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<개인적인 하이브-민희진 관전평>

1. 피프티피프티와 공통점

성공하면 내 새끼,
망하면 손실은 회사의 몫

2. 돈 욕심 없고 아이들을 위해서다 시전

근데 쟁점이 뉴진스의 대우가 아닌,
- 어도어 풋옵션 행사시 지분가치를 영업이익의 13배에서 30배로 변경해달라,
- 풋옵션 행사를 18% 지분 중 13%만 할 수 있고 나머지 5%는 하이브의 동의가 필요한데 풀어달라

돈 욕심 없다는 사람을 조심하자

3. 노예계약

엔터업계 역사상 가장 돈을 많이 번 월급쟁이가 될 수 있었던 노예계약

사회초년생도 아니고, 연습생도 아니고 엔터밥 20년 먹은 사람이 자기 손으로 도장 찍은 계약서.
조항이 문제가 아니라 계약 당시와 현재의 지위가 달라진게 문제 아닐까

4. 배임이냐 배민이냐

각자 가진 증거를 다 모르기 때문에 법률적인 이야기는 소모적

직장인들이 '이 놈의 회사 사버리든지 해야지' 라는건 우스갯소리

근데 지분 20% 있는 경영진이 그런 소리를 하면 실제로 액션할때까지 주인은 가만히 있어야 하나

https://naver.me/xc94swjp

금요일 18% 급등

https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0005031591 걸리는 것만 이 정도

[현대차증권 스몰캡/방산 곽민정]
유티아이(179900)
BUY/60,000원(신규)
<조선의 4번 타자>

■투자포인트 및 결론
- 동사는 주력 사업인 강화유리 가공부문에서 국내 최고의 기술력을 보유하고 있는 기업으로, 주요 제품은 스마트폰용 카메라 윈도우 커버글라스로 2023년 기준 전체 매출의 97.4%를 차지하고 있으나, 신사업인 UTG와 UFG 개발이 완료됨에 따라 새로운 성장 모멘텀을 확보하게 될 것으로 전망
- 그동안 디스플레이 업계는 UTG를 얇게 만드는 데에 집중, 양산에 적용한 UTG는 두께 30㎛이 주력. 얇게 구현할수록 강도가 약해지면서 대면적화가 어렵고, 신뢰성이 떨어지게 되면서 생산원가가 높아지는 원인이 됨. 최근에는 스크래치 저항성에 최적화할 수 있도록, UTG 두께를 두껍게 유지하면서 곡률을 구현하는 방법이 시도됨. 현재 폴더블 디스플레이 커버 윈도우는 내구성 및 주름 문제로 인해 높은 기술력이 요구되며, 두꺼워지는 추세에 맞춰 UFG 채택 비율이 높아질 것. 동사는 100㎛이 넘는 UTG 제품인 UFG 제품을 통해 폴딩 한계 평가(20만회) 이상을 넘는 성능을 충족하였음

■주요이슈 및 실적전망
- 언론 보도에 따르면, 기존 삼성전자와 화웨이가 80% 시장점유율을 기록하고 있는 폴더블 시장에서, 글로벌 IT 업체가 폴더블 디바이스를 2026~2027년 출시예정인 것으로 알려져 있음. United Daily News에 따르면, 2026-2027년 출시 목표인 프로젝트에 첫해 판매 목표를 5천만대로 설정하고 있으나, 당사가 보수적으로 추정하면 Flagship 기준 약 4,700만대 중 25% 수준으로 가정할 경우 초기 목표는 약 1,100만대 수준이 될 것. BOE, TSL CSOT, Visionox 등도 UTG를 적용한 폴더블 디바이스를 개발 중으로 향후 시장 성장 가능성이 높음. 그에 따라 동사가 폴더블 시장에 참여함으로써 2025년부터 실적의 고성장세가 이루어질 가능성이 높음. 특히 얇은 부위를 채워주는 폴리머 기술을 통해 주름을 제거할 수 있는 업체는 글로벌하게 동사밖에 없어, 신규 폴더블 제품이 출시된다면 동사의 UFG가 채택될 가능성이 높으며, 큰 실적 모멘텀으로 작용할 것으로 예상됨
- 시장조사업체에 따르면, 2024년 전세계 폴더블폰 출하량은 전년대비 29% 증가한 2,650만대, 2027년 1억대로 증가할 것으로 추정. 화웨이, 비보 등 중국 업체들의 폴더블폰의 본격적인 출시에 따라 2023년 중국 스마트폰 시장내 폴더블폰 출하량은 약 700만대로 전년동기대비 114.5% 증가하였음. 이러한 상황에서 스마트폰 제조업체들이 프리미엄 요소를 창출하기 위해서는 궁극적으로 폴더블폰 시장을 공략해야 하며, 글로벌 IT업체의 폴더블 디바이스 출시에 따라 전세계 폴더블 시장 성장속도는 더욱 가팔라질 것으로 예상됨

■주가전망 및 Valuation
- 동사의 2024년 실적은 매출액 200억원 (+5.0% yoy), 영업이익은 -146억원으로 전년대비 적자폭을 축소할 것으로 전망되며, 2025년 흑자전환을 기점으로 2026년 큰 폭의 실적 성장세가 이어질 것으로 기대됨
- 동사에 대해 투자의견 ‘매수’, 목표주가 60,000원을 제시. 목표주가는 성장세가 본격화되는 2026년과 2027년 평균 EPS에 Target P/E 36x를 산정함


*URL: https://url.kr/2eahdr

** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다

[키움 기계/방산/항공우주 이한결]

▶한화시스템(272210)
: 비수기임에도 호실적 달성

◎ 1분기 영업이익 393억원, 시장 기대치 상회
- 1Q24 매출액 5,444억원(YoY +23.9%), 영업이익 393억원(YoY +219.7%, OPM 7.2%)를 기록하며 실적 서프라이즈 시현
- 방산 부문에서 수출 비중 확대로 이익 개선 발생 및 ICT 부문의 계열사 캡티브 사업의 증가에 따른 매출 성장세 지속
- 신사업 부문에서도 베트남 바닐라 스튜디오의 사업 종료로 적자폭 축소

◎ 2분기부터 본격적인 신규 수주 확대
- 사우디 천궁Ⅱ 레이더, 폴란드 K2 2차 계약, 해외 잠수함 사업 등의 추가 해외 수주 기대
- 국내에서도 KF-21 AESA 레이더, K2 4차 양산, L-SAM 체계 개발, KDX Ⅱ 전투체계 성능개량 등 다양한 신규 수주 전망
- ICT 부문에서 환화손해보험 영업지원 시스템 고도화 사업, 미래에셋생명 차세대 시스템 구축 사업 등 신규 수주 기대

◎ 투자의견 BUY, 목표주가 25,000원으로 상향
- 2024년 매출 2조 7,991억원(YoY +14.1%), 영업이익 1,774억원(YoY +90.9%, OPM 6.3%) 달성 전망
- 방산 부문에서 해외 매출 비중 확대와 ICT 부문의 매출 성장으로 수익성 개선 전망
- 우주청 개청에 따른 위성 사업의 확대 등 긍정적인 신사업 관련 모멘텀 기대

▶리포트: https://bit.ly/3UmpKI2

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