Forwarded from 키움증권 리서치센터
[키움 기계/방산/항공우주 이한결]
▶한화시스템(272210)
: 비수기임에도 호실적 달성
◎ 1분기 영업이익 393억원, 시장 기대치 상회
- 1Q24 매출액 5,444억원(YoY +23.9%), 영업이익 393억원(YoY +219.7%, OPM 7.2%)를 기록하며 실적 서프라이즈 시현
- 방산 부문에서 수출 비중 확대로 이익 개선 발생 및 ICT 부문의 계열사 캡티브 사업의 증가에 따른 매출 성장세 지속
- 신사업 부문에서도 베트남 바닐라 스튜디오의 사업 종료로 적자폭 축소
◎ 2분기부터 본격적인 신규 수주 확대
- 사우디 천궁Ⅱ 레이더, 폴란드 K2 2차 계약, 해외 잠수함 사업 등의 추가 해외 수주 기대
- 국내에서도 KF-21 AESA 레이더, K2 4차 양산, L-SAM 체계 개발, KDX Ⅱ 전투체계 성능개량 등 다양한 신규 수주 전망
- ICT 부문에서 환화손해보험 영업지원 시스템 고도화 사업, 미래에셋생명 차세대 시스템 구축 사업 등 신규 수주 기대
◎ 투자의견 BUY, 목표주가 25,000원으로 상향
- 2024년 매출 2조 7,991억원(YoY +14.1%), 영업이익 1,774억원(YoY +90.9%, OPM 6.3%) 달성 전망
- 방산 부문에서 해외 매출 비중 확대와 ICT 부문의 매출 성장으로 수익성 개선 전망
- 우주청 개청에 따른 위성 사업의 확대 등 긍정적인 신사업 관련 모멘텀 기대
▶리포트: https://bit.ly/3UmpKI2
▶한화시스템(272210)
: 비수기임에도 호실적 달성
◎ 1분기 영업이익 393억원, 시장 기대치 상회
- 1Q24 매출액 5,444억원(YoY +23.9%), 영업이익 393억원(YoY +219.7%, OPM 7.2%)를 기록하며 실적 서프라이즈 시현
- 방산 부문에서 수출 비중 확대로 이익 개선 발생 및 ICT 부문의 계열사 캡티브 사업의 증가에 따른 매출 성장세 지속
- 신사업 부문에서도 베트남 바닐라 스튜디오의 사업 종료로 적자폭 축소
◎ 2분기부터 본격적인 신규 수주 확대
- 사우디 천궁Ⅱ 레이더, 폴란드 K2 2차 계약, 해외 잠수함 사업 등의 추가 해외 수주 기대
- 국내에서도 KF-21 AESA 레이더, K2 4차 양산, L-SAM 체계 개발, KDX Ⅱ 전투체계 성능개량 등 다양한 신규 수주 전망
- ICT 부문에서 환화손해보험 영업지원 시스템 고도화 사업, 미래에셋생명 차세대 시스템 구축 사업 등 신규 수주 기대
◎ 투자의견 BUY, 목표주가 25,000원으로 상향
- 2024년 매출 2조 7,991억원(YoY +14.1%), 영업이익 1,774억원(YoY +90.9%, OPM 6.3%) 달성 전망
- 방산 부문에서 해외 매출 비중 확대와 ICT 부문의 매출 성장으로 수익성 개선 전망
- 우주청 개청에 따른 위성 사업의 확대 등 긍정적인 신사업 관련 모멘텀 기대
▶리포트: https://bit.ly/3UmpKI2
Kiwoom
키움증권 | 대한민국 주식시장 점유율 1위
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가치투자클럽
솔브레인홀딩스 시총 9769억원, 순현금 및 상장 지분가치(60% 할인)만 4천억원, 100% 미국 자회사 ARK 작년 순이익 388억원
솔브레인홀딩스 SOTP 밸류에이션
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Forwarded from 한양증권 제약/바이오 오병용
퓨쳐켐의 전립선암치료제 'FC705'와 노바티스의 '플루빅토'를 비교한 블로그 글입니다.
비뇨의학과 전문의께서 쓰신 글입니다.
참고로 퓨쳐켐의 PEER인 노바티스의 '플루빅토'의 올해 1분기 매출액은 무려 yoy +47% 성장한 $310M(4,260억원) 이었습니다. 압도적인 블록버스터로 커가고 있습니다.
https://blog.naver.com/penopia/222961004391
비뇨의학과 전문의께서 쓰신 글입니다.
참고로 퓨쳐켐의 PEER인 노바티스의 '플루빅토'의 올해 1분기 매출액은 무려 yoy +47% 성장한 $310M(4,260억원) 이었습니다. 압도적인 블록버스터로 커가고 있습니다.
https://blog.naver.com/penopia/222961004391
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퓨쳐켐 FC705 vs. 노바티스 플루빅토
거세 저항성 전립선암 환자에서 국내 퓨쳐켐 FC705 동위원소치료에 대한 1상 임상시험결과가 Cancers지에 게재되었습니다. 물론 일상 임상시험결과지만 간접적으로 노바티스의 블록버스터 플루빅토와 비교해보겠습니다.
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Forwarded from [키움 전기전자/디스플레이 김소원]
[키움 전기전자/디스플레이 김소원]
▶ 이녹스첨단소재 [BUY, TP 45,000원]
: OLED TV가 끌고, 중국 스마트폰이 밀고
1) 1Q24 영업이익 158억원, 놀라운 수익성 회복
1Q24 매출액 1,022억원(+22% QoQ, +26% YoY), 영업이익 158억원(+666% QoQ, +256% YoY)으로, 시장 기대치(126억원) 및 당사 추정치(130억원) 크게 상회
OLED TV용 소재 매출액은 고객사의 가동률 확대 및 동사의 점유율 반등 효과가 맞물리며 +89% QoQ, +10% YoY 성장
중소형 OLED용 소재 매출액은 비수기임에도 불구하고 +7% QoQ, +46% YoY 증가. 이는 갤럭시S24 시리즈 출시 효과 및 중국 스마트폰 수요 개선에 따른 중화향 공급 확대 영향
영업이익률은 15%(+13%p QoQ, +10% YoY)로, 원/달러 환율 강세 및 제품 믹스 개선 효과에 힘입어 계절적 성수기 수준의 수익성 기록
2) 2Q24 영업이익 204억원, OLED TV가 견인할 서프라이즈
2Q24 실적은 매출액 1,166억원(+14% QoQ, -3% YoY), 영업이익 204억원(+29% QoQ, +1% YoY)으로, 시장 컨센서스(150억원)를 36% 상회하는 어닝 서프라이즈 예상
2H24 성수기를 대비한 고객사들의 재고 축적 수요가 확대되며 전 사업부의 실적 성장이 예상되는 가운데, Innoled 사업부가 호실적을 견인할 전망
특히 2Q24부터 OLED TV 출하량이 7개 분기 만에 전년 대비 성장세로 전환할 전망. 세트 업체들의 OLED TV 신제품 출시가 확대되고 있으며, 유로 2024 및 파리올림픽 개최에 따른 유럽향 수요 증가 중
참고로 유럽은 OLED TV 수요의 약 44%를 차지하는 지역으로, OLED TV 출하량 확대는 동사의 수혜로 직결될 것. 2024년 영업이익은 783억원(+86% YoY)으로, 시장 기대치 상회할 전망
3) OLED TV 시장 확대의 최대 수혜 업체
동사는 OLED TV향 이익 비중이 가장 높은 국내 업체로, OLED TV 시장 확대의 최대 수혜 업체로 판단
더불어 올해 중국 스마트폰의 수요 개선 및 폴더블 스마트폰 출하량 확대 또한 동사의 실적 성장으로 이어질 전망
주가는 12개월 Forward P/E 9배, P/B 1.3배로, 역사적 밴드 하단 수준. 투자의견 BUY, 목표주가 45,000원 유지.
▶ 리포트 링크: https://bit.ly/4a3fslU
[키움 전기전자/디스플레이 김소원]
*컴플라이언스 검필
▶ 이녹스첨단소재 [BUY, TP 45,000원]
: OLED TV가 끌고, 중국 스마트폰이 밀고
1) 1Q24 영업이익 158억원, 놀라운 수익성 회복
1Q24 매출액 1,022억원(+22% QoQ, +26% YoY), 영업이익 158억원(+666% QoQ, +256% YoY)으로, 시장 기대치(126억원) 및 당사 추정치(130억원) 크게 상회
OLED TV용 소재 매출액은 고객사의 가동률 확대 및 동사의 점유율 반등 효과가 맞물리며 +89% QoQ, +10% YoY 성장
중소형 OLED용 소재 매출액은 비수기임에도 불구하고 +7% QoQ, +46% YoY 증가. 이는 갤럭시S24 시리즈 출시 효과 및 중국 스마트폰 수요 개선에 따른 중화향 공급 확대 영향
영업이익률은 15%(+13%p QoQ, +10% YoY)로, 원/달러 환율 강세 및 제품 믹스 개선 효과에 힘입어 계절적 성수기 수준의 수익성 기록
2) 2Q24 영업이익 204억원, OLED TV가 견인할 서프라이즈
2Q24 실적은 매출액 1,166억원(+14% QoQ, -3% YoY), 영업이익 204억원(+29% QoQ, +1% YoY)으로, 시장 컨센서스(150억원)를 36% 상회하는 어닝 서프라이즈 예상
2H24 성수기를 대비한 고객사들의 재고 축적 수요가 확대되며 전 사업부의 실적 성장이 예상되는 가운데, Innoled 사업부가 호실적을 견인할 전망
특히 2Q24부터 OLED TV 출하량이 7개 분기 만에 전년 대비 성장세로 전환할 전망. 세트 업체들의 OLED TV 신제품 출시가 확대되고 있으며, 유로 2024 및 파리올림픽 개최에 따른 유럽향 수요 증가 중
참고로 유럽은 OLED TV 수요의 약 44%를 차지하는 지역으로, OLED TV 출하량 확대는 동사의 수혜로 직결될 것. 2024년 영업이익은 783억원(+86% YoY)으로, 시장 기대치 상회할 전망
3) OLED TV 시장 확대의 최대 수혜 업체
동사는 OLED TV향 이익 비중이 가장 높은 국내 업체로, OLED TV 시장 확대의 최대 수혜 업체로 판단
더불어 올해 중국 스마트폰의 수요 개선 및 폴더블 스마트폰 출하량 확대 또한 동사의 실적 성장으로 이어질 전망
주가는 12개월 Forward P/E 9배, P/B 1.3배로, 역사적 밴드 하단 수준. 투자의견 BUY, 목표주가 45,000원 유지.
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[키움 전기전자/디스플레이 김소원]
*컴플라이언스 검필
Kiwoom
키움증권 | 대한민국 주식시장 점유율 1위
대한민국 주식시장 점유율 1위, 키움증권에서 국내주식,해외주식, 금융상품 등 폭넓은 투자를 함께 하세요.
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