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[하나금융투자 퀀트 이경수] 지수 진바닥은 공매도 금지 정책 이후에나…

▲ 코로나(‘20년) 바닥 시점과 현재의 환경 비교, 바닥은 공매도 금지로 만들어진다
- 전세계 코로나 쇼크 시기에 코스피 지수는 20.3.23일 1,482.46pt로 바닥을 기록하였으며, 바닥 직전에 공매도 일시금지 정책으로 20.3.17일부터 6개월간 공매도 금지 법안이 시행되었음
- 공매도 금지 기간 코스피 지수는 반등에 성공하여 꾸준히 상승하였으나, 공매도 일시 금지가 풀린 21.5.3일부터 공매도 거래는 다시 재개되었고 지수는 다시 하락하기 시작
- 지수 변동성 확대 시기에 수급의 기반이 부족한 상황에서 공매도 급증은 지수 추가 하락을 야기할 수 있는데 공매도 거래금지가 지수 바닥을 잡는데 매우 결정적인 역할을 한 셈. 결국 현재 인플레이션 우려 장세에서도 ‘공매도 금지 등의 적극적인 정책’ 여부로 지수 바닥 시기를 가늠할 수 있을 것
- 현재 코스피 1년 선행 PER 9.1배, PBR 0.9배로, 20년 바닥 시점이었던 8.1배, 0.61배 보다는 높은 수준이며, 코스피 시가총액대비 신용융자잔고 비율도 현재 1.0%(22조원)으로 작년 바닥시기보다 높은 수준. 즉 여러모로 현재는 진 바닥의 환경과는 아직 거리감이 있음
▲ 진바닥까지 ‘실적’ 및 ‘목표주가’ 상향 등에 대한 스타일에 관심 필요
- 20년도 3월 바닥전 3개월에는 이격도 상위 팩터의 성과가 높았는데, 버텀 피싱보다는 트렌드 팔로우의 컨셉, 즉 현재 유행하는 테마 및 업종, 실적개선 등의 특징이 있는 안전한 알파 전략이 지수가 바닥권에 근접하는 과정에서 성과가 높았음. 또한 실적 상향 등의 팩터도 지수가 바닥을 다지는 과정에서 긍정적인 스타일이었음
- 반면에 바닥 이후 3개월에는 실적이라는 변수보다는 저평가 및 낙폭과대, 기관 수급 빈집 등의 팩터가 성과가 매우 높았으며, 이는 숏커버의 영향력이 컸기 때문일 것
- 시장에 대한 불안감을 헷지하기 위해 실적주의 알파에 관심이 집중되기 때문에 결국 현재는 바닥권을 근접해가는 과정에서 ‘실적’과 ‘목표주가(TP) 상향’ 등에 대한 관심을 갖는 편이 나을 것으로 판단
- 현재 실적이 양호한 섹터는 정유, 해운, 화학, 상사, 항공 등이며, 실적 상향과 목표주가 상향 측면에서 소팅했을 때, 상위 종목은 성광벤드, 엘앤에프, 대덕전자, 삼천리, 에스엘, 이랜텍, 영원무역 등
▲링크: https://bit.ly/3MNNLlI

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"자동차 업종, 화물연대 파업손실 미미..실적개선 기대"-다올 https://v.daum.net/v/20220615080302420

언론사 뷰

"자동차 업종, 화물연대 파업손실 미미..실적개선 기대"-다올

민주노총 화물연대가 총파업 돌입 8일 만인 지난 14일 파업을 철회하기로 했다. 증권가는 실적 시즌이 임박해 이익 기대치가 상승한 가운데 화물연대의 파업 종료 소식이 더해지면서 자동차 업종의 불확실성이 해소될 것으로 기대했다. 다올투자증권은 15일 자동차산업 보고서를 통해 파업 종료가 업황에 미치는 영향을 분석했다. 유지웅 연구원은 "화물연대 파업이 국토부

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가치투자클럽

Forwarded from [신한 리서치본부] IT(반도체/전기전자/디스플레이)

[ 신한금융투자
IT부품/전기전자
박형우 ]

IT부품/전기전자
- 과거에서 찾은 폴더블 투자 이유

▶️ 결론
- 다방면의 우려:
22년 삼성 폴더블 성공 여부?
단가인하 압박?
MS 하락?
- 그러나 성장률이 우려들을 압도할 것
(과거 사례 참조)

▶️ 폴더블: 하반기 IT 대표 모멘텀

▶️ 과거에서 찾은 폴더블에 투자해야 하는 이유
① 아이폰X 사례 (2017년)
- 주가 방향의 핵심은 당해 모델의 성공여부보다 해당 부품의 채용률 트렌드
- 관련 부품주(OLED, 카메라)는 4년 지난 현재까지 주가 상승 흐름

② 멀티카메라 사례 (2019년)
- CR과 MS하락 속에서도 이익 급증 & 주가 급등
- 우려를 압도한 고성장률 효과

▶️ 폴더블 투자전략:
지난해까지는 테마주, 올해부터는 실적주
- 파인테크닉스 / KH바텍 / 인터플렉스 / 세경하이테크
- 폴더블 노출도 (OP기준): 60~95%

▶️ URL: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=304740

위 내용은 2022년 6월 15일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

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SK증권 "포드 F-150에 양극재 공급 '에코프로비엠', 2분기 매출액 초고속 성장 예상 https://v.daum.net/v/20220615080958555

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코오롱인더, 2Q 영업익 전분기比 25%↑..증익 지속-키움 https://v.daum.net/v/20220615075452248

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