Трезвеем на глазах: рынок безалкогольного пива растет
За 1 пол. 2025 г. продажи безалкогольного пива выросли на 7,4% г/г в натуральном выражении, что является наибольшим приростом в сегменте. Вся категория пива выросла лишь на 2,3% г/г.
Помимо роста внутреннего потребления, увеличивается и экспорт данной продукции. По данным Агроэкспорта в 1 пол. 2025 г. Россия поставила в другие страны 5 тыс. т безалкогольного пива (+34% г/г), что составило свыше 3 млн долл. Основными покупателями являются Беларусь, Иран и Казахстан.
Ожидается, что в ближайшие годы продажи безалкогольного пива будут расти на 5-8% в год. Динамика связана со склонностью поколения Z и миллениалов сокращать употребление алкоголя. Дополнительным фактором роста категории можно назвать популярность в розничной торговле напитков с разными вкусами, что подталкивает производителей создавать безалкогольное пиво с различными добавками.
Интересный факт: безалкогольное пиво часто раздают на финише спортивных забегов, т.к. считается, что оно содержит витамины и минералы, которые помогают восстановить водно-солевой баланс и энергию после физических нагрузок.
Покупаете ли вы безалкогольное пиво?
Ставьте реакцию:
😁 – Да
👎 – Нет
😱 – Надо попробовать
За 1 пол. 2025 г. продажи безалкогольного пива выросли на 7,4% г/г в натуральном выражении, что является наибольшим приростом в сегменте. Вся категория пива выросла лишь на 2,3% г/г.
Помимо роста внутреннего потребления, увеличивается и экспорт данной продукции. По данным Агроэкспорта в 1 пол. 2025 г. Россия поставила в другие страны 5 тыс. т безалкогольного пива (+34% г/г), что составило свыше 3 млн долл. Основными покупателями являются Беларусь, Иран и Казахстан.
Ожидается, что в ближайшие годы продажи безалкогольного пива будут расти на 5-8% в год. Динамика связана со склонностью поколения Z и миллениалов сокращать употребление алкоголя. Дополнительным фактором роста категории можно назвать популярность в розничной торговле напитков с разными вкусами, что подталкивает производителей создавать безалкогольное пиво с различными добавками.
Покупаете ли вы безалкогольное пиво?
Ставьте реакцию:
😁 – Да
👎 – Нет
😱 – Надо попробовать
👎31😁31😱7👀3🔥2
Forwarded from Пятница с ЦЦИ
Рынки в режиме реального времени: что скрывает статистика?
Как быть на шаг впереди, когда официальная статистика запаздывает, а Brent уже не отражает реальной картины?
Приглашаем на эксклюзивный онлайн-семинар Cbonds, где эксперты ЦЦИ и Газпромбанка расскажут, как оценивать экономику России по оперативным данным товарных рынков.
Спикеры:
🔹 Дарья Тарасенко, старший аналитик ЦЭП Газпромбанка
🔹 Егор Сусин, начальник Центра рыночных стратегий Газпромбанка
🔹 Наталья Порохова, генеральный директор «Центра ценовых индексов»
🔹 Ольга Штепа, руководитель отдела товарных рынков Cbonds
На семинаре разберем:
🔹 Почему тарифы США по-разному повлияли на цены сырья в разных регионах мира и осталась ли Россия "в плюсе"
🔹 Устойчив ли наметившийся разворот по курсу рубля
🔹 Какое решение примет Банк России в пятницу
🔹 Откуда брать актуальные данные, чтобы раньше других узнавать о важных событиях в России и мире
🗓 11 сентября, 11:30 (мск)
📍 Участие бесплатное по предварительной регистрации:
👉 Регистрация на вебинар
Подробнее о нашей аналитике на сайте: pbc-index.ru
#семинар #экономика #экспорт #цены #аналитика #ЦЦИ
Как быть на шаг впереди, когда официальная статистика запаздывает, а Brent уже не отражает реальной картины?
Приглашаем на эксклюзивный онлайн-семинар Cbonds, где эксперты ЦЦИ и Газпромбанка расскажут, как оценивать экономику России по оперативным данным товарных рынков.
Спикеры:
🔹 Дарья Тарасенко, старший аналитик ЦЭП Газпромбанка
🔹 Егор Сусин, начальник Центра рыночных стратегий Газпромбанка
🔹 Наталья Порохова, генеральный директор «Центра ценовых индексов»
🔹 Ольга Штепа, руководитель отдела товарных рынков Cbonds
На семинаре разберем:
🔹 Почему тарифы США по-разному повлияли на цены сырья в разных регионах мира и осталась ли Россия "в плюсе"
🔹 Устойчив ли наметившийся разворот по курсу рубля
🔹 Какое решение примет Банк России в пятницу
🔹 Откуда брать актуальные данные, чтобы раньше других узнавать о важных событиях в России и мире
🗓 11 сентября, 11:30 (мск)
📍 Участие бесплатное по предварительной регистрации:
👉 Регистрация на вебинар
Подробнее о нашей аналитике на сайте: pbc-index.ru
#семинар #экономика #экспорт #цены #аналитика #ЦЦИ
🔥6❤4
Реализация Силы Сибири-2 может потребовать со стороны России более 6 млн т ТБД*
«Газпром» и CNPC (китайская национальная нефтегазовая корпорация) подписали 2 сентября юридически обязывающий меморандум о строительстве газопровода «Сила Сибири-2».
Протяженность «Силы Сибири — 2» составит около 6,7 тыс. км, из них 2,7 тыс. км пройдут по территории России.
Представим, что участок газопровода по территории Монголии (около 1 тыс. км) будет разбит между поставщиками ТБД из России и Китая 50/50. Какой объем труб могут поставить российские металлурги?
Масса 1 пог. м магистрального трубопровода – это 950 кг стали (Д1420 мм, средняя толщина стенки 27,7 мм). Для строительства 3200 км** потребуется более 6 млн т стальных труб большого диаметра, не считая металла для запорной арматуры, обвязки компрессорных станций, строительных металлоконструкций и т.д.
С учетом производственных мощностей по ТБД России - порядка 6,2 млн т/г с загрузкой 30% в 1 пол. 2025 г. - и сроков строительства газопровода такого масштаба (не менее 3-х лет), на момент реализации проекта трубные станы могут быть загружены на уровне 60%.
«Газпром» и CNPC (китайская национальная нефтегазовая корпорация) подписали 2 сентября юридически обязывающий меморандум о строительстве газопровода «Сила Сибири-2».
Протяженность «Силы Сибири — 2» составит около 6,7 тыс. км, из них 2,7 тыс. км пройдут по территории России.
Представим, что участок газопровода по территории Монголии (около 1 тыс. км) будет разбит между поставщиками ТБД из России и Китая 50/50. Какой объем труб могут поставить российские металлурги?
Масса 1 пог. м магистрального трубопровода – это 950 кг стали (Д1420 мм, средняя толщина стенки 27,7 мм). Для строительства 3200 км** потребуется более 6 млн т стальных труб большого диаметра, не считая металла для запорной арматуры, обвязки компрессорных станций, строительных металлоконструкций и т.д.
С учетом производственных мощностей по ТБД России - порядка 6,2 млн т/г с загрузкой 30% в 1 пол. 2025 г. - и сроков строительства газопровода такого масштаба (не менее 3-х лет), на момент реализации проекта трубные станы могут быть загружены на уровне 60%.
👍11🔥7❤2
Осень – золотая пора
В начале сентября 2025 г. золото обновило ценовые максимумы. Его стоимость в Лондоне поднялась до 3677 долл./тр. унцию, что на 38% выше уровня начала года. Главным драйвером роста выступают ожидания снижения ставок ФРС: его мягкая монетарная политика ослабляет доллар и повышает привлекательность золота. Дополнительно рынок поддерживает спрос со стороны Народного банка Китая. В августе 2025 г. Поднебесная увеличила резервы на 1,9 т, до 2302 т, показав рост десятый месяц подряд. Геополитические риски в Азии и нестабильная торговая политика США поддерживают спрос на «защитные активы».
В Индии, крупнейшем потребителе золота, цена на этот драгметалл достигла рекорда - 3826 долл./тр.унцию - из-за роста мировых цен, ослабления рупии и традиционного сезонного спроса накануне осенних свадеб и праздника Дивали.
В начале сентября 2025 г. золото обновило ценовые максимумы. Его стоимость в Лондоне поднялась до 3677 долл./тр. унцию, что на 38% выше уровня начала года. Главным драйвером роста выступают ожидания снижения ставок ФРС: его мягкая монетарная политика ослабляет доллар и повышает привлекательность золота. Дополнительно рынок поддерживает спрос со стороны Народного банка Китая. В августе 2025 г. Поднебесная увеличила резервы на 1,9 т, до 2302 т, показав рост десятый месяц подряд. Геополитические риски в Азии и нестабильная торговая политика США поддерживают спрос на «защитные активы».
В Индии, крупнейшем потребителе золота, цена на этот драгметалл достигла рекорда - 3826 долл./тр.унцию - из-за роста мировых цен, ослабления рупии и традиционного сезонного спроса накануне осенних свадеб и праздника Дивали.
❤6👍4
Железнодорожная инфраструктура к портам Юга готовится к расширению
На днях Правительством РФ было опубликовано два документа о развитии транспортной инфраструктуры в России.
🔹В госпрограмму «Строительство» включен проект комплексного развития Новороссийского транспортного узла. Объем инвестиций из федерального бюджета составит около 70 млрд руб. и будет направлен на строительство железнодорожных парков и развитие железнодорожных путей и станции Новороссийск Северо-Кавказской железной дороги, сооружение около 50 км новых путей, а провозная мощность вырастет до 43 млн т в год.
🔹Утвержден комплексный план развития транспортной, энергетической, телекоммуникационной, социальной и иной инфраструктуры на период до 2036 г. В числе наиболее значимых проектов – модернизация ж.-д. подходов к портам Азово-Черноморского бассейна, в т.ч. к порту Тамань.
Только сухих грузов через порты Юга ежегодно переваливают 120-140 млн т, а с учетом наливных грузов общий оборот стремится к 300 млн т. Новороссийск – порт №1 в России по объемам перевалки. В прошлом году стивидоры обработали 164 млн т различных грузов, в том числе сухих – 54 млн т, из которых около 65% поступает по железной дороге.
На днях Правительством РФ было опубликовано два документа о развитии транспортной инфраструктуры в России.
🔹В госпрограмму «Строительство» включен проект комплексного развития Новороссийского транспортного узла. Объем инвестиций из федерального бюджета составит около 70 млрд руб. и будет направлен на строительство железнодорожных парков и развитие железнодорожных путей и станции Новороссийск Северо-Кавказской железной дороги, сооружение около 50 км новых путей, а провозная мощность вырастет до 43 млн т в год.
🔹Утвержден комплексный план развития транспортной, энергетической, телекоммуникационной, социальной и иной инфраструктуры на период до 2036 г. В числе наиболее значимых проектов – модернизация ж.-д. подходов к портам Азово-Черноморского бассейна, в т.ч. к порту Тамань.
Только сухих грузов через порты Юга ежегодно переваливают 120-140 млн т, а с учетом наливных грузов общий оборот стремится к 300 млн т. Новороссийск – порт №1 в России по объемам перевалки. В прошлом году стивидоры обработали 164 млн т различных грузов, в том числе сухих – 54 млн т, из которых около 65% поступает по железной дороге.
👍7
17% - ключевая ставка снижена
Консенсус преимущественно предполагал снижение до 16%. Альтернативно аналитиками рассматривался вариант снижения на 1 п.п., который и был выбран.
Банк России отмечает снижение инфляции, но связанное с разовыми факторами; замедление экономической активности, но неоднородное по секторам экономики; ускорение кредитной активности и отсутствие прогресса в инфляционных ожиданиях.
Сигнал на будущие решения не изменился:
Консенсус преимущественно предполагал снижение до 16%. Альтернативно аналитиками рассматривался вариант снижения на 1 п.п., который и был выбран.
Банк России отмечает снижение инфляции, но связанное с разовыми факторами; замедление экономической активности, но неоднородное по секторам экономики; ускорение кредитной активности и отсутствие прогресса в инфляционных ожиданиях.
Сигнал на будущие решения не изменился:
Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.
🤔9😱4👀4👍2❤1
Ключевые особенности газового рынка Китая
Китай является третьим крупнейшим потребителем газа в мире, уступая лишь США и России. По итогам 2024 г. объем потребления газа в КНР составил 434 млрд куб. м (+7% г/г). Около 60% данного объема обеспечивается собственной добычей. За последние 10 лет производство голубого топлива в Поднебесной выросло практически в 2 раза, до 246 млрд куб. м., за счет развития сланцевой добычи.
КНР импортирует трубопроводный газ у 5 стран: России, Казахстана, Узбекистана, Туркменистана и Мьянмы. По итогам 2024 г. крупнейшим поставщиком стал Туркменистан (33 млрд куб. м), но, по предварительным расчетам, уже в 2025 г. Россия станет новым лидером по экспорту благодаря выходу газопровода «Сила Сибири» на полную проектную мощность. Суммарный импорт трубопроводного газа из Узбекистана, Казахстана и Мьянмы в 2024 г. составил около 13 млрд куб. м.
В 2023 г. Китай забрал пальму первенству у Японии и стал крупнейшим импортером СПГ в мире. По итогам 2024 г. импорт СПГ составил 105 млрд куб. м (+7% г/г). КНР старается диверсифицировать закупки энергоресурсов и закупает СПГ практически у всех стран его производителей. По данным таможенной статистики Китая импорт СПГ из России в 2024 г. составил 11 млрд куб. м.
Китай является третьим крупнейшим потребителем газа в мире, уступая лишь США и России. По итогам 2024 г. объем потребления газа в КНР составил 434 млрд куб. м (+7% г/г). Около 60% данного объема обеспечивается собственной добычей. За последние 10 лет производство голубого топлива в Поднебесной выросло практически в 2 раза, до 246 млрд куб. м., за счет развития сланцевой добычи.
КНР импортирует трубопроводный газ у 5 стран: России, Казахстана, Узбекистана, Туркменистана и Мьянмы. По итогам 2024 г. крупнейшим поставщиком стал Туркменистан (33 млрд куб. м), но, по предварительным расчетам, уже в 2025 г. Россия станет новым лидером по экспорту благодаря выходу газопровода «Сила Сибири» на полную проектную мощность. Суммарный импорт трубопроводного газа из Узбекистана, Казахстана и Мьянмы в 2024 г. составил около 13 млрд куб. м.
В 2023 г. Китай забрал пальму первенству у Японии и стал крупнейшим импортером СПГ в мире. По итогам 2024 г. импорт СПГ составил 105 млрд куб. м (+7% г/г). КНР старается диверсифицировать закупки энергоресурсов и закупает СПГ практически у всех стран его производителей. По данным таможенной статистики Китая импорт СПГ из России в 2024 г. составил 11 млрд куб. м.
👍13❤3
Что нам стоит порт построить
Совокупные мощности терминалов по перевалке угля в России составляют 372 млн т. В 2024 г. было перевалено 188 млн т угля, что означает среднюю загрузку терминалов в 51%. Несмотря на снижение прибыльности поставок угля на экспорт, в текущем году введено в эксплуатацию два новых терминала суммарной мощностью 23 млн т, а также на 8 млн т расширены мощности существующих.
Более половины проектируемых и строящихся мощностей угольных терминалов сконцентрированы в Дальневосточном бассейне. Это обусловлено наиболее коротким транспортным плечом от месторождений до основных рынков сбыта продукции.
Сдерживающим фактором развития терминалов на Дальнем Востоке может стать недостаток провозных мощностей Восточного полигона. К началу 2025 г. они составляют 180 млн т/г, а полноценный старт 3 этапа работ по расширению пока откладывается.
Совокупные мощности терминалов по перевалке угля в России составляют 372 млн т. В 2024 г. было перевалено 188 млн т угля, что означает среднюю загрузку терминалов в 51%. Несмотря на снижение прибыльности поставок угля на экспорт, в текущем году введено в эксплуатацию два новых терминала суммарной мощностью 23 млн т, а также на 8 млн т расширены мощности существующих.
Более половины проектируемых и строящихся мощностей угольных терминалов сконцентрированы в Дальневосточном бассейне. Это обусловлено наиболее коротким транспортным плечом от месторождений до основных рынков сбыта продукции.
Сдерживающим фактором развития терминалов на Дальнем Востоке может стать недостаток провозных мощностей Восточного полигона. К началу 2025 г. они составляют 180 млн т/г, а полноценный старт 3 этапа работ по расширению пока откладывается.
👍12❤1
Мусорные теплоэлектростанции сбавляют обороты
По данным издания Financial Times на мусоросжигательных тепловых электростанциях (МТЭС) Китая заканчивается мусор для сжигания. Основная причина – это повышение качества сортировки и увеличение доли перерабатываемых отходов.
Китай является мировым лидером по установленной мощности МТЭС – 13,4 ГВт или 62% от общемировой.
Мощность МТЭС в мире с 2015-2024 гг. выросла более чем в два раза и достигла 21,8 ГВт. Начиная с 2022 г. прирост мощности сильно замедлился и в 2024 г. составил 2,5% г/г.
Наиболее примечательной МТЭС в мире является Amager Bakke (Копенгаген), на крыше которой расположен круглогодичный искусственный горнолыжный склон длиной 450 метров, а на фасаде устроена искусственная стена для скалолазания.
В 2024 г. введена первая МТЭС в России (Московская область) мощностью 0,07 ГВт. До конца 2025 г. планируется ввод еще одной аналогичной станции, а ввод еще 3-х МТЭС отложен в связи с решением вопросов с финансированием и поставкой оборудования.
По данным издания Financial Times на мусоросжигательных тепловых электростанциях (МТЭС) Китая заканчивается мусор для сжигания. Основная причина – это повышение качества сортировки и увеличение доли перерабатываемых отходов.
Китай является мировым лидером по установленной мощности МТЭС – 13,4 ГВт или 62% от общемировой.
Мощность МТЭС в мире с 2015-2024 гг. выросла более чем в два раза и достигла 21,8 ГВт. Начиная с 2022 г. прирост мощности сильно замедлился и в 2024 г. составил 2,5% г/г.
Наиболее примечательной МТЭС в мире является Amager Bakke (Копенгаген), на крыше которой расположен круглогодичный искусственный горнолыжный склон длиной 450 метров, а на фасаде устроена искусственная стена для скалолазания.
В 2024 г. введена первая МТЭС в России (Московская область) мощностью 0,07 ГВт. До конца 2025 г. планируется ввод еще одной аналогичной станции, а ввод еще 3-х МТЭС отложен в связи с решением вопросов с финансированием и поставкой оборудования.
👍15🔥7❤1👎1
Ажиотаж на складском рынке закончился
Полгода назад мы зафиксировали ожидания по росту доли свободных площадей на складском рынке. Фактическая траектория за этот период оказалась еще более резкой. Основная причина – сильная зависимость складского рынка от развития маркетплейсов.
Именно онлайн-ритейл был драйвером спроса на склады с 2020 г. В 2024 г. его доля превысила 50% на рынках Москвы и Санкт-Петербурга. Компании из других сегментов в большинстве случаев не готовы заключать договоры по ставкам аренды, на которые согласны операторы e-commerce, поэтому уменьшение спроса со стороны маркетплейсов уже летом 2025 г. привело к росту вакантности и коррекции ставок.
Мы ожидаем, что по итогам 2025 г. средняя запрашиваемая ставка аренды на склады снизится, по прогнозу – на 8% в московском регионе. Это произойдет впервые с 2016 г. (если говорить о динамике декабрь к декабрю). Впрочем, в 2023-2024 гг. рост ставок составлял 40-50% в год, поэтому даже текущая коррекция позволяет рассчитывать на экономическую эффективность нового строительства в случае постепенного снижения стоимости заемного финансирования и восстановления спроса на склады.
Полгода назад мы зафиксировали ожидания по росту доли свободных площадей на складском рынке. Фактическая траектория за этот период оказалась еще более резкой. Основная причина – сильная зависимость складского рынка от развития маркетплейсов.
Именно онлайн-ритейл был драйвером спроса на склады с 2020 г. В 2024 г. его доля превысила 50% на рынках Москвы и Санкт-Петербурга. Компании из других сегментов в большинстве случаев не готовы заключать договоры по ставкам аренды, на которые согласны операторы e-commerce, поэтому уменьшение спроса со стороны маркетплейсов уже летом 2025 г. привело к росту вакантности и коррекции ставок.
Мы ожидаем, что по итогам 2025 г. средняя запрашиваемая ставка аренды на склады снизится, по прогнозу – на 8% в московском регионе. Это произойдет впервые с 2016 г. (если говорить о динамике декабрь к декабрю). Впрочем, в 2023-2024 гг. рост ставок составлял 40-50% в год, поэтому даже текущая коррекция позволяет рассчитывать на экономическую эффективность нового строительства в случае постепенного снижения стоимости заемного финансирования и восстановления спроса на склады.
👍11
Наблюдения по динамике заработных плат в России в 2025 г.
Недостаток ресурсов на рынке труда и, как следствие, ускорение роста заработных плат стали одной из основных причин ужесточения монетарной политики в 2024 г.
В 2025 г. жесткая денежно-кредитная политика (ДКП) привела к охлаждению экономической активности, что отразилось и на рынке труда. По данным Росстата темп роста заработных плат в 2025 г. замедлился до 14,3% после 19% в 2024 г. Распределение динамики заработных плат по отраслям представлено на Рисунке выше.
Основные наблюдения:
🔹 Темп роста номинальных заработных плат замедлился в подавляющем большинстве отраслей экономики;
🔹 Наиболее ярко этот тренд проявляется в финансовом секторе и автомобильной промышленности, т.е. в отраслях, где наблюдается снижение спроса из-за жесткой ДКП;
🔹 Драйвером роста заработных плат остаются отрасли обрабатывающей промышленности, в особенности – металлургия, химическая промышленность, производство потребительских товаров, а также строительный сектор;
🔹 Динамика заработных плат в сфере бюджетных и небюджетных услуг сохраняется вблизи 14-15% г/г.
Недостаток ресурсов на рынке труда и, как следствие, ускорение роста заработных плат стали одной из основных причин ужесточения монетарной политики в 2024 г.
В 2025 г. жесткая денежно-кредитная политика (ДКП) привела к охлаждению экономической активности, что отразилось и на рынке труда. По данным Росстата темп роста заработных плат в 2025 г. замедлился до 14,3% после 19% в 2024 г. Распределение динамики заработных плат по отраслям представлено на Рисунке выше.
Основные наблюдения:
🔹 Темп роста номинальных заработных плат замедлился в подавляющем большинстве отраслей экономики;
🔹 Наиболее ярко этот тренд проявляется в финансовом секторе и автомобильной промышленности, т.е. в отраслях, где наблюдается снижение спроса из-за жесткой ДКП;
🔹 Драйвером роста заработных плат остаются отрасли обрабатывающей промышленности, в особенности – металлургия, химическая промышленность, производство потребительских товаров, а также строительный сектор;
🔹 Динамика заработных плат в сфере бюджетных и небюджетных услуг сохраняется вблизи 14-15% г/г.
👍7🔥4❤3
Возможные точки роста российской химии. Янтарная кислота
Янтарная кислота — карбоновая кислота, используемая в различных отраслях. Основные сферы её применения – фармацевтика, косметика, пищевая промышленность, производство биоразлагаемого полимера (полибутиленсукцината) и другие направления химической промышленности. Также янтарная кислота может применяться в сельском хозяйстве для стимуляции роста растений.
Этот продукт на промышленном уровне получают либо химическим синтезом – гидрированием малеинового ангидрида; либо биотехнологическим методом: природные сахара подвергают ферментации определенными штаммами микроорганизмов.
В России существует только два производителя, которые химическим методом выпускают янтарную кислоту фармацевтического назначения и обеспечивают не более 20% потребностей внутреннего рынка.
Российский рынок янтарной кислоты в настоящий момент оценивается примерно в 800 тонн, большая часть потребностей внутреннего рынка обеспечивается импортом из Китая.
Несмотря на относительно небольшой потенциал импортозамещения из-за недостаточной емкости внутреннего рынка, развитие производства янтарной кислоты в России представляет интерес благодаря наличию сырья (малеинового ангидрида) в РФ и перспективам развития глобального рынка биоразлагаемых пластиков. Мировой рынок янтарной кислоты оценивается в 200 тыс. тонн и растет на 7-9% в год, основной драйвер роста глобального спроса – производство биоразлагаемого полибутиленсукцината.
Янтарная кислота — карбоновая кислота, используемая в различных отраслях. Основные сферы её применения – фармацевтика, косметика, пищевая промышленность, производство биоразлагаемого полимера (полибутиленсукцината) и другие направления химической промышленности. Также янтарная кислота может применяться в сельском хозяйстве для стимуляции роста растений.
Этот продукт на промышленном уровне получают либо химическим синтезом – гидрированием малеинового ангидрида; либо биотехнологическим методом: природные сахара подвергают ферментации определенными штаммами микроорганизмов.
В России существует только два производителя, которые химическим методом выпускают янтарную кислоту фармацевтического назначения и обеспечивают не более 20% потребностей внутреннего рынка.
Российский рынок янтарной кислоты в настоящий момент оценивается примерно в 800 тонн, большая часть потребностей внутреннего рынка обеспечивается импортом из Китая.
Несмотря на относительно небольшой потенциал импортозамещения из-за недостаточной емкости внутреннего рынка, развитие производства янтарной кислоты в России представляет интерес благодаря наличию сырья (малеинового ангидрида) в РФ и перспективам развития глобального рынка биоразлагаемых пластиков. Мировой рынок янтарной кислоты оценивается в 200 тыс. тонн и растет на 7-9% в год, основной драйвер роста глобального спроса – производство биоразлагаемого полибутиленсукцината.
👍12❤5
Минтай «поплыл» в Европу: экспорт из России вырос в 2,2 раза
Российский экспорт рыбы в ЕС в январе-июле 2025 г. вырос до 122 тыс. т (+33% г/г). Ключевым драйвером роста стало замороженное филе минтая, его поставки выросли в 2,2 раза г/г до 69 тыс. т. Экспорт этой рыбы опередил поставки из США (62 тыс. т, +35% г/г) и реэкспорт из Китая (25 тыс. т, -25% г/г).
Рост стал возможен благодаря увеличению производства филе минтая (70 тыс. т, +15% г/г) и сурими* (65 тыс. т, +30% г/г) прямо на российских судах в море. За счет этого производители стали поставлять свою продукцию напрямую в ЕС, минуя экспорт в Китай, где российская рыба проходила обработку перед дальнейшей транспортировкой.
В январе-июле 2025 г. в России было выловлено 1443 тыс. т минтая, что соответствует уровню 2024 г. Ожидается, что к концу 2025 г. будет освоено около 89% от общего допустимого улова и значение вылова достигнет 2,1-2,2 млн т (+2% г/г).
*Сурими – это рыбный фарш из перемолотого филе белой рыбы (чаще всего минтая), который служит основой для крабовых палочек и других морепродуктов.
Российский экспорт рыбы в ЕС в январе-июле 2025 г. вырос до 122 тыс. т (+33% г/г). Ключевым драйвером роста стало замороженное филе минтая, его поставки выросли в 2,2 раза г/г до 69 тыс. т. Экспорт этой рыбы опередил поставки из США (62 тыс. т, +35% г/г) и реэкспорт из Китая (25 тыс. т, -25% г/г).
Рост стал возможен благодаря увеличению производства филе минтая (70 тыс. т, +15% г/г) и сурими* (65 тыс. т, +30% г/г) прямо на российских судах в море. За счет этого производители стали поставлять свою продукцию напрямую в ЕС, минуя экспорт в Китай, где российская рыба проходила обработку перед дальнейшей транспортировкой.
В январе-июле 2025 г. в России было выловлено 1443 тыс. т минтая, что соответствует уровню 2024 г. Ожидается, что к концу 2025 г. будет освоено около 89% от общего допустимого улова и значение вылова достигнет 2,1-2,2 млн т (+2% г/г).
*Сурими – это рыбный фарш из перемолотого филе белой рыбы (чаще всего минтая), который служит основой для крабовых палочек и других морепродуктов.
🔥10👍8😁1
На Востоке растет новый спрос на сталь и сырье
В августе 2025 г. правительство Вьетнама объявило об амбициозной инфраструктурной программе, включающей 250 проектов в 34 провинциях и городах общей оценочной стоимостью 50 млрд долл. Эта инициатива охватывает широкий спектр проектов, включая строительство скоростных автомагистралей, мостов, образовательных и исследовательских учреждений, развитие городских систем жизнеобеспечения. Особое внимание во всех проектах уделено транспортной составляющей.
Поскольку реализация этих крупномасштабных проектов потребует значительных объемов стали и других материалов, в ближайшее время приток железорудного сырья (ЖРС) станет важнейшим вопросом отрасли. Ожидается, что уже в текущем году будет превзойден уровень импорта ЖРС 2021 г. (см. график) до рекордных значений 25-27 млн т, что почти на 50% г/г превышает уровень импорта 2024 г. В дальнейшем рост продолжится до 31 млн т в 2026 г. Столь высокий спрос со стороны Вьетнама будет лежать в основе общего импорта ЖРС региона Юго-Восточной Азии, который может вырасти на 5% в 2025 г. до 239 млн т и еще на 3,7% в 2026 г. до 248 млн т.
Хотя вклад Вьетнама сам по себе кардинально и не изменит баланс спроса и предложения на мировом рынке железной руды, он способен придать новый импульс торговым потокам и оказать жизненно важную поддержку экспортерам сырья для металлургов.
В августе 2025 г. правительство Вьетнама объявило об амбициозной инфраструктурной программе, включающей 250 проектов в 34 провинциях и городах общей оценочной стоимостью 50 млрд долл. Эта инициатива охватывает широкий спектр проектов, включая строительство скоростных автомагистралей, мостов, образовательных и исследовательских учреждений, развитие городских систем жизнеобеспечения. Особое внимание во всех проектах уделено транспортной составляющей.
Поскольку реализация этих крупномасштабных проектов потребует значительных объемов стали и других материалов, в ближайшее время приток железорудного сырья (ЖРС) станет важнейшим вопросом отрасли. Ожидается, что уже в текущем году будет превзойден уровень импорта ЖРС 2021 г. (см. график) до рекордных значений 25-27 млн т, что почти на 50% г/г превышает уровень импорта 2024 г. В дальнейшем рост продолжится до 31 млн т в 2026 г. Столь высокий спрос со стороны Вьетнама будет лежать в основе общего импорта ЖРС региона Юго-Восточной Азии, который может вырасти на 5% в 2025 г. до 239 млн т и еще на 3,7% в 2026 г. до 248 млн т.
Хотя вклад Вьетнама сам по себе кардинально и не изменит баланс спроса и предложения на мировом рынке железной руды, он способен придать новый импульс торговым потокам и оказать жизненно важную поддержку экспортерам сырья для металлургов.
👍12
Когда краны тянут свою песню
Рейтинг крупнейших в мире операторов контейнерных терминалов возглавил холдинг PSA International (Сингапур). На 2-м и 3-ем месте расположились китайские гиганты China Merchants и COSCO. На топ-3 глобальных операторов из Азии приходится почти 20% мирового контейнерооборота.
Как ожидают аналитики мировые мощности по обработке контейнеров в этом году увеличатся на 4,8%, что станет наибольшим ростом со времен мирового финансового кризиса.
Однако здесь интересен и еще один факт. Столь мощная и глобальная инфраструктура по обработке контейнеров более чем на 80% обеспечивается портовыми кранами производства машиностроительной корпорации из Китая – Shanghai Zhenhua Heavy Industries. Это так называемые причальные контейнерные краны-перегружатели (STS, ship-to-shore) и развитие американской портовой индустрии во многом зависит именно от них. Вместе с этим ранее США заявляли о намерении повысить импортную пошлину до 100%, но пока стороны находятся в активной стадии переговоров.
Рейтинг крупнейших в мире операторов контейнерных терминалов возглавил холдинг PSA International (Сингапур). На 2-м и 3-ем месте расположились китайские гиганты China Merchants и COSCO. На топ-3 глобальных операторов из Азии приходится почти 20% мирового контейнерооборота.
Как ожидают аналитики мировые мощности по обработке контейнеров в этом году увеличатся на 4,8%, что станет наибольшим ростом со времен мирового финансового кризиса.
Однако здесь интересен и еще один факт. Столь мощная и глобальная инфраструктура по обработке контейнеров более чем на 80% обеспечивается портовыми кранами производства машиностроительной корпорации из Китая – Shanghai Zhenhua Heavy Industries. Это так называемые причальные контейнерные краны-перегружатели (STS, ship-to-shore) и развитие американской портовой индустрии во многом зависит именно от них. Вместе с этим ранее США заявляли о намерении повысить импортную пошлину до 100%, но пока стороны находятся в активной стадии переговоров.
👍8❤1
Налоговые изменения со вторичными эффектами
Вчера Минфин РФ внес в Правительство проект бюджета на 2026-2028 гг., в числе изменений которого дополнительный дефицит сверх плана в 2025 г. (2 трлн руб./0,9% ВВП), а также новые налоговые изменения с 1 января 2026 г., в числе которых:
🔹 Повышение НДС с 20 до 22% (при сохранении льготной ставки 10%). Данная мера может привести к увеличению доходов федерального бюджета с 2026 г. на 1,4 трлн руб. (0,7% ВВП).
🔹 Снижение порога годовых доходов компаний на УСН с 60 до 10 млн руб., после которого уплачивается НДС. Мера расширит перечень компаний, уплачивающих налог и налоговую базу на ~13 трлн руб., что при доступной на УСН ставке в 5% увеличит доходы бюджета на ~600 млрд руб. (0,3% ВВП).
🔹 Отмена льгот по уплате страховых взносов для МСП при ее сохранении в приоритетных секторах экономики. Льгота была введена в период пандемии COVID-19 и сохранялась до 2025 г. С учетом доли приоритетных секторов (38%) в страховых взносах отмена льготы принесет 500 млрд руб. (0,2% ВВП).
Суммарно анонсированные налоговые изменения увеличат доходы бюджета на 1,2% ВВП. Этого объема будет достаточно, чтобы при сохранении профиля расходов на уровне 19% ВВП поддерживать структурный баланс бюджета в будущем.
Но повышение НДС будет иметь и вторичный эффект в виде повышения цен в конце 2025 г. - начале 2026 г, что потребует и более высокой ключевой ставки против прошлых прогнозов. В 2019 г. при соразмерном повышении НДС с 18 до 20% эффект оценивался в 0,6-0,7 п.п. дополнительного разового роста цен.
* НДС – налог на добавленную стоимость, УСН – упрощенная система налогообложения
Вчера Минфин РФ внес в Правительство проект бюджета на 2026-2028 гг., в числе изменений которого дополнительный дефицит сверх плана в 2025 г. (2 трлн руб./0,9% ВВП), а также новые налоговые изменения с 1 января 2026 г., в числе которых:
🔹 Повышение НДС с 20 до 22% (при сохранении льготной ставки 10%). Данная мера может привести к увеличению доходов федерального бюджета с 2026 г. на 1,4 трлн руб. (0,7% ВВП).
🔹 Снижение порога годовых доходов компаний на УСН с 60 до 10 млн руб., после которого уплачивается НДС. Мера расширит перечень компаний, уплачивающих налог и налоговую базу на ~13 трлн руб., что при доступной на УСН ставке в 5% увеличит доходы бюджета на ~600 млрд руб. (0,3% ВВП).
🔹 Отмена льгот по уплате страховых взносов для МСП при ее сохранении в приоритетных секторах экономики. Льгота была введена в период пандемии COVID-19 и сохранялась до 2025 г. С учетом доли приоритетных секторов (38%) в страховых взносах отмена льготы принесет 500 млрд руб. (0,2% ВВП).
Суммарно анонсированные налоговые изменения увеличат доходы бюджета на 1,2% ВВП. Этого объема будет достаточно, чтобы при сохранении профиля расходов на уровне 19% ВВП поддерживать структурный баланс бюджета в будущем.
Но повышение НДС будет иметь и вторичный эффект в виде повышения цен в конце 2025 г. - начале 2026 г, что потребует и более высокой ключевой ставки против прошлых прогнозов. В 2019 г. при соразмерном повышении НДС с 18 до 20% эффект оценивался в 0,6-0,7 п.п. дополнительного разового роста цен.
* НДС – налог на добавленную стоимость, УСН – упрощенная система налогообложения
🔥9😢8❤6👍4
Китай – новый «золотой центр»?
Цены на золото продолжают обновлять исторические максимумы: 23 сентября цена на золото Лондонской ассоциации рынков драгоценных металлов (LBMA) превысила отметку в 3 760 долл./тр.унцию, а на Шанхайской золотой бирже (SGE) был достигнут рекорд в почти 850 юаней/г (+40% и +35% с начала года соответственно).
Одним из факторов нового витка роста цен на золото, помимо смягчения монетарной политики в США, могут выступать настроения участников рынка на фоне новостей о планах Народного банка Китая по привлечению иностранных резервов в золоте. По данным Bloomberg, НБК для этой цели планирует использовать хранилища Шанхайской золотой биржи, и интерес к этому предложению проявила как минимум одна страна Юго-Восточной Азии.
Народный банк Китая (НБК) продолжает наращивать резервы в золоте 10-й месяц подряд: в августе резервы увеличились до 2 302 т (+1,9 т м/м и +38 т или +1,7% с ноября 2024 г.), а в стоимостном выражении прирост составил 10 млрд долл. В предыдущем цикле пополнения резервов (с ноября 2022 г. до апреля 2024 г.) общий объём покупок НБК составил 316 т, а совокупные золотые резервы выросли на 16%. Несмотря на то, что декларируемые резервы НБК в золоте не сопоставимы с золотыми резервами таких устоявшихся международных центров хранения, как Федеральный резервный банк Нью-Йорка или Банк Англии (более чем в 2 раза меньше), «золотая политика» НБК в долгосрочной перспективе может внести существенный вклад в интернационализацию юаня.
Цены на золото продолжают обновлять исторические максимумы: 23 сентября цена на золото Лондонской ассоциации рынков драгоценных металлов (LBMA) превысила отметку в 3 760 долл./тр.унцию, а на Шанхайской золотой бирже (SGE) был достигнут рекорд в почти 850 юаней/г (+40% и +35% с начала года соответственно).
Одним из факторов нового витка роста цен на золото, помимо смягчения монетарной политики в США, могут выступать настроения участников рынка на фоне новостей о планах Народного банка Китая по привлечению иностранных резервов в золоте. По данным Bloomberg, НБК для этой цели планирует использовать хранилища Шанхайской золотой биржи, и интерес к этому предложению проявила как минимум одна страна Юго-Восточной Азии.
Народный банк Китая (НБК) продолжает наращивать резервы в золоте 10-й месяц подряд: в августе резервы увеличились до 2 302 т (+1,9 т м/м и +38 т или +1,7% с ноября 2024 г.), а в стоимостном выражении прирост составил 10 млрд долл. В предыдущем цикле пополнения резервов (с ноября 2022 г. до апреля 2024 г.) общий объём покупок НБК составил 316 т, а совокупные золотые резервы выросли на 16%. Несмотря на то, что декларируемые резервы НБК в золоте не сопоставимы с золотыми резервами таких устоявшихся международных центров хранения, как Федеральный резервный банк Нью-Йорка или Банк Англии (более чем в 2 раза меньше), «золотая политика» НБК в долгосрочной перспективе может внести существенный вклад в интернационализацию юаня.
👍9🔥4👏4❤1👌1
Что делает ОПЕК+?
Страны ОПЕК+ с апреля 2025 г. приняли решение о смягчении ограничений на добычу и начали постепенно возвращать на рынок выпавшие объемы производства. В апреле-сентябре 2025 г. 8 стран участниц ОПЕК+ вернули на рынок 2,2 млн барр./сут. добровольных ограничений, которые были анонсированы в ноябре 2023 г.
В начале сентября 8 стран-участниц ОПЕК+ приняли решение постепенно возвращать на рынок еще 1,65 млн барр./сут. ограничений, принятых в апреле 2023 г. Добыча нефти в октябре 2025 г. вырастет на 137 тыс. барр./сут м/м. Возможно, далее организация будет наращивать объемы производства более ускоренными темпами, и в начале 2026 г. добыча нефти странами-участницами ОПЕК+ увеличится на 4 млн барр./сут. г/г (4% от текущего предложения на рынке).
Россия, являясь участником добровольных ограничений в рамках соглашения ОПЕК+, также с апреля 2025 г. постепенно наращивает производство. Согласно данным ОПЕК добыча нефти без учета газового конденсата в России в апреле-августе 2025 г. выросла на 210 тыс. барр./сут.
Страны ОПЕК+ с апреля 2025 г. приняли решение о смягчении ограничений на добычу и начали постепенно возвращать на рынок выпавшие объемы производства. В апреле-сентябре 2025 г. 8 стран участниц ОПЕК+ вернули на рынок 2,2 млн барр./сут. добровольных ограничений, которые были анонсированы в ноябре 2023 г.
В начале сентября 8 стран-участниц ОПЕК+ приняли решение постепенно возвращать на рынок еще 1,65 млн барр./сут. ограничений, принятых в апреле 2023 г. Добыча нефти в октябре 2025 г. вырастет на 137 тыс. барр./сут м/м. Возможно, далее организация будет наращивать объемы производства более ускоренными темпами, и в начале 2026 г. добыча нефти странами-участницами ОПЕК+ увеличится на 4 млн барр./сут. г/г (4% от текущего предложения на рынке).
Россия, являясь участником добровольных ограничений в рамках соглашения ОПЕК+, также с апреля 2025 г. постепенно наращивает производство. Согласно данным ОПЕК добыча нефти без учета газового конденсата в России в апреле-августе 2025 г. выросла на 210 тыс. барр./сут.
👍10