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가치투자클럽
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공표된 증권사 자료와 전자공시, 뉴스를 올려드리는 채널입니다. 기업분석 역시 확정 공시된 재무제표를 기반으로 올려드릴 뿐 추정과 전망은 배제되어 있으며 주식매수매도에 대한 추천이 아닙니다. 투자판단의 책임은 투자자 본인에게 있습니다
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잘 쓴 레포트네요. 화승엔터
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[키움 미디어/엔터/레저 이남수]
★ 파라다이스(034230): 완전체로 거듭나며 실적 수확기 진입

3Q19 영업이익 411억원(+280%, YoY) 어닝 서프라이즈
- 3분기 매출액과 영업이익은 각각 2,744억원(+30.4%, YoY), 411억원(+280%,YoY)으로 시장 컨센서스를 크게 상회
- 홀드율 12%(+1.4%p, YoY), 드랍액 1조7,091억원(+17.8%, YoY) 기록, 국적별 VIP 방문객은 중국 9.5%, 일본 4.6%, 기타 17.7% 증가하며 상승세 지속
- 특히 일본과 기타 VIP는 각각 7분기 및 10분기 연속 성장하며 고객 MIX다변화 순항중

완전체의 핵심, 파라다이스 시티
- 18년 하반기와 19년 상반기에 파라다이스 시설 오픈 관련 비용과 프로모션비가 반영되면서 3분기에는 어느정도 원가 및 비용 통제가 이뤄져
- 높은 고정비가 부담인 카지노 및 호텔, 레저산업에서 매출 규모가 빠르게 성장하며 이익레버리지 구간 진입, 성장 모멘텀을 갖췄다고 판단
- 국내 호캉스 문화 확산으로 파라다이스 시티 비카지노 부문의 효율성 높아져 투숙율은 1분기 59.6% -> 3분기 73.7% 성장

2020년이 기대되는 4분기, Top Pick 유지
- 한한령과 함께 중단되었던 중국인 단체 관광객을 3분기에 유치하며, 중국인 인바운드 모멘텀에 대한 기대감 상승
- 중국 베이징 신공항과 연계하여 9월에 확대될 신규 노선은 인천공항과 영종도의 트래픽 증가를 발생시킬 것으로 판단
- 기존 성장세가 유지되고, 중국발 추가 상승을 꾀할 수 있는 점을 고려 4분기에도 실적 성장 이룰 것으로 전망

★ 보고서 링크: bit.ly/2X3gF9f