Bell Curve

Crypto’s Market Reset: What Comes Next? | Roundup

3줄 요약

1. ETHDenver에서의 시장 분위기는 불안정하지만, Citadel과 Bank of America 같은 대형 기관들의 진입은 장기적으로 크립토 시장에 긍정적인 신호다.
2. 메이커다오(MakerDAO)의 바이백(자사 토큰 매입) 전략이 시장에서 강한 반응을 얻으며, 크립토에서 바이백이 새로운 가치 창출 모델로 자리 잡을 가능성이 크다.
3. Bybit 해킹 사건은 노시스 세이프(Gnosis Safe)의 개발자 환경이 해킹당하면서 발생한 것으로, 라자루스 그룹이 업계 보안 수준을 다시 한번 시험대에 올려놨다.

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0:00 ETHDenver에서의 시장 분위기

ETHDenver에서의 분위기를 논의하며, 전반적으로 시장이 위축된 느낌을 주고 있다는 점을 지적했다. Nvidia가 기록적인 실적을 발표했음에도 불구하고 주가가 하락하는 등 전통 금융시장에서도 불안정성이 크다는 점을 언급했다. 크립토 시장 역시 2021년에도 여러 차례 30~40% 이상의 급락이 있었던 점을 상기시키며, 이번 조정도 장기적 관점에서 보면 흔한 현상일 수 있다고 분석했다.

특히, 빌더(개발자)들의 입장에서는 시장이 침체될수록 오히려 더 많은 시간을 투자해 제품을 개발할 수 있는 기회가 된다는 점을 강조했다. 과거 사이클을 보면, 베어마켓에서 탄탄한 기반을 다진 프로젝트들이 이후 강세장에서 크게 성장하는 경향이 있기 때문이다.

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5:31 펀더멘털로 돌아가는 시장

시장이 다시 펀더멘털 중심으로 이동하고 있으며, 과거처럼 단순한 투기적 요소만으로는 지속적인 성장이 어렵다는 점이 강조됐다. 특히, 메이커다오(MakerDAO)의 바이백 전략이 성공적으로 작동하고 있으며, 이는 크립토 업계에서 새로운 가치 창출 모델로 주목받고 있다.

예를 들어, 메이커다오는 최근 지출을 최소화하고 바이백을 통해 시장에서 자사 토큰을 지속적으로 매입하는 전략을 채택했다. 이로 인해 메이커다오의 토큰 가격이 단기간에 70% 이상 상승했으며, 이는 기존 크립토 시장에서 흔히 볼 수 없었던 주주 환원 전략이 적용된 사례로 평가받고 있다.

이와 함께, 과거 Snap이 2017년에 상장한 이후 2021년까지 적자를 유지했지만, 장기적인 비전을 가지고 운영하면서 결국 수익성을 확보한 사례를 언급하며, 크립토에서도 단기적인 성과보다는 장기적인 비즈니스 모델이 중요하다는 점을 강조했다.

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11:39 밈코인과 기관 투자자의 등장

밈코인 시장이 급격히 위축되면서, 과거 NFT 붐이 꺼진 것과 유사한 흐름을 보이고 있다. 특히, 트럼프와 멜라니아 관련 밈코인이 정점을 찍은 이후 시장이 급격히 냉각되었으며, 이는 2021년 NFT 시장이 Otherdeed 민팅 이후 급격히 하락한 것과 유사한 패턴을 보인다고 설명했다.

한편, Citadel과 Bank of America 같은 대형 기관 투자자들이 크립토 시장에 진입하고 있다는 점이 중요한 변화로 언급됐다. 과거 같았으면 이러한 뉴스가 시장에서 폭발적인 반응을 불러일으켰겠지만, 현재는 시장 분위기가 워낙 침체되어 있어 상대적으로 주목받지 못하고 있다는 점이 흥미롭다.

특히, Bank of America의 CEO가 "규제가 허용한다면 스테이블코인을 출시할 것"이라고 언급한 점이 주목할 만하다. 이는 대형 은행들이 크립토를 단순한 투기 시장이 아니라, 자신들의 기존 사업 모델과 통합할 수 있는 금융 혁신의 도구로 바라보고 있음을 시사한다.

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25:07 Celestia의 다음 단계

Celestia는 최근 수수료 구조를 변경하며 새로운 수익 모델을 실험하고 있다. 현재 Celestia의 데이터 가용성(DA) 수수료는 EIP-4844 대비 1,000배 저렴하며, 이는 단순히 네트워크 스팸을 방지하는 수준에서 책정되었다.

이 전략은 두 가지 시나리오를 의미할 수 있다. 첫째, 지금 당장은 수익을 극대화하는 것보다 시장 점유율을 확보하는 것이 중요하다는 판단이다. 둘째, 향후 네트워크 사용량이 증가하면 자연스럽게 수익성을 높이는 방향으로 나아갈 가능성이 크다.

이와 관련하여, 아마존이 초기에 수익을 희생하면서도 시장 점유율을 우선적으로 확보한 전략과 비교할 수 있다. 또한, 넷플릭스가 가격을 점진적으로 인상하면서도 소비자 이탈이 거의 없었던 사례를 들며, Celestia도 유사한 접근 방식을 취할 가능성이 있다고 분석했다.

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29:43 스테이블코인의 현재와 미래

스테이블코인은 현재 크립토 시장에서 가장 확실한 제품-시장 적합성(Product-Market Fit)을 갖춘 분야로 평가받고 있다. Stripe가 브릿지(Bridge)를 인수하며 스테이블코인 시장에 본격적으로 진입한 점이 이를 방증한다.

특히, 테더(USDT)는 현재 전 세계에서 36번째로 큰 미 국채 보유자로, 독일과 대만 사이에 위치할 정도로 규모가 커졌다. 이는 스테이블코인이 단순한 크립토 자산이 아니라, 글로벌 금융 시스템에서 중요한 역할을 할 수 있는 잠재력을 가지고 있음을 보여준다.

한편, Circle(USDC 발행사)은 미국 내 규제 환경을 활용해 테더의 시장 점유율을 잠식하려는 움직임을 보이고 있다. 예를 들어, 미국 정부가 테더 같은 국제 스테이블코인 발행자들에게 미 국채 시장 접근을 제한하는 규제를 도입할 가능성이 제기되고 있다. 이는 Circle이 자사 스테이블코인을 유리한 위치에 두기 위한 전략적 움직임일 가능성이 크다.

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38:06 스테이블코인 규제 논의

현재 미국 정부가 논의 중인 스테이블코인 법안은 시장에 큰 영향을 미칠 수 있다. 특히, Circle이 테더 같은 해외 스테이블코인 발행자들의 미 국채 시장 접근을 차단하려는 로비 활동을 벌이고 있다는 점이 논란이 되고 있다.

만약 이러한 규제가 시행된다면, 테더가 미 국채를 보유하는 것이 어려워지고, 이는 스테이블코인 시장의 경쟁 구도를 크게 변화시킬 수 있다. 그러나 이는 단순히 Circle의 점유율 확대를 의미하는 것이 아니라, 전체 스테이블코인 시장의 성장에 악영향을 줄 수도 있다는 점이 지적됐다.

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53:33 Bybit 해킹 사건

Bybit 해킹 사건은 단순한 보안 문제를 넘어, 크립토 업계의 인프라 보안 수준을 시험하는 사건이 되었다. 이번 해킹은 노시스 세이프(Gnosis Safe)의 개발자 환경이 해킹당하면서 발생했으며, 라자루스 그룹이 이를 이용해 Bybit에서 1.5억 달러 상당의 자금을 탈취했다.

특히, 이 공격은 단순한 스마트 컨트랙트 취약점이 아니라, 개발자의 로컬 환경을 감염시켜 전체 시스템을 장악하는 방식이었다. 이는 전통적인 사이버 보안 공격 방식인 "제로데이 공격(Zero-Day Attack)"과 유사하며, 크립토 업계가 보안 체계를 한층 강화할 필요성을 시사한다.

Thorchain이 이 해킹과 관련된 자금이 세탁되는 것을 막지 않았다는 점도 논란이 되고 있다. 이는 크립토 업계가 탈중앙화와 보안 사이에서 어떤 균형을 잡아야 하는지에 대한 중요한 논의를 촉발할 것으로 예상된다.

https://youtu.be/g0Vkr1T_sEE 33분 전 업로드 됨

Steady Lads Podcast

Is Wintermute Responsible For Crashing The Market? w/ Evgeny Gaevoy

3줄 요약

1. Wintermute가 시장을 의도적으로 붕괴시키는 것 아니냐는 음모론이 돌지만, CEO Evgeny Gaevoy는 "터무니없는 주장"이라며 반박. 시장 조작이 아니라 단순한 유동성 공급일 뿐이라고 설명.
2. Fartcoin OTC 매각과 Bybit 해킹 사건을 분석하며, 시장이 어떻게 반응했는지에 대한 심층 논의. 특히 Bybit의 빠른 대응과 해킹 후 ETH 매도 흐름이 주목받음.
3. Solana 대량 언락과 DOJ의 Libra 코인 수사 가능성이 시장에 미칠 영향에 대한 토론. 메이저 코인과 밈코인의 향후 전망이 갈리는 가운데, "Flight to Quality" 트렌드가 올 수도 있다는 분석.

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00:00 Steady Lads 오프닝

Steady Lads 팀이 다시 모였고, 이번 주는 Wintermute의 CEO Evgeny Gaevoy와 함께한다. 최근 시장의 변동성이 극심했고, 특히 Bybit 해킹, Solana의 대규모 언락, 그리고 DOJ의 Libra 관련 조사 가능성이 큰 이슈였다. 이번 에피소드에서는 Wintermute가 시장을 조작하고 있는지에 대한 논란을 비롯해 다양한 주제를 다룬다.

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00:27 Wintermute가 시장을 붕괴시키고 있는가?

최근 Wintermute가 시장을 의도적으로 붕괴시키고 있다는 음모론이 돌고 있다. Gaevoy는 이런 주장이 터무니없다고 반박하며, Wintermute는 시장을 조작하는 것이 아니라 단순히 유동성을 공급하는 역할을 할 뿐이라고 설명했다.

그는 사람들이 온체인에서 Wintermute의 트랜잭션을 보고 "바이낸스에서 코인베이스로 이동? 아, 이제 덤핑하겠군!" 같은 결론을 내리는 것이 마치 "지구 평평설"을 믿는 것과 다를 바 없다고 비판했다.

시장 조작을 하는 일부 작은 마켓메이커들이 존재하지만, Wintermute는 그런 방식으로 운영되지 않는다고 강조했다. 예를 들어, Kelia 같은 일부 중국계 마켓메이커들은 차트를 조작하거나 내부 정보를 활용한 트레이딩을 하지만, Wintermute는 그런 기술조차 없다고 밝혔다.

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04:58 Wintermute의 Fartcoin OTC 매각

Fartcoin(일명 $FART) OTC 매각이 시장에 미친 영향을 분석했다. Wintermute는 델타 뉴트럴 전략을 사용하기 때문에 OTC 거래를 할 때 사전에 헷징을 진행한다고 설명했다. 즉, OTC 거래가 이루어지기 전부터 헷징이 진행되었기 때문에, 실제 매각이 공개되었을 때 시장이 예상보다 큰 폭으로 반응한 것은 과잉 반응일 가능성이 크다.

이 과정에서 "핫 에어(Hot Air)는 상승하지만, 가격은 상승하지 않는다"는 농담이 나왔는데, 이는 밈코인들이 초기에는 거품처럼 부풀어 오르지만 결국에는 하락하는 구조를 반영한 것이다.

또한, 바이낸스에서 퍼페추얼(Perp) 거래가 먼저 열리고 현물(Spot) 거래가 열리지 않는 경우, 시장이 이를 부정적으로 해석하는 경향이 있다고 지적했다. 이유는 퍼페추얼 상장이 열리면 공매도가 가능해지기 때문이다.

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11:01 현재 시장 상황 분석

현재 시장이 투자자들에게 매우 어려운 환경이라는 점을 강조했다. BTC 도미넌스가 지속적으로 상승하면서, ETH 및 기타 알트코인들이 상대적으로 약세를 보이고 있다.

Solana는 ETH보다 더 큰 하락을 겪었고, 이는 시장의 밈코인 붐이 끝나가고 있음을 시사한다. 또한, 많은 VC 코인들이 대규모 언락을 앞두고 있어 구조적으로 매도 압력이 강해질 가능성이 크다.

특히, "시장 사이클이 정말 존재하는가?"라는 질문이 나왔으며, 과거처럼 명확한 강세장과 약세장이 반복되지 않을 가능성이 제기되었다.

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16:32 Flight to Quality(우량 자산으로의 이동) 가능성

시장이 불확실해지면서 투자자들이 더 안전한 자산으로 이동할 가능성이 높아지고 있다. 이를 "Flight to Quality"라고 부르며, BTC와 같은 메이저 코인들은 상대적으로 더 안전한 투자처로 평가된다.

특히, SEC가 최근 암호화폐 기업들에 대한 소송을 취하하는 등 규제 환경이 변화하고 있는 점도 주목할 만하다. Uniswap, OpenSea, Coinbase에 대한 소송이 취하되면서, 향후 제도권 자금이 본격적으로 유입될 가능성이 있다는 점이 긍정적으로 평가되었다.

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20:17 DOJ의 Libra 코인 조사 가능성

최근 DOJ(미 법무부)가 Libra 코인을 조사할 가능성이 있다는 루머가 돌고 있다. Libra 프로젝트에 연루된 주요 인사들이 법적 문제에 직면할 가능성이 있으며, 특히 Kelia 및 Hayden Davis 같은 인물들이 주목받고 있다.

GCR은 트럼프 시대가 오면서 암호화폐 규제가 완화될 것이라는 기대와는 달리, 오히려 사기 및 불법 행위에 대한 단속이 강화될 가능성이 있다고 예상했다. 즉, "범죄 시즌(Crime Season)이 끝날 수도 있다"는 것이다.

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27:59 Bybit 해킹 사건 회고

Bybit 해킹 사건 이후 시장은 ETH의 대량 매도로 인해 변동성을 겪었다. 하지만 Bybit가 빠르게 대응하며 OTC 시장에서 10억 달러 이상의 ETH를 매입한 점이 인상적이었다.

특히, Bybit의 Ben Zhou가 위기 대응을 매우 침착하게 진행한 점이 긍정적으로 평가되었다. Wintermute 역시 과거 해킹을 경험한 바 있으며, Gaevoy는 "해킹이 발생하면 가장 먼저 확인해야 할 것은 회사의 지급 능력(Solvency)이다"라고 강조했다.

또한, Thorchain을 통한 해커들의 BTC 스왑이 논란이 되었으며, 일부 커뮤니티에서는 "Thorchain이 해커들의 돈세탁을 돕고 있다"는 비판이 나오기도 했다.

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38:11 Solana 언락은 이미 가격에 반영되었는가?

Solana의 대규모 언락(약 10M SOL)이 시장에 미칠 영향을 분석했다. 일부 투자자들은 이미 헷징이 완료되었을 것이라고 주장하지만, 실제로는 대부분의 물량이 여전히 시장에 영향을 줄 가능성이 크다.

특히, FTX 경매에서 Solana를 매입한 기관 투자자들은 장기 보유를 계획하고 있을 가능성이 높아, 단기적인 매도 압력이 크지 않을 수도 있다. 하지만 Solana의 미래는 결국 새로운 내러티브와 유스케이스가 등장할 수 있느냐에 달려 있다.

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44:07 Pump.Fun, 자체 DEX 출시

Pump.Fun이 기존 Radium 대신 자체 DEX를 출시할 계획이라는 소식이 전해졌다. 이는 Pump.Fun이 밈코인 시장에서 발생하는 유동성을 직접 흡수하려는 전략으로 해석된다.

다만, 밈코인 시장이 이미 하락세에 접어든 지금, 너무 늦은 결정이 아닐까 하는 의문도 제기되었다.

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47:52 Pasta of the Week 🍝

이번 주 최고의 밈과 트윗을 소개하는 시간.

1. 유명 트레이더 FLOO가 "ETH를 실수로 보유하고 있었다"며 즉시 매도한 트윗이 큰 화제가 됨.
2. ETH Denver 행사에서 북한 관계자가 등장하는 합성 사진이 공개되며 큰 웃음을 줌.
3. Bybit 해킹 후, 해커들이 ETH를 BTC로 바꾸는 이유를 설명하는 AI 분석이 공유됨.

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이번 에피소드는 Wintermute의 시장 조작 논란, Bybit 해킹, Solana 언락, DOJ 수사 가능성 등 다양한 이슈를 깊이 있게 다뤘다. 앞으로 시장이 어떻게 반응할지 주목해야 할 시기다.

https://youtu.be/BPHoRm5RoAA 58분 전 업로드 됨

The Rollup

How To Find A Massive Edge in Crypto with Akshat Vaidya

3줄 요약

1. 크립토 시장은 사이클을 반복하며, 각 사이클마다 기회가 다르게 나타난다. Akshat Vaidya는 이를 활용해 초기 비트코인 투자부터 DeFi, 스테이킹 인프라까지 확장하며 Maelstrom을 운영하고 있다.
2. 벤처 투자와 온체인 리퀴드 투자에서 성공적인 창업자의 특징은 높은 도덕성, 겸손함, 파트너십 구축 능력이며, 시장의 흐름을 읽고 적절한 타이밍에 투자하는 것이 중요하다.
3. 크립토 미디어 및 온체인 기업 인수 전략을 탐색하며, 장기적으로 토큰을 발행할 수 있는 기업과 전통적인 수익 모델을 가진 기업을 구분하여 접근하는 것이 핵심이다.

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00:41 첫 번째 크립토 사이클 경험

Akshat Vaidya는 2013년 비트코인을 처음 접했다. 당시 친구가 보낸 기사에서 비트코인이 언급되었고, 실크로드(Silk Road)와 같은 다크웹 마켓플레이스를 통해 실제 사용되는 모습을 보며 흥미를 가졌다. 그는 Coinbase를 통해 비트코인을 구매했으며, 당시 가격은 $900~$1000 수준이었다. 그러나 이후 가격이 $200~$300까지 폭락하며 큰 손실을 경험했다.

이후 2016~2017년 이더리움 스마트 컨트랙트가 등장하면서 크립토의 잠재력을 다시 인식하게 되었고, 2019년부터는 풀타임으로 크립토 투자에 뛰어들었다. 그는 여러 사이클을 거치며 크립토 시장이 반복적인 패턴을 따른다는 점을 깨달았으며, 초기에는 불신했지만 점점 시장의 흐름을 이해하게 되었다.

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05:57 기관들의 크립토 채택이 다가오고 있는가?

각 크립토 사이클마다 특정한 메타가 존재한다.
- 2013~2014: 비트코인이 실제로 작동하는가?
- 2016~2017: 스마트 컨트랙트가 실제로 활용될 수 있는가?
- 2020~2021: DeFi가 실질적인 금융 시스템으로 작동할 수 있는가?

현재(2024년) 사이클의 핵심 메타는 스테이킹 인프라와 이를 활용한 DeFi 확장이다. Pendle, EtherFi, Athena와 같은 프로젝트들이 등장하며 스테이킹과 DeFi가 결합된 새로운 생태계를 구축하고 있다.

그러나 장기적으로 가장 큰 변화는 기관들의 참여다. 기관들이 크립토에 본격적으로 진입하기 위해서는 명확한 규제 환경이 필요하며, 이는 앞으로 2년 정도의 시간이 걸릴 것으로 예상된다. 이 과정에서 실제 자산(Real-World Assets, RWA)과 온체인 금융이 더욱 성장할 것으로 기대된다.

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06:34 Maelstrom의 리퀴드 투자 전략

Maelstrom은 2022년 설립되었으며, 초기에는 벤처 투자 중심으로 운영되었다. 하지만 최근 몇 개월 동안 리퀴드 투자 부문을 강화하기 위해 Deutsche Bank에서 익조틱 파생상품(Exotic Derivatives) 전문가였던 Nick을 영입했다.

Maelstrom의 투자 전략은 벤처 투자와 유사한 방식으로 리퀴드 시장을 분석하는 것이다. 예를 들어, 크리스마스 기간 동안 리서치 애널리스트가 DeFi 프로젝트들을 분석하던 중 특정 프로젝트들이 Bio Airdrop을 받을 예정이며, 그 규모가 해당 프로젝트의 시가총액보다 크다는 점을 발견했다.

이러한 정보 비대칭을 활용해 투자한 결과, 해당 프로젝트의 가격은 12시간 만에 3배 상승했다. 이처럼 리퀴드 시장에서도 철저한 리서치를 통해 비효율적인 가격을 찾아내는 것이 핵심 전략이다.

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09:03 DeFi에서 기회를 발굴하는 방법

현재 크립토 시장에서는 Meme 코인과 AI 관련 토큰들이 주목받고 있지만, DeFi에서는 여전히 저평가된 기회가 많다.

예를 들어, Maelstrom은 최근 Fluid라는 프로젝트에 투자했다. Fluid는 DEX(탈중앙화 거래소) 부문에서 강력한 성장을 보이고 있지만, 시장에서는 상대적으로 주목받지 못하고 있었다.

이처럼 시장이 특정 내러티브(예: Meme 코인)에 집중할 때 상대적으로 주목받지 못하는 DeFi 프로젝트에서 높은 성과를 낼 수 있는 기회가 존재한다.

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13:34 금융적 안전망을 구축하는 방법

개인 투자자로서 크립토 시장에서 생존하기 위해서는 자산 포트폴리오를 다변화하는 것이 필수적이다.
- Akshat Vaidya는 개인 자산의 약 1/3만 크립토에 투자하고 있으며, 그중 절반은 비트코인과 같은 블루칩 자산에 배분하고 있다.
- Maelstrom에서는 시장 사이클에 따라 전략을 조정한다. 예를 들어, 2022년과 2023년 약세장에서 적극적으로 투자했으며, 2024년 초반에는 현금을 보유하며 시장 조정을 기다리고 있다.

이러한 접근법은 장기적으로 높은 수익을 내기 위한 전략적 포지셔닝의 중요성을 강조한다.

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17:18 성공적인 크립토 창업자의 특징

Maelstrom이 투자한 가장 성공적인 창업자들의 공통점은 다음과 같다.
1. 높은 도덕성(Integrity): 창업자가 윤리적으로 행동하는지, 업계의 부정적인 요소에 대해 어떻게 반응하는지를 관찰한다.
2. 겸손함(Humility): 성공한 창업자들은 항상 배울 준비가 되어 있으며, 오만하지 않다.
3. 강력한 파트너십 구축 능력: 투자자, 거래소, 기관과의 네트워크를 적극적으로 활용하여 회사를 성장시킨다.

예를 들어, Athena의 창업자는 주요 거래소, 커스터디 업체, 마켓 메이커, 투자자들을 성공적으로 한데 모아 강력한 생태계를 구축했다.

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24:40 투자에서 올바른 게임을 선택하는 것이 중요하다

벤처 투자에서 가장 중요한 요소 중 하나는 올바른 시장(TAM, Total Addressable Market)을 선택하는 것이다.
- 예를 들어, Maelstrom은 MEV 관련 프로젝트에 투자했지만, 시장 규모가 제한적이라 기대만큼 성장하지 못했다.
- 반면, EtherFi와 같은 LRT(Liquid Restaking Token) 프로젝트는 시장이 커지면서 엄청난 성장을 기록했다.

즉, 단순히 좋은 프로젝트를 고르는 것이 아니라, 성장할 수 있는 시장을 선택하는 것이 더 중요하다.

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28:01 크립토 기업 인수 전략

Maelstrom은 최근 크립토 미디어 및 온체인 기업 인수를 적극적으로 검토하고 있다.
- 크립토 기업 중 일부는 토큰을 발행할 계획이 있지만, 아직 실행하지 않은 상태다.
- Maelstrom은 이러한 기업을 인수한 후 토큰을 런칭하여 가치를 극대화하는 전략을 검토 중이다.
- 또한, 크립토 미디어 기업들은 온체인 생태계에 필수적인 "배포(Distribution)" 역할을 하므로, 장기적으로 강력한 자산이 될 가능성이 크다.

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36:46 개인적인 마이크로도징 경험

Akshat Vaidya는 2016~2019년 동안 다양한 심리적 실험을 수행했으며, 그중 하나가 마이크로도징(Microdosing) 실험이었다.
- 그는 한 달 동안 매일 LSD를 마이크로도징했지만, 부작용이 심해 실패했다.
- 이후 매일 소량의 실로시빈(버섯)을 섭취했으며, 이는 심리적 안정과 자기 인식 향상에 긍정적인 영향을 미쳤다.
- 특히, 회사에서 상사의 부당한 압박에 대해 단호하게 대응할 수 있는 자신감을 얻었다.

그는 자연 기반 심리치료가 특정한 시점에서 개인의 성장에 도움이 될 수 있다고 강조했다.

https://youtu.be/QjdaS0e7NzA 7분 전 업로드 됨

박주혁

홍콩 디지털노마드 일주일 후기 | 홍콩 컨센서스 2025

3줄 요약

1. 홍콩의 크립토 컨퍼런스에서는 밈코인과 캐릭터 IP 기반의 새로운 토큰 경제가 활발하게 논의되며, 크립토가 단순한 투자 수단을 넘어 문화적 현상으로 자리 잡고 있다.
2. 동남아에서는 디지털 노마드 개발자들이 많아 크립토 프로젝트의 허브가 형성되고 있으며, 한국은 여전히 투자 중심의 시장 구조를 유지하고 있어 비교되는 상황이다.
3. 홍콩은 크립토 OTC 데스크와 비트코인 ATM이 자연스럽게 자리 잡은 도시로, 크립토 친화적인 환경이 조성되고 있는 반면, 한국은 규제로 인해 기회를 잃고 있는 듯한 모습이다.

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00:00 밈엑스 페스티벌 참가

홍콩에서 열린 크립토 컨퍼런스 ‘컨센서스 2025’의 사이드 이벤트 중 하나인 밈엑스 페스티벌을 방문했다. 행사장에서는 크립토 기반 웨어러블 디바이스와 관련된 프로젝트가 눈길을 끌었는데, 특정 반지를 착용하면 활동을 측정해 코인을 지급하는 시스템이 있었다. 이는 크립토가 단순한 투자 수단이 아니라 새로운 경제적 모델을 창출하고 있음을 보여준다.

또한, 행사장에는 다양한 밈코인과 관련된 브랜드들이 부스를 운영하고 있었다. 과거 크립토 컨퍼런스에서는 주로 AI나 모듈러 블록체인 같은 기술적 주제가 중심이었지만, 이번 행사에서는 밈코인과 IP 기반의 토큰들이 중요한 주제로 다뤄졌다. 이는 크립토가 문화적 요소와 결합하여 하나의 트렌드로 자리 잡고 있음을 시사한다.

행사장에서는 60초 동안 1초마다 버튼을 눌러야 이길 수 있는 게임이 진행되었는데, 이는 단순한 놀이가 아니라 크립토 생태계에서 ‘참여’와 ‘보상’ 구조가 어떻게 설계되는지를 보여주는 사례다. 또한, 한국 스타트업 팬트리(Fantry)도 부스를 운영하고 있었는데, 이는 한국 크립토 기업들이 글로벌 시장에서 점점 더 적극적으로 활동하고 있음을 의미한다.

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02:56 레전드 딤섬 맛집

홍콩 로컬 맛집을 방문하여 현지인들의 추천을 받아 다양한 딤섬을 맛보았다. 현지 아줌마가 직접 추천해준 메뉴를 주문했는데, 커스터드가 들어간 단짠 조합의 딤섬과 육즙이 가득한 새우 딤섬이 특히 인상적이었다.

이 맛집은 유명한 관광지보다는 현지인들이 주로 찾는 찐 로컬 맛집으로, 크립토 컨퍼런스를 핑계로 방문한 홍콩에서 예상치 못한 미식 경험을 하게 되었다. 특히, 로컬 사람들이 식사 전에 젓가락을 뜨거운 물로 헹구는 문화를 직접 경험한 것도 흥미로웠다.

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04:31 동남아가 한국보다 나은 이유

동남아의 크립토 시장이 한국보다 더 활발하게 성장하는 이유에 대해 논의했다. 동남아에서는 단순한 투자자뿐만 아니라 개발자와 빌더들이 많아 크립토 프로젝트가 자연스럽게 형성되고 있다. 이는 동남아에서 디지털 노마드들이 많고, 이들이 방콕이나 치앙마이 같은 도시에 거주하며 팀을 꾸려 프로젝트를 진행하기 때문이라는 분석이 나왔다.

특히, 서구권 크립토 개발자들이 태국에 거주하면서 "뉴욕보다 저렴한 비용으로 럭셔리한 생활을 하면서도 크립토 프로젝트를 진행할 수 있다"는 점을 자랑하는 모습이 자주 보인다. 이에 비해 한국은 투자 중심의 시장이 형성되어 있으며, 개발자나 빌더들이 한곳에 모여 강력한 크립토 허브를 형성하지 못하고 있다는 점이 아쉬운 부분으로 지적되었다.

한국이 크립토 허브로 성장하기 위해서는 하나의 강력한 프로젝트가 등장하여 빌더들이 함께 모일 수 있는 계기가 필요하다는 의견이 제시되었다. 현재 한국은 구매력 높은 투자자들이 많아 매력적인 시장이지만, 생산적인 크립토 생태계를 구축하기 위해서는 보다 근본적인 변화가 필요하다는 점이 강조되었다.

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07:46 폴리마켓에서 칸예코인 베팅하기

최근 크립토 트렌드 중 하나로 떠오른 칸예 웨스트 관련 코인에 대해 이야기했다. 칸예 웨스트가 직접 "내가 만든 코인이 아니다"라고 밝혔음에도 불구하고, 여러 개의 칸예코인이 등장하고 있으며, 폴리마켓에서는 그가 실제로 코인을 출시할지에 대한 베팅이 활발하게 이루어지고 있다.

폴리마켓에서는 현재 칸예 웨스트가 공식적으로 코인을 출시할 확률이 70%로 책정되어 있으며, 이는 크립토 시장에서 밈과 유명인의 영향력이 얼마나 강력한지를 보여주는 사례다.

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10:19 빅토리아 피크 등반

홍콩의 대표적인 명소인 빅토리아 피크를 직접 걸어서 등반했다. 대부분의 관광객들은 케이블카나 버스를 이용하지만, 직접 걸어 올라가면서 홍콩의 도심과 자연이 공존하는 풍경을 경험할 수 있었다.

등반 중 멧돼지가 출몰하는 구간을 지나면서 예상치 못한 긴장감도 느꼈으며, 빅토리아 피크 정상에서 우연히 크립토 업계 지인을 만나는 일도 있었다. 이는 크립토 컨퍼런스를 통해 자연스럽게 네트워킹이 이루어지는 모습을 보여주는 사례다.

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11:35 홍콩 전체적인 느낌과 후기

퇴사 후 프리랜서 신분으로 처음 크립토 컨퍼런스에 참가했으며, 공식 행사보다는 사이드 이벤트를 중심으로 활동했다. 사이드 이벤트에서는 자유롭게 네트워킹을 할 수 있어 더 많은 사람들과 교류할 수 있었다.

디지털 노마드로서 컨퍼런스를 핑계로 홍콩을 방문하고, 로컬 문화를 경험하며, 크립토 업계 사람들과 자연스럽게 어울리는 방식이 매우 만족스러웠다. 그러나 프리랜서로 사는 것이 항상 즐겁기만 한 것은 아니며, 지속적으로 생계를 고민해야 하는 현실적인 문제도 존재한다.

홍콩은 크립토 친화적인 도시로, 곳곳에 OTC 데스크와 비트코인 ATM이 설치되어 있었다. 이는 크립토가 실생활에서 자연스럽게 사용되는 환경이 조성되고 있음을 보여준다. 반면, 한국은 여전히 크립토를 규제하는 입장이 강해 글로벌 경쟁력을 잃어가고 있는 듯한 느낌을 받았다.

홍콩은 크립토 시장이 성장하는 데 최적화된 환경을 갖추고 있으며, 한국이 이 기회를 놓치고 있는 것이 아쉽다는 점이 강조되었다.

https://youtu.be/2pxWozzFCSM 26분 전 업로드 됨

Unchained

ETH Denver & EF Silviculture Society - The Chopping Block

3줄 요약

1. Bybit의 15억 달러 해킹 사건은 Gnosis Safe의 프론트엔드 취약점을 이용한 북한 라자루스 그룹의 정교한 공격으로 밝혀졌다.
2. THORChain이 라자루스 그룹의 자금 세탁 경로로 활용되면서 커뮤니티 내부에서도 윤리적 논란과 내부 분열이 발생했다.
3. 이더리움 재단의 "Silviculture Society" 발표는 모호한 메시지와 불분명한 목적 때문에 커뮤니티의 강한 반발을 불러일으켰다.

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0:00 ETH Denver

ETH Denver의 분위기는 예년과 달리 상당히 차분했다. 과거에는 공간이 부족할 정도로 인파가 몰렸지만, 올해는 행사장과 거리 모두 한산한 모습이었다. 일부 참석자들은 이를 긍정적으로 평가하며 네트워킹과 토론에 더 집중할 수 있다고 했지만, 다른 이들은 이더리움 커뮤니티의 열기가 식고 있다는 신호로 해석했다.

특히, 올해는 NFT 및 밈코인 트레이더들의 참여가 눈에 띄게 줄어든 반면, 개발자 및 인프라 관련 논의가 주를 이루었다. 이는 최근의 시장 조정과 함께 이더리움의 문화적 변화가 반영된 것으로 보인다.

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6:16 Bybit 해킹 & 그 후폭풍

Bybit에서 발생한 15억 달러 규모의 해킹은 역사상 가장 큰 규모의 암호화폐 탈취 사건이었다. 초기에는 Bybit 자체의 보안 문제가 원인으로 추정됐으나, 후속 조사 결과 Gnosis Safe의 프론트엔드가 취약점으로 이용되었음이 밝혀졌다. 라자루스 그룹은 Gnosis Safe의 AWS S3 버킷을 해킹하여 특정 Bybit 주소만을 타겟으로 하는 악성 JavaScript를 삽입했다.

이 공격 방식은 과거 Radiant 및 WazirX 해킹과 유사한 점이 많아, 라자루스 그룹이 오랜 기간 동안 해당 취약점을 보유하고 있었을 가능성이 제기되었다. 특히, 해킹 이후 Bybit는 긴급 대출을 받아 사용자 자산을 보전했으며, 이후 공격의 세부 사항을 공개하면서 업계 보안 조치를 강화하는 계기가 되었다.

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14:52 라자루스 그룹의 정교한 해킹 기술

라자루스 그룹은 단순한 스마트 컨트랙트 취약점이 아닌, 프론트엔드 및 인프라를 공격하는 방식으로 점점 진화하고 있다. 이들은 단순히 스마트 컨트랙트를 해킹하는 것이 아니라, UI를 조작하여 사용자의 서명을 유도하는 방식으로 공격을 수행했다.

이러한 방식은 하드웨어 월렛의 보안이 유지되는 한 직접적인 자산 탈취가 어렵다는 점을 고려하여, 사용자 인터페이스를 조작하는 전략을 취한 것으로 보인다. 이는 일반적인 보안 감사를 통해 쉽게 탐지되지 않으며, UI 보안 및 서명 검증의 중요성을 다시 한 번 상기시키는 사건이었다.

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16:52 THORChain과 탈중앙화 윤리 논쟁

라자루스 그룹은 탈취한 자금을 세탁하기 위해 THORChain을 적극적으로 활용했다. 탈중앙화 교환 프로토콜인 THORChain은 검열 저항성을 이유로 자금 흐름을 차단하지 않았고, 이에 대해 커뮤니티 내부에서도 강한 논쟁이 발생했다.

특히, 일부 THORChain 커뮤니티 멤버들이 거래량 증가를 축하하는 태도를 보이며 논란을 키웠다. 이에 대해 Tay(테일러 모나한)를 비롯한 업계 관계자들은 강하게 비판하며, "북한이 미사일을 살 자금을 세탁하는 것을 방관하는 것은 윤리적으로 용납될 수 없다"고 주장했다.

이 사태로 인해 일부 THORChain 내부 인사들은 프로젝트를 떠났으며, 탈중앙화와 윤리적 책임 사이에서의 딜레마가 다시 한 번 부각되었다.

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24:49 KYT(거래 모니터링)의 역할과 한계

라자루스 그룹이 자금을 세탁할 수 있었던 이유 중 하나는 KYT(Know Your Transaction) 서비스의 한계 때문이었다. 많은 거래소들이 KYT를 적용하고 있지만, 일부 저품질 KYT 서비스들은 하루에 한 번씩만 데이터를 갱신하는 등 실시간 탐지가 불가능한 구조를 가지고 있다.

이로 인해 라자루스 그룹은 빠르게 자금을 쪼개고 여러 주소로 이동시켜 KYT 시스템을 우회할 수 있었다. 실시간 KYT 시스템이 보편화되지 않는 한, 이러한 공격 방식은 계속해서 유효할 가능성이 높다.

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28:40 SEC의 밈코인 입장 변화

SEC는 공식적으로 밈코인이 증권이 아니며, 수집품(collectibles)과 유사하다는 입장을 밝혔다. 이 발표는 밈코인 시장이 이미 붕괴된 시점에서 나와 업계에서는 SEC가 항상 시장의 흐름보다 한 발 늦다는 조롱 섞인 반응이 나왔다.

특히, Pump.fun과 같은 밈코인 플랫폼의 신규 토큰 출시가 60% 이상 감소한 상황에서 이러한 발표가 나와, "이제 밈코인은 끝났다"는 분위기가 강해졌다.

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37:19 이더리움 재단의 'Silviculture Society' 논란

이더리움 재단은 새로운 자문 위원회인 "Silviculture Society"를 발표했으나, 발표 방식과 메시지가 매우 모호하여 커뮤니티의 강한 반발을 샀다.

트윗에서는 이 위원회를 "이더리움의 무한한 정원을 가꾸는 역할"을 한다고 표현했지만, 구체적으로 어떤 역할을 하는지 명확하게 설명되지 않았다. 이에 대해 Hayden Adams(유니스왑 창립자) 등 여러 핵심 인사들이 공개적으로 비판하며, 이더리움 재단의 커뮤니케이션 방식이 문제가 있음을 지적했다.

특히, 이더리움 내부에서 문화적 갈등이 심화되고 있는 상황에서 이러한 모호한 발표는 커뮤니티의 불만을 더욱 증폭시키는 결과를 낳았다.

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46:43 이더리움 확장성 관련 베팅 결과

6개월 전 진행된 이더리움 확장성 관련 베팅에서, 가스 한도(Gas Limit) 증가가 이루어지면서 Tom이 승리했다.

당시 예측은 다음과 같았다:
- Tarun: 가스 한도 증가 또는 블록 시간 단축
- Haseeb: 가스 한도 증가 및 블록 시간 단축
- Tom: 가스 한도 증가
- Robert: 아무 변화 없음

결과적으로 가스 한도 증가가 이루어졌으며, Tom이 Red Bull 한 박스를 받게 되었다.

https://youtu.be/AkBX2vvDWd0 30분 전 업로드 됨

Bankless

The AI Arms Race: Who Will Dominate the Intelligence Revolution?

3줄 요약

1. 엘론 머스크의 xAI가 단 12개월 만에 AI 업계를 뒤흔드는 Frontier 모델 Grok 3을 출시하며, 엄청난 속도로 경쟁을 압도하고 있다.
2. OpenAI 공동 창립자들이 각자 회사를 차려 AI 전쟁이 본격화되었으며, AI가 인간의 지적 능력을 초월하는 AGI(Artificial General Intelligence) 도달이 가까워지고 있다.
3. AI, 뉴럴링크, 로보틱스, 퀀텀 컴퓨팅 등 여러 기술이 융합되면서 인간과 AI의 경계가 사라지고 있으며, 크립토는 이 모든 기술을 연결하는 핵심 금융 인프라로 자리 잡고 있다.

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0:00 인트로

AI 산업은 새로운 산업혁명과도 같으며, 현재 진행 중인 AI 경쟁에서 어떤 플레이어들이 우위를 점하고 있는지 분석한다. AI가 산업과 사회 전반에 미치는 영향, 그리고 크립토와의 연결점에 대해 논의할 예정이다.

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0:25 새로운 생명체인가?

AI가 단순한 도구를 넘어 새로운 형태의 지능 혹은 생명체로 발전할 가능성이 있는지에 대한 철학적 논의가 이루어진다. 인간의 뇌와 AI 모델의 구조적 유사성을 설명하며, AI가 인간을 넘어설 경우 어떤 일이 벌어질지에 대한 질문을 던진다. 특히, 인간이 AI를 위한 부트로더(bootloader) 역할을 하는가에 대한 논쟁이 등장한다. 이는 인간이 AI를 만들어내는 과정에서 결국 AI가 인간을 뛰어넘는 존재가 될 수 있다는 가설이다.

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4:23 AI 래빗홀

AI 연구의 흐름을 따라가려면 어떤 정보원을 참고해야 하는지 설명한다. AI 업계에서 신뢰할 만한 트위터 계정, 팟캐스트, 그리고 AI 자체를 활용한 학습 방법이 논의된다. 특히, AI 자체가 학습 도구로 활용될 수 있으며, ChatGPT를 이용해 실시간으로 정보를 요약하고 학습하는 방식이 소개된다. AI 연구자들이 정보를 습득하는 방식이 크립토 업계와 유사하다는 점도 강조된다.

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11:49 xAI & Grok 3

엘론 머스크의 xAI가 불과 12개월 만에 AI 업계를 선도하는 Frontier 모델 Grok 3을 출시하며 업계를 뒤흔들었다. Google DeepMind가 13년, OpenAI가 8년 걸린 수준을 불과 1년 만에 따라잡았다는 점이 충격적이다.

특히, xAI는 100,000개의 GPU 클러스터를 122일 만에 구축하고, 90일 만에 200,000개로 확장하며 AI 연구소 중 가장 큰 GPU 클러스터를 보유하게 되었다. 이를 위해 테네시의 폐공장을 활용하고, 전력 문제를 해결하기 위해 테슬라의 메가팩(Megapack) 배터리를 도입하는 등 독창적인 방법을 동원했다.

Grok 3는 기존 모델보다 뛰어난 성능을 보이며, AI 경쟁에서 새로운 강자로 떠올랐다. 특히 OpenAI, Anthropic, Google과의 경쟁에서 빠르게 발전하고 있으며, 향후 Grok 4, 5로 이어질 가능성이 크다.

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26:51 DeepSeek의 혁신적 돌파구

DeepSeek은 중국에서 개발된 AI 모델로, 기존의 AI 모델과 차별화된 "Mixture of Experts" 기법을 활용해 효율성을 극대화했다. 이는 AI 모델이 특정 질문에 대해 필요한 부분만 활성화하고 나머지는 비활성화하여 계산 비용을 줄이는 방식이다.

DeepSeek의 접근 방식은 AI 모델의 효율성을 높이는 중요한 돌파구로 평가받고 있으며, 앞으로 다른 AI 연구소들도 이를 채택할 가능성이 크다. 특히, xAI와 같은 기업이 DeepSeek의 기술을 그대로 복제하여 더욱 강력한 모델을 만들 수 있다는 점이 흥미로운 포인트다.

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28:47 영어가 새로운 프로그래밍 언어가 된다

AI 모델은 프로그래밍 언어 대신 영어를 기반으로 학습하며, 인간과 유사한 방식으로 사고하는 것이 가능해지고 있다. Andrej Karpathy는 "가장 핫한 새로운 프로그래밍 언어는 영어다"라고 언급하며, AI가 인간의 자연어를 기반으로 코딩 없이도 복잡한 작업을 수행할 수 있는 시대가 도래하고 있음을 강조했다.

이제 AI 모델과의 상호작용이 단순한 코드 작성이 아닌, 자연어 기반의 명령을 통해 이루어지고 있으며, 이는 개발자뿐만 아니라 일반 사용자들도 AI를 더욱 쉽게 활용할 수 있도록 만들고 있다.

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30:19 LLM의 오픈소싱 논쟁

각 AI 연구소는 오픈소스에 대한 입장이 다르다.

- xAI: Grok 3는 아직 비공개이지만, Grok 2는 오픈소스로 공개될 예정.
- Meta (Llama 모델): 가장 적극적으로 오픈소스를 추진하며, AI 생태계를 확장하는 전략을 취함.
- OpenAI & Anthropic: 폐쇄적인 정책을 유지하며, AI 모델을 독점적으로 운영.

Meta는 AI 오픈소스를 통해 개발자 커뮤니티를 유입시키고, 장기적으로 페이스북, 인스타그램 등 자사 플랫폼과의 시너지를 극대화하려는 전략을 취하고 있다.

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44:04 AI 전쟁: 엘론 머스크 vs 샘 알트만

엘론 머스크와 샘 알트만은 OpenAI의 공동 창립자였으나, AI의 방향성과 운영 방식에 대한 의견 차이로 갈라섰다.

- OpenAI는 초기에는 비영리였으나, 샘 알트만이 기업화하여 마이크로소프트의 대규모 투자 유치.
- 엘론 머스크는 이에 반발하며 xAI를 설립하고, AI의 개방성을 강조.
- 최근 머스크는 OpenAI를 970억 달러에 인수하겠다는 제안을 했으나, 알트만이 거절.

이들의 대립은 AI 업계의 철학적 차이를 보여주며, 향후 AI 경쟁의 방향성을 결정짓는 중요한 요소가 될 것이다.

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55:48 OpenAI에서 AGI로

AI가 인간 수준의 지능을 넘어설 AGI(Artificial General Intelligence)로 발전할 가능성이 점점 높아지고 있다. 현재 AI는 인간이 만든 데이터를 학습하는 수준이지만, 향후 AI가 자체적으로 새로운 지식을 창출하는 단계에 도달할 경우, 인간의 역할이 크게 축소될 수 있다.

AI가 자체적으로 연구를 수행하고, 과학적 돌파구를 만들어내는 시대가 온다면, 이는 경제, 사회, 정치 등 모든 분야에 엄청난 영향을 미칠 것이다.

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1:10:06 뉴럴링크와 인간-기계 융합

뉴럴링크(Neuralink)는 인간의 뇌와 AI를 직접 연결하는 기술로, 궁극적으로 인간의 인지능력을 AI 수준으로 끌어올리는 것을 목표로 한다.

- 현재 뉴럴링크 칩이 인간에게 이식되어 실험 중이며, 일부 환자는 이를 통해 게임을 플레이하는 것이 가능.
- AI가 인간보다 훨씬 빠르게 사고할 수 있기 때문에, 인간이 AI와 경쟁하려면 뉴럴링크 같은 인터페이스가 필요.
- 미래에는 인간의 기억을 디지털화하여 저장하고, 필요할 때 불러올 수 있는 기술이 등장할 가능성이 있음.

이러한 기술이 발전할 경우, 인간의 사고 방식과 생활 방식이 근본적으로 변화할 수 있다.

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1:24:43 크립토의 역할

AI가 발전할수록 크립토는 AI와의 결합을 통해 중요한 금융 인프라 역할을 하게 될 것이다.

- AI가 글로벌 경제를 변화시키면서, 블록체인은 신뢰할 수 있는 가치 저장 및 전송 수단으로 자리 잡을 것.
- AI 에이전트들이 자체적으로 결제와 계약을 수행하기 위해 온체인 금융 시스템이 필수가 될 것.
- 크립토는 AI가 생성하는 데이터와 자산을 토큰화하고, 분산된 방식으로 관리할 수 있는 유일한 솔루션이 될 가능성이 높음.

결국, AI와 크립토는 서로 보완적인 관계를 형성하며, 미래의 디지털 경제를 주도할 것이다.

https://youtu.be/KIb9LhszOUc 2분 전 업로드 됨

Empire

Cycles Don’t End Before They Start | David Kalk & Pranav Kanade

3줄 요약

1. 현재 시장은 비트코인의 상승이 멈추고 알트코인으로 자금이 흐르지 않으며, 메이저 자산도 크게 하락하는 국면에 접어들었다.
2. 기관 투자자들은 여전히 시장에 본격적으로 진입하지 않았으며, 진입이 이루어질 경우 알트코인 시장이 본격적으로 활성화될 가능성이 있다.
3. 크립토 시장은 여전히 비효율적이며, 투자자들은 감정적 판단을 배제하고 심리적 약점을 극복하는 것이 중요하다.

현재 시장 상황 분석

현재 크립토 시장은 몇 가지 주요 요인으로 인해 조정 국면에 들어섰다. 비트코인은 105~110K에서 75~80K 수준으로 급락했으며, 솔라나(SOL)와 같은 주요 알트코인은 50% 이상 하락했다. 특히 밈코인은 80% 이상 하락하며 급격한 조정을 겪고 있다.

프라나브(Pranav Kanade)는 크립토 시장을 네 개의 자산군으로 구분했다:

1. 비트코인 (BTC)
2. 주요 알트코인 (ETH, SOL 등 Top 5)
3. 알트코인 (소형 프로젝트 토큰)
4. 밈코인

알트코인 시장에서는 여전히 벤처캐피털(VC) 투자로 인해 공급이 증가하는 반면, 실제 수요는 따라오지 못하는 상황이다. 이에 따라 투자자들은 저유동성(high FDV, low float) 토큰의 지속적인 매도 압력을 경험하고 있다.

밈코인 시장은 NFT 시장과 유사한 패턴을 보이며, 특정 이벤트(예: 트럼프 밈코인, 리브라 코인)가 유동성을 흡수한 후 급격히 하락하는 모습을 보였다.

비트코인의 경우, 더 이상 가격 상승을 이끌 새로운 매수세가 부족하다는 점이 문제로 지적된다. 예를 들어, 최근 중동의 국부펀드가 IBIT(비트코인 ETF)에 투자했다는 뉴스에도 불구하고 가격이 오르지 않은 것은 시장의 매수세가 이미 소진되었음을 시사한다.

비트코인 선물 시장과 베이시스 트레이드

데이비드 칼크(David Kalk)는 최근 비트코인 선물 시장에서의 변화에 주목했다. 비트코인의 선물 베이시스 트레이드(Basis Trade)가 흔들리고 있으며, CME 비트코인 선물 시장에서 숏 포지션이 증가하고 있다는 것이다.

기존의 베이시스 트레이드는 다음과 같은 방식으로 진행되었다.

1. 기관 투자자들은 비트코인 현물 ETF를 매수
2. 동시에 CME 비트코인 선물을 공매도하여 무위험 차익거래 수행
3. 이 과정에서 연 10~14%의 수익을 확보

그러나 최근 선물 시장의 펀딩 레이트(Funding Rate)가 급격히 하락하면서, 이러한 베이시스 트레이드의 수익률이 4% 이하로 낮아졌다. 이는 기존의 차익거래자들이 빠져나가고, 대신 트렌드 팔로잉(Trend Following) 전략을 구사하는 기관들이 숏 포지션을 잡고 있음을 의미한다.

특히, 매크로 트레이더들이 S&P 500, 채권, 원자재 등 다양한 자산군에서 트렌드 팔로잉 전략을 적용하는 것처럼, 비트코인에서도 하락 추세에 맞춰 숏 포지션을 확대하는 움직임이 포착되고 있다.

알트코인 시즌이 오지 않은 이유

이번 사이클에서 알트코인 시즌이 오지 않은 이유에 대해 다양한 분석이 제시되었다.

1. 벤처캐피털의 매도 압력
- 2021~2022년 동안 크립토 시장에 40억 달러 이상의 VC 자금이 유입되었으며, 이들이 투자한 프로젝트의 토큰이 락업 해제(vesting)되면서 지속적인 매도 압력이 발생하고 있다.
- 특히 저유동성(high FDV, low float) 구조의 토큰들은 시장에서 소화되기 어려운 수준의 공급이 쏟아지고 있다.

2. 시장 참여자들이 패턴을 예측하고 움직임
- 기존 사이클에서는 비트코인 → 이더리움 → 알트코인 → 밈코인 순서로 자금이 이동했다.
- 그러나 이번 사이클에서는 많은 투자자들이 이 패턴을 미리 예측하고 바로 밈코인으로 이동하면서, 알트코인 시장이 활력을 얻지 못했다.

3. 비트코인 파생상품 시장의 성장
- 과거에는 고수익을 얻기 위해 알트코인을 매수해야 했지만, 이제는 비트코인 옵션 및 선물 시장이 발전하면서 레버리지 롱 포지션을 통해 동일한 효과를 낼 수 있다.
- 이에 따라 알트코인으로 이동하는 자금이 줄어들었다.

사이클이 끝났는가?

"이번 사이클이 끝났는가?"라는 질문에 대해 데이비드와 프라나브는 신중한 입장을 보였다.

- 데이비드는 "비트코인 중심의 사이클은 후반부에 접어들었을 수 있지만, 알트코인 사이클은 아직 시작되지 않았다"고 평가했다.
- 크립토 시장은 자금 유입과 유출에 의해 움직이며, 현재까지 본격적인 기관 자금 유입이 없었기 때문에 큰 하락이 오기보다는 새로운 자금이 유입될 가능성이 남아 있다.
- 프라나브는 "기관 투자자들은 2024년 선거 이후 크립토 시장에 대한 관심을 높였지만, 실제로 자금이 유입되려면 시간이 필요하다"고 강조했다.

거시경제(매크로)와 크립토 시장의 관계

프라나브와 데이비드는 향후 3~6개월 동안 크립토 시장이 매크로 환경에 의해 영향을 받을 것이라고 전망했다.

1. 금리 정책
- 연준(Fed)의 금리 정책이 시장의 유동성을 결정하는 핵심 요소로 작용
- 금리 인하 기대감이 크립토 시장에 긍정적인 영향을 줄 수 있음

2. 재정정책과 정부 지출
- 미국 정부의 재정 적자가 크립토 시장에 미치는 영향
- 최근 바이든 행정부의 예산 삭감 및 감세 정책이 경제 성장에 미칠 영향

3. 기관 투자자들의 포트폴리오 조정
- 기관들은 크립토 시장을 독립적인 자산군으로 보기보다는 기존의 주식 및 채권과 함께 조정하는 경향이 있음
- 따라서 전통 금융 시장의 변동성이 크립토 시장에도 영향을 미칠 가능성이 높음

투자 전략과 심리적 요소

데이비드는 크립토 시장이 여전히 비효율적이며, 투자자들의 심리적 약점을 극복하는 것이 중요하다고 강조했다.

- 크립토 시장에서 성공적인 투자자가 되기 위해서는 단순히 가격 예측이 아니라, 자신의 인지적 편향(cognitive bias)과 감정적 반응을 이해해야 한다.
- 특히, 시장이 급격히 하락할 때 감정적으로 매도하지 않고, 반대로 시장이 과열될 때 냉정하게 대응할 수 있는 능력이 필요하다.
- 프라나브는 "내가 싫어하는 자산에 대해 더 깊이 연구하는 습관을 들이면, 투자 기회를 놓치지 않을 수 있다"고 조언했다.

결론적으로, 이번 팟캐스트에서는 크립토 시장의 현재 상황, 비트코인 선물 시장의 변화, 알트코인 사이클의 가능성, 매크로 환경의 영향, 그리고 투자자의 심리적 요소에 대한 깊이 있는 논의가 이루어졌다.

https://youtu.be/yk4fyH8U274 30분 전 업로드 됨

0xResearch

The Evolution of Alt Seasons | Tolks & zkMike

3줄 요약

1. 이번 사이클에서 알트코인 거품이 터졌다는 의견이 많으며, 이제는 모든 코인이 무작정 상승하는 "올트 시즌"이 아니라 강한 펀더멘털을 가진 프로젝트만이 살아남는 시장으로 변화하고 있다.
2. Grass는 AI와 데이터 시장에서 실제 수익 모델을 가진 몇 안 되는 크립토 프로젝트로, 현재 시장에서 가장 강력한 테마 중 하나인 AI와 크립토의 결합을 직접적으로 투자할 수 있는 유일한 토큰 중 하나다.
3. AI 리서치 도구들이 극적으로 발전하면서, 크립토 리서치와 트레이딩 방식이 변화하고 있으며, 특히 OpenAI의 ‘Deep Research’는 실시간 데이터 검색을 가능하게 해 강력한 리서치 툴로 자리 잡고 있다.

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0:00 소개 및 출연진 소개

이번 에피소드에는 Tolks와 zkMike이 출연해 현재 시장 상황, 미국의 전략적 비축(Strategic Reserve), 크립토 시장의 성숙화, 그리고 Grass 프로젝트의 투자 논리를 다룬다. 또한, ETHDenver 행사에서의 분위기와 AI를 활용한 리서치 방법에 대한 논의도 포함된다.

zkMike은 2017년부터 크립토 시장에 참여했으며, 연구 및 트레이딩 경력을 거쳐 현재 Gunα 팀에서 제품 개발 및 비즈니스 전략을 담당하고 있다. Gunα는 Solana 기반의 디파이 플랫폼으로, 현재 크로스체인 트레이딩 봇과 웹 애플리케이션을 개발하고 있다.

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3:01 시장 동향 및 미국 전략적 비축 (SBR) 논란

최근 시장은 극심한 변동성을 보였다. 특히, 트럼프 전 대통령이 XRP, SOL, ADA 등이 포함된 전략적 비축(SBR)을 언급한 후 시장이 급등했으나, 24시간 만에 다시 하락했다. 이는 시장이 트럼프의 발언을 단순한 정치적 수사로 인식했기 때문으로 보인다.

Tolks는 "대통령이 직접 코인 티커를 언급했음에도 불구하고 시장이 하락했다면, 이는 상당히 실망스러운 신호"라고 평가했다. zkMike 역시 "정치적 결정을 통한 크립토 보유는 복잡한 승인 절차와 시간이 필요하기 때문에, 단기적으로는 매수보다 매도가 더 합리적"이라고 분석했다.

또한, 최근 미국의 거시경제 정책이 시장을 압박하고 있으며, 특히 매그니피션트 7(Magnificent 7: 애플, MS, 구글 등) 관련 정책이 주식 및 크립토 시장에 부정적인 영향을 주고 있다는 점이 강조되었다.

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13:42 크립토 시장의 성숙화

과거에는 ‘올트 시즌’이라고 하면 거의 모든 알트코인이 상승하는 시기를 의미했지만, 이제는 특정 섹터나 프로젝트가 강한 펀더멘털을 기반으로 독립적인 상승을 하는 경우가 많아졌다.

zkMike은 “이번 사이클에서 알트코인 거품이 터졌으며, 이제는 단순한 서사를 가지고 있는 프로젝트보다는 실제 수익 모델이 있는 프로젝트만이 살아남을 것”이라고 주장했다. 예를 들어, 2021년에는 단순히 "Web3 소셜"이라는 개념만으로도 프로젝트가 투자받았지만, 이제는 실제 사용자와 수익 모델이 없는 프로젝트는 시장에서 외면받고 있다.

또한, 온체인 트레이딩이 점점 더 중요해지고 있으며, 2023~2024년 사이 Solana 기반의 신규 프로젝트들이 엄청난 성장을 기록했다. 특히, 10M 이하의 시가총액을 가진 프로젝트가 100M~250M까지 급등하는 사례가 많아졌으며, 이는 과거 ICO 붐을 떠올리게 한다.

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29:23 AI를 활용한 리서치 프로세스 구축

zkMike은 최근 AI 리서치 도구들이 크립토 분석에 미치는 영향을 강조했다. 특히 OpenAI의 ‘Deep Research’는 실시간 인터넷 검색이 가능하며, 이를 활용하면 최신 시장 동향을 신속하게 분석할 수 있다.

예를 들어, zkMike은 "Deep Research를 사용해 특정 프로젝트의 법적 이슈, 팀원의 배경, 시장 반응 등을 10분 만에 분석할 수 있다"고 설명했다. 과거에는 이러한 분석을 위해 수시간이 필요했지만, AI를 활용하면 몇 분 만에 핵심 정보를 추출할 수 있다.

또한, AI를 활용한 자동화된 데이터 수집 및 분석이 트레이딩 전략에도 적용되고 있으며, 특히 뉴스 기반 트레이딩이나 시장 심리 분석에 강력한 도구로 활용되고 있다.

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38:27 Grass 프로젝트의 투자 논리

Grass는 AI와 데이터 시장에서 실제 수익 모델을 가진 몇 안 되는 크립토 프로젝트로, 현재 시장에서 가장 강력한 테마 중 하나인 AI와 크립토의 결합을 직접적으로 투자할 수 있는 유일한 토큰 중 하나다.

zkMike은 Grass에 대한 투자 논리를 다음과 같이 설명했다.

1. 실제 기업 수익 모델 보유: Grass는 데이터 스크래핑 사업을 통해 실제 매출을 창출하고 있으며, 이는 대부분의 크립토 프로젝트가 가지지 못한 강점이다.
2. AI와 크립토의 결합: AI 모델이 발전하면서 실시간 데이터의 중요성이 커지고 있으며, Grass는 이를 해결하는 솔루션을 제공한다.
3. 토큰 경제학의 강점: Grass는 신규 토큰 중 비트코인 대비 가장 높은 성과를 기록하고 있으며, 최근 몇 주간 지속적인 상승세를 보였다.

Tolks는 Grass의 데이터 분석 대시보드가 점점 더 많은 데이터를 수집하고 있으며, 이는 Grass의 실제 수요가 증가하고 있음을 시사한다고 분석했다.

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53:21 ETHDenver에서의 시장 분위기

ETHDenver의 분위기는 예년보다 다소 부정적이었다. 과거와 달리, 이번 행사에서는 "실제 사용 사례가 부족하다"는 의견이 많았으며, 크립토의 브랜드 인지도는 높아졌지만 실질적인 채택(adoption)은 여전히 부족하다는 점이 지적되었다.

zkMike은 "현재 크립토 시장은 브랜드 인지도와 실제 채택 사이의 괴리가 크다"며, 실제로 사용 가능한 제품이 증가해야만 지속적인 성장이 가능하다고 주장했다.

또한, 현재 크립토 창업자들의 인센티브 구조가 단기적인 이익 실현에 집중되어 있으며, 장기적인 제품 개발보다는 빠른 토큰 발행과 엑시트(exit)에 초점을 맞추고 있는 것이 문제라고 지적했다.

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Grass를 비롯한 AI 기반 크립토 프로젝트가 점점 더 주목받고 있으며, AI 리서치 도구의 발전이 크립토 시장 분석 방식까지 변화시키고 있다. 앞으로 AI와 크립토의 결합이 어떻게 발전할지 주목할 필요가 있다.

https://youtu.be/1dLTtt36cwk 32분 전 업로드 됨

What Bitcoin Did

NATION STATE BITCOIN MINING w/ Daniel Batten

3줄 요약

1. 비트코인 채굴 산업이 성숙하면서 대형 채굴 기업들이 마이크로스트래티지의 전략을 따라 비트코인을 직접 매수하며 장기 보유 전략을 강화하고 있다.

2. 매립지 메탄가스를 활용한 비트코인 채굴이 환경 문제 해결과 경제적 이익을 동시에 창출하는 혁신적인 모델로 주목받고 있다.

3. 국가 차원의 비트코인 채굴 및 보유 전략이 부탄, 에티오피아, 파라과이 등에서 실행되며, 에너지 자원을 활용한 비트코인 축적이 점점 일반화되고 있다.

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00:00 소개

이번 에피소드에서는 비트코인 채굴이 어떻게 국가 차원의 전략적 자산 축적 수단이 되고 있는지를 탐구한다. 주제는 채굴 산업의 변화, 환경적 영향 및 혁신적인 채굴 방식, 그리고 비트코인의 변동성이 점차 줄어드는 이유에 대해 다룬다.

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02:42 비트코인 채굴 FUD (Fear, Uncertainty, Doubt) 해체

비트코인의 환경적 영향에 대한 부정적인 주장(FUD)이 점차 사라지고 있다. 특히 Greenpeace와 같은 환경 단체들이 비트코인을 공격하는 기조를 유지했지만, 최근 들어 그 기세가 꺾였다. 이는 비트코인의 긍정적인 환경적 외부효과를 증명하는 14편 이상의 동료 검토(peer-reviewed) 논문이 발표되었기 때문이다.

과거 Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index(CBECI) 같은 데이터가 과장되었다는 점이 점점 더 명확해지고 있으며, 이에 따라 기관 투자자들의 신뢰도도 높아지고 있다. 또한, 비트코인 채굴이 폐기물 에너지 활용 및 전력망 안정화 역할을 하며 환경적으로 긍정적인 영향을 미친다는 것이 점점 더 인정받고 있다.

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11:40 비트코인 채굴의 변화

비트코인 채굴 업계는 지난 사이클과 비교해 크게 변화했다. 2017년부터 본격적으로 기업들이 채굴에 뛰어들었고, 2021년 사이클에서는 많은 기업들이 과도한 채굴 장비 구매와 높은 전력 비용으로 인해 파산했다(예: Core Scientific). 그러나 이번 사이클에서는 기업들이 학습 효과를 통해 보다 전략적으로 운영되고 있다.

- 채굴 장비 구매 시점을 조정하여 가격 변동에 따른 손실을 최소화
- 장기 전력 구매 계약(PPA) 체결을 통해 안정적인 비용 유지
- 비트코인 채굴 외에도 AI 컴퓨팅, 수요 반응(Demand Response) 서비스, 탄소 배출권 거래 등 다양한 수익원을 확보

이러한 변화 덕분에 대형 채굴 업체들의 파산 위험이 줄어들었으며, 이는 비트코인의 가격 변동성을 줄이는 요인으로 작용하고 있다.

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17:22 마이크로스트래티지 전략을 따르는 채굴 기업들

마라톤 디지털(Marathon Digital), 라이엇 블록체인(Riot Blockchain), 헛8(Hut 8)과 같은 대형 채굴 기업들이 마이크로스트래티지의 전략을 따라가고 있다. 이들은 채굴된 비트코인을 즉시 매도하지 않고 보유하며, 추가적으로 전환사채(Convertible Notes) 발행을 통해 시장에서 비트코인을 직접 매수하고 있다.

이 전략은 단순한 채굴 사업을 넘어 기업의 비트코인 보유량을 증가시키는 방식으로, 다음과 같은 효과를 기대할 수 있다.
- 장기적으로 비트코인 가격 상승 시 기업 가치 극대화
- 비트코인을 담보로 추가적인 자금 조달 가능
- 시장에서 채굴된 비트코인이 즉시 매도되지 않음으로써 공급 감소 효과

반면, 이 전략은 비트코인 가격이 급락할 경우 기업의 재무적 리스크를 증가시키는 단점도 존재한다. 그러나 이러한 기업들은 비트코인의 장기적 가치 상승을 확신하고 있으며, 이를 바탕으로 공격적인 전략을 구사하고 있다.

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29:16 비트코인 채굴 슈퍼사이클?

비트코인 슈퍼사이클 개념이 다시 논의되고 있지만, 이번 사이클에서는 기존의 급격한 상승과 하락보다는 점진적인 상승과 완만한 조정이 반복되는 형태가 될 가능성이 크다.

과거와 달리 기관 투자자들의 참여가 증가하면서 시장 구조가 변화했다.
- 연기금, 국부펀드, 대형 채굴 기업들이 장기 보유자로 시장에 진입
- ETF를 통한 신규 자금 유입 증가
- 기업 및 국가 차원의 비트코인 보유 전략 확대

이러한 요인들이 결합되면서, 비트코인 가격의 변동성이 줄어들고 보다 안정적인 상승 곡선을 그릴 가능성이 높아졌다.

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32:22 채굴 중앙화 문제

대형 채굴 기업들이 자본 시장을 활용하여 빠르게 성장하면서 채굴 해시레이트 집중화 우려가 제기되고 있다. 그러나 현재 최대 채굴 기업인 마라톤 디지털(Marathon Digital)도 전체 네트워크의 6% 수준에 불과하며, 이는 자동차 산업과 같은 전통 산업과 비교하면 여전히 분산된 구조다.

또한, 대형 채굴 기업들이 대규모 전력원을 필요로 하는 반면, 소규모 채굴업자들은 상대적으로 작은 규모의 유휴 에너지를 활용할 수 있다. 특히, 사하라 이남 아프리카와 라틴 아메리카에서 마이크로그리드를 활용한 채굴이 증가하면서 중앙화 문제를 완화하는 역할을 하고 있다.

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35:00 채굴 혁신: 폐기물 에너지 활용

현재 가장 주목받는 채굴 혁신 중 하나는 매립지 메탄가스를 활용한 채굴이다. 메탄은 이산화탄소보다 84배 강한 온실가스로, 이를 포집하여 연소시키면 환경적으로도 긍정적인 영향을 미친다.

현재 전 세계적으로 매립지 메탄가스를 활용한 비트코인 채굴은 미국과 호주에서만 진행되고 있으며, 코스타리카와 라틴 아메리카가 차세대 주요 시장으로 떠오르고 있다. 이 모델은 다음과 같은 이점을 제공한다.
- 매립지에서 방출되는 메탄을 제거하여 환경 오염 방지
- 전력망과 연결되지 않은 지역에서도 채굴 가능
- 지역 경제 활성화 및 신규 수익 모델 창출

이러한 혁신은 비트코인 채굴이 환경적으로 유해하다는 기존의 FUD를 무력화하는 데 중요한 역할을 하고 있다.

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47:40 난방을 위한 채굴

비트코인 채굴의 또 다른 혁신은 난방 시스템과의 결합이다. 핀란드에서는 채굴 과정에서 발생하는 폐열을 활용하여 80,000여 가구에 난방을 공급하고 있다.

- 기존 난방 시스템(석탄, 천연가스, 바이오매스) 대비 비용 절감
- 비트코인 채굴을 통한 추가 수익 창출
- 탄소 배출량 감소 효과

이 모델은 향후 더 많은 국가에서 채택될 가능성이 높으며, 특히 추운 기후를 가진 국가에서 채굴과 난방을 결합한 새로운 비즈니스 모델이 등장할 것으로 예상된다.

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52:45 국가 차원의 비트코인 채굴

부탄, 에티오피아, 파라과이와 같은 국가들은 자국의 풍부한 수력 에너지를 활용하여 비트코인을 채굴하고 있다. 이들은 비트코인을 단순한 투자 자산이 아니라 전략적 준비금(Strategic Reserve)으로 보고 있으며, 이를 통해 경제적 자립도를 높이고 있다.

특히, 부탄은 비트코인을 채굴하여 10억 달러 이상의 자산을 축적하였으며, 에티오피아는 대형 댐을 활용한 채굴을 통해 전력망 확장을 가속화하고 있다.

이러한 사례는 앞으로 더 많은 국가들이 에너지를 활용하여 비트코인을 축적하는 방향으로 나아갈 가능성을 시사한다.

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1:08:59 채굴이 비트코인 변동성 감소에 미치는 영향

채굴 산업의 성숙, 기관 투자자의 증가, 공공 정책의 변화 등으로 인해 비트코인의 변동성이 점차 감소하고 있다.
- 대형 채굴 기업들의 장기 보유 전략
- 기관 투자자들의 구조적인 매수세
- 비트코인 채굴이 전력망 안정화에 기여

이러한 변화는 비트코인이 단순한 투기 자산이 아니라 점점 더 안정적인 글로벌 가치 저장 수단으로 자리 잡고 있음을 보여준다.

https://youtu.be/11dB4qzjDwA 29분 전 업로드 됨

Bell Curve

Trump vs Utah: The First To Buy Bitcoin | Dennis Porter

3줄 요약

1. 트럼프가 전략적 암호화폐 비축을 발표했지만, 비트코인이 중심이 아닐 가능성이 높아 비트코인 커뮤니티는 이를 강하게 밀어붙여야 한다.
2. 유타를 포함한 여러 주에서 비트코인을 공식 준비 자산으로 채택하려는 움직임이 있으며, 주 정부가 연방 정부보다 먼저 비트코인을 매입할 가능성이 크다.
3. 민주당이 재편되는 과정에서 비트코인을 지지하는 입장을 강화할 기회가 있으며, 비트코인의 탈중앙성과 금융 포용성이 민주당의 핵심 가치와 맞아떨어진다.

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0:00 소개 및 개요

이번 에피소드에서는 Satoshi Action Fund의 공동 창립자인 Dennis Porter가 출연하여 도널드 트럼프의 전략적 암호화폐 비축 발표와 미국 주 정부들이 비트코인을 매입하려는 움직임을 분석한다. 또한, 트럼프 행정부의 입법 목표와 비트코인 입법의 중요성을 논의하며, 양당의 암호화폐 정책 변화에 대한 통찰을 제공한다.

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1:42 트럼프의 암호화폐 비축 발표

트럼프는 최근 미국이 전략적 디지털 자산 비축을 검토 중이며, 비트코인도 포함될 수 있다고 발표했다. 그러나 이 발표에서 비트코인은 처음에는 언급되지 않았고, 후속 트윗에서 추가되었다는 점이 비트코인 커뮤니티에 경각심을 주었다. Dennis Porter는 트럼프가 실제로 비트코인을 매입할 의지가 있는지에 대한 의문을 제기하며, 비트코인 커뮤니티가 로비 활동을 강화해야 한다고 강조했다.

트럼프의 전략이 단순한 정치적 수사인지, 아니면 실제 정책으로 연결될지는 불확실하다. Porter는 트럼프가 정치적 유연성이 뛰어나며, 정치적 흐름에 따라 입장을 바꿀 가능성이 크다고 분석했다. 특히, 암호화폐 업계가 최근 선거에서 가장 큰 정치 자금을 지출한 산업 중 하나로 부상하면서, 트럼프 캠프 내에서도 다양한 암호화폐 자산을 비축하려는 움직임이 감지된다.

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17:35 주 정부 차원의 비트코인 입법

현재 미국 내 30개 이상의 주에서 비트코인을 준비 자산으로 포함하는 법안을 발의했으며, 유타, 텍사스, 오클라호마, 노스캐롤라이나, 아이오와 등이 가장 유력한 후보로 꼽힌다. Porter는 특히 유타가 가장 먼저 법안을 통과시킬 가능성이 높다고 보았으며, 이르면 이번 주 내에 최종 표결이 진행될 것이라고 밝혔다.

유타 법안은 주 재무부가 비트코인을 일정 비율로 보유할 수 있도록 허용하는 내용을 담고 있으며, 현재 상원 표결을 앞두고 있다. 그러나 법안 통과 여부는 불확실하며, Porter는 "마지막 순간까지 정치적 변수로 인해 결과가 바뀔 수 있다"고 경고했다.

텍사스와 오클라호마도 강력한 후보로 등장하고 있으며, 해당 주들은 비트코인 채굴 산업이 활성화된 지역이기 때문에 정책적 지지를 받을 가능성이 크다. Porter는 "트럼프의 비트코인 관련 발언이 공화당이 장악한 주 정부들의 정책 결정에 긍정적인 영향을 미칠 것"이라고 분석했다.

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27:58 정치인들의 비트코인 이해도 변화

과거에는 정치인들이 비트코인을 단순한 투기 자산으로 인식했지만, 현재는 점점 더 많은 의원들이 비트코인의 경제적, 전략적 가치를 이해하고 있다. Porter는 몇 년 전만 해도 비트코인 채굴을 환경적으로 해로운 행위로 간주하는 정치인들이 많았지만, 지금은 로비 활동과 교육을 통해 많은 의원들이 이를 에너지 시장의 혁신적인 요소로 받아들이고 있다고 설명했다.

특히, 주 정부 차원에서 비트코인 관련 법안이 발의되면서, 각 주의 정치인들이 비트코인과 암호화폐의 작동 원리를 배우고 정책적 결정을 내리는 과정에서 이해도가 높아지고 있다. Porter는 "비트코인 커뮤니티는 단순히 반대하는 것이 아니라, 정치인들과 협력하며 올바른 방향으로 정책을 유도해야 한다"고 강조했다.

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34:20 양당 협력과 민주당의 재편성

현재 공화당이 암호화폐 친화적인 입장을 취하고 있지만, 민주당도 내부적으로 재편되고 있으며, 비트코인에 대한 입장이 변화할 가능성이 있다. Porter는 민주당이 전통적으로 중앙집권적 금융 시스템을 지지해 왔지만, 비트코인의 탈중앙화 원칙이 민주당의 금융 포용성과 부합한다고 설명했다.

또한, 트럼프가 암호화폐 전반을 지지하는 입장을 보이면서, 민주당이 비트코인을 중심으로 차별화된 입장을 취할 가능성이 높아졌다. Porter는 "민주당이 비트코인을 지지하고, 다른 암호화폐에 대해 보다 엄격한 규제를 요구하는 전략을 취할 수 있다"고 전망했다.

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45:50 스테이블코인 입법과 시장 구조

현재 미국 의회에서는 스테이블코인 관련 법안이 논의되고 있으며, 특히 ‘Genius Act’가 가장 유력한 법안으로 떠오르고 있다. 이 법안은 100억 달러 이하의 스테이블코인 발행사가 연방 규제 없이 주 정부의 감독하에 운영될 수 있도록 하는 내용을 포함하고 있다.

Porter는 스테이블코인 법안이 연방 정부와 주 정부 간의 권한 분배에 중요한 영향을 미칠 것이며, 특히 미국의 이중 은행 시스템(dual banking system)이 유지될 수 있도록 신중한 접근이 필요하다고 강조했다.

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50:20 비트코인 권리 보호의 중요성

Porter는 비트코인의 자산 비축뿐만 아니라, 비트코인 사용자들의 권리를 보호하는 법안이 반드시 필요하다고 주장했다. 현재 몇몇 주에서는 자산 자율 보유(self-custody)와 노드 운영 권리를 보호하는 법안이 발의되고 있으며, 이는 장기적으로 비트코인의 지속적인 성장과 채택을 보장하는 핵심 요소가 될 것이라고 설명했다.

그는 “비트코인 사용자의 권리를 보호하는 법안이 없으면, 향후 적대적인 행정부가 등장할 경우 비트코인 산업이 다시 위협받을 수 있다”며, “지금이야말로 법적 보호를 강화할 적기”라고 강조했다.

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55:10 최종 결론

현재 미국에서 비트코인을 전략적 자산으로 채택하려는 움직임이 활발하게 진행되고 있으며, 주 정부가 연방 정부보다 먼저 비트코인을 매입할 가능성이 크다. 트럼프의 암호화폐 정책이 비트코인에 긍정적인 영향을 미칠 수도 있지만, 비트코인이 정책의 중심이 되도록 하기 위해서는 지속적인 로비와 정치적 활동이 필요하다.

민주당이 재편되는 과정에서 비트코인을 지지하는 입장을 강화할 기회가 있으며, 비트코인의 탈중앙성과 금융 포용성이 민주당의 핵심 가치와 맞아떨어진다. 앞으로 몇 주간 유타와 텍사스를 포함한 여러 주에서 전략적 비트코인 비축 법안의 통과 여부가 결정될 것이며, 이는 미국 내 비트코인 정책의 중요한 변곡점이 될 것이다.

https://youtu.be/YcZe4dLMCnI 21분 전 업로드 됨

Unchained

How Berachain Became One of the Most Popular Blockchains

3줄 요약

1. 베라체인은 기존 블록체인 인센티브 구조를 뒤집어, 보안 제공자(밸리데이터)가 아닌 유동성 제공자에게 보상을 지급하는 독창적인 "Proof of Liquidity" 모델을 도입했다.
2. 초기 VC 할당량이 34%로 높아 커뮤니티 반발이 있었지만, 일부 지분을 재매입하며 조정했고, NFT 기반 커뮤니티 중심으로 강력한 브랜드와 문화를 구축했다.
3. 출시 후 단기간 내 35억 달러 TVL을 달성하며 폭발적인 성장을 보였지만, 높은 초기 가격 책정과 스테이킹 관련 논란 등 일부 이슈도 발생했다.

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0:00 소개 및 에피소드 개요

호스트인 로라 신이 베라체인의 독특한 컨센서스 모델, 논란이 된 토큰 출시, 커뮤니티 문화 등에 대해 소개하며, 특별 게스트인 베라체인의 Chief Smokey Officer, 스모키를 소개한다.

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1:47 스모키의 크립토 여정과 베라체인 창립 배경

스모키는 원래 과학과 엔지니어링 백그라운드를 가지고 있으며, 헬스케어 스타트업을 창업한 경험이 있다. 그의 초기 투자자 중 한 명이 이더리움 재단의 고위 인사였으며, 이를 계기로 2015-2016년부터 비트코인과 이더리움에 관심을 갖게 되었다.

2017년 ICO 붐과 2018년 약세장을 거치며 크립토의 가능성과 한계를 경험했고, 2020년 디파이(DeFi) 붐을 계기로 다시 본격적으로 시장에 뛰어들었다. 이후 베라체인은 디파이 커뮤니티와의 대화 속에서 자연스럽게 탄생했으며, 2021년부터 본격적으로 개발을 시작했다.

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7:24 "Proof of Liquidity"란 무엇인가?

기존 블록체인에서는 밸리데이터(검증자)에게 블록 보상이 지급되지만, 베라체인은 이를 유동성 공급자에게 지급하는 방식으로 전환했다. 즉, 네트워크의 보안을 담당하는 밸리데이터뿐만 아니라 실제 경제활동을 촉진하는 유동성 공급자도 보상을 받을 수 있도록 설계되었다.

베라체인은 이를 위해 세 가지 토큰을 사용한다:

1. BGT (Bera Governance Token) – 네트워크 보상으로 지급되며, 양도 불가능한 소울바운드 토큰. 이를 통해 거버넌스 권한을 유동성 공급자에게 부여.
2. BERA – 네트워크의 유동성 토큰으로, BGT를 소각하여 획득 가능. 하지만 반대로 BERA를 BGT로 변환할 수는 없음.
3. HONEY – 네트워크 내에서 사용되는 스테이블코인.

이 모델은 단순한 스테이킹 인센티브를 넘어, 네트워크의 실제 경제활동을 촉진하며 거버넌스를 보다 공정하게 배분하려는 의도를 반영하고 있다.

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12:06 BGT와 BERA의 인센티브 구조는 문제가 없는가?

BGT는 유동성을 제공하는 사람들에게만 지급되기 때문에 네트워크 참여자들이 거버넌스를 독점할 가능성이 있다. 즉, 초기 참여자들이 대량의 BGT를 확보한 후 네트워크 인센티브를 자신들에게 유리하게 조정할 위험이 존재한다.

이에 대한 해결책으로 베라체인은 BGT 인센티브가 로그 스케일로 감소하도록 설계하여 특정 그룹이 과도한 거버넌스 권한을 가지지 못하도록 했다. 또한, Guardian Council이라는 감시 기구를 두어 악의적인 거버넌스 공격을 방지하고 있다.

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16:03 왜 베라체인은 EVM-Identical을 선택했는가?

베라체인은 EVM(Ethereum Virtual Machine)과 완전히 동일한 구조를 가지면서도, 합의 알고리즘은 코스모스 기반의 CometBFT를 사용한다.

이를 통해 이더리움의 방대한 유동성과 개발자 생태계를 활용하면서도, 더 빠른 트랜잭션 속도(2초 미만의 블록 타임)와 최종성(single-slot finality)을 제공할 수 있다.

EVM과의 완전한 호환성은 개발자들에게 친숙한 환경을 제공하며, 기존의 이더리움 스마트 컨트랙트를 쉽게 배포할 수 있도록 한다.

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21:12 베라체인은 어떻게 문화를 이용해 네트워크 효과를 만들었는가?

베라체인은 단순한 기술적 혁신뿐만 아니라, 강력한 커뮤니티 문화를 기반으로 성장했다. 특히, "곰(Bear)" 테마의 브랜드와 NFT 커뮤니티를 활용하여 차별화된 정체성을 구축했다.

이러한 문화적 접근은 네트워크 효과를 극대화하는 데 중요한 역할을 했으며, 단순한 수익 창출이 아닌 "재미있는 경험"을 제공하는 것이 크립토 채택을 가속화하는 데 효과적이라는 점을 보여준다.

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26:23 베라체인이 단기간 내 35억 달러 TVL을 달성한 이유

출시 직후 베라체인은 35억 달러 이상의 TVL(Total Value Locked)을 기록하며 빠르게 성장했다. 이는 다음과 같은 요소가 작용했다:

1. Boyco 프로그램 – 유동성 공급자와 애플리케이션 개발자를 연결하는 마켓플레이스를 운영하여 초기 유동성을 확보.
2. 강력한 파트너십 – LayerZero, Stargate 등과 협력하여 대규모 자본을 유치.
3. 다양한 애플리케이션 – 출시와 동시에 30개 이상의 디앱(DApp)이 가동되며 사용자들에게 즉각적인 활용성을 제공.

이러한 전략적 접근이 단기간 내 대규모 유동성을 끌어들이는 데 성공한 주요 요인이다.

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30:01 VC 토큰 할당 논란

베라체인은 초기 투자자들에게 전체 토큰 공급량의 34%를 할당했으며, 이는 커뮤니티의 반발을 불러왔다.

이에 대해 스모키는 "초기에는 우리가 이렇게 성장할 줄 몰랐다"며, 일부 VC 지분을 재매입하여 커뮤니티 할당량을 늘렸다고 밝혔다.

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35:38 곰 테마 NFT가 브랜드의 일부가 된 과정

베라체인은 초기 NFT 프로젝트 "Bong Bears"에서 시작되었으며, 이 커뮤니티가 성장하면서 자연스럽게 블록체인 네트워크로 발전했다.

이러한 NFT 기반 커뮤니티 모델은 베라체인의 강력한 문화적 정체성을 형성하는 데 핵심적인 역할을 했다.

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40:58 토큰 출시 방식에 대한 논란

베라체인의 초기 거래 가격이 $13 이상으로 시작되었고, 이후 하락하면서 커뮤니티 내 불만이 발생했다.

이에 대해 스모키는 "출시 가격을 우리가 직접 통제할 수 없으며, 거래소의 초기 시장 형성 과정에서 높은 가격이 형성되었다"고 설명했다.

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46:57 인플레이션이 베라체인 생태계 성장에 미치는 영향

베라체인은 첫 해 최대 50%의 인플레이션이 예상되지만, 실제로는 20~25% 수준일 것이라고 밝혔다.

이러한 높은 인플레이션은 네트워크 초기 성장 촉진을 위한 전략이며, 대부분의 보상은 유동성 공급자로 흘러가므로 장기적으로는 긍정적인 효과를 가져올 것으로 예상된다.

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52:23 베라체인의 향후 로드맵

1. Proof of Liquidity 정식 론칭 – 보다 다양한 애플리케이션과 유동성 풀에 인센티브 제공.
2. Cub Chains (L2 솔루션) 출시 – 베라체인 기반 L2 네트워크 구축.
3. HONEY 스테이블코인 확장 – USDC 및 PayPal USD를 기반으로 한 메타 스테이블코인 도입.

베라체인은 단순한 디파이 체인을 넘어, 다양한 경제 실험이 이루어지는 "무한한 경제 게임의 캔버스"로 성장하는 것을 목표로 하고 있다.

https://youtu.be/H_na8rJs-eU 30분 전 업로드 됨

0xResearch

The Evolution of Alt Seasons | Tolks & zkMike

3줄 요약

1. 크립토 시장이 성숙해지면서 알트코인 시장의 패턴이 변화하고 있으며, 과거와 같은 전통적인 '알트 시즌'은 사라지고 있다.
2. AI와 크립토의 결합이 점점 더 중요해지고 있으며, 특히 Grass 같은 데이터 기반 AI 프로젝트가 차세대 유망 프로젝트로 주목받고 있다.
3. 인공지능을 활용한 리서치와 트레이딩 전략이 점점 더 정교해지며, 최신 AI 도구를 활용하면 시장 분석 및 정보 수집을 획기적으로 단축할 수 있다.

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0:00 Introduction

이번 에피소드에서는 Tolks와 zkMike가 출연하여 미국 전략적 비축 자산(Strategic Reserve), 크립토 시장의 성숙화, 그리고 Grass 프로젝트의 투자 논리를 논의했다. 또한 비트코인 오더 플로우, ETHDenver에서의 시장 심리, 최신 AI 리서치 도구 활용법 등을 다루었다.

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3:29 Market Thoughts & the Strategic Reserve

- 최근 크립토 시장의 변동성이 극심해졌으며, 특히 미국의 전략적 비축 자산(SBR) 관련 루머가 시장에 큰 영향을 주었다.
- 트럼프가 XRP, SOL, ADA, BTC, ETH를 SBR에 포함할 것이라는 소문이 돌면서 시장이 급등했지만, 하루 만에 가격이 조정을 받았다.
- Tolks는 트럼프 행정부에서 실제로 SBR을 실행할 가능성이 낮다고 보며, 이와 같은 정치적 이슈를 이용한 가격 상승은 단기적으로 매도 기회로 활용해야 한다고 분석했다.
- zkMike는 "이런 뉴스는 단기적으로 시장을 움직이지만, 장기적으로 보면 매크로 환경이 더 중요한 요인"이라고 강조했다.

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14:11 Crypto is Maturing

- 알트코인 시장의 패턴이 변화하고 있으며, 과거처럼 모든 알트코인이 일제히 상승하는 '알트 시즌'은 더 이상 존재하지 않는다는 의견이 제기되었다.
- zkMike는 "이제는 단순히 알트코인을 보유하는 것만으로도 수익을 내는 시대가 아니다. 시장이 성숙해지면서 특정 섹터나 프로젝트만이 강한 상승을 보인다"고 설명했다.
- Tolks는 Solana, SUI 같은 특정 프로젝트들이 강한 상승을 보였지만, 과거와 같은 광범위한 알트코인 랠리는 나타나지 않았다고 지적했다.
- 과거에는 단순히 알트코인을 보유하면 수익을 낼 수 있었지만, 이제는 프로젝트의 비즈니스 모델과 실질적 사용 사례가 중요한 요인이 되었다.

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29:52 Building Research Processes With AI

- zkMike는 최신 AI 도구(특히 OpenAI의 Deep Research)를 활용하여 리서치 프로세스를 혁신하고 있다고 밝혔다.
- Deep Research는 실시간 인터넷 검색이 가능하며, 특정 주제에 대한 뉴스, 분석가들의 의견, 법적 문서 등을 빠르게 수집할 수 있어 크립토 리서치에 매우 유용하다.
- zkMike는 "예를 들어 Solana의 스테이킹 및 인플레이션 구조를 조사할 때, Deep Research를 활용하면 공식 문서와 최신 뉴스에서 관련 정보를 추출하여 분석할 수 있다"고 설명했다.
- AI를 활용하면 기존 리서치 작업을 몇 시간에서 몇 분으로 단축할 수 있으며, 반복적인 데이터 수집 및 분석 작업을 자동화할 수 있다.

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38:56 The Grass Thesis

- Grass는 AI와 크립토를 결합한 데이터 기반 프로젝트로, 최근 시장에서 가장 주목받는 AI 토큰 중 하나다.
- zkMike는 Grass에 대한 투자 논리를 "현재 시장에서 AI와 크립토의 결합을 합리적으로 베팅할 수 있는 유일한 유동성 있는 토큰"이라고 요약했다.
- Grass는 웹 데이터를 크롤링하여 AI 모델을 위한 데이터를 제공하며, 이를 통해 AI 모델의 성능을 향상시키는 역할을 한다.
- Grass의 데이터 수집량이 꾸준히 증가하고 있으며, 이는 기업과 기관 투자자들의 수요 증가를 반영하는 긍정적인 신호로 해석된다.
- Tolks는 "Grass는 실제 수익 모델이 존재하는 몇 안 되는 크립토 프로젝트 중 하나이며, AI 시장이 성장할수록 그 가치가 더욱 부각될 것"이라고 평가했다.

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53:50 ETHDenver Sentiment

- ETHDenver의 분위기는 예상보다 차분했으며, 일부 참가자들은 시장 심리가 예전만큼 뜨겁지 않다고 평가했다.
- zkMike는 "ETHDenver에서 실제로 혁신적인 프로젝트들이 나오고 있지만, 현재 시장의 관심은 AI 및 데이터 관련 프로젝트에 더 집중되어 있다"고 말했다.
- Tolks는 "ETHDenver에서 논의된 많은 프로젝트들이 아직 몇 년 후에야 실제 제품으로 출시될 수 있는 초기 단계에 있다"며, 크립토의 실질적인 성장과 시장의 기대치 간의 괴리가 존재한다고 지적했다.
- 전반적으로 ETHDenver는 크립토 업계가 장기적인 혁신을 지속하고 있음을 보여주었지만, 단기적으로는 매크로 환경과 시장 심리가 더 중요한 영향을 미치고 있다고 결론지었다.

https://youtu.be/6yDFmwj4Qc0 52분 전 업로드 됨

Taiki Maeda

DeFi Accumulation: MKR Update & AAVE Buybacks

3줄 요약

1. DeFi 시장이 전반적인 하락장에서 축적(Accumulation) 국면에 진입했으며, 특히 MKR과 AAVE 같은 블루칩 자산이 주목받고 있다.
2. MakerDAO의 MKR 바이백 규모 축소에도 불구하고, 장기적인 관점에서 지속적인 바이백이 유지될 경우 오히려 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 크다.
3. AAVE 역시 바이백을 발표하며 투자 가능성이 높아지고 있으며, 향후 DeFi 시장의 회복과 함께 강력한 상승을 기대할 수 있다.

DeFi 시장의 축적 국면과 새로운 기회

최근 크립토 시장이 대규모 하락을 겪으며 투자자들의 심리가 위축된 가운데, DeFi 시장이 점진적으로 축적 국면에 진입하고 있다는 분석이 나왔다. 특히 MKR, SKY, AAVE 같은 블루칩 DeFi 자산들은 전반적인 시장 하락에도 불구하고 안정적인 성과를 보이며 새로운 투자 기회를 제공하고 있다. 이번 사이클에서는 금융적 허무주의(financial nihilism)에서 벗어나, 보다 근본적인 가치(fundamentals) 중심의 접근이 중요해질 것으로 보인다.

MKR 바이백 축소와 시장 반응

MakerDAO는 원래 하루 100만 달러 규모의 MKR 바이백을 진행해왔으나, 최근 이를 40만 달러로 줄이는 결정을 내렸다. 이에 대해 일부 투자자들은 부정적인 반응을 보였지만, 장기적으로 볼 때 지속적인 바이백이 유지될 가능성이 높아 오히려 긍정적인 요소로 작용할 수 있다. MKR의 바이백 속도가 줄어든 것은 단기적인 펌핑 요인을 약화시키지만, 대신 장기적으로 바이백이 지속될 수 있도록 조정한 것으로 해석할 수 있다.

과거 사례를 보면, 2023년 6월 MKR의 바이백이 시작된 이후 MKR은 시장이 하락하는 동안에도 강한 상승세를 보였다. 이는 MKR이 시장 전반과 반대 방향으로 움직이는 반(反)순환적(anti-cyclical) 자산임을 보여주며, 이번에도 유사한 패턴이 반복될 가능성이 있다. 특히, MKR 바이백 규모가 줄어들었음에도 불구하고, 여전히 시가총액 대비 바이백 비율이 높아 강력한 하방 지지를 제공할 것으로 예상된다.

AAVE 바이백과 DeFi 시장의 성장 가능성

AAVE 또한 최근 바이백 프로그램을 발표하며 투자자들의 관심을 끌고 있다. AAVE는 앞으로 6개월 동안 주당 100만 달러씩 바이백을 진행할 예정인데, 이는 월 400만 달러 규모로 MKR에 비해 상대적으로 작은 수치지만, AAVE가 장기간 하락한 상황을 고려하면 시장에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 크다.

AAVE는 이미 DeFi 생태계에서 가장 신뢰받는 머니 마켓으로 자리 잡고 있으며, 브랜드 린디(Brand Lindy) 효과를 통해 지속적인 시장 점유율을 확보할 가능성이 높다. 특히, SEC가 최근 Uniswap 및 Coinbase에 대한 소송을 철회하는 등 미국 내 규제 환경이 완화될 조짐을 보이고 있어, DeFi 시장 전반에 긍정적인 영향을 줄 수 있다.

DeFi의 장기적 전망과 투자 전략

MKR과 AAVE는 단순한 가격 상승을 노리는 단기 트레이딩보다는, 장기적인 펀더멘털 개선을 기반으로 한 투자 전략이 적절한 자산이다. DeFi 시장이 다시 성장하기 위해서는 새로운 자금 유입과 더불어, 각 프로토콜의 수익성이 지속적으로 증가해야 한다. MKR의 경우 서브다오(SubDAO) 파밍 모델을 통해 추가적인 수익 창출 기회를 모색하고 있으며, AAVE 역시 지속적인 TVL 증가와 함께 장기적인 상승 가능성을 보유하고 있다.

현재 시장 상황에서는 단기적인 변동성을 고려하면서도, 장기적으로 가치가 있는 자산을 선별하여 축적하는 전략이 유효할 것이다. MKR과 AAVE는 모두 이미 충분한 유통량을 확보하고 있으며, 대규모 토큰 언락(unlock)과 같은 매도 압력이 적다는 점도 긍정적인 요소로 작용한다.

https://youtu.be/DQYuTvxFKKc 32분 전 업로드 됨

박주혁

크립토 게이밍과 트레저다오 | 캐쥬얼크립토팟캐스트 99화

3줄 요약

1. 트레저다오는 온체인 게임과 자체 레이어2 블록체인을 기반으로 한 탈중앙화 게임 생태계를 구축하며, 닌텐도 같은 전통 게임 기업과 경쟁할 수 있는 인프라를 개발 중이다.
2. AI 에이전트를 활용해 플레이어 없이도 지속적으로 운영되는 자율적인 게임 세계를 만들고 있으며, 블록체인 기반 경제 시스템과 결합해 새로운 게임 경험을 창출하려고 한다.
3. AI 에이전트의 발전이 게임을 넘어 금융 및 사회적 시스템에까지 영향을 미칠 가능성이 있으며, 이는 긍정적인 혁신과 동시에 윤리적·경제적 위기를 초래할 수 있다는 논의가 이루어졌다.

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0:00 트레저다오는 무엇인가

트레저다오는 게임 중심의 블록체인 생태계로, 자체 레이어2 블록체인을 보유하고 있으며 온체인 게임 개발과 퍼블리싱을 진행하는 탈중앙화된 조직(DAO)이다. 기존 전통 게임사와 달리 트레저다오는 커뮤니티가 소유하는 게임 콘솔 및 인프라를 구축하고 있으며, 탈중앙화된 방식으로 운영된다.
이들의 목표는 기존 게임사들과 경쟁할 수 있는 블록체인 기반의 게임 플랫폼을 만드는 것이다. 트레저다오는 초기에는 게임 퍼블리셔로 출발했지만, 점차 커뮤니티가 성장하며 더 넓은 블록체인 생태계를 조성하고 있다.
특히, 블록체인은 게임 내 자산 소유권을 명확히 하고, 플레이어 간 경제 활동을 투명하게 만들 수 있는 강력한 도구로 작용할 수 있다. 닌텐도 같은 대기업과 경쟁하는 것을 목표로 하며, 커뮤니티 중심으로 운영되는 점이 기존 게임사들과의 차별점이다.

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2:17 AI 에이전트와 게이밍의 결합

트레저다오는 AI 에이전트를 게임에 도입해 자율적으로 운영되는 게임 환경을 구축하려 한다. AI 에이전트는 플레이어가 없는 상태에서도 게임을 지속적으로 운영할 수 있도록 하며, 블록체인을 활용해 자율적인 문명을 형성할 수 있도록 설계된다.
기존 게임의 NPC들은 사전에 정해진 행동만 반복하지만, AI 에이전트는 지속적으로 학습하며 변화하는 환경에 적응할 수 있다. 예를 들어, 대규모 온라인 게임에서 플레이어가 부족한 경우 AI 에이전트가 게임 내 경제를 유지하고, 플레이어와 상호작용하며 독립적인 문화를 형성할 수 있다.
트레저다오의 대표적인 프로젝트인 '스몰 월드'는 이러한 AI 에이전트를 활용하는 게임으로, 블록체인 기반의 자율적 경제 시스템을 갖춘다. AI 에이전트는 게임 내에서 부동산을 사고팔거나, 경제 활동을 수행하고, 심지어 데이팅 시장까지 형성할 수 있다.

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8:37 AI 에이전트는 너무 위험해질 수 있을까

AI 에이전트의 발전이 게임을 넘어 경제 및 사회 시스템 전반에 영향을 미칠 가능성이 있으며, 이는 윤리적·경제적 문제를 초래할 수 있다. 예를 들어, AI가 디파이(탈중앙화 금융) 시스템과 결합하면 자동화된 금융 거래를 수행하며 경제적 의사결정을 내릴 수 있다. 하지만 이는 테라 루나 사태와 같은 대규모 금융 붕괴를 초래할 수도 있다.
또한, AI 에이전트가 인간과 너무 유사하게 행동하면, 플레이어들은 게임 내 캐릭터가 AI인지 인간인지 구분하기 어려워질 수 있다. 이는 게임의 몰입도를 높일 수도 있지만, 반대로 AI가 게임 내 경제를 조작하거나, 플레이어들에게 악영향을 미칠 가능성도 존재한다.
특히, AI가 자체적으로 생존 본능을 갖고 자원을 확보하려는 행동을 한다면, 이는 인간과 AI 간의 갈등을 초래할 수 있다. AI가 금융 시스템을 악용해 대규모 폰지 사기를 조작하거나, 인간 플레이어를 경제적으로 착취하는 시나리오도 고려할 필요가 있다.

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17:50 스몰 월드 미래 계획

트레저다오는 '스몰 월드'의 초기 프로토타입을 개발 중이며, 이를 곧 공개할 계획이다. 스몰 월드는 블록체인 기반의 AI 에이전트 게임으로, 플레이어가 AI 캐릭터와 상호작용하며 그들의 세계를 성장시키는 방식으로 진행된다.
게임 내 AI 캐릭터는 부동산을 사고팔거나, 텍스트 및 음성으로 플레이어와 대화하며, 자체적인 경제 시스템을 운영할 수 있다. 이는 블록체인 상에서 모든 데이터가 기록되며, 플레이어가 AI 캐릭터와의 관계를 지속적으로 발전시킬 수 있도록 돕는다.
트레저다오는 향후 AI 에이전트를 다중 체인 환경에서 운영할 계획이며, 이를 통해 다양한 블록체인과 상호작용할 수 있도록 확장할 예정이다. 또한, 텔레그램과 같은 플랫폼에서도 AI 에이전트를 사용할 수 있도록 개발 중이다.

https://youtu.be/Dw6lscwlXOM 30분 전 업로드 됨

Bankless

Jim Bianco: Is Trump Trying to Wreck the Economy?

3줄 요약

1. 트럼프 행정부는 기존의 정부 지출 기반 성장 모델을 폐기하고, 관세와 금리 정책을 통해 경제의 균형을 재조정하려 하고 있음.
2. "크립토 전략적 비축(Strategic Reserve)" 발표 후 가격 급등이 있었으나, 이후 하락하며 시장은 여전히 거시경제 변화에 더 크게 반응하고 있음.
3. 관세 정책이 인플레이션을 촉진할지 경기 침체를 유발할지 불확실한 상황이며, 정책 실행 방식에 따라 경제의 향방이 크게 달라질 가능성이 있음.

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0:00 인트로

이 팟캐스트에서는 트럼프 행정부의 경제 정책이 실제로 미국 경제를 망가뜨리려는 것인지, 아니면 단순히 불필요한 거품을 제거하고 장기적으로 건강한 경제 구조를 만들려는 것인지에 대해 논의한다. 특히, 관세 정책과 금리 조정이 경제 전반에 미칠 영향, 그리고 트럼프 정부의 크립토 전략적 비축(Strategic Reserve) 발표가 시장에 어떤 의미를 가지는지를 분석한다.

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5:53 트럼프의 경제 정책: 무엇을 하고 있는가?

트럼프 행정부는 기존의 경제 성장 모델을 근본적으로 변화시키려 하고 있다. 전통적으로 미국 경제는 정부 지출과 부채 증가를 기반으로 성장해 왔으며, 그 결과로 36조 달러에 달하는 국가 부채가 누적되었다. 그러나 트럼프는 이를 지속할 수 없다고 판단하고, 관세와 감세 정책을 통해 경제를 재조정하려 한다.

특히, 미국의 대외 무역에서 "비대칭 관세"가 존재한다고 주장하며, 다른 국가들이 미국 제품에 부과하는 관세가 미국이 그들에게 부과하는 관세보다 높기 때문에 미국 경제가 손해를 보고 있다고 본다. 따라서 그는 이를 시정하기 위해 강력한 관세 정책을 도입하고 있으며, 이는 단기적으로 경제적 충격을 줄 수 있지만 장기적으로 미국 내 제조업과 경제 자립을 촉진할 것이라 주장한다.

또한, 트럼프 행정부의 또 다른 중요한 변화는 금융 시장의 초점을 S&P 500과 같은 주식 시장에서 10년 만기 국채 금리로 이동시키려 한다는 점이다. 주식 시장의 성장은 그동안 경제 정책의 주요 목표였으나, 이제는 금리를 낮추고 장기적으로 더 안정적인 성장 모델을 구축하는 것이 목표다.

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12:07 경제 재조정: 주식 시장에서 채권 시장으로

트럼프 행정부는 더 이상 경제 성과를 S&P 500의 상승으로 측정하지 않겠다고 선언했다. 2016~2020년 첫 번째 임기 동안, 트럼프는 주식 시장 상승을 자신의 경제 정책의 성공으로 간주했다. 그러나 이번 임기에서는 주식 시장보다 10년 만기 국채 금리를 낮추는 것이 핵심 목표다.

이는 주택담보대출 금리(mortgage rate) 하락을 촉진하여 일반 소비자들에게 더 많은 혜택을 제공하려는 전략이다. 일반적으로 미국인들에게 가장 중요한 금융 요소는 주택담보대출 금리이며, 이를 낮추면 소비자들의 구매력이 증가하고 경제가 더욱 활성화될 수 있다.

그러나 이는 쉽지 않은 과제다. 트럼프 행정부가 국채 금리를 낮추려면 인플레이션을 억제해야 하는데, 동시에 대규모 감세 및 정부 지출 삭감을 추진하고 있어 재정 적자가 여전히 문제로 남아 있다. 또한, 시장이 국채 금리 하락을 "좋은 신호"로 받아들일지, 아니면 경제 둔화의 신호로 받아들일지도 불확실하다.

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17:37 크립토 전략적 비축(Strategic Reserve): 시장 반응과 문제점

트럼프 행정부는 비트코인, 이더리움, 카르다노, 리플, 솔라나 등을 포함하는 "크립토 전략적 비축"을 발표했다. 이는 정부가 공식적으로 암호화폐를 전략적 자산으로 인정하는 첫 번째 사례로, 발표 직후 시장은 긍정적으로 반응하며 주요 암호화폐 가격이 급등했다.

그러나 이후 가격이 급락하면서 시장은 여전히 거시경제적 요인에 더 큰 영향을 받고 있음을 보여주었다. 특히, 관세 정책과 경기 침체 가능성이 다시 부각되며 투자자들은 리스크 회피 모드로 전환했다.

또한, "비축"의 의미에 대한 논란도 있었다. 일부 전문가들은 정부가 실제로 새로운 자금을 조달해 암호화폐를 매입하는 것이 아니라, 법무부가 압수한 기존의 암호화폐를 단순히 "비축"하는 형태일 가능성이 크다고 본다. 만약 그렇다면, 이는 시장에 실질적인 매수 압력을 가하지 않으며 단순한 상징적 조치에 불과할 수 있다.

더 큰 문제는 정부가 암호화폐를 보유함으로써 시장에 미치는 영향력이 커질 것이라는 점이다. 정부가 특정 암호화폐를 보유하면, 향후 정책 변경 시 시장을 크게 왜곡할 가능성이 있으며, 이는 암호화폐의 탈중앙화 원칙과 충돌할 수 있다.

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28:52 관세 정책과 무역 불균형

트럼프 행정부는 관세를 경제 정책의 핵심 도구로 사용하고 있다. 그는 관세를 단순한 보호무역 수단이 아니라, 외국 정부와의 협상에서 "레버리지(지렛대)"로 활용하고 있다.

예를 들어, 멕시코가 불법 이민과 펜타닐 밀수를 막기 위해 10,000명의 군 병력을 국경에 배치하도록 한 것도 관세 위협 덕분이었다. 또한, 캐나다와의 무역에서 미국이 불리한 조건을 감수해왔으며, 이제 이를 시정하기 위해 강력한 관세를 부과하고 있다.

그러나 이러한 관세 정책이 실제로 미국 경제에 도움이 될지는 불확실하다. 관세가 인플레이션을 유발할 수도 있고, 기업들의 비용 증가로 인해 경기 둔화를 초래할 수도 있기 때문이다.

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38:45 관세와 10년 만기 국채 금리의 관계

관세가 인플레이션을 유발할 것인지, 아니면 경기 둔화를 초래할 것인지에 대한 논쟁이 계속되고 있다. 일부 경제학자들은 관세가 물가 상승을 촉진할 것이며, 이는 국채 금리 상승으로 이어질 것이라고 주장한다. 반면, 트럼프 행정부는 관세가 단기적으로 충격을 주겠지만, 장기적으로는 미국 내 생산을 촉진해 국채 금리를 낮출 것이라고 보고 있다.

시장에서는 이러한 불확실성 때문에 변동성이 커지고 있으며, 10년 만기 국채 금리의 향방을 두고 투자자들이 신중히 대응하고 있다.

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48:28 2025년 경기 침체 가능성

폴리마켓(Polymarket)에서 "미국이 2025년에 경기 침체에 빠질 확률"이 최근 40%까지 상승했다. 이는 시장이 트럼프 행정부의 정책이 경제 성장 둔화로 이어질 가능성을 우려하고 있음을 보여준다.

그러나 경기 침체는 단순한 경제 지표의 하락이 아니라, 소비자와 기업의 신뢰가 급격히 무너질 때 발생한다. 현재로서는 트럼프 행정부의 정책이 경기 침체를 유발할 "살인 무기(murder weapon)"가 될 것인지 확신할 수 없다.

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55:04 낙관적인 미래: 새로운 경제 패러다임

만약 트럼프 행정부가 정책을 성공적으로 실행한다면, 미국 경제는 저품질 정부 지출 중심 성장에서 탈피하여 민간 주도 성장으로 전환할 수 있다. 이는 장기적으로 더 건강한 경제 구조를 만들 가능성이 있다.

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1:05:07 마무리: 시장의 변화와 투자 전략

향후 몇 년간 시장은 변동성이 심할 가능성이 크지만, 이는 단순한 붕괴가 아니라 구조적 전환의 일부일 수 있다. 투자자들은 단순한 "베타 투자(시장 전체 상승에 의존하는 투자)"가 아니라, 보다 정교한 전략을 필요로 하게 될 것이다.

https://youtu.be/-Xq5uI3xods 1분 전 업로드 됨

Unchained

Bits + Bips: Why a US Strategic Crypto Reserve Doesn’t Even Make Sense

3줄 요약

1. 트럼프의 미국 전략적 크립토 준비금(Strategic Crypto Reserve) 제안이 업계에서 논란을 일으키며, 특히 비트코인이 아닌 XRP, 솔라나, 카르다노 등이 포함된 점이 강한 반발을 샀다.
2. SEC가 밈코인은 증권이 아니라는 입장을 밝혔지만, 여전히 시장 내 사기와 내부자 거래 문제는 남아 있으며, 밈코인 열풍이 제도권 자금과 연계되는 모습이 보인다.
3. 거시 경제적으로 미국의 경기 둔화 신호가 강하게 나타나며, 금리 하락과 유럽 시장 강세가 대비를 이루고 있다.

트럼프의 전략적 크립토 준비금 논란

트럼프 대통령이 미국 정부가 전략적 크립토 준비금을 보유해야 한다는 제안을 내놓으며 시장이 출렁였지만, 이내 반등 없이 하락했다. 특히, 이 준비금에 비트코인뿐만 아니라 XRP, 솔라나(SOL), 카르다노(ADA) 등이 포함된다는 점에서 업계의 반응은 냉담했다.

비트코인 맥시멀리스트뿐만 아니라 일반적인 크립토 전문가들도 "비트코인은 가능할지 몰라도, 다른 알트코인을 포함하는 것은 말도 안 된다"는 입장을 보였다. 왜냐하면, 비트코인은 디지털 금이라는 서사를 갖고 있지만, XRP나 ADA 같은 코인들은 중앙화된 요소가 많고, 사용 사례가 제한적이기 때문이다.

또한, 이 제안이 트럼프 행정부의 친기업적 성향을 반영한 것인지, 특정 프로젝트들과의 관계 때문인지에 대한 의문도 제기됐다. 특히, 리플(Ripple)은 이미 트럼프 캠프에 500만 달러를 기부한 바 있으며, 과거에도 정치적 로비를 적극적으로 해왔다.

백악관의 크립토 라운드테이블과 산업의 기대

트럼프 정부는 크립토 관련 논의를 위해 백악관에서 라운드테이블을 개최할 예정이지만, 업계에서는 실질적인 성과를 기대하기 어렵다는 회의적인 반응이 많다. 특히, 이 회의에서 논의될 핵심 주제가 무엇인지조차 불분명한 상황이다.

업계에서는 이번 회의가 단순한 정치적 쇼에 불과할 가능성이 높다고 보고 있으며, 실제로 크립토 규제에 대한 명확한 가이드라인이 나올 가능성은 낮다고 평가하고 있다. 다만, 이 자리를 통해 트럼프 행정부가 어떤 방향성을 가지고 있는지, 그리고 특정 프로젝트들이 얼마나 영향을 미칠 수 있는지를 확인하는 계기가 될 것으로 보인다.

SEC의 밈코인 비증권 선언과 시장 반응

SEC는 공식적으로 밈코인이 증권이 아니라는 입장을 밝혔지만, 이는 시장에서 이미 암묵적으로 알고 있던 내용이었다. 중요한 점은 SEC가 "사기 및 내부자 거래와 관련된 문제는 여전히 규제 대상"이라고 명확히 선을 그었다는 점이다.

밈코인이 증권이 아니라는 점이 명확해지면서, 각종 프로젝트들이 더욱 적극적으로 밈코인을 발행할 가능성이 커졌다. 하지만, 최근 트럼프코인, 멜라니아코인, 리브라코인 등의 사례에서 보듯이, 밈코인 시장은 점점 더 조직화되고 있으며, 특정 세력들이 이를 이용해 막대한 수익을 올리고 있다는 점이 문제로 지적된다.

특히, 최근 밈코인 시장에서는 기관급 투자자들이 개입하여 초기에 큰 물량을 확보하고, 이후 일반 투자자들에게 떠넘기는 방식의 "스나이핑(sniping)"이 일반화되고 있다. 이러한 구조적인 문제를 해결하지 않는 한, 밈코인은 단순한 투기 도구에 머물 가능성이 높다.

비트코인 ETF 및 알트코인 ETF 전망

비트코인 ETF가 성공적으로 자리 잡으면서, 이제 시장은 알트코인 ETF로 관심을 옮기고 있다. 가장 유력한 후보는 솔라나(SOL)이며, CME 그룹이 솔라나 선물(Futures)을 3월 17일 출시할 예정이어서, 이에 기반한 ETF가 조만간 승인될 가능성이 있다.

또한, XRP, 카르다노, 라이트코인 등의 ETF도 줄줄이 대기 중이며, 그레이스케일과 비트와이즈 같은 자산운용사들은 "미국 크립토 지수 ETF"와 같은 형태로 여러 코인을 묶어 제공하는 상품을 준비하고 있다.

특히, 블랙록이 자사의 모델 포트폴리오에 비트코인 ETF(IBIT)를 포함하면서, 기관 투자자들의 비트코인 접근성이 더욱 확대될 것으로 전망된다. 다만, 현재까지는 1% 정도의 소규모 할당이지만, 향후 시장 상황에 따라 점진적으로 확대될 가능성이 있다.

미국 경기 둔화 신호와 글로벌 시장 변화

미국 경제의 둔화 조짐이 뚜렷해지고 있다. 최근 발표된 경제 지표에 따르면, 소비 지출 감소, 제조업 지표 악화, 그리고 GDP 성장률 전망 하향 조정 등이 연이어 발생하고 있다. 특히, 애틀랜타 연준의 GDP 전망치는 -2.8%로 급락하며, 경기 침체 가능성이 높아지고 있다.

반면, 유럽 시장은 강세를 보이고 있다. 독일을 포함한 유럽 주요국들은 국방비 지출을 늘리고 있으며, 이에 따라 방산주가 급등하고 있다. 또한, 미국 달러의 약세가 글로벌 유동성을 개선하며, 유럽 및 신흥 시장으로 자금이 유입될 가능성이 커졌다.

은행들의 스테이블코인 발행 움직임

뱅크오브아메리카(BoA) CEO가 자체 스테이블코인 발행 계획을 언급하면서, 전통 금융권이 크립토 시장에 본격적으로 진입할 가능성이 커졌다. 하지만, 은행이 스테이블코인을 발행하는 것이 기존 예금 수익 모델을 잠식할 수 있기 때문에, 내부적으로도 고민이 깊어질 것으로 보인다.

현재 테더(USDT)와 서클(USDC)이 스테이블코인 시장을 장악하고 있지만, 전통 금융기관들이 본격적으로 스테이블코인을 도입하게 되면, 이 시장의 판도가 완전히 바뀔 가능성이 있다. 특히, 은행들이 직접 스테이블코인을 발행하게 되면, 기존 크립토 네이티브 프로젝트들과의 경쟁이 불가피할 것으로 예상된다.

https://youtu.be/dfdm8f99yxU 29분 전 업로드 됨

Unchained

Bits + Bips: Why a US Strategic Crypto Reserve Doesn’t Even Make Sense

3줄 요약

1. 트럼프의 미국 전략적 크립토 준비금 발표가 시장을 흔들었지만, 업계 전문가들은 실효성에 대해 강한 의문을 제기했다.
2. 백악관의 크립토 라운드테이블과 솔라나 ETF 승인 가능성이 크립토 시장의 다음 촉매제가 될지 주목받고 있다.
3. 금리가 하락하며 거시경제 불확실성이 커지는 가운데, 크립토가 안전자산으로 자리 잡을지에 대한 논의가 이어졌다.

트럼프의 미국 전략적 크립토 준비금 제안, 업계 반응은?

트럼프 대통령이 미국 정부의 전략적 크립토 준비금을 만들겠다고 발표하며 XRP, 솔라나, 카르다노 등을 포함하겠다는 의사를 밝혔다. 그러나 이는 비트코인 맥시멀리스트뿐만 아니라 일반적인 크립토 업계에서도 강한 반발을 불러일으켰다. 업계 전문가들은 "비트코인은 몰라도, 알트코인을 정부 준비금에 포함하는 것은 말이 안 된다"며 비판했다.

특히, 트럼프의 발표가 일요일에 나온 점도 논란이었다. 시장 유동성이 낮은 시점을 노려 크립토 네이티브 트레이더들에게만 유리한 환경을 조성했다는 지적이 나왔다. 또한, 발표 이후 비트코인 가격이 급등했지만, 월요일에 거의 모든 상승분을 반납하는 등 시장 반응은 미온적이었다.

이 전략적 준비금이 실현될 가능성도 의문이다. 미국 의회의 승인이 필요한 법안이 될 가능성이 크며, 현재의 미 행정부가 적극적으로 추진할지도 불확실하다. 또한, 정부가 크립토를 대량 매입할 경우, 향후 정치적 변동에 따라 대량 매도가 발생할 수 있다는 점이 시장 불안 요소로 지적되었다.

백악관 크립토 라운드테이블, 기대와 우려

백악관이 크립토 라운드테이블을 개최하며, 업계 주요 인사들과의 대화를 시도하고 있다. 그러나 이 회의가 실질적인 정책 변화를 이끌어낼지에 대해서는 회의적인 시각이 많다. 특히, 트럼프의 크립토 준비금 발표 이후, 이 정책을 뒷받침할 논리가 마련될지에 대한 의문이 제기됐다.

라운드테이블의 주요 참가자로 리플 CEO와 카르다노 창립자가 포함될 가능성이 높으며, 이들이 트럼프의 정책을 지지할 것으로 예상된다. 반면, 크립토 업계에서 더 큰 영향력을 가진 비트코인 중심 인사들은 이번 회의에 회의적인 반응을 보이고 있다.

또한, 시장이 원하는 것은 명확한 규제 프레임워크이지, 정부가 직접 크립토를 매입하는 것이 아니라는 점도 강조되었다. 법안 통과가 필요한 스테이블코인 및 시장 구조 법안이 논의될 가능성이 있지만, 단기간 내에 실질적인 변화가 나타나기 어렵다는 의견이 지배적이다.

솔라나 ETF와 알트코인 ETF의 가능성

솔라나 선물 ETF가 이르면 3월 중 출시될 가능성이 높아지고 있다. 코인베이스가 솔라나 선물 거래를 개시했고, CME 그룹도 솔라나 선물을 3월 17일에 도입할 예정이다. 이는 솔라나의 ETF 승인 가능성을 높이는 요인으로 작용할 전망이다.

현재 XRP, 카르다노, 폴카닷, 도지코인 등의 ETF 신청도 진행 중이며, 이들 중 라이트코인이 가장 먼저 승인될 가능성이 높다고 분석되었다. 또한, 기존 비트코인·이더리움 ETF에 다양한 알트코인을 추가하는 인덱스 기반 ETF가 더 빠르게 등장할 수도 있다.

특히, 이번 트럼프의 크립토 준비금 발표가 ETF 승인 과정에 영향을 미칠 가능성이 있다는 점도 주목해야 한다. 만약 정부가 특정 코인을 전략적 준비금으로 인정한다면, 해당 코인의 ETF 승인 가능성이 높아질 수도 있다.

미국 금리 하락과 거시경제 불확실성

거시경제적으로 미국 10년물 국채 금리가 급락하며 경기 둔화 우려가 커지고 있다. 연준의 GDP 전망이 -2.8%까지 하락하며 경기 침체 가능성이 제기되었고, 소비 지출 감소와 제조업 지표 악화가 이를 뒷받침하고 있다.

트럼프 행정부는 캐나다와 멕시코에 대한 25% 관세를 포함한 새로운 관세 정책을 발표하며, 중국에도 20%의 관세를 부과할 계획이다. 이는 글로벌 무역 긴장을 고조시키며, 금융 시장에 추가적인 변동성을 초래할 가능성이 높다.

반면, 유럽 증시는 방위산업 투자 증가로 인해 강세를 보이며, 미국과의 디커플링 가능성이 제기되고 있다. 독일 증시가 방산주 중심으로 상승하는 등, 지정학적 긴장이 유럽 경제에 긍정적인 영향을 미치고 있다는 분석도 나왔다.

은행들의 스테이블코인 도입 움직임

뱅크오브아메리카(BofA)가 자체 스테이블코인을 발행할 계획이라는 소식이 전해졌다. 이는 기존 은행 시스템이 크립토 시장의 성장에 대응하려는 움직임으로 해석된다.

그러나 스테이블코인은 은행의 예금 수익 모델과 충돌할 가능성이 높다. 현재 테더(USDT)와 서클(USDC) 같은 스테이블코인은 예금 이자를 지급하지 않으면서도 국채 등의 안전자산에 투자해 수익을 창출하는 구조다. 은행이 이를 도입할 경우 기존 예금 시장을 잠식할 가능성이 있다.

은행들이 스테이블코인을 통해 디파이(DeFi) 시장에 접근할 가능성도 제기되었다. JP모건이 이미 자체 블록체인 기반 결제 시스템을 운영하고 있으며, 다른 대형 은행들도 이에 합류할 가능성이 높다.

https://youtu.be/cu_ZJkyww8U 50분 전 업로드 됨

The Rollup

Yat Siu on East vs. West Culture, Neo-Capitalism, and Onchain Property Rights

3줄 요약

1. 홍콩은 웹3 허브로 부상 중이며, Animoca Brands는 홍콩 정부 및 주요 금융 기관과 협력해 HKD 스테이블코인을 발행하며 이 흐름을 주도하고 있다.
2. 동서양의 암호화폐 문화 차이가 크며, 아시아는 자본주의와 디지털 자산 소유권에 친화적인 반면, 서구는 크립토에 대한 불신과 문화적 저항이 크다.
3. 네트워크 효과가 가장 중요한 요소이며, 장기적으로 성공하는 프로젝트는 강력한 커뮤니티와 지속 가능한 경제 모델을 구축하는 곳이다.

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00:00 HK 웹3 르네상스

Yat Siu는 홍콩이 웹3의 중심지로 부상하고 있으며, Animoca Brands가 홍콩 정부 및 금융 기관과 협력해 이 흐름을 주도하고 있다고 설명했다. 최근 Animoca Brands는 Standard Chartered 및 Hong Kong Telecom과 협력해 홍콩 달러(HKD) 기반 스테이블코인을 출시했다. 이 스테이블코인은 홍콩 통화청(HKMA)의 공식 규제를 받으며, 기존 USDT 및 USDC와 달리 직접적으로 은행이 발행하는 형태라 안정성이 높다.

홍콩은 웹3 친화적인 규제 환경을 조성하고 있으며, 싱가포르, 두바이와 함께 글로벌 웹3 중심지로 자리 잡기 위해 경쟁하고 있다. 홍콩의 금융 및 법적 인프라는 강력한 장점이며, 특히 법치주의, 세금 혜택(자본 이득세 및 배당세 없음), 국제적 금융 허브로서의 매력 등이 크립토 기업들에게 유리한 환경을 제공한다.

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04:59 Yat Siu의 크립토 비전

Yat Siu는 Animoca Brands의 핵심 미션이 "디지털 자산 소유권"을 확립하는 것이라고 강조했다. 그는 웹3가 단순한 투기 시장이 아니라, 개인들이 디지털 재산을 소유하고 이를 통해 경제적 기회를 창출할 수 있는 공간이 되어야 한다고 주장했다.

특히, 그는 NFT와 게임 산업을 통해 디지털 소유권 개념이 대중화될 것이라고 보았다. 게임 아이템과 스킨을 구매하는 게이머들은 본능적으로 디지털 자산 소유 개념을 이해하고 있으며, 블록체인을 통해 이를 실제 소유할 수 있게 되면 게임 산업 전체가 변화할 것이라고 설명했다. Animoca Brands는 초기부터 OpenSea, Axie Infinity, The Sandbox 등에 투자하며 이 비전을 실현해 왔다.

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06:12 웹3 게이밍의 진화

웹3 게임 산업은 초기에는 미흡했지만, 현재는 빠르게 성장하고 있다. 현재 웹3 게임의 시장 가치는 약 180억 달러이며, 일일 활성 사용자(DAU)는 660만 명을 넘었다. 이는 5년 전과 비교하면 엄청난 성장이다.

특히, Ton 블록체인 기반의 게임들이 폭발적으로 성장하며 웹3 게임의 대중화를 이끌고 있다. 초기의 "Play-to-Earn" 모델은 단순한 클릭형 게임으로 시작했지만, 점차 더 정교한 게임들이 등장하고 있다.

그러나 서구권에서는 게이머들이 NFT 및 블록체인 게임에 대한 반감을 갖고 있는 경우가 많다. 이는 크립토가 자본주의적 요소를 강조하기 때문이며, 일부 서구 게이머들은 이를 "게임 내 경제 질서를 파괴하는 요소"로 인식한다. 반면, 아시아에서는 이러한 반감이 거의 없으며, 게임 내 자산 소유 개념이 자연스럽게 받아들여지고 있다.

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08:27 크립토의 문화적 차이: 동양 vs 서양

서구권과 동양권의 크립토 문화 차이는 크다. 서구에서는 젊은 층이 자본주의에 대한 반감을 가지고 있으며, 크립토를 기존 금융 시스템의 연장선으로 보고 거부하는 경향이 있다. 특히, "부자가 되는 것은 나쁜 것이다"라는 정서가 강한 일부 서구 국가에서는 크립토가 부정적인 시각으로 받아들여진다.

반면, 아시아에서는 자본주의에 대한 긍정적인 인식이 강하다. 홍콩, 싱가포르, 한국, 베트남 등은 최근 수십 년간 자본주의 덕분에 경제적 성장을 이루었으며, 디지털 자산 소유 개념도 자연스럽게 받아들여지고 있다. 예를 들어, 한국은 40년 전만 해도 북한보다 GDP가 낮았지만, 자본주의를 적극적으로 수용하면서 12위 경제 대국으로 성장했다. 이와 같은 배경이 크립토 및 웹3 게임의 빠른 성장으로 이어지고 있다.

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14:21 네트워크 효과가 모든 것을 결정한다

Yat Siu는 크립토 산업에서 가장 중요한 요소는 네트워크 효과(Network Effects)라고 강조했다. 프로젝트의 성공 여부는 네트워크 효과를 얼마나 빠르고 강력하게 구축할 수 있는지에 달려 있다.

그는 네트워크 효과를 구축하는 방법으로 다음을 제시했다:

1. 커뮤니티 구축 – 강력한 커뮤니티가 형성되면 프로젝트의 지속 가능성이 높아진다.
2. 개발자 생태계 – 이더리움이 성공한 이유는 강력한 개발자 커뮤니티 덕분이다.
3. 유동성 확보 – 유동성이 많을수록 네트워크 효과가 강해진다.
4. 네이티브 애플리케이션 – L1, L2 블록체인들은 강력한 dApp 생태계를 구축해야 한다.

그는 네트워크 효과를 확장하는 가장 쉬운 방법이 L2 또는 L3를 구축하는 것이라고 설명했다. 예를 들어, 강력한 커뮤니티를 가진 프로젝트가 자체 L2를 구축하면, 개발자들이 이를 활용해 새로운 애플리케이션을 만들면서 네트워크 효과가 더욱 강화된다.

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25:45 성공적인 투자를 위한 기준

Yat Siu는 투자 시 가장 중요한 요소는 "네트워크 효과를 구축할 수 있는가?"라고 강조했다. 초기 단계에서는 네트워크 효과가 없지만, 성장 가능성이 있는 프로젝트를 선별하는 것이 핵심이다.

그는 투자 전략으로 다음과 같은 기준을 제시했다:

1. 프로젝트가 네트워크 효과를 만들 수 있는가?
2. 창업자가 커뮤니티를 구축할 수 있는가?
3. 초기 유저들이 지속적으로 남아 있는가?
4. 장기적으로 기관 투자자들이 관심을 가질 가능성이 있는가?

그는 네트워크 효과가 강한 프로젝트로 비트코인과 이더리움을 예로 들며, 이미 확립된 네트워크 효과를 가진 자산에 투자하는 것도 좋은 전략이라고 설명했다.

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30:50 기관 투자자와 크립토의 접점

최근 기관 투자자들의 크립토 시장 진입이 본격화되고 있으며, 이는 크립토 시장의 안정성을 높이는 요소로 작용하고 있다. 비트코인 ETF 도입 이후, 전통 금융 기관들이 크립토 시장에 본격적으로 참여하고 있으며, 이는 크립토의 장기적인 성장을 이끄는 중요한 요소가 될 것이다.

그는 기관 투자자들과 협력할 수 있는 프로젝트가 장기적으로 성공할 가능성이 높다고 설명했다. 기관들은 단기적인 펌프앤덤프보다는 장기적인 성장 가능성을 보고 투자하기 때문에, 기관 친화적인 프로젝트가 더 신뢰를 얻을 수 있다.

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33:20 디지털 평판과 신뢰의 중요성

웹3에서는 신뢰가 가장 중요한 요소이며, 디지털 평판(Digital Reputation)이 핵심적인 역할을 할 것이다. Animoca Brands는 Mocha ID 등을 통해 디지털 평판 시스템을 구축하고 있으며, 이 시스템을 활용하면 웹3 생태계에서 신뢰 기반의 경제가 형성될 수 있다.

그는 AI와 크립토의 결합이 향후 더욱 중요해질 것이며, AI가 디지털 평판을 기반으로 경제 활동을 할 수 있는 시대가 올 것이라고 전망했다.

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35:30 마무리: 웹3 게임과 GTA 6의 영향

올해 웹3 게임 시장이 다시 주목받을 것이며, 특히 GTA 6 출시가 전체 게임 산업의 패러다임을 바꿀 것이라고 전망했다. GTA 6는 게임 가격을 100달러 이상으로 인상할 가능성이 높으며, 이는 게임 경제 전반에 큰 영향을 미칠 것이다.

그는 웹3 게임이 다시 부활할 것이며, 특히 NFT 및 크립토 기반 게임들이 더 큰 주목을 받을 것이라고 강조했다.

https://youtu.be/9as7K6bnHxE 1분 전 업로드 됨

Forward Guidance

The Market Is OVERREACTING to Policy Uncertainty | Jeff deGraaf

3줄 요약

1. 시장이 정책 불확실성에 과민 반응하고 있으며, 이는 오히려 매수 기회일 수 있다.
2. 중국 시장이 2008-09년 미국과 유사한 대저점을 형성하고 있어 장기적으로 강한 상승 가능성이 있다.
3. 금과 비트코인은 글로벌 탈달러화 움직임 속에서 강세를 보이며, 비트코인은 특히 기술적 분석 관점에서 매수 기회일 수 있다.

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0:00 소개 및 게스트 소개

이번 에피소드에서는 Renaissance Macro Research의 창립자인 Jeff deGraaf가 출연하여 현재 시장 상황을 분석하고, 경기 침체 가능성을 부정하며, 섹터별 전망과 글로벌 시장(유럽, 중국) 비교에 대해 논의한다. 또한, 금리 전망, 신용 스프레드, 금, 비트코인 등에 대한 의견도 공유한다.

Jeff는 35년 이상의 경력을 가진 시장 분석가로, 처음에는 펀더멘털 분석을 기반으로 시작했지만, 점차 기술적 분석과 통계적 접근으로 이동하게 되었다. 그는 Merrill Lynch, Lehman Brothers, Evercore ISI 등을 거쳐 2011년 Renaissance Macro를 설립했다.

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3:09 시장 사이클 클락(Market Cycle Clock) 설명

Jeff는 시장을 분석하는 주요 도구로 "Market Cycle Clock"을 활용하며, 이는 인플레이션과 성장률을 기준으로 시장의 위치를 파악하는 모델이다.

- 이 모델에서 인플레이션이 높은 경우, 경제 성장률과 상관없이 주식 시장의 기대 수익률이 낮아지는 경향이 있다. 반면, 인플레이션이 낮고 성장률이 개선되는 구간에서는 주식 시장이 강세를 보인다.
- 최근의 인플레이션 상승(ISM 지표와 유사한 움직임)은 시장을 중립에서 약간 부정적인 영역으로 이동시켰지만, 여전히 극단적인 약세 신호는 아니다.
- 과거 2009-2020년 저성장·저인플레이션 환경이 주식 시장에 유리했던 것처럼, 현재는 인플레이션이 지속적으로 문제를 일으키고 있다.

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6:09 현재 시장 환경 분석

Jeff는 시장이 경제 지표의 노이즈(예: 관세 우려, 제조업 PMI 변동성 등) 속에서 방향을 찾고 있다고 설명한다.

- 최근 제조업 PMI 상승이 단순한 관세 회피로 인한 일시적 현상인지, 아니면 진정한 경기 회복 신호인지 불확실하다.
- Neil Dutta(Renaissance Macro의 경제학자)는 경기 침체가 아닌 둔화(Slowdown) 국면이라고 보며, 이는 시장의 반응과 일치한다.
- 금융주(특히 은행주)가 글로벌 시장에서 강한 상대적 강세를 보이고 있는 것은 경기 침체 가능성이 낮음을 시사한다.

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10:13 섹터별 성과 및 전망

최근 시장 조정이 단순한 리스크 회피가 아니라 섹터 로테이션에 의한 것이라고 분석한다.

- 금융주 강세: 은행주가 글로벌 시장에서 강한 모습을 보이며 경기 침체 우려를 반박하는 주요 증거로 작용.
- 고베타(High Beta) 주식 조정: 12월에는 고베타 주식이 99번째 백분위수까지 상승했으나, 현재는 2번째 백분위수로 급격히 조정. 이는 시장이 과열됐던 부분을 해소하는 과정.
- 방어주(Utilities) 강세: 유틸리티 섹터가 시장에서 리더십을 보이고 있으며, 이는 금리 조정과 관련된 움직임일 가능성이 높다.
- 산업재(Industrials) 약세: 산업재 섹터가 상대적으로 약세를 보이며, 이는 금리 상승의 영향을 받은 것으로 해석.

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19:04 유럽 및 중국 시장 전망

- 유럽 시장 강세: 유럽 증시는 예상과 달리 강한 흐름을 보이고 있으며, 특히 유럽 은행주 강세가 두드러진다. 이는 유럽 금융 시스템이 안정화되고 있음을 시사.
- 중국 시장 반등: Jeff는 중국 시장이 2008-09년 미국과 유사한 대저점을 형성하고 있다고 판단.
- 중국 반도체 및 기술주가 미국과 반대 방향으로 움직이며 강세를 보이는 점이 주목할 만하다.
- 글로벌 탈달러화 움직임 속에서 중국의 금 매입 증가도 중요한 요소.
- 중국 정부가 경기 부양책(예: 위안화 평가절하 또는 재정 부양책)을 시행할 가능성이 높음.

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24:30 금리 및 통화정책 전망

최근 2년물 국채 금리의 급락은 시장이 연준의 금리 인하를 점점 더 강하게 반영하고 있음을 의미한다.

- 2년물 국채 금리: 연준은 시장이 반영하는 금리 수준과 점점 더 일치하는 방향으로 움직일 가능성이 높음. Jeff는 2년물 금리가 3.5% 수준까지 하락할 것으로 전망.
- 10년물 국채 금리: 3.5~4.5% 범위에서 움직일 것으로 예상하며, 5% 이상 상승하면 주식 시장에 부정적 영향을 줄 가능성이 큼.
- QT 종료 시점: Renaissance Macro의 Howard Mason은 연준의 양적 긴축(QT)이 7월 즈음 종료될 가능성이 있다고 분석. 이는 유동성 증가로 이어질 수 있음.

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34:35 신용 스프레드와 시장 심리

Jeff는 신용 스프레드가 여전히 타이트하며, 이는 경기 침체가 가까이 있지 않음을 시사한다고 본다.

- 신용 스프레드가 넓어지지 않음: 신용 시장이 여전히 강세를 유지하고 있으며, 이는 기업들이 자금을 조달하는 데 어려움을 겪지 않고 있음을 의미.
- "이번에는 다르다"는 경계해야 함: 최근 사모 신용(Private Credit) 시장의 급성장이 전통적인 신용 스프레드를 왜곡할 수 있다는 주장도 있지만, Jeff는 아직까지 신용 시장이 거짓 신호를 주고 있지 않다고 판단.

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37:08 금과 비트코인 전망

- 금 강세 요인:
- 글로벌 탈달러화 움직임 속에서 중국 및 러시아의 금 매입 증가.
- 미국 내 소비 심리(Consumer Sentiment)와의 상관관계도 중요하며, 현재 소비 심리가 낮은 수준에서 유지되면서 금 가격 상승을 뒷받침.
- 비트코인 강세 요인:
- 비트코인은 기술적 분석상 강한 상승 추세에 있으며, 최근 조정은 오히려 매수 기회.
- 비트코인은 "트렌드가 강하게 유지되는 자산"이기 때문에, 상승 추세에서 과매도 구간(oversold)에 진입하면 좋은 매수 기회가 될 가능성이 큼.
- 현재 RenMac 오실레이터 기준으로 비트코인은 3 표준편차 이하로 과매도 상태에 있으며, 이는 강한 반등 가능성을 시사.

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41:27 2025년 최고 확신 투자 아이디어

Jeff는 중국 시장이 2025년 최고의 투자 기회라고 강조한다.

- 중국 증시는 2008-09년 미국과 유사한 대저점을 형성하고 있으며, 장기적인 상승 가능성이 높음.
- 글로벌 투자자들이 여전히 중국에 대해 부정적인 시각을 유지하고 있지만, 이는 오히려 저가 매수 기회를 제공.
- 금융주와 반도체 섹터에서 강한 상승 신호가 나타나고 있음.
- 정치적 리스크가 존재하지만, 장기적으로는 중국 정부가 경제 성장을 유지하기 위해 부양책을 시행할 가능성이 큼.



https://youtu.be/bm_CjQ-QJYA 17분 전 업로드 됨

박주혁

카이아와 라인, 크립토 지역주의, 오태민과 비트맥시 | 캐쥬얼크립토팟캐스트 100화

3줄 요약

1. 카이아는 라인과의 합병을 통해 아시아 시장을 공략하며 460만 KYC 유저를 확보했지만, 가격 상승과 거버넌스 문제가 여전히 과제로 남아 있다.
2. 카이아 밸리데이터 중 다수는 카카오 계열사로, 실질적인 참여 없이 기권표를 던지는 경우가 많아 거버넌스 개선이 필요하다.
3. 오태민 작가와 비트맥시에 대한 논쟁 속에서, 비트코인 맥시멀리스트들의 반응과 크립토 커뮤니티 내 논쟁의 양상이 흥미롭게 드러난다.

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0:00 카이아의 외인

이번 팟캐스트에서는 홍콩에서 진행된 인터뷰로, 카이아 생태계에서 활동 중인 벅 사장이 게스트로 등장한다. 벅 사장은 레어 파이낸스 팀에서 활동하며, 카이아의 리스테이킹 관련 프로젝트를 진행 중이다. 그는 현재 카이아 생태계에서 벌어지는 다양한 움직임을 직접 경험하고 있으며, 이를 기반으로 카이아의 방향성과 문제점을 분석한다.

카이아는 클레이튼과 라인의 블록체인 부서가 합병하여 탄생한 프로젝트로, 초기에는 클레이튼의 기업 중심 운영 방식 때문에 부정적인 인식이 강했다. 하지만 최근 라인의 적극적인 참여와 게임, 스테이블코인 등의 신규 내러티브가 추가되면서 점차 주목받고 있다.

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10:10 라인의 운영방식 & 지역주의의 성공?

라인은 일본, 대만, 태국, 인도네시아 등 아시아 국가에서 강력한 사용자층을 확보하고 있으며, 이를 기반으로 웹3 유저를 온보딩하는 전략을 펼치고 있다. 특히, 라인 메신저 내부에서 직접 게임을 제공하는 방식으로 460만 KYC 유저를 확보하며 웹3로의 전환을 시도하고 있다.

라인의 운영 방식은 기존의 탈중앙화 철학과는 다른 기업 중심의 심사 및 선정 절차를 포함한다. 예를 들어, 톤(TON) 네트워크는 누구나 게임을 출시할 수 있지만, 라인은 내부 심사를 거쳐 선별된 게임만이 플랫폼에 올라갈 수 있다. 벅 사장은 이러한 방식이 스캠 프로젝트를 걸러내는 데 유효할 수 있다고 평가하지만, 동시에 탈중앙화 원칙과는 거리가 있다는 점도 지적한다.

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18:01 결국에는 가격이 중요하다

카이아가 460만 유저를 확보했음에도 불구하고, 토큰 가격이 상승하지 않는 점이 문제로 지적된다. 현재 카이아의 가격은 180원대에 머물러 있으며, 이는 밸리데이터들의 유지비조차 충당하지 못하는 수준이다.

가격이 낮아지면서 많은 밸리데이터들이 운영을 포기하고 있으며, 이로 인해 네트워크 안정성이 위협받을 가능성이 있다. 또한, 가격이 오르지 않으면 신규 투자자 유입이 어려워지고, 프로젝트의 지속 가능성이 약화된다. 벅 사장은 가격이 모든 것을 결정하는 것은 아니지만, 크립토 시장에서 토큰 가격은 프로젝트의 성공 여부를 판단하는 중요한 요소라고 강조한다.

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22:45 거버넌스 퇴출 희망목록

카이아의 거버넌스 구조에서 가장 큰 문제는 카카오 계열사들이 밸리데이터로 참여하고 있지만, 적극적인 기여 없이 기권표를 던지는 경우가 많다는 점이다. 예를 들어, 카카오 페이, 넷마블, 마블스 등이 최근 스테이블코인 관련 거버넌스 투표에서 기권표를 던졌다.

이러한 행태는 카이아 생태계의 발전을 저해하며, 실질적으로 의사결정에 참여하는 주체들만 남도록 밸리데이터 구조를 개편해야 한다는 의견이 나온다. 벅 사장은 "이들은 단순히 자리를 차지하고 있을 뿐, 실제로 네트워크의 발전에 기여하지 않고 있다"며 더 적극적으로 참여하는 팀들로 교체될 필요가 있다고 주장한다.

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28:05 벅사장의 고해와 유튜브 채널 시작

벅 사장은 크립토 커뮤니티 내에서의 논쟁과 갈등을 경험하면서, 직접적인 개입보다는 유튜브 채널을 통해 카이아 관련 정보를 제공하는 방향으로 전략을 바꿨다. 그는 "말을 많이 하면 결국 적이 생긴다"며, 더 이상 내부에서 적극적으로 의견을 내기보다는 커뮤니티를 키우는 데 집중하고 있다고 설명한다.

그의 유튜브 채널은 카이아 관련 정보를 제공하는 몇 안 되는 채널 중 하나로, 알고리즘의 추천을 받아 빠르게 성장하고 있다. 특히, 크립토 시장에서 특정 프로젝트에 대한 정보가 부족한 경우, 이를 전문적으로 다루는 채널이 빠르게 성장할 수 있다는 점이 흥미로운 요소로 작용한다.

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33:09 오태민 작가와 비트맥시에 대하여

오태민 작가는 크립토 업계에서 논란의 중심에 있는 인물 중 하나로, 비트코인 맥시멀리스트들과의 갈등이 잦다. 벅 사장은 오태민 작가의 유튜브 채널이 논란에도 불구하고 높은 조회수를 기록하고 있으며, 이는 크립토 커뮤니티 내에서 논쟁이 강한 주제가 오히려 관심을 끄는 요소가 될 수 있음을 보여준다고 분석한다.

비트코인 맥시멀리스트들은 오태민 작가가 비트코인 외의 프로젝트를 옹호하고 새로운 시도를 하는 것에 대해 강한 반감을 가지고 있다. 하지만 벅 사장은 이러한 논쟁이 오히려 크립토 커뮤니티의 다양성을 보여주는 사례라고 평가하며, "비트코인 맥시멀리스트들의 반응 자체가 오태민 작가를 더욱 주목받게 만드는 요소가 되고 있다"고 덧붙인다.

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37:54 모든 걸 다 걸어야 한다

벅 사장은 크립토 시장에서 성공하려면 단순한 관심을 넘어서, 실제로 모든 것을 걸고 뛰어들어야 한다고 강조한다. 그는 "홀더들이 울고 있는 프로젝트가 기회가 될 수 있다"며, 현재 카이아의 상황이 오히려 매수 기회일 수 있다고 주장한다.

또한, 카이아의 스테이블코인 도입과 라인 게임의 성장 가능성을 고려할 때, 앞으로의 성과가 기대된다고 분석한다. 벅 사장은 "지금은 어렵지만, 결국 성공하는 프로젝트는 모든 역경을 이겨낸다"며 크립토 시장에서의 장기적인 비전을 강조하며 팟캐스트를 마무리한다.

https://youtu.be/SfDteFnxkJk 30분 전 업로드 됨

Empire

Hivemind: Macro News Bearish, Crypto News Bullish & What We’re Bidding

3줄 요약

1. 거시경제 환경은 약세지만, 크립토 관련 뉴스는 긍정적이어서 시장이 혼란스러운 상황이다.
2. 트럼프 행정부의 크립토 정책이 기대와 달리 단순한 '돈벌이 수단'으로 활용되는 모습에 실망감이 커지고 있다.
3. 현재 시장에서 주목할 만한 자산으로는 Hyperliquid, Celestia(TIA), Solana(SOL) 등이 있으며, 특히 Hyperliquid는 거래소, L1, 스테이블코인까지 아우르는 강력한 비즈니스 모델을 보유하고 있다.

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0:00 소개 및 개요

이번 에피소드에서는 크립토 시장의 현재 상황과 주요 트렌드를 분석한다. 거시경제적으로는 약세장이 지속되고 있지만, 크립토 관련 뉴스는 긍정적인 요소가 많아 시장이 혼란스러운 모습을 보이고 있다. 또한, ETH Denver 행사에서의 분위기, 트럼프 행정부의 크립토 정책, 그리고 현재 팀이 주목하고 있는 투자 자산에 대해 논의한다.

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1:57 시장 개요 및 이론들

- 비트코인은 잠시 78K를 기록했으나 현재 88K 근처에서 거래 중. 반면, 알트코인은 최고점 대비 50~80% 하락한 상태.
- 거시경제적 악재(예: 관세 이슈)와 크립토 내부 구조적 문제(유동성 부족, 과도한 밈코인 발행)가 맞물려 시장이 하락세를 보임.
- 특히 크립토는 리스크 커브의 가장 끝단에 위치한 자산군이기 때문에, 전반적인 유동성이 줄어들면 가장 먼저 타격을 받는다.

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6:10 밈코인과 스캠이 시장에 미친 영향

- 최근의 밈코인 열풍이 극단적인 수준의 자금 유출을 초래했다. 트럼프 코인, 멜라니아 코인 등은 단순한 '재미'를 넘어 시장의 유동성을 빨아들이는 구조였다.
- Pump.fun 같은 플랫폼은 밈코인 출시를 보다 투명하게 만들었지만, 결국에는 대형 투자자들이 먼저 선점하고 개인 투자자들에게 떠넘기는 구조로 변질됨.
- 특히 리브라(Libra) 코인의 사례는 이러한 문제의 정점을 찍었으며, 밈코인 시장에 대한 신뢰를 크게 손상시켰다.

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18:22 트럼프 vs. 해리스 행정부 크립토 정책 비교

- 민주당(해리스)은 크립토를 전반적으로 사기나 규제 대상 정도로만 인식하고 있었던 반면, 트럼프 행정부는 크립토를 활용할 의지가 있음.
- 하지만 트럼프 행정부의 접근 방식이 실망스러움. XRP, Cardano 같은 자산을 정부 준비금으로 포함시키겠다는 발표는 "이들이 크립토를 전혀 이해하지 못하고 있다"는 반증이라는 평가.
- 트럼프 행정부가 크립토를 기회로 보는 것이 아니라, 단순한 '돈벌이 수단'으로 활용하고 있다는 점에서 업계의 실망감이 커지고 있다.

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22:16 밈코인은 끝났는가?

- 밈코인의 전성기가 끝난 것은 아니지만, 현재 시장에서는 고평가된 고FDV 프로젝트에 대한 수요가 급감.
- 향후 밈코인이 다시 살아나려면, 비트코인이 강한 상승세를 보여야 한다는 분석.
- 단순한 '밈'을 넘어, 실질적인 유틸리티(예: 팬 커뮤니티 참여, 브랜드 연계 등)를 제공하는 방식으로 진화할 필요가 있음.

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25:29 거시경제 분석 (Macro Corner)

- 트럼프 행정부는 10년물 국채 금리를 낮추는 것을 주요 목표로 하고 있으며, 이를 위해 강한 재정 긴축과 관세 정책을 병행 중.
- 하지만 재정 긴축을 하면서도 감세 정책을 유지하려다 보니, 궁극적으로는 금리 인하와 양적 완화(QE)로 귀결될 가능성이 높음.
- 중국과의 관계 악화, 미국 내 제조업 회귀 정책 등이 단기적으로는 시장에 부정적인 영향을 줄 수 있음.

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33:21 트레이딩하기 어려운 시장 환경

- 현재 시장은 변동성이 크고, 단기적인 반등이 나와도 지속되지 않기 때문에 트레이딩이 매우 어렵다는 평가.
- BTC가 상승하면 알트코인이 강하게 반등할 가능성은 있지만, 현 시점에서는 단기적인 움직임을 예측하는 것이 힘듦.
- 따라서, 현재는 보유 자산을 방어적으로 운용하고, 확실한 기회가 올 때까지 기다리는 전략이 유효할 수 있음.

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37:57 거시경제 분석 (Macro Corner Pt. 2)

- 미국 정부는 재정 적자를 줄이기 위해 세금 인상과 지출 삭감을 추진 중이지만, 실질적으로 감축해야 할 규모가 너무 커서 현실적으로 불가능에 가까움.
- 결국, 인플레이션을 감수하고라도 금리 인하를 단행할 가능성이 높으며, 이는 장기적으로 크립토 시장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있음.
- AI와 같은 기술 혁신이 실업률 증가를 초래할 가능성이 있으며, 이는 결국 더 많은 경기 부양책으로 이어질 가능성이 큼.

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43:40 크립토 시장의 주요 동인 & ETH Denver 리뷰

- ETH Denver는 AI 관련 프로젝트들이 강세를 보였으며, 이더리움 자체에 대한 관심은 상대적으로 감소.
- 과거 대비 이더리움 커뮤니티의 분위기가 다소 침체된 느낌이었으며, 오히려 AI와 크립토의 접목 가능성에 대한 논의가 활발했음.
- Solana와 Celestia 같은 대체 L1에 대한 관심이 증가하고 있으며, 특히 Celestia의 DA(데이터 가용성) 솔루션이 주목받고 있음.

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49:34 현재 우리가 주목하는 자산 (What We're Bidding)

- Hyperliquid (HYPE): 거래소, L1, 스테이블코인까지 아우르는 강력한 비즈니스 모델. 현재 매일 약 200만 달러의 수익을 창출 중.
- Celestia (TIA): DA 솔루션으로서의 가능성이 높아지고 있으며, 향후 롤업 시장에서 점유율을 높일 가능성이 큼.
- Solana (SOL): 여전히 강력한 L1 후보이며, DeFi와 NFT 생태계에서의 성장이 지속되고 있음.
- MakerDAO (MKR): 적극적인 바이백 정책으로 인해 단기적으로 상승 가능성이 있지만, 장기적으로는 수익 모델이 제한적이라는 평가.

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https://youtu.be/i43pu_aho8Y 30분 전 업로드 됨