🌿 ESG/Устойчивое развитие: важные документы и бесплатный курс Банка России
Делимся актуальными документами и курсом Банка России по #ESG и устойчивому развитию.
1️⃣ Указ Президента РФ о национальных целях развития РФ на период до 2030 года и на перспективу до 2036 года.
🔹 Указ определяет 7 национальных целей, в частности – сохранение населения, укрепление здоровья, экологическое благополучие, устойчивая и динамичная экономика, цифровая трансформация.
🔹 В развитие каждой из целей предусмотрены ключевые показатели и задачи.
🔹 На практике указанные цели важно учитывать компаниям, в частности, при разработке ключевых документов по ESG/устойчивому развитию (стратегия, политика, система рисков, дорожная карта, КПЭ и др.).
2️⃣ Рекомендации Минэкономразвития по подготовке отчетности об устойчивом развитии.
🔹 При подготовке нефинансовой отчетности (отчетности об устойчивом развитии – ОУР) рекомендуется использовать экономические, экологические, социальные и управленческие показатели (их перечень приведен в приложении к документу).
🔹 По усмотрению компаний ОУР может также составляться в соответствии с общепризнанными международными и российскими стандартами.
🔹 Рекомендуется проводить независимую внешнюю оценку ОУР в форме общественного или профессионального (аудиторского) подтверждения/заверения.
🔹 Документ также содержит рекомендации по раскрытию ОУР.
🔹 По нашей практике, продвинутые компании, много лет составляющие ОУР, уже включают в нее гораздо больше сведений, чем рекомендует документ. В то же время тем, кто только планирует готовить свою первую отчетность, документ, безусловно, будет полезен для сбора и структурирования информации.
3️⃣ Рекомендации Банка России по разработке стратегий устойчивого развития и климатического перехода. Детальнее мы писали здесь.
4️⃣ Бесплатный курс Банка России «ESG, устойчивое развитие и изменение климата».
🔹 Программа состоит из двух этапов – базовый курс и серия вебинаров (прямых эфиров) с профильными экспертами.
🔹 Первый прямой эфир с участием Виктории Степаненко (заместитель директора Департамента корпоративных отношений Банка России) и Максима Бунякина (управляющий партнер Бранан Лигал) пройдет уже завтра, 14 мая 2024 с 10:00 до 11:00.
🔹 Еще можно успеть принять участие. Все детали на сайте Университета Банка России (необходима регистрация).
➡️ Практическое КУ
Делимся актуальными документами и курсом Банка России по #ESG и устойчивому развитию.
1️⃣ Указ Президента РФ о национальных целях развития РФ на период до 2030 года и на перспективу до 2036 года.
🔹 Указ определяет 7 национальных целей, в частности – сохранение населения, укрепление здоровья, экологическое благополучие, устойчивая и динамичная экономика, цифровая трансформация.
🔹 В развитие каждой из целей предусмотрены ключевые показатели и задачи.
🔹 На практике указанные цели важно учитывать компаниям, в частности, при разработке ключевых документов по ESG/устойчивому развитию (стратегия, политика, система рисков, дорожная карта, КПЭ и др.).
2️⃣ Рекомендации Минэкономразвития по подготовке отчетности об устойчивом развитии.
🔹 При подготовке нефинансовой отчетности (отчетности об устойчивом развитии – ОУР) рекомендуется использовать экономические, экологические, социальные и управленческие показатели (их перечень приведен в приложении к документу).
🔹 По усмотрению компаний ОУР может также составляться в соответствии с общепризнанными международными и российскими стандартами.
🔹 Рекомендуется проводить независимую внешнюю оценку ОУР в форме общественного или профессионального (аудиторского) подтверждения/заверения.
🔹 Документ также содержит рекомендации по раскрытию ОУР.
🔹 По нашей практике, продвинутые компании, много лет составляющие ОУР, уже включают в нее гораздо больше сведений, чем рекомендует документ. В то же время тем, кто только планирует готовить свою первую отчетность, документ, безусловно, будет полезен для сбора и структурирования информации.
3️⃣ Рекомендации Банка России по разработке стратегий устойчивого развития и климатического перехода. Детальнее мы писали здесь.
4️⃣ Бесплатный курс Банка России «ESG, устойчивое развитие и изменение климата».
🔹 Программа состоит из двух этапов – базовый курс и серия вебинаров (прямых эфиров) с профильными экспертами.
🔹 Первый прямой эфир с участием Виктории Степаненко (заместитель директора Департамента корпоративных отношений Банка России) и Максима Бунякина (управляющий партнер Бранан Лигал) пройдет уже завтра, 14 мая 2024 с 10:00 до 11:00.
🔹 Еще можно успеть принять участие. Все детали на сайте Университета Банка России (необходима регистрация).
➡️ Практическое КУ
🔗 Пределы передачи полномочий ЕИО: судебная практика и рекомендации
Ранее мы рассматривали тему передачи полномочий ЕИО. Разберем существенный нюанс этой процедуры – пределы делегирования.
🗂 ЕИО имеет право выдать доверенность на осуществление деятельности от имени общества. Но в каком объеме передаются полномочия – закон не устанавливает. На практике это нередко приводит к спорам.
Так, есть дела, в которых истцы (акционер/участник) просили признать незаконными:
🔹 передачу директором полномочий ЕИО поверенному;
🔹 выданную доверенность.
⚖️ Позиции судов разные.
В одном деле требования удовлетворили:
🔹 директор передал весь объем своих полномочий путем выдачи доверенности;
🔹 передача полномочий ЕИО отнесена к компетенции ОСА;
🔹 при выдаче доверенности директор злоупотребил своим правом с целью «обойти» окончание срока своих полномочий в условиях корпоративного конфликта.
В другом деле суд занял противоположную позицию:
🔹 поверенный действовал в пределах выданной доверенности, у него «не было полномочий давать обязательные указания обществу»;
🔹 доверенность выдана для оперативной деятельности общества, решения ОСУ об избрании нового ЕИО не было;
🔹 истец не доказал, что доверенность выдалась с целью причинить вред обществу;
🔹 выдача доверенности в обход окончания срока полномочий ЕИО в условиях корпоративного конфликта расценена как временная и вынужденная мера.
❗️ Чтобы минимизировать риск подобных споров, рекомендуем, в частности:
1️⃣ разрабатывать детальную матрицу распределения полномочий;
2️⃣ устанавливать в уставе или в договоре с ЕИО ограничения/пределы для делегирования полномочий.
3️⃣ использовать конструкцию нескольких ЕИО.
➡️ Практическое КУ
Ранее мы рассматривали тему передачи полномочий ЕИО. Разберем существенный нюанс этой процедуры – пределы делегирования.
🗂 ЕИО имеет право выдать доверенность на осуществление деятельности от имени общества. Но в каком объеме передаются полномочия – закон не устанавливает. На практике это нередко приводит к спорам.
Так, есть дела, в которых истцы (акционер/участник) просили признать незаконными:
🔹 передачу директором полномочий ЕИО поверенному;
🔹 выданную доверенность.
⚖️ Позиции судов разные.
В одном деле требования удовлетворили:
🔹 директор передал весь объем своих полномочий путем выдачи доверенности;
🔹 передача полномочий ЕИО отнесена к компетенции ОСА;
🔹 при выдаче доверенности директор злоупотребил своим правом с целью «обойти» окончание срока своих полномочий в условиях корпоративного конфликта.
В другом деле суд занял противоположную позицию:
🔹 поверенный действовал в пределах выданной доверенности, у него «не было полномочий давать обязательные указания обществу»;
🔹 доверенность выдана для оперативной деятельности общества, решения ОСУ об избрании нового ЕИО не было;
🔹 истец не доказал, что доверенность выдалась с целью причинить вред обществу;
🔹 выдача доверенности в обход окончания срока полномочий ЕИО в условиях корпоративного конфликта расценена как временная и вынужденная мера.
❗️ Чтобы минимизировать риск подобных споров, рекомендуем, в частности:
1️⃣ разрабатывать детальную матрицу распределения полномочий;
2️⃣ устанавливать в уставе или в договоре с ЕИО ограничения/пределы для делегирования полномочий.
3️⃣ использовать конструкцию нескольких ЕИО.
➡️ Практическое КУ
🧑🏻💻 Проверка прав на IP при Due Diligence: ключевые задачи на начальном этапе
Продолжаем разбирать различные аспекты Due Diligence вместе с нашей коллегой из Группы «Черкизово» Татьяной Давыденко (руководитель Центра по защите интеллектуальной собственности).
☝🏻 В прошлом году команда Группы «Черкизово» победила в номинации «Эффективное управление интеллектуальной собственностью» (конкурс «Лучшие юридические департаменты»).
🖌 Сегодня рассмотрим, что важно сделать перед проверкой прав на интеллектуальную собственность (IP).
1️⃣ Определить роль IP в бизнесе (целевой/ключевой актив или второстепенное значение) и цели проверки.
От этого зависит объем проверки.
Например, для компании-разработчика программного обеспечения (ПО) такая проверка будет основным направлением, а в логистической компании может использоваться только стандартный пользовательский пакет ПО (1С, Microsoft Office и др.).
Целями проверки могут быть: выявление рисков, разработка детальных рекомендаций по их учету в структуре и цене сделки, а также по управлению ими после сделки при интеграции бизнеса.
2️⃣ Сформировать запрос информации и выстроить диалог с ключевыми работниками компании.
Детализация запроса зависит от роли IP, объема проверки и видов объектов IP.
Прежде всего необходимо запросить перечень IP-объектов компании. После его изучения можно готовить детальный запрос: информация и документы по созданию/приобретению прав на объекты (в т.ч в рамках трудовых отношений), а также по исполнению по договорам/обременению и др.
Детальный запрос формируется, исходя из особенностей прав на IP. Например, при создании служебного произведения и при покупке прав на ПО запрашивается разный комплект документов.
На практике чаще всего в периметр проверки входят товарные знаки, изобретения/полезные модели/промышленные образцы, программы для ЭВМ, секреты производства (ноу-хау).
3️⃣ Определить объем проверки.
У компании могут быть сотни и даже тысячи объектов IP. Если срок ограничен, целесообразно проверить самые существенные.
В частности, необходимо учитывать роль IP в бизнесе (пункт № 1). Например, если определить, что из 30 программ (созданы как служебные произведения, множество авторов) используются только 5, то проверка в приоритетном порядке этих 5 программ займет 2-3 дня (а не 2-3 недели, если проверять все 30 программ).
😉 В будущих постах расскажем об особенностях подготовки детального запроса и проверки разных объектов IP.
➡️ Практическое КУ
#Сделки_MA
Продолжаем разбирать различные аспекты Due Diligence вместе с нашей коллегой из Группы «Черкизово» Татьяной Давыденко (руководитель Центра по защите интеллектуальной собственности).
☝🏻 В прошлом году команда Группы «Черкизово» победила в номинации «Эффективное управление интеллектуальной собственностью» (конкурс «Лучшие юридические департаменты»).
🖌 Сегодня рассмотрим, что важно сделать перед проверкой прав на интеллектуальную собственность (IP).
1️⃣ Определить роль IP в бизнесе (целевой/ключевой актив или второстепенное значение) и цели проверки.
От этого зависит объем проверки.
Например, для компании-разработчика программного обеспечения (ПО) такая проверка будет основным направлением, а в логистической компании может использоваться только стандартный пользовательский пакет ПО (1С, Microsoft Office и др.).
Целями проверки могут быть: выявление рисков, разработка детальных рекомендаций по их учету в структуре и цене сделки, а также по управлению ими после сделки при интеграции бизнеса.
2️⃣ Сформировать запрос информации и выстроить диалог с ключевыми работниками компании.
Детализация запроса зависит от роли IP, объема проверки и видов объектов IP.
Прежде всего необходимо запросить перечень IP-объектов компании. После его изучения можно готовить детальный запрос: информация и документы по созданию/приобретению прав на объекты (в т.ч в рамках трудовых отношений), а также по исполнению по договорам/обременению и др.
Детальный запрос формируется, исходя из особенностей прав на IP. Например, при создании служебного произведения и при покупке прав на ПО запрашивается разный комплект документов.
На практике чаще всего в периметр проверки входят товарные знаки, изобретения/полезные модели/промышленные образцы, программы для ЭВМ, секреты производства (ноу-хау).
3️⃣ Определить объем проверки.
У компании могут быть сотни и даже тысячи объектов IP. Если срок ограничен, целесообразно проверить самые существенные.
В частности, необходимо учитывать роль IP в бизнесе (пункт № 1). Например, если определить, что из 30 программ (созданы как служебные произведения, множество авторов) используются только 5, то проверка в приоритетном порядке этих 5 программ займет 2-3 дня (а не 2-3 недели, если проверять все 30 программ).
😉 В будущих постах расскажем об особенностях подготовки детального запроса и проверки разных объектов IP.
➡️ Практическое КУ
#Сделки_MA
🤝 Встреча Клуба начинающих корпоративщиков 28 мая 2024
Приглашаем на очередную встречу Клуба начинающих корпоративщиков 28.05.24 г.
Обсудим тему автоматизации КУ:
🔹 как оптимизировать корпоративно-правовую функцию с помощью IT-систем;
🔹 как работают IT-системы – подготовка документов, проведение корпоративных мероприятий (в т.ч. онлайн-голосований) и др.;
🔹 когда оправдана заказная разработка – соотношение затрат и «выхлопа» от автоматизации.
🧑🏻💻 У нас в гостях будет генеральный директор одной из ведущих компаний на рынке разработки и внедрения IT-систем для КУ.
😉 Присылайте свои вопросы ❗️по теме встречи 28.05.24❗️ при регистрации, чтобы мы могли подтвердить ваше участие (с учетом традиционно большого числа желающих).
☝🏻 Мероприятие бесплатное и закрыто для юридических консультантов. Количество мест ограничено.
⏰ 18.30-20.30
🏢 Офис Бранан Лигал (г. Москва, ул. Пятницкая, д. 18, стр. 3)
➡️ Практическое КУ
#АкадемияБрананЛигал
Реклама: ООО «Бранан Лигал» ИНН 7702703141 Erid LjN8KBin2
Приглашаем на очередную встречу Клуба начинающих корпоративщиков 28.05.24 г.
Обсудим тему автоматизации КУ:
🔹 как оптимизировать корпоративно-правовую функцию с помощью IT-систем;
🔹 как работают IT-системы – подготовка документов, проведение корпоративных мероприятий (в т.ч. онлайн-голосований) и др.;
🔹 когда оправдана заказная разработка – соотношение затрат и «выхлопа» от автоматизации.
🧑🏻💻 У нас в гостях будет генеральный директор одной из ведущих компаний на рынке разработки и внедрения IT-систем для КУ.
😉 Присылайте свои вопросы ❗️по теме встречи 28.05.24❗️ при регистрации, чтобы мы могли подтвердить ваше участие (с учетом традиционно большого числа желающих).
☝🏻 Мероприятие бесплатное и закрыто для юридических консультантов. Количество мест ограничено.
⏰ 18.30-20.30
🏢 Офис Бранан Лигал (г. Москва, ул. Пятницкая, д. 18, стр. 3)
➡️ Практическое КУ
#АкадемияБрананЛигал
Реклама: ООО «Бранан Лигал» ИНН 7702703141 Erid LjN8KBin2
🧑🏻💻 Компетенции M&A-юриста: чек-лист для подбора кандидатов/поиска работы
В развитие темы важных для юриста качеств и навыков делимся чек-листом для оценки компетенций юриста по сделкам M&A (одна из самых востребованных сейчас специализаций).
☝🏻 Он будет полезен как тем, кто ищет сотрудников в свою команду, так и тем, кто ищет работу или проект своей мечты. Сделать чек-лист нам помогли наши коллеги, партнеры из компании Cornerstone.
1️⃣ Профессиональные знания и навыки:
🔹 Опыт самостоятельного правового сопровождения и закрытия M&A-сделок, а также интеграции приобретенного бизнеса;
🔹 Опыт проведения Due Diligence и координации работы внешних экспертов;
🔹 Отличное знание корпоративного, гражданского права, понимание налоговых аспектов таких сделок;
🔹 Дополнительное преимущество – свободное владение английским языком.
2️⃣ Личные качества (часть из них называют soft skills, но мы считаем их важнейшими hard skills в сделках M&A):
🔹 Сильные навыки командной работы (индивидуализм и закрытость могут затянуть процесс);
🔹 Мощные коммуникативные навыки, адаптивность и терпимость к личностным особенностям партнеров по сделке;
🔹 Проактивный подход, глубокая вовлеченность в переговорный процесс;
🔹 Структурированность, пунктуальность и даже педантичность, стремление минимизировать риски и обеспечить высокое качество разработанных документов.
3️⃣ Базовые вопросы для проверки/самопроверки:
🔹 Количество и размер проектов M&A? Понимание бизнес-целей проектов? Сколько из них успешно закрыты, какие не были реализованы и почему?
🔹 Как были распределены роли в проектной команде? Роль кандидата и ключевые задачи в проекте?
🔹 Как была выстроена работа с менеджментом, финансистами и другими подразделениями?
🔹 Какие подходы применялись, чтобы проект был реализован в срок и качественно?
*️⃣ Здесь важно обратить внимание как на юридические аспекты (актуальные правовые инструменты – заверения об обстоятельствах, возмещение потерь, корпоративный договор, опционы и др.), так и на инструменты, и даже на важную «технику» (согласование позиций, мониторинг сделки, использование баз данных и специальных программ при проверке бизнеса и др.).
🔹 Можно также дать не очень сложное задание для выполнения в ограниченный срок. Это позволит проверить не только юридические навыки, но и логику, внимательность и даже математические способности.
🤝 В будущих постах разберем отдельные аспекты более подробно, а в ближайшее время поделимся актуальными вакансиями юристов по сделкам M&A и корпоративному управлению.
➡️ Практическое КУ
#Сделки_MA
В развитие темы важных для юриста качеств и навыков делимся чек-листом для оценки компетенций юриста по сделкам M&A (одна из самых востребованных сейчас специализаций).
☝🏻 Он будет полезен как тем, кто ищет сотрудников в свою команду, так и тем, кто ищет работу или проект своей мечты. Сделать чек-лист нам помогли наши коллеги, партнеры из компании Cornerstone.
1️⃣ Профессиональные знания и навыки:
🔹 Опыт самостоятельного правового сопровождения и закрытия M&A-сделок, а также интеграции приобретенного бизнеса;
🔹 Опыт проведения Due Diligence и координации работы внешних экспертов;
🔹 Отличное знание корпоративного, гражданского права, понимание налоговых аспектов таких сделок;
🔹 Дополнительное преимущество – свободное владение английским языком.
2️⃣ Личные качества (часть из них называют soft skills, но мы считаем их важнейшими hard skills в сделках M&A):
🔹 Сильные навыки командной работы (индивидуализм и закрытость могут затянуть процесс);
🔹 Мощные коммуникативные навыки, адаптивность и терпимость к личностным особенностям партнеров по сделке;
🔹 Проактивный подход, глубокая вовлеченность в переговорный процесс;
🔹 Структурированность, пунктуальность и даже педантичность, стремление минимизировать риски и обеспечить высокое качество разработанных документов.
3️⃣ Базовые вопросы для проверки/самопроверки:
🔹 Количество и размер проектов M&A? Понимание бизнес-целей проектов? Сколько из них успешно закрыты, какие не были реализованы и почему?
🔹 Как были распределены роли в проектной команде? Роль кандидата и ключевые задачи в проекте?
🔹 Как была выстроена работа с менеджментом, финансистами и другими подразделениями?
🔹 Какие подходы применялись, чтобы проект был реализован в срок и качественно?
*️⃣ Здесь важно обратить внимание как на юридические аспекты (актуальные правовые инструменты – заверения об обстоятельствах, возмещение потерь, корпоративный договор, опционы и др.), так и на инструменты, и даже на важную «технику» (согласование позиций, мониторинг сделки, использование баз данных и специальных программ при проверке бизнеса и др.).
🔹 Можно также дать не очень сложное задание для выполнения в ограниченный срок. Это позволит проверить не только юридические навыки, но и логику, внимательность и даже математические способности.
🤝 В будущих постах разберем отдельные аспекты более подробно, а в ближайшее время поделимся актуальными вакансиями юристов по сделкам M&A и корпоративному управлению.
➡️ Практическое КУ
#Сделки_MA
✅ Разбор проекта: сделка по приобретению завода у иностранного собственника
По многочисленным просьбам (как обычно говорят в таких случаях 😊), сегодня мы начинаем новую рубрику – «Разбор проекта».
☝🏻 Будем детально разбирать проекты, которые реализовала наша команда. Без названий, соблюдая конфиденциальность, но с интересными деталями и полезными рекомендациями.
О проекте: российская компания приобретала два ООО (производство и реализация продукции), которые принадлежали иностранному лицу из недружественной юрисдикции.
Особенности проекта:
1️⃣ Учитывая статус продавца и в дальнейшем возможные сложности с взысканием убытков и возмещением имущественных потерь, был выбран вариант снижения цены сделки на сумму выявленных рисков.
2️⃣ По результатам Due Diligence были выявлены высокие налоговые риски. Цену сделки снизили на сумму таких рисков (35%).
3️⃣ Заключено соглашение об опционе, по которому продавец в течение 5 лет при определенных условиях вправе обратно приобрести долю в производственном ООО.
4️⃣ Одновременно с опционом заключался корпоративный договор в отношении производственного ООО. Продавец, как сторона опциона, оставил за собой право влиять на отдельные решения через обязательство покупателя голосовать в соответствии с позицией продавца по таким вопросам.
5️⃣ Важным условием сделки для покупателя было сохранение прав на программное обеспечение (ПО) в течение определенного срока (необходимо для деятельности компаний до того, когда будет возможность заменить ПО на российское). Для этого был заключен лицензионный договор.
6️⃣ Согласование сделки с Правительственной комиссией заняло около 3 месяцев. Были выработаны и согласованы дополнительные условия:
🔹 стороны не уплачивают добровольный взнос в бюджет, при этом оплата по сделке осуществляется с рассрочкой;
🔹 новый собственник принял на себя обязательство о достижении обществами ключевых показателей эффективности по выручке и объемам продукции.
Результат проекта:
🔹 сохранено производство;
🔹 сохранен кадровый состав (избежали сокращений);
🔹 компания приобретена со значительным дисконтом, в основном за счет выявленных налоговых рисков.
Практические рекомендации:
1️⃣ При проверке необходимо оценивать в деньгах (оцифровывать) выявленные риски – не только налоговые и финансовые, но и юридические. Это эффективный инструмент в переговорах по сделке для снижения цены и изменения других условий.
2️⃣ Корпоративный договор может быть полезен не только в совместных проектах. Его могут заключить и участники, и третьи лица для защиты своего законного интереса.
3️⃣ Устанавливая меры ответственности в договоре, необходимо также учесть фактическую возможность их применения. Соответственно, вместо взыскания убытков целесообразно сразу закреплять механизмы снижения/корректировки цены.
➡️ Практическое КУ
#Разбор_проекта #Сделки_MA
По многочисленным просьбам (как обычно говорят в таких случаях 😊), сегодня мы начинаем новую рубрику – «Разбор проекта».
☝🏻 Будем детально разбирать проекты, которые реализовала наша команда. Без названий, соблюдая конфиденциальность, но с интересными деталями и полезными рекомендациями.
О проекте: российская компания приобретала два ООО (производство и реализация продукции), которые принадлежали иностранному лицу из недружественной юрисдикции.
Особенности проекта:
1️⃣ Учитывая статус продавца и в дальнейшем возможные сложности с взысканием убытков и возмещением имущественных потерь, был выбран вариант снижения цены сделки на сумму выявленных рисков.
2️⃣ По результатам Due Diligence были выявлены высокие налоговые риски. Цену сделки снизили на сумму таких рисков (35%).
3️⃣ Заключено соглашение об опционе, по которому продавец в течение 5 лет при определенных условиях вправе обратно приобрести долю в производственном ООО.
4️⃣ Одновременно с опционом заключался корпоративный договор в отношении производственного ООО. Продавец, как сторона опциона, оставил за собой право влиять на отдельные решения через обязательство покупателя голосовать в соответствии с позицией продавца по таким вопросам.
5️⃣ Важным условием сделки для покупателя было сохранение прав на программное обеспечение (ПО) в течение определенного срока (необходимо для деятельности компаний до того, когда будет возможность заменить ПО на российское). Для этого был заключен лицензионный договор.
6️⃣ Согласование сделки с Правительственной комиссией заняло около 3 месяцев. Были выработаны и согласованы дополнительные условия:
🔹 стороны не уплачивают добровольный взнос в бюджет, при этом оплата по сделке осуществляется с рассрочкой;
🔹 новый собственник принял на себя обязательство о достижении обществами ключевых показателей эффективности по выручке и объемам продукции.
Результат проекта:
🔹 сохранено производство;
🔹 сохранен кадровый состав (избежали сокращений);
🔹 компания приобретена со значительным дисконтом, в основном за счет выявленных налоговых рисков.
Практические рекомендации:
1️⃣ При проверке необходимо оценивать в деньгах (оцифровывать) выявленные риски – не только налоговые и финансовые, но и юридические. Это эффективный инструмент в переговорах по сделке для снижения цены и изменения других условий.
2️⃣ Корпоративный договор может быть полезен не только в совместных проектах. Его могут заключить и участники, и третьи лица для защиты своего законного интереса.
3️⃣ Устанавливая меры ответственности в договоре, необходимо также учесть фактическую возможность их применения. Соответственно, вместо взыскания убытков целесообразно сразу закреплять механизмы снижения/корректировки цены.
➡️ Практическое КУ
#Разбор_проекта #Сделки_MA
🧩 Задача
❓ В каких случаях ООО обязано публиковать информацию?
☝🏻 Можно выбрать один или несколько вариантов ответа. ➡️ Разбор позднее.
❓ В каких случаях ООО обязано публиковать информацию?
☝🏻 Можно выбрать один или несколько вариантов ответа. ➡️ Разбор позднее.
Anonymous Poll
18%
1. Приобретение 25% уставного капитала другого ООО
36%
2. Приобретение 20% голосующих акций АО
19%
3. Увеличение уставного капитала
72%
4. Возникновение у ООО признаков банкротства
31%
5. Залог движимого имущества
🔏 Возврат акций/долей из ЗПИФ: ключевые аспекты и рекомендации
Ранее мы рассказывали, как сохранить влияние на управление ООО при передаче долей в уставном капитале в ЗПИФ.
☝🏻 При этом любой ЗПИФ ограничен сроком действия Правил доверительного управления (3-15 лет). И, возможно, после его прекращения необходимо будет вернуть акции/доли.
🖌 Разберем, как это сделать.
После внесения в ЗПИФ акции/доли становятся общей долевой собственностью пайщиков:
🔹 в ЕГРЮЛ вносится запись о новом участнике ООО – ЗПИФ;
🔹 в реестре акционеров АО открывается лицевой счет управляющей компании ЗПИФ, на который зачисляются акции.
Согласно общему правилу, при прекращении ЗПИФ управляющая компания реализует его имущество для расчета с кредиторами и выплаты пайщикам денежной компенсации.
✅ Есть и другой вариант – передать акции/доли пайщикам. Для этого нужно предусмотреть в Правилах доверительного управления механизм выдела имущества ЗПИФ в натуре.
Это возможно, если:
🔹 стоимость выделяемого имущества не превышает сумму, причитающуюся пайщику;
🔹 произведены расчеты с кредиторами;
🔹 получено согласие пайщика на выдел.
*️⃣ Если пайщиков несколько, порядок выдела имущества должен это учитывать.
Таким образом, для возврата из ЗПИФ акций/долей необходимо при создании ЗПИФ предусмотреть в Правилах доверительного управления возможность и порядок выдела имущества (в существующем ЗПИФ – внести соответствующие изменения в них).
❗️ Рекомендуем учитывать это, если выбираете ЗПИФ как форму организации бизнеса.
➡️ Практическое КУ
Ранее мы рассказывали, как сохранить влияние на управление ООО при передаче долей в уставном капитале в ЗПИФ.
☝🏻 При этом любой ЗПИФ ограничен сроком действия Правил доверительного управления (3-15 лет). И, возможно, после его прекращения необходимо будет вернуть акции/доли.
🖌 Разберем, как это сделать.
После внесения в ЗПИФ акции/доли становятся общей долевой собственностью пайщиков:
🔹 в ЕГРЮЛ вносится запись о новом участнике ООО – ЗПИФ;
🔹 в реестре акционеров АО открывается лицевой счет управляющей компании ЗПИФ, на который зачисляются акции.
Согласно общему правилу, при прекращении ЗПИФ управляющая компания реализует его имущество для расчета с кредиторами и выплаты пайщикам денежной компенсации.
✅ Есть и другой вариант – передать акции/доли пайщикам. Для этого нужно предусмотреть в Правилах доверительного управления механизм выдела имущества ЗПИФ в натуре.
Это возможно, если:
🔹 стоимость выделяемого имущества не превышает сумму, причитающуюся пайщику;
🔹 произведены расчеты с кредиторами;
🔹 получено согласие пайщика на выдел.
*️⃣ Если пайщиков несколько, порядок выдела имущества должен это учитывать.
Таким образом, для возврата из ЗПИФ акций/долей необходимо при создании ЗПИФ предусмотреть в Правилах доверительного управления возможность и порядок выдела имущества (в существующем ЗПИФ – внести соответствующие изменения в них).
❗️ Рекомендуем учитывать это, если выбираете ЗПИФ как форму организации бизнеса.
➡️ Практическое КУ
🔍 Разбор задачи о публичном размещении информации ООО
На практике распространено мнение, что публично размещать информацию о своей деятельности должны только ПАО, иногда АО. Но такая обязанность в ряде случаев есть и у ООО. Это нужно учитывать при планировании сделок, корпоративных мероприятий и включать в график проекта.
Итак, давайте разбираться 🤝
🖌 Вариант ответа № 2 – неправильный.
Общество обязано опубликовать сведения в Вестнике гос.регистрации после приобретения более 20% голосующих акций АО (п. 4 ст. 6 ФЗ об ООО).
🖌 Вариант ответа № 3 – неправильный.
Информацию об увеличении уставного капитала ООО в Федресурс размещает уполномоченный орган (ФНС) после внесения соответствующих изменений в ЕГРЮЛ по заявлению ООО. При этом законом не установлена обязанность ООО публиковать эту информацию (в отличие от информации об уменьшении уставного капитала, которую ООО размещает в Вестнике гос.регистрации – ст. 20 ФЗ об ООО).
✅ Ответ № 1– правильный.
Закон обязывает ООО опубликовать информацию в Вестнике гос.регистрации после приобретения более 20% уставного капитала другого ООО (п. 4 ст. 6 ФЗ об ООО).
✅ Ответ № 4 – также правильный.
При возникновении признаков банкротства руководитель обязан включить сведения о наличии таких обстоятельств в Федресурс в течение 10 рабочих дней с даты, когда ему стало/должно было стать известно об их возникновении (ст. 30 ФЗ о банкротстве).
✅ Ответ № 5 – также правильный.
Общество обязано внести в Федресурс сведения об обременении залогом принадлежащего ему движимого имущества в течение 3 рабочих дней (пп. "н.1" п. 7, п. 8 ст. 7.1 ФЗ о гос.регистрации ЮЛ и ИП).
➡️ Практическое КУ
На практике распространено мнение, что публично размещать информацию о своей деятельности должны только ПАО, иногда АО. Но такая обязанность в ряде случаев есть и у ООО. Это нужно учитывать при планировании сделок, корпоративных мероприятий и включать в график проекта.
Итак, давайте разбираться 🤝
🖌 Вариант ответа № 2 – неправильный.
Общество обязано опубликовать сведения в Вестнике гос.регистрации после приобретения более 20% голосующих акций АО (п. 4 ст. 6 ФЗ об ООО).
🖌 Вариант ответа № 3 – неправильный.
Информацию об увеличении уставного капитала ООО в Федресурс размещает уполномоченный орган (ФНС) после внесения соответствующих изменений в ЕГРЮЛ по заявлению ООО. При этом законом не установлена обязанность ООО публиковать эту информацию (в отличие от информации об уменьшении уставного капитала, которую ООО размещает в Вестнике гос.регистрации – ст. 20 ФЗ об ООО).
✅ Ответ № 1– правильный.
Закон обязывает ООО опубликовать информацию в Вестнике гос.регистрации после приобретения более 20% уставного капитала другого ООО (п. 4 ст. 6 ФЗ об ООО).
✅ Ответ № 4 – также правильный.
При возникновении признаков банкротства руководитель обязан включить сведения о наличии таких обстоятельств в Федресурс в течение 10 рабочих дней с даты, когда ему стало/должно было стать известно об их возникновении (ст. 30 ФЗ о банкротстве).
✅ Ответ № 5 – также правильный.
Общество обязано внести в Федресурс сведения об обременении залогом принадлежащего ему движимого имущества в течение 3 рабочих дней (пп. "н.1" п. 7, п. 8 ст. 7.1 ФЗ о гос.регистрации ЮЛ и ИП).
➡️ Практическое КУ
📉 RATCHET (корректировка цены в сделках M&A): практический пример и рекомендации
Ранее мы разбирали один из механизмов корректировки цены после сделки M&A – EARN-OUT. Сегодня рассмотрим на примере, как работает другой механизм – RATCHET.
🧑🏻💻 RATCHET полезен, когда сделка заключается по оценке продавца (или близкой к ней).
Если показатели деятельности компании в последующие периоды (после сделки) будут ниже прогнозов продавца, то продавец продаст покупателю дополнительную долю в уставном капитале. При этом условия продажи будут такими, чтобы доля покупателя по итогам стала такой, какой она была бы при входе по оценке покупателя.
Пример:
☝🏻 Чтобы механизм RATCHET эффективно работал, недостаточно просто обязать продавца в договоре купли-продажи. Правильнее:
1️⃣ включить механизм в корпоративный договор;
2️⃣ и заключить соглашение об опционе за заключение договора.
В соответствии с таким соглашением, продавец выдает покупателю безотзывную оферту на продажу ему дополнительной доли по определенной цене, если показатель EBITDA будет ниже.
❗️ Обращаем внимание, что в механизме RATCHET также много других нюансов, которые важны для его правильной работы:
🔹 порядок определения размера приобретаемой доли и правильное закрепление его в документах;
🔹 фиксация порядка расчета EBITDA;
🔹 урегулирование споров сторон при расхождении в расчетах.
➡️ Практическое КУ
#Сделки_MA
Ранее мы разбирали один из механизмов корректировки цены после сделки M&A – EARN-OUT. Сегодня рассмотрим на примере, как работает другой механизм – RATCHET.
🧑🏻💻 RATCHET полезен, когда сделка заключается по оценке продавца (или близкой к ней).
Если показатели деятельности компании в последующие периоды (после сделки) будут ниже прогнозов продавца, то продавец продаст покупателю дополнительную долю в уставном капитале. При этом условия продажи будут такими, чтобы доля покупателя по итогам стала такой, какой она была бы при входе по оценке покупателя.
Пример:
Цена компании, согласованная сторонами – 10х EBITDA. Прогнозная EBITDA компании по итогам текущего года:
🔹 по оценке покупателя – 110 млн рублей;
🔹 по оценке продавца – 150 млн рублей.
Покупатель приобретает 25% по оценке продавца – 1,5 млрд рублей за 375 млн рублей. Но по итогам года EBITDA составила 110 млн рублей.
В этом случае цена по совершенной сделке не уменьшается, а покупателю передается дополнительная доля. При EBITDA 110 млн рублей за уплаченную сумму – 375 млн рублей – покупатель должен получить не 25%, а 34%. И согласно механизму RATCHET, разницу – 9% от уставного капитала – продавец должен продать покупателю по номинальной стоимости.
☝🏻 Чтобы механизм RATCHET эффективно работал, недостаточно просто обязать продавца в договоре купли-продажи. Правильнее:
1️⃣ включить механизм в корпоративный договор;
2️⃣ и заключить соглашение об опционе за заключение договора.
В соответствии с таким соглашением, продавец выдает покупателю безотзывную оферту на продажу ему дополнительной доли по определенной цене, если показатель EBITDA будет ниже.
❗️ Обращаем внимание, что в механизме RATCHET также много других нюансов, которые важны для его правильной работы:
🔹 порядок определения размера приобретаемой доли и правильное закрепление его в документах;
🔹 фиксация порядка расчета EBITDA;
🔹 урегулирование споров сторон при расхождении в расчетах.
➡️ Практическое КУ
#Сделки_MA
✍🏼 Договор о присоединении: ключевые аспекты
Договор о присоединении – один из ключевых документов в проекте реорганизации (наряду с решениями о реорганизации).
☝🏻 Даже одна небольшая ошибка может привести к изменению условий реорганизации или отказу рег.органа. Поэтому при его подготовке важно учесть не только обязательные требования, но и дополнительные возможности, которые предоставляет закон.
Что нужно включить обязательно:
1️⃣ Порядок и условия присоединения с учетом деловой цели реорганизации (уведомления кредиторов и регистратора, взаимодействие с рег.органом, опубликование уведомлений).
2️⃣ Порядок формирования уставного капитала (порядок обмена долей/конвертации акций).
При реорганизации АО этот порядок должен соответствовать порядку, который был указан в решении об увеличении уставного капитала при реорганизации. Например:
🔹 каждые 2 обыкновенные акции присоединяемого общества конвертируются в 1 обыкновенную акцию присоединяющего общества (при присоединении АО к АО);
🔹 каждые 0,5 рубля доли в уставном капитале присоединяемого общества обмениваются на 1 обыкновенную акцию присоединяющего общества (при присоединении ООО к АО).
3️⃣ Порядок проведения совместного ОСУ (для ООО) для утверждения изменений в устав, избрания органов общества, принятия иных вопросов.
Помимо срока и вопросов повестки дня важно определить порядок удостоверения принятых решений.
Дополнительно в договор о присоединении можно включить, например:
1️⃣ Особый порядок совершения отдельных сделок (например, ограничения по сделкам с имуществом).
2️⃣ Перечень изменений в устав присоединяющего общества (например, в связи с изменением размера уставного капитала или структуры органов общества).
➡️ Практическое КУ
#Реорганизация
Договор о присоединении – один из ключевых документов в проекте реорганизации (наряду с решениями о реорганизации).
☝🏻 Даже одна небольшая ошибка может привести к изменению условий реорганизации или отказу рег.органа. Поэтому при его подготовке важно учесть не только обязательные требования, но и дополнительные возможности, которые предоставляет закон.
Что нужно включить обязательно:
1️⃣ Порядок и условия присоединения с учетом деловой цели реорганизации (уведомления кредиторов и регистратора, взаимодействие с рег.органом, опубликование уведомлений).
2️⃣ Порядок формирования уставного капитала (порядок обмена долей/конвертации акций).
При реорганизации АО этот порядок должен соответствовать порядку, который был указан в решении об увеличении уставного капитала при реорганизации. Например:
🔹 каждые 2 обыкновенные акции присоединяемого общества конвертируются в 1 обыкновенную акцию присоединяющего общества (при присоединении АО к АО);
🔹 каждые 0,5 рубля доли в уставном капитале присоединяемого общества обмениваются на 1 обыкновенную акцию присоединяющего общества (при присоединении ООО к АО).
3️⃣ Порядок проведения совместного ОСУ (для ООО) для утверждения изменений в устав, избрания органов общества, принятия иных вопросов.
Помимо срока и вопросов повестки дня важно определить порядок удостоверения принятых решений.
Дополнительно в договор о присоединении можно включить, например:
1️⃣ Особый порядок совершения отдельных сделок (например, ограничения по сделкам с имуществом).
2️⃣ Перечень изменений в устав присоединяющего общества (например, в связи с изменением размера уставного капитала или структуры органов общества).
➡️ Практическое КУ
#Реорганизация
😁 «О, кому продать бы долю?! Долю горькую свою...» (с)
Полный текст (Владимир Вишневский):
На что обратить внимание покупателю доли в ООО в первую очередь, какие вопросы задать?
1️⃣ Есть ли соглашение участников? Продавец готов раскрыть его условия?
2️⃣ Нет ли опционов на доли в ООО? Как это влияет на сделку?
3️⃣ Готов ли продавец дать заверения об обстоятельствах и возместить потери?
4️⃣ Будет ли получено корпоративное одобрение на сделку? Будет ли получено согласие супруга(и)?
5️⃣ Что с Правительственной комиссией и ФАС?
6️⃣ Есть ли в кредитных договорах особые положения в связи со сменой контроля?
7️⃣ Сколько у бизнеса реально времени на сделку? Какие есть ограничения по срокам?
8️⃣ Нет ли рисков банкротства продавца?
9️⃣ Что лучше в данном случае – купить долю в ООО или значимые активы/обязательства?
🔟 Кто влияет на принятие решения по сделке, кто формирует позицию бенефициара?
➡️ Практическое КУ
#Сделки_MA
Полный текст (Владимир Вишневский):
Утром кофе лишь налью,
Мыслью голову неволю:
«О, кому продать бы долю?!»
Долю горькую свою...
На что обратить внимание покупателю доли в ООО в первую очередь, какие вопросы задать?
1️⃣ Есть ли соглашение участников? Продавец готов раскрыть его условия?
2️⃣ Нет ли опционов на доли в ООО? Как это влияет на сделку?
3️⃣ Готов ли продавец дать заверения об обстоятельствах и возместить потери?
4️⃣ Будет ли получено корпоративное одобрение на сделку? Будет ли получено согласие супруга(и)?
5️⃣ Что с Правительственной комиссией и ФАС?
6️⃣ Есть ли в кредитных договорах особые положения в связи со сменой контроля?
7️⃣ Сколько у бизнеса реально времени на сделку? Какие есть ограничения по срокам?
8️⃣ Нет ли рисков банкротства продавца?
9️⃣ Что лучше в данном случае – купить долю в ООО или значимые активы/обязательства?
🔟 Кто влияет на принятие решения по сделке, кто формирует позицию бенефициара?
➡️ Практическое КУ
#Сделки_MA
🖍 Найдите ошибки в решении об увеличении уставного капитала ООО
☝🏻 На слайде – решение об увеличении уставного капитала ООО (УК – 10 000 рублей), в котором есть ошибки.
😉 Коллеги, предлагаем вам найти эти ошибки и написать о них в комментариях.
🤝 Позднее мы сделаем разбор.
➡️ Практическое КУ
#ЭмиссияАкций
☝🏻 На слайде – решение об увеличении уставного капитала ООО (УК – 10 000 рублей), в котором есть ошибки.
😉 Коллеги, предлагаем вам найти эти ошибки и написать о них в комментариях.
🤝 Позднее мы сделаем разбор.
➡️ Практическое КУ
#ЭмиссияАкций
🖌 Четыре корпоративных согласия на одну сделку: не много ли?
Рассмотрим ситуацию, которая порой возникает на практике.
Согласно уставу АО, в компетенцию совета директоров (СД) входит в т.ч. предварительное одобрение сделок:
🔹 с ценой более 1% БСА;
🔹 с ценой более 100 млн рублей;
🔹 с недвижимым имуществом.
Планируется сделка по продаже здания, которая:
🔹 попадает под все эти 3 критерия;
🔹 и является сделкой с заинтересованностью.
Поступило требование о проведении заседания СД для получения согласия на ее совершение (как сделки с заинтересованностью).
❓ Будет ли достаточно одобрения по закону и по любому из 3-х критериев? Или нужно одобрение по всем основаниям (т.е. 4 решения по одной сделке)?
🤝 Наше мнение:
В связи с поступившим требованием вопрос об одобрении сделки нужно вынести на рассмотрение СД. При этом другие критерии по уставу нельзя проигнорировать, даже если сделка уже одобряется по закону.
Есть еще важные аспекты:
1️⃣ Для разных критериев может быть предусмотрено разное количество голосов. Сделка, одобренная простым большинством, может быть не одобрена единогласно по другому критерию.
2️⃣ Если в решении упоминается только один критерий, это будет вводить членов СД в заблуждение насчет наличия остальных критериев.
3️⃣ Члены СД могут голосовать по одной сделке по-разному в зависимости от оснований (это может выглядеть странно в отношении одной и той же сделки, но так бывает).
✅ Таким образом, в данном случае необходимо одобрить сделку по всем основаниям – и по закону, и по уставу.
На практике это:
🔹 оформляют как 4 отдельных решения;
🔹 или объединяют в 1 решение с указанием нескольких оснований (обращая внимание на кворум!).
При этом даже одно единогласное решение по любому из оснований поможет снизить риск оспаривания такой сделки по остальным основаниям.
☝🏻 Чтобы избежать ситуации множественного одобрения, можно предусмотреть в уставе, что достаточно одобрения по одному из оснований.
❗️ При этом важно закрепить и принципы реализации. Например, для сделки, которая требует одобрения по нескольким основаниям, достаточно одобрения по одному из них (для которого предусмотрено максимальное количество голосов).
В будущих постах расскажем о других возможностях устава, которые помогают:
🔹 снизить риски для бизнеса;
🔹 оптимизировать формальные процедуры и многочисленные, часто дублирующие друг друга одобрения.
➡️ Практическое КУ
#ОсобыеСделки
Рассмотрим ситуацию, которая порой возникает на практике.
Согласно уставу АО, в компетенцию совета директоров (СД) входит в т.ч. предварительное одобрение сделок:
🔹 с ценой более 1% БСА;
🔹 с ценой более 100 млн рублей;
🔹 с недвижимым имуществом.
Планируется сделка по продаже здания, которая:
🔹 попадает под все эти 3 критерия;
🔹 и является сделкой с заинтересованностью.
Поступило требование о проведении заседания СД для получения согласия на ее совершение (как сделки с заинтересованностью).
❓ Будет ли достаточно одобрения по закону и по любому из 3-х критериев? Или нужно одобрение по всем основаниям (т.е. 4 решения по одной сделке)?
🤝 Наше мнение:
В связи с поступившим требованием вопрос об одобрении сделки нужно вынести на рассмотрение СД. При этом другие критерии по уставу нельзя проигнорировать, даже если сделка уже одобряется по закону.
Есть еще важные аспекты:
1️⃣ Для разных критериев может быть предусмотрено разное количество голосов. Сделка, одобренная простым большинством, может быть не одобрена единогласно по другому критерию.
2️⃣ Если в решении упоминается только один критерий, это будет вводить членов СД в заблуждение насчет наличия остальных критериев.
3️⃣ Члены СД могут голосовать по одной сделке по-разному в зависимости от оснований (это может выглядеть странно в отношении одной и той же сделки, но так бывает).
✅ Таким образом, в данном случае необходимо одобрить сделку по всем основаниям – и по закону, и по уставу.
На практике это:
🔹 оформляют как 4 отдельных решения;
🔹 или объединяют в 1 решение с указанием нескольких оснований (обращая внимание на кворум!).
При этом даже одно единогласное решение по любому из оснований поможет снизить риск оспаривания такой сделки по остальным основаниям.
☝🏻 Чтобы избежать ситуации множественного одобрения, можно предусмотреть в уставе, что достаточно одобрения по одному из оснований.
❗️ При этом важно закрепить и принципы реализации. Например, для сделки, которая требует одобрения по нескольким основаниям, достаточно одобрения по одному из них (для которого предусмотрено максимальное количество голосов).
В будущих постах расскажем о других возможностях устава, которые помогают:
🔹 снизить риски для бизнеса;
🔹 оптимизировать формальные процедуры и многочисленные, часто дублирующие друг друга одобрения.
➡️ Практическое КУ
#ОсобыеСделки
👨🏻⚖️ Как предотвратить и эффективно вести корп.споры: материалы вебинара Максима Бунякина и Анны Шершневой
6.06.24 г. Максим Бунякин (Бранан Лигал) и Анна Шершнева (коллега Дмитрия Попова, Popov Law Services) провели вебинар по корпоративным спорам на площадке Юридического института «М-Логос».
Спикеры разобрали:
🔹 признаки и механизмы предотвращения корпоративных конфликтов (в т.ч. с помощью корпоративного договора и реорганизации);
🔹 процессуальные аспекты и приемы ведения корпоративных споров;
🔹 практические рекомендации по минимизации рисков конфликтов (см. слайд).
Запись вебинара можно посмотреть по ссылке.
➡️ Практическое КУ
#БрананЛигалМероприятия
6.06.24 г. Максим Бунякин (Бранан Лигал) и Анна Шершнева (коллега Дмитрия Попова, Popov Law Services) провели вебинар по корпоративным спорам на площадке Юридического института «М-Логос».
Спикеры разобрали:
🔹 признаки и механизмы предотвращения корпоративных конфликтов (в т.ч. с помощью корпоративного договора и реорганизации);
🔹 процессуальные аспекты и приемы ведения корпоративных споров;
🔹 практические рекомендации по минимизации рисков конфликтов (см. слайд).
Запись вебинара можно посмотреть по ссылке.
➡️ Практическое КУ
#БрананЛигалМероприятия
📇 Необычное КУ: хозяйственное партнерство
О том, что уже почти 12 лет в российском праве есть такая форма юр.лица как хозяйственное партнерство (ХП), знают еще меньше, чем о конструкции договора инвестиционного товарищества (ДИТ). И создано их также меньше, чем заключено ДИТ. Хотя, на наш взгляд, эта форма может быть полезна для бизнеса.
🖌 Разберем, как работает ХП вместе с Павлом Нафтулиным (руководитель юридического департамента ППК «Российский экологический оператор»).
ХП – это коммерческая организация, участниками которой могут быть физ. и юр.лица, а иные лица (помимо участников) могут участвовать в ее управлении (специальное регулирование ФЗ от 03.12.2011 № 380-ФЗ «О хозяйственных партнерствах»).
Ключевые аспекты работы ХП:
1️⃣ количество участников – от 2 до 50;
2️⃣ регулирование – минимум в уставе и максимальный объем вопросов в Соглашении об управлении партнерством (СоУП);
3️⃣ управление – максимально гибкое:
🔹 практически любой вопрос можно установить в СоУП (структура органов управления, права участников и третьих лиц, распределение прибыли и др.);
🔹 возможны разные органы управления (совет директоров, дирекция, президиум, консультативный орган и др.).
4️⃣ именно в ХП можно максимально гибко урегулировать порядок приобретения самим ХП долей в складочном капитале (в т.ч. для реализации пут-опционов участников, привлечения новых инвесторов, мотивационных программ менеджмента и др.).
Важные ограничения:
🔹 ЕИО – только физ.лицо и только участник ХП;
🔹 ХП не может выпускать ценные бумаги и участвовать в других юр.лицах (т.е. фактически это проектная компания, а не холдинговая);
🔹 нотариальная форма для СоУП и сделок с долями в складочном капитале партнерства;
🔹 есть особенности налогообложения ХП.
В одном из следующих постов детально разберем отличия ХП от ООО и АО.
☝🏻 Рекомендуем при выборе структуры проекта наряду с привычными формами также анализировать ХП. Возможно, именно эта форма будет оптимальной в вашем случае.
➡️ Практическое КУ
О том, что уже почти 12 лет в российском праве есть такая форма юр.лица как хозяйственное партнерство (ХП), знают еще меньше, чем о конструкции договора инвестиционного товарищества (ДИТ). И создано их также меньше, чем заключено ДИТ. Хотя, на наш взгляд, эта форма может быть полезна для бизнеса.
🖌 Разберем, как работает ХП вместе с Павлом Нафтулиным (руководитель юридического департамента ППК «Российский экологический оператор»).
ХП – это коммерческая организация, участниками которой могут быть физ. и юр.лица, а иные лица (помимо участников) могут участвовать в ее управлении (специальное регулирование ФЗ от 03.12.2011 № 380-ФЗ «О хозяйственных партнерствах»).
Ключевые аспекты работы ХП:
1️⃣ количество участников – от 2 до 50;
2️⃣ регулирование – минимум в уставе и максимальный объем вопросов в Соглашении об управлении партнерством (СоУП);
3️⃣ управление – максимально гибкое:
🔹 практически любой вопрос можно установить в СоУП (структура органов управления, права участников и третьих лиц, распределение прибыли и др.);
🔹 возможны разные органы управления (совет директоров, дирекция, президиум, консультативный орган и др.).
4️⃣ именно в ХП можно максимально гибко урегулировать порядок приобретения самим ХП долей в складочном капитале (в т.ч. для реализации пут-опционов участников, привлечения новых инвесторов, мотивационных программ менеджмента и др.).
Важные ограничения:
🔹 ЕИО – только физ.лицо и только участник ХП;
🔹 ХП не может выпускать ценные бумаги и участвовать в других юр.лицах (т.е. фактически это проектная компания, а не холдинговая);
🔹 нотариальная форма для СоУП и сделок с долями в складочном капитале партнерства;
🔹 есть особенности налогообложения ХП.
В одном из следующих постов детально разберем отличия ХП от ООО и АО.
☝🏻 Рекомендуем при выборе структуры проекта наряду с привычными формами также анализировать ХП. Возможно, именно эта форма будет оптимальной в вашем случае.
➡️ Практическое КУ
⚡️ Продвинутый онлайн-курс по сделкам M&A от Бранан Лигал
Делимся радостной новостью – мы запускаем продвинутый онлайн-курс по сделкам M&A на площадке Legal Academy.
✅ Этот курс – продолжение нашего базового курса по сделкам M&A. В чем его специфика:
🔹 формат практикума, работа над документами, разбор сложных ситуаций;
🔹 курс полезен прежде всего тем, у кого уже есть опыт в таких проектах и кому важны практические аспекты.
Слушатели вместе со спикерами пройдут весь путь сделки M&A и разберут:
🔹 как правильно подготовить ключевые документы;
🔹 как грамотно вести переговоры в т.ч. с позиции добросовестности;
🔹 тонкости ключевых направлений Due Diligence;
🔹 как трансформировать результаты проверки в юридически обязывающие положения документов;
🔹 как управлять проектом и сформировать эффективную команду.
Каждый слушатель получит:
1️⃣ документы для работы – основные условия сделки (term sheet), корпоративный договор, договор купли-продажи, положения по заверениям об обстоятельствах и возмещению потерь, детальный график сделки;
2️⃣ консультацию с одним из спикеров или экспертизу своего документа (на выбор слушателя).
🧑🏻💻 Курс ведут Максим Бунякин, Юлия Ненашева и Дмитрий Попов. На отдельных блоках программы своим опытом и рекомендациями делятся Татьяна Бунякина (директор практики недвижимости) и Мария Коровицына (юрист корпоративной практики).
🖌 Зарегистрироваться на курс можно здесь.
По промокоду BrananLegal скидка 15% (действует до 31.01.26 г.). Также есть особые условия для тех, кто уже приобрел базовый курс или планирует приобрести сразу оба курса.
➡️ Практическое КУ
#Сделки_MA #АкадемияБрананЛигал
Реклама: ООО «Бранан Лигал» ИНН 7702703141 Erid LjN8KFpk5
Делимся радостной новостью – мы запускаем продвинутый онлайн-курс по сделкам M&A на площадке Legal Academy.
✅ Этот курс – продолжение нашего базового курса по сделкам M&A. В чем его специфика:
🔹 формат практикума, работа над документами, разбор сложных ситуаций;
🔹 курс полезен прежде всего тем, у кого уже есть опыт в таких проектах и кому важны практические аспекты.
Слушатели вместе со спикерами пройдут весь путь сделки M&A и разберут:
🔹 как правильно подготовить ключевые документы;
🔹 как грамотно вести переговоры в т.ч. с позиции добросовестности;
🔹 тонкости ключевых направлений Due Diligence;
🔹 как трансформировать результаты проверки в юридически обязывающие положения документов;
🔹 как управлять проектом и сформировать эффективную команду.
Каждый слушатель получит:
1️⃣ документы для работы – основные условия сделки (term sheet), корпоративный договор, договор купли-продажи, положения по заверениям об обстоятельствах и возмещению потерь, детальный график сделки;
2️⃣ консультацию с одним из спикеров или экспертизу своего документа (на выбор слушателя).
🧑🏻💻 Курс ведут Максим Бунякин, Юлия Ненашева и Дмитрий Попов. На отдельных блоках программы своим опытом и рекомендациями делятся Татьяна Бунякина (директор практики недвижимости) и Мария Коровицына (юрист корпоративной практики).
🖌 Зарегистрироваться на курс можно здесь.
По промокоду BrananLegal скидка 15% (действует до 31.01.26 г.). Также есть особые условия для тех, кто уже приобрел базовый курс или планирует приобрести сразу оба курса.
➡️ Практическое КУ
#Сделки_MA #АкадемияБрананЛигал
Реклама: ООО «Бранан Лигал» ИНН 7702703141 Erid LjN8KFpk5
📊 Реструктуризация российских компаний в текущих условиях: зоны особого внимания
Чек-лист от Дмитрия Попова (директор коммерческой практики Бранан Лигал, управляющий партнер Popov Law Services).
1️⃣ Банкротные риски:
🔹 при объективном банкротстве одного лица в группе остальные могут быть признаны КДЛ (контролирующее должника лицо) и нести субсидиарную ответственность (создаем заранее defence file);
🔹 в ходе банкротства и реструктуризации могут оспариваться сделки;
🔹 объективное банкротство одной компании (даже без производства в арбитражном суде) может вызвать кросс-дефолты.
2️⃣ Договорные риски:
🔹 аудит системы работы с договорами – «отбрасываем» лишние процессы, синхронизируем существующие (когда необходимо);
🔹 аудит и изменение текстов стандартных договоров – они должны соответствовать текущему бизнесу компании.
3️⃣ Перемена лиц в обязательстве:
🔹 отслеживаем сохранение обеспечений (например, залог при переводе долга, поручительство после залога при снятии последнего).
4️⃣ Прощение долга:
🔹 «зашиваем» в договор обоснование прощения долга внутри группы, чтобы избежать запрещенного дарения (+ см. выше про банкротные риски).
5️⃣ Специфика работы с иностранными компаниями:
🔹 обход закона запрещен (например, даже самое творческое обоснование, почему не нужно согласие Правительственной комиссии, может привести к ничтожности сделок и операций);
🔹 проявляем добросовестность и руководствуемся в первую очередь российским законодательством.
➡️ Практическое КУ
#Реорганизация
Чек-лист от Дмитрия Попова (директор коммерческой практики Бранан Лигал, управляющий партнер Popov Law Services).
1️⃣ Банкротные риски:
🔹 при объективном банкротстве одного лица в группе остальные могут быть признаны КДЛ (контролирующее должника лицо) и нести субсидиарную ответственность (создаем заранее defence file);
🔹 в ходе банкротства и реструктуризации могут оспариваться сделки;
🔹 объективное банкротство одной компании (даже без производства в арбитражном суде) может вызвать кросс-дефолты.
2️⃣ Договорные риски:
🔹 аудит системы работы с договорами – «отбрасываем» лишние процессы, синхронизируем существующие (когда необходимо);
🔹 аудит и изменение текстов стандартных договоров – они должны соответствовать текущему бизнесу компании.
3️⃣ Перемена лиц в обязательстве:
🔹 отслеживаем сохранение обеспечений (например, залог при переводе долга, поручительство после залога при снятии последнего).
4️⃣ Прощение долга:
🔹 «зашиваем» в договор обоснование прощения долга внутри группы, чтобы избежать запрещенного дарения (+ см. выше про банкротные риски).
5️⃣ Специфика работы с иностранными компаниями:
🔹 обход закона запрещен (например, даже самое творческое обоснование, почему не нужно согласие Правительственной комиссии, может привести к ничтожности сделок и операций);
🔹 проявляем добросовестность и руководствуемся в первую очередь российским законодательством.
➡️ Практическое КУ
#Реорганизация
🖌 Когда в сделках M&A нужен корпоративный договор
В развитие темы корпоративного договора приведем ситуации из нашей практики, когда такой договор бывает особенно полезен в сделках M&A.
1️⃣ приобретается/продается не 100% акций/долей (в компании остаются старые и появляются новые партнеры)
2️⃣ в компании уже есть несколько участников с разными интересами, при этом один из них продает часть своей доли новым инвесторам
3️⃣ продается 100% акций/долей, но продавцу необходимо «быть в курсе» бизнеса и иметь юридическую возможность вернуться
4️⃣ есть сильный, «взрослый» менеджмент, выкупающий весь/часть бизнеса или претендующий на опционы/долю в компании
5️⃣ партнерам/друзьям/родственникам нужно договориться о возможном неконфликтном выходе из бизнеса (опционы на акции/доли на случай успеха или провала проекта)
6️⃣ в сделке участвует кредитор/финансовый инвестор, предоставляющий заемное финансирование и желающий контролировать значимые вопросы по бизнесу
7️⃣ практически во всех остальных случаях 😉
➡️ Практическое КУ
#Сделки_MA #КорпоративныйДоговор
В развитие темы корпоративного договора приведем ситуации из нашей практики, когда такой договор бывает особенно полезен в сделках M&A.
1️⃣ приобретается/продается не 100% акций/долей (в компании остаются старые и появляются новые партнеры)
2️⃣ в компании уже есть несколько участников с разными интересами, при этом один из них продает часть своей доли новым инвесторам
3️⃣ продается 100% акций/долей, но продавцу необходимо «быть в курсе» бизнеса и иметь юридическую возможность вернуться
4️⃣ есть сильный, «взрослый» менеджмент, выкупающий весь/часть бизнеса или претендующий на опционы/долю в компании
5️⃣ партнерам/друзьям/родственникам нужно договориться о возможном неконфликтном выходе из бизнеса (опционы на акции/доли на случай успеха или провала проекта)
6️⃣ в сделке участвует кредитор/финансовый инвестор, предоставляющий заемное финансирование и желающий контролировать значимые вопросы по бизнесу
7️⃣ практически во всех остальных случаях 😉
➡️ Практическое КУ
#Сделки_MA #КорпоративныйДоговор
🔗 ЗПИФ в КУ: как использовать механизм для защиты и преемственности бизнеса
Для эффективного КУ важно обеспечить не только защиту бизнеса, но и его «безболезненную» передачу в кризисных ситуациях (банкротство участника, переход бизнеса к наследникам и др.).
Так, например, в результате корпоративных и наследственных конфликтов пострадали крупные бренды Natura Siberica (разбор спора здесь) и «Б. Ю. Александров».
☝🏻 Один из эффективных механизмов защиты – ЗПИФ.
При передаче долей ООО/акций АО в ЗПИФ:
🔹 ЗПИФ становится участником/акционером общества (соответствующая запись вносится в ЕГРЮЛ/реестр акционеров);
🔹 права участника/акционера осуществляет управляющая компания (УК) ЗПИФ;
🔹 у пайщика в собственности остаются инвестиционные паи, и он может влиять на отдельные вопросы через участие в инвестиционном комитете ЗПИФ;
🔹 в рамках инвестиционного комитета важно обеспечить эффективный контроль пайщиков за принятием инвестиционных решений и иметь возможность поменять УК на общем собрании пайщиков.
Кроме того, деятельность управляющей компании контролируют специализированный депозитарий ЗПИФ и Банк России. Это позволяет исключить злоупотребления с ее стороны.
✅ В случае смерти пайщика в наследственную массу попадают его инвестиционные паи.
✅ При банкротстве пайщика обращение взыскания по его долгам на имущество ЗПИФ не допускается (ст. 15 ФЗ об инвест.фондах). В конкурсную массу также попадут инвестиционные паи.
В обоих случаях управляющая компания продолжит осуществлять доверительное управление АО/ООО, и бизнес будет функционировать в обычном режиме.
❗️ Таким образом, использование ЗПИФ в КУ позволяет сохранить бизнес и обеспечить его плавную передачу.
О других способах обеспечения преемственности бизнеса расскажем в будущих постах.
➡️ Практическое КУ
Для эффективного КУ важно обеспечить не только защиту бизнеса, но и его «безболезненную» передачу в кризисных ситуациях (банкротство участника, переход бизнеса к наследникам и др.).
Так, например, в результате корпоративных и наследственных конфликтов пострадали крупные бренды Natura Siberica (разбор спора здесь) и «Б. Ю. Александров».
☝🏻 Один из эффективных механизмов защиты – ЗПИФ.
При передаче долей ООО/акций АО в ЗПИФ:
🔹 ЗПИФ становится участником/акционером общества (соответствующая запись вносится в ЕГРЮЛ/реестр акционеров);
🔹 права участника/акционера осуществляет управляющая компания (УК) ЗПИФ;
🔹 у пайщика в собственности остаются инвестиционные паи, и он может влиять на отдельные вопросы через участие в инвестиционном комитете ЗПИФ;
🔹 в рамках инвестиционного комитета важно обеспечить эффективный контроль пайщиков за принятием инвестиционных решений и иметь возможность поменять УК на общем собрании пайщиков.
Кроме того, деятельность управляющей компании контролируют специализированный депозитарий ЗПИФ и Банк России. Это позволяет исключить злоупотребления с ее стороны.
✅ В случае смерти пайщика в наследственную массу попадают его инвестиционные паи.
✅ При банкротстве пайщика обращение взыскания по его долгам на имущество ЗПИФ не допускается (ст. 15 ФЗ об инвест.фондах). В конкурсную массу также попадут инвестиционные паи.
В обоих случаях управляющая компания продолжит осуществлять доверительное управление АО/ООО, и бизнес будет функционировать в обычном режиме.
❗️ Таким образом, использование ЗПИФ в КУ позволяет сохранить бизнес и обеспечить его плавную передачу.
О других способах обеспечения преемственности бизнеса расскажем в будущих постах.
➡️ Практическое КУ
✅ Разбор проекта: проверка цепочки сделок с долей в уставном капитале ООО
Продолжаем разбирать проекты нашей команды.
О проекте:
В рамках комплексного финансового и юридического Due Diligence производственного актива проводилась юридическая проверка прав продавцов долей ООО. Владельцы долей – физ.лицо (ФЛ-2) и юр.лицо (АО-1).
На первый взгляд, с правами продавцов на доли было все в порядке:
🔹 оба участника владеют долями на законном основании – права оформлены, оплата за доли произведена, обременений нет;
🔹 нарушений в цепочке предыдущих сделок не было – ФЛ-2 приобрело долю у ФЛ-3, которое получило долю при создании ООО, АО-1 приобрело долю у самого ООО.
Но при более детальном изучении мы выяснили следующие особенности в рамках процедуры приобретения обществом своих долей:
🔹 ранее долей владело АО-2, которое вышло из ООО на основании заявления;
🔹 нет доказательств выплаты действительной стоимости доли вышедшему участнику АО-2;
🔹 проверка финансовых документов и интервью с сотрудниками показали, что действительная стоимость доли фактически не выплачивалась.
Существенное нарушение – неисполнение обязанности по оплате, в связи с чем АО-2 могло:
🔹 требовать «разворота» сделки и получения доли обратно;
🔹 взыскать действительную стоимость доли и неустойку за просрочку оплаты.
Принятые меры по минимизации риска:
🔹 ген.директор ООО по нашей просьбе связался с АО-2 и урегулировал вопрос – стоимость доли была выплачена, АО-2 письменно подтвердило это;
🔹 в ДКП доли включено обязательство АО-1 возместить имущественные потери покупателя, если доля будет утрачена из-за требования третьего лица.
Практические рекомендации:
1️⃣ Важно проверять не только права текущих собственников на доли/акции, но и всю цепочку сделок (в т.ч. приобретение долей у самого общества или в результате реорганизации).
2️⃣ Если риск нельзя минимизировать, его нужно учесть в документах по сделке, в частности с помощью обязательств о возмещении имущественных потерь.
3️⃣ Инструмент минимизации риска с помощью заверений об обстоятельствах в подобных случаях может быть недостаточно эффективен. Так, если бы в этом проекте в ДКП включили заверения продавца о том, что все сделки с долями осуществлялись в соответствии с требованиями законодательства, при этом получатель заверения заведомо знал о его должности, то в дальнейшем покупатель не смог бы сослаться на недостоверность заверений (и, соответственно, взыскать убытки в связи с их недостоверностью).
➡️ Практическое КУ
#Разбор_проекта #Сделки_MA
Продолжаем разбирать проекты нашей команды.
О проекте:
В рамках комплексного финансового и юридического Due Diligence производственного актива проводилась юридическая проверка прав продавцов долей ООО. Владельцы долей – физ.лицо (ФЛ-2) и юр.лицо (АО-1).
На первый взгляд, с правами продавцов на доли было все в порядке:
🔹 оба участника владеют долями на законном основании – права оформлены, оплата за доли произведена, обременений нет;
🔹 нарушений в цепочке предыдущих сделок не было – ФЛ-2 приобрело долю у ФЛ-3, которое получило долю при создании ООО, АО-1 приобрело долю у самого ООО.
Но при более детальном изучении мы выяснили следующие особенности в рамках процедуры приобретения обществом своих долей:
🔹 ранее долей владело АО-2, которое вышло из ООО на основании заявления;
🔹 нет доказательств выплаты действительной стоимости доли вышедшему участнику АО-2;
🔹 проверка финансовых документов и интервью с сотрудниками показали, что действительная стоимость доли фактически не выплачивалась.
Существенное нарушение – неисполнение обязанности по оплате, в связи с чем АО-2 могло:
🔹 требовать «разворота» сделки и получения доли обратно;
🔹 взыскать действительную стоимость доли и неустойку за просрочку оплаты.
Принятые меры по минимизации риска:
🔹 ген.директор ООО по нашей просьбе связался с АО-2 и урегулировал вопрос – стоимость доли была выплачена, АО-2 письменно подтвердило это;
🔹 в ДКП доли включено обязательство АО-1 возместить имущественные потери покупателя, если доля будет утрачена из-за требования третьего лица.
Практические рекомендации:
1️⃣ Важно проверять не только права текущих собственников на доли/акции, но и всю цепочку сделок (в т.ч. приобретение долей у самого общества или в результате реорганизации).
2️⃣ Если риск нельзя минимизировать, его нужно учесть в документах по сделке, в частности с помощью обязательств о возмещении имущественных потерь.
3️⃣ Инструмент минимизации риска с помощью заверений об обстоятельствах в подобных случаях может быть недостаточно эффективен. Так, если бы в этом проекте в ДКП включили заверения продавца о том, что все сделки с долями осуществлялись в соответствии с требованиями законодательства, при этом получатель заверения заведомо знал о его должности, то в дальнейшем покупатель не смог бы сослаться на недостоверность заверений (и, соответственно, взыскать убытки в связи с их недостоверностью).
➡️ Практическое КУ
#Разбор_проекта #Сделки_MA