экономически катаклизмы?
▪Стоит ли сейчас формировать среднесрочные и долгосрочные портфели?
⠀
И много других насущных вопросов.
⠀
Ждём Вас в Instagram
⠀
▪Поговорим о том, что ждет мировую экономику.
▪Обсудим вопрос нефти.
▪Закончатся ли после пандемии экономически катаклизмы?
▪Стоит ли сейчас формировать среднесрочные и долгосрочные портфели?
⠀
И много других насущных вопросов.
⠀
Ждём Вас в Instagram
С праздником, друзья!
Несмотря на все ограничения, Первое мая – это Первое мая.
Праздник ВЕСНЫ, НАДЕЖД, И ТРУДА.
Будем надеяться, что самое худшее позади, и впереди нас ждёт скорое прекращение до колик осточертевшего всем карантина. Бизнес начнёт потихоньку выходить из «подполья», мы все вместе будем «...считать раны, товарищей считать...»
О финансовых рынках.
Вчера и позавчера мне более всего не понравилось не падение S&P. Оно как раз было вполне в пределах приличия: в пределах 1% 30.04 и 2.3% вчера.
К слову, мы с вами этого и ждали.
Нормальная такая коррекция после бурного растущего месяца.
Не понравились мне хаотичные движения валютных пар. Явно крупные игроки перекладывались.
Доллар достаточно сильно рос относительно российского рубля. Еще более существенные движения были против южноафриканского ранда и бразильского реала. Также «душевно» проседал мексиканский песо.
Несколько раз на этой неделе писал о том, что, по моему мнению, на рынках назрела коррекция. А тут, как нарочно, и май наступил. Неожиданно подкрался😉
Трудящиеся начинают отмечать свой профессиональный праздник, маршируют с плакатами, на которых огромными буквами написано SELL IN MAY AND GO AWAY. УРА, ТОВАРИЩИ! 😊
Насколько долгой будет эта коррекция? Зависит от многих факторов.
Во-первых, ликвидность регуляторов, которая продолжает поступать на рынок, может смягчить возможное дальнейшее снижение.
Во-вторых, продолжается сезон корпоративной отчетности, и от цифр корпораций также будет зависеть многое.
И, наконец, наиболее важный фактор: смягчение карантинных мер в США и некоторых других странах. Как быстро страны будут выходить из карантина? Какие конкретные этапы будут реализованы? Удастся ли также быстро, как это сделал Китай, перезапустить производство и бизнес?
Полагаю, частично ответы на эти вопросы можем узнать уже на следующей неделе. Пока же склоняюсь к мысли, что коррекционное движение может продолжиться, если, конечно, не произойдет каких-то сверхпозитивных событий.
Техническая картинка также пока выглядит неоднозначно. Хотя ничего страшного нет, но если S&P пробьет вниз 2720 – картинка явно испортится. Впрочем, пока до этого далеко.
Что сейчас стоило бы делать?
Тут многое зависит от вашего консерватизма. Бондов приличных много. Покупать их вполне можно и в ближайшее время, и чуть позже.
Есть возможность и сегодня наткнуться на вполне неплохую доходность. Как в долларах, евро, фунтах, так и в рублях.
О рынке акций.
Вот здесь сильно торопиться покупать я бы не стал. Подождал бы подтверждения того, что восходящий тренд не сломлен. А вот если он реально сломлен? Вот тут тоже спешить не следовало бы. Но это уже отдельная история.
Мое мнение: ничего трагичного уже на фондовом рынке не будет. По крайней мере, до середины лета.
А там поживем – увидим.
@bitkogan
Несмотря на все ограничения, Первое мая – это Первое мая.
Праздник ВЕСНЫ, НАДЕЖД, И ТРУДА.
Будем надеяться, что самое худшее позади, и впереди нас ждёт скорое прекращение до колик осточертевшего всем карантина. Бизнес начнёт потихоньку выходить из «подполья», мы все вместе будем «...считать раны, товарищей считать...»
О финансовых рынках.
Вчера и позавчера мне более всего не понравилось не падение S&P. Оно как раз было вполне в пределах приличия: в пределах 1% 30.04 и 2.3% вчера.
К слову, мы с вами этого и ждали.
Нормальная такая коррекция после бурного растущего месяца.
Не понравились мне хаотичные движения валютных пар. Явно крупные игроки перекладывались.
Доллар достаточно сильно рос относительно российского рубля. Еще более существенные движения были против южноафриканского ранда и бразильского реала. Также «душевно» проседал мексиканский песо.
Несколько раз на этой неделе писал о том, что, по моему мнению, на рынках назрела коррекция. А тут, как нарочно, и май наступил. Неожиданно подкрался😉
Трудящиеся начинают отмечать свой профессиональный праздник, маршируют с плакатами, на которых огромными буквами написано SELL IN MAY AND GO AWAY. УРА, ТОВАРИЩИ! 😊
Насколько долгой будет эта коррекция? Зависит от многих факторов.
Во-первых, ликвидность регуляторов, которая продолжает поступать на рынок, может смягчить возможное дальнейшее снижение.
Во-вторых, продолжается сезон корпоративной отчетности, и от цифр корпораций также будет зависеть многое.
И, наконец, наиболее важный фактор: смягчение карантинных мер в США и некоторых других странах. Как быстро страны будут выходить из карантина? Какие конкретные этапы будут реализованы? Удастся ли также быстро, как это сделал Китай, перезапустить производство и бизнес?
Полагаю, частично ответы на эти вопросы можем узнать уже на следующей неделе. Пока же склоняюсь к мысли, что коррекционное движение может продолжиться, если, конечно, не произойдет каких-то сверхпозитивных событий.
Техническая картинка также пока выглядит неоднозначно. Хотя ничего страшного нет, но если S&P пробьет вниз 2720 – картинка явно испортится. Впрочем, пока до этого далеко.
Что сейчас стоило бы делать?
Тут многое зависит от вашего консерватизма. Бондов приличных много. Покупать их вполне можно и в ближайшее время, и чуть позже.
Есть возможность и сегодня наткнуться на вполне неплохую доходность. Как в долларах, евро, фунтах, так и в рублях.
О рынке акций.
Вот здесь сильно торопиться покупать я бы не стал. Подождал бы подтверждения того, что восходящий тренд не сломлен. А вот если он реально сломлен? Вот тут тоже спешить не следовало бы. Но это уже отдельная история.
Мое мнение: ничего трагичного уже на фондовом рынке не будет. По крайней мере, до середины лета.
А там поживем – увидим.
@bitkogan
Много обращений в личку с достаточно интересным вопросом: есть ли вариант заработать – составить, исходя из текущей ситуации, агрессивный восстановительный портфель акций?
Тема вполне актуальная в кризисные периоды. Появляются целые отрасли, множество копаний которых находятся под колоссальным давлением. Так называемые «distressed» (проблемные) компании. Их акции падают в несколько раз, там открываются возможности для инвестиций, которые в случае правильного выбора акций могут на горизонте 1 года принести 100% и более процентов.
Разберем отрасли, наиболее подверженные текущему коронавирусному кризису, и определим некоторые правила для формирования портфелей из таких активов.
На неделе отвечал на вопросы по круизным компаниям Carnival Corporation (CCL US) и Royal Carribean (RCL US). Их бизнес сейчас практически парализован. Что ж, отличные кандидаты для портфеля на агрессивное восстановление. Их акции «сложились» в пять раз и более с начала февраля 2020.
Кстати, я считаю, что Carnival – претендент на дефолт и реструктуризацию долгов. К этой проблеме вернемся чуть позже.
Какие отрасли страдают от кризиса сильнее всего?
Все, что связано с туризмом. Авиакомпании.
Прекрасный выбор для стратегии. Можно рассмотреть покупку фонда акций из авиакомпаний (JETS US) или – набор из нескольких отдельных наиболее упавших. Например, Delta Airlines (DAL US), сейчас в два раз ниже от максимумов. American Airlines (UAL US) – более чем в три раза ниже от максимумов. Хорошие кандидаты.
Отели.
Marriot (MAR US) уже достаточно сильно «отскочили», но «апсайд» до докризисной цены еще 66%. Кстати, использовал идею в сервисе по подписке BidKogan. Пока получается неплохо.
Компании, сдающие в аренду автомобили. Безусловно подходят для стратегии. AVIS (CAR US) сейчас стоят $16. До начала истории с коронавирусом акции были около $50. Потенциал можете посчитать сами. Что касается компании HERTZ, завтра поговорим отдельно. Там все более чем проблематично.
Что еще сопутствовало кризису?
Катастрофическое снижение цен на нефть.
Нефтедобывающие и нефтесервисные компании включаются в список «проблемных».
Halliburton (HAL US). Примерно в три раза ниже максимумов годовых. Кстати, также использовал в сервисе по подписке BidKogan на отскоке. Получилось удачно. Сюда же относятся множество нефтяных компаний, как крупнейших, так и средних по размеру.
Ритейл. Всяческий.
Оффлайн торговля испытывает серьезные трудности с начала марта.
Здесь есть, к примеру, GAP (GST US). Сейчас – в 3,25 раза дешевле, чем на годовом максимуме. И множество других крупных торговых сетей: Bed Bath & Beyond (BBBY US), Abercrombie (ANF US), Gamestop (GME US) и прочие.
Этими примерами не ограничивается список отраслей, «просевших» из-за кризиса очень сильно.
Перепроданных активов очень много.
@bitkogan
Тема вполне актуальная в кризисные периоды. Появляются целые отрасли, множество копаний которых находятся под колоссальным давлением. Так называемые «distressed» (проблемные) компании. Их акции падают в несколько раз, там открываются возможности для инвестиций, которые в случае правильного выбора акций могут на горизонте 1 года принести 100% и более процентов.
Разберем отрасли, наиболее подверженные текущему коронавирусному кризису, и определим некоторые правила для формирования портфелей из таких активов.
На неделе отвечал на вопросы по круизным компаниям Carnival Corporation (CCL US) и Royal Carribean (RCL US). Их бизнес сейчас практически парализован. Что ж, отличные кандидаты для портфеля на агрессивное восстановление. Их акции «сложились» в пять раз и более с начала февраля 2020.
Кстати, я считаю, что Carnival – претендент на дефолт и реструктуризацию долгов. К этой проблеме вернемся чуть позже.
Какие отрасли страдают от кризиса сильнее всего?
Все, что связано с туризмом. Авиакомпании.
Прекрасный выбор для стратегии. Можно рассмотреть покупку фонда акций из авиакомпаний (JETS US) или – набор из нескольких отдельных наиболее упавших. Например, Delta Airlines (DAL US), сейчас в два раз ниже от максимумов. American Airlines (UAL US) – более чем в три раза ниже от максимумов. Хорошие кандидаты.
Отели.
Marriot (MAR US) уже достаточно сильно «отскочили», но «апсайд» до докризисной цены еще 66%. Кстати, использовал идею в сервисе по подписке BidKogan. Пока получается неплохо.
Компании, сдающие в аренду автомобили. Безусловно подходят для стратегии. AVIS (CAR US) сейчас стоят $16. До начала истории с коронавирусом акции были около $50. Потенциал можете посчитать сами. Что касается компании HERTZ, завтра поговорим отдельно. Там все более чем проблематично.
Что еще сопутствовало кризису?
Катастрофическое снижение цен на нефть.
Нефтедобывающие и нефтесервисные компании включаются в список «проблемных».
Halliburton (HAL US). Примерно в три раза ниже максимумов годовых. Кстати, также использовал в сервисе по подписке BidKogan на отскоке. Получилось удачно. Сюда же относятся множество нефтяных компаний, как крупнейших, так и средних по размеру.
Ритейл. Всяческий.
Оффлайн торговля испытывает серьезные трудности с начала марта.
Здесь есть, к примеру, GAP (GST US). Сейчас – в 3,25 раза дешевле, чем на годовом максимуме. И множество других крупных торговых сетей: Bed Bath & Beyond (BBBY US), Abercrombie (ANF US), Gamestop (GME US) и прочие.
Этими примерами не ограничивается список отраслей, «просевших» из-за кризиса очень сильно.
Перепроданных активов очень много.
@bitkogan
Теперь о правилах формирования такого портфеля.
Во-первых, нельзя покупать все подряд по принципу «что сильнее всех упало».
Возможны дефолты. По некоторым акциям цена со временем может быть и ноль. Следовательно, необходимо оценивать долговую нагрузку «проблемных» компаний. И если она запредельная – таких акций, возможно, следует избегать.
Более того, хочу акцентировать: инвестиции в подобный проект - это РИСК, и риск немалый.
Во-вторых, диверсификация, диверсификация и еще раз диверсификация!
Мы не знаем кто вырастет реактивно, а кто «обнулится». Но если у вас будет в портфеле 100 компаний и даже 20 из них обанкротятся, а остальные 80 вырастут в среднем на 100% за год, ваш результат - 60%. Очень впечатляет. Диверсификация – важнейший принцип при формировании портфеля из токсичных и проблемных активов.
Планирую запуск такой стратегии. Не для слабонервных.
Еще один важный момент. Друзья, я все время сравнивал текущие цены с докризисными. Для многих компаний условия бизнеса изменились, и прежних высот акции этих компаний могут достигнуть очень нескоро, а могут и не достигнуть вовсе.
Но показать очень существенный рост из ситуации «перепроданности» многие активы вполне способны, что сделает стратегию эффективной.
Планирую провести подробный разбор полетов по данной тематике. Возможно, в формате вебинара.
@bitkogan
Во-первых, нельзя покупать все подряд по принципу «что сильнее всех упало».
Возможны дефолты. По некоторым акциям цена со временем может быть и ноль. Следовательно, необходимо оценивать долговую нагрузку «проблемных» компаний. И если она запредельная – таких акций, возможно, следует избегать.
Более того, хочу акцентировать: инвестиции в подобный проект - это РИСК, и риск немалый.
Во-вторых, диверсификация, диверсификация и еще раз диверсификация!
Мы не знаем кто вырастет реактивно, а кто «обнулится». Но если у вас будет в портфеле 100 компаний и даже 20 из них обанкротятся, а остальные 80 вырастут в среднем на 100% за год, ваш результат - 60%. Очень впечатляет. Диверсификация – важнейший принцип при формировании портфеля из токсичных и проблемных активов.
Планирую запуск такой стратегии. Не для слабонервных.
Еще один важный момент. Друзья, я все время сравнивал текущие цены с докризисными. Для многих компаний условия бизнеса изменились, и прежних высот акции этих компаний могут достигнуть очень нескоро, а могут и не достигнуть вовсе.
Но показать очень существенный рост из ситуации «перепроданности» многие активы вполне способны, что сделает стратегию эффективной.
Планирую провести подробный разбор полетов по данной тематике. Возможно, в формате вебинара.
@bitkogan
В последнее время идет поток информации о том, что у Китая могут возникнуть крупные неприятности.
Пандемия коронавируса и ее экономические последствия привели к тому, что многие страны уже начали поиски виноватого. Ну а крайним здесь выглядит, конечно, Китай – зараза начала распространяться с него, да и происхождение вируса у многих вызывает вопросы.
В адрес Поднебесной теперь могут быть поданы судебные иски на суммы, размер которых поразит воображение многих. Речь может идти о триллионах долларов. Более того, по некоторым данным, подобные иски уже поданы.
Каковы перспективы у подобных судебных обращений? Вопрос довольно сложный и неоднозначный. К примеру, авторы этой статьи считают, что перспективы у таких исков минимальные.
На мой взгляд, дело может быть гораздо серьезнее. Допускаю, что на этом фоне можем получить очередной крупный мировой «кипеш».
Логика здесь достаточно проста. Есть серьезная проблема, за которую кто-то должен ответить. Смерти людей, огромные финансовые потери… Политики отлично понимают, что это шикарная тема для «хайпа». Более того, такой темы может не появиться еще очень продолжительное время. Тем более, впереди выборы в США, где на кону стоит очень многое.
Есть и еще один любопытный момент – усиление геополитического давления на Китай. Штаты ведь особо и не скрывают, что рост Китая их чрезвычайно беспокоит. Доказательство тому – прошлогодняя торговая война и эпопея с торговым соглашением.
Теперь ко всему этому и к лозунгу Супердеда Дональда Фредовича «американские производители, go home» добавляется новая проблема – выход американской экономики из пике.
Как это будет? С какой скоростью? Через что еще придется пройти? Каковы, в конце концов, будут затраты на это? Никто не знает точного ответа, а аналитики делают прогнозы один другого страшнее. Тоже, видимо, «хайпуют». Однако тот факт, что в данных обстоятельствах производство надо возвращать домой, похоже, становится вполне понятным. По крайней мере, возрастает его актуальность с точки зрения нац. безопасности.
Трампу сейчас очень нелегко. Если он откажется играть в игру под названием «святое мщение», то получит еще больше проблем со стороны демократов. Как будто их до этого было мало. С другой стороны, если начнет всерьез отыгрывать глобальную антикитайскую партию, рискует получить еще одну серию биржевой паники и разорений инвесторов. А все мы знаем приоритет Деда – растущий фондовый рынок. И, разумеется, довольные инвесторы.
Так что интрига закручивается весьма и весьма серьезная. При этом рынки пока вообще игнорируют эти риски. Возможно, напрасно.
Ведь в мировой экономике все взаимосвязано, и пандемия показала это в очередной раз и вполне отчетливо. Триллионы долларов вложены китайцами в госдолг США. Переплетение и взаимопроникновение экономик колоссальное. К тому же, это означает, что хватает и активов, которые теоретически могут быть использованы в качестве обеспечения по искам.
Хотя основной вопрос – как?
Механизм неясен.
Все это пока звучит крайне абстрактно и гипотетически. Однако есть у меня опасения, что месяцев эдак через 4-5 эта ситуация начнет принимать вполне четкие очертания. И всем может стать очень невесело.
Не исключаю, что в течение ближайших нескольких недель мы будем получать все больше и больше информации по данной тематике. И рынки, скорее всего, начнут на это реагировать весьма недвусмысленно. Иски будут множиться. Чаще всего коллективные. На уровне неких объединений пострадавших граждан. Но вопрос – а дальше то что?
Китайский юань при этом пока выглядит очень устойчивым. Текущий кризис на него практически не повлиял. Но я совершенно не уверен, что в случае, если ситуация с поиском виноватых будет развиваться, крепость юаня останется прежней. Его положение может пошатнуться.
@bitkogan
Пандемия коронавируса и ее экономические последствия привели к тому, что многие страны уже начали поиски виноватого. Ну а крайним здесь выглядит, конечно, Китай – зараза начала распространяться с него, да и происхождение вируса у многих вызывает вопросы.
В адрес Поднебесной теперь могут быть поданы судебные иски на суммы, размер которых поразит воображение многих. Речь может идти о триллионах долларов. Более того, по некоторым данным, подобные иски уже поданы.
Каковы перспективы у подобных судебных обращений? Вопрос довольно сложный и неоднозначный. К примеру, авторы этой статьи считают, что перспективы у таких исков минимальные.
На мой взгляд, дело может быть гораздо серьезнее. Допускаю, что на этом фоне можем получить очередной крупный мировой «кипеш».
Логика здесь достаточно проста. Есть серьезная проблема, за которую кто-то должен ответить. Смерти людей, огромные финансовые потери… Политики отлично понимают, что это шикарная тема для «хайпа». Более того, такой темы может не появиться еще очень продолжительное время. Тем более, впереди выборы в США, где на кону стоит очень многое.
Есть и еще один любопытный момент – усиление геополитического давления на Китай. Штаты ведь особо и не скрывают, что рост Китая их чрезвычайно беспокоит. Доказательство тому – прошлогодняя торговая война и эпопея с торговым соглашением.
Теперь ко всему этому и к лозунгу Супердеда Дональда Фредовича «американские производители, go home» добавляется новая проблема – выход американской экономики из пике.
Как это будет? С какой скоростью? Через что еще придется пройти? Каковы, в конце концов, будут затраты на это? Никто не знает точного ответа, а аналитики делают прогнозы один другого страшнее. Тоже, видимо, «хайпуют». Однако тот факт, что в данных обстоятельствах производство надо возвращать домой, похоже, становится вполне понятным. По крайней мере, возрастает его актуальность с точки зрения нац. безопасности.
Трампу сейчас очень нелегко. Если он откажется играть в игру под названием «святое мщение», то получит еще больше проблем со стороны демократов. Как будто их до этого было мало. С другой стороны, если начнет всерьез отыгрывать глобальную антикитайскую партию, рискует получить еще одну серию биржевой паники и разорений инвесторов. А все мы знаем приоритет Деда – растущий фондовый рынок. И, разумеется, довольные инвесторы.
Так что интрига закручивается весьма и весьма серьезная. При этом рынки пока вообще игнорируют эти риски. Возможно, напрасно.
Ведь в мировой экономике все взаимосвязано, и пандемия показала это в очередной раз и вполне отчетливо. Триллионы долларов вложены китайцами в госдолг США. Переплетение и взаимопроникновение экономик колоссальное. К тому же, это означает, что хватает и активов, которые теоретически могут быть использованы в качестве обеспечения по искам.
Хотя основной вопрос – как?
Механизм неясен.
Все это пока звучит крайне абстрактно и гипотетически. Однако есть у меня опасения, что месяцев эдак через 4-5 эта ситуация начнет принимать вполне четкие очертания. И всем может стать очень невесело.
Не исключаю, что в течение ближайших нескольких недель мы будем получать все больше и больше информации по данной тематике. И рынки, скорее всего, начнут на это реагировать весьма недвусмысленно. Иски будут множиться. Чаще всего коллективные. На уровне неких объединений пострадавших граждан. Но вопрос – а дальше то что?
Китайский юань при этом пока выглядит очень устойчивым. Текущий кризис на него практически не повлиял. Но я совершенно не уверен, что в случае, если ситуация с поиском виноватых будет развиваться, крепость юаня останется прежней. Его положение может пошатнуться.
@bitkogan
Теперь очень коротко о том, что на фоне всего этого ждет нас, простых и честных инвесторов. Ведь отдуваться, как всегда, придется именно нам.
Россия в данном вопросе «по всем пацанским понятиям» будет на стороне Китая. К бабке не ходи. При таком сценарии и при раскручивании антикитайской истерии, боюсь, может серьезно достаться и России. По касательной.
Островком спокойствия РФ точно не станет, хотя определенную выгоду из ситуации Россия МОГЛА БЫ извлечь. Я недаром выделил МОГЛА БЫ. Просто опасаюсь, что мы, как это очень часто бывает, не сможем использовать гипотетические плюсы ситуации в свою пользу.
При этом я не вполне понимаю, даже если иски будут удовлетворяться, как можно всерьез воздействовать на страну, которая держит очень большой сектор мировой экономики за причинное место? Как заставить ее платить?
Вариант, как мне видится, только один – если Штатам удастся объединить весь мир против Китая. Да и в этом случае может не хватить. Не стоит забывать, как умеют китайцы сплотится против внешнего врага. Если нужно, мало не покажется. К тому же, слишком многое сегодня в мировой экономике зависит от Поднебесной.
Да и европейцы не столь уж едины. Нюансы первой древнейшей профессии им известны до мелочей.
В Китае, к примеру, производится львиная доля мирового сырья для производства лекарств. Другой пример: Поднебесная в большой степени влияет на экономику Австралии, закупая у нее в огромных количествах уголь. Откажется Китай от закупок – уронит экономику страны кенгуру. Кстати, подобный кейс уже имел место. Европа также очень зависима от Китая, я уже молчу про страны Юго-Восточной Азии.
Различные варианты развития событий мы будем рассматривать уже в ближайшее время. Более того, на следующей неделе выйдет большой материал по Китаю и выходу его экономики из кризиса. Затронем в нем и тематику «поиска виновных».
Одно можно сказать точно – скучно в ближайшее время не будет. Как говорится – только успевай поворачиваться.
@bitkogan
Россия в данном вопросе «по всем пацанским понятиям» будет на стороне Китая. К бабке не ходи. При таком сценарии и при раскручивании антикитайской истерии, боюсь, может серьезно достаться и России. По касательной.
Островком спокойствия РФ точно не станет, хотя определенную выгоду из ситуации Россия МОГЛА БЫ извлечь. Я недаром выделил МОГЛА БЫ. Просто опасаюсь, что мы, как это очень часто бывает, не сможем использовать гипотетические плюсы ситуации в свою пользу.
При этом я не вполне понимаю, даже если иски будут удовлетворяться, как можно всерьез воздействовать на страну, которая держит очень большой сектор мировой экономики за причинное место? Как заставить ее платить?
Вариант, как мне видится, только один – если Штатам удастся объединить весь мир против Китая. Да и в этом случае может не хватить. Не стоит забывать, как умеют китайцы сплотится против внешнего врага. Если нужно, мало не покажется. К тому же, слишком многое сегодня в мировой экономике зависит от Поднебесной.
Да и европейцы не столь уж едины. Нюансы первой древнейшей профессии им известны до мелочей.
В Китае, к примеру, производится львиная доля мирового сырья для производства лекарств. Другой пример: Поднебесная в большой степени влияет на экономику Австралии, закупая у нее в огромных количествах уголь. Откажется Китай от закупок – уронит экономику страны кенгуру. Кстати, подобный кейс уже имел место. Европа также очень зависима от Китая, я уже молчу про страны Юго-Восточной Азии.
Различные варианты развития событий мы будем рассматривать уже в ближайшее время. Более того, на следующей неделе выйдет большой материал по Китаю и выходу его экономики из кризиса. Затронем в нем и тематику «поиска виновных».
Одно можно сказать точно – скучно в ближайшее время не будет. Как говорится – только успевай поворачиваться.
@bitkogan
Биржевой сленг. Часть 11.
Продолжаю делиться забавными терминами и веселым сленгом нашего «птичьего» языка. Откровенно говоря, начиная эту рубрику, и сам не ожидал, что получится «накопать» так много всего. И, похоже, это еще не конец...
Брутальный отскок – резкий отскок после долгого падения. Противоположно отскоку дохлой кошки.
Влить – продать крупным объемом.
Выкупать утренний гэп – покупать акции после сильного снижения цены с разрывом.
«Быки выкупали сегодня утренний гэп, но силенок не хватило, и котировки ушли на минимумы.»
Выстреливать (о бумаге) – резко уходить вверх.
«Смотри, как JNUG выстрелил. Посмотри новости: внутрикорпоративные и по голде»!
Вытащить тело – продать некоторую часть выросших в цене бумаг, чтобы вернуть себе первоначально потраченные деньги.
«Ты сначала тело отбей, а потом будешь об успехах рассказывать».
Вялый, пустой стакан – ситуация на рынке, когда торги проходят вяло, с небольшим количеством выставленных заявок.
Гулять (о ценах) – сильно изменяться в обе стороны.
«Вася, посмотри, как сегодня цены гуляют!»
Задёрг – непредсказуемые колебания цены внутри дня.
«Борисыч, посмотри, с JNUG задерг приключился!»
Задирать цену – искусственно повышать цену. Как правило, применяется относительно крупных игроков.
Заигранность – утомление от торговли, потеря «чувства рынка».
«Серега, ощущение такое, что у тебя заигранность полная, вроде рано еще. Закрывайся, пока лося не поймал»
Засадная бумага – акция, имеющая потенциал роста, но не двигающаяся вместе с рынком. Зато потом, когда внимание игроков притупляется и за ней перестают следить, она вырывается вверх, из «засады».
Инсайдеры – участники рынка, имеющие доступ к информации, способной оказать влияние на цену акций на бирже. Не буду затрагивать моральную и юридическую составляющие данных действий, но так бывает…
Кросс-курс (cross-rate) – котировки мировых валют, не содержащие доллар США. Например: GBP/CAD.
Нефтянка – собирательное название акций нефтяных компаний.
Пассажиры – игроки, которые недавно пришли на рынок, не имеют опыта, и совершают убыточные сделки.
«Серега, смотри, как много сегодня пассажиров.»
Подогревать рынок информацией – распространять информацию, которая может повлиять на игроков, трейдеров. Делают это обычно крупные игроки. И, разумеется, те, кому сегодня за это «ничего не будет» – манипуляторы.
Поймать пик – продать на локальном максимуме цены. Очень редко игрокам удается поймать пичок, зато очень часто игрок передерживает выигрышную позицию в попытке сделать именно это.
«Удачно я сегодня пичок поймал.»
Пролив – резкое движение цены вниз, как правило, на фоне массированных продаж.
Редкоземельные бумаги – малоликвидные, неизвестные бумаги
Системная торговля – торговля, при которой операции трейдера, открытие и закрытие позиций, происходит по определенным правилам, которые могут быть основаны на различных видах анализа, идеях и т.д.
Тариться – очень активно, агрессивно покупать.
«Вчера я затарился бумагами на весь кэш».
Тигр – спекулянт, опытный игрок, действующий из засады. Он выходит на рынок редко, но, как правило, не ошибается.
Трейд – две противоположные операции, которые привели к образованию финансового результата при торговле.
Для завершения трейда, фиксации прибыли или убытка, необходимо совершить как минимум две операции: 1. открытие позиции; 2. закрытие позиции.
Фильтрация – отбор акций по заданным параметрам.
Черепашки – то же что и скальперы. Вспоминаем название одной очень популярной книги Куртиса Фейса «Путь Черепах…».
Кстати, Антанта Капитал, в которой я имел счастье трудиться, являлась партнером издания этой книги. Мне же выпала честь написать небольшую аннотацию к российскому изданию. Книга отличная, рекомендую.
Продолжение следует…
Часть 10
@bitkogan
Продолжаю делиться забавными терминами и веселым сленгом нашего «птичьего» языка. Откровенно говоря, начиная эту рубрику, и сам не ожидал, что получится «накопать» так много всего. И, похоже, это еще не конец...
Брутальный отскок – резкий отскок после долгого падения. Противоположно отскоку дохлой кошки.
Влить – продать крупным объемом.
Выкупать утренний гэп – покупать акции после сильного снижения цены с разрывом.
«Быки выкупали сегодня утренний гэп, но силенок не хватило, и котировки ушли на минимумы.»
Выстреливать (о бумаге) – резко уходить вверх.
«Смотри, как JNUG выстрелил. Посмотри новости: внутрикорпоративные и по голде»!
Вытащить тело – продать некоторую часть выросших в цене бумаг, чтобы вернуть себе первоначально потраченные деньги.
«Ты сначала тело отбей, а потом будешь об успехах рассказывать».
Вялый, пустой стакан – ситуация на рынке, когда торги проходят вяло, с небольшим количеством выставленных заявок.
Гулять (о ценах) – сильно изменяться в обе стороны.
«Вася, посмотри, как сегодня цены гуляют!»
Задёрг – непредсказуемые колебания цены внутри дня.
«Борисыч, посмотри, с JNUG задерг приключился!»
Задирать цену – искусственно повышать цену. Как правило, применяется относительно крупных игроков.
Заигранность – утомление от торговли, потеря «чувства рынка».
«Серега, ощущение такое, что у тебя заигранность полная, вроде рано еще. Закрывайся, пока лося не поймал»
Засадная бумага – акция, имеющая потенциал роста, но не двигающаяся вместе с рынком. Зато потом, когда внимание игроков притупляется и за ней перестают следить, она вырывается вверх, из «засады».
Инсайдеры – участники рынка, имеющие доступ к информации, способной оказать влияние на цену акций на бирже. Не буду затрагивать моральную и юридическую составляющие данных действий, но так бывает…
Кросс-курс (cross-rate) – котировки мировых валют, не содержащие доллар США. Например: GBP/CAD.
Нефтянка – собирательное название акций нефтяных компаний.
Пассажиры – игроки, которые недавно пришли на рынок, не имеют опыта, и совершают убыточные сделки.
«Серега, смотри, как много сегодня пассажиров.»
Подогревать рынок информацией – распространять информацию, которая может повлиять на игроков, трейдеров. Делают это обычно крупные игроки. И, разумеется, те, кому сегодня за это «ничего не будет» – манипуляторы.
Поймать пик – продать на локальном максимуме цены. Очень редко игрокам удается поймать пичок, зато очень часто игрок передерживает выигрышную позицию в попытке сделать именно это.
«Удачно я сегодня пичок поймал.»
Пролив – резкое движение цены вниз, как правило, на фоне массированных продаж.
Редкоземельные бумаги – малоликвидные, неизвестные бумаги
Системная торговля – торговля, при которой операции трейдера, открытие и закрытие позиций, происходит по определенным правилам, которые могут быть основаны на различных видах анализа, идеях и т.д.
Тариться – очень активно, агрессивно покупать.
«Вчера я затарился бумагами на весь кэш».
Тигр – спекулянт, опытный игрок, действующий из засады. Он выходит на рынок редко, но, как правило, не ошибается.
Трейд – две противоположные операции, которые привели к образованию финансового результата при торговле.
Для завершения трейда, фиксации прибыли или убытка, необходимо совершить как минимум две операции: 1. открытие позиции; 2. закрытие позиции.
Фильтрация – отбор акций по заданным параметрам.
Черепашки – то же что и скальперы. Вспоминаем название одной очень популярной книги Куртиса Фейса «Путь Черепах…».
Кстати, Антанта Капитал, в которой я имел счастье трудиться, являлась партнером издания этой книги. Мне же выпала честь написать небольшую аннотацию к российскому изданию. Книга отличная, рекомендую.
Продолжение следует…
Часть 10
@bitkogan
Начинают осознаваться последствия кризиса.
Многие американские компании, вполне ожидаемо, оказались в очень непростой ситуации, несмотря на беспрецедентные меры поддержки от государства. Часть компаний уже подали на защиту от преследования кредиторов.
• Банкротство Frontier считается одной из крупнейших реорганизаций в сфере телекоммуникаций со времен Worldcom Inc. в 2002 году.
• Просигнализировала о беде и LSC Communication (LKSD) – производители полиграфической продукции.
• Diamond Offshore Drilling, Inc. (NYSE: DO), которая эксплуатирует и сдает в аренду нефтяным корпорациям морские буровые установки, анонсировала бегство под защиту 11 параграфа закона о банкротстве – защита от кредиторов (chapter 11 of the U.S. Bankruptcy Code in the U.S.)
• Крупнейшая компания этой же отрасли Valaris заявила о подготовке к процедуре реструктуризации долгов.
Многих сейчас интересует судьба Hertz Global Holdings Inc. – одного из лидеров в прокате автомобилей.
Американская компания наняла консультантов для ведения переговоров с кредиторами по вопросам реструктуризации долга, сообщила The Wall Street Journal.
Ограничительные меры, введенные властями из-за распространения COVID-19, сильно ударили по компаниям, предоставляющим услуги проката автомобилей. Hertz и конкурирующие Avis Budget Group Inc. и Enterprise Holdings Inc. сократили штат в целях снижения расходов и обратились за федеральной помощью для поддержания бизнеса в условиях резкого падения спроса на их услуги.
На конец 2019 г. долг Hertz составляет внушительные $19,4 млрд, из которых облигаций только на $3,8 млрд, остальное – это автомобили, взятые на прокат. Чистый долг к EBITDA – 4,3, капитал – $1,7 млрд, убыток составил $111 млн против $169 млн прибыли годом ранее.
Компания была мертва еще до кризиса и вполне возможно, что ей дадут спокойно обанкротиться, а не попытаются реанимировать за счет налогоплательщиков.
Хотя, руководство Hertz обратилось за помощью к федеральному правительству. Ждем чуда?
Пока же долги компании стоят копейки. Не рекомендовал бы на этом играть. Слишком опасно.
Друзья. Похоже, что все это – только цветочки. Ягодками начнем наслаждаться в течение ближайшего месяца-двух.
Напомню, что обычно происходит в случае бегства компании под 11 параграф.
Компания может не прекратить свою деятельность. Долги в таком случае списываются или реструктурируются. Иногда держатели бондов получают в обмен новые акции.
А прежние акционеры... Чаще всего, стройными рядами маршируют в указанном направлении. Их доли обычно очень сильно размываются и приближаются к нулю.
Кейсы будут разные. Если пойдет вал такого рода банкротств... Не уверен, что индекс S&P 500 продолжит взирать на все это свысока и по-прежнему стремиться вперед.
С замиранием сердца следим за новыми и новыми случаями банкротств компаний и пытаемся понять, перерастет ли эта волна в настоящее цунами? И, естественно, кого из мамонтов это коснется.
@bitkogan
Многие американские компании, вполне ожидаемо, оказались в очень непростой ситуации, несмотря на беспрецедентные меры поддержки от государства. Часть компаний уже подали на защиту от преследования кредиторов.
• Банкротство Frontier считается одной из крупнейших реорганизаций в сфере телекоммуникаций со времен Worldcom Inc. в 2002 году.
• Просигнализировала о беде и LSC Communication (LKSD) – производители полиграфической продукции.
• Diamond Offshore Drilling, Inc. (NYSE: DO), которая эксплуатирует и сдает в аренду нефтяным корпорациям морские буровые установки, анонсировала бегство под защиту 11 параграфа закона о банкротстве – защита от кредиторов (chapter 11 of the U.S. Bankruptcy Code in the U.S.)
• Крупнейшая компания этой же отрасли Valaris заявила о подготовке к процедуре реструктуризации долгов.
Многих сейчас интересует судьба Hertz Global Holdings Inc. – одного из лидеров в прокате автомобилей.
Американская компания наняла консультантов для ведения переговоров с кредиторами по вопросам реструктуризации долга, сообщила The Wall Street Journal.
Ограничительные меры, введенные властями из-за распространения COVID-19, сильно ударили по компаниям, предоставляющим услуги проката автомобилей. Hertz и конкурирующие Avis Budget Group Inc. и Enterprise Holdings Inc. сократили штат в целях снижения расходов и обратились за федеральной помощью для поддержания бизнеса в условиях резкого падения спроса на их услуги.
На конец 2019 г. долг Hertz составляет внушительные $19,4 млрд, из которых облигаций только на $3,8 млрд, остальное – это автомобили, взятые на прокат. Чистый долг к EBITDA – 4,3, капитал – $1,7 млрд, убыток составил $111 млн против $169 млн прибыли годом ранее.
Компания была мертва еще до кризиса и вполне возможно, что ей дадут спокойно обанкротиться, а не попытаются реанимировать за счет налогоплательщиков.
Хотя, руководство Hertz обратилось за помощью к федеральному правительству. Ждем чуда?
Пока же долги компании стоят копейки. Не рекомендовал бы на этом играть. Слишком опасно.
Друзья. Похоже, что все это – только цветочки. Ягодками начнем наслаждаться в течение ближайшего месяца-двух.
Напомню, что обычно происходит в случае бегства компании под 11 параграф.
Компания может не прекратить свою деятельность. Долги в таком случае списываются или реструктурируются. Иногда держатели бондов получают в обмен новые акции.
А прежние акционеры... Чаще всего, стройными рядами маршируют в указанном направлении. Их доли обычно очень сильно размываются и приближаются к нулю.
Кейсы будут разные. Если пойдет вал такого рода банкротств... Не уверен, что индекс S&P 500 продолжит взирать на все это свысока и по-прежнему стремиться вперед.
С замиранием сердца следим за новыми и новыми случаями банкротств компаний и пытаемся понять, перерастет ли эта волна в настоящее цунами? И, естественно, кого из мамонтов это коснется.
@bitkogan