Cbonds
Книга по облигациям Транснефти открыта до 15:00 (мск) Объем: 15 млрд рублей Срок обращения: 7 лет Ориентир ставки купона: 7.1–7.2% годовых Ориентир эффективной доходности: 7.23–7.33% годовых Дата размещения: 8 ноября Организатор: ВТБ Капитал
⚡️Транснефть
Обновлены ориентиры: ставка купона – 6.85–6.95% годовых, эффективная доходность – 6.97-7.07% годовых.
Обновлены ориентиры: ставка купона – 6.85–6.95% годовых, эффективная доходность – 6.97-7.07% годовых.
🇦🇷Без паники: рынок Аргентины после победы Фернандеса
Прошедшие в Аргентине президентские выборы завершились победой перониста Альберто Фернандеса – разбираемся, как отреагировал рынок и что предлагает избранный президент инвесторам в аргентинские бумаги.
Рынок на исход голосования отреагировал понижением, но с относительным спокойствием – паники, которая наблюдалась после августовских праймериз, не было. Если летом новость о поражении действующего президента привела к росту стоимости CDS всех сроков более чем в 1.5 раза, и потери четверти стоимости государственных евробондов, то на этот раз рост цены страховки от дефолта не превысил 11%, а падение котировок оказалось в пределах 5%.
С победой Альберто Фернандеса возрастают шансы на проведение так называемой реструктуризации "по-уругвайски", которая подразумевает лишь продление сроков погашения без списания части долга и изменения ставки купона. Несмотря на то, что именно Фернандес неоднократно высказывался о целесообразности дружественной по отношению к инвесторам реструктуризации долга, ее реализуемость вызывает у рынка сомнения.
Дело в том, что в отличие от Аргентины, Уругвай садился за стол переговоров с подспорьем в виде бюджетного профицита и бурного роста мировой экономики. Аргентина не может похвастаться ни тем, ни другим. Более значительный объем долга может привести к тому, что инвесторы все равно столкнутся с более радикальным сценарием реструктуризации, даже в случае изначального продления сроков без изменения остальных условий заимствований.
Прошедшие в Аргентине президентские выборы завершились победой перониста Альберто Фернандеса – разбираемся, как отреагировал рынок и что предлагает избранный президент инвесторам в аргентинские бумаги.
Рынок на исход голосования отреагировал понижением, но с относительным спокойствием – паники, которая наблюдалась после августовских праймериз, не было. Если летом новость о поражении действующего президента привела к росту стоимости CDS всех сроков более чем в 1.5 раза, и потери четверти стоимости государственных евробондов, то на этот раз рост цены страховки от дефолта не превысил 11%, а падение котировок оказалось в пределах 5%.
С победой Альберто Фернандеса возрастают шансы на проведение так называемой реструктуризации "по-уругвайски", которая подразумевает лишь продление сроков погашения без списания части долга и изменения ставки купона. Несмотря на то, что именно Фернандес неоднократно высказывался о целесообразности дружественной по отношению к инвесторам реструктуризации долга, ее реализуемость вызывает у рынка сомнения.
Дело в том, что в отличие от Аргентины, Уругвай садился за стол переговоров с подспорьем в виде бюджетного профицита и бурного роста мировой экономики. Аргентина не может похвастаться ни тем, ни другим. Более значительный объем долга может привести к тому, что инвесторы все равно столкнутся с более радикальным сценарием реструктуризации, даже в случае изначального продления сроков без изменения остальных условий заимствований.
Cbonds
Книга по облигациям Транснефти открыта до 15:00 (мск) Объем: 15 млрд рублей Срок обращения: 7 лет Ориентир ставки купона: 7.1–7.2% годовых Ориентир эффективной доходности: 7.23–7.33% годовых Дата размещения: 8 ноября Организатор: ВТБ Капитал
⚡️Транснефть
Обновлены ориентиры: ставка купона – 6.8–6.9% годовых, эффективная доходность – 6.92–7.02% годовых.
Обновлены ориентиры: ставка купона – 6.8–6.9% годовых, эффективная доходность – 6.92–7.02% годовых.
⚡️Минфин РФ разместил ОФЗ выпуска 26229 (погашение в ноябре 2025 года) на 20 млрд при спросе 34.256 млрд рублей
Цена отсечения составила 105.001% от номинала, доходность по цене отсечения — 6.24% годовых. Средневзвешенная цена — 105.0405% от номинала, доходность по средневзвешенной цене — 6.23% годовых.
Цена отсечения составила 105.001% от номинала, доходность по цене отсечения — 6.24% годовых. Средневзвешенная цена — 105.0405% от номинала, доходность по средневзвешенной цене — 6.23% годовых.
Cbonds
Книга по облигациям Транснефти открыта до 15:00 (мск) Объем: 15 млрд рублей Срок обращения: 7 лет Ориентир ставки купона: 7.1–7.2% годовых Ориентир эффективной доходности: 7.23–7.33% годовых Дата размещения: 8 ноября Организатор: ВТБ Капитал
⚡️Транснефть
Финальные ориентиры: ставка купона – 6.85% годовых, эффективная доходность – 6.97% годовых.
Финальные ориентиры: ставка купона – 6.85% годовых, эффективная доходность – 6.97% годовых.
⚡️Минфин РФ разместил ОФЗ-ПК выпуска 24020 (погашение в июле 2022 года) на 33.3 млрд при спросе 59.1 млрд рублей
Цена отсечения составила 100.25% от номинала. Средневзвешенная цена — 100.2501% от номинала.
Цена отсечения составила 100.25% от номинала. Средневзвешенная цена — 100.2501% от номинала.
Вечерний дайджест
🏛Банк России повысил требования к минимальному уровню кредитного рейтинга для включения ценных бумаг в Ломбардный список. С 1 января 2020 года для облигаций компаний-резидентов, муниципальных образований и субъектов Российской Федерации минимальный уровень кредитного рейтинга выпуска (эмитента) будет установлен на уровне «А+(RU)» / «ruA+» (АКРА / «Эксперт РА»). Для нерезидентов Российской Федерации, минимальный уровень кредитного рейтинга выпуска составит «ВВ» / «Ва2» (S&P, Fitch / Moody’s).
🏢«Сафмар Ритейл» зарегистрировал программу коммерческих облигаций на 50 млрд рублей. Максимальный срок обращения выпусков в рамках программы – 10 лет. Промышленно-финансовая группа «САФМАР» — российский многоотраслевой конгломерат, основанный Михаилом Гуцериевым.
🛣«Новая концессионная компания» зарегистрировала 12 выпусков на общую сумму 52.8 млрд рублей. Срок обращения облигаций – 28.8 лет. Номинал индексируемый и привязан к ИПЦ. Начиная с 9.5 лет обращения, номинальная стоимость облигаций амортизируется в размере 2.5%. Облигации размещаются для реализации проекта строительства и эксплуатации Северного дублера Кутузовского проспекта в Москве.
🛤«Новотранс» зарегистрировал дебютную программу облигаций серии 001Р на 50 млрд рублей. Компания занимается арендой и лизингом железнодорожного транспорта и оборудования.
@Cbonds
🏛Банк России повысил требования к минимальному уровню кредитного рейтинга для включения ценных бумаг в Ломбардный список. С 1 января 2020 года для облигаций компаний-резидентов, муниципальных образований и субъектов Российской Федерации минимальный уровень кредитного рейтинга выпуска (эмитента) будет установлен на уровне «А+(RU)» / «ruA+» (АКРА / «Эксперт РА»). Для нерезидентов Российской Федерации, минимальный уровень кредитного рейтинга выпуска составит «ВВ» / «Ва2» (S&P, Fitch / Moody’s).
🏢«Сафмар Ритейл» зарегистрировал программу коммерческих облигаций на 50 млрд рублей. Максимальный срок обращения выпусков в рамках программы – 10 лет. Промышленно-финансовая группа «САФМАР» — российский многоотраслевой конгломерат, основанный Михаилом Гуцериевым.
🛣«Новая концессионная компания» зарегистрировала 12 выпусков на общую сумму 52.8 млрд рублей. Срок обращения облигаций – 28.8 лет. Номинал индексируемый и привязан к ИПЦ. Начиная с 9.5 лет обращения, номинальная стоимость облигаций амортизируется в размере 2.5%. Облигации размещаются для реализации проекта строительства и эксплуатации Северного дублера Кутузовского проспекта в Москве.
🛤«Новотранс» зарегистрировал дебютную программу облигаций серии 001Р на 50 млрд рублей. Компания занимается арендой и лизингом железнодорожного транспорта и оборудования.
@Cbonds
УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ
📈Индексы
Cbonds-GBI RU YTM eff:
6.35% (🔻1 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
7.07% (🔻2 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3.79% (➖0 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
13.38%
🗓 Календарь событий
Сбор заявок
🚂РЖД, 001P-17R (15 млрд)
🛒ЛЕНТА, БО-001P-03 (5 млрд)
Размещения
🏢Группа ЛСР, 001P-05 (6 млрд)
📡МТС, 001P-12 (15 млрд)
Оферты
🔩ХК Металлоинвест, 5.625% 17apr2020, USD (270.62 млн)
@Cbonds
📈Индексы
Cbonds-GBI RU YTM eff:
6.35% (🔻1 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
7.07% (🔻2 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3.79% (➖0 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
13.38%
🗓 Календарь событий
Сбор заявок
🚂РЖД, 001P-17R (15 млрд)
🛒ЛЕНТА, БО-001P-03 (5 млрд)
Размещения
🏢Группа ЛСР, 001P-05 (6 млрд)
📡МТС, 001P-12 (15 млрд)
Оферты
🔩ХК Металлоинвест, 5.625% 17apr2020, USD (270.62 млн)
@Cbonds
Cbonds
🏇🏻Новый выпуск: Республика Саха (Якутия)
🏇🏻Республика Саха (Якутия), 35013 (5 млрд).
Ориентир по ставке купона – 6.9-7.2% годовых.
Сбор заявок — 6 ноября, размещение — 11 ноября.
Ориентир по ставке купона – 6.9-7.2% годовых.
Сбор заявок — 6 ноября, размещение — 11 ноября.
🇷🇺Минфин РФ за один месяц выполнил квартальный план по ОФЗ на 45.7%
Комментарий к аукционам по ОФЗ, состоявшимся 31 октября 2019
Первый после решения Банка России о снижении ключевой ставки на 50 б.п. аукцион по размещению среднесрочного выпуска ОФЗ-ПД прошел при относительно умеренном спросе, который, правда, не помешал эмитенту установить цены выше уровня вторичного рынка и реализовать свое предложение в полном объеме. А также с минимальной «премией» порядка 0,05 п.п. по цене разместить на втором аукционе более половины доступных к продаже остатков короткого выпуска с переменным купоном. При этом текущий объем размещения практически был равен сумме всех трех предыдущих аукционов. Более низкая цена по этому выпуску может быть оправдана более низким уровнем следующего (второго) купона, который начинает рассчитываться с 31 октября т.г.
Мы не исключаем, что умеренный спрос на вчерашнем аукционе был обусловлен резким удорожанием государственных облигаций на вторичном рынке, которое происходило с начала октября (что обеспечило снижение доходности в среднем на 52 б.п. и максимально - в пределах 56-59 б.п.), и ожиданиями ряда участников рынка определенной коррекции вниз после столь резкого ценового роста. Нельзя не отметить, что накануне заседания Банка России рынок начал корректироваться вверх по доходности, но более решительные действия регулятора привели к возобновлению роста цен и снижению доходности в пятницу на прошлой и в понедельник на текущей неделе (в пределах 9-15 б.п.). Накануне рост цен приостановился, а волатильность на вторичном рынке возросла. Возможно, это и стало причиной полного или частичного отказа части инвесторов участвовать в новых выпусках.
Александр Ермак,
Главный аналитики долговых рынков
БК «РЕГИОН»
📚Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Комментарии.
Комментарий к аукционам по ОФЗ, состоявшимся 31 октября 2019
Первый после решения Банка России о снижении ключевой ставки на 50 б.п. аукцион по размещению среднесрочного выпуска ОФЗ-ПД прошел при относительно умеренном спросе, который, правда, не помешал эмитенту установить цены выше уровня вторичного рынка и реализовать свое предложение в полном объеме. А также с минимальной «премией» порядка 0,05 п.п. по цене разместить на втором аукционе более половины доступных к продаже остатков короткого выпуска с переменным купоном. При этом текущий объем размещения практически был равен сумме всех трех предыдущих аукционов. Более низкая цена по этому выпуску может быть оправдана более низким уровнем следующего (второго) купона, который начинает рассчитываться с 31 октября т.г.
Мы не исключаем, что умеренный спрос на вчерашнем аукционе был обусловлен резким удорожанием государственных облигаций на вторичном рынке, которое происходило с начала октября (что обеспечило снижение доходности в среднем на 52 б.п. и максимально - в пределах 56-59 б.п.), и ожиданиями ряда участников рынка определенной коррекции вниз после столь резкого ценового роста. Нельзя не отметить, что накануне заседания Банка России рынок начал корректироваться вверх по доходности, но более решительные действия регулятора привели к возобновлению роста цен и снижению доходности в пятницу на прошлой и в понедельник на текущей неделе (в пределах 9-15 б.п.). Накануне рост цен приостановился, а волатильность на вторичном рынке возросла. Возможно, это и стало причиной полного или частичного отказа части инвесторов участвовать в новых выпусках.
Александр Ермак,
Главный аналитики долговых рынков
БК «РЕГИОН»
📚Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Комментарии.
Книга по облигациям РЖД открыта до 15:00 (мск)
Объем: 15 млрд рублей
Срок обращения: 6 лет
Ориентир ставки купона: 6.8–6.95% годовых
Ориентир эффективной доходности: 6.92–7.07% годовых
Дата размещения: 11 ноября
Организаторы: ВТБ Капитал, Московский кредитный банк, Sberbank CIB
Объем: 15 млрд рублей
Срок обращения: 6 лет
Ориентир ставки купона: 6.8–6.95% годовых
Ориентир эффективной доходности: 6.92–7.07% годовых
Дата размещения: 11 ноября
Организаторы: ВТБ Капитал, Московский кредитный банк, Sberbank CIB
Книга по облигациям Ленты открыта до 15:00 (мск)
Объем: 5-10 млрд рублей
Срок обращения: 10 лет
Срок до оферты: 3 года
Ориентир ставки купона: 6.9–7% годовых
Ориентир эффективной доходности: 7.02–7.12% годовых
Дата размещения: 14 ноября
Организаторы: Альфа-Банк, Газпромбанк, Московский кредитный банк, Райффайзенбанк, БК Регион, РОСБАНК, Sberbank CIB, Совкомбанк
Объем: 5-10 млрд рублей
Срок обращения: 10 лет
Срок до оферты: 3 года
Ориентир ставки купона: 6.9–7% годовых
Ориентир эффективной доходности: 7.02–7.12% годовых
Дата размещения: 14 ноября
Организаторы: Альфа-Банк, Газпромбанк, Московский кредитный банк, Райффайзенбанк, БК Регион, РОСБАНК, Sberbank CIB, Совкомбанк
🇺🇸США будут размещать 50-летние облигации
Об этом вчера сообщили в Минфине США. Среди других планов – разместить также 20-летние облигации с фиксированным купоном (последний раз размещались в 1986 году) и краткосрочные бумаги на 1 год с привязкой к SOFR. Сейчас самые долгие облигации США на рынке имеют срок до погашения 30 лет.
Стивен Мнучин ранее говорил, что США может разместить 50-летние облигации уже в следующем году. Цель Вашингтона – поиск недорогого и долгосрочного финансирования федерального бюджета, дефицит которого достиг $984 млрд в 2019 году.
Ранее мы рассказывали, что Минфин США также «очень серьезно» рассматривает возможность размещения 100-летних облигаций.
Об этом вчера сообщили в Минфине США. Среди других планов – разместить также 20-летние облигации с фиксированным купоном (последний раз размещались в 1986 году) и краткосрочные бумаги на 1 год с привязкой к SOFR. Сейчас самые долгие облигации США на рынке имеют срок до погашения 30 лет.
Стивен Мнучин ранее говорил, что США может разместить 50-летние облигации уже в следующем году. Цель Вашингтона – поиск недорогого и долгосрочного финансирования федерального бюджета, дефицит которого достиг $984 млрд в 2019 году.
Ранее мы рассказывали, что Минфин США также «очень серьезно» рассматривает возможность размещения 100-летних облигаций.
🏦 Хоум Кредит Банк размещает бессрочные субординированные евробонды в долларах
Объем размещения – $300 млн. Сall-опцион – через 5.25 лет.
Ориентир доходности – 9.25-9.5% годовых.
24-29 октября банк проводил встречи с инвесторами, посвященные возможному размещению еврооблигаций. Road show прошли в Москве, Цюрихе и Лондоне.
Организаторы размещения – Альфа-Банк, JP Morgan, BCS Global Markets, Ренессанс Капитал, ВТБ Капитал и UBS.
Объем размещения – $300 млн. Сall-опцион – через 5.25 лет.
Ориентир доходности – 9.25-9.5% годовых.
24-29 октября банк проводил встречи с инвесторами, посвященные возможному размещению еврооблигаций. Road show прошли в Москве, Цюрихе и Лондоне.
Организаторы размещения – Альфа-Банк, JP Morgan, BCS Global Markets, Ренессанс Капитал, ВТБ Капитал и UBS.
Читатели нашего канала положительно восприняли новость о снижении лота по еврооблигациям до одной бумаги – 54% проголосовавших в опросе собираются добавить в свой портфель еврооблигации российских компаний.
Однако наш коллега Петр из Инвест Навигатора удивлён результами опроса и интересуется, зачем частным инвесторам покупать евробонды. По большей части выпусков еврооблигаций доходность ниже купона, инвестор заплатит НДФЛ + валютную переоценку, что делает инвестицию не такой уж выгодной.
А как думаете вы? Покупаем евробонды на Мосбирже?
Однако наш коллега Петр из Инвест Навигатора удивлён результами опроса и интересуется, зачем частным инвесторам покупать евробонды. По большей части выпусков еврооблигаций доходность ниже купона, инвестор заплатит НДФЛ + валютную переоценку, что делает инвестицию не такой уж выгодной.
А как думаете вы? Покупаем евробонды на Мосбирже?
Cbonds
Книга по облигациям РЖД открыта до 15:00 (мск) Объем: 15 млрд рублей Срок обращения: 6 лет Ориентир ставки купона: 6.8–6.95% годовых Ориентир эффективной доходности: 6.92–7.07% годовых Дата размещения: 11 ноября Организаторы: ВТБ Капитал, Московский кредитный…
⚡️РЖД
Обновлены ориентиры: ставка купона – 6.75–6.85% годовых, эффективная доходность – 6.86–6.97% годовых.
Обновлены ориентиры: ставка купона – 6.75–6.85% годовых, эффективная доходность – 6.86–6.97% годовых.
Cbonds
Книга по облигациям Ленты открыта до 15:00 (мск) Объем: 5-10 млрд рублей Срок обращения: 10 лет Срок до оферты: 3 года Ориентир ставки купона: 6.9–7% годовых Ориентир эффективной доходности: 7.02–7.12% годовых Дата размещения: 14 ноября Организаторы:…
⚡️Лента
Обновлены ориентиры: ставка купона – 6.8–6.9% годовых, эффективная доходность – 6.92–7.02% годовых.
Обновлены ориентиры: ставка купона – 6.8–6.9% годовых, эффективная доходность – 6.92–7.02% годовых.
Cbonds
Книга по облигациям РЖД открыта до 15:00 (мск) Объем: 15 млрд рублей Срок обращения: 6 лет Ориентир ставки купона: 6.8–6.95% годовых Ориентир эффективной доходности: 6.92–7.07% годовых Дата размещения: 11 ноября Организаторы: ВТБ Капитал, Московский кредитный…
⚡️РЖД
Обновлены ориентиры: ставка купона – 6.75% годовых, эффективная доходность – 6.86% годовых.
Обновлены ориентиры: ставка купона – 6.75% годовых, эффективная доходность – 6.86% годовых.