2월 2일 실적발표 특징주

택배 PBR

자동차 부품 PBR

DS투자증권 지주회사/미드스몰캡/비상장 Analyst 김수현

[지주회사/거버넌스] - 한국판 기업 밸류업 프로그램의 성공 조건

1. 우리나라는 대주주 경영권 지분과 소액주주 지분 가치가 크게 다르다
- 국내에서는 기업의 경영권 인수 시 현재 거래되는 가격 기준 최소 50%~최대 2배 이상의 경영권 프리미엄 지불
- 이 과정에서 소액주주 철저히 배제 → 소액주주와 기업 가치의 보호를 위해 M&A시 의무공개매수 제도 시행은 필수적

2. 증여/상속세 완화 필요 → 지주회사는 승계를 위한 Shell 이라는 인식 팽배
- 국내 지주회사 설립 목적은 그룹의 효율적 운용보다 2세로의 증여/상속 수단(Shell)으로 변질
- 지주회사의 주가가 낮을 수록 상속세 절감 가능 → 지주회사의 주가 눌림 현상은 소액주주의 금전적 피해로 이어져
- 상속세 완화와 더불어 이사의 주주에 대한 충실 의무 도입 노력도 병행되어야 함

3. 우량 기업 지수 개발을 통한 수급 효과와 Name & Shame list (망신 주기)
- 2월 중하순에 발표될 한국판 밸류업 정책이 단순 권고 사항에 그칠 경우 국내 자본시장 신뢰도에 상당한 악영향 끼칠 것
- 일본 벤치마크 참고 → 1) 가이드라인을 준수하는 기업에 대한 우량지수 개발, 2) 해당 지수에 편입되지 못하는 기업에 대한 리스트 공개

-Top Picks: CJ, LG, 삼성물산

DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://news.1rj.ru/str/DSInvResearch

<중국 직구 트래픽 현황>

- 알리익스프레스의 MAU는 지난 11월 천 만명을 돌파하며 전년 대비 2배 가량 성장
- 지난 7월 국내 정식 서비스를 시작한 테무는 MAU 700만 수준까지 올라온 것으로 추정

- 50만건에 머물러 있는 알리익스프레스와 달리 테무는 1월에도 폭발적인 성장세를 이어가며 월간 다운로드 수 184만건(11월: 149만, 12월: 166만)을 기록
- 양 플랫폼 모두 1,500만명 수준의 MAU 수준까지는 지속 증가 예상

DS투자증권 지주회사/미드스몰캡/비상장 Analyst 김수현

[지주회사] LG - 그룹의 가치 제고 요구 증가

1. 그룹의 Enterprise 밸류 크게 저평가 → 화학의 엔솔 지분 매각 가능성
- LG에너지솔루션 81.8%를 보유한 LG화학의 할인율은 약 78%
- (주)LG의 할인율은 표면적으로 43%이지만 물적분할 상장한 LG엔솔의 실질 가치를 반영하면 실제 할인율은 65%
- LG화학이 LG엔솔의 지분 일부를 매각해 주주들에게 환원하거나 자체 성장동력 리소스로 활용할 필요 있음

2. 일본에서 적극적으로 활동 중인 영국계 실체스터가 3대주주 등극
- 실체스터는 일본에서 적극적인 주주행동을 전개하는 펀드
- 일본 지방 은행 대상으로 1) 50%의 배당성향 , 2) 주식에서 발생하는 이익에 대한 100% 배당, 3) 일부 CEO 해임 등의 주주 행동 전개
- 23년 LG 지분을 두 차례 크게 증가시키면서 3대주주로 등극

3. 유휴 순현금 M&A 외에도 주주 환원으로 활용 필요
- 1.5조원이 넘는 방대한 순현금과 향후 CNS 상장 시 추가적인 현금 유입 예상
- M&A 기회가 장기간 부재한 가운데 막대한 현금 활용과 관련한 적극적인 주주환원 등의 요구 가능성 존재

DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://news.1rj.ru/str/DSInvResearch

본문 중 : LG엔솔 81.8%를 보유한 LG화
학의 할인율은 약 78%로 국내 어떠한 지주회사보다 높은 할인을 받고 있다.

LG화학의 재무제표상 LG엔솔 장부금액은 6조6천억원이고 시총 기준 지분가치는 74조원입니다.

[속보] '경영권 불법 승계' 혐의 이재용 삼성전자 부회장 1심 무죄
https://v.daum.net/v/20240205145221593

2024.02.05 15:06:12
기업명: 케어젠(시가총액: 1조 2,166억)
보고서명: 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변동

재무제표 종류 : 연결

매출액 : 174억(예상치 : -)
영업익 : 103억(예상치 : -)
순이익 : 86억(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
2023.4Q 174억/ 103억/ 86억
2023.3Q 187억/ 99억/ 98억
2023.2Q 184억/ 76억/ 74억
2023.1Q 247억/ 125억/ 141억
2022.4Q 191억/ 98억/ 59억

* 변동요인
1.건강기능식품 사업 개시로 인한 신규 매출액 증가 2.환율변동 및 외화거래에 따른 외환차손익의 증가 3.금융상품 운용에 따른 고금리 이자수익 증가

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240205900621
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=214370

케어젠 연도별 실적

[이 공시 아직 안 봤어요?] 24.02.05 (월) LS에코에너지, 디와이파워, 이지홀딩스
https://blog.naver.com/jsblfwj/223345173170

[업종테마] 24.02.05 (월) 환율 상승과 외인의 선물 순매도 / 양시장 조정 / 저PBR 대형주 주춤
https://blog.naver.com/jsblfwj/223345084061

24.2.5(월)
『업데이트 콘텐츠』

[범송공자의 선별종목]
▶️ JW중외제약, 세방전지
https://naver.me/GnvHJjOG

[가치투자클럽 수급탐구]
▶️ 현대차 양매수
https://naver.me/FIo49Kpw

[시간외특징주]
▶️ 세방전지 : 장 마감 후 실적발표
https://naver.me/F0tfJ0fb

-제품군별 매출
1위 트라우마 102억원
2위 스포츠메디신 83억원
3위 CMF 73억원 매출 달성
(스포츠메디신은 2020년 출시 후 4년만에 2위자리 까지 고성장)

-사상 처음으로 수출 100억원 돌파(115억원)

https://www.fnnews.com/news/202402060821273569

[하나증권 제약/바이오 박재경, 3771-7504] 

JW중외제약(001060.KS/매수)
 : 4Q23 Re: 어닝 서프라이즈, 연간 영업이익 1,000억 달성


■4Q23 Re: 어닝 서프라이즈, 연간 영업이익 1,000억 달성

- JW중외제약은 4Q23 별도 기준 매출액 2,033원(+6.3%YoY, +11.1%QoQ), 영업이익 333억원(+10.7%YoY, +24.5%QoQ, OPM 16.4%)으로 컨센서스 매출액 2,006억원, 영업이익 249억원을 상회하는 실적을 기록

- 품목별로 리바로젯은 169억원(+49.9%YoY, -0.5%QoQ), 헴리브라는 91억원(+388.1%YoY, +7.3%QoQ), 영양수액 위너프는 197억원(+49.9%YoY, -5.1%QoQ)의 매출액을 기록

- 고마진 품목 매출 성장으로 매출총이익은 945억원(+4.4%YoY, +13.9%QoQ, GPM 46.5%)으로 증가했고, 영업이익률은 16.4%까지 상승


■24년에도 이어나갈 호실적 전망. 완벽한 턴어라운드 성공

- JW중외제약의 24년 매출액은 8,054억원(+8.7%YoY), 영업이익은 1,108억원(+6.3%YoY)으로 전망하며, 기존 추정치(매출액 8,090억원, 영업이익 1,002억원)를 상향 조정

- 품목별 매출액은 리바로 821억원(+4.3%YoY), 리바로젯 714억원(+10.9%YoY), 위너프 818억원(+8.9%YoY), 헴리브라 480억원(+103.7%YoY)으로 추정

- 리바로젯은 7월 말 제네릭 진입으로 9% 수준의 약가 인하가 적용. 약가 인하와 경쟁 심화를 반영해 리바로 패밀리의 성장률은 낮게 반영

- 헴리브라는 22년 40억달러의 매출액을 기록한 블록버스터 의약품으로 8번 혈액응고인자 대비 반감기가 길고(투여 간격 최대 4주 1회 vs 주 3회), 피하 주사 제형으로 투여가 편리하다는 강점을 가짐

- 헴리브라는 23년 5월부터 비항체 중증 A형 혈우병 환자까지 급여가 확대되었으며, 이를 통해 헴리브라의 처방 확대가 이뤄지고 있음

- 헴리브라는 중증 A형 혈우병 환자들을 대상으로 종합병원 등의 채널에서 점유율을 높여가고 있음. 추가적인 급여 확대, 판매 채널 확대가 이뤄진다면 추가적인 업사이드를 기대할 수 있음(국내 A형 혈우병 시장규모 약 1,500억원 추산)

- 영약수액제 부분의 경우, HK이노엔의 영양 수액제 라인업 확대로(24년 1분기 약가 등재 예상) 경쟁이 심화되고 있긴 하나, 23년에 중국 원료에 의한 일시적인 공급 중단이 있었던 기저 효과를 고려해 24년에도 매출 성장을 이어나갈 것으로 전망


■투자의견 Buy, 목표주가 49,000원으로 상향

- 실적 추정치 상향 조정을 반영해 JW중외제약의 목표주가를 49,000원으로 소폭 상향하며 투자의견 Buy를 유지

- 24년 예상 EPS 3,247원(순이익 808억원)에 target P/E multiple 15배를 적용

- JW중외제약의 목표주가에는 파이프라인 가치가 반영되어 있지는 않으나, R&D 프로젝트 또한 활발하게 진행하고 있음

- 통풍 치료제 에파미뉴라드는 글로벌 임상 3상을 진행하고 있으며, 탈모 파이프라인 JW0061은 상반기 임상 1상 IND를 신청할 예정


리포트: https://bit.ly/3w24PS5

첨단소재 채널링크: https://news.1rj.ru/str/joinchat/R5wiYmLh1nl43aOC

* 위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음

2월 5일 실적발표 특징주