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가치투자클럽
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공표된 증권사 자료와 전자공시, 뉴스를 올려드리는 채널입니다. 기업분석 역시 확정 공시된 재무제표를 기반으로 올려드릴 뿐 추정과 전망은 배제되어 있으며 주식매수매도에 대한 추천이 아닙니다. 투자판단의 책임은 투자자 본인에게 있습니다
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하나금융투자 엔터/레저/미디어
이기훈(3771-7722)
에스엠(041510.KQ, BUY, TP:39,000원(하향)): 메타버스 이전에 실적 좀


★ 4Q Review: OPM 0.7%(-6.4%p YoY)
- 4분기 매출액/영익은 1,842억원/13억원, 컨센 대폭 하회
- 별도 영익 79억원(-28%): NCT로 사상 최대 앨범 판매량(350만장) 감안시 아쉬움
- 자회사별 영익: 일본 -45억원(대형 콘서트 부재), 드림메이커 7억원(비욘드라이브), C&C 26억원(광고 성수기), 디어유 흑전(연간 70억원 적자 개선)
- 영업외: 1) 무형자산 손상차손 72억원(C&C매니지먼트 등), 2) 유형자산 손상차손 96억원(F&B, F&B 재팬, USA), 3) 지분법투자손실 -133억원(드림어스/미스틱스토리/에스팀 등), 4) 법인세 189억원(세무조사) 발생

★ 사업 구조조정을 하던지, 비용을 줄이던지 뭐라도 좀
- 코로나19 실적 부진은 당연하나, 빅히트 44% 증익&JYP 전년비 플랫 수준 이익(예상)& YG도 적자 사업 중단
- YG는 위버스 협력 통해 온라인 사업 강화&적자 사업부 정리
- JYP는 2년간 3~4개 팀 데뷔 성장 모멘텀 有
- 적자 사업부 가장 많은 SM은 이런 노력들이 (실적으로) 나타나지 않아 아쉬움

★ 미래보다 더 중요한 현재
- 에스파 데뷔 보면 메타버스 시대 가장 먼저 준비&혁신적 기업이나,
- 사업 구조조정/비용 절감 노력으로 반복적 실적 쇼크↓이 더 중요한 상황
- 미래 기업가치도 현재의 실적&투자자들의 신뢰 기반으로 함
- 목표주가 39,000원(-9%)으로 하향


위의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였습니다. 자세한 내용은 링크( https://bit.ly/3l920W3 )에서 확인 바랍니다.
감사합니다
(유가)금호석유화학 - 주식등의대량보유상황보고서(일반) 보고자:박철완 http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20210312000352
2021-03-12 박철완 장인어른 코스모 회장 장내매수