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[하나증권 화장품 박은정]

펌텍코리아(251970.KQ/Not Rated):
3Q24 Preview: 컨센서스 상회 전망

■ 3Q24 Preview: 컨센서스 상회 전망
펌텍코리아의 3분기 실적은 연결 매출 843억원(YoY+19%), 영업이익 122억원(YoY+31%, 영업이익률 14%)으로 시장 컨센서스를 상회할 전망이다. 별도(펌프)부문의 매출이 분기 최대 실적 기록할 것으로 보인다. 창사 이래 성수기(2분기) 매출을 3분기에 넘어선 적은 처음이다. 3분기는 특히 전분기비 영업일수도 불리했다. 여전히 수주 환경은 좋으며 다양한 브랜드가 주거니 받거니 하며, 수주 물량이 증가되고 있다. 동사가 보유한 다양한 라인업과 트랜디한 제품 개발 능력, 그리고 활동적인 영업력으로 다채로운 고객군을 확보할 수 있었고, 이것이 동사의 지속 성장 요인이다. 최근 북미 영업사무소도 오픈한 것으로 파악된다.

▶펌텍코리아(별도, 스틱/콤팩트/펌프및용기 등)는 매출 640억원(YoY+18%), 영업이익 101억원(YoY+22%) 전망한다. 분기 최대 실적 기대되며, 국내 중소형사/대형사/수출 모두 두 자릿수 성장 예상한다. 대형사/중소형사/수출 매출 성장률은 각각 +20%/+16%/+20% 전망하며, 주요 카테고리별 매출 성장률은 스틱/펌프및용기 각각 +73%/+34% 추정한다. 국내 고객사의 스킨케어, 선제품 수출 확대로 스틱/펌프및용기 수주가 강하다. 스틱은 사용처 확대 등으로 고객사가 증가되고 있으며, 동사가 외관적으로도 아름답게 디자인한 용기를 개발함에 따라 이를 통해 브랜드 이미지를 강화하고자하는 브랜드사들로의 수주가 더해졌다. 펌프및용기는 대형사/인디/글로벌사 등 다양하게 수주 유입되고 있으며, 이번 분기는 특히 대형사의 리뉴얼 제품 런칭이 있었다. 또한 인기 스킨케어 제품의 용기를 동사가 제조하는데, 이번 분기 특히 매출 급증했으며, 해당 용기 금형을 새로 증작하여, 물량 확대 준비 중이다. 전반적으로 품목과 브랜드 수, 물량이 증가되고 있어, 동사는 수주 상황에 맞게 생산 능력과 효율을 높이고있다.

▶부국티엔씨(튜브)는 매출 190억원(YoY+23%), 영업이익 27억원(YoY+83%. 영업이익률 14%) 예상한다. 고객사의 수출 물량 확대로 다양한 브랜드사로부터 튜브 수요가 급증하는 흐름 지속되고 있다. 외형 확대에 기인, 수익성 개선이 뚜렷하게 나타날 전망이다.

▶잘론네츄럴(건기식 판매업)은 매출 20억원(YoY-34%), 영업손실 3억원 예상한다. 수요 부진으로 외형이 감소되며 적자 지속할 것으로 보인다.


■ 수주 확대 분위기 지속, 글로벌 고객사도 추가 중
수주 확대 분위기는 여전한 것으로 파악된다. 오히려 매출 급증한 K뷰티의 성공 사례를 통해 해외 진출을 시도/확대하는 브랜드 수가 증가되고 있는 것으로 보인다. 또한 동사의 기능적/미관적 부분을 감안한 개발 능력으로 글로벌 브랜드 까지도 수주 증가 추세다. 동사의 증설 계획은 내년 7월 완공을 목표로 4공장 준비 중(별도)이며, 이번 달 알루미늄 튜브 공장(부국)이 준공 예정이다. 증설된 공장의 본격적인 생산 시점은 2025년으로 펌텍코리아의 2025년 실적은 연결 매출 3.7천억원(YoY+12%), 영업이익 552억원(YoY+17%) 전망한다. 동사의 현재 시가총액은 4.1천억원으로 12M Fwd P/E 9배 수준에 불과하다.

전문: https://vo.la/CJOgzt

[컴플라이언스 승인을 득함]

텔레그램 채널

https://bit.ly/3iuQwikh

[한투증권 유통/화장품 김명주]
 
최근 3개월간 주가 흐름을 보면, 화장품 섹터는 부진하고 유통 섹터는 상대적으로 견조합니다. 유통/화장품을 합친 당사 커버리지 종목에서 주가 수익률이 가장 양호한 기업은 의외로 이마트(+8.6% vs. 코스피 -6.4%)입니다. 

지정학적 /메크로 리스크 등을 제외하고 최근 화장품 섹터의 주가가 부진한 이유를 보면 1) 글로벌 소비에 대한 우려(항상 있었던 우려), 2) 미국 화장품 산업 내 경쟁 심화(8월초부터 조금씩 부각된 이슈) 3) 다소 아쉬운 글로벌 소비재 기업의 실적 흐름(COTY 등) 때문입니다. 현재 한국 화장품 섹터의 3분기 실적이 이러한 투자 심리를 개선시킬 정도는 아니기 때문에 섹터의 주가 하락세가 이어지고 있다고 판단합니다. 과거 중국 화장품 시장/그리고 면세 시장을 통해 겪었던 경험 상 경쟁과 할인은 다소 무서운 단어이기 때문에, 내년 화장품 섹터에 대한 전략 수립을 위하여 다가오는 미국 소비재 기업(아마존/월마트 등)들의 실적을 통하여 미국 소비에 대한 최근 분위기 확인이 필요합니다. 화장품 섹터에서는 중국이라는 업사이드 리스크가 있는 코스맥스로 대응을 추천 드립니다. 전주 금요일 코스맥스의 주가가 섹터에서 가장 크게 하락했지만, 이는 개별적인 이슈보다는 최근 한달 간 주가 흐름이 양호했기 때문에 낙폭도 컸던 걸로 보입니다. 시장에 주목받지 못하고 있지만, 코스맥스의 태국/인도네시아 법인의 성과 또한 매우 순항 중입니다.
 
유통섹터에서는 변함없이 이마트를 추천 드립니다. 이마트의 주가가 오르기 시작했던 시점을 보면 7월부터 인데, 이 때 티메프 사태가 터졌습니다. 그 후 온라인 산업 성장률까지 본격적으로 둔화되면서(8월 +1.9% YoY), 오프라인 기업한테 유리한 환경이 조성되고 있습니다. 온라인 시장이 재편되면 자연스럽게 온라인 시장 내 플레이어가 줄고, 이는 자연스럽게 소매시장 내 경쟁 완화로 이어집니다. 올해 상반기 이마트의 GPM이 개선된 이유 중 하나입니다. 온라인 시장 성장률 둔화-> 소매시장 내 경쟁완화는 내년에도 지속되는 투자 포인트이기 때문에 지속적으로 이마트를 주목할 필요가 있습니다.
 
감사합니다.
 
김명주 드림

영풍, 최윤범 회장 지분 정리 완료

영풍 SOTP

송원산업 분기별 실적

https://biz.newdaily.co.kr/site/data/html/2024/10/27/2024102700004.html

그린벨트 해제 발표 11월.
캐슬렉스서울  지분 사조산업 79.5%, 사조씨푸드 20% 보유

다아이, 1237억원

레뷰코퍼레이션 3분기 실적

디어유, 텐센트와 손잡고 중국 시장 진출 "K팝 재확장 신호탄"

TME 공식 웨이보 페이지에 따르면 그룹 내 최대 음악 스트리밍 플랫폼인 QQ뮤직 내에 디어유의 '버블'을 오픈하여 중국 사용자들이 직접 K팝 뿐 아니라 현지 인기 스타들과 소통할 수 있는 기회를 제공한다. 'QQ뮤직-버블'은 다수의 한국 및 중국 아티스트들이 대거 참여할 것으로 기대된다.

https://n.news.naver.com/article/008/0005106307?sid=101

최근 구독자 6만명 이상을 보유한 A씨는 유료회원을 대상으로 고려아연의 선물 하락 투자를 조언했다. A씨는 주식 투자 관련 저서를 작성하기도 한 인물로, 회비를 받고 유료 주식 투자 교육방을 운영하고 있다.

투자자들 기준으로 현재까지 손실을 본 인원수는 200여명이 훌쩍 넘는다. 단기간 큰돈을 벌 수 있을 것이란 기대감에 빚을 내 1억원 이상을 투자한 이들도 적지 않다. 손실 규모가 수 십억원에 달할 것이라는 게 이들의 주장이다.

선물 레버리지(차입) 투자는 현물 주식처럼 소위 버티기가 불가능하다. 보유 상품 가격이 증거금 총액의 일정 수준 이하로 떨어져 증권사로부터 ‘마진콜(증거금 추가 예탁)’ 통보받은 투자자들도 많다. 많은 투자자들은 반대매매를 당해 손실을 확정하거나, 추가 증거금을 납입하며 버티고 있는 것으로 보인다.
https://www.mk.co.kr/news/society/11152175

https://blog.naver.com/kk_stone_/223636738456

어드반테스트 장비 국산화 시작

경동나비엔 주가 조정과 실적 루머 관련

DS투자증권 미드스몰캡/지주/비상장 Analyst 김수현

- 금일 이익 훼손 루머로 장중 큰 폭 하락

- 3분기 환율 하락과 일회성 비용 발생에도 QoQ 매출과 영업이익 신장 이어갈 것

- 3분기도 역대 최대 실적 예상

- 본격적인 성수기인 4분기에 진입

- 최근 운임비 하락과 환율 상승으로 4분기 어닝 추정치는 오히려 상향 조정 필요

*위 내용은 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.

#SNT다이내믹스

우리 군이 도입할 K2 전차에 국산 변속기가 장착되면서 전차의 '심장'으로 불리는 파워팩(엔진+변속기)이 모두 국산화된다.

방위사업청은 28일 제164회 방위사업추진위원회(방추위) 회의를 열고 'K2전차 4차 양산 1천500마력 변속기 적용안'을 심의·의결했다고 밝혔다.

기존에 제작된 K2에는 국산 엔진과 함께 독일산 변속기가 들어갔는데, 4차 양산계획에 따라 2028년까지 생산돼 우리 군에 공급될 150대의 K2에는 국내 방산업체 SNT다이내믹스에서 제작한 변속기가 장착된다.

https://n.news.naver.com/article/001/0015010988?sid=100