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가치투자클럽
공표된 증권사 자료와 전자공시, 뉴스를 올려드리는 채널입니다. 기업분석 역시 확정 공시된 재무제표를 기반으로 올려드릴 뿐 추정과 전망은 배제되어 있으며 주식매수매도에 대한 추천이 아닙니다. 투자판단의 책임은 투자자 본인에게 있습니다
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6월 10일 52주신고가 및 급등주
https://cafe.naver.com/stockhunters/15864
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에이치엘비 주요사항보고서(전환사채권발행결정) http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20190610000402
[하나금투/화학/윤재성] 금호석유: 2Q19에도 서프라이즈 지속. 합성고무 영업이익 7년 래 최대
▶ 보고서: http://bit.ly/2WZvkV6
▶ 2Q19 영업이익도 1Q19에 이어 합성고무가 견인하는 서프라이즈가 예상됩니다. 3Q19에는 NB Latex의 증설분이 반영되고, 천연고무도 최근 연중 최대치를 갱신하면서 강세를 지속 중에 있어 하반기에도 합성고무 사업부가 견인하는 실적 호조가 지속될 가능성이 높습니다. 펀더먼털 대비 과도한 저평가 국면입니다. Conviction BUY 의견 제시합니다.
▶ 2Q19 영업이익 컨센 16% 상회 예상. 고무 7년 래 최대
- OP 1,532억원(QoQ +6%, YoY -0.2%)으로 컨센(1,318억원) 16% 상회하는 서프라이즈 예상. 2017년부터 2.5년 간 이어지는 서프라이즈 행진
- 합성고무 OP 597억원(OPM 11.8%, QoQ +22%)으로 7년 래 최대치를 기록하며 전사 실적을 견인
- ① 환율상승 ② NB Latex 등 특수고무 출하량 증대 ③ 천연고무 강세로 인한 SBR/BR 흑자 유지 등에 기인
▶ 3Q19 영업이익 QoQ +13% 증익 전망. NBL 증설 반영
- OP 1,726억원(QoQ +13%, YoY +14%)으로 증익 전망. 합성고무 영업이익은 707억원(QoQ +18%)으로 재차 증익
- NB Latex는 현재 40만톤에서 3Q19 55만톤으로 약 40% 증량. 추가라인은 SBR 유휴설비를 활용하기에 기존에 발생한 고정비 부담은 큰 폭 소멸
- 따라서, 수익성 개선효과는 단순 NB Latex 증설 대비 더 큰 폭으로 나타날 것. 증설 물량은 6~7월 시제품 생산 후, 8월부터 본격적으로 판매 예정
- 에너지는 정기보수 효과 소멸로 전분기 대비 31% 가량 증익
▶ 달라진 펀더먼털 대비 과도한 저평가
- 현 주가는 12M Fwd PBR 1.0배로 2015~16년과 유사
- 하지만, 당시 대비 달라진 펀더먼털을 감안하면 과도한 저평가
- 2019년 추정 합성고무 영업이익 2015년 대비 14배 증익 예상. 2019년 말 예상 설비 규모도 2015년 대비 큰 폭 증대(NB Latex는 2.75배, BPA는 1.7배, 에너지는 2배)
▶ 보고서: http://bit.ly/2WZvkV6
▶ 2Q19 영업이익도 1Q19에 이어 합성고무가 견인하는 서프라이즈가 예상됩니다. 3Q19에는 NB Latex의 증설분이 반영되고, 천연고무도 최근 연중 최대치를 갱신하면서 강세를 지속 중에 있어 하반기에도 합성고무 사업부가 견인하는 실적 호조가 지속될 가능성이 높습니다. 펀더먼털 대비 과도한 저평가 국면입니다. Conviction BUY 의견 제시합니다.
▶ 2Q19 영업이익 컨센 16% 상회 예상. 고무 7년 래 최대
- OP 1,532억원(QoQ +6%, YoY -0.2%)으로 컨센(1,318억원) 16% 상회하는 서프라이즈 예상. 2017년부터 2.5년 간 이어지는 서프라이즈 행진
- 합성고무 OP 597억원(OPM 11.8%, QoQ +22%)으로 7년 래 최대치를 기록하며 전사 실적을 견인
- ① 환율상승 ② NB Latex 등 특수고무 출하량 증대 ③ 천연고무 강세로 인한 SBR/BR 흑자 유지 등에 기인
▶ 3Q19 영업이익 QoQ +13% 증익 전망. NBL 증설 반영
- OP 1,726억원(QoQ +13%, YoY +14%)으로 증익 전망. 합성고무 영업이익은 707억원(QoQ +18%)으로 재차 증익
- NB Latex는 현재 40만톤에서 3Q19 55만톤으로 약 40% 증량. 추가라인은 SBR 유휴설비를 활용하기에 기존에 발생한 고정비 부담은 큰 폭 소멸
- 따라서, 수익성 개선효과는 단순 NB Latex 증설 대비 더 큰 폭으로 나타날 것. 증설 물량은 6~7월 시제품 생산 후, 8월부터 본격적으로 판매 예정
- 에너지는 정기보수 효과 소멸로 전분기 대비 31% 가량 증익
▶ 달라진 펀더먼털 대비 과도한 저평가
- 현 주가는 12M Fwd PBR 1.0배로 2015~16년과 유사
- 하지만, 당시 대비 달라진 펀더먼털을 감안하면 과도한 저평가
- 2019년 추정 합성고무 영업이익 2015년 대비 14배 증익 예상. 2019년 말 예상 설비 규모도 2015년 대비 큰 폭 증대(NB Latex는 2.75배, BPA는 1.7배, 에너지는 2배)