Компания объясняет этот фактор закрытием магазинов по причине карантина. Однако мы знаем, что в преддверии закрытия в Канаде народ массово закупал «растения» про запас.
Кроме того, на место оффлайна вышли интернет-магазины.
Это вскрывает две проблемы Canopy: 1) прозевали всплеск потребительской активности накануне карантина; 2) у компании недостаточно сильно развито направление онлайн продаж, а этот аспект приобрел важное значение в последнее время.
Также добавил бы сюда довольно высокий мультипликатор P/S (около 20х).
Так ли все плохо? Конечно, нет. Особенно с учетом того, что с приходом в компанию Дэвида Клейна в качестве CEO, Canopy взяла курс на сокращение расходов и сместила фокус с роста выручки на рост рентабельности.
А это означает, что выручка перестанет расти высокими темпами, зато наконец-то, возможно, выйдет в плюс EBITDA и убыток сменится прибылью. Кроме того, к явным плюсам компании отнес бы сильный баланс с хорошим запасом кэша.
Следовательно, фундаментально Canopy остается весьма привлекательной долгосрочной историей – чем выше будет EBIT, тем лучше будут новые таргеты аналитиков. Кроме того, покупка бумаги после обвала на отчетности, на мой взгляд, была и остается неплохой идеей – котировки пока восстановились лишь частично.
В целом весь сектор сегодня на подъеме. За последнее время все бумаги очень сильно выросли, на 40-50%, а некоторые даже больше. Не исключаю, что это может означать ренессанс отрасли.
Продолжаем следить и анализировать.
@bitkogan
Кроме того, на место оффлайна вышли интернет-магазины.
Это вскрывает две проблемы Canopy: 1) прозевали всплеск потребительской активности накануне карантина; 2) у компании недостаточно сильно развито направление онлайн продаж, а этот аспект приобрел важное значение в последнее время.
Также добавил бы сюда довольно высокий мультипликатор P/S (около 20х).
Так ли все плохо? Конечно, нет. Особенно с учетом того, что с приходом в компанию Дэвида Клейна в качестве CEO, Canopy взяла курс на сокращение расходов и сместила фокус с роста выручки на рост рентабельности.
А это означает, что выручка перестанет расти высокими темпами, зато наконец-то, возможно, выйдет в плюс EBITDA и убыток сменится прибылью. Кроме того, к явным плюсам компании отнес бы сильный баланс с хорошим запасом кэша.
Следовательно, фундаментально Canopy остается весьма привлекательной долгосрочной историей – чем выше будет EBIT, тем лучше будут новые таргеты аналитиков. Кроме того, покупка бумаги после обвала на отчетности, на мой взгляд, была и остается неплохой идеей – котировки пока восстановились лишь частично.
В целом весь сектор сегодня на подъеме. За последнее время все бумаги очень сильно выросли, на 40-50%, а некоторые даже больше. Не исключаю, что это может означать ренессанс отрасли.
Продолжаем следить и анализировать.
@bitkogan
Новое видео в YouTube канале Bitkogan.
Китай и США – классические frenemies. Их экономики серьезно переплетены, при этом каждая из этих стран использует всякую возможность, чтобы потянуть одеяло на себя.
Чем грозит мировой экономике в целом и нам с вами в частности противостояние двух держав?
В чем риски внешней политики Китая?
Стоит ли нам вообще беспокоиться?
Отвечаю в новом видео.
@bitkogan
Китай и США – классические frenemies. Их экономики серьезно переплетены, при этом каждая из этих стран использует всякую возможность, чтобы потянуть одеяло на себя.
Чем грозит мировой экономике в целом и нам с вами в частности противостояние двух держав?
В чем риски внешней политики Китая?
Стоит ли нам вообще беспокоиться?
Отвечаю в новом видео.
@bitkogan
YouTube
Экономические отношения Китая и США. Что будет дальше?
Сегодня поговорим про две ведущие страны нашего мира, это Китай и США. На примере их экономического взаимодействия мы рассмотрим вопрос как правильно вкладывать деньги и что собственно сейчас происходит на фондовом рынке. За развитием экономики этих двух…
Мир постепенно выходит из карантина. Возобновляются полеты, открываются границы. Вполне возможно, скоро начнет оживать и туристический бизнес. Поэтому интересно взглянуть на одного из наиболее известных представителей сектора – компанию TripAdvisor (TRIP US).
По понятным причинам компания столкнулась с серьезными проблемами во время коронавирусного кризиса. Акции на пике упали в цене в два раза, опережая при этом индекс, хотя и некритично. Сейчас котировки уже отросли на 65% от мартовского минимума, и до докризисных уровней осталось совсем недалеко – порядка 30%.
Способны ли акции TripAdvisor показать хотя бы такой рост? Все может быть. На мой взгляд, маловероятно, что туристическая отрасль воспрянет так же быстро, как и фондовые рынки.
По итогам 2020 г. у TripAdvisor ожидается чистый убыток. По коэффициенту P/E в 2021 г. компания будет на уровне около 30, что является показателем высокой перекупленности. Дивидендов нет и вряд ли они будут даже по итогам следующего года.
Выручка, согласно коненсус-прогнозу, сократится в 2020 г. более чем в два раза и вряд ли восстановится в 2021 г. В таких условиях от компании, у которой нет каких-то революционных новых идей, ждать взрывного роста вряд ли возможно. А TripAdvisor уже находится в зрелой стадии бизнес-цикла, и его никак не отнесешь к перспективным стартапам.
Мы спекулировали этой бумагой в сервисе по подписке BidKogan, и вполне успешно (абсолютная доходность на уровне 15% за несколько дней).
Вместе с тем, пока не вижу каких-то сильных фундаментальных драйверов по компании. Скорее, наоборот – конкуренция со стороны «больших» будет расти, стоимость трафика – увеличиваться.
Одна надежда, что кто-то из этих самых «больших» (Google?) возьмет и купит TripAdvisor. Для Google его теоретическая цена вполне подъемна. Однако эти рассуждения из области – если бы, да кабы. Поживем увидим.
Небезынтересная инвестиция, но, на мой взгляд, достаточно спорная. На рынке есть и более привлекательные.
@bitkogan
По понятным причинам компания столкнулась с серьезными проблемами во время коронавирусного кризиса. Акции на пике упали в цене в два раза, опережая при этом индекс, хотя и некритично. Сейчас котировки уже отросли на 65% от мартовского минимума, и до докризисных уровней осталось совсем недалеко – порядка 30%.
Способны ли акции TripAdvisor показать хотя бы такой рост? Все может быть. На мой взгляд, маловероятно, что туристическая отрасль воспрянет так же быстро, как и фондовые рынки.
По итогам 2020 г. у TripAdvisor ожидается чистый убыток. По коэффициенту P/E в 2021 г. компания будет на уровне около 30, что является показателем высокой перекупленности. Дивидендов нет и вряд ли они будут даже по итогам следующего года.
Выручка, согласно коненсус-прогнозу, сократится в 2020 г. более чем в два раза и вряд ли восстановится в 2021 г. В таких условиях от компании, у которой нет каких-то революционных новых идей, ждать взрывного роста вряд ли возможно. А TripAdvisor уже находится в зрелой стадии бизнес-цикла, и его никак не отнесешь к перспективным стартапам.
Мы спекулировали этой бумагой в сервисе по подписке BidKogan, и вполне успешно (абсолютная доходность на уровне 15% за несколько дней).
Вместе с тем, пока не вижу каких-то сильных фундаментальных драйверов по компании. Скорее, наоборот – конкуренция со стороны «больших» будет расти, стоимость трафика – увеличиваться.
Одна надежда, что кто-то из этих самых «больших» (Google?) возьмет и купит TripAdvisor. Для Google его теоретическая цена вполне подъемна. Однако эти рассуждения из области – если бы, да кабы. Поживем увидим.
Небезынтересная инвестиция, но, на мой взгляд, достаточно спорная. На рынке есть и более привлекательные.
@bitkogan
Вчера за первый финансовый квартал 2020 года отчиталась компания Gamestop (GME US).
Результаты были ожидаемо слабые (даже немного ниже ожиданий). Выручка сократилась на 34% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Учитывая, что значительную часть отчетного периода большая часть магазинов была закрыта, как могло быть иначе?
Компания получила чистый скорректированный убыток в размере $103,9 млн.
Но есть в отчетности и «светлые стороны».
Во-первых, он-лайн продажи Gamestop выросли в 5 раз. Это, по всей видимости, результат не только коронавируса, но и продолжающейся работы компании по наращиваю объемов выручки именно в этом сегменте. Курс на агрессивное развитие он-лайн торговли был взят значительно ранее.
Во-вторых, компания закончила квартал со значительным запасом денежных средств – $570 млн, во многом за счет сокращения запасов. Данный факт особенно важен держателем облигаций Gamestop, о которых я не раз писал в канале. По сути, компания могла бы с таким запасом денежных средств погасить весь выпуск прямо сейчас. Понятно, что это – не единственный их долг. Но если мы посмотрим на NET DEBT/EBITDA за последние 4 квартала, то получим вполне умеренные 2,5.
Доходность выпуска повышалась до «дефолтных» 45% на пике кризиса в апреле, а цена опускалась до 70%. Сейчас облигации компании позитивно реагируют на отчетность, предлагают 32% годовых и выросли до 84% от номинала. Уже не так страшно.
Полагаю, у компании есть неплохие шансы «выбраться» из кризиса без серьезных проблем с кредиторами.
В итоге мы имеем бумагу с доходностью в три десятка процентов на дистанции менее года. Не без рисков, конечно, но по компании, которая вполне в состоянии заплатить.
«Таки шикарный вид» (с), но есть нюансы, как в старом анекдоте.
@bitkogan
Результаты были ожидаемо слабые (даже немного ниже ожиданий). Выручка сократилась на 34% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Учитывая, что значительную часть отчетного периода большая часть магазинов была закрыта, как могло быть иначе?
Компания получила чистый скорректированный убыток в размере $103,9 млн.
Но есть в отчетности и «светлые стороны».
Во-первых, он-лайн продажи Gamestop выросли в 5 раз. Это, по всей видимости, результат не только коронавируса, но и продолжающейся работы компании по наращиваю объемов выручки именно в этом сегменте. Курс на агрессивное развитие он-лайн торговли был взят значительно ранее.
Во-вторых, компания закончила квартал со значительным запасом денежных средств – $570 млн, во многом за счет сокращения запасов. Данный факт особенно важен держателем облигаций Gamestop, о которых я не раз писал в канале. По сути, компания могла бы с таким запасом денежных средств погасить весь выпуск прямо сейчас. Понятно, что это – не единственный их долг. Но если мы посмотрим на NET DEBT/EBITDA за последние 4 квартала, то получим вполне умеренные 2,5.
Доходность выпуска повышалась до «дефолтных» 45% на пике кризиса в апреле, а цена опускалась до 70%. Сейчас облигации компании позитивно реагируют на отчетность, предлагают 32% годовых и выросли до 84% от номинала. Уже не так страшно.
Полагаю, у компании есть неплохие шансы «выбраться» из кризиса без серьезных проблем с кредиторами.
В итоге мы имеем бумагу с доходностью в три десятка процентов на дистанции менее года. Не без рисков, конечно, но по компании, которая вполне в состоянии заплатить.
«Таки шикарный вид» (с), но есть нюансы, как в старом анекдоте.
@bitkogan
Перекуплен или перепродан рынок? Дорого или дешево стоят акции? Когда заходить: сейчас, или надо подождать?
Эти вопросы – одни из наиболее острых для инвесторов.
Вот и сейчас, когда рынки выглядят перегретыми, я вижу достаточно много мнений, что, мол, до уровней февраля 2020 г. еще есть куда расти.
Безусловно, такая точка зрения имеет право на существование.
Да, действительно, если смотреть на индекс S&P 500, то мы увидим, что максимум в районе 3 400 пунктов был достигнут рынком в феврале. Сегодня это около 3 200, то есть гипотетически имеем потенциал до «хаев» около 6,25%, что немало.
В текущей ситуации я бы смотрел не на абсолютные, а на относительные показатели. Мне кажется, это правильнее. Что я имею ввиду? Взгляните на мультипликатор P/E индекса S&P 500 и некоторых других. Значения коэффициента сейчас как раз доросли и даже немного переросли февральские максимумы: 22,2 в феврале и 22,5 сейчас.
Понятия перекупленности или перепроданности очень творческие. И даже если сегодня мультипликатор P/E индексов сигнализирует о достижении новых максимумов, огромное количество ликвидности на рынке может продолжать толкать индексы к новым вершинам.
С другой стороны, если опираться на то, что в 2020-2021 гг. прибыли (earnings) компаний, скорее всего, в основном будут не дотягивать до значений 2019 г., то P/E на уровне 22,5 выглядит уж совсем дорого.
Я вижу два наиболее вероятных сценария развития событий: 1) либо рынок действительно перекуплен, и нас ждет коррекция, причем, довольно ощутимая; 2) либо нам придется привыкать к новым значениям рыночных мультипликаторов. Я недавно писал об этом относительно больших компаний (FAANG), теперь мы говорим и о рынке в целом.
Как будет в итоге? Я больше склоняюсь к первому сценарию. Полагаю, рынок перекуплен, и впереди нас ждет коррекция. Кстати сегодня S&P 500 снижается на 0,36%. Что будет дальше? Скоро узнаем.
@bitkogan
Эти вопросы – одни из наиболее острых для инвесторов.
Вот и сейчас, когда рынки выглядят перегретыми, я вижу достаточно много мнений, что, мол, до уровней февраля 2020 г. еще есть куда расти.
Безусловно, такая точка зрения имеет право на существование.
Да, действительно, если смотреть на индекс S&P 500, то мы увидим, что максимум в районе 3 400 пунктов был достигнут рынком в феврале. Сегодня это около 3 200, то есть гипотетически имеем потенциал до «хаев» около 6,25%, что немало.
В текущей ситуации я бы смотрел не на абсолютные, а на относительные показатели. Мне кажется, это правильнее. Что я имею ввиду? Взгляните на мультипликатор P/E индекса S&P 500 и некоторых других. Значения коэффициента сейчас как раз доросли и даже немного переросли февральские максимумы: 22,2 в феврале и 22,5 сейчас.
Понятия перекупленности или перепроданности очень творческие. И даже если сегодня мультипликатор P/E индексов сигнализирует о достижении новых максимумов, огромное количество ликвидности на рынке может продолжать толкать индексы к новым вершинам.
С другой стороны, если опираться на то, что в 2020-2021 гг. прибыли (earnings) компаний, скорее всего, в основном будут не дотягивать до значений 2019 г., то P/E на уровне 22,5 выглядит уж совсем дорого.
Я вижу два наиболее вероятных сценария развития событий: 1) либо рынок действительно перекуплен, и нас ждет коррекция, причем, довольно ощутимая; 2) либо нам придется привыкать к новым значениям рыночных мультипликаторов. Я недавно писал об этом относительно больших компаний (FAANG), теперь мы говорим и о рынке в целом.
Как будет в итоге? Я больше склоняюсь к первому сценарию. Полагаю, рынок перекуплен, и впереди нас ждет коррекция. Кстати сегодня S&P 500 снижается на 0,36%. Что будет дальше? Скоро узнаем.
@bitkogan
Друзья!
Напоминаю вам, что до 10:00 завтра, 11 июня, ещё можно успеть оплатить участие в марафоне по стартовой цене.
Решение о продлении было принято в связи с ограничениями сервиса на подключение к каналу.
Регистрация на марафон «Учимся инвестировать на фондовом рынке» доступна по ссылке.
Детальное описание марафона – читать тут.
По всем вопросам marathon@bidkogan.com
Присоединяйтесь!
@bitkogan
Напоминаю вам, что до 10:00 завтра, 11 июня, ещё можно успеть оплатить участие в марафоне по стартовой цене.
Решение о продлении было принято в связи с ограничениями сервиса на подключение к каналу.
Регистрация на марафон «Учимся инвестировать на фондовом рынке» доступна по ссылке.
Детальное описание марафона – читать тут.
По всем вопросам marathon@bidkogan.com
Присоединяйтесь!
@bitkogan
Bitkogan
Инвестиционные идеи. Куда лучще инвестировать в 2021 году?
Идеи. Инвестидеи. Во что инвестировать. Торговые рекомендации Инвестиционные стратегии. Прогнозы, Куда инвестировать в 2021 году
Только вчера писал про РРР. (Расизм, Россия, рецессия). О том, что эту карту в США будут обязательно разыгрывать.
Не прошло и дня....
Единственное, в чем ошибся: полагал, что эту гениальную идею будут использовать демократы. Ан нет. Пальма первенства перехвачена республиканцами.
«Весёлая» история. Опять началось обсуждение отключения от системы SWIFT. Опять кары вселенские в виде санкций против госбанков.
Ребята! Вы очень классные.
Но, извините, такие предсказуемые.
Мое мнение: инициативу положат под сукно.
То ли еще будет.
@bitkogan
Не прошло и дня....
Единственное, в чем ошибся: полагал, что эту гениальную идею будут использовать демократы. Ан нет. Пальма первенства перехвачена республиканцами.
«Весёлая» история. Опять началось обсуждение отключения от системы SWIFT. Опять кары вселенские в виде санкций против госбанков.
Ребята! Вы очень классные.
Но, извините, такие предсказуемые.
Мое мнение: инициативу положат под сукно.
То ли еще будет.
@bitkogan
Ключевая ставка сохранена на прежнем уровне (0-0,25%) , а выкуп активов с рынка будет продолжен столько, сколько потребуется для поддержки экономики США – таковы главные итоги вчерашнего выступления главы ФРС Джея Пауэлла.
ФРС предполагает, что ключевая ставка будет низкой еще весьма продолжительное время – как минимум до конца 2022 г. При этом объем выкупа активов в ближайшие месяцы продлится и составит около $120 млрд ежемесячно.
Ничего другого, в принципе, рынки и не ждали. Более того, на мой взгляд, все это уже заложено в текущих ценах. Только вчера мы с вами рассуждали о том, что мультипликатор P/E индекса S&P 500 превысил максимумы, достигнутые в феврале.
Что дальше? Продолжится ли рост рынка после таких новостей?
Далеко не факт. Во-первых, buy on the rumor, sell on the fact. Сегодняшняя динамика фьючерса на S&P 500 это подтверждает: он снижается на 1%.Во-вторых, повторю: рынки перегреты. Сейчас, по моему мнению, есть хорошая возможность для коррекции.
@bitkogan
ФРС предполагает, что ключевая ставка будет низкой еще весьма продолжительное время – как минимум до конца 2022 г. При этом объем выкупа активов в ближайшие месяцы продлится и составит около $120 млрд ежемесячно.
Ничего другого, в принципе, рынки и не ждали. Более того, на мой взгляд, все это уже заложено в текущих ценах. Только вчера мы с вами рассуждали о том, что мультипликатор P/E индекса S&P 500 превысил максимумы, достигнутые в феврале.
Что дальше? Продолжится ли рост рынка после таких новостей?
Далеко не факт. Во-первых, buy on the rumor, sell on the fact. Сегодняшняя динамика фьючерса на S&P 500 это подтверждает: он снижается на 1%.Во-вторых, повторю: рынки перегреты. Сейчас, по моему мнению, есть хорошая возможность для коррекции.
@bitkogan
И еще два слова по итогам заседания ФРС – это касается таргетирования кривой доходности гособлигаций.
Многие ожидали, что регулятор перейдет к этой практике, однако, в заявлении об этом ничего сказано не было. Тем не менее, не исключаю, что это все же случится в будущем.
Зачем это нужно ФРС?
В последнее время, благодаря ралли на рынке акций, падает спрос на гособлигации: инвесторы перестают покупать американский долг. Соответственно, растет доходность: на прошлой неделе доходность 10-летних «трежерей» достигала 1%.
ФРС нуждается в дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики с учетом того, что регулятор осуществляет массовые расходы в условиях дефицита бюджета. С другой стороны, Пауэлл не хочет переходить на территорию отрицательных ставок – пример Европы стоит перед глазами. Поэтому поддержание низкой доходности UST выглядит вполне логичным шагом в такой ситуации.
Что произойдет, если ФРС все-таки на одном из следующих заседаний объявит о таргетировании кривой доходности?
Во-первых, это, скорее всего, окажет давление на доллар США, не сильное, но тем не менее.
Во-вторых, это будет новым триггером для роста акций и прочих активов с высоким риском.
Что будет дальше? Посмотрим. Тем интереснее будут следующие заседания ФРС – 29 июля и 16 сентября.
@bitkogan
Многие ожидали, что регулятор перейдет к этой практике, однако, в заявлении об этом ничего сказано не было. Тем не менее, не исключаю, что это все же случится в будущем.
Зачем это нужно ФРС?
В последнее время, благодаря ралли на рынке акций, падает спрос на гособлигации: инвесторы перестают покупать американский долг. Соответственно, растет доходность: на прошлой неделе доходность 10-летних «трежерей» достигала 1%.
ФРС нуждается в дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики с учетом того, что регулятор осуществляет массовые расходы в условиях дефицита бюджета. С другой стороны, Пауэлл не хочет переходить на территорию отрицательных ставок – пример Европы стоит перед глазами. Поэтому поддержание низкой доходности UST выглядит вполне логичным шагом в такой ситуации.
Что произойдет, если ФРС все-таки на одном из следующих заседаний объявит о таргетировании кривой доходности?
Во-первых, это, скорее всего, окажет давление на доллар США, не сильное, но тем не менее.
Во-вторых, это будет новым триггером для роста акций и прочих активов с высоким риском.
Что будет дальше? Посмотрим. Тем интереснее будут следующие заседания ФРС – 29 июля и 16 сентября.
@bitkogan
Сегодня, благодаря технологиям, стать инвестором очень просто.
Один клиент написал: моя бабушка в перерывах между прополкой огурцов и готовкой обеда умудряется торговать на рынке. И этот случай весьма показательный.
Не знаю, насколько успешно торгует бабушка, надеюсь «в плюс». Сколько она в итоге хочет зарабатывать? Какова цель?
Другой клиент мне написал – хочу зарабатывать 50% в год в долларах на протяжении 10-15 лет, а потом заработанное вложить в надежные облигации и жить на купонный доход.
Прекрасный план! С одной лишь оговоркой: зарабатывать на фондовом рынке по 50% годовых не только в долларах, но и в любой другой валюте невероятно сложно (фактически, невозможно). Если вам удастся это сделать – вы нашли тот самый Грааль.
На деле все гораздо прозаичнее. Конечно, в отдельный год вам может повезти. К примеру, в 2019 г. индекс S&P 500 вырос на 30%, и на рынке вполне можно было заработать 50% годовых и даже больше. Что дальше? Будет ли рынок давать вам такую возможность на протяжении длительного времени? Большой вопрос.
Опытные инвесторы, которые придерживаются стратегий с умеренным и высоким риском (в основном, вкладываются в акции и ETF), очень довольны, если им удается на дистанции опережать бенчмарк на несколько базисных пунктов. А если в долларах будет удаваться ежегодно зарабатывать хотя бы 15-17% - радости не было бы предела.
Приходя на рынок, старайтесь изначально трезво оценивать размер ваших будущих заработков. Иначе можно сильно разочароваться, потерять концентрацию и наблюдать потом, как тает ваш депозит.
@bitkogan
Один клиент написал: моя бабушка в перерывах между прополкой огурцов и готовкой обеда умудряется торговать на рынке. И этот случай весьма показательный.
Не знаю, насколько успешно торгует бабушка, надеюсь «в плюс». Сколько она в итоге хочет зарабатывать? Какова цель?
Другой клиент мне написал – хочу зарабатывать 50% в год в долларах на протяжении 10-15 лет, а потом заработанное вложить в надежные облигации и жить на купонный доход.
Прекрасный план! С одной лишь оговоркой: зарабатывать на фондовом рынке по 50% годовых не только в долларах, но и в любой другой валюте невероятно сложно (фактически, невозможно). Если вам удастся это сделать – вы нашли тот самый Грааль.
На деле все гораздо прозаичнее. Конечно, в отдельный год вам может повезти. К примеру, в 2019 г. индекс S&P 500 вырос на 30%, и на рынке вполне можно было заработать 50% годовых и даже больше. Что дальше? Будет ли рынок давать вам такую возможность на протяжении длительного времени? Большой вопрос.
Опытные инвесторы, которые придерживаются стратегий с умеренным и высоким риском (в основном, вкладываются в акции и ETF), очень довольны, если им удается на дистанции опережать бенчмарк на несколько базисных пунктов. А если в долларах будет удаваться ежегодно зарабатывать хотя бы 15-17% - радости не было бы предела.
Приходя на рынок, старайтесь изначально трезво оценивать размер ваших будущих заработков. Иначе можно сильно разочароваться, потерять концентрацию и наблюдать потом, как тает ваш депозит.
@bitkogan
Госкорпорация «ВЭБ.РФ» сегодня закрывает книгу на новый выпуск сроком 7 лет.
Ориентир по купону пока 6,60% годовых, что соответствует доходности 6,71% годовых. Может быть, еще снизится, но премия скорее всего будет.
Текущий спрэд к G-curve около 130 б.п. – это многовато для квазисуверенного риска. Вполне может на вторичных торгах показать рост цены на 1-1,5% пункта. Особенно, если ЦБ, как ожидается, снизит ставку 19-го июня.
Идея подойдет консервативным инвесторам.
С чем связана премия? Не исключено, что с вероятностью санкций против Внешэкономбанка.
Впрочем, даже введение санкций вряд ли сильно повлияет на кредитоспособность банка и не будет угрожать инвесторам в его облигации.
@bitkogan
Ориентир по купону пока 6,60% годовых, что соответствует доходности 6,71% годовых. Может быть, еще снизится, но премия скорее всего будет.
Текущий спрэд к G-curve около 130 б.п. – это многовато для квазисуверенного риска. Вполне может на вторичных торгах показать рост цены на 1-1,5% пункта. Особенно, если ЦБ, как ожидается, снизит ставку 19-го июня.
Идея подойдет консервативным инвесторам.
С чем связана премия? Не исключено, что с вероятностью санкций против Внешэкономбанка.
Впрочем, даже введение санкций вряд ли сильно повлияет на кредитоспособность банка и не будет угрожать инвесторам в его облигации.
@bitkogan
Принято считать, что во время экспирации фьючерсов рынок акций может испытывать проблемы. Другими словами, экспирация фьючерсов может стать негативным сигналом для акций.
Почему иногда так происходит (иногда – ключевое слово)? Как экспирация фьючерсов может повлиять на стоимость акций? Попытаюсь кратко ответить.
Да, действительно, такое мнение весьма распространено, и, более того, у него есть фундаментальное обоснование. Напрямую с экспирацией фьючерсов операции с акциями не связаны – поставки акций почти не осуществляются. Подавляющее количество фьючерсов являются расчетными.
В тоже время, есть немало стратегий, когда приобретается базовый актив (акция) и дериватив на эту же акцию (фьючерс). В момент экспирации фьючерс закрывается автоматически, а акцию следует продать. Это и оказывает определенное давление на котировки, особенно, если это одновременно начинают делать несколько крупных фондов.
Однако, повторю, это происходит далеко не всегда. На цену акций влияет очень много факторов. Стратегия обязательной «короткой» позиции в инструментах, популярных для деривативов на время экспирации, не всегда будет приносить результат.
Хотя определенно на рынке есть статистика о том, что последние дни экспирации фьючерсов и опционов с большим оборотом зачастую бывают «красными» на рынках.
Это следует учитывать при планировании своей стратегии во время торговли акциями.
@bitkogan
Почему иногда так происходит (иногда – ключевое слово)? Как экспирация фьючерсов может повлиять на стоимость акций? Попытаюсь кратко ответить.
Да, действительно, такое мнение весьма распространено, и, более того, у него есть фундаментальное обоснование. Напрямую с экспирацией фьючерсов операции с акциями не связаны – поставки акций почти не осуществляются. Подавляющее количество фьючерсов являются расчетными.
В тоже время, есть немало стратегий, когда приобретается базовый актив (акция) и дериватив на эту же акцию (фьючерс). В момент экспирации фьючерс закрывается автоматически, а акцию следует продать. Это и оказывает определенное давление на котировки, особенно, если это одновременно начинают делать несколько крупных фондов.
Однако, повторю, это происходит далеко не всегда. На цену акций влияет очень много факторов. Стратегия обязательной «короткой» позиции в инструментах, популярных для деривативов на время экспирации, не всегда будет приносить результат.
Хотя определенно на рынке есть статистика о том, что последние дни экспирации фьючерсов и опционов с большим оборотом зачастую бывают «красными» на рынках.
Это следует учитывать при планировании своей стратегии во время торговли акциями.
@bitkogan
Ну что ж, похоже, дождались ТОГО САМОГО дня. TWIX растет примерно на 20%, на 13% растёт на предторгах TZA.
Началось именно то, чего мы все ждали? Или это просто попытка немного напугать рынок, для того, чтобы идти дальше? Я не знаю.
Но знаю одно: рынок крайне перегрет, и шанс на то, чтоб ещё просесть и сделать ещё 5-10% имеется. С другой стороны, рынком правит ликвидность. ФРС в любой момент может объявить о дополнительных «процессах книгопечатания», и все снова полетит вверх. Логики ноль.
Но, на мой взгляд, началось самое главное: началась волатильность. То, о чем я предупреждал раньше.
Рост не бывает до небес. Надеюсь, вы потихоньку фиксировались.
Мы в сервисе по подписке BidKogan неспешно увеличивали долю кэша. Наверное, будем делать это и далее.
Прежде чем тренд изменится, начинается волатильность. Сперва прыжки вниз. Потом могут быть прыжки вверх.
Самое главное: если начинается такая волатильность, это может означать смену тренда. А посему наверное не стоит торопиться входить в позиции.
Хотел сегодня, на падении рынка в начале дня, взять пару интересных бумажек. Но в итоге понял, что лучше себя побить по рукам и не спешить.
Я думаю, что торопиться не надо; если подешевело на копейку, не считаю правильной стратегией сразу покупать. Иногда лучше посидеть на заборе.
Видимо, та тактика, о которой я говорил последние дни, была правильной.
@bitkogan
Началось именно то, чего мы все ждали? Или это просто попытка немного напугать рынок, для того, чтобы идти дальше? Я не знаю.
Но знаю одно: рынок крайне перегрет, и шанс на то, чтоб ещё просесть и сделать ещё 5-10% имеется. С другой стороны, рынком правит ликвидность. ФРС в любой момент может объявить о дополнительных «процессах книгопечатания», и все снова полетит вверх. Логики ноль.
Но, на мой взгляд, началось самое главное: началась волатильность. То, о чем я предупреждал раньше.
Рост не бывает до небес. Надеюсь, вы потихоньку фиксировались.
Мы в сервисе по подписке BidKogan неспешно увеличивали долю кэша. Наверное, будем делать это и далее.
Прежде чем тренд изменится, начинается волатильность. Сперва прыжки вниз. Потом могут быть прыжки вверх.
Самое главное: если начинается такая волатильность, это может означать смену тренда. А посему наверное не стоит торопиться входить в позиции.
Хотел сегодня, на падении рынка в начале дня, взять пару интересных бумажек. Но в итоге понял, что лучше себя побить по рукам и не спешить.
Я думаю, что торопиться не надо; если подешевело на копейку, не считаю правильной стратегией сразу покупать. Иногда лучше посидеть на заборе.
Видимо, та тактика, о которой я говорил последние дни, была правильной.
@bitkogan
Несколько месяцев назад я писал о том, что у больших компаний есть проблема роста. Такие гиганты, как Facebook, Google и Apple, достигли определенного уровня, и дальше развитие замедляется.
Вместе с тем, эти и некоторые другие крупные компании за последние годы накопили весьма солидные запасы кэша. У Facebook это около $60 млрд, у Google – порядка $120 млрд, а у Apple и вовсе около $200 млрд.
Эти запасы, во-первых, помогут им пережить текущий кризис, а, во-вторых, выйти на следующий уровень развития, наращивая активность в M&A-сегменте. Другими словами, покупая более мелких конкурентов и поглощая перспективные проекты.
Венчурный фонд, который запускает Facebook, как раз один из способов развития интенсивного бизнеса, а также дополнительного заработка, что немаловажно.
Суть венчурного бизнеса такова: покупаешь 10 компаний-стартапов за $100 млн. Из этого десятка у тебя «выстреливает» одна, которую ты потом продаешь, к примеру, за $1 млрд. Итог: твоя прибыль составила $900 млн.
Для такого гиганта, как Facebook, по моему мнению, просто продавать перспективный актив не очень интересно. А вот «встроить» его в структуру собственного бизнеса и тем самым увеличивать свою капитализацию – другое дело.
Рискну предположить, что компания пойдет именно по этому пути.
@bitkogan
Вместе с тем, эти и некоторые другие крупные компании за последние годы накопили весьма солидные запасы кэша. У Facebook это около $60 млрд, у Google – порядка $120 млрд, а у Apple и вовсе около $200 млрд.
Эти запасы, во-первых, помогут им пережить текущий кризис, а, во-вторых, выйти на следующий уровень развития, наращивая активность в M&A-сегменте. Другими словами, покупая более мелких конкурентов и поглощая перспективные проекты.
Венчурный фонд, который запускает Facebook, как раз один из способов развития интенсивного бизнеса, а также дополнительного заработка, что немаловажно.
Суть венчурного бизнеса такова: покупаешь 10 компаний-стартапов за $100 млн. Из этого десятка у тебя «выстреливает» одна, которую ты потом продаешь, к примеру, за $1 млрд. Итог: твоя прибыль составила $900 млн.
Для такого гиганта, как Facebook, по моему мнению, просто продавать перспективный актив не очень интересно. А вот «встроить» его в структуру собственного бизнеса и тем самым увеличивать свою капитализацию – другое дело.
Рискну предположить, что компания пойдет именно по этому пути.
@bitkogan
Насчет вчерашнего обвала американского рынка.
Мне только ленивый вчера не позвонил и не задал один сакраментальный вопрос: ну что, началось?
Друзья! Я многократно и писал, и говорил: логики в сегодняшних ценах на рынке нет никакой. Любой анализ сегодня носит исключительно теоретический характер, обо рынками правит ФРС и товарищ Гутенберг.
Как только ФРС прекратит «печатать» деньги, ежедневно вбрасывая ликвидность на рынки, все закончится.
Вот, собственно говоря, это и случилось.
Читаю у Кирилла (точнее, у того, кто в его хозяйстве сегодня старший по тарелочкам).
Четко и понятно. Видимо, какая-то шестереночка полетела в печатном аппарате. Вот и обвал.
Шучу, конечно.
Нет, разумеется, не шестереночка. В какой-то момент ФРС будет вынуждена снизить свою активность.
Мощный бычий рынок моментально «сменит ориентацию».
Каждый волен поступать так, как он считает нужным.
Что делаю я? По крайней мере, в своём сервисе по подписке BidKogan:
Не спешу.
Планомерно увеличиваю долю кэша.
Держу страховочные инструменты (несмотря на то, что в какой-то период времени на них теряю; именно сейчас они стремительно возвращают часть потерь).
Вчера в конце дня немного прикупил бумажек, не удержался. Сегодня, возможно, буду закрывать прибыльные позиции. Короткие спекуляции никто не отменяет😉
В конце концов, всегда можно приобрести короткие надежные бонды и в них торжественно отпраздновать «второе пришествие» МегаДеда.
Есть времена разбрасывать камни, есть – их собирать.
Будут ли еще прыжки рынка вверх? Без всякого сомнения.
Можно ли на них заработать?
Однозначно.
Однако, помним: возрастание волатильности – сигнал для смены тренда. Или, как минимум, чтобы как в том старом и добром анекдоте, «Штирлиц насторожился».
@bitkogan
Мне только ленивый вчера не позвонил и не задал один сакраментальный вопрос: ну что, началось?
Друзья! Я многократно и писал, и говорил: логики в сегодняшних ценах на рынке нет никакой. Любой анализ сегодня носит исключительно теоретический характер, обо рынками правит ФРС и товарищ Гутенберг.
Как только ФРС прекратит «печатать» деньги, ежедневно вбрасывая ликвидность на рынки, все закончится.
Вот, собственно говоря, это и случилось.
Читаю у Кирилла (точнее, у того, кто в его хозяйстве сегодня старший по тарелочкам).
Четко и понятно. Видимо, какая-то шестереночка полетела в печатном аппарате. Вот и обвал.
Шучу, конечно.
Нет, разумеется, не шестереночка. В какой-то момент ФРС будет вынуждена снизить свою активность.
Мощный бычий рынок моментально «сменит ориентацию».
Каждый волен поступать так, как он считает нужным.
Что делаю я? По крайней мере, в своём сервисе по подписке BidKogan:
Не спешу.
Планомерно увеличиваю долю кэша.
Держу страховочные инструменты (несмотря на то, что в какой-то период времени на них теряю; именно сейчас они стремительно возвращают часть потерь).
Вчера в конце дня немного прикупил бумажек, не удержался. Сегодня, возможно, буду закрывать прибыльные позиции. Короткие спекуляции никто не отменяет😉
В конце концов, всегда можно приобрести короткие надежные бонды и в них торжественно отпраздновать «второе пришествие» МегаДеда.
Есть времена разбрасывать камни, есть – их собирать.
Будут ли еще прыжки рынка вверх? Без всякого сомнения.
Можно ли на них заработать?
Однозначно.
Однако, помним: возрастание волатильности – сигнал для смены тренда. Или, как минимум, чтобы как в том старом и добром анекдоте, «Штирлиц насторожился».
@bitkogan
Telegram
MMI
МОЖЕТ БЫТЬ В ЭТОМ ПРИЧИНА ВЧЕРАШНЕГО КРАХА НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ США?
На неделе с 3 по 10 июня Федрезерв практически прекратил QE. Баланс увеличился лишь на $4 млрд, что стало минимальным приростом с начала марта. Совпадение или нет, но фондовый рынок США рухнул…
На неделе с 3 по 10 июня Федрезерв практически прекратил QE. Баланс увеличился лишь на $4 млрд, что стало минимальным приростом с начала марта. Совпадение или нет, но фондовый рынок США рухнул…
Как известно из Ветхого Завета, на шестой день Творения Мира создал Господь Бог животных, рыб, и человека.
Значит, именно на шестой день Творения Мира появилась и Первая Древнейшая Профессия. Не знаю как у вас, а у меня рождаются именно такие мысли, когда читаю подобное.
Несомненно, ВОЗ получила очень болезненный финансовый удар от США.
Вообще, на мой взгляд, в разгар пандемии представители данной организации вели себя не очень солидно. Много суетились, беспокоились о деньгах (куда ж без них), делали странные и неподготовленные заявления.
Больше кошмарили обычных людей, чем по-настоящему боролись с коронавирусом. Может я и не совсем прав, но лично у меня сложилось именно такое мнение.
Схватку с вирусом в информационном поле ВОЗ проиграла начисто.
Высказывание о сложной для понимания российской статистике по COVID-19 – из этой же оперы. Но, право, сколько можно давать повод новостникам делать громкие заголовки? Хотя им тоже нужно кушать хлеб с маслом… Именно поэтому госпожа Вуйтова тут же поправила коллегу, заявив, что это его личное мнение, а не позиция всей организации.
Очевидно, что в ответ на столь наглый демарш Москва вполне могла пойти по пути Вашингтона. Но, судя по всему, пока – мир или перемирие. С другой стороны, многое будет зависеть от поведения ВОЗ в дальнейшем, особенно, если мир и впрямь накроет вторая волна. В этом случае, по моему мнению, ситуация для ВОЗ будет из разряда «пан или пропал».
@bitkogan
Значит, именно на шестой день Творения Мира появилась и Первая Древнейшая Профессия. Не знаю как у вас, а у меня рождаются именно такие мысли, когда читаю подобное.
Несомненно, ВОЗ получила очень болезненный финансовый удар от США.
Вообще, на мой взгляд, в разгар пандемии представители данной организации вели себя не очень солидно. Много суетились, беспокоились о деньгах (куда ж без них), делали странные и неподготовленные заявления.
Больше кошмарили обычных людей, чем по-настоящему боролись с коронавирусом. Может я и не совсем прав, но лично у меня сложилось именно такое мнение.
Схватку с вирусом в информационном поле ВОЗ проиграла начисто.
Высказывание о сложной для понимания российской статистике по COVID-19 – из этой же оперы. Но, право, сколько можно давать повод новостникам делать громкие заголовки? Хотя им тоже нужно кушать хлеб с маслом… Именно поэтому госпожа Вуйтова тут же поправила коллегу, заявив, что это его личное мнение, а не позиция всей организации.
Очевидно, что в ответ на столь наглый демарш Москва вполне могла пойти по пути Вашингтона. Но, судя по всему, пока – мир или перемирие. С другой стороны, многое будет зависеть от поведения ВОЗ в дальнейшем, особенно, если мир и впрямь накроет вторая волна. В этом случае, по моему мнению, ситуация для ВОЗ будет из разряда «пан или пропал».
@bitkogan