정몽구 회장 별세시 ES의 상속재산은 4.4조원, 상속세는 2.6조원. 근데 이 법이 개정되면 상속세가 4.6조원으로 폭증. 상속재산을 전부 팔아도 납부가 안됨

2025.05.14 16:47:23
기업명: 이수페타시스(시가총액: 3조 1,933억)
보고서명: 분기보고서 (2025.03)

잠정실적 : N

매출액 : 2,524억(예상치 : 2,396억/ +5%)
영업익 : 476억(예상치 : 381억/ +25%)
순이익 : 383억(예상치 : 293억/ +31%)

**최근 실적 추이**
2025.1Q 2,524억/ 476억/ 383억
2024.4Q 2,261억/ 255억/ 199억
2024.3Q 2,064억/ 259억/ 145억
2024.2Q 2,047억/ 275억/ 220억
2024.1Q 1,996억/ 230억/ 175억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250514001051

스텔란티스, 제네럴모터스 PBR이 0.8배가 안되고
아르셀로미탈, 일본제철 PBR도 0.8배가 안되는데,

현대차와 현대제철의 PBR을 0.8배로 간주해서 상속세를 산정하겠다는게 맞는지요
업종별 밸류에이션을 고려하지 않고 획일적으로 규제하면 반드시 부작용 생깁니다.

일진전기 수주잔고

변압기 1Q

5월14일 시간외특징주

바이오 딜 추가

애브비 $ABBV 가 ADARx Pharmaceuticals (비상장) 으로부터 siRNA 치료제 후보물질 라이선스 옵션 계약 선수금 $335M 에 체결. 구체적인 후보물질 명과 적응증은 비공개
https://www.adarx.com/abbvie-and-adarx-pharmaceuticals-announce-collaboration-and-license-option-agreement-to-develop-next-generation-sirna-therapies-across-multiple-therapeutic-areas/
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약장수 리포트 구매 안내 https://news.1rj.ru/str/yakjangsu/14598

이수페타시스
- 하반기에도 ASP 상승

[ SK증권 박형우, 권민규 ]
IT부품/전기전자, 2차전지

▶️ 결론
- 1분기 서프
- 2분기에도 호실적 지속 전망
- 하반기와 2026년의 추가 성장모멘텀

▶️ 1분기 서프 : 중국 법인도 호실적

▶️ 2025년 : 하반기에도 ASP 상승세 지속 전망
① 다중적층기판, 수율개선 및 비중상승
② P 상승: 제품 업그레이드 (차세대), 믹스개선, 단가인상 주목
③ Q 증가: 4분기부터는 5공장의 페이즈 1 가동

▶️ 목표주가 63,000원으로 상향. 쇼티지 업황 지속
- 최대 강점은 다변화된 매출처
- 현재는 MLB 쇼티지, 향후에는 다중적층기판 쇼티지

▶️ URL:
https://buly.kr/EontjPw

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

이수페타시스(007660): 비상(飛上)

- 1Q25 연결 실적은 매출액 2,525억원(+26.5% YoY), 영업이익 477억원(+107.4% YoY)으로 각각 시장 컨센서스를 5.0%, 24.5% 상회

- 본사와 중국 후난 법인 모두 제품 믹스 개선 효과가 반영되며 수익성이 큰 폭으로 개선

- 본사는 주요 AI 고객사 내 고부가가치 기판이 요구되는 스위치 물량이 집중 배정된 것이 주요 원인

- 중국 법인은 본사에서 생산하던 미주 고객사향 서버용 기판을 이관 생산하면서 ASP가 크게 상승한 것으로 파악

- 2025년 연결 영업이익은 기존 대비 15.1% 상향 조정한 1,955억원(+87.6% YoY)으로 전망

- 동사의 1Q25말 기준 수주 금액과 수주잔고 모두 견조한 흐름이 유지되고 있으며, MLB 업황은 여전히 수요 대비 공급이 부족한 국면이 지속 중

- 고객사별로 제품 믹스에 차이가 있으나, 견고한 매출 흐름이 유지되고 있는 만큼 이익의 변동성은 제한적일 것으로 판단

- 이번 1분기 실적은 동사의 이익 체력이 한 단계 상승했음을 입증한 결과로, 향후에도 높은 수준의 수익성이 지속될 것으로 예상

- 800G 수율 조기 개선, 주요 고객사의 다중적층으로의 기판 세대 전환 가속화에 따라 추정치는 향후 상향 조정될 여지도 충분

- MLB는 데이터 전송 속도 향상과 신호 손실 최소화를 위해 HDI, Sequential 등 고난이도 공정의 적용이 빠르게 확산 중

- 이러한 공정 고도화는 수율 저하 요인으로 공급 부족을 심화시키고, 제품 단가 상승을 유도하는 구조적 요인

- 동시에 AI용 GPU, ASIC, 네트워크용 스위치 등 전반적인 AI 수요가 견조하게 유지되고 있어, 중장기적으로 P와 Q의 동반 성장을 기반으로 한 구조적 성장이 지속될 것으로 전망

- 투자의견 Buy를 유지하며, '25년과 '26년 EPS 추정치를 각각 15.1%와 21.0% 상향 조정한 점을 반영해 적정주가를 62,000원으로 +17.0% 상향 제시

https://vo.la/FkfJisB (링크)

*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다

https://naver.me/I5yXhPDb

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