Успешно завершилась инвестиционная история с еврооблигациями Gamestop.

Напомню: покупал их до начала кризиса, еще в прошлом году, в октябре. Бонды сильно проседали на пике пандемии, их можно было купить по 70% от номинала и сумасшедшей двузначной доходности в долларах. Кому это удалось – получился прекрасный инвестиционный «кейс». После выплаты сентябрьского купона, облигации «выстрелили» до 98% от номинала.

Я продал чуть выше цены покупки; получилось около 6% в абсолютном выражении – не в обиде.

Причина продажи бумаги: не вижу дальнейшего «апсайда» – погашение уже в марте 2021. А вот в случае второй волны, даже локальной, и вновь закрытых магазинов, движение вниз по облигациям Gamestop может вполне случиться.

@bitkogan

Небольшой комментарий для «Комсомольской правды» по ситуации в экономике.
Немного резковато, но... честно.

@bitkogan

Друзья!
В 18.00 в прямом эфире на моем YouTube канале встречаемся с Артуром Александровичем Исаевым, основателем и председателем Совета директоров Института стволовых клеток человека (ИСКЧ).

О коронавирусе, вакцине, реальности второй волны пандемии и многом другом, что беспокоит всех нас.

Подключайтесь!

Рынок в очередной раз заставил всех поволноваться.

Мне нравятся комментарии и статьи по этому поводу. Например, вот этот материал.

Оказывается, во всем виноват Пауэлл, который всех разочаровал. А ничего, что руководитель ФРС и так дал рынкам все, что можно и что нельзя? А чего они, эти рынки, такие неблагодарные? С чего драгметаллы несколько просели? С чего акции снизились? С чего доллар немного укрепился, а все дружно испугались?

В личку получил огромное количество посланий формата «Шеф, все пропало».

Друзья! Говорил и еще раз повторяю: в ближайшие месяцы мы с вами будем наблюдать повышенную волатильность.

Основная причина – в том, что рынки очень сильно перегреты. Большинство управляющих активами хорошо заработали и мечтают так или иначе выйти в кэш. Поэтому каждый раз, когда рынки будут улетать вверх, будут находиться желающие (опять же, неплохо заработавшие ранее) пофиксироваться. Это нормально.
С другой стороны, огромный вал ликвидности не позволяет рынкам сильно упасть. И каждый раз, когда есть ощущение, что все пропало, находятся свежие деньги очередных Робин Гудов, которые стремятся купить подешевевшие бумаги.

Как долго это будет продолжаться? Трудно сказать. Скорее всего, в какой-то момент времени силы Робин Гудов иссякнут. Но постоянный приток ликвидности не будет давать возможность сильно падать: 2-3-4% упадёт, и выкупят. Потом снова управляющие будут продавать.

Причина в том, что впереди выборы. Это очень непонятный фактор. Более того: политика Байдена и его идеи по повышению налогов очень нервируют и избирателей, и инвесторов. С другой стороны, никто не понимает, что будет. Очевидно, что при Байдене, как и при Трампе, печать денег продолжится. Демократы будут с тем же остервенением печатать деньги, что и республиканцы. Разница в нюансах.

Полагаю, нас ждёт ощутимая волатильность, к ней надо быть готовым.

Не теряем голову и внимательно следим за всеми маячками. Обратите внимание на доллар/евро: европейская валюта не собирается падать относительно доллара. А это значит, что тотальный RISK OFF не наступил.
Все более-менее стабильно.

Колебания, да, будут. Возможно, их размах увеличится. Вполне возможно, накануне 3 ноября амплитуда будет все больше. На то и есть инструменты, страхующие волатильность.

Не боимся, но будем готовы к волатильности. Она сейчас неизбежна.

Если «погода на рынках» начнёт меняться, сразу об этом напишу.

@bitkogan

Сегодня ЦБ РФ озвучит решение по ключевой ставке. Наиболее вероятно, что регулятор впервые с марта сделает паузу в смягчении ДКП.

На конец августа инфляция составила 3,6% (г/г), при таргете 4%. В первую неделю сентября рост цен не наблюдался, а с 8 по 14 сентября цены снизились на 0,06% к предыдущей неделе.

На мой взгляд, это не приведет к снижению ставки. Вот наиболее релевантные причины, почему ЦБ будет осторожен и оставит ключевую ставку на прежнем уровне.

1. Стимулирующая ДКП – это когда ставка ниже нейтрального значения. Ключевая ставка сейчас составляет 4,25%, при нейтральной ставке 5-6%. То есть оставить ставку на месте – это продолжение стимулирования экономики. Эльвира Набиуллина на сегодняшней пресс-конференции наверняка это упомянет в качестве сигнала, что ЦБ продолжает стимулирующую ДКП.

2. За август цены снизились на 0,04%. За аналогичный месяц предыдущего года темп падения цен был более значимым и составил 0,24%. Это также станет аргументом к паузе в смягчении политики. Хотя, конечно, тот факт, что цены падают, несмотря на отложенный спрос, не особо радует.

3. С момента прошлого снижения ставки произошло два события, которые могут спровоцировать введение новых санкций против России: ситуация в Белоруссии и отравление Навального. Снижение ставки в таких условиях усугубит валютные риски. Да и страновая риск-премия с начала августа явно выросла.

4. Центробанки других развивающихся стран остановили снижение ставок, некоторые даже заявляют, что смягчение ДКП прекратится. Это дает Банку России больше пространства для аналогичных мер.

Более интересны сигналы Банка России о будущей монетарной политике. Однако, как мне кажется, ничего нового и тут сказано не будет. Причина этому та же – неопределенность (в частности, геополитическая).

Не думаю, что наш ЦБ поменяет риторику в отношении пространства для дальнейшего монетарного стимулирования. Фразы из серии «мы будем рассматривать дальнейшее снижение ставки в будущем» все еще будут сказаны. Прекращение снижения ставки и так достаточно резкий сигнал, вряд ли он будет усугубляться риторикой о возможном завершении цикла стимулирующей ДКП и дальнейшем росте ставки.

Если говорить о практических выводах, то, думаю, что риторика регулятора, скорее всего, не скажется на ценах ОФЗ и изменений в кривой доходности ждать не стоит.

@bitkogan

Друзья, в преддверии выходных обращаю ваше внимание на свежие ролики в YouTube канале Bitkogan.

1. Золото как защитный актив.
В этом видео подробно отвечаю на один из самых популярных вопросов подписчиков: «Насколько универсально золото в качестве защитного актива?»

2. Золото VS. серебро и другие драгметаллы. Что покупать?
Короткое видео об инвестициях в драгметаллы в условиях текущей ситуации на рынках.

3. Ну и наконец, в канале доступна запись нашего вчерашнего разговора с Артуром Исаевым – председателем совета директоров Института стволовых клеток человека (ИСКЧ).
Разговор получился действительно интересный, Артур дал ответы на самые актуальные, волнующие нас всех вопросы относительно пандемии коронавируса. Если вы пропустили трансляцию, рекомендую найти время и посмотреть этот эфир в записи.

Приятного просмотра!

@bitkogan

Сегодня Эльвира Набиуллина порадовала нас брошью с изображением паузы. Речь, очевидно, идет о паузе в смягчении ДКП.

Это, конечно, не остановка курса стимулирующей монетарной политики, а только пауза. Тем не менее, это знак того, что ЦБ высоко оценивает вероятность реализации геополитических рисков для России.

Вот и рубль начал резкое ослабление. За час курс доллар/рубль вырос практически на 50 копеек (или на 0,7%).

@bitkogan

Эта неделя, помимо продолжения коррекции на рынках, запомнится инвесторам еще и важным решением Совкомфлота выйти на IPO.

Созданная еще в Советском Союзе компания смогла успешно преодолеть смену модели управления государством, а также «бурные волны» разнообразных кризисов. И, благодаря усилиям менеджмента, смогла выбраться в первую пятерку среди танкерных компаний.

В последние лет 10 было очень много слухов о возможности IPO, однако именно сейчас складывается ощущение, что размещение близко и реально, как никогда. И здесь наиболее важный факт – 100%-я собственность государства.

Поясню, что я имею ввиду.

С одной стороны, размещение 100% своих «дочек» означает необходимость в деньгах, как бы ни банально это звучало. Да, времена сейчас не самые тучные, поэтому пополнять бюджет приходится в том числе и за счет подобных мероприятий.

Но, с другой стороны, есть тут еще и чисто психологический момент. Такое IPO не может не радовать опытного инвестора со стажем, который прошел огонь и воду российского рынка. И который помнит, каким он был раньше, и который знает, каким он может быть, если вернется пресловутая «парадигма капитализации». Не хотел бы забегать вперед, но, возможно, размещение «Совкомфлота» – шаг именно к этому.

Относительно самого IPO подробностей пока не так уж и много. Оценки капитализации, даже среди андеррайтеров, расходятся от $2 млрд до $5 млрд по методу DCF. По некоторым неуточненным данным, инвесторам будет предложен пакет 25% минус 1 акция.

Это значит, что на Московской бирже будет впервые за 6 лет проведено размещение госкомпании, за которое можно будет выручить $500 млн. Эти средства пойдут в первую очередь на инвестпрограмму, а именно – строительство новых судов. За предстоящие 10 лет амбициозные планы «Совкомфлота» предполагают рост объемов перевозки СПГ в 3 раза до 80 млн тонн в год.

Полагаю, если IPO все же состоится, это будет хорошим триггером для всего российского рынка. Правда, немного сомневаюсь, правильно ли выбран момент: рынки в целом перегреты, да и геополитические риски никто не отменял.

Еще один негативный момент – статус «народного» IPO. Все мы с вами хорошо помним, чем закончилась подобная история с банком ВТБ. Впрочем, на этот раз хочется верить в лучшее.

@bitkogan

Много говорилось о том, что рынок в последнее время перегрет. Более того, он волатилен, и некоторые истории ведут себя совершенно нелогично.
Что важно на таком рынке? Безусловно, удача. Но, на мой взгляд, более важное значение имеют хладнокровие и фундаментальный взвешенный подход к выбору идей.

Возьмем, к примеру, производителя серебра Fresnillo (FRES LN), который в последнее время совершенно нелогично снижался против восходящего движения в котировках драгметаллов.

В сервисе BidKogan мы провели весьма качественный анализ эмитента и пришли к выводу, что в фундаментальном плане Fresnillo выглядит очень устойчиво. Именно поэтому докупали небольшие объемы во время падений. А сегодня были вознаграждены – котировки растут на 4,5%.

Это тот самый случай, когда бумага, в которую веришь и по которой проведена большая работа, иногда падает без новостей и явных причин. Это бывает на рынке. Докупая по более низкой цене, ты усредняешь позицию, а потом, когда история возвращается к росту, с удовольствием смотришь на хороший плюс, в котором позиция в итоге находится.

Или, например Veon (VEON US), который а) имеет очень сильные фундаментальные показатели; б) сильно недооценен по сравнению с аналогами и с) платит отличные дивиденды. Бумага сильно упала, и мы купили ее в BidKogan.

Да, не смогли угадать на 100% (это вообще бывает крайне редко), и акция после нашей покупки просела еще немного. Но вчера и сегодня Veon вернулся к росту, и я полагаю, это только начало.

Таких историй в последнее время масса! Следите за портфелями в BidKogan 😉

Рынок ведет себя сегодня зачастую нелогично, и можно пытаться ловить очень интересные кейсы (только осторожнее с падающими ножами!).

@bitkogan

Поведение некоторых ребят-журналистов иногда не выдерживает никакой критики.
Есть старое и доброе выражение: «Ради красного словца не пожалеет и отца.» То, во что превратили мой комментарий, именно такой случай.

Я не раз критиковал тех горе-экономистов, которые предлагали ради будущего экономического роста поднять налоги. Делал это публично, аргументированно, последовательно.

Однако, я не разу не опускался и не позволю себе опуститься до публичных оскорблений кого бы то ни было: от условной уборщицы до Председателя Правительства. Воспитание, извините, не позволяет.
Я – экономист. Я независим. Я не сижу на «подрядах» ни у государства, ни у оппозиции. Потому могу критиковать и тех, и других тогда и так, как считаю нужным.
Но использовать мое доброе имя для оскорблений не позволено никому.

Если хотите мое мнение насчет Председателя Правительства, пожалуйста: считаю его более чем компетентным, умным и профессиональным человеком.
Полагаю, что российская налоговая служба под его руководством действительно стала одной из лучших налоговых служб мира. Есть с чем сравнивать, поверьте.

Я могу не соглашаться с фискальной политикой Правительства, с шагами по организации экономического подъёма. Но мое глубокое убеждение: критикуешь – предлагай.
Что всегда и делаю.

@bitkogan

Словарь биржевого сленга.
Часть 31.

Пчелы-убийцы – порой компании попадают в неприятную ситуацию недружественного поглощения. В этом случае им помогают консультанты, как правило, инвестиционные банки, их называют «пчелами-убийцами».

Цыпленок – очень осторожный трейдер, всеми возможными способами стремящийся снизить свои риски и выбирающий только консервативные инструменты, например, государственные облигации. «Петрович, ты только посмотри, Серега цыпленком прикинулся. А как на пошлой неделе чудил, видно, начудил?»

Бумажная прибыль/убыток (англ.: floating/profit/loss) – прибыль/убыток по позиции, которая еще открыта.

Арбитражер – трейдер, заключающий встречные сделки (одна покупка – одна продажа) со связанными инструментами для получения прибыли на движении цен между этими активами. В этом случае движение цен конкретного актива нивелируется, а разницу получает трейдер.

Делать грязь (англ.: filth) – делать арбитражные сделки на различных биржах. Аббревиатура для фразы FILTH - Failed in London, Try Hong Kong – переводится как «если у тебя не получилось в Лондоне, попробуй в Гонконге».

Ралли Санта Клауса – традиционный рост котировок в период между Католическим Рождеством и Новым годом. То ли это праздничное настроение игроков, то ли попытки крупнейших игроков «подтянуть» котировки для получения высоких годовых бонусов.

Джанкс, мусор, шлак – чаще всего это «высокодоходные облигации», находящиеся на самом низком уровне листинга. «Серега, ты думаешь, набрал мусора и можешь спать спокойно?».

Патриции и плебеи – очень быстро российский рынок разделил квалифицированных и неквалифицированных инвесторов по принципу Древнего Рима.

Дивтикер – акции, по которым стабильно платятся высокие дивиденды.

Паникбай – «панические покупки», когда жадность побеждает осторожность; обычно происходят во время резких движений рынка вверх.

Тамагочи – механическая торговая система (МТС), помогающая трейдеру быстро выполнять рутинные действия, связанные с исполнением полностью формализованных правил открытия, сопровождения и закрытия сделок на биржевом или внебиржевом рынках.

Стоки (англ.: stocks) – акции.

Использованная маржа (англ.: used margin) – деньги на счете, которые уже страхуют открытые позиции.

Надеть/ходить/снять шорты – открыть/держать/закрыть короткие позиции по бумаге.

Мечтающий офер – заявка на продажу, выставленная трейдером по явно завышенной цене. Вероятно, трейдер уже мечтает о том, как потратит прибыль в случае реализации этой мало-осуществимой заявке.

Папира – акции компании.

Напала краснуха, подцепил краснуху – моменты, когда большинство позиций трейдера находятся в красной зоне.

Болото – пребывание рынка в состоянии flat, длительный боковик и изменений цены почти не происходит.

Скольжение (англ.: slippage) – выполнение заявки по цене, отличной от указанной в приказе брокеру. Основные причины: низкая ликвидность, быстрый рынок и плохая работа брокера, неспособность выполнять приказы.

Яна – японская йена.

Маньяк – управляющий, консультирующий по вопросам снижения убытков и повышения рационального использования средств.

@bitkogan

Обожаю ребят с Востока за красоту и витиеватость выражений.

Нет, ну правда же.... Красота:
«Спекулянтам на рынке нефти, которые попытаются играть на снижение на фоне страхов второй волны коронавируса, будет «адски больно».

Так и хочется представить себе гигантские сковородки, на которых Великий и Могущественный Прынц поджаривает «непокорных хазар»-спекулянтов.

А если серьезно? Что прикажете делать с хулиганьем – сланцевиками США и Канады, не входящими ни в какие картели? Которым и Дед Всемогущий, и Трюдо Солцеликий – не указ?
Себестоимость у ребят давно уже прыгает вокруг 20 за баррель и все, что выше 30-35, это подарок небес. Выше 40 – мечта поэта.
И как вы их усмирять будете, о «Волька, сын Алеша»?
Ах, ну да! Сыграете на резкое повышение цены? Так ребяткам только это от вас и надо! Ограничите производство? Вот красота. Место под солнцем, только свистни, будет занято.

Нет, бороться с этими орлами можно только резким обвалом нефтяных котировок. А это, пардон, насыпать самому себе соли на хвост. Бюджет СА и так трещит по швам.

Если честно, борьба со спекулянтами напоминает мне борьбу блогеров с хейтерами и пиратами.
Держись, принц! Это – новая реальность. И ничего ты с ней, дорогой, не сделаешь.
Аминь.

@bitkogan

Банк Англии в четверг оставил ставку на прежнем уровне 0,1% и сохранил текущий темп покупок активов. С начала пандемии регулятор снижал ставки дважды, с уровня 0,75%.

Комитет по ДКП также был проинформирован о планах Банка Англии по изучению того, как можно эффективно реализовать политику отрицательных процентных ставок. В течение часа после этого сообщения фунт к доллару ослаб на 0,6%.

Какие риски несет введение отрицательных процентных ставок и что это значит для экономики Великобритании?

Введение отрицательной ставки значит, что Банк Англии готов платить коммерческим банкам за займы и/или взимать плату за резервы. Такая мера нацелена на стимулирование кредитования, снижение всех ставок в экономике, увеличение инфляционных ожиданий и непосредственно инфляции, которая, на данный момент, составляет 0,2% при таргете 2%.

Во-первых, введение отрицательных ставок спровоцируют отток инвестиций из страны и обесценение отечественной валюты.

Во-вторых, отрицательные ставки являются угрозой для прибыли коммерческих банков из-за снижения процентной маржи. В то же время, снижение процентных ставок положительно скажется на всех компаниях с долгами (в коронавирус это касается большинства) и даст возможность бизнесу осуществлять дешевые заимствования.

В-третьих, отрицательные ставки в экономике могут привести к накоплению рисков в стране из-за поиска доходности. Когда ставки по безрисковым инструментам практически нулевые, у инвесторов есть стимулы для увеличения доли рисковых активов в портфеле.

На мой взгляд, банк Англии открыт к нетрадиционным мерам стимулирующей ДКП не только из-за стремления расширить кредитование, но и из-за перспективы ослабления фунта относительно евро и доллара.

Снижение курса фунта может стать неплохой поддержкой британских производителей на рынке международной торговли. Особенно это актуально в связи с Брекситом, из-за которого Британия находится в поиске новых рынков сбыта экспортной продукции. Экспорт в ЕС составляет почти половину от общего британского экспорта, а в результате переговоров между странами все может закончиться высокими тарифами на экспорт в Европу.

Более того, сейчас центральные банки всех развитых стран активно проводят количественное смягчение, что само по себе может привести к ослаблению фунта.

В связи с относительно повышенными страновыми рисками в Великобритании из-за Брексита, я бы не стал ожидать введения отрицательных ставок в ближайшие месяцы. Регулятору для начала следует хорошо обосновать, почему отрицательные ставки в принципе принесут экономике больше пользы, чем вреда.

Тем не менее, заявление о рассмотрении политики отрицательных процентных ставок говорит о готовности регулятора продолжать стимулировать экономику по мере возможностей и о его относительной толерантности к ослаблению фунта.

Сейчас данные по экономике Англии лучше ожиданий, но регулятор понимает неопределенность и риски. Открытость банка Англии к рассмотрению нетрадиционных мер, наподобие отрицательных ставок, на мой взгляд, является сигналом к тому, что в случае усугубления кризиса Банк Англии будет готов, как минимум, ускорить темп расширения баланса.

Нескончаемый цикл количественного смягчения от центральных банков навеял мне мысль. Вдруг, в скором времени, мы будем наблюдать (или уже наблюдаем) ситуацию, когда регуляторы развитых стран будут продолжать печатать деньги с целью снизить курс отечественной валюты в борьбе за конкурентоспособность товаров?

Похоже, тот процесс, о котором я предупреждал, уже пошел. Когда, видя ослабление доллара относительно других валют, европейцы и англичане не остаются в восторге и отвечают встречными мерами. Как, например, сейчас это делает Банк Англии. Так что и англичане, и европейцы, судя по всему, будут бороться с ослаблением доллара. Потому что для их экономик рост отечественной валюты к доллару так же выгоден, как зайцу, на бегу от лисицы, включать стоп-сигнал.

@bitkogan

В РФ прогнозируют рост серых зарплат.

Одна из версий такого роста – конкуренция на рынке труда. Каким образом можно простимулировать россиян на переход к «белой» зарплате?

Есть два абсолютно понятных способа простимулировать россиян перейти к «белой» зарплате.

Можно методом кнута, можно – пряником.

Работать кнутом – значит довести цифровизацию страны до уровня тотального контроля и за доходами, и за расходами. Когда у людей не будет ни малейшей возможности потратить без объяснений источника происхождения средств. И одновременно самым жестким образом карать за нарушения.

Можно пойти методом пряника. А именно, через регрессивную шкалу: чем больше зарабатываете, тем меньше % налога. Или просто понизить уровень налогообложения.
Иначе говоря, мягко стимулировать людей максимально открыться.

К сожалению, мечтать о регрессивной шкале – утопия. Ведь, по сути, мы сегодня уже внедрили прогрессивную шкалу – 15% сверх 5 млн. руб. в год. Что, может, и разумно в текущих условиях, при условии, что это повышение – первое и последнее, в чем лично я не убежден. Я полагаю, мы открыли ящик Пандоры.

Следовательно, так уж как-то традиционно получается, что наша страна пойдёт методом кнута, путём тотальной цифровизации и контроля. Все будут вынуждены перейти на «белые» зарплаты.

Что станет триггером?

Думаю, очень скоро такой триггер появится. Какой – узнаете сами.
Есть у меня мысли и догадки, но пока оставлю их при себе...

@bitkogan

Прямой эфир: «Разговор с бизнесменом».

Друзья, рад сообщить, что запускаю новую рубрику в своих прямых эфирах на YouTube и в Instagram.

В качестве собеседников в этой рубрике будут появляться не только предприниматели в классическом понимании этого слова, но и люди творческих профессий – писатели, артисты, певцы –, а также медики, экономисты, спортсмены, шеф-повара… Те, кто научился монетизировать свои знания/навыки/таланты и зарабатывать любимым делом.

Буду задавать им самые острые вопросы, пытаясь докопаться до сути: как добиться успеха в современном мире, и что, собственно, впоследствии делать с этим успехом и его производными.

Первый такой эфир с Артуром Исаевым вы могли видеть буквально на днях.

Сегодня вечером в рамках рубрики «Разговор с бизнесменом» мы встречаемся в Instagram с востребованным публицистом, сценаристом, лауреатом многих профессиональных премий, автором бестселлера «Женщины непреклонного возраста и другие беспринцЫпные истории» – Александром Цыпкиным.

По его сценариям ставят театральные пьесы, фильмы и балеты, его книги расходятся тиражами в сотни тысяч, его тексты читает Константин Хабенский и другие великолепные актеры.

Обсудим его новую еще не опубликованную повесть, поговорим о том, может ли хороший писатель быть хорошим предпринимателем, и узнаем, какая есть связь между Александром Цыпкиным и миром инвестиций (вы таки удивитесь!).

Новый мир цифровых медиа дает возможность стать успешным буквально любому человеку, обладающему уникальной экспертизой и небольшим количеством шарма – хоть физику, хоть философу, хоть сантехнику. Кстати, о богатом внутреннем мире сантехников нам совершенно великолепно, в свойственной ему манере, поведал Александр Цыпкин. И об этом мы тоже поговорим 😉

Ждем вас в 20:15 в инстаграме @evgeny_kogan.

#книги

@bitkogan

Америка в очередной раз нашла повод для большого «кипеша».

Нет, никакой геополитики. Более того, по странному стечению обстоятельств, ни РФ, ни Китай тут ни при чем.

Что происходит?

Умерла Рут Бейдер Гинзбург – Старейший член Верховного Суда США. В США Верховный Суд – это нечто особенное. Члены Верховного Суда назначаются Президентом, утверждаются Сенатом и являются настоящими Неприкасаемыми и Несменяемыми Божествами. Решения Верховного Суда – это основа основ. И ничего поделать с этим нельзя.

Итак, умирает Гинзбург, очень уважаемая судья, много лет боровшаяся с раком. Разумеется, встает вопрос – кого назначат?

Демократическая общественность, ведомая практически всеми СМИ, за исключением разве что FOX News, и во главе, разумеется, с главным рупором демократов CNN, захлебываясь слюной, кричит: «Трамп не имеет права назначать нового члена Верховного Суда». Неадекватный он, и вообще нелегитимный. Назначит нам на голову невесть кого (читай – человека консервативных взглядов)!

Тут надо пояснить.
Всего в Верховном Суде США 9 членов. Для всей Америки действительно очень важно, кто эти люди и каких они взглядов. Рут Гинзбург в Америке стала легендой. Ее изображения – повсюду, в том числе в виде татуировок на теле. Она стала символом феминисток, символом борьбы за однополые браки, за легализацию абортов и тд.
Назначил ее много лет назад Билл Клинтон – демократ. Достаточно сказать, что в дань уважения к этой действительно очень достойной женщине в день ее смерти в Белом Доме был приспущен флаг страны.

Как вы понимаете, в стане борцов за «демократию и прогресс» нешуточный переполох. Масла в огонь подлила сама Рут, как истинный демократ завещавшая, чтобы преемника после ее смерти выдвинул БУДУЩИЙ обитатель Белого дома, а не настоящий. Подразумевалось, что таки Байден однозначно сменит Трампа.

В том, что назначение члена Верховного Суда состоится немедленно, сомневаться не приходится, уж Трамп своего не упустит. И мое мнение – 90%, что это будет женщина-представитель крайне многочисленной диаспоры, скорее всего, латиносов, обладатель консервативных взглядов.
Представляете, какой сильный ход для Трампа перед выборами – получить поддержку от огромной диаспоры, одновременно вписавшись за права женщин.

Так что, драма нешуточная. Ждем развития событий и новых буйств истинных борцов за демократию по Ново-Американски – с мордобоем, разрушением статуй, разгромом магазинов и витрин. BLM им в помощь.

@bitkogan

Пауэлл на симпозиуме в Джексон-Хоул указал, что кривая Филлипса больше не актуальна для США.

Это очень влияет на проводимую ФРС политику, поэтому важно это обсудить.

Исходя из учебников по макроэкономике, кривая Филлипса показывает: чем ниже безработица, тем выше инфляция. Если утверждение, что кривой Филлипса нет, действительно верно, то проводимая в США политика повышения занятости не разгонит инфляцию значительным образом.

Тем временем ФРС продолжает расширять баланс и смело дает обязательства ближайшие месяцы не снижать темпы покупки активов. Вопрос риска долларовой инфляции крайне актуален. Например, чем выше будущая инфляция в штатах, тем больше стимулов отдать предпочтение краткосрочным долларовым облигациям. Для понимания, спровоцирует ли нынешняя политика американского правительства инфляцию, мы разберемся, в чем логика связи между ценами и рынком труда и почему она вдруг пропала для США. И пропала ли?

Вот так выглядит кривая Филлипса из учебников: