Этот график поднимает вопрос о том, какова мера оценки качества прогноза

Если мы смотрим на интеграл отклонений, то тут правительство и Банк России выигрывают с запасом у аналитика, который "взял взгляд и держит"

Если мы вводим некий штраф за "пересмотры", то прогноз, который не зависит от данных может выглядеть лучше

Думаю, что штраф за пересмотры - общественно вредная вещь, с другой стороны "вне-консенсусные" прогнозы вроде "+7% ВВП" - тоже отличная штука

@c0ldness

Идентификация товаров-маркеров и влияние их цен на инфляционные ожидания российских домохозяйств

Read

🇷🇺 Банк России

@c0ldness

Visible prices and their influence on inflation expectations of Russian households

Read

🇷🇺 Банк России

@c0ldness

🇧🇪🇺🇦 Бельгия передаст Украине €1.7 млрд, полученных от налогов с доходов от реинвестиций замороженных российских активов - премьер Александр де Кроо.

~ 2 мес. интервенций для поддерки UAH

🪢 @kommersant

@c0ldness

Это типичная, но внутренне противоречивая позиция о денежной политике - процентные ставки одновременно:

• слишком слабый инструмент, чтобы повлиять на что-либо: снизить инфляцию/стабилизировать курс

• но любое их повышение моментально снижает потенциальный рост на 1пп

Но и то, и другое не может быть верно одновременно

В остальном, как всегда, интересный доклад ЦМАКП:

https://news.1rj.ru/str/cmasf/312

@c0ldness

Позиция может быть непротиворечивой в том случае, что на курс значительно влияют неэкономические факторы, а на инфляцию - немонетарные. В этом случае ставка действительно будет иметь ограниченный эффект на курс и инфляцию, а вот на экономический рост повлияет гораздо сильнее. Насколько эти предпосылки применимы к текущей ситуации - вопрос открытый.

Без проблем, но НДС обратно 18% - идет?

t.me/minfin/3674

Когда Минфину нужны твои рубли: "Принять ставку вывозной пошлины равной 7% с 1 октября"

Когда Минфину нужны твои бусты:

t.me/minfin/3674

Когда не можешь опубликовать сторис в канале

🇷🇺 Рост цен в сентябре выше ожиданий: +0.87% м/м против оценок в 0.75% м/м

🦅 Ожидания денежного рынка по ключевой ставке: пик ~15.5% в апреле, снижение с 2кв24

@c0ldness

Для стабилизации валютного курса устанавливается обязательная продажа валютной выручки экспортеров

Президент России подписал указ «Об осуществлении обязательной продажи выручки в иностранной валюте, получаемой отдельными российскими экспортерами по внешнеторговым договорам (контрактам)».

Согласно документу вводятся три основных нововведения.

Первое – сроком на 6 месяцев для отдельных компаний вводится обязательная репатриация и продажа валютной выручки на российском рынке в объемах и сроках, которые будут установлены правительством. Соответствующее распоряжение планируется принять в суточный срок.

Второе – вводится обязанность для отдельных компаний по представлению в Банк России и Росфинмониторинг индикативных планов-графиков по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем рынке.

Третье – в отдельные компании вводятся уполномоченные представители Росфинмониторинга, в задачи которых входит мониторинг и обеспечение соблюдения правил валютного регулирования.

В указе Президента определен конкретный перечень экспортеров, которых коснутся данные меры. Он состоит из 43 групп компаний, относящихся к отраслям топливно-энергетического комплекса, черной и цветной металлургии, химической и лесной промышленности, зернового хозяйства.

«Основная цель данных мер – создать долговременные условия для повышения прозрачности и предсказуемости валютного рынка, снизить возможность для валютных спекуляций. Рассчитываем, что вводимые обязательства по продаже валютной выручки не станут обременительны для добросовестных участников рынка», – прокомментировал первый вице-премьер Андрей Белоусов.

Заморозка резервов перенесла баланс сил на валютном рынке от государства к компаниям

Этим постановлением государство пытается вернуть прежний баланс, когда валютные активы компаний становятся децентрализованными резервами

🪢 Приказ Правительства

@c0ldness

🦅 Обязательная продажа валюты не впечатлила денежный рынок

Ожидания по траектории ключевой ключевой ставке до мая 2024 снизились на в пределах 0.1-0.2пп: пик все еще ~15.5% в апреле, снижение с 2кв24

🧙 Оценка ожидания по ставки из ROISfix

@c0ldness

🐍 Вермишельный график ожиданий из свопов ROISfix: Рецепт приготовления

from nelson_siegel_svensson import NelsonSiegelCurve
from nelson_siegel_svensson.calibrate import calibrate_ns_ols
import numpy as np
from datetime import datetime as dt
from datetime import timedelta

df_roisfix = # IMPORT ROISFIX DATA

# FIXED EXCESS RETURN FOR FIXED LEG (ANNUALIZED)
term_prem = 0.028*12

maturities = [1/52,2/52,1/12,2/12,3/12,6/12,1,2]
li_term_prem = [x*term_prem for x in maturities]

df_roisfix_ex_exret = df_roisfix.sub(li_term_prem,axis=1).copy(deep=True)

col_mat = np.linspace(1,180,30)
col_date = df_roisfix_ex_exret_resample.index.to_list()

ix_date = pd.date_range(start=dt(2011,1,1), end=dt(2023,9,13) + timedelta(days=300),freq='D')
df_rates = pd.DataFrame(columns=col_date,index=ix_date)

for ix, row in df_roisfix_ex_exret_resample.iterrows():
 try:
  vals = row.dropna().values
  curve_fit, status = calibrate_ns_ols(np.array( maturities[:len(vals)]),vals) 
  NSS_Fwd = NelsonSiegelCurve.forward(curve_fit,np.array([x/360 for x in col_mat]))
  df_rates.loc[pd.date_range(start=ix+ timedelta(days=6), end=ix + timedelta(days=180),freq='6D'),ix] = NSS_Fwd
  # print(ix)
 except:
  pass

df_rates.tail()

🫡 Спасибо за посещение нашего научного макротелеграм-семинара

@c0ldness