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[한국 반도체 기업 분석]
에스티아이(039440)
신규 거래처와 FC-BGA용 장비 성과 가시화

하나금융투자 반도체 애널리스트
김경민/변운지

■ 반도체 웨이퍼 제조사로부터 반도체 장비 첫 수주

◎ 에스티아이는 반도체와 디스플레이 장비 공급사. 원래는 삼성전자, SK하이닉스, 삼성디스플레이와 같은 한국 고객사의 매출 비중이 높았는데, 2022년에는 신규 고객사와 해외 매출처로의 포트폴리오 다양화 기대

◎ 에스티아이는 2월 24일에 중국 반도체 기업 YMTC와의 반도체 장비 계약(283억 원)을 공시했고, 3월 22일에는 싱가포르에서의 수주를 공시

◎ 이번에 주문을 준 고객사는 독일의 반도체 웨이퍼 공급사이며 싱가포르에 생산라인을 보유한 Siltronic Silicon Wafer Pte. 수주 금액은 싱가포르 현지 공사 금액을 포함하면 약 251억 원, 반도체 제조 장비만 고려하면 약 147억 원. 싱가포르 현지 공사는 에스티아이의 싱가포르 법인(STI ADVANCE (S) PTE. LTD)이 담당

◎ 에스티아이가 싱가포르 법인의 100%의 지분을 보유하고 있으므로 수주 공시 하단에 표기된 금액을 원화로 환산한 약 251억 원이 연결 매출로 반영될 것으로 전망

■ 2022년 매출은 전년 대비 25% 증가한 4,000억 원 전망

◎ 2022년 매출은 2021년 대비 25% 증가한 4,000억 원으로 전망. 2021년 말 기준 수주 잔액이 1,692억 원인데 상기에 언급한 수주(YMTC, Siltronic Silicon Wafer Pte)와 더불어 중국의 글로벌 고객사와 삼성전자 평택 P3의 수주를 합산하면 최소한 1,500억 원의 수주가 추가

◎ 2022년에 가장 기대되는 것은 신규 고객사와 해외 매출처로의 수주 확대. 삼성전자 내에서 에스티아이의 점유율이 워낙 높아 삼성전자의 매출 비중이 50%를 차지하겠지만, 삼성전자 반도체 설비투자에만 의존하지 않고 부채가 펼쳐지듯 매출처 다변화가 전개될 것으로 전망

◎ 2022년 고객사별 매출 비중은 삼성전자 50%, SK하이닉스 4%, 삼성디스플레이 4%, 그리고 나머지는 싱가포르(마이크론, Siltronic Silicon Wafer Pte) 12%, 중국의 로컬 고객사 12%, 중국의 글로벌 고객사 12%, FC-BGA 고객사 3%로 추정

■ Wet/Developer 장비 적용처가 FC-BGA 패키지 기판으로 확대

◎ 에스티아이의 2021년 사업보고서를 참고해보면 신규 장비 중에 FC-BGA 패키지 기판용 Wet/Developer 설비가 있음. 패키지 기판의 Damage를 최소화하기 위한 Non-Contact 기술, 그리고 양면 공정 기술이 적용된 설비

◎ 그동안 에스티아이의 Wet/Developer 설비는 패널을 깨끗하게 세정하는 목적에 부합해 주로 대형 설비의 형태를 띠고 디스플레이 고객사에 공급

◎ 그러나 이제 Wet/Developer 설비가 패키지 기판의 외층 현상(Outer Layer Developing) 공정에 적용될 수 있으므로 Wet/Developer 장비의 적용처와 고객사가 확대된다는 점이 긍정적

[자료링크]: https://bit.ly/3inEbsW

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