Forwarded from [ IT는 SK ] (Mingyu Kwon)
# 이녹스첨단소재
- 상반기 실적 맑음, 모멘텀도 대기
[SK증권 권민규, 박형우]
디스플레이, IT부품/전기전자, 2차전지
▶️ 결론
- 상반기 M/S확대 통한 실적 강세 예상
- 상반기 내 모멘텀 요소 ① 폴더블 아이폰, ② 아이폰SE4
- 매출 상승분이 ① 신규 아이템 추가, ② 기존 사업 내 점유율 확대를 통한 것이므로 세트 수요 회복 지연을 가정하더라도 실적 견조 전망
- 현 주가 25F EPS기준 7배
(과거 3년 평균 9.4배)
▶️ 4Q24 Review: 강력한 환율효과와 견조한 수요
- 4Q24 OP 250억원 (컨센 141억원)
- ① 높은 환율, ② 갤럭시 S25출시, ③ QD-OLED 모니터 수요 성장
④ 고부가 중심 믹스 개선, ⑤ 신규 제품의 샘플 매출 영향
▶️ 1Q25 & '25 Preview: 신규아이템, 점유율 확대
- 1Q25: 매출액 1,140억원(+12% YoY, 이하), OP 264억원(+68%) 전망
- 2025: 매출액 4,308억원(+2%), OP 942억원(+9%) 전망
- SMARTFLEX내 자성필름 매출 감소(연 250억원)에도 타 사업 매출 상승분으로 상쇄
① WOLED봉지재: 신규 소재 투입으로 점유율 확대
② BOE향 신규 매출: 아이폰SE4용 패턴드 필름 납품 진행중
③ QD-OLED AR필름: 고객사 모니터 판매 호조
④ 아이폰 17시리즈: 패턴드 필름 점유율 상승 예상
⑤ 주요 고객사향 폴더블 제품: 테스트 2분기 내 결과발표 예상
⑥ 중장기 성장동력(26년 타겟): 열폭주 방지 필름, 전장용 OLED 소재
▶️ 투자의견 매수, 목표주가 34,000원으로 상향
- 최근 주가 상승은 하락했던 멀티플의 회귀 과정
- 실적성장(1Q), 신규아이템 진입 모멘텀(2Q) 감안 시 현 주가 수준 매력적
▶️ URL :
https://buly.kr/EdsZDhx
- 상반기 실적 맑음, 모멘텀도 대기
[SK증권 권민규, 박형우]
디스플레이, IT부품/전기전자, 2차전지
▶️ 결론
- 상반기 M/S확대 통한 실적 강세 예상
- 상반기 내 모멘텀 요소 ① 폴더블 아이폰, ② 아이폰SE4
- 매출 상승분이 ① 신규 아이템 추가, ② 기존 사업 내 점유율 확대를 통한 것이므로 세트 수요 회복 지연을 가정하더라도 실적 견조 전망
- 현 주가 25F EPS기준 7배
(과거 3년 평균 9.4배)
▶️ 4Q24 Review: 강력한 환율효과와 견조한 수요
- 4Q24 OP 250억원 (컨센 141억원)
- ① 높은 환율, ② 갤럭시 S25출시, ③ QD-OLED 모니터 수요 성장
④ 고부가 중심 믹스 개선, ⑤ 신규 제품의 샘플 매출 영향
▶️ 1Q25 & '25 Preview: 신규아이템, 점유율 확대
- 1Q25: 매출액 1,140억원(+12% YoY, 이하), OP 264억원(+68%) 전망
- 2025: 매출액 4,308억원(+2%), OP 942억원(+9%) 전망
- SMARTFLEX내 자성필름 매출 감소(연 250억원)에도 타 사업 매출 상승분으로 상쇄
① WOLED봉지재: 신규 소재 투입으로 점유율 확대
② BOE향 신규 매출: 아이폰SE4용 패턴드 필름 납품 진행중
③ QD-OLED AR필름: 고객사 모니터 판매 호조
④ 아이폰 17시리즈: 패턴드 필름 점유율 상승 예상
⑤ 주요 고객사향 폴더블 제품: 테스트 2분기 내 결과발표 예상
⑥ 중장기 성장동력(26년 타겟): 열폭주 방지 필름, 전장용 OLED 소재
▶️ 투자의견 매수, 목표주가 34,000원으로 상향
- 최근 주가 상승은 하락했던 멀티플의 회귀 과정
- 실적성장(1Q), 신규아이템 진입 모멘텀(2Q) 감안 시 현 주가 수준 매력적
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Forwarded from [키움 전기전자/디스플레이 김소원]
[키움 전기전자/디스플레이 김소원]
▶ 이녹스첨단소재 [BUY, 40,000원(상향)]
: 분위기 급반전
1) 4Q24 영업이익 250억원, 어닝 서프라이즈 기록
4Q24 매출액 1,042억원(+3% QoQ, +25% YoY), 영업이익 250억원(+36% QoQ, +1,115% YoY)으로, 시장 기대치(145억원) 상회
원/달러 환율 상승 및 OLED TV 고객사 내 동사의 점유율 확대가 어닝 서프라이즈 견인. 갤럭시S25 시리즈 생산 효과도 호실적에 기여한 것으로 추정
4Q24 영업이익률은 24.0%(+5.7%p QoQ, +21.5%p YoY)로, 매출액 상승 및 인력 효율화에 따른 판관비 감소 영향으로 대폭 개선. 인력 효율화에 힘입어 올해 비용 축소 효과가 나타날 전망
2) 1Q25 영업이익 270억원, 일회성 서프라이즈가 아니다
1Q25 실적은 매출액 1,095억원(+5% QoQ, +7%YoY), 영업이익 270억원(+8% QoQ, +72%YoY)으로 시장 기대치(155억원)를 상회하고, 실적 성장세 또한 이어질 전망
주요 OLED TV 고객사 내 동사의 점유율이 3Q24 42% → 4Q24 50% → 1Q25 65% 이상으로 확대되며 실적 성장을 견인할 것으로 판단
높은 품질 경쟁력을 기반으로 WOLED 패널뿐 아니라 QD-OLED 패널용 소재 점유율도 ‘24년 55% → ‘25년 80%로 확대 예상
2025년은 매출액 4,604억원 (+9%YoY), 영업이익 1,110억원 (+28%YoY)으로, 시장 예상치(684억원) 62% 상회할 전망. 올해 주요 성장 포인트로 ‘OLED TV용 소재 점유율 확대’와 ‘아이폰 내 점유율 확대’에 주목
동사는 그간 아이폰의 LTPS 패널용으로만 소재를 공급했으나, 올해부터 LTPO 패널용 소재 공급과 함께 점유율 확대 예상
세트 수요 개선이 더딘 상황 가운데서도 동사는 점유율 확대를 통해 차별화된 실적 성장을 보여줄 전망
3) 밸류에이션 저평가, 북미 세트 업체향 모멘텀 주목
주가는 2025년 P/E 6.4배, P/B 1.0배로, 역사적 밴드 하단 하회 중
전방 수요 불확실성으로 인해 IT 소부장 업체들의 단기 실적 모멘텀이 제한적인 가운데, 동사의 실적 성장이 더욱 두드러질 것으로 판단
또한 동사는 삼성디스플레이향 폴더블 소재를 공급 중에 있어 폴더블 아이폰향 공급 모멘텀 기대
목표주가 40,000원으로 상향, 투자의견 BUY 유지.
▶ 리포트 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR11199.pdf
[키움 전기전자/디스플레이 김소원]
*컴플라이언스 검필
▶ 이녹스첨단소재 [BUY, 40,000원(상향)]
: 분위기 급반전
1) 4Q24 영업이익 250억원, 어닝 서프라이즈 기록
4Q24 매출액 1,042억원(+3% QoQ, +25% YoY), 영업이익 250억원(+36% QoQ, +1,115% YoY)으로, 시장 기대치(145억원) 상회
원/달러 환율 상승 및 OLED TV 고객사 내 동사의 점유율 확대가 어닝 서프라이즈 견인. 갤럭시S25 시리즈 생산 효과도 호실적에 기여한 것으로 추정
4Q24 영업이익률은 24.0%(+5.7%p QoQ, +21.5%p YoY)로, 매출액 상승 및 인력 효율화에 따른 판관비 감소 영향으로 대폭 개선. 인력 효율화에 힘입어 올해 비용 축소 효과가 나타날 전망
2) 1Q25 영업이익 270억원, 일회성 서프라이즈가 아니다
1Q25 실적은 매출액 1,095억원(+5% QoQ, +7%YoY), 영업이익 270억원(+8% QoQ, +72%YoY)으로 시장 기대치(155억원)를 상회하고, 실적 성장세 또한 이어질 전망
주요 OLED TV 고객사 내 동사의 점유율이 3Q24 42% → 4Q24 50% → 1Q25 65% 이상으로 확대되며 실적 성장을 견인할 것으로 판단
높은 품질 경쟁력을 기반으로 WOLED 패널뿐 아니라 QD-OLED 패널용 소재 점유율도 ‘24년 55% → ‘25년 80%로 확대 예상
2025년은 매출액 4,604억원 (+9%YoY), 영업이익 1,110억원 (+28%YoY)으로, 시장 예상치(684억원) 62% 상회할 전망. 올해 주요 성장 포인트로 ‘OLED TV용 소재 점유율 확대’와 ‘아이폰 내 점유율 확대’에 주목
동사는 그간 아이폰의 LTPS 패널용으로만 소재를 공급했으나, 올해부터 LTPO 패널용 소재 공급과 함께 점유율 확대 예상
세트 수요 개선이 더딘 상황 가운데서도 동사는 점유율 확대를 통해 차별화된 실적 성장을 보여줄 전망
3) 밸류에이션 저평가, 북미 세트 업체향 모멘텀 주목
주가는 2025년 P/E 6.4배, P/B 1.0배로, 역사적 밴드 하단 하회 중
전방 수요 불확실성으로 인해 IT 소부장 업체들의 단기 실적 모멘텀이 제한적인 가운데, 동사의 실적 성장이 더욱 두드러질 것으로 판단
또한 동사는 삼성디스플레이향 폴더블 소재를 공급 중에 있어 폴더블 아이폰향 공급 모멘텀 기대
목표주가 40,000원으로 상향, 투자의견 BUY 유지.
▶ 리포트 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR11199.pdf
[키움 전기전자/디스플레이 김소원]
*컴플라이언스 검필
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(코스닥)케어젠 - 기타경영사항(자율공시) (마이오키 (MyoKi), 미국식품의약국(USFDA)으로부터 NDI(New Dietary Ingredients) 로 승인)
http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20250206900087
2025-02-06
http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20250206900087
2025-02-06
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가치투자클럽
(코스닥)케어젠 - 기타경영사항(자율공시) (마이오키 (MyoKi), 미국식품의약국(USFDA)으로부터 NDI(New Dietary Ingredients) 로 승인) http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20250206900087 2025-02-06
- 당사는 2025년 02월 05일 미국식품의약국으로부터 당사의 근육조절 기능성 식품원료 펩타이드인 '마이오키(MyoKi)의 기능성과 안전성을 인정받아, NDI로 등록되었습니다.
- 당사가 개발한 마이오키 펩타이드는 근육성장을 억제하는 마이오스타틴의 기능을 막아주어 근육의 생성을 촉진하고, 근육퇴화를 지연시키는 기전을 가지고 있습니다.
- 당사가 개발한 마이오키 펩타이드는 근육성장을 억제하는 마이오스타틴의 기능을 막아주어 근육의 생성을 촉진하고, 근육퇴화를 지연시키는 기전을 가지고 있습니다.
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Forwarded from Yeouido Lab_여의도 톺아보기
근감소 시장에 대한 참고용으로 도움이될만한 기사
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9일 한국바이오협회 자료에 따르면 영양제를 중심으로 한 근감소증 관련 헬스케어 시장은 2020년 26억 달러(약 3조4600억 원) 규모에서 2030년까지 연평균 6.1% 성장해 47억 달러(약 6조2600억 원) 규모가 될 것으로 예측됐다.
세계 인구전망(World Population Prospects 2019) 보고서를 보면 2050년까지 전 세계 인구 6명 중 1명이 65세 이상 노인이 될 것으로 예측됐다. 따라서 예방 의료에 대한 중요성이 커지고 관심도 증가하면서, 근감소증 치료제에 대한 요구가 확대될 전망이다.
글로벌 빅파마들은 일찍이 근감소증 치료제 연구개발에 나섰지만 유의미한 성과는 내지 못했다.
디지털헬스케어 업계 한 관계자는 “건강수명 단축의 주요 원인 중 하나인 근감소증을 해결하는 것은 초고령사회에 대비하기 위해 꼭 필요하다”
https://www.etoday.co.kr/news/view/2403779
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9일 한국바이오협회 자료에 따르면 영양제를 중심으로 한 근감소증 관련 헬스케어 시장은 2020년 26억 달러(약 3조4600억 원) 규모에서 2030년까지 연평균 6.1% 성장해 47억 달러(약 6조2600억 원) 규모가 될 것으로 예측됐다.
세계 인구전망(World Population Prospects 2019) 보고서를 보면 2050년까지 전 세계 인구 6명 중 1명이 65세 이상 노인이 될 것으로 예측됐다. 따라서 예방 의료에 대한 중요성이 커지고 관심도 증가하면서, 근감소증 치료제에 대한 요구가 확대될 전망이다.
글로벌 빅파마들은 일찍이 근감소증 치료제 연구개발에 나섰지만 유의미한 성과는 내지 못했다.
디지털헬스케어 업계 한 관계자는 “건강수명 단축의 주요 원인 중 하나인 근감소증을 해결하는 것은 초고령사회에 대비하기 위해 꼭 필요하다”
https://www.etoday.co.kr/news/view/2403779
이투데이
글로벌 빅파마에서도 포기한 ‘근감소증’ 신약…현재 개발 현황은
전 세계적인 노인 인구 증가로 대표 노인성 질환인 ‘근감소증’에 대한 치료제 개발에 많은 글로벌 제약기업이 뛰어들었지만 모두 실패했다. 한국에서
👍10❤6
https://www.nikkei.com/article/DGXZRSP686458_V00C25A2000000/
라파스, 다이쇼 제약(일본 OTC 시장점유율 1위 기업)에 마이크로니들 패치 공급 시작
라파스, 다이쇼 제약(일본 OTC 시장점유율 1위 기업)에 마이크로니들 패치 공급 시작
日本経済新聞
大正製薬、セルフケアブランド「CLINILABO」から肌悩み・配合成分で選べるマイクロニードルパッチ3品を発売
【プレスリリース】発表日:2025年02月05日【大正製薬が開発した狙い撃ち美容】『クリニラボ マイクロニードルパッチ』シリーズ拡大！新製品2品（ディープ-Vi、ディープ-Ci）登場、既存品（ディープ-Hy）リニューアル！-気になる部分に美容液成分を、角質層内深くまで直接届ける針状美容液-＊参考画像は添付の関連資料を参照大正製薬株式会社（本社 : 東京都豊島区 社長 : 上原茂）（
👍6❤1
https://www.edaily.co.kr/News/Read?newsId=01840086642068224&mediaCodeNo=257&OutLnkChk=Y
미국직판 레버리지 효과, 올해 영업이익 92.9% 증가 전망
미국직판 레버리지 효과, 올해 영업이익 92.9% 증가 전망
이데일리
SK바이오팜, 영업 레버리지 효과 극대화…목표가↑-DS
DS투자증권은 7일 SK바이오팜(326030)에 대해 올해 영업 레버리지 효과가 극대화할 것이라며 목표주가를 13만 5000원에서 15만원으로 11% 상향 조정했다. 투자의견은 매수를 유지했다. 김민정 DS투자증권 연구원은 “SK바이오팜의 작년 4분기 매출액은 1...
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