📮[메리츠종금증권 핸드셋/전기전자 주민우]

에코프로비엠(247540): 삼성SDI의 5세대 배터리에 숨겨진 의미: NCA 공급부족


- 4Q19 영업이익은 퇴직급여 충당금(30억원 대 추정)과 성과급 반영(30억원 대 추정)으로 총 60억원 대의 일회성 비용이 반영된 결과 16억원을 기록. 일회성 비용 제거시 80억원대의 정상적인 영업이익 달성

- 삼성SDI는 EV용 배터리 양극재로 NCM 99.5%, LMO 0.4%, NCA 0.1%를 사용 중(2019년 기준). 대부분의 EV 배터리 양극재로 NCM을 탑재하고 있지만, 2021년부터 생산이 시작될 5세대 배터리부터는 NCA 양극재가 탑재되며 NCA 비중이 확대될 전망

- 삼성SDI는 2019년 11월 BMW와 5세대 배터리 공급 계약을 체결. 2021~2031년까지 29억유로(용량기준 27GWh) 규모

- 삼성SDI는 현재 헝가리 1공장(디자인 Capa 12GWh 추정)에 이어 2공장(디자인 Capa 36GWh 추정) 투자를 추진 중. 해당 2공장에서 5세대 배터리 생산이 2021년부터 이루어질 예정. 2공장 36GWh를 가동하기 위해 필요한 NCA 양극재는 7.2만톤

- 글로벌 NCM 공급사는 많지만, NCA 공급사는 6개사로 극히 제한되어 있음. 1위 Sumitomo는 Capa의 대부분이 Tesla와 도요타향으로 잠겨있어 공급 여유가 없음. 3위 BASF Toda는 생산능력이 1.0만톤으로 역시 공급 능력이 부족

- 2위 에코프로비엠의 NCA 생산능력은 2020년 4.7만톤, 2021년 7.2만톤, 2022년 9.7만톤으로 확대 예정. 연간 7.2만톤이 필요한 삼성SDI 헝가리 2공장의 NCA 공급사로 가장 유력한 후보가 에코프로비엠이라고 판단

- 이로써 지난 1년간 주가와 실적을 눌러온 전동공구 수요부진에 따른 NCA 수요 우려가 사라짐. 오히려 NCA 공급 부족을 걱정해야 할 때. 이제부터 시장의 관심은 SK이노베이션향 NCM 수요 성장, 삼성SDI향 NCA 수요 성장에 맞춰질 전망

- 2차전지 소재 탑픽 유지하고, 적정주가 100,000원으로 상향. 2020~2021년 평균 EPS에 2019년 평균 멀티플(31.5배)을 적용



*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.


http://bit.ly/374Mcef (링크)

<가치투자클럽 문자반 안내>
https://cafe.naver.com/stockhunters/18533
잔고 100만원, 월매매1회만 충족시 무료로 추천주를 받아 볼수 있는 가치투자클럽 문자반 신청하세요
*게시글을 통해 추천종목을 확인하세요~
참여문의 010-5333-3592
@ 오늘 가입하시는 분들은 문자 바로 나갑니다.

<코위버> 4분기 사상최대 실적 경신, 연환산 PER 3.2배 5G

- 전일 4분기 실적 발표, 매출액 YoY 111%, 영업이익 126% 증가 어닝 서프라이즈!! 영업이익률 14.8% 달성하며 사상 최대 실적 경신

- 국내 1위 광전송장비 업체. 임원 10명 중 삼성전자 출신 5명. KT, SKT 출신 각 1명. 5G 통신망 구축 및 판매처의 다변화로 호실적 기록

- SKT와 양자암호 광전송장비 공동개발

- 시총 960억원 중 순현금 및 금융자산 380억원, 부채비율 35%의 초우량 재무구조, 4분기 실적 연환산 PER 3.2배이나 계절성을 감안하여 하반기 연환산을 해도 PER 5.1배 초저평가 5G 장비주

* 본 내용은 사전 공표된 자료의 요약으로 투자판단의 근거가 될 수 없으며, 과거의 실적이 미래의 실적을 보장하지 않습니다. 최종 투자 판단의 책임은 본 내용을 열람하는 이용자 혹은 투자자 본인에게 있습니다

<KPX케미칼> 4분기 사상 최대 실적 경신, 연환산 PER 4.9배, 시총의 75% 순현금/금융자산

- 전일 4분기 실적 발표, 영업이익 YoY 75% 증가 어닝 서프라이즈!! 영업이익률 7.1% 달성(2018년 연간 3.1%)하며 역대 최대 실적 기록. 애널리스트 컨센서스 14% 상회!

- 원재료 구입처를 SKC에서 S-OIL까지 이원화하며 원가절감 지속

- 시총 2500억원 중 순현금 및 금융자산 1840억원, 부채비율 20%의 초우량 재무구조, 4분기 실적 연환산 PER 4.9배. 연간 배당금이 25% 증가하여 배당수익률 4.7%

- 대주주 51%, 도요타통상 10%, 피델리티 6.6%로 자사주까지 70% 물량 잠겨있음

* 본 내용은 사전 공표된 자료의 요약으로 투자판단의 근거가 될 수 없으며, 과거의 실적이 미래의 실적을 보장하지 않습니다. 최종 투자 판단의 책임은 본 내용을 열람하는 이용자 혹은 투자자 본인에게 있습니다

(코스닥)나무기술 - 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변동
http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20200207900126

WI, 카카오프렌즈 블루투스 마이크 '인기몰이' https://v.daum.net/v/20200207104356410

이젠 마이크도 마스크로 보임

나무기술, 지난해 영업익 41억..흑자전환 https://v.daum.net/v/20200207103447958 3분기 누적 2억원, 4분기 39억원

[I-리포트] 이노와이어리스, 5G 투자 본격화 전망-DS證 https://v.daum.net/v/20200207083612218

[이그전] 5G시대 반도체 사이클의 주도주 (2) - AI시대, 한국 투자자의 현실적 대안

안녕하세요. KB증권 주식전략 이은택 (01032571059) 입니다.

1) 4G의 반도체 사이클이 ‘데이터센터’ 경쟁이었다면, 5G는 사물 간 연결, 즉 ‘IoT센서’가 중심에 있습니다.

2) 이번 반도체 사이클에서 IoT에 밀접한 기업일수록 밸류에이션 re-rating이 더 강하게 나타나고 있습니다.

3) 한국 투자자들은 ‘삼성전자+IT하드웨어’조합을 IT섹터 내에서 아웃퍼폼하는 전략으로 삼을 수 있습니다.

- URL: http://bit.ly/3bm2Lps

(KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했습니다. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않습니다.)

IoT에 밀접한 기업

얘 아닐런지