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2008년엔 서브프라임, 지금은 LDI?…채권시장 주목하라[오미주]
출처 : 머니투데이 | 네이버

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[(삼성/조현렬) 태양광 9월 수출 실적]


안녕하세요, 조현렬입니다.

9월 수출 잠정치가 발표되어 태양광 모듈 판가 동향에 대해 업데이트 드리겠습니다.


■ 9월 태양광 모듈 가격, 5개월 연속 상승

9월 태양광 전지(모듈/패널 구성) 수출 단가는 kg당 7.9달러로 전월(7.8달러) 대비 추가 상승했습니다.
5월 이후 상승하기 시작한 수출 단가는 여전히 조정없이 5개월 연속 MoM 상승했습니다.
특히 9월 중국 태양광 밸류체인은 전월 대비 3~4% 하락한 점을 감안하면, 한국 수출단가의 추가 상승은 인상적입니다.
수출 물량 또한 8월 대비 영업일수 감소(22일→20일)를 감안하면, 여전히 출하 성장세가 지속되고 있는 것으로 추정됩니다.


■ 태양광 수출실적, 중국 가격과 다른 이유는?

PV Insight로 대변되는 중국 태양광 가격과 국내업체의 판가가 올해 들어 크게 차이가 발생했습니다.
이는 국내 태양광 수출실적의 종착지가 상당부분 선진시장이기 때문입니다.
올해 1~8월 태양광 전지 수출금액 7.9억달러 중 6.8억달러가 미국향으로 파악됩니다.
즉, 올해 총 수출의 87%가 미국향이기에, 선진/신흥시장의 판가 차별화가 나타나고 있음을 시사합니다.


■ 수출실적, 국내 태양광업체 수익성을 담보

2022년 태양광 전지 수출금액 중 90%가 충북 진천/음성에서 발생하고 있습니다.
최근 3개월 기준으론 95%가 해당 지역에서 발생했습니다.
해당 지역은 한화큐셀(4.5GW)과 현대에너지솔루션(1.4GW)의 국내공장이 위치한 곳으로,
현재 5.9GW의 태양광 셀/모듈 생산능력을 갖추고 있습니다.
따라서 최근 수출단가 상승세는 한화솔루션/현대에너지솔루션의 수익성 개선을 시사합니다.


■ View, 3Q 호실적은 2023년 컨센서스 상향을 견인할 것

9월 잠정치까지 반영할 경우,
3Q22 태양광 수출단가는 7.7달러로 전분기(5.7달러) 대비 37% 급증했습니다.
최근 업스트림 가격 강세는 이보다 훨씬 하회하고 있는 점과 운송비 부담 완화를 감안했을 때,
수익성 개선세는 보다 뚜렷해질 전망입니다.
따라서 여전히 국내 태양광업체 호실적에 대한 긍정적인 의견을 유지해도 좋을 것으로 판단하며,
3Q 실적 발표에 따라 2023년 연간 태양광 실적 컨센서스의 큰 폭 상향이 기대됩니다.


[태양광 전지 수출단가]

√ 2022년 1월: 5.6달러/kg
√ 2022년 2월: 5.2달러/kg
√ 2022년 3월: 4.8달러/kg
√ 2022년 4월: 4.8달러/kg
√ 2022년 5월: 5.2달러/kg
√ 2022년 6월: 7.0달러/kg
√ 2022년 7월: 7.6달러/kg
√ 2022년 8월: 7.8달러/kg
√ 2022년 9월: 7.9달러/kg

(컴플라이언스 기승인)

주가 급락기에 더 기승을 부리는 공매도

https://www.etoday.co.kr/news/view/2177224

지난 6월 한국거래소가 국내 주식 시장에 상장된 종목에 대해 공매도 비중과 대금을 나눠 분석한 결과, 공매도는 주가 하락과 밀접한 상관관계는 없는 것으로 나타났다. 공매도 비중이 가장 높은 10개 기업의 주가는 조사 기간 14.32%(유가증권시장) 하락했으나, 비중 상위 81~90위 기업은 20% 감소했다.
대금별로 봐도 대금이 많은 1~10위 종목의 주가는 16.48% 떨어졌으나 131~140위 기업은 18.45% 감소했다. 공매도 비중이 높은 기업 또는 공매도 대금이 많은 기업이라고 해서 그렇지 않은 기업보다 하락 폭이 더 크지 않은 것이다. 한국거래소는 이 내용을 금융위에 보고했다.

한국거래소의 매출은 증권사 거래수수료의 일부인 유관기관수수료입니다. 당연히 거래가 많을수록 수익이 늘어나는 구조입니다.

2020~2021년 한국거래소 실적입니다. 개인 수수료가 수익의 원천인데도 거래대금 증가를 위해 공매도를 지지하고 있습니다

공매도를 지지하기 위해 나온 논리가 공매도와 주가의 상관관계를 분석하는 일입니다. 기업별로 상황이 다르기 때문에 수급만을 독립변수로 발라낼 수가 없는건데 마치 공매도가 많았다고 해서 주가가 더 빠지지는 않았다는 궤변을 하는겁니다. 통계로 속이려면 다른 조건을 다 통제해야 하는데 주식시장은 그럴 수 있는 연구실이 아닙니다. 공매도도 [매도]입니다. 주식이 없이도 주식을 팔았는데 그게 주가에 긍정적이었겠습니까 부정적이었겠습니까

https://v.daum.net/v/20221003124710934
프로타고니스트 테라퓨틱스는 단백질 펩타이드 연구를 기반으로 하는 제약회사다. 회사는 최근 궤양성 대장염에 대한 2단계 연구 결과를 발표한 후 현재 3단계 연구를 계획하고 있다. JP모간은 펩타이드 기술이 최근 생명공학 분야에서 빠르게 확장되고 있는 점과 회사가 얀센과의 지속적인 파트너십을 유지하고 있다는 점을 들어 회사의 투자 등급을 ‘매수’로 설정했다.

https://v.daum.net/v/20221003120041456

바이오도 양극화네요. 어디는 CB 조달이 안되서 유증 때리고 있고, 어디는 돈이 넘쳐나서 자사주를 사고 있고

뉴욕증시, 국채금리 진정에 10월 첫날부터 랠리..반도체주↑ https://v.daum.net/v/20221004060901553

10월에는 부호가 반대였으면

[째깍째깍 빚투 폭탄]②폭증한 반대매매, 증시는 웁니다 https://v.daum.net/v/20221004074403605

코스닥 신용잔고가 지난주 급감하면서 연 최저점을 경신, 급한 불은 껐다고 봅니다

https://v.daum.net/v/20221004073818523 “인플레이션을 낮추기 위해 금리인상이라는 단 하나의 도구만 사용한다면 세계 경기를 침체로 이끌 것”이라고 주장했다.