'동운아나텍' 52주 신고가 경신, 2019.3Q, 매출액 181억(+45.1%), 영업이익 22억(흑자전환) https://v.daum.net/v/20200204090657598

[NH투자/이규하]Murata 3Q19실적 시사점

■ 휴대폰/IT부품산업 - Murata 3Q19 시사점: 업황 개선세 확인

- 동사 3Q19 실적은 시장 기대치 상회. MLCC 가격 인하에 따른 부정적인 영향에도 불구하고 글로벌 5G 투자 확대 및 iPhone 판매 호조세로 물량이 확대되고 비용절감 노력이 주효했던 것으로 판단. 특히 MLCC 신규주문을 매출액으로 나눈 BB(Book-to-Bill) ratio가 5개분기 만에 1을 넘어섰다는 점은 본격적인 업황 개선의 신호라고 판단. 국내 업체에도 긍정적

- 다만 중국 우한 폐렴 영향으로 동사 중국 공장 가동 재개가 불투명하다는 점은 부정적 요인. 중국 스마트폰 관련 생산시설 정상화 확인 필요

- MLCC가 주요제품인 Capacitors 매출액은 5G 투자 확대에 따른 기지국향 수요 증가, iPhone 판매 호조세로 전분기 대비 성장세 달성. 4분기는 전통적인 비수기이나 최근 이런 업황 호조세에 힘입어 MLCC 신규주문 및 수주잔고가 각각 전분기 대비 33%, 12.7% 증가했다는 점은 긍정적

- Murata 실적발표의 긍정적 시사점으로는 전장용 MLCC 수요가 견조한 가운데 글로벌 5G 투자 및 iPhone 판매 호조세로 MLCC 신규주문 및 수주잔고가 증가하고 있다는 점. 국내 업체들도 수혜를 입을 것으로 기대

■ [NH/이규하(휴대폰/IT부품), 02-768-7248]

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[하나금융투자 IT 김록호]
Global Research

# Murata (6981.JP): MLCC 수요 증가 시그널 포착

원문 링크: https://bit.ly/2UjEsSJ


□ FY3Q19 Review: 모듈 부문이 전사 수익성 견인

· 19년 3분기(FY 기준) 매출액 4,102억엔(YoY -4%, QoQ +2%), 영업이익 795억엔(YoY -7%, QoQ +35%) 기록

· 매출액은 컨센서스에 부합했고, 영업이익은 10% 상회

· 캐패시터는 통신기지국향 수요가 큰 폭으로 증가했지만, 대리점 재고조정 영향으로 전년동기대비 매출액 8% 감소

· 스마트폰향 이차전지 수요도 부진해 기타부품 부문 매출액 전년동기대비 7% 감소

· 수익성이 예상보다 양호했던 이유는 모듈 부문에서 하이엔드 스마트폰향 통신모듈이 증가했고, 다층수지기판 이익 기여도가 높아진 것으로 추정


□ 캐패시터 부문: 수주액, 수주잔고액 모두 증가

· 캐패시터 부문 19년 3분기 매출액은 1,457억엔으로 전년동기대비 8% 감소, 전분기대비 6% 증가

· 통신기지국향 중압 제품과 하이엔드 스마트폰 수요가 증가해 전분기대비 외형 성장

· 이를 통해 제품 믹스도 개선되었을 것으로 추정

· 당분기 수주액은 1,562억엔으로 전년동기대비 25% 증가했고, 수주잔고액은 931억엔으로 전분기대비 13% 증가

· 당분기 수주액과 수주잔고액의 증가는 리드타임이 상대적으로 짧은 IT향 수요가 회복되고 있는 것으로 해석 가능

· 수주액과 수주잔고액의 전분기대비 동반 증가는 6개 분기만으로 MLCC 수요 회복을 기대할 수 있는 데이터포인트


□ FY2019 가이던스 충족은 무난. MLCC 수요 회복 기대

· Murata는 2019년(FY 기준) 연간 매출액과 영업이익 가이던스를 지난 분기 실적발표 때 제시한 1조 5,100억엔, 2,300억엔으로 유지

· 영업이익은 3분기 누적 시점 87%를 달성해 가이던스 상회할 가능성 높음

· 국내 업체에 줄 수 있는 시사점으로 캐패시터 부문의 수주액과 수주잔고액 모두 증가한 것이 긍정적

· Murata가 통신기지국향 양호한 수요를 언급한 부분과 국내 업체 간 차이가 있을 수 있지만, 하이엔드 스마트폰향 수요 회복도 지속 언급하고 있다는 점을 상기할 필요

(위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

<윈스> 4분기 사상최대 실적 경신

- 전일 4분기 실적 발표, 매출액 YoY 27%, 영업이익 43% 증가 어닝 서프라이즈!! 영업이익률 25.6% 달성으로 컨센서스 14% 상회. 기존 애널리스트 추정치 기존 올해 PER 11배 수준

- 시총 1700억원 중 순현금/투자부동산 600억원과 자사주 8.7%로 자산가치가 시총의 40%. 배당성향 유지시 배당수익률 3% 이상

- 베어링, 신영자산 모두 작년 11월까지 지분확대 공시. 일본 올림픽으로 올 1분기부터 일본수출 물량 반영. 전방산업은 5G 및 자율주행, 데이터센터로 성장세 지속

* 본 내용은 사전 공표된 자료의 요약으로 투자판단의 근거가 될 수 없으며, 최종 투자 판단의 책임은 본 내용을 열람하는 이용자 혹은 투자자 본인에게 있습니다

인탑스 주요사항보고서(자기주식취득신탁계약체결결정) http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20200204000058

[특징주]덕우전자, 에어팟 고성장+현저한 저평가 분석에 '강세' https://v.daum.net/v/20200204095824858

휴업할 정도로 부품쇼티지가 심각한가보네요

삼양패키징(272550)
잠정실적(개별)
[영업이익] 83억원
YoY(%) 3.8
컨센대비(%) 19.0
[PER(영업,연율)] 6.8

2월 4일 시간외특징주
https://cafe.naver.com/stockhunters/22760
2월 4일 52주 신고가 및 급등락주
https://cafe.naver.com/stockhunters/22761

여의도 최다 구독자 가치투자클럽에 지인을 초대하실 때는 이 링크를 보내주세요. 지인분이 텔레그램 설치가 되어 있으셔야 합니다.
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[유럽마감] 中 증시 안정에 안도..스톡스 1.6%↑ https://v.daum.net/v/20200205055446600

[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 코스닥벤처팀

★ 윈스(136540.KQ): 4Q, 분기최대 실적 경신에도 여전히 PER은 10배에 불과 ★

원문링크: https://bit.ly/372oX4A

1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 19,500원 유지
- 보안 전문 업체로 IPS을 주력으로 DDoS, APT 공격 등에 대응하는 네트워크 장비를 제공
- 4분기 매출액은 321억(+26.7%, YoY), 영업이익은 90억원(+43.8%, YoY) 시현

2. 2020년 체크포인트 2가지: 도쿄올림픽 + 5G 상용화
- 지난 7월 한일 무역갈등이 심화된 이후 일본 수출에 대한 우려로 주가가 큰 폭으로 하락, 호실적 대비 여전히 주가 회복이 느림
- 2020년에는 각종 우려는 접어두고 2가지 관점에서 윈스에 주목
- 첫째, 7월 도쿄올림픽을 앞두고 윈스가 납품하는 일본의 대형통신사는 3월 5G 스트리밍서비스 시작
- 둘째, 5G 상용화에 따른 트래픽 및 패킷량 증가로 이익률이 높은 하이엔드급 제품 및 관제서비스 수요 확대가 지속될 전망

3. 2020년 매출액 948억원, 영업이익 176억원 전망
- 2020년 예상 실적은 매출액 948억원(+15.5%, YoY)과 영업이익 176억원(+12.8%, YoY)으로 추정
- 특히, 1분기는 일본의 결산 시점이자 일본의 5G 상용서비스가 시작되는 만큼 호실적이 두드러질 전망
- 2020년은 윈스의 하이엔드급 제품 매출 확대(40G급→100G급 NGIPS) 및 자회사 실적 개선 지속, 우호적인 시장 환경으로 실적 우상향이 지속될 예상

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<어보브반도체> 4분기 사상최대 실적 경신, PER 6배 IoT

- 전일 4분기 실적 발표, 매출액 YoY 37%, 영업이익 375% 증가 슈퍼 서프라이즈!! 영업이익률 14.6% 달성(2018년 연간 7.1%)하며 사상 최대 실적 기록. 애널리스트 추정 영업이익을 50% 상회!

- 가전 IoT 확대로 인한 MCU 매출 증가, 국산화 수혜 (경쟁사 일본 도시바, NEC)

- 순현금 340억원, 무차입 경영, 부채비율 20%의 초우량 재무구조, 4분기 실적 연환산 PER 6배