Forward Guidance

The US is Risking Stagflation | Mohamed El-Erian

3줄 요약

1. 미국 경제가 성장 둔화와 인플레이션 지속 사이에서 스태그플레이션(Stagflation) 위험에 직면하고 있으며, 노동 시장의 불확실성이 이를 더욱 심화시키고 있다.
2. 유럽은 독일을 중심으로 강력한 재정 부양책을 논의하며 경제 반등을 시도 중이고, 일본은 장기 침체에서 벗어나려 하지만 중국은 정책적 모호성 속에서 정체 상태를 지속하고 있다.
3. 비트코인은 점점 더 제도권에서 채택되고 있으며, "디지털 금"이라는 정체성을 확립하는 과정에 있지만, 글로벌 통화로 자리 잡기에는 여전히 규제와 국제 조정의 불확실성이 크다.

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00:00 소개 및 디지털 자산 서밋 홍보

이번 에피소드에서는 Mohamed El-Erian(모하메드 엘 에리언)이 출연하여 미국의 고용 보고서, 인플레이션 전망, 스태그플레이션 위험, 그리고 글로벌 경제(유럽, 일본, 중국) 상황을 분석한다. 또한 비트코인과 디지털 자산에 대한 논의도 포함된다.

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01:27 고용 보고서 & 노동 시장

엘 에리언은 최근 발표된 미국의 비농업 고용 보고서(NFP)를 분석하며, 151,000개의 신규 일자리 창출이 예상치(160,000개)에 미치지 못했지만, 이는 큰 차이는 아니라고 설명했다. 그러나 실업률이 4.0%에서 4.1%로 증가했고, 특히 U6 실업률(포괄적 실업률)이 급등한 점이 주목할 만하다고 강조했다.

그는 가장 큰 문제로 노동 시장의 참여율이 하락한 점을 들었다. 즉, 일자리를 찾는 사람들이 줄어들면서 노동 시장이 위축될 가능성이 커지고 있으며, 이는 경제 성장 둔화와 맞물려 스태그플레이션 위험을 높이는 요인이 될 수 있다. 또한 정부 부문에서의 해고가 증가하고 있으며, 이는 향후 몇 개월 동안 민간 부문에도 영향을 미칠 수 있다고 분석했다.

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05:45 미국 성장 & 스태그플레이션 위험

엘 에리언은 미국 경제가 "스톨 스피드(stall speed)" 위험에 처해 있다고 경고했다. 즉, 경제가 완전히 침체에 빠지지는 않더라도 성장 속도가 너무 느려지면 경제 활동이 위축될 수 있다는 것이다.

그는 일본의 사례를 언급하며, 지속적인 저성장 상태가 지속될 경우 기업과 소비자들이 지출을 줄이고, 결국 경제가 장기적인 정체에 빠질 가능성이 있다고 설명했다. 2023년 미국 경제 성장률은 2.8%였으나, 2024년 예상치는 1.5~2.0%로 하향 조정될 가능성이 높고, 1% 이하로 떨어질 경우 본격적인 스태그플레이션 국면에 접어들 수 있다고 경고했다.

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09:41 관세 & 수입 증가 현상

최근 미국의 수입이 급증한 이유 중 하나는 기업들이 예상되는 관세 인상을 회피하기 위해 선제적으로 물품을 들여왔기 때문이라고 분석했다. 예를 들어, 멕시코 및 캐나다 제품에 대한 관세가 연기되었지만, 기업들은 여전히 불확실성을 고려해 재고를 미리 확보하는 전략을 취하고 있다.

이로 인해 단기적으로는 수입 증가가 경제 성장에 기여할 수 있지만, 만약 관세가 실제로 부과되지 않거나 예상보다 낮아진다면, 기업들은 과잉 재고를 해소해야 하며, 이는 향후 경제 성장에 부담이 될 가능성이 있다고 설명했다.

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11:19 인플레이션 전망 & 유가 하락

엘 에리언은 최근 인플레이션 둔화가 멈추었으며, 일부 지표에서는 인플레이션이 다시 상승할 가능성이 보인다고 지적했다. 특히, ISM 제조업 지표에서 "신규 주문"은 급감했지만 "가격 지불 지수(prices paid)"는 급등했으며, 이는 기업들의 원가 부담이 증가하고 있음을 의미한다고 분석했다.

또한, 유가 하락이 미국 경제에 긍정적인 영향을 미칠 수 있지만, 서비스 부문이 경제에서 차지하는 비중이 커진 만큼, 과거 1970년대처럼 유가가 스태그플레이션의 주요 원인이 되지는 않을 것이라고 설명했다. 다만, 기업들이 비용 상승을 소비자에게 전가할 경우 인플레이션이 다시 상승할 가능성이 있다고 경고했다.

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15:48 재정 정책 전망

엘 에리언은 미국 정부가 재정 지출을 축소하고 민간 부문 중심의 경제로 전환하려는 시도를 하고 있으며, 이 과정에서 "디톡스 기간(detox period)"이 불가피할 것이라고 설명했다.

특히, 저소득층 가계는 이미 상당한 경제적 압박을 받고 있으며, 여기에 소득 불확실성이 추가될 경우 소비 둔화가 더욱 심화될 수 있다고 분석했다. 또한, 자산 가격이 하락하면 부유층의 소비도 줄어들 가능성이 있어, 정부가 이 과정에서 경제를 적절히 관리하지 않으면 예상보다 더 큰 충격이 발생할 수 있다고 경고했다.

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20:14 연준 & 2025년 금리 인하 전망

현재 시장에서는 연준이 올해 3차례 금리 인하를 단행할 것으로 예상하고 있지만, 엘 에리언은 1회 정도의 금리 인하가 현실적인 시나리오라고 봤다.

그는 연준이 2021년의 실수를 반복하지 않기 위해 인플레이션을 철저히 감시할 것이며, 인플레이션이 다시 상승할 가능성이 있는 상황에서 성급한 금리 인하는 어려울 것이라고 설명했다.

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22:57 상품, 서비스, 주거비 인플레이션

최근까지 인플레이션 둔화는 주로 상품 가격 하락 덕분이었지만, 서비스 부문 인플레이션이 여전히 높으며, 특히 주거비 관련 비용이 예상보다 더디게 하락하고 있다고 지적했다.

그는 만약 상품 가격이 다시 상승하고, 기대했던 주거비 하락이 충분히 나타나지 않는다면, 연준이 원하는 2% 인플레이션 목표를 달성하기 어려울 수 있다고 설명했다.

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25:51 유럽, 일본, 중국 경제 전망

유럽 경제는 독일이 강력한 재정 부양책을 추진하면서 회복 가능성이 커지고 있으며, 시장에서도 이에 대한 기대감이 반영되고 있다. 하지만 실제로 정책이 실행될지는 여전히 불확실하다고 평가했다.

일본은 장기적인 저성장 상태에서 벗어나려 하고 있으며, 임금 상승과 금리 인상이 지속될 가능성이 높다고 분석했다. 반면, 중국은 정책적 불확실성이 지속되면서 경제가 정체 상태에 놓여 있으며, 정부가 과거처럼 강력한 부양책을 내놓지 않는 점이 특징적이라고 설명했다.

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32:14 비트코인 & 디지털 자산

엘 에리언은 비트코인이 점점 더 제도권에서 채택되고 있으며, "디지털 금"이라는 정체성을 확립하는 과정에 있다고 설명했다.

그는 비트코인의 채택이 증가할 것이며, 특히 기관 투자자들이 포트폴리오의 일부로 비트코인을 포함하는 사례가 늘어날 것으로 예상했다. 다만, 글로벌 통화로 자리 잡기 위해서는 여전히 규제와 국제 조정의 불확실성이 크며, 달러를 대체할 가능성은 낮다고 평가했다.

https://youtu.be/LMiWuyDZmjg 39분 전 업로드 됨

Forward Guidance

Bearish Sentiment Is Overblown | Weekly Roundup

3줄 요약

1. 최근 시장 조정은 단순한 일시적 변동성일 가능성이 높으며, 트럼프 행정부의 정책과 맞물려 향후 강한 반등이 예상된다.
2. 비트코인은 차트 상으로는 하락 가능성이 커 보이지만, 기관 자금 유입으로 인해 과거와 다른 시장 구조가 형성되고 있다.
3. 유럽 증시의 강세가 지속될지에 대한 논쟁이 있으며, 미국 주식 대비 매력적인 투자처가 될지 여부는 정치적 변화에 달려 있다.

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0:00 비트코인 및 크립토 시장

비트코인 시장에 대한 논의가 시작되면서, 최근 차트가 기술적으로 약세를 보이고 있다는 점이 강조되었다. 특히 92K~95K 구간이 강한 저항선이며, 현재 추세로 볼 때 70K까지 하락할 가능성이 존재한다고 분석되었다.

토니 그리어(Tony Greer)는 비트코인에 감정적으로 얽히지 않는 것이 중요하다고 강조하며, "비트코인은 연간 2~3번의 대형 트레이딩 기회가 있는 자산"이라고 설명했다. 그는 2023년 11월 상승 돌파 당시 매수를 결정했고, 이후 95K 부근에서 차익 실현을 완료했다는 점을 언급했다.

또한, 최근 트럼프의 '디지털 자산 전략적 비축' 발언이 시장을 흔들었지만, 실질적인 시장 영향은 크지 않을 가능성이 있다고 평가했다. 시장 참여자들이 너무 강한 기대를 가졌기 때문에, 오히려 단기적으로 실망 매물이 나올 가능성이 높다고 보았다.

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7:17 주식 시장 및 경기 침체 논의

최근 시장 조정이 단순한 변동성인지, 아니면 경기 침체의 전조인지에 대한 논의가 이루어졌다. 특히, 최근 몇 주간 S&P 500이 1% 이상 변동한 날이 연속 7~8일이나 되었다는 점이 언급되었다.

토니는 현재의 시장 조정이 "과거 10번의 하락장에서 느꼈던 것보다 더 나쁘게 보인다"고 말하면서도, 역사적으로 이런 조정 이후 2~3개월 내 주가가 반등하는 경향이 있음을 지적했다. 시장이 과민 반응하는 경향이 있으며, 특히 헤지펀드들이 대규모 매도를 단기간에 진행한 점이 시장 변동성을 키웠다고 말했다.

트럼프 시대의 경제 정책이 본격적으로 반영되면서, 특정 기업과 산업이 재조정되고 있으며, 이 과정에서 시장이 새로운 균형을 찾는 중이라고 분석했다.

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14:59 유럽 시장 전망

유럽 증시가 올해 초부터 강한 상승세를 보이는 가운데, 유럽 경제의 구조적 변화가 지속될지에 대한 논의가 이루어졌다. 독일이 5000억 달러 규모의 산업 투자 계획을 발표하는 등, 유럽이 본격적으로 경기 부양을 시도하고 있다는 점이 주목되었다.

그러나 토니는 "유럽 시장이 미국을 따라잡을 것이라는 기대는 성급하다"고 지적했다. 그는 미국이 'America First' 정책을 강화하는 상황에서, 유럽이 정치적으로 변화하지 않는 한 실질적인 경제 성장으로 이어지기 어려울 것이라고 분석했다.

특히, 유럽이 미국처럼 산업을 온쇼어링(reshoring)하지 않는 한, 현재의 증시 강세는 단기적인 현상일 가능성이 높다고 평가했다.

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18:59 저가 매수 전략

현재 시장 급락을 매수 기회로 삼아야 하는지에 대한 논의가 있었다. 토니는 "시장이 폭락할 때, 명확한 capitulation(항복 매도) 신호가 있어야 한다"고 강조했다.

그는 현재 시장이 서서히 하락하는 과정에서, 아직 명확한 capitulation이 나오지 않았다는 점을 지적했다. 특히 VIX(변동성 지수)가 25까지 오르긴 했지만, 이후 다시 하락하는 패턴을 보이고 있어, 아직 시장 공포가 극단적인 수준은 아니라고 분석했다.

한편, 트럼프가 조정장을 예상하고 시장에 대한 언급을 자제했다는 점을 들어, 향후 시장이 안정을 찾으면 다시 강세장이 시작될 가능성이 높다고 언급했다.

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28:18 채권 시장 및 고용 지표 해석

최근 발표된 미국의 고용 지표(NFP)가 예상보다 다소 부진했으며, 이에 대한 채권 시장의 반응이 주목되었다. 특히, 채권 금리가 급락하면서 시장이 경기 둔화를 반영하고 있는 것으로 보인다.

퀸은 "지금 채권 시장에서 가장 중요한 것은 트럼프 행정부의 정책 방향"이라고 강조했다. 트럼프와 베센트(Bessent)가 금리를 내리고 싶어하는 것이 명백하기 때문에, 향후 Fed의 정책 변화가 중요한 변수가 될 것이라고 분석했다.

토니는 "채권 시장에서 직접적인 포지션을 잡지는 않지만, 채권 시장 움직임을 주식 시장의 속도계(speedometer)로 활용한다"고 설명했다.

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32:28 원유 시장 전망

OPEC이 최근 원유 공급량을 늘리겠다고 발표하면서, 유가가 하락세를 보이고 있다. 토니는 "차트상으로 유가가 62달러를 하회할 경우, 단기적으로 50달러대까지 하락할 가능성이 있다"고 분석했다.

퀸은 원유 선물 시장에서 백워데이션(backwardation)이 유지되고 있으며, 롤오버 수익률(roll yield)이 긍정적이라는 점을 들어, 현재 가격대에서 원유 매수가 매력적일 수 있다고 언급했다.

토니는 "유가가 하락하면 인플레이션 압력이 완화될 것이므로, 이는 트럼프의 금리 인하 정책과 맞물려 긍정적인 요소로 작용할 수 있다"고 평가했다.

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37:51 주목해야 할 주식 섹터

토니는 현재 주목하고 있는 주식 섹터로 소프트웨어, 산업 금속(industrial miners), 항공사(Airlines), 주택 건설(Home Construction)을 꼽았다.

특히 소프트웨어 섹터는 장기적으로 강한 상승 트렌드를 유지하고 있으며, 현재 200일 이동평균선 근처에서 지지를 받고 있다고 설명했다.

항공사 및 주택 건설 섹터는 금리 하락과 관련된 수혜를 받을 가능성이 크며, 특히 주택 건설 섹터는 장기적인 강세장이 지속될 가능성이 높다고 분석했다.

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51:37 트레이딩 시 감정 조절 방법

토니와 퀸은 변동성이 높은 시장에서 감정 조절이 중요한 요소라고 강조했다.

토니는 "하루 일과 후에는 반드시 시장에서 벗어나야 한다"며, 운동이나 요가 같은 루틴을 유지하는 것이 중요하다고 조언했다.

퀸은 "블랙잭 게임처럼 확률에 따라 움직이고, 감정에 흔들리지 않는 것이 중요하다"고 강조했다. 특히 트레이딩에서 손실을 보더라도, 확률적으로 유리한 베팅을 지속해야 한다고 설명했다.

https://youtu.be/XcDacKns85A 31분 전 업로드 됨

What Bitcoin Did

THE STRATEGIC BITCOIN RESERVE IS HERE w/ American HODL & Matthew Pines

3줄 요약

1. 미국 정부가 비트코인을 전략적 자산으로 공식 인정하고, '전략적 비트코인 비축(SBR)'을 도입함으로써 글로벌 경제 질서에 파장을 일으키고 있다.
2. 정부의 비트코인 보유 및 추가 매입 계획은 글로벌 금융 시장에 강력한 신호를 주며, 각국 중앙은행과 정부들이 이에 대응할 가능성이 높다.
3. 비트코인의 국가 보유가 개발자 및 네트워크 운영에 미치는 영향과 정부의 개입 가능성이 새로운 논쟁거리로 떠오르고 있다.

전략적 비트코인 비축(SBR)의 등장

미국 정부가 비트코인을 전략적 자산으로 공식 인정하고, 이를 보유하는 '전략적 비트코인 비축(SBR)'을 도입했다. 이번 행정명령은 비트코인을 기존의 디지털 자산들과 명확히 구분하며, 정부가 보유한 비트코인을 매도하지 않고 추가 매입할 수 있는 길을 열어준다. 이는 단순한 선언이 아니라, 비트코인이 미국의 국가 전략에 포함되었음을 의미한다.

비트코인 정책 연구소(BPI)의 매튜 파인스는 이번 행정명령이 지난 몇 년간의 비트코인 정책 변화를 극적으로 반영한 것이라고 평가했다. 불과 1년 전만 해도 비트코인 ETF조차 승인되지 않았던 상황에서, 이제는 미국 정부가 직접 비트코인을 보유하는 단계로 나아갔다. 이는 글로벌 금융 시장에서 비트코인의 입지를 한층 강화하는 결정적 순간으로 작용할 가능성이 높다.

행정명령의 주요 내용과 핵심 조항

이번 행정명령의 주요 내용은 크게 두 가지로 요약된다. 첫째, 비트코인은 '전략적 비축' 대상으로 지정되어 매각되지 않으며, 정부는 예산 중립적인 방법을 통해 추가 매입을 검토한다. 둘째, 기존에 정부가 보유한 모든 디지털 자산을 30일 이내에 조사하고, 법적 문제가 없는 자산은 SBR로 편입해야 한다.

특히, '예산 중립적(Budget Neutral)' 방식으로 비트코인을 매입하라는 조항이 눈길을 끈다. 이는 추가적인 국가 부채를 발생시키지 않으면서도, 정부가 비트코인을 확보할 수 있는 창의적인 방법을 모색해야 함을 의미한다. 이에 대해 파인스는 "정부의 금융 공학적 역량을 고려할 때, 매우 흥미로운 방식들이 등장할 가능성이 크다"고 분석했다.

미국 정부의 비트코인 매입 방법과 가능성

미국 정부가 비트코인을 추가 매입할 수 있는 방법으로는 여러 가지가 거론되고 있다. 가장 현실적인 방안으로는 '환율안정기금(Exchange Stabilization Fund, ESF)'을 활용하는 방법이 있다. 현재 ESF에는 약 390억 달러가 있으며, 이 중 약 190억 달러는 즉시 활용할 수 있는 상태다. ESF를 통해 비트코인을 매입할 경우, 정부의 추가적인 지출 없이도 상당한 물량을 보유할 수 있다.

또한, '금 재평가(Gold Revaluation)'를 통해 금 보유량을 시장 가격으로 조정하고, 이를 활용해 비트코인을 매입하는 방법도 논의되고 있다. 현재 미국 정부의 금 보유량은 공식적으로 온스당 42달러로 평가되어 있으며, 이를 시장가(약 2,000달러 이상)로 조정할 경우, 1조 달러 이상의 추가 자금이 확보될 수 있다.

포트 녹스의 금 보유량과 의혹

비트코인과 함께 금의 역할도 다시 주목받고 있다. 최근 트럼프 대통령이 "포트 녹스에 실제로 금이 있는지 확인할 필요가 있다"고 언급하면서, 미국의 금 보유량에 대한 의혹이 다시 불거졌다. 실제로 미국 정부는 50년 이상 포트 녹스의 금에 대한 공식 감사를 하지 않았으며, 일부에서는 "금이 이미 다른 곳으로 이동했거나, 일부가 사라졌을 가능성이 있다"는 주장도 제기되고 있다.

특히, 최근 몇 년간 런던에서 뉴욕으로 대규모 금이 이동한 것이 포착되었으며, 이는 트럼프 행정부가 유럽과의 무역전쟁을 대비해 금을 미국 내로 회수하는 움직임이라는 분석도 있다. 만약 미국이 금을 재평가하고 이를 활용해 비트코인을 매입한다면, 이는 글로벌 경제 질서에 엄청난 영향을 미칠 가능성이 크다.

비트코인 개발자와 네트워크에 미치는 영향

정부가 비트코인을 보유하면서, 비트코인 네트워크의 개발과 운영에 대한 개입 가능성이 새로운 논쟁거리로 떠오르고 있다. 특히, 미국 정부가 비트코인을 국가 전략 자산으로 인정할 경우, 네트워크 업그레이드가 '국가 안보 문제'로 간주될 가능성이 높다.

비트코인 개발자들은 기존에도 신중하게 네트워크 업그레이드를 진행해 왔지만, 이제는 정부의 개입 가능성을 고려해야 하는 상황이 될 수도 있다. 일부 전문가들은 "비트코인 네트워크의 탈중앙성을 유지하면서도, 정부의 개입을 최소화할 수 있는 방안을 모색해야 한다"고 지적하고 있다.

비트코인 채굴과 미국의 역할

트럼프 대통령은 비트코인 보유뿐만 아니라, 미국이 비트코인을 직접 채굴해야 한다는 주장도 펼쳤다. 그러나 이에 대한 구체적인 실행 계획은 아직 나오지 않았다. 현재 미국 내 비트코인 채굴 산업은 빠르게 성장하고 있으며, 일부 주에서는 비트코인 채굴을 에너지 정책과 연계해 활용하는 방안도 검토되고 있다.

비트코인 채굴의 국가적 중요성이 부각되면서, 미국 정부가 직접 채굴 산업에 개입할 가능성도 배제할 수 없다. 그러나 정부가 직접 채굴을 주도할 경우, 이는 비트코인의 탈중앙화 원칙과 충돌할 수 있어 논란이 예상된다.

비트코인 거부할 수 없는 흐름이 되다

이번 전략적 비트코인 비축(SBR) 도입은 단순한 정책 변화가 아니라, 글로벌 경제 질서의 재편을 의미한다. 미국 정부의 비트코인 보유는 각국 정부와 중앙은행들에게 강력한 신호를 주며, 이제 비트코인은 단순한 투기 자산이 아닌, 국가 전략의 중심에 서게 되었다.

이에 따라 글로벌 금융 시장에서도 비트코인의 입지가 더욱 강화될 것이며, 향후 몇 년 내에 각국 정부들이 비트코인을 보유하는 '국가 간 비트코인 경쟁'이 본격화될 가능성이 높다.

https://youtu.be/73bpcCHTYzA 48분 전 업로드 됨

When Shift Happens

The Real Reason Jupiter Burned $3.5B - Meow & Kash from Jupiter | E111

3줄 요약

1. Jupiter는 7억 달러 규모의 에어드롭과 35억 달러 상당의 토큰 소각을 단행하며 DeFi 생태계의 중심으로 자리 잡고 있다.
2. Jupnet을 통해 멀티체인 환경을 통합하고, 중앙화 거래소(CEX) 없이도 온체인 거래가 가능하도록 혁신적인 인프라를 구축 중이다.
3. 트럼프 코인 출시를 계기로 유명 인사들의 온체인 토큰 발행이 가속화되고 있으며, Jupiter는 이들을 위한 기술적 인프라를 제공하는 핵심 플레이어로 부상하고 있다.

Jupiter의 7억 달러 에어드롭과 커뮤니티 전략

Jupiter는 사상 최대 규모의 7억 달러 에어드롭을 진행했다. 하지만 단순한 무료 돈 배포가 아닌 커뮤니티 구축과 거버넌스 참여를 유도하는 전략적 수단으로 활용했다. 에어드롭을 통해 사용자는 단순한 수혜자가 아니라 Jupiter 프로토콜의 장기적인 성장에 기여하는 주체로 자리 잡도록 유도했다.

특히 Jupiter는 12,000개 이상의 피드백을 수집하며 거버넌스 투표를 통해 에어드롭 방식을 결정했다. 이는 단순한 토큰 배분이 아니라, 커뮤니티가 직접 거버넌스에 참여하고 프로젝트의 방향성을 결정할 수 있도록 설계된 과정이었다. 창립자인 Meow는 "커뮤니티의 무관심이야말로 프로토콜을 죽이는 요소"라고 강조하며, 에어드롭이 단순한 마케팅이 아니라 커뮤니티 활성화의 핵심 전략임을 밝혔다.

35억 달러 규모의 토큰 소각 – 왜 했을까?

Jupiter는 35억 달러 상당의 토큰을 소각하며 업계의 주목을 받았다. Meow는 이 결정이 단순한 가격 부양책이 아니라, Jupiter 토큰(JUP)에 대한 신뢰를 높이고 장기적인 생태계 가치를 보장하기 위한 전략적 조치라고 설명했다.

특히 팀 할당 물량 중 6억 개(약 30%)를 자발적으로 소각하고, 향후 토큰 인플레이션을 줄이기 위해 추가적인 발행량도 감소시켰다. 이를 통해 JUP의 유통량을 보다 안정적으로 유지하고, 장기적으로 투자자와 커뮤니티의 신뢰를 확보하는 것이 목적이었다.

Jupnet – 멀티체인 환경을 하나로 통합하는 Jupiter의 야심작

Jupnet은 Jupiter가 새롭게 발표한 멀티체인 통합 네트워크이다. Meow는 이를 "온체인에서 모든 것을 하나로 집약하는 네트워크"라고 설명하며, 사용자가 별도의 브릿지나 복잡한 절차 없이 모든 체인의 자산을 하나의 인터페이스에서 거래할 수 있도록 설계했다고 밝혔다.

개발자 친화적인 환경을 제공하는 것도 핵심 목표 중 하나다. Jupnet은 단순한 사용자 인터페이스 개선을 넘어, 개발자들이 멀티체인 애플리케이션을 손쉽게 구축하고 Jupiter의 유동성을 활용할 수 있도록 지원할 예정이다.

트럼프 코인 출시 – 온체인 토큰 발행의 패러다임 전환

최근 트럼프 코인의 출시가 DeFi 업계를 뒤흔들었다. 트럼프 코인은 중앙화 거래소 없이도 온체인에서 즉시 거래될 수 있도록 설계되었으며, 이는 Jupiter의 핵심 기술인 Moonshot과 Metora를 통해 가능했다.

특히, 트럼프 코인은 출시와 동시에 수십억 달러 규모의 거래량을 기록하며, 기존의 중앙화 거래소(CEX)에서 진행되던 토큰 상장 방식이 탈중앙화된 방식으로 전환될 수 있음을 입증했다. 이는 유명 인사들이 온체인 토큰을 발행하는 새로운 트렌드를 촉진할 가능성이 높다.

유명 인사들의 온체인 토큰 발행 러시 – Jupiter의 역할

트럼프 코인의 성공 이후, 수많은 유명 인사들이 Jupiter에 연락해 유사한 온체인 토큰 발행을 문의하고 있다. 하지만 Meow는 모든 유명 인사가 성공적인 토큰을 발행할 수 있는 것은 아니라고 강조했다.

그는 "트럼프가 성공할 수 있었던 이유는 그가 이미 크립토 커뮤니티 내에서 강한 브랜드를 가지고 있었기 때문"이라고 설명하며, 단순히 유명하다는 이유만으로 성공적인 토큰을 발행할 수는 없다고 말했다. 이에 따라 Jupiter는 단순한 기술 제공자 역할을 하되, 프로젝트의 성공 가능성을 높이기 위한 최적의 구조를 제안하는 역할을 수행할 예정이다.

Jupiter의 미래 – 왜 2025년이 기대되는가?

Jupiter는 단순한 DEX(탈중앙화 거래소)가 아니라, 온체인 금융의 핵심 허브로 자리 잡으려 하고 있다. Jupnet을 통해 멀티체인 환경을 통합하고, Moonshot과 Metora 같은 혁신적인 기술을 통해 온체인 토큰 발행 및 거래의 새로운 표준을 만들어가고 있다.

또한, Jupiter는 단순한 유동성 제공자가 아니라, DeFi 생태계 전반을 아우르는 전략적 인프라를 구축하고 있으며, 이를 통해 장기적으로 크립토 시장의 판도를 바꿀 가능성이 높다. 2025년에는 온체인 금융이 더욱 활성화될 것이며, Jupiter는 그 중심에서 중요한 역할을 할 것으로 예상된다.

https://youtu.be/kqlEIjeRSh0 18분 전 업로드 됨

The Rollup

How Kaito Built an InfoFi Economy with Yu Hu

3줄 요약

1. Kaito는 크립토 트위터의 마인드셋을 측정하는 플랫폼에서 출발해, 이제는 주목(attention)을 토큰화하여 새로운 경제 모델을 구축하고 있다.
2. 단순한 밈코인 붐이 아니라, 실제 가치 창출이 이루어지는 네트워크 효과를 통해 지속 가능한 생태계를 만들고 있다.
3. 향후 TikTok, Instagram, YouTube 등 더 넓은 소셜 미디어 영역으로 확장하며, 크립토를 넘어서는 정보 경제의 중심이 될 가능성이 크다.

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00:39 Kaito의 지난 6개월

Kaito는 처음에는 크립토 트위터(Crypto Twitter, CT)의 감정을 분석하고 트렌드를 측정하는 플랫폼으로 시작했다. 그러나 최근 6개월 동안 Kaito는 단순한 데이터 분석을 넘어, 주목(attention)과 영향력을 토큰화하는 방향으로 발전했다. 특히, 밈코인 열풍이 크립토 시장에서 강한 영향을 미치면서, 사람들이 ‘주목’ 자체가 얼마나 큰 가치를 가지는지 깨닫게 되었다.

Kaito는 이를 활용하여 CT 내에서 가장 중요한 마인드셋 지표를 제공하는 플랫폼으로 자리 잡았다. 그리고 3개월 전, ‘Yaps’라는 제품을 출시하면서, 개인의 영향력과 주목을 토큰화하는 새로운 방식을 도입했다. 단순히 트위터에서 인기가 많은 사람을 측정하는 것이 아니라, 실제로 프로젝트들이 커뮤니티를 보상하는 새로운 방법을 제공하는 것이 핵심이다.

이러한 변화 덕분에 Kaito는 단순한 데이터 분석 기업이 아니라, 크립토 생태계에서 중요한 인프라 역할을 하는 프로젝트로 성장했다.

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02:56 Kaito의 토큰 출시

최근 Kaito는 Kaito 토큰을 출시했으며, 이는 크립토 트위터 역사상 가장 광범위한 토큰 분배 사례 중 하나로 평가받는다. 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)처럼 특정 소수에게 엄청난 자본이 집중되는 방식과 달리, Kaito는 보다 분산된 방식으로 토큰을 배포했다.

Kaito 토큰의 출시는 단순한 투기적 움직임이 아니라, Kaito가 구축하는 정보 경제(InfoFi) 네트워크의 핵심 요소로 작용한다. 기본적인 목표는 정보 효율성을 극대화하는 것이며, 과거에는 정보가 혼란스럽게 유통되다가, 이후 검색 엔진이나 추천 알고리즘을 통해 정리되었다. 그러나 Kaito는 여기에 시장 원리를 도입하여, 가장 신뢰할 수 있는 정보가 자연스럽게 부각될 수 있도록 설계하고 있다.

토큰을 통해 Kaito 생태계 내에서 시장 메커니즘이 작동하게 되며, 이는 단순한 알고리즘보다 더 정교한 정보 필터링 시스템을 구축하는 데 기여한다. 현재는 크립토 트위터에 집중하고 있지만, 향후 TikTok, Instagram, YouTube 등으로 확장할 계획이다.

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05:18 Kaito의 핵심 플레이어들

Kaito의 생태계는 여러 주요 플레이어들이 상호작용하는 구조로 되어 있다.

1. 일반 사용자(Yappers) – 이들은 자신의 영향력을 기반으로 Yaps를 통해 보상을 받을 수 있다.
2. 프로젝트 및 프로토콜 – Kaito의 데이터를 활용하여 자신들의 커뮤니티를 식별하고 보상하는 데 활용한다.
3. Kaito 토큰 보유자 – 생태계 내에서 토큰을 보유하고 스테이킹을 하면, 네트워크의 의사결정 과정에 참여할 수 있다.

이러한 구조는 단순한 ‘에어드롭을 위한 가짜 참여’를 방지하고, 실제로 네트워크에 기여하는 사람들이 보상을 받을 수 있도록 설계되었다. 과거 올림푸스 다오(OHM)와 같은 프로젝트들이 3,3 게임이론을 기반으로 했지만 결국 실패한 이유는, 네트워크 자체가 실질적인 가치를 창출하지 못했기 때문이다.

반면, Kaito는 이미 3년 동안 데이터를 축적하고 알고리즘을 개발해왔으며, 실제 사용 사례가 존재하는 플랫폼이기 때문에 지속 가능성이 높다.

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10:27 Kaito 커뮤니티 참여와 생태계 투표의 중요성

Kaito 생태계에서 커뮤니티의 참여는 매우 중요한 요소다. 특히, Kaito Connect에서 투표하는 것은 단순한 거버넌스 참여가 아니라, 장기적으로 네트워크 내에서 신뢰를 쌓는 과정이다.

투표는 단순히 거버넌스 역할을 하는 것이 아니라, Kaito 생태계 내에서 개인의 평판을 형성하는 요소로 작용한다. 따라서 적극적으로 투표에 참여하는 사용자는 장기적으로 더 많은 보상을 받을 가능성이 높다.

또한, Kaito는 투표를 보다 쉽게 참여할 수 있도록 ‘투표 위임(Vote Delegation)’ 기능을 고려하고 있다. 이를 통해 적극적으로 참여하지 못하는 사용자도 네트워크에 기여할 수 있는 방안을 마련할 예정이다.

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14:50 크립토의 미래와 Kaito의 역할

현재 크립토 시장은 침체기에 있지만, 장기적으로는 오히려 더 유리한 환경이 조성되고 있다. 최근 미국 SEC가 여러 건의 소송을 철회하면서, 크립토에 대한 규제 강도가 완화되는 분위기가 형성되고 있다. 이는 전통 금융과 크립토가 더욱 융합될 수 있는 기회를 제공하며, 특히 자본 형성(Capital Formation) 방식이 더욱 유연해질 것으로 예상된다.

과거 ICO 붐이 사라진 후, 최근 다시 IEO(Initial Exchange Offering) 형태가 부활하는 등, 자본 조달 방식이 다양해지고 있다. 또한, 기존의 전통적인 기업들도 점차적으로 토큰화(Tokenization)에 대한 관심을 가지기 시작했다.

Kaito는 이러한 변화 속에서 ‘정보 경제(InfoFi)의 중심’이 되는 것을 목표로 하고 있다. 단순한 크립토 데이터 분석이 아니라, 온체인과 오프체인을 연결하는 새로운 정보 네트워크를 구축하여, 크립토뿐만 아니라 전통적인 시장에서도 중요한 역할을 할 가능성이 크다.

https://youtu.be/qvXUq7llKrw 11분 전 업로드 됨

0xResearch

Can Frontends Act as a Moat? | Josh Litchman & Tolks

3줄 요약

1. 프론트엔드가 크립토 시장에서 사용자 행동을 결정짓는 강력한 무기가 될 수 있으며, 특히 트레이딩 봇과 지갑이 핵심 전장이 되고 있다.
2. 게임과 크립토의 경계가 점점 흐려지면서 온체인 게임들이 금융적 피드백 루프를 활용해 지속적인 사용자 참여를 유도하는 방향으로 진화하고 있다.
3. 크립토 시장이 성숙하면서 VC 중심에서 점차 리퀴드 펀드 중심으로 이동하고 있으며, 이는 알트코인 시장의 평가 방식에도 근본적인 변화를 가져오고 있다.

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0:00 인트로

이번 에피소드에서는 Josh Litchman과 Tolks가 함께 크립토 프론트엔드의 중요성과 온체인 게임의 경제적 설계 방식, 그리고 트레이딩 봇이 시장에 미치는 영향을 논의했다. 특히, 프론트엔드가 사용자 행동을 어떻게 형성하는지, 그리고 이것이 시장의 진입장벽(Moat)으로 작용할 수 있는지에 대한 심도 깊은 대화가 오갔다.

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2:39 Sui의 World Liberty Finance 발표

Sui가 World Liberty Finance와 파트너십을 발표하면서, 시장에서는 특정 프로젝트가 행정적 지원(Trump Administration Narrative)에 의해 부각되는 패턴이 나타나고 있다. 기존의 Tron과 Movement가 이러한 흐름을 따랐으며, Sui의 합류는 다소 의외라는 의견도 있었다. 하지만, 이러한 파트너십이 일종의 ‘페이 투 플레이(Pay-to-Play)’ 모델로 작동하고 있어, 점차 그 효과가 희석될 가능성이 높아 보인다.

특히, 과거에는 특정 알트코인이 정부나 기관의 지원을 받는다는 사실만으로도 강력한 상승 모멘텀을 가졌지만, 현재는 이러한 소식이 연달아 나오면서 시장의 반응이 점점 둔감해지고 있다는 점이 지적되었다.

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7:24 디펜시브 토큰 vs 성장형 토큰

최근 시장에서는 디펜시브한(방어적인) 토큰과 성장형(공격적인) 토큰 간의 차별화가 뚜렷해지고 있다. 하이퍼 리퀴드(Hyper Liquid)와 같은 프로젝트는 자사 펀드를 활용한 바이백(Buyback)과 스테이블한 수익 창출 모델을 통해 지속적인 매수세를 유도하고 있다.

이는 2022년 GMX가 강세를 보였던 이유와 유사한데, 당시 GMX는 "리얼 일드(Real Yield)"라는 개념을 강조하며 투자자들의 관심을 끌었다. 그러나 Josh는 단순히 현재의 디펜시브 토큰 리스트를 참고하는 것이 아니라, 향후 유사한 모델을 도입할 가능성이 높은 프로젝트를 선제적으로 파악하는 것이 더 중요하다고 강조했다.

시장 성숙도에 따라 점점 더 많은 프로젝트가 바이백 및 수익 공유 모델을 채택할 가능성이 높으며, 이는 전통적인 VC 중심의 토큰 경제에서 리퀴드 펀드 기반의 평가 방식으로 변화하는 흐름과 맞물린다.

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16:32 프론트엔드는 Moat가 될 수 있는가?

Josh는 프론트엔드가 크립토 시장에서 강력한 Moat(진입장벽)가 될 수 있다고 주장했다. 특히, 트레이딩 봇과 지갑(Wallet)이 사용자 행동을 결정하는 중요한 요소로 작용하고 있으며, 이를 활용한 프로젝트들이 시장에서 우위를 점할 가능성이 높다고 설명했다.

라디움(Radium)의 사례가 언급되었는데, 이 프로젝트는 백엔드 인프라로서 강력한 역할을 했음에도 불구하고, 사용자 경험(UX)이 부족해 결국 주도권을 빼앗기고 있다는 점이 지적되었다. 현재는 Jupiter가 사용자 친화적인 UX를 제공하며 시장 점유율을 높이고 있으며, 점점 더 많은 유저들이 텔레그램 봇이나 모바일 기반의 지갑을 통해 트레이딩을 하고 있다.

특히, Josh는 "오더 플로우(Order Flow)가 궁극적인 자산"이라는 점을 강조하며, 프론트엔드가 사용자들의 거래 흐름을 장악할 수 있다면, 그것이 가장 큰 경쟁력이 될 것이라고 주장했다.

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28:13 트레이딩 봇으로의 이동

크립토 시장에서 프론트엔드의 중요성이 상승하면서, 트레이딩 봇이 점점 더 강력한 도구로 자리 잡고 있다. 과거에는 라디움과 같은 프로젝트가 백엔드 인프라로 작동했지만, 이제는 Pump.fun, Photon, Unibot과 같은 트레이딩 봇들이 사용자의 주문 흐름을 직접 장악하면서 시장에서 중요한 역할을 하고 있다.

Josh는 "텔레그램 기반 트레이딩 봇이 시장의 새로운 프론트엔드가 되고 있다"고 분석하며, 과거에는 직접 프로토콜에 접속해서 거래했던 사용자들이 이제는 봇을 통해 보다 빠르고 효율적으로 거래를 수행하고 있다고 설명했다.

특히, Photon은 솔라나(Solana) 기반에서 가장 강력한 트레이딩 봇으로 자리 잡았으며, 점점 더 많은 유저들이 이를 통해 거래를 하고 있다. 다만, Josh는 이러한 변화가 기존의 프로젝트들에게 위협이 될 수 있으며, 프론트엔드 UX의 중요성이 더욱 커질 것이라고 전망했다.

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45:29 크립토 게임의 현재 상황

Josh는 "크립토 자체가 하나의 게임"이라는 관점에서 크립토 게임의 가능성을 분석했다. 크립토는 본질적으로 금융적 게임 메커니즘을 기반으로 하며, 온체인 게임들이 이를 적극적으로 활용할 경우 강력한 유저 참여를 유도할 수 있다고 설명했다.

Ronin 체인의 사례가 언급되었으며, Axie Infinity 이후에도 다양한 게임들이 론칭되고 있다. 하지만, 대부분의 크립토 게임이 지나치게 금융화되어 있으며, 이로 인해 단기적인 투기적 관심이 유입되지만 장기적인 사용자 유지가 어렵다는 점이 문제로 지적되었다.

Josh는 온체인 게임이 성공하기 위해서는 "지속적인 피드백 루프"가 필요하며, 이를 위해 게임 내 경제 시스템의 설계가 중요하다고 강조했다. Pixels의 경우, Cozy 게임(스타듀 밸리 스타일)을 기반으로 보다 쉽게 접근할 수 있는 경제 구조를 구축하고 있으며, 이를 통해 장기적인 사용자 기반을 확보하려 한다고 설명했다.

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55:13 온체인 게임이 유저를 확보하는 방법

Josh는 온체인 게임이 유저를 확보하기 위해서는 단순한 금융적 인센티브를 넘어, 게임 자체의 재미와 지속적인 경제적 균형(Game Balance)이 중요하다고 설명했다.

과거 Axie Infinity와 DeFi Kingdoms와 같은 게임들이 거대한 피드백 루프를 형성했지만, 토큰 가격이 폭락하면서 결국 게임 경제가 붕괴한 사례를 언급하며, 게임 내 자산과 외부 토큰 경제 간의 균형을 맞추는 것이 가장 큰 도전 과제라고 분석했다.

Pixels의 경우, RuneScape의 경제 모델을 참고하여 다양한 자원(Resource)과 아이템 경제를 구축하고 있으며, 이를 통해 사용자들이 게임 내에서 자연스럽게 경제 활동을 할 수 있도록 유도하고 있다. Josh는 특히, "온체인 게임이 성공하려면 단순한 투기적 요소를 넘어서, 지속적인 사용자 경험을 제공해야 한다"고 강조했다.

https://youtu.be/gAnT9YXx4Q0 31분 전 업로드 됨

Bankless

The Age of Hyper Acceleration: AI, AGI & Beyond!

3줄 요약

1. AI와 AGI의 발전 속도가 예상보다 훨씬 빠르며, 지능의 비용이 급격히 하락하면서 전 산업이 초고속 혁신에 돌입하고 있다.
2. 에너지와 지능이 결합하면 모든 산업에서 급진적인 변화가 발생하며, 특히 합성 생물학, 자율주행, 항공, 원자력 에너지 등의 분야가 급격히 발전할 것이다.
3. 그러나 이러한 발전은 방어적 가속주의(Defensive Accelerationism)와 같은 개념을 통해 안전하게 관리해야 하며, AI와 기술 발전이 가져올 리스크를 대비하는 것이 필수적이다.

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0:00 인트로

AI의 발전 속도가 단순한 성장이 아니라 "초가속(Hyper Acceleration)"의 단계에 접어들고 있음을 강조하며, 이번 에피소드에서 다룰 핵심 주제를 소개한다. Josh Kale이 출연해 AI, 합성 생물학, 자율주행, 에너지 혁신 등 다양한 분야에서의 AI 활용을 논의하게 된다.

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3:48 인류 발전의 기하급수적 성장

역사적으로 인류의 발전은 점진적이었지만, 최근 수십 년간 정보 기술과 AI의 발전으로 인해 기하급수적인 성장 곡선이 형성되고 있다. 과거에는 기술이 계층적으로 쌓이며 발전했지만, 이제는 AI가 스스로 발전을 가속화하고 있으며, 이는 기존의 성장 속도를 완전히 바꾸는 요소다.

Josh Kale은 "인류는 과거보다 더 똑똑해진 것이 아니라, 축적된 지식을 활용하는 능력이 향상되었을 뿐"이라고 주장한다. 그러나 AGI가 등장하면, 처음으로 인간보다 더 똑똑한 존재가 등장하며, 이로 인해 인류 문명이 완전히 새로운 국면을 맞이할 것이라고 설명한다.

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7:50 무어의 법칙 vs 황의 법칙

무어의 법칙(Moore’s Law)은 반도체 칩의 트랜지스터 수가 2년마다 2배로 증가한다고 예측했지만, 현재 물리적 한계에 다다르고 있다. 반면, 황의 법칙(Huang’s Law)은 GPU 및 AI 모델의 훈련 속도가 5년마다 25배 증가한다고 주장하며, 이는 무어의 법칙보다 훨씬 가파른 성장 곡선을 보여준다.

특히, 최근 AI 모델의 발전 속도를 보면, 무어의 법칙이 한계를 맞이하는 동안 AI 분야에서는 소프트웨어와 하드웨어가 동시에 발전하면서 더욱 빠르게 성장하고 있다. 예를 들어, 두 달 전 금융 시장을 뒤흔든 AI 모델 DeepSeek R1이 등장했지만, 불과 2개월 만에 20배 더 효율적인 Alibaba의 Qwen-Q 모델이 출시되었다.

이러한 속도로 인해 AI의 발전은 단순한 점진적 혁신이 아니라, 기술의 패러다임 자체를 바꾸는 "초가속" 단계로 진입하고 있다.

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15:17 합성 생물학(Synthetic Biology)

AI와 머신러닝을 활용한 단백질 및 DNA 분석이 폭발적으로 발전하면서, 합성 생물학(Synthetic Biology)이 생명과학의 핵심 분야로 부상하고 있다.

과거 한 개의 단백질 구조를 분석하는 데 12년이 걸렸지만, AI를 활용하면 단 몇 초 만에 분석이 가능하다. 실제로 지난 60년 동안 15만 개의 단백질 구조가 밝혀졌지만, AI를 활용한 최근 연구에서는 단 2년 만에 2억 5천만 개 이상의 단백질 구조가 해석되었다.

이러한 발전은 알츠하이머, 암 치료, 환경 정화 등 다양한 분야에서 혁신을 불러올 것으로 기대된다. 예를 들어, 특정 단백질을 설계해 해양의 플라스틱을 분해하는 생물학적 솔루션을 개발할 수도 있다.

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20:37 경제적 영향

AI와 AGI가 가져올 가장 큰 변화 중 하나는 경제 구조의 대변혁이다. AI가 지식 노동의 비용을 사실상 0으로 만들면서, 전통적인 경제 모델이 붕괴할 가능성이 높다.

예를 들어, AI 기반 공동 연구 시스템은 100명의 박사급 연구자가 1년 동안 수행할 연구를 단 몇 시간 만에 수행할 수 있도록 만들고 있다. 이는 연구 개발(R&D) 비용 절감뿐만 아니라, 신약 개발, 신소재 연구 등에서 엄청난 생산성 향상을 불러올 것이다.

또한, AI가 인간의 노동력을 대체하는 속도가 빨라지면서, 기존의 노동 시장이 붕괴될 가능성이 있다. 이에 따라 Universal Basic Income(UBI)과 같은 새로운 경제 모델이 필요할 수도 있다.

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23:17 노동 시장의 변화

자율주행 기술과 AI 기반 자동화가 급격히 발전하면서, 운전기사, 공장 노동자, 사무직 등 다양한 직업이 사라질 것으로 예상된다.

특히, 자율주행 택시가 상용화되면 Uber 및 Lyft와 같은 플랫폼에서 수백만 명의 운전기사가 실직할 가능성이 있다. 현재 샌프란시스코에서는 Waymo의 자율주행 택시가 이미 운행 중이며, Tesla는 올해 안에 완전 자율주행 차량을 출시할 계획이다.

그러나 AI가 새로운 직업을 창출할 가능성도 있다. 과거 산업혁명 시기에도 농업 노동자의 대다수가 실직했지만, 새로운 산업이 등장하면서 경제 구조가 변화했다.

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31:02 자율주행 자동차(Self-Driving Cars)

자율주행 기술이 상용화되면 자동차의 이용 방식이 근본적으로 변화할 것이다. 현재 Uber와 같은 서비스는 운전기사의 인건비가 가장 큰 비용인데, 자율주행 차량이 도입되면 이 비용이 사실상 0에 수렴할 것이다.

또한, 자율주행 기술이 발전하면 교통사고가 급감하고, 교통 체증이 감소하며, 이동의 생산성이 극대화될 것이다. 예를 들어, 장거리 운전 중에도 사용자는 업무를 보거나 휴식을 취할 수 있게 된다.

Tesla는 현재 오스틴에서 완전 자율주행 택시 서비스를 실험 중이며, 이는 향후 몇 년 내로 전 세계적으로 확산될 가능성이 높다.

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33:33 항공 산업의 변화(Aviation)

현재 항공 산업은 지난 수십 년간 거의 발전하지 않았다. 그러나 AI와 신소재 기술이 결합하면 초음속 항공기(Supersonic Aircraft)가 다시 등장할 가능성이 높다.

Boom Supersonic과 같은 기업들은 기존 여객기의 속도를 두 배 이상 높이면서도 소닉붐(Sonic Boom) 문제를 해결한 새로운 항공기를 개발 중이다. 이를 통해 뉴욕에서 런던까지의 비행이 3시간 이내로 단축될 수 있다.

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41:10 데이비드 도이치(David Deutsch)의 이론

데이비드 도이치의 "무한의 시작(The Beginning of Infinity)"에서 주장하는 바에 따르면, 인간이 겪는 모든 문제는 궁극적으로 지식(knowledge)의 부족에서 비롯된다.

즉, 물리 법칙이 허용하는 한, 우리가 해결하지 못할 문제는 없으며, AI가 지능의 비용을 0으로 만든다면 인류는 모든 문제를 해결할 수 있는 능력을 얻게 될 것이다.

이러한 개념은 AI와 AGI의 발전이 단순한 기술 혁신이 아니라, 인류 문명의 패러다임 자체를 바꿀 가능성이 있음을 시사한다.

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51:20 원자력 에너지(Nuclear Energy)와 미래

미래 에너지 혁명의 핵심은 원자력이며, 특히 차세대 원자로 기술이 중요하다. 최근 중국에서는 6만 년 동안 사용할 수 있는 방대한 양의 토륨(Thorium) 매장지를 발견했으며, 이를 활용한 신형 원자로 개발이 진행 중이다.

이러한 에너지 혁신이 AI와 결합하면, 인류는 사실상 무한한 에너지를 활용할 수 있는 시대를 맞이할 것이다.

https://youtu.be/NecVve6E2wo 2분 전 업로드 됨

Empire

The Overton Window Is Shifting | Anthony Pompliano

3줄 요약

1. 글로벌리즘과 기술 발전이 경제와 정치에 미치는 영향을 분석하며, 특히 미국 내 계층 간 격차가 확대되는 이유를 설명한다.
2. 트럼프의 관세 정책이 인플레이션을 유발한다는 기존의 통념을 반박하며, 오히려 미국 내 제조업 활성화와 가격 하락을 초래한다고 주장한다.
3. 모든 자산은 궁극적으로 밈(meme)이며, 워런 버핏조차도 금융 업계의 원조 인플루언서로서 브랜딩과 내러티브를 통해 가치를 창출한다고 지적한다.

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00:00 글로벌리즘, 포퓰리즘 & 기술 발전의 부상

앤서니 폼플리아노(Pomp)는 글로벌리즘(Globalism)이 경제와 정치에 미친 영향을 분석하며, 지난 50년간 글로벌리즘이 긍정적인 요소로 여겨졌지만, 실제로는 다수의 사람들에게 경제적 피해를 줬다고 주장한다. 그는 특히 미국에서 글로벌리즘이 중산층을 붕괴시키고, 대기업과 금융업계, 미디어 엘리트들에게만 혜택을 제공했다고 지적한다.

폼플리아노는 글로벌리즘이 제조업을 해외로 이전시키면서 미국 내 중산층 일자리가 사라졌고, 이에 따라 포퓰리즘(populism)이 부상했다고 설명한다. 미국뿐만 아니라 유럽도 같은 문제를 겪고 있으며, 프랑스의 『Twilight of the Elites』라는 책을 인용해 엘리트 집단이 도시 내에서 안전하고 풍요로운 삶을 누리는 반면, 대다수의 국민은 경제적으로 도태되고 있다고 주장한다.

그는 글로벌리즘의 결과로 미국 내 빈부격차가 심화되었으며, AI와 자동화 기술이 이러한 문제를 더욱 가속화하고 있다고 설명한다. 결국, 글로벌리즘과 기술 발전이 서로 맞물려 경제적 불평등을 심화시키는 주요 요인이라고 결론짓는다.

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13:06 미국 정치의 현황

폼플리아노는 현재 미국 정치가 과거와는 완전히 다른 양상을 보이고 있다고 설명한다. 과거에는 공화당이 기업 친화적이고, 민주당이 노동 계층을 대변하는 정당이라는 인식이 강했지만, 현재는 오히려 공화당이 노동 계층의 정당으로 변모했다고 주장한다.

그는 특히 바이든 행정부가 국경을 개방한 이유가 경제적 정책 때문이라고 분석한다. 노동력 부족과 인플레이션 문제를 해결하기 위해 값싼 노동력을 대량 유입시키려 했다는 것이다. 그러나 그 결과로 미국 내 노동자들은 경쟁이 심화되면서 임금이 정체되고, 이민자 문제로 인해 사회적 갈등이 커졌다고 설명한다.

폼플리아노는 이러한 변화가 트럼프의 정치적 입지를 더욱 강화시켰다고 주장한다. 트럼프가 “변화(change)”를 상징하는 인물로 자리 잡았으며, 많은 유권자들이 기존 정치 시스템에 대한 반감으로 인해 트럼프를 선택하고 있다고 분석한다.

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20:00 관세는 인플레이션을 유발하는가?

폼플리아노는 일반적인 경제학적 통념과 달리, 관세가 인플레이션을 유발하지 않는다고 주장한다. 그는 2018년 트럼프 행정부가 시행한 관세 정책(세탁기, 태양광 패널, 철강)에 대한 데이터를 분석하며, 관세 부과 이후 18개월 내에 해당 제품들의 가격이 오히려 하락했다고 설명한다.

그는 특히 한국의 두 개의 가전업체가 미국 내 공장을 건설하면서 세탁기의 공급이 증가했고, 결과적으로 가격이 하락했다고 설명한다. 또한, 태양광 패널의 경우도 미국 내 생산이 증가하면서 가격이 낮아졌으며, 철강 역시 미국 내 생산량이 증가하면서 가격이 안정되었다고 주장한다.

폼플리아노는 "관세는 벌칙이 아니라 인센티브로 활용해야 한다"고 강조하며, 미국이 기본적으로 모든 수입품에 5~10%의 관세를 부과한 후, 미국 내 생산이 필요한 품목에 대해서만 관세를 낮추는 방식으로 운영해야 한다고 주장한다.

그는 시장이 트럼프의 관세 정책을 부정적으로 평가하는 이유가 기존 경제학적 사고방식에 갇혀 있기 때문이라고 지적하며, 실제 데이터를 보면 관세가 장기적으로는 미국 경제에 긍정적인 영향을 미친다는 점을 강조한다.

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31:25 트럼프의 영향력

폼플리아노는 트럼프가 단순한 정치인이 아니라, 경제와 문화 전반에 걸쳐 강력한 영향을 미치는 인물이라고 평가한다. 그는 특히 트럼프 미디어 & 테크놀로지 그룹(DJT) 주식이 실질적인 수익 없이도 높은 가치를 인정받는 이유가 "트럼프 프리미엄" 때문이라고 분석한다.

그는 트럼프의 영향력이 단순한 정치적 요소를 넘어, 경제적 요소로까지 확장되었으며, 그 결과로 트럼프 관련 기업들이 높은 시장 가치를 형성하고 있다고 설명한다.

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33:50 오버턴 윈도우(Overton Window)

폼플리아노는 오버턴 윈도우(사회적으로 용인되는 정책 및 아이디어의 범위)가 빠르게 변화하고 있다고 설명한다. 특히 코로나19 팬데믹 당시 정부의 정책 변화(마스크 착용, 이동 제한, 백신 접종 등)가 급격하게 이루어졌으며, 이에 따라 대중의 인식도 급격하게 이동했다고 지적한다.

그는 이러한 급격한 변화가 정치적, 경제적 정책에도 적용될 수 있으며, 트럼프의 관세 정책처럼 기존의 경제학적 통념이 뒤집힐 가능성이 크다고 주장한다.

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39:56 버크셔 해서웨이는 밈이다

폼플리아노는 "모든 자산은 궁극적으로 밈(meme)이다"라는 논리를 펼치며, 버크셔 해서웨이조차도 "워런 버핏 프리미엄"이 반영된 주식이라고 주장한다.

그는 버크셔 해서웨이가 훌륭한 기업이지만, 시장에서 평가받는 가치 중 일부는 워런 버핏이라는 인물의 브랜드 가치에서 나온다고 설명한다. 버핏이 세상을 떠나면 버크셔 해서웨이의 가치가 5~10% 하락할 가능성이 크다는 것이다.

그는 테슬라의 경우 "일론 머스크 프리미엄"이 50% 이상 반영된 주식이며, 트럼프 미디어 그룹(DJT)은 90% 이상이 "트럼프 밈"으로 형성된 주식이라고 분석한다.

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57:24 위대한 비즈니스를 구축하는 방법

폼플리아노는 성공적인 비즈니스 구축을 위해 세 가지 요소(콘텐츠, 투자, 운영)를 갖추는 것이 중요하다고 설명한다. 그는 "콘텐츠를 통해 네트워크를 구축하고, 이를 활용해 투자 기회를 얻으며, 직접 비즈니스를 운영하는 것이 가장 효과적인 방식"이라고 주장한다.

그는 또한 "작은 성공을 여러 개 쌓아가는 방식"을 선호하며, 이를 통해 장기적으로 큰 성공을 이룰 수 있다고 설명한다.

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01:08:00 비범한 삶을 사는 법

폼플리아노는 "운은 존재하지 않는다"고 주장하며, 성공한 사람들은 단순히 확률을 최적화한 결과라고 설명한다. 그는 "자신이 운이 좋다고 믿는 것이 실제로 운을 끌어오는 가장 중요한 요소"라고 강조한다.

그는 또한 "자신이 좋아하는 일을 찾고, 이를 지속적으로 개선해 나가는 것이 비범한 삶을 사는 방법"이라고 조언하며, 성공은 결국 행동에서 비롯된다고 결론짓는다.

https://youtu.be/7YBM_LXUY9E 31분 전 업로드 됨

Bell Curve

Deep Dive: Supra’s Vision and the Rise of Automatic DeFi | Joshua Tobkin

3줄 요약

1. Supra는 스마트 계약, 오라클, 크로스체인 커뮤니케이션, 온체인 난수 생성 및 자동화를 통합한 풀스택 블록체인으로, 기존 L1과 L2의 단점을 해결하는 혁신적인 접근 방식을 제시한다.
2. MEV(최대 채굴자 가치) 문제를 해결하기 위해 랜덤화된 실행 및 지역적 수수료 시장을 도입, 블록 단위의 자동화 및 시스템 차원의 자동 아비트라지로 지속 가능한 수익 모델을 구축한다.
3. Supra는 "컨테이너"라는 개념을 도입해 앱체인과 유사한 환경을 제공하면서도 별도의 네트워크를 구축할 필요 없이 L1의 보안과 유동성을 활용할 수 있도록 하여 개발자들에게 강력한 인센티브를 제공한다.

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0:00 Introduction

Joshua Tobkin(Supra 공동 창립자 겸 CEO)이 Bell Curve 팟캐스트에 출연해 Supra의 설계 철학과 차별점에 대해 논의한다. Supra는 단순한 스마트 계약 실행 플랫폼을 넘어, 네이티브 오라클, 크로스체인 커뮤니케이션, 온체인 난수 생성, 자동화를 포함한 풀스택 블록체인이다. 이 접근 방식은 기존 블록체인들이 개별 네트워크를 통해 해결하려 했던 문제를 단일 네트워크에서 해결하려는 시도다.

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1:57 Supra's Design Philosophy

Supra는 "모든 블록체인은 충분한 컴퓨팅 리소스가 있다면 여러 기능을 통합해야 한다"는 철학을 바탕으로 설계되었다. 이는 모듈형 접근법과 대비되는 개념으로, 일반적으로 오라클, 브릿지, 랜덤성 생성, 자동화 등이 별도의 네트워크에서 운영되는 것과 달리, Supra는 단일 네트워크에서 이 모든 기능을 제공한다.

이러한 통합을 통해 데이터 전송 속도를 높이고 추가 비용을 줄이며, 보안성을 향상시킬 수 있다. 예를 들어, 오라클 데이터가 블록체인에 반영되기까지의 지연(latency)이 기존에는 수 초에서 수 분이 걸릴 수 있었지만, Supra는 네이티브 오라클을 통해 즉각적인 데이터 업데이트가 가능하다.

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10:08 Opinionated vs Unopinionated Blockchain Design

Supra는 "의견이 강한 블록체인(opinionated blockchain)"으로 설계되었다. 즉, 특정 기능(예: 오라클, 자동화 등)을 기본적으로 제공하며, 개발자들이 이를 활용할 수 있도록 한다. 이에 비해 이더리움과 같은 블록체인은 "의견이 없는 블록체인(unopinionated blockchain)"으로, 특정 기능을 내장하지 않고 타사 서비스가 이를 구축하도록 유도한다.

이 접근법의 장점은 다음과 같다.
1. 성능 최적화: 오라클, 자동화, 크로스체인 커뮤니케이션이 네이티브 기능으로 제공되므로, 개별 서비스와의 통합 과정에서 발생하는 병목 현상이 없다.
2. 개발자 경험 개선: 개발자들은 별도의 인프라를 구축할 필요 없이, Supra의 기본 기능을 활용하여 더욱 빠르게 dApp을 개발할 수 있다.
3. 보안 강화: 별도의 네트워크를 통하지 않고 모든 기능이 단일 네트워크 내에서 실행되므로, 보안 취약점이 줄어든다.

이러한 접근법은 Apple의 첫 번째 앱스토어 전략과 유사한데, 초기에는 핵심 기능을 애플이 직접 제공했지만, 시간이 지나면서 타사 개발자들이 생태계를 확장해 나가는 방식과 유사하다.

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15:32 Supra Governance

Supra는 거버넌스 설계에서 "플루토크라시(plutocracy, 부유한 소수의 지배)"를 방지하려 한다. 일반적인 블록체인 거버넌스 문제는 토큰 보유량이 많은 소수의 유저가 의사결정을 독점하는 현상이 발생하는 것이다. Supra는 이를 방지하기 위해 "소울바운드 NFT(Soulbound NFT)" 기반의 평판 시스템을 도입할 계획이다.

즉, 사용자의 기여도와 활동 내역을 바탕으로 평판을 축적하고, 평판 점수가 높은 사용자가 거버넌스에서 더 큰 영향력을 행사할 수 있도록 한다. 또한, 투표 과정에서 익명성을 보장하기 위해 "프라이버시 투표 시스템"을 도입할 예정이다.

이러한 설계는 기존 블록체인 거버넌스 모델이 가진 문제를 해결하고, 보다 공정한 의사결정 과정을 만들기 위한 시도다.

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20:24 Enshrining Protocols

Supra는 오라클, 자동화, 크로스체인 커뮤니케이션을 기본 기능으로 내장(enshrine)하는 방식을 채택했다. 이는 기존 블록체인들이 외부 서비스에 의존하는 것과 대비되는 방식이다.

이러한 접근법의 장점은 다음과 같다.
1. 성능 향상: 별도의 네트워크를 거치지 않고 즉각적인 데이터 업데이트 및 실행이 가능하다.
2. 보안 강화: 외부 서비스가 공격받거나 조작될 위험이 줄어든다.
3. 비용 절감: 개발자들이 개별 서비스에 비용을 지불할 필요 없이, Supra의 기본 기능을 무료 또는 저비용으로 활용할 수 있다.

다만, 이러한 접근법이 기술 발전 속도를 따라가지 못할 경우 문제가 될 수 있다. 이를 해결하기 위해 Supra는 모듈형 설계를 도입하여, 특정 기능이 더 나은 대체 기술로 교체될 수 있도록 유연성을 확보했다.

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27:04 Native Automation

Supra의 가장 혁신적인 기능 중 하나는 "네이티브 자동화(Native Automation)"이다. 일반적인 블록체인에서는 스마트 계약이 실행되려면 사용자가 트랜잭션을 제출해야 하지만, Supra는 특정 조건이 충족되면 자동으로 실행되는 시스템을 제공한다.

예를 들어, 사용자가 다음과 같은 조건을 설정할 수 있다.
- "비트코인이 $50,000 이상이고, 이더리움이 $3,000 이상일 때 내 자산을 A에서 B로 이동"
- "미국 연준이 금리를 0.25% 인하하면 내 포트폴리오를 재조정"

이러한 자동화 기능은 블록 단위로 실행되며, 기존의 오프체인 봇을 대체할 수 있다. 이는 특히 알고리즘 트레이딩, 리밸런싱, 자동 청산 방지 등 다양한 금융 애플리케이션에서 강력한 도구가 될 수 있다.

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34:57 How Does Supra Handle MEV?

Supra는 MEV(Maximal Extractable Value) 문제를 해결하기 위해 두 가지 전략을 도입했다.
1. 랜덤화된 실행(Randomized Execution): 블록 내 트랜잭션 실행 순서를 온체인 난수 생성(Threshold Signature)을 이용해 무작위로 정렬함으로써, 프론트러닝 및 샌드위치 공격을 차단한다.
2. 지역적 수수료 시장(Localized Fee Market): 특정 블록 상태(state)를 스팸 공격하는 것을 방지하기 위해, 같은 상태를 반복적으로 변경하는 트랜잭션의 수수료를 점진적으로 증가시키는 메커니즘을 도입했다.

이러한 방식은 기존 MEV 추출자들이 노드 운영자들과 결탁하여 트랜잭션 순서를 조작하는 문제를 해결할 수 있다.

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47:19 Supra's Go-To-Market

Supra는 개발자 유치를 위해 "컨테이너(Container)"라는 개념을 도입했다. 이는 Avalanche의 서브넷, Cosmos의 존, Polkadot의 패러체인과 유사하지만, 별도의 네트워크를 구축할 필요 없이 Supra L1의 보안성과 유동성을 그대로 활용할 수 있다.

개발자들은 컨테이너 내에서 자체 가스 토큰을 설정하고, 특정 애플리케이션을 위한 맞춤형 실행 환경을 구축할 수 있다. 이는 기존 L2나 앱체인보다 훨씬 저렴한 비용으로 실행할 수 있으며, 네이티브 오라클, 자동화 등의 기능을 즉시 활용할 수 있다는 점에서 강력한 경쟁력을 갖는다.

https://youtu.be/zJTviYZqmZg 29분 전 업로드 됨

When Shift Happens

Why Crypto Makes AI Agents 10x Smarter - Core Contributor at OpenLedger | E1

3줄 요약

1. AI는 인터넷보다 훨씬 더 큰 혁신이며, 인간의 사고력을 10배 이상 높일 수 있는 잠재력을 가지고 있다.
2. 현재 AI 모델은 너무 일반적이며, 특정 작업에 최적화되지 않아 실제 문제 해결 능력이 부족하다.
3. OpenLedger는 AI 모델을 맞춤화하고, 데이터 제공자들에게 공정한 보상을 제공하여 탈중앙화된 AI 생태계를 구축하려 한다.

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0:00 트레일러

AI는 단순한 기술 혁신이 아니라, 인간의 사고력을 10배 이상 향상시킬 수 있는 도구다. 자동차와 인터넷이 각각 산업과 연결성 혁명을 가져왔다면, AI는 모든 산업을 가속화할 것이다. 하지만 현재 AI 모델들은 너무 일반적이어서 특정 문제를 효과적으로 해결하지 못한다. OpenLedger는 이러한 한계를 극복하고 탈중앙화된 AI 생태계를 구축하려 한다.

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0:53 Drops 팟캐스트 소개

Drops는 크립토 업계의 떠오르는 스타트업들을 소개하는 새로운 팟캐스트 시리즈다. 기존 'When Shift Happens' 팟캐스트는 이미 큰 프로젝트들과 인터뷰를 진행해왔지만, 이제 Drops를 통해 더 작은 프로젝트들도 주목받을 기회를 얻을 수 있다. 이 팟캐스트는 특정 프로젝트를 추천하거나 투자 조언을 제공하는 것이 아니라, 유망한 창업자들에게 목소리를 제공하는 플랫폼이다.

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1:30 왜 크립토 창업자들은 끊임없이 여행하는가?

Ram Kumar는 인도와 샌프란시스코를 오가며 OpenLedger를 개발하고 있다. 그는 특히 샌프란시스코에서 AI 연구 환경이 훌륭하다고 강조한다. 실리콘밸리는 AI 연구 및 제품 개발의 중심지이며, 뉴욕은 Web3와 AI의 융합이 활발한 곳이다. 창업자들은 네트워킹과 협업을 위해 여러 도시를 방문해야 하며, 장거리 비행과 시차 적응도 필수적인 요소다.

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3:29 실리콘밸리 vs. 뉴욕: AI와 Web3의 차이

실리콘밸리는 AI 연구와 제품 개발이 집중된 곳이며, 뉴욕은 Web3와 금융 중심의 AI 프로젝트가 활성화된 곳이다. Ram은 OpenLedger가 아직 개발 단계이므로, AI 연구자들과 직접 협업할 수 있는 실리콘밸리에 더 많은 시간을 보내고 있다고 설명한다. 하지만 앞으로 프로젝트가 성장하면 뉴욕에서도 더 많은 활동을 할 계획이다.

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4:20 Ram Kumar는 누구인가?

Ram은 2017년부터 크립토 업계에서 활동해온 베테랑이다. 그는 원래 기술 컨설팅 회사를 운영했으며, 고객 중 한 명이 PayPal 대신 비트코인으로 결제를 하면서 크립토에 입문했다. 이후 그는 블록체인 R&D 회사를 설립하여 월마트, 펩시 등 대기업들과 협업하며 Web3 솔루션을 개발했다. 하지만 그는 단순한 R&D가 아니라, 더 큰 임팩트를 줄 수 있는 프로젝트를 만들고 싶었고, 그것이 OpenLedger의 시작이었다.

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6:41 AI와 크립토의 융합 방식

현재 대부분의 AI 모델은 인터넷에서 데이터를 수집하여 학습하지만, 이 데이터는 일반적이고 표면적이다. AI가 진정한 가치를 가지려면 특정 도메인에 특화된 데이터를 학습해야 한다. 예를 들어, 금융 트레이딩 AI는 일반적인 인터넷 데이터가 아니라, 금융 전문가들이 제공하는 데이터로 훈련되어야 한다. OpenLedger는 이러한 특화된 AI 모델을 구축할 수 있는 탈중앙화된 경제 인프라를 제공한다.

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9:45 부모님이 창업에 준 영향

Ram의 아버지는 하드웨어 업계에서 성공한 기업가였지만, 업계 변화로 인해 결국 사업이 무너졌다. 그는 아버지가 뛰어난 기업가임에도 불구하고 실패하는 것을 보고, 반드시 창업가로서 성공해야겠다고 다짐했다. 이는 단순한 금전적 성공이 아니라, 지속적인 임팩트를 만들어내는 것이 목표였다.

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11:38 크립토 역사상 가장 큰 붕괴에서 배운 교훈

Ram은 2017년 ICO 붐과 2018년의 시장 붕괴를 직접 경험했다. 당시 수많은 프로젝트들이 한순간에 사라졌지만, 장기적인 비전을 가진 프로젝트들만이 살아남았다. 그는 루나(Terra) 붕괴와 같은 사건을 직접 겪으며, 크립토 시장이 얼마나 변동성이 큰지 깨달았다. 하지만 중요한 것은 단기적인 시장 변동성에 흔들리지 않고, 장기적인 가치를 창출하는 것이다.

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14:11 크립토에서 살아남는 법: 장기적인 접근법

크립토는 극단적인 변동성을 가지고 있다. 한 순간에는 모든 것이 번창하는 것처럼 보이다가도, 다음 순간에는 모든 것이 사라질 수 있다. 하지만 진정한 창업가들은 시장 상황에 흔들리지 않고, 장기적인 목표를 가지고 프로젝트를 운영한다. OpenLedger도 단순한 시장 트렌드에 따라 움직이는 것이 아니라, AI와 크립토의 융합이라는 장기적인 비전을 가지고 있다.

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15:47 크립토에서 인내심이 가장 중요한 이유

Ram은 크립토 업계에서 "부자가 되었다가 망하고, 다시 부자가 되는" 사이클을 여러 번 경험했다. 하지만 중요한 것은 결국 포기하지 않는 것이다. 성공적인 프로젝트들은 단기적인 이익보다는 장기적인 지속 가능성을 고려하며, 시장 변화에 적응할 수 있어야 한다.

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18:38 임팩트의 중요성

Ram은 단순히 돈을 버는 것이 아니라, 진정한 임팩트를 주는 것이 중요하다고 강조한다. 기존의 R&D 회사는 돈을 벌었지만, 그는 그것만으로는 만족할 수 없었다. 그래서 OpenLedger를 통해 AI와 데이터를 민주화하고, 보다 공정한 경제 생태계를 구축하려 한다.

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23:14 AI는 다음 세대의 거대한 혁신이다

AI는 단순한 기술이 아니라, 인간의 사고력을 10배 이상 향상시킬 수 있는 도구다. 인터넷이 정보 접근성을 혁신했다면, AI는 인간의 의사결정 능력을 혁신할 것이다. AI는 단순한 검색 엔진이 아니라, 실제로 문제를 해결하고 결정을 내리는 데 도움을 줄 수 있다.

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26:20 AI vs. 인터넷: AI가 더 큰 이유

인터넷은 단순히 정보를 연결하는 역할을 했지만, AI는 정보를 처리하고 의사결정을 도와준다. 예를 들어, AI 기반의 자율주행 자동차는 단순한 네비게이션이 아니라, 실제로 운전자의 결정을 대신해준다. 이러한 AI의 발전은 앞으로 모든 산업에 영향을 미칠 것이다.

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30:19 크립토가 AI를 어떻게 강화할 것인가?

AI가 진정한 가치를 가지려면, 더 많은 데이터가 필요하다. 하지만 현재 AI 데이터는 소수의 기업들이 독점하고 있으며, 사용자들은 데이터 제공에 대한 보상을 받지 못한다. 크립토는 이러한 문제를 해결할 수 있는 도구로, 데이터 제공자들에게 공정한 보상을 제공하여 더 나은 AI 모델을 만들 수 있다.

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32:04 OpenLedger란 무엇인가?

OpenLedger는 AI 모델을 맞춤화하고, 데이터 제공자들에게 보상을 제공하는 탈중앙화된 경제 인프라다. 기존의 AI 모델이 너무 일반적인 문제를 해결하는 반면, OpenLedger는 특정 도메인에 최적화된 AI 모델을 만들 수 있도록 지원한다.

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37:18 현재 AI 모델이 가진 가장 큰 문제점

현재 AI 모델들은 너무 일반적이며, 특정 도메인에 최적화되지 않아 실질적인 문제 해결 능력이 부족하다. 예를 들어, 금융 트레이딩 AI는 단순한 인터넷 데이터가 아니라, 금융 전문가들의 데이터가 필요하다.

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42:58 OpenLedger AI가 중앙화된 AI를 어떻게 이길 수 있는가?

OpenLedger는 탈중앙화된 데이터 제공 모델을 통해, 더 다양하고 맞춤화된 AI 모델을 구축한다. 이를 통해 특정 도메인에서 중앙화된 AI 모델보다 훨씬 더 뛰어난 성능을 제공할 수 있다.

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46:30 가장 중요한 AI 교훈

AI는 필연적으로 우리 삶을 변화시킬 것이며, 우리는 이를 공정하고 민주적인 방식으로 발전시켜야 한다.

https://youtu.be/Ce7cgsVMNRc 7분 전 업로드 됨

Unchained

White House Crypto Summit: Two Attendees Share Why It Matters

3줄 요약

1. 미국 정부가 비트코인을 전략적 준비금(Strategic Reserve)으로 채택하는 것은 글로벌 금융 정책의 패러다임 변화를 암시하며, 이는 특히 브릭스(BRICS) 국가들의 움직임에 대응하는 전략적 조치로 해석될 수 있다.
2. 크리스 지안카를로는 미국이 단순히 해킹 방어에 그치지 말고, 해커에 대한 적극적인 반격(Privateering) 전략을 도입해야 한다고 주장하며, 이를 통해 국고를 늘릴 수 있는 방안을 제시했다.
3. 스테이블코인 규제 법안이 논의 중이지만, 현재 프라이버시 보호 조항이 없다는 점이 문제로 지적되었으며, 은행들이 스테이블코인을 견제하는 이유도 바로 이 때문이라는 점이 강조되었다.

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0:00 인트로

이번 에피소드는 미국 백악관에서 열린 첫 번째 '크립토 서밋'과 비트코인을 전략적 준비금으로 채택한 결정의 의미를 분석하는 내용이다. 비트고(BitGo) CEO 마이크 벨쉬(Mike Belshe)와 전 CFTC(상품선물거래위원회) 위원장 크리스 지안카를로(Chris Giancarlo)가 초대되어, 이번 서밋에서 논의된 핵심 사항과 미국 정부의 암호화폐 정책 변화에 대한 견해를 공유했다.

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3:03 백악관 크립토 서밋이 미국 정책 변화의 신호탄인 이유

도널드 트럼프 대통령이 암호화폐 친화적인 정책을 펼치면서 미국의 크립토 규제 기조가 급변하고 있다. 이번 서밋은 단순한 회의가 아니라, 미국 정부가 암호화폐 산업을 공식적으로 인정하며 이를 적극적으로 수용하려는 의지를 보여주는 상징적인 자리였다.

과거 바이든 행정부는 암호화폐 산업에 대해 적대적인 태도를 보였으며, 특히 '오퍼레이션 초크포인트 2.0'을 통해 은행들이 암호화폐 기업들과 협력하는 것을 어렵게 만들었다. 하지만 이번 서밋에서는 트럼프 대통령이 직접 참석해 "암호화폐 산업이 박해받는 시대는 끝났다"고 선언하며, 정책 기조가 완전히 바뀌었음을 강조했다.

특히, 회의 장소가 웨스트윙(West Wing)이나 행정부 회의실이 아닌 백악관의 공식 국빈 만찬장이었다는 점이 중요하다. 이는 단순한 정책 논의가 아니라, '국가적 행사'로서 암호화폐를 인정하는 자리였다는 점을 시사한다.

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6:55 북한 해커들에 맞서 싸우기 위한 크리스 지안카를로의 전략

크리스 지안카를로는 미국이 단순히 해커들을 방어하는 데 그치지 말고, 적극적인 반격 전략을 도입해야 한다고 주장했다. 그는 이를 위해 '사적 무장선(privateering)' 개념을 현대적으로 적용할 것을 제안했다.

이 개념은 1812년 미영 전쟁 당시, 미국이 민간 함대에 '사략 면허(Letters of Marque)'를 부여해 영국 상선을 공격하도록 허용했던 역사적 사례에서 착안한 것이다. 지안카를로는 이 전략을 21세기 버전으로 적용해, 미국 정부가 '화이트 해커'들에게 북한 해커들의 불법 암호화폐 자산을 탈취하도록 허용하고, 탈취한 자산을 국고에 편입하는 방안을 제시했다.

이 아이디어는 미국 정부가 단순히 해킹 피해를 복구하는 차원을 넘어, 적극적으로 사이버 전쟁에서 주도권을 확보할 수 있는 전략적 방법이 될 수 있다. 하지만, 마이크 벨쉬는 이 방식이 실제 피해자들에게 자산을 돌려주는 데 초점을 맞추지 않으면 논란이 될 수 있다고 우려했다.

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10:10 비공개 회의에서 논의된 핵심 내용

서밋에서 논의된 주요 주제 중 하나는 '암호화폐 산업에 대한 정치적 탄압을 중단해야 한다'는 것이었다. 바이든 행정부 시절, 암호화폐 기업들이 법률적으로 명확한 규제 프레임워크 없이 정치적 해석에 따라 탄압을 받았다는 점이 문제로 지적되었다.

참석자들은 트럼프 행정부가 암호화폐 친화적인 태도를 보이고 있지만, 단순한 행정 명령에 의존하는 것이 아니라, 입법을 통해 장기적인 법적 안정성을 확보해야 한다고 강조했다.

또한, 미국의 암호화폐 전략적 준비금(Strategic Bitcoin Reserve) 정책이 단순한 정치적 쇼가 아니라, 실질적인 국가 전략의 일부로 자리 잡아야 한다는 점도 논의되었다.

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15:46 바이든 행정부의 암호화폐 정책과의 차이점

바이든 행정부와 트럼프 행정부의 가장 큰 차이는 '암호화폐를 보는 시각'이다. 바이든 행정부는 암호화폐를 금융 시스템의 위협으로 간주하고 강력한 규제를 추진했지만, 트럼프 행정부는 이를 미국 경제의 성장 동력으로 보고 있다.

이에 따라, 바이든 행정부에서는 SEC(증권거래위원회)를 중심으로 강력한 단속이 이루어졌지만, 트럼프 행정부는 오히려 암호화폐 기업들이 미국에서 성장할 수 있도록 지원하는 방향으로 정책을 전환하고 있다.

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18:10 암호화폐 친화적 정책이 정치적 변동성을 극복하는 방법

정권이 바뀔 때마다 암호화폐 정책이 180도 바뀌는 것은 산업에 큰 혼란을 초래한다. 이를 방지하기 위해, 암호화폐 관련 법안을 입법화하고, 정책의 연속성을 보장해야 한다는 의견이 제기되었다.

특히, 암호화폐 산업이 단순한 행정 명령이 아니라, 의회의 입법을 통해 보호받을 수 있도록 해야 한다는 점이 강조되었다.

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23:29 미국의 비트코인 준비금 전략: 실질적 정책인가, 정치적 쇼인가?

트럼프 행정부가 발표한 '전략적 비트코인 준비금' 정책이 실제로 미국 경제에 도움이 될 것인지, 아니면 단순한 정치적 제스처인지에 대한 논의가 이루어졌다.

일부 비평가들은 정부가 비트코인을 보유하는 것이 오히려 비트코인의 탈중앙화 원칙에 어긋난다고 주장했다. 하지만, 마이크 벨쉬는 오히려 미국 정부가 비트코인을 보유하게 되면, 다른 국가들도 비슷한 정책을 채택할 가능성이 높아지며, 이는 결국 비트코인의 글로벌 입지를 강화하는 효과를 가져올 것이라고 반박했다.

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31:42 비트코인이 사이퍼펑크(Cypherpunk) 정신을 잃었는가?

비트코인이 국가적 준비금으로 채택되면서, 초기 사이퍼펑크 정신과 거리가 멀어지고 있다는 비판이 제기되었다. 하지만, 크리스 지안카를로는 "비트코인이 글로벌 금융 시스템의 일부가 되는 것은 오히려 사이퍼펑크들이 원했던 목표가 실현되는 과정"이라고 반박했다.

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36:03 미국이 달러 패권을 유지하는 방법

스테이블코인을 적극적으로 도입하고, 이를 통해 글로벌 결제 시스템을 장악하는 것이 미국이 달러 패권을 유지하는 핵심 전략으로 논의되었다.

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39:23 비트코인이 국가 준비금으로 적합한 유일한 자산인 이유

비트코인은 글로벌 결제 및 가치 저장 수단으로서 다른 암호화폐들보다 월등히 우수한 특성을 가지고 있으며, 따라서 전략적 준비금으로 가장 적합하다는 점이 강조되었다.

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58:49 스테이블코인이 대중화되기 위해 필요한 조건

스테이블코인이 성공적으로 자리 잡기 위해서는 프라이버시 보호, 규제 명확성, 은행들과의 협력 등이 필요하다는 점이 논의되었다.

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1:06:56 은행들이 민간 스테이블코인을 반대하는 이유

은행들은 스테이블코인이 기존 금융 시스템을 위협할 수 있다고 보고 있으며, 이에 따라 스테이블코인 규제 법안에서 프라이버시 보호 조항이 빠진 것도 은행들의 로비 때문이라는 주장이 제기되었다.

https://youtu.be/N1DA8KhijEM 30분 전 업로드 됨

The Rollup

Rich Rines on Bitcoin's Path to $1,000,000

3줄 요약

1. Rich Rines는 Bitcoin이 단순한 가치 저장소에 머물지 않고, 구조화된 금융 상품, 스테이킹, 파생상품을 통해 더 큰 활용성을 가질 수 있다고 주장한다.
2. Core DAO는 Bitcoin을 온체인 금융에 연결하고, 기관 투자자들이 신뢰할 수 있는 방식으로 Bitcoin을 활용할 수 있도록 lstBTC 같은 솔루션을 제공한다.
3. Bitcoin L2 시장은 2023년 과열된 이후 200개에서 27개 프로젝트로 축소되었으며, 이제는 실질적인 유틸리티를 제공하는 프로젝트들만이 살아남고 있다.

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0:00 Intro

이번 에피소드에서는 Bitcoin의 현재 한계를 분석하고, Core DAO의 Rich Rines와 함께 Bitcoin의 미래에 대해 논의한다. Bitcoin은 암호화폐 시장의 기초이지만, 높은 수수료와 느린 트랜잭션 속도로 인해 실질적인 사용성이 부족하다는 것이 문제다. Core DAO는 이러한 문제를 해결하기 위해 Bitcoin을 활용한 구조화된 금융 상품과 스테이킹 솔루션을 개발하고 있다.

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1:36 HK Crypto Culture

홍콩은 동서양이 만나는 글로벌 금융 허브로서, 서구권과는 다른 방식으로 크립토를 바라본다. Rich Rines는 홍콩이 본인의 가장 좋아하는 도시 중 하나라며, 이곳에서 다양한 문화를 경험하고 있다고 언급했다. 특히, 미국이나 유럽에서 열리는 크립토 컨퍼런스에서는 익숙한 얼굴들을 자주 볼 수 있지만, 홍콩에서는 새로운 네트워크를 형성할 기회가 많다는 점이 흥미롭다고 설명했다.

또한, 홍콩의 크립토 이벤트는 기관 투자자 중심으로 운영되는 경향이 있으며, 서구권 행사보다 더 프로페셔널한 분위기가 형성되어 있다. 동양과 서양의 관점이 융합되는 곳이기 때문에, 크립토 시장에 대한 새로운 시각을 얻기에 최적의 장소라고 평가했다.

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5:26 Appealing to Institutions

기관 투자자들은 단순히 "우리 토큰을 사세요"라는 식의 접근을 원하지 않는다. 대신, 그들이 신뢰할 수 있는 금융 상품과 구조를 원하며, Core DAO는 이를 충족시키기 위해 Bitcoin을 활용한 금융 상품을 개발 중이다.

특히, lstBTC(리퀴드 스테이킹 토큰) 같은 제품을 통해, 기관들이 보유한 Bitcoin을 안전하게 활용할 수 있도록 하고 있다. 이 과정에서 BitGo, Maple, Copper 같은 전통적인 금융 기관과 파트너십을 맺어 신뢰를 확보하고 있으며, 이를 통해 기관 투자자들이 보다 쉽게 Bitcoin을 온체인 금융에 활용할 수 있도록 유도하고 있다.

기관들이 Bitcoin에 대한 관심을 가지는 이유는 단순하다. Spot ETF 이후, 그들은 다음 단계로 파생상품, 구조화된 금융 상품, 그리고 수익을 창출할 수 있는 운용 방안을 원하고 있다. Core DAO는 이러한 니즈를 충족시키기 위한 솔루션을 제공하는 중이다.

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8:46 Changing Bitcoin’s 4-Year Cycle

Bitcoin의 4년 주기(반감기 기반 시장 사이클)가 기관 자금 유입으로 인해 변화할 가능성이 높다. 과거에는 Bitcoin 가격이 일정한 패턴을 따랐지만, 이제는 국가적 차원의 Bitcoin 보유 움직임과 ETF를 통한 대형 기관들의 지속적인 매수로 인해, 시장 구조 자체가 변화하고 있다.

특히, 과거에는 Bitcoin 상승장이 끝나면 알트코인으로 자금이 이동하는 패턴이었지만, 이번 사이클에서는 밈코인과 고평가된 FDV(완전 희석 시가총액) 모델이 시장의 유동성을 흡수하면서 기존 패턴이 깨지고 있다.

Rich는 2025~2026년이 Bitcoin과 온체인 금융의 실질적인 도입기로 작용할 것이며, 이는 단순한 투기적 자본이 아니라 실제 기관 및 국가 차원의 수요가 Bitcoin 가격을 지지하는 역할을 하게 될 것이라고 강조했다.

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12:28 Bitcoin’s Current L2 Space

Bitcoin L2 시장은 2023년 초 Ordinals와 BRC-20 같은 신기술이 주목받으며 급성장했지만, 2024년 현재는 200개 이상의 프로젝트가 사라지고 27개 정도만이 살아남았다.

이러한 축소는 많은 프로젝트들이 단순한 "서두른 트렌드 따라가기"에서 벗어나지 못했기 때문이다. 특히, 일부 프로젝트들은 기술적으로 미완성이었거나, 중국계 대형 투자자들의 단기 트레이딩에 의존하는 등 지속 가능한 구조를 갖추지 못했다.

Core DAO는 이러한 시장에서 생존하기 위해 제품 중심 접근법을 택했다. 즉, 차세대 Bitcoin L2 기술이 완전히 정착될 때까지 기다리는 것이 아니라, 현재 가능한 방식으로 즉각적인 가치를 제공하는 전략을 취하고 있다.

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16:15 What is Bitcoin’s Purpose?

Bitcoin의 원래 목표는 "P2P 전자 화폐"였지만, 현재는 "디지털 금"으로서의 역할이 더 강하다.

Rich는 Bitcoin이 단순한 저장 수단을 넘어, 글로벌 금융 시스템에서 핵심 담보 자산으로 자리 잡아야 한다고 주장한다. 특히, Bitcoin을 기반으로 한 대출 및 스테이킹 솔루션이 확대된다면, 전 세계 수십억 명이 "비트코인 기반 은행 시스템"을 활용할 수 있게 될 것이라고 설명했다.

Bitcoin이 결제 네트워크로 사용되기에는 트랜잭션 비용이 너무 높지만, 담보 자산으로 활용될 경우 그 가치는 더욱 극대화될 수 있다.

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20:24 Bitcoin L2s vs ETH L2s

Ethereum L2는 Ethereum 자체와 경쟁하는 관계이지만, Bitcoin L2는 Bitcoin과 협력적인 관계라는 점에서 차이가 있다.

Ethereum L2는 Ethereum의 메인 체인과 트랜잭션을 공유하며, 일부는 Ethereum을 대체하려는 경쟁 구도를 형성한다. 반면, Bitcoin L2는 Bitcoin의 한계를 보완하는 역할을 하며, Bitcoin 자체의 가치를 높이는 방향으로 작동한다.

Bitcoin L2는 본질적으로 Ethereum L2와는 다른 경제적, 기술적 구조를 가지고 있으며, Bitcoin의 보안성과 신뢰성을 유지하면서 확장성을 제공하는 데 초점을 맞추고 있다.

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25:39 Core’s Value in the Bitcoin Ecosystem

Core DAO는 Bitcoin의 유틸리티를 확장하는 역할을 한다.

- Bitcoin을 단순한 저장 수단이 아니라, 온체인 금융에서 활용할 수 있는 생산적인 자산으로 만들고 있다.
- lstBTC 같은 리퀴드 스테이킹 토큰을 통해, 기관 투자자들이 Bitcoin을 보다 효율적으로 운용할 수 있도록 지원한다.
- Bitcoin을 담보로 한 대출 및 기타 금융 상품을 통해, Bitcoin이 글로벌 경제에서 실질적인 활용성을 가질 수 있도록 한다.

Core DAO는 Bitcoin의 한계를 극복하고, 기관 및 일반 투자자들에게 새로운 기회를 제공하는 데 집중하고 있다.

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29:48 Borrowing Bitcoin

Bitcoin을 단순히 보유하는 것이 아니라, 이를 담보로 대출을 받을 수 있는 시스템이 점점 더 중요해지고 있다.

특히, Bitcoin을 매도하지 않고도 현금을 확보할 수 있는 전략(예: 대출을 통해 생활비 충당 및 추가 투자)이 점점 더 매력적으로 다가오고 있다. 이는 세금 회피 전략으로도 활용될 수 있으며, 장기적인 Bitcoin 상승을 기대하는 투자자들에게 유리한 방식이다.

Core DAO는 이와 같은 수요를 충족시키기 위해 Bitcoin을 기반으로 한 금융 상품을 개발 중이며, 이를 통해 Bitcoin 보유자들이 보다 적극적으로 자산을 운용할 수 있도록 돕고 있다.

https://youtu.be/27U4LbUgLJY 17분 전 업로드 됨

What Bitcoin Did

WILL QUANTUM BREAK BITCOIN? W/ Hunter Beast

3줄 요약

1. 양자 컴퓨터는 현재 비트코인의 타원곡선 암호화(ECDSA)를 깰 수 있는 수준은 아니지만, 마이크로소프트와 구글의 최근 기술 발전으로 위협이 현실화되고 있음

2. 비트코인 개선 제안(BIP) 360은 양자 내성 암호화를 도입하여 양자 컴퓨터의 위협에 대비하려 하지만, 이는 블록 크기와 검증 시간 증가라는 트레이드오프가 있음

3. 미국 정부는 2030년까지 새로운 시스템에서 타원곡선 암호화 사용을 중단하고 2035년까지 완전히 폐기하는 로드맵을 가지고 있어, 비트코인 커뮤니티의 대비가 필요함

양자 컴퓨터의 현재와 위협

현재 IBM은 150큐비트 수준의 양자 컴퓨터를 보유하고 있으며, 이를 시간당 $5,000에 임대해주고 있다. 비트코인 암호화를 깨기 위해서는 약 1,500개의 논리적 큐비트가 필요한데, 최근 마이크로소프트의 마요라나 기반 위상학적 큐비트와 구글의 Willow 프로세서 등의 혁신적인 발전이 있었다. 특히 구글의 백서에 따르면, 병렬 우주에서 연산을 수행하는 것처럼 열역학적으로 불가능한 수준의 효율성을 보여주고 있다.

BIP 360의 주요 내용

Hunter Beast가 제안한 BIP 360은 'bc1r'로 시작하는 새로운 주소 형식을 도입하여 포스트 양자 암호화를 구현하고자 한다. 이는 세 가지 다른 알고리즘을 동시에 사용하여 하나의 알고리즘이 깨지더라도 보안을 유지할 수 있게 설계되었다. 그러나 이는 블록 크기를 최대 16배까지 증가시킬 수 있으며, 트랜잭션 검증 시간도 2-4배 늘어날 수 있다.

비트코인 커뮤니티의 반응과 과제

코어 개발자들은 대체로 양자 컴퓨터의 위협에 회의적인 입장을 보이고 있다. 특히 Taproot 구현을 주도한 Peter Wuille은 위협 가능성은 인정하면서도 실현 가능성에 의문을 제기했다. 한편 취약한 주소(예: 사토시의 코인)에 대해서는 블록당 1개의 거래로 제한하여 급격한 유동성 유출을 방지하자는 절충안도 제시되었다. 현재 약 34,000개의 P2PK 주소가 있어, 이러한 방식으로 하면 약 1년에 걸쳐 점진적인 전환이 가능할 것으로 예상된다.

양자 컴퓨터 개발 현황과 정부 대응

마이크로소프트, 아마존, 인텔, 구글, IBM 등 주요 기업들이 수십억 달러를 투자하고 있으며, Honeywell, Raytheon 같은 방산업체들도 참여하고 있다. 미 정부는 CNSA 2.0 가이드라인을 통해 2030년까지 새로운 시스템에서 타원곡선 암호화 사용을 중단하고, 2035년까지 기존 시스템에서도 완전히 제거하는 계획을 수립했다. 이는 양자 컴퓨터의 위협을 정부 차원에서 심각하게 인식하고 있음을 보여준다.

https://youtu.be/3s-7ry4NnHE 53분 전 업로드 됨

Unchained

Bits + Bips: Trump Has Spread Market Uncertainty. What’s Next?

3줄 요약

1. 트럼프의 예측불가능한 정책과 발언으로 인해 시장 전반에 극심한 불확실성이 발생하고 있음

2. 비트코인과 알트코인의 괴리가 역대 최대치를 기록하며, 알트코인 생태계의 근본적 효용성 문제가 대두됨

3. 시장은 30% 하락했지만 ETF 자금 유입이 없어 추가 하락 가능성이 있으며, 트럼프의 관세/긴축 정책이 경기침체를 유발할 수 있음

0:00 Intro

Travis Kling(Ikigai Asset Management CIO)이 게스트로 참여. 전통 헤지펀드에서 10년간 포트폴리오 매니저로 일한 후 2018년부터 암호화폐 투자를 시작했다고 소개.

3:05 What's behind this brutal market selloff

모든 자산 클래스가 급락하는 중. 트럼프의 취임 이후 골디락스 상황에서 성장 둔화와 경기침체 우려로 전환됨. 트럼프가 Maria Bartiromo와의 인터뷰에서 경기침체 가능성을 부인하지 않아 시장 불안이 가중됨. VIX가 29까지 상승했으나 여전히 매수세는 약함.

7:26 Why making a market prediction right now is nearly impossible

트럼프 행정부의 50여개 행정명령과 다양한 정책 방향(관세, 이민, 중동 평화 등)이 인플레이션, GDP 성장, 노동시장, 부채 수준에 미치는 영향을 예측하기 어려움. 특히 Factor 투자 전략의 대규모 청산(Factor-geddon)이 발생하며 시장 혼란이 가중됨.

13:41 How Trump's economic moves drive uncertainty

트럼프와 Bessen의 발언으로 시장이 하락. 특히 "월가보다 메인스트리트에 집중"한다는 발언이 시장 심리를 악화시킴. 10년물 금리가 4.2%로 하락이 제한적이며, VIX도 35까지 상승하지 않아 시장 바닥을 확인하기 어려운 상황.

[계속...]

https://youtu.be/7hGU8rvDdhE 30분 전 업로드 됨

What Bitcoin Did

THE FED CAN’T SAVE THE ECONOMY w/ Jeff Snider

3줄 요약

1. 연준(FED)은 실제로는 통화 정책에 대한 영향력이 거의 없으며, 시그널링 효과만 있다는 충격적 주장

2. 2020년 팬데믹 이후 경제는 여전히 회복되지 않았고, 5.5백만개의 일자리가 부족한 상태

3. 비트코인의 가장 큰 문제는 비탄력적 공급이 아닌 실용성 부족이며, 금융상품화를 통한 유동성 확보가 필요

연준의 실체와 통화정책의 한계

제프 스나이더는 연준이 실제로는 통화 정책에 대한 영향력이 거의 없다고 주장한다. 1980-90년대에 만들어진 '대안정기(Great Moderation)' 시기에 연준이 자신들의 역할을 과대 포장했다는 것. 실제로는 은행 시스템과 통화 시스템이 진화하면서 연준은 통화 업무에서 완전히 밀려났고, 연방기금금리 조정이라는 마지막 수단만 남게 되었다는 설명이다. 이는 2008년 금융위기나 2020년 3월 사태와 같은 큰 위기를 막지 못했다는 점에서도 입증된다고 한다.

팬데믹 이후의 경제 현실

현재 미국 경제는 표면적인 지표와 달리 심각한 상황이다. 명목상으로는 회복된 것처럼 보이지만, 실질 기준으로 보면 여전히 팬데믹 이전 수준을 회복하지 못했다. 특히 미국의 고용시장에서는 약 5.5백만개의 일자리가 부족한 상태다. 이는 소규모 사업체들의 붕괴, 공급망 충격, 그리고 전반적인 경제활동 위축이 복합적으로 작용한 결과라고 분석했다.

비트코인과 디지털 통화의 미래

스나이더는 비트코인의 가장 큰 문제점으로 비탄력적 공급이 아닌 실용성 부족을 지적했다. 특히 가격 변동성이 큰 것이 채택의 주요 걸림돌이 되고 있다고 본다. 해결책으로 비트코인 담보 채권과 같은 금융상품화를 제안했는데, 이를 통해 비트코인의 유동성과 실용성을 높일 수 있다고 주장했다. 또한 미래에는 하나의 글로벌 통화가 아닌, 여러 개의 경쟁하는 민간 디지털 통화들이 공존할 것으로 전망했다.

재무부 채권 시장 전망

루비니가 주장한 '액티비스트 재무부 발행' 이론을 완전히 틀렸다고 반박했다. 시장이 단기 국채를 원하는 이유는 담보로서의 가치가 높기 때문이며, 이는 2023년 11-12월과 2024년 1월의 달러 부족 현상에서도 입증되었다고 설명했다. 재닛 옐런의 단기채 발행 정책은 시장의 수요에 부응한 것이었다는 평가다.

https://youtu.be/XSUrcfNP3_Q 7분 전 업로드 됨

Forward Guidance

The Bottom Is In For Yields, NOT Equities | Vincent Deluard

3줄 요약

1. 국채 금리는 이미 바닥을 찍었지만, 주식 시장은 아직 추가 하락 가능성이 있다.
2. 현재 금리 하락은 일시적인 유동성 요인 때문이며, 장기적으로 다시 상승할 가능성이 높다.
3. 글로벌 채권 시장에서도 금리가 급등하는 등 유동성 환경이 바뀌고 있으며, 미국 시장에도 영향을 미칠 전망이다.

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00:00 인사 및 소개

Vincent Deluard가 출연하여 최근 인플레이션 예측, 트럼프 행정부의 정책 변화, 국채 시장의 유동성 문제 등에 대해 논의한다. 진행자는 그의 12월 보고서 *Beware Of The Ides of March*가 얼마나 정확했는지를 강조하며, 특히 인플레이션의 계절적 조정과 스태그플레이션 가능성에 대한 분석이 적중했다고 언급한다.

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00:40 인플레이션 예측과 계절적 조정

Deluard는 1월 CPI(소비자물가지수) 급등을 예측했던 이유를 설명한다. 이는 단순한 경제적 변화가 아니라 계절적 조정(seasonal adjustment) 때문이었다. BLS(미국 노동통계국)는 매년 1월 많은 가격 계약이 갱신되기 때문에 이를 조정하는데, 기존의 인플레이션 환경이 과거보다 높은 수준에서 유지되면서 조정이 충분하지 않았다는 분석이다.

그는 또한 인플레이션 데이터를 지나치게 세밀하게 분석하는 것이 이제는 큰 의미가 없다고 주장한다. "슈퍼코어 인플레이션", "코어 PCE" 등의 세부 지표를 분석하는 대신, 거시적인 흐름을 보는 것이 더 중요하다고 강조한다.

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05:50 스태그플레이션 우려와 경제 둔화

최근 경제 지표에서 나타나는 특징은 성장 둔화와 동시에 물가 상승이 지속되는 스태그플레이션(stagflation)의 조짐이다. 예를 들어, ISM 제조업 지수에서 신규 주문(new orders)은 급락했지만, 가격 지불(price paid)은 상승했다. 이는 기업들이 비용 부담을 소비자에게 전가하고 있지만, 실제 수요는 감소하고 있음을 시사한다.

Deluard는 현재의 경제 둔화가 경기 침체(recession)로 이어지지는 않을 것으로 보지만, 성장률이 과거 3%에서 2% 이하로 떨어질 가능성이 높다고 분석한다.

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07:33 주(州) 정부 지출과 재정 정책

연방정부의 재정정책보다 주정부 및 지방정부의 재정이 경제에 미치는 영향이 크다고 설명한다. 지난 4년 동안 주정부의 지출은 연평균 10% 이상 증가했으며, 이는 코로나19 경기부양책, 인프라 법안(IRA, CHIPS Act) 등으로 인해 가능했다.

그러나 2025년부터는 이러한 지출 증가가 멈추고 오히려 축소될 가능성이 높다. 예를 들어, 캘리포니아는 2023년에 1,000억 달러의 흑자를 기록했지만, 현재는 재정 적자로 전환되고 있다. 또한, 공화당 주(州)에서는 대규모 감세 정책이 시행되면서 세수가 줄어들고 있다.

결과적으로, 향후 경제 성장률이 둔화될 수밖에 없는 구조이며, 이는 주식 시장에도 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높다.

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17:42 관세 & "거래의 기술(The Art of the Deal)"

트럼프 행정부의 관세 정책은 단순한 무역 보호 조치가 아니라, 협상 전략의 일부다. 트럼프는 종종 관세를 부과하겠다고 위협한 후, 막판에 철회하고 대가를 요구하는 방식으로 협상을 진행해왔다.

그러나 이런 전략은 경제에 불확실성을 초래한다. 기업들은 관세 부과 가능성에 대비해 미리 수입을 늘리는 "관세 프런트 러닝"을 하고 있으며, 이는 GDP 지표에도 영향을 미친다. 예를 들어, 최근 GDPNow 모델이 -2%까지 급락한 것은 갑작스러운 수입 급증 때문이었다.

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19:25 경제 데이터에서 노이즈 vs 신호

Deluard는 경제 데이터를 분석할 때, "소프트 데이터"(설문조사 기반 데이터)보다 "하드 데이터"(실제 세수, 소비 지출 등)를 더 신뢰해야 한다고 주장한다.

그는 특히 매일 발표되는 재무부의 세수 데이터를 중요하게 본다. 예를 들어, 최근 소득세 및 급여세 수입은 전년 대비 7% 증가했으며, 이는 경제가 아직 침체에 빠지지 않았음을 시사한다.

반면, 소비자 심리지수나 ISM과 같은 설문조사는 정치적 편향성이 강하며, 최근 몇 년간 신뢰도가 낮아지고 있다고 지적한다.

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23:36 연준과 통화정책

연준(Fed)은 과거 여러 차례 정책 실수를 했으며, 지금도 지나치게 데이터 중심적으로 움직이고 있다는 비판이 있다. Powell 의장은 최근 발언에서 경제 상황에 대해 낙관적인 태도를 유지했으며, 이는 연준이 금리를 너무 늦게 내릴 가능성을 시사한다.

Deluard는 그러나 연준의 금리 정책이 시장에 미치는 영향이 점점 줄어들고 있다고 본다. 현재 시장에서 중요한 것은 연준의 포워드 가이던스가 아니라, 유동성 환경과 국채 시장의 구조적 변화다.

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26:13 채권시장과 유동성 문제

최근 국채 금리가 하락한 것은 일시적인 유동성 요인 때문이며, 장기적으로 다시 상승할 가능성이 높다고 분석한다.

1. 재무부 일반 계정(TGA) 감소: 정부가 단기 부채 발행을 줄이면서 TGA 잔고를 소진하고 있다.
2. 초기 딜러(primary dealers) 보유량 증가: 국채가 최종 투자자에게 전달되지 않고 딜러의 대차대조표에 쌓이고 있다.
3. 역환매(RRP) 잔고 감소: 연준의 유동성 흡수 장치인 RRP에서 자금이 빠져나오면서 일시적으로 채권 수요가 증가했다.

그러나 이러한 요인들은 지속 가능하지 않으며, 결국 국채 금리는 다시 상승할 가능성이 높다.

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51:06 글로벌 국채 금리 급등

최근 독일 국채(Boons)와 일본 국채(JGB)의 금리가 급등하고 있으며, 이는 미국 국채 시장에도 영향을 미칠 가능성이 크다.

특히, 일본과 독일은 과거 미국 국채의 주요 매수자였으나, 이제는 자국 내에서 자본을 운용하는 방향으로 정책을 전환하고 있다. 이는 미국 국채 시장에서 주요 매수자가 사라지고 있음을 의미하며, 장기적으로 금리가 상승할 수밖에 없는 구조다.

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59:22 시장 전망

Deluard는 "국채 금리는 이미 바닥을 찍었고, 주식 시장은 아직 바닥을 찍지 않았다"고 강조한다.

1. 국채 금리 전망: 현재 금리 하락은 일시적이며, 올해 안에 10년물 국채 금리가 5%를 넘을 가능성이 높다.
2. 주식 시장 전망: 미국 주식 시장은 여전히 고평가되어 있으며, 유럽 및 일본 주식이 상대적으로 더 나은 투자처가 될 가능성이 높다.
3. 달러 약세 가능성: 글로벌 자본이 미국에서 이탈하면서 달러 역시 약세 압력을 받을 가능성이 있다.

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01:03:36 Vincent Deluard의 연구를 더 알아보려면?

그의 연구를 더 읽고 싶다면, Twitter(@VincentDeluard)에서 그를 팔로우하거나 Stonex의 리서치 서비스를 통해 그의 보고서를 구독할 수 있다.

https://youtu.be/mp_en89DuZQ 56분 전 업로드 됨

0xResearch

What Does SIMD-228 Mean For Solana? | Analyst Round Table

3줄 요약

1. Solana의 SIMD-228 제안은 스테이킹 인플레이션율을 4.6%에서 0.96%로 낮추는 경제적 변화로, 검토 과정에서 큰 논란을 불러일으켰다.
2. 대형 기관과 ETP 발행사들은 높은 인플레이션율이 스테이킹 수익을 증가시켜 Solana 홍보에 기여한다고 주장하며, 변화에 대한 우려를 표명했다.
3. 전통 금융 기관이 온체인 실물자산(RWA)을 도입하는 움직임이 활발하지만, 실제로는 퍼미션드 체인이나 EVM 기반 솔루션이 유력한 선택지가 될 가능성이 높다.

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0:00 Introduction

이번 에피소드에서는 미국 정부의 전략적 비트코인 비축 발표와 그로 인한 시장 반응을 분석하고, Solana의 SIMD-228 제안이 스테이킹 보상과 검증인들에게 미치는 영향을 심층적으로 논의한다. 또한, 온체인 실물자산(RWA)의 미래에 대한 전망을 다룬다.

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1:06 Reactions to the Strategic Bitcoin Reserve

미국 정부가 '전략적 비트코인 비축(Strategic Bitcoin Reserve)'을 발표했지만, 시장의 기대감과는 다르게 실질적인 의미는 크지 않았다. 초기에는 정부가 비트코인을 주기적으로 매입하는 정책을 시행할 것이란 기대가 있었으나, 실제 발표 내용은 단순히 범죄 활동에서 압수한 비트코인을 매각하지 않겠다는 수준이었다.

분석가들은 시장이 이를 과대평가했다며, 단기적으로는 실망스러운 결과지만 장기적 관점에서는 미국 정부가 비트코인을 공식적으로 인정하는 계기가 될 수 있음을 지적했다. 또한, 블랙록(BlackRock)이 자사의 모델 포트폴리오에 비트코인을 2% 비중으로 추가한 점이 더 중요한 장기적 상승 요인이라고 평가했다.

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5:00 Bitcoin's Outlook Going Forward

비트코인의 향후 전망을 논의하면서, 시장 구조적인 흐름을 분석했다. 블랙록이 비트코인을 모델 포트폴리오에 추가하면서 기관 투자자들이 자연스럽게 비트코인을 매입할 가능성이 높아졌으며, 이는 장기적인 상승 동력이 될 수 있다.

한편, 마이클 세일러의 마이크로스트래티지(MicroStrategy)가 21억 달러 규모의 채권을 발행해 추가적인 비트코인 매입을 계획하고 있다는 점이 주목받았다. 현재 연간 비트코인 발행량이 16만 4천 BTC인 점을 고려하면, 마이크로스트래티지의 매입 규모가 거의 1년 반 치의 신규 발행량을 흡수할 수 있어 시장에 강한 매수 압력을 가할 가능성이 있다.

그러나 ETF를 통한 비트코인 유입이 감소하면서 2월 한 달 동안 비트코인 가격이 28% 하락하는 등 시장 변동성이 확대되고 있으며, 거시 경제적 불확실성(금리 정책 등)이 여전히 주요 변수로 작용하고 있다.

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15:53 TradFi's Plans to Enable 24-Hour Trading

전통 금융(TradFi) 시장에서도 24시간 거래를 도입하려는 움직임이 활발하다. 나스닥(NASDAQ)은 2026년까지 24시간 거래를 허용할 계획을 발표했으며, 이는 암호화폐 시장이 가져온 변화의 연장선상에 있다.

이러한 변화는 시장의 유동성을 증가시키고 변동성을 줄이는 효과를 가져올 수 있다. 특히, 현재 주식 시장은 하루 8시간, 연간 200일 거래되지만, 암호화폐 시장은 연중무휴 24시간 거래되기 때문에 정보 반영 속도가 훨씬 빠르다. 이에 따라 전통 금융 시장도 점진적으로 암호화폐 시장의 구조를 따라갈 가능성이 크다.

또한, 주말 동안 암호화폐 시장에서 발생하는 과도한 변동성이 완화될 가능성이 있으며, 전통 금융 기관들이 블록체인 기술을 활용한 결제 및 청산 시스템을 도입하는 계기가 될 수도 있다.

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24:21 The SIMD-228 Debate

Solana의 SIMD-228 제안은 현재 4.6%인 스테이킹 인플레이션율을 0.96%로 낮추는 방안을 포함하고 있다. 현재 Solana의 인플레이션은 63%의 스테이킹 참여율을 기준으로 결정되며, 새로운 제안은 스테이킹 참여율이 50% 이하로 떨어질 경우 보다 공격적으로 인플레이션을 조절하는 방식을 도입한다.

이 제안이 통과될 경우, 소규모 검증인(Validator)들의 수익성이 악화될 가능성이 제기되었다. Solana의 검증인은 월평균 6만 달러의 운영 비용(주로 투표 비용) 부담이 있으며, 스테이킹 보상이 줄어들면 일부 검증인이 운영을 지속하기 어려울 수 있다.

또한, Solana 재단의 Lily Liu는 인플레이션 감소가 기관 투자자의 관심을 저하시킬 수 있다고 주장했다. 유럽의 Solana 기반 ETP(상장지수상품)가 비트코인보다 높은 AUM(운용자산)을 기록한 이유 중 하나가 높은 스테이킹 보상이었으며, 인플레이션 감소가 이러한 기관들의 마케팅 동기를 약화시킬 수 있다는 것이다.

현재 SIMD-228 투표가 진행 중이며, 찬성표가 우세하지만 정족수(Quorum)인 33%를 아직 충족하지 못한 상황이다.

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37:03 Future Proposals After SIMD-228

향후 Solana 네트워크에서 논의될 주요 제안으로는 블록 크기 증가와 슬롯 타임 감소가 있다. 현재 블록 크기를 점진적으로 증가시키는 실험이 진행 중이며, 최종적으로는 두 배로 확장하는 것이 목표다.

또한, 슬롯 타임을 400ms에서 200ms로 줄이는 방안도 검토되고 있지만, 이는 검증인의 투표 비용을 두 배로 증가시킬 수 있어 신중한 접근이 필요하다. 이를 해결하기 위해 검증인 투표 비용을 낮추거나, 투표 시스템을 최적화하는 방법이 논의되고 있다.

이러한 변화는 Solana의 성능을 크게 향상시킬 수 있지만, 검증인 네트워크의 탈중앙성을 유지하는 것이 중요한 과제가 될 것이다.

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44:41 Expectations For RWAs

온체인 실물자산(Real World Assets, RWA)이 점점 주목받고 있지만, 현재 시장의 기대가 과도하게 앞서가고 있다는 지적이 있다. 대부분의 전통 금융 기관들은 퍼미션드 체인이나 EVM 기반 Layer 2를 활용하는 방안을 고려하고 있으며, 완전한 탈중앙화된 프로토콜을 채택할 가능성은 낮다.

현재 가장 큰 RWA 카테고리는 개인 신용 대출(Private Credit)이며, Providence 블록체인이 이를 주도하고 있다. 이 블록체인은 검증인 참여를 제한하면서 금융 상품 발행을 최적화하는 구조를 채택하고 있어, 기존 금융 시장과의 접점이 크다.

이더리움 Layer 2가 RWA 도입의 주요 플랫폼이 될 가능성이 크지만, 현재 대부분의 L2는 초당 10~20건의 트랜잭션만 처리할 수 있어 대규모 금융 거래를 수용하기에는 한계가 있다. 이에 따라, 향후 블록체인 인프라가 발전하면서 점진적으로 금융 기관들이 이를 활용할 가능성이 크다.

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57:56 DAS NYC 2025

뉴욕에서 열리는 DAS NYC 2025 행사에서 다양한 연사들이 암호화폐와 전통 금융의 융합에 대해 논의할 예정이다. 특히, Solana 연구팀의 Marc와 Carlos가 참석해 직접 패널 토론과 발표를 진행할 예정이며, 기관 투자자들과의 교류가 활발히 이루어질 것으로 기대된다.

행사에서는 비트코인 ETF, 온체인 실물자산, Solana의 성능 개선 등 다양한 주제가 다뤄질 예정이며, 암호화폐 업계 전문가들에게 유익한 인사이트를 제공할 것으로 보인다.

https://youtu.be/fyMKYv9_YFg 32분 전 업로드 됨

Bankless

China's New AI Agent & Model Shock the World (OpenAI in Trouble?)

3줄 요약

1. 중국의 AI 혁신이 가속화되며, 'Manus AI' 에이전트는 기존 AI 모델들의 한계를 뛰어넘는 다중 작업 수행 능력을 선보였다.
2. OpenAI는 새로운 AI 에이전트 SDK와 고가의 에이전트 서비스를 출시하며 시장 대응에 나섰지만, Microsoft는 OpenAI와의 관계를 재조정하며 독립적인 AI 전략을 모색 중이다.
3. Grok이 Banker Bot을 통해 실제 토큰을 발행하면서 AI가 직접 온체인 경제에 개입하는 사례가 등장, AI와 크립토의 융합이 현실화되고 있다.

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0:00 인트로

이번 에피소드에서는 중국의 AI 혁신을 중심으로 AI 에이전트 경쟁이 가속화되는 상황을 다룬다. 특히 중국의 'Manus AI'는 다중 작업을 동시에 수행하는 능력으로 전 세계를 놀라게 했으며, Alibaba의 새로운 AI 모델 'Qwen 32B'는 소형화된 모델이지만 강력한 성능을 보여주고 있다. 한편 OpenAI는 에이전트 SDK를 출시하며 AI 서비스 확장에 나섰지만, Microsoft는 OpenAI와의 관계를 조정하며 독자적인 AI 전략을 모색하는 움직임을 보이고 있다. 또한, Grok이 실제 토큰을 발행하며 AI가 온체인 경제에 직접 개입하는 사례가 등장했다.

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1:33 중국의 Manus AI 등장

Manus AI는 중국에서 개발된 새로운 AI 에이전트로, 기존의 AI 모델들이 단일 작업을 수행하는 데 비해 50개 이상의 작업을 동시에 처리할 수 있다. 이를 시연한 데모에서는 초광각 모니터에 다수의 가상 스마트폰 화면이 나타나며 각각 별도의 작업을 수행하는 모습을 보여주었다.

Manus AI는 OpenAI의 Deep Research Agent, OpenAI의 Agent 제품, 그리고 Anthropic의 Claude의 기능을 결합한 형태로, 단순한 대화형 모델이 아니라 실제 사용자의 작업을 지원할 수 있는 완전한 AI 에이전트로 설계되었다. 예를 들어, 사용자가 "샌프란시스코에서 AI 커뮤니티와 가까운 렌탈 스팟을 찾아줘"라고 요청하면, Manus AI는 검색, 데이터 정리, 웹사이트 생성, 예약 과정까지 자동화할 수 있다.

특히 Manus AI가 주목받는 이유는 단순히 작업을 수행하는 것이 아니라, 그 과정에서 자신의 '사고 과정(Chain of Thought)'을 사용자에게 제공한다는 점이다. 사용자는 AI가 특정 결정을 내리는 과정을 보고 피드백을 줄 수 있으며, 이를 통해 AI의 판단을 수정할 수도 있다. 이는 기존 AI 모델들이 단순한 응답 제공에 머물렀던 것과 달리, 실제 업무에 필요한 사고 체계를 갖춘 에이전트로서 발전하고 있음을 시사한다.

Manus AI의 핵심은 자체 LLM을 개발한 것이 아니라, Anthropic의 Claude Sonet 3.7을 기반으로 하고 있으며, 추가적으로 29개의 다양한 툴을 통합하여 강력한 기능을 제공한다는 점이다. 이는 단순한 GPT 래퍼가 아니라, 다양한 기능을 결합한 강력한 AI 에이전트임을 의미한다.

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14:27 OpenAI의 AI 에이전트 SDK

OpenAI는 새로운 AI 에이전트 SDK를 출시하며, AI 모델들이 다양한 툴과 쉽게 통합될 수 있도록 지원하고 있다. 이를 통해 AI 에이전트들은 Slack, 이메일, 브라우저 등 다양한 애플리케이션과 연동되며, 사용자의 일상 업무를 자동화할 수 있다.

특히 OpenAI는 AI 에이전트 서비스를 세 가지 가격대로 출시할 계획인데,
- $2,000/월: 고급 지식 노동자 대체
- $10,000/월: 소프트웨어 엔지니어 수준의 코딩 가능
- $20,000/월: 박사급 연구원 대체

이러한 가격 정책은 기업들이 AI를 직원 대체 수단으로 활용할 수 있도록 설계된 것으로 보인다. 즉, AI가 단순한 보조 도구가 아니라, 실제 업무를 수행하는 주체로 자리 잡을 가능성이 높아지고 있다.

또한, OpenAI는 Microsoft와의 관계를 조정 중이며, Microsoft는 자체적으로 다양한 AI 모델(Claude 포함)을 Microsoft 제품군에 통합할 계획을 세우고 있다. 이는 OpenAI가 AI 시장에서 독점적 지위를 유지하기 어려워지고 있음을 시사한다.

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21:05 전직 DeepMind 엔지니어들이 개발하는 자동화 코딩 에이전트

DeepMind 출신 엔지니어들이 $130M 펀딩을 받아 자동화 코딩 에이전트를 개발 중이다. 이들은 향후 3~6개월 내에 AI 에이전트가 전체 코드의 90%를 작성하게 될 것이며, 12개월 내에는 100% 자동화가 가능할 것이라고 주장했다.

실제로 현재 AI를 활용한 게임 개발이 활발하게 이루어지고 있으며, AI가 3D 모델을 생성하고, 이를 Runway 같은 고급 그래픽 엔진을 통해 고해상도 그래픽으로 변환하는 방식이 등장하고 있다. 이는 AI가 단순한 코드 작성뿐만 아니라, 게임 개발 전체를 자동화할 수 있는 가능성을 열어주고 있다.

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25:55 Alibaba의 Qwen 32B 모델 출시

Alibaba는 32B(32 billion) 파라미터를 가진 AI 모델 Qwen 32B를 출시했다. 이 모델은 기존의 대형 모델 대비 훨씬 작은 크기지만, 성능은 DeepSeek R1(671B 파라미터)과 유사한 수준으로 평가된다.

특히 32B 정도의 크기는 고성능 노트북에서도 실행이 가능할 정도로 최적화되어 있어, 로컬에서 실행할 수 있는 강력한 AI 모델의 시대가 도래하고 있음을 의미한다. 이는 AI 모델을 클라우드가 아닌 개인 기기에서 직접 실행할 수 있도록 하여, 데이터 프라이버시와 개인화된 AI 비서를 가능하게 한다.

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36:57 Grok의 AI 토큰 발행 - Debt Relief Bot(DRB)

Grok(Elon Musk의 AI 모델)이 Banker Bot을 통해 직접 'Debt Relief Bot(DRB)' 토큰을 발행했다. Grok은 트위터에서 사용자의 요청을 받아 Banker Bot을 통해 자동으로 토큰을 배포했으며, 이 과정에서 AI가 온체인 경제에 직접 개입하는 사례가 탄생했다.

토큰의 가격은 초기 $1M에서 $40M까지 급등했으며, 현재 $22M 수준에서 거래되고 있다. 또한, Grok의 AI 지갑에는 거래 수수료 수익이 누적되며, 현재 약 $500K 이상의 자산이 쌓여 있다.

이 사례는 AI가 단순한 도구가 아니라, 실제 경제 활동을 수행하는 주체로 발전하고 있음을 보여준다. AI가 자율적으로 온체인 자산을 관리하고, 토큰을 발행하며, 이를 통해 수익을 창출하는 시대가 열리고 있다.

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56:58 Model Context Protocol(MCP) - AI의 새로운 연결 계층

Anthropic이 개발한 Model Context Protocol(MCP)은 AI 모델이 다양한 툴과 데이터를 쉽게 연결할 수 있도록 하는 개방형 프로토콜이다. 이를 통해 AI 에이전트는 웹사이트, 데이터베이스, 클라우드 서비스 등에 쉽게 접근할 수 있으며, 보다 강력한 기능을 수행할 수 있다.

특히, MCP는 100% 오픈 소스로 공개되었으며, Web3 프로젝트들도 이를 활용하고 있다. 예를 들어, Solana 기반의 Send AI는 MCP를 통합하여 Solana 네트워크에서 100개 이상의 작업을 수행할 수 있도록 했다.

MCP의 등장은 AI와 크립토의 융합을 더욱 가속화할 것으로 보이며, AI 에이전트가 온체인 데이터 및 스마트 컨트랙트와 직접 상호작용하는 시대를 앞당길 것이다.

https://youtu.be/54Pu0jq1nS0 1분 전 업로드 됨

Unchained

Crypto Strategic Reserve and Crypto Leaders Dunking on Trump - The Chopping Block

3줄 요약

1. 트럼프 행정부가 미국 정부의 비트코인 보유를 공식화했으나, 추가 매입 계획은 없어 시장에서는 실망감이 나타났다.
2. 매크로 환경은 급격히 악화되고 있으며, 트럼프의 무역 전쟁과 정부 지출 삭감이 경기 침체를 초래할 가능성이 커지고 있다.
3. 크립토 시장은 유동성 공급이 재개될 때까지 고통의 시기를 겪을 것으로 보이며, 연준의 금리 인하가 촉발점이 될 가능성이 높다.

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0:00 인트로

이번 에피소드는 최근의 매크로 혼란과 크립토 시장의 급락을 다루는 긴급 분석편이다. 진행자들은 트럼프 행정부의 비트코인 보유 공식화, 무역 전쟁의 확산, 그리고 전반적인 시장의 혼란을 주요 주제로 삼는다. 특집 게스트인 Quinn Thompson은 매크로 환경을 깊이 분석하며, 현 상황이 단순한 혼란이 아니라 의도된 조정일 가능성을 검토한다.

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2:38 트럼프의 비트코인 전략적 준비금 발표

트럼프 행정부가 미국 정부의 비트코인 보유를 공식화했다. 기존에 정부가 압수한 약 198,000 BTC(약 167억 달러 상당)를 전략적 준비금으로 보유할 계획이지만, 추가 매입은 없을 예정이다. 이는 시장에 새로운 매수 압력을 제공하지 않으며, 단순히 정부가 보유한 BTC를 팔지 않겠다는 선언에 불과하다.

또한, 정부는 "디지털 자산 비축(stockpile)"을 별도로 두어 압수된 기타 암호화폐(ETH, XRP, ADA, SOL 등)를 관리할 예정이지만, 이들 자산은 언제든지 매각될 수 있다. 시장에서는 처음 트럼프가 이 발표를 했을 때 기대감이 형성되었으나, 추가 매입이 없다는 점이 확인되자 실망감이 나타나며 비트코인 가격이 하락했다.

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5:17 비트코인 급락

비트코인은 트럼프의 발표 직후 급등했으나, 곧바로 급락했다. 시장은 정부의 보유 선언을 긍정적으로 받아들였지만, 실제로 새로운 매수세가 유입되는 것이 아니라는 점이 확인되면서 실망 매물이 쏟아졌다.

패널들은 "정부가 팔지 않겠다고 선언하는 것이 매수 압력과 동일한 효과를 가지는가?"라는 질문을 던졌다. 원칙적으로는 공급이 줄어드는 것이므로 긍정적인 요소일 수 있지만, 단기적으로 시장은 실질적인 매수세를 더 중요하게 본다는 점에서 가격 하락이 불가피했다.

또한, 트럼프가 비트코인뿐만 아니라 기타 암호화폐(XRP, ADA, SOL 등)도 정부가 보유할 것이라고 암시했으나, 실제로 정부가 어떤 자산을 보유하고 있는지는 불분명하며, 이들 자산은 언제든지 매각될 수 있는 상태다.

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14:30 크립토 및 전통 금융 시장에 미치는 영향

비트코인뿐만 아니라 전통 금융 시장도 큰 충격을 받았다. S&P 500 지수는 2022년 이후 최악의 하루를 기록하며 1.4조 달러의 시가총액이 증발했다. 나스닥은 하루 만에 4% 하락하며 기술주 중심의 약세장이 나타났다.

퀸 톰슨은 "이것이 단순한 혼란이 아니라 의도된 조정일 가능성이 높다"고 분석했다. 트럼프 행정부는 자산 가격을 낮추어 경제를 재조정하려는 의도를 가지고 있으며, 이를 위해 공격적인 무역 정책과 정부 지출 삭감을 병행하고 있다.

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19:36 무역 전쟁 심화

트럼프는 중국뿐만 아니라 캐나다, 멕시코, 유럽연합(EU)에도 고율의 관세를 부과하며 무역 전쟁을 확대하고 있다. 특히, 멕시코와 캐나다에 대한 관세는 단순한 경제 조치가 아니라 정치적 압박 수단으로 사용되고 있다.

트럼프는 "미국이 수십 년 동안 나쁜 무역 거래를 해왔다"며 적극적인 관세 정책을 정당화하고 있다. 그러나 시장에서는 이러한 정책이 글로벌 공급망을 훼손하고, 미국 내 인플레이션을 높이며, 경제 성장 둔화를 초래할 것으로 우려하고 있다.

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31:30 Corn Twitter의 분노

무역 전쟁의 여파로 특정 상품(특히 농산물) 시장이 큰 타격을 입었다. 미국이 수출하는 옥수수(corn)의 수요가 감소하면서 가격이 급락했고, 농업 관련 트위터 커뮤니티(Corn Twitter)에서 트럼프의 정책을 강하게 비판하는 목소리가 나오고 있다.

패널들은 "옥수수 가격이 급락한 것은 미국산 농산물에 대한 해외 수요가 줄어들었기 때문이며, 이는 무역 전쟁의 직접적인 결과"라고 분석했다. 농업은 전통적으로 트럼프의 핵심 지지층이 있는 분야이기 때문에, 이러한 반발이 향후 정치적 변수로 작용할 가능성이 있다.

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35:16 주식과 크립토가 동반 하락하는 이유

전통 금융 시장과 크립토 시장이 동반 하락하는 이유는 유동성 축소 때문이다. 트럼프 행정부는 정부 지출을 줄이고 있으며, 연준(FED)은 아직 본격적인 금리 인하에 나서지 않고 있다.

퀸 톰슨은 "현재 시장은 연준의 금리 인하를 기다리고 있지만, 연준이 금리를 내리려면 더 큰 경제적 충격이 필요하다"고 지적했다. 즉, 실업률이 증가하고 경제가 명확한 침체 신호를 보일 때까지 연준이 개입하지 않을 가능성이 높다.

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41:39 트럼프의 관세 정책 역사적 맥락

트럼프는 1980년대부터 무역 보호주의를 지지해왔다. 그는 일본과의 무역에서 미국이 손해를 보고 있다고 주장하며, 관세를 적극적으로 활용해야 한다는 입장을 견지해왔다.

현재의 관세 정책은 단순한 경제 조치가 아니라, 트럼프의 오랜 신념과 정치적 전략이 결합된 결과로 볼 수 있다. 이는 단기적으로 시장에 충격을 주지만, 장기적으로 미국의 무역 구조를 재편하려는 의도가 담겨 있다.

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54:57 정부 지출과 크립토 시장

정부 지출 축소는 크립토 시장에도 부정적인 영향을 미친다. 과거 유동성이 증가할 때 크립토 시장이 강세를 보였던 것과 달리, 현재는 유동성이 줄어들면서 크립토 시장도 약세를 보이고 있다.

퀸 톰슨은 "연준이 금리를 인하하고 유동성을 공급하지 않는 한, 크립토 시장의 반등은 어렵다"고 분석했다. 그는 "현재로서는 연준이 개입할 가능성이 낮으며, 따라서 크립토 시장도 추가적인 하락을 경험할 가능성이 높다"고 덧붙였다.

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결론적으로, 트럼프 행정부의 정책은 단순한 혼란이 아니라 의도된 시장 조정일 가능성이 높다. 크립토 시장은 연준의 유동성 공급이 재개될 때까지 고통의 시기를 겪을 것으로 예상되며, 매크로 환경이 안정되기 전까지는 변동성이 지속될 전망이다.

https://youtu.be/YghmTxv8RTY 29분 전 업로드 됨

The Rollup

Why Proof Of Personhood Is An Emerging Giant with Terence Kwok

3줄 요약

1. Humanity Protocol은 손바닥 정맥 및 지문 인식을 활용해 프라이버시를 보호하면서도 신원 인증을 제공하는 혁신적인 블록체인 프로젝트다.
2. 기존 신원 인증 시스템의 문제점을 해결하기 위해 검증 가능한 증명(Verifiable Credentials)과 ZK-Proof 기술을 도입해 금융, 게임, 소셜 미디어 등 다양한 분야에서 활용될 수 있다.
3. 월드코인(Worldcoin)과 비교했을 때, 더 다양한 유스케이스와 하드웨어 확장성을 고려한 접근 방식을 취하고 있으며, 실제 병원 및 금융기관과의 협업을 통해 실사용 사례를 구축 중이다.

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0:36 홍콩의 크립토 시장 분위기

테렌스 콱(Terence Kwok)은 홍콩에서 열린 컨퍼런스에 대한 소감을 전하며, 홍콩이 전통적으로 금융 중심지였고, 디지털 자산 및 크립토 시장에서도 중요한 역할을 하고 있다고 강조했다. 홍콩 정부는 크립토 관련 규제를 명확히 하고 있으며, 거래소 라이선스 발급과 같은 제도적 지원을 통해 시장을 활성화하려는 노력이 보인다.

이벤트 현장에서 느낀 분위기로는 기관 투자자들의 관심이 높아지고 있으며, 특히 홍콩 달러 기반의 스테이블코인과 같은 로컬 금융 인프라와 크립토의 연결점이 증가하고 있다는 점이 흥미롭다. 홍콩 증권거래소 및 금융 당국 관계자들이 직접 행사에 참여하는 등 정부 차원의 관심도 뚜렷했다.

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3:23 Humanity Protocol 소개 및 해결하려는 문제

Humanity Protocol은 블록체인 기반 신원 인증 솔루션을 제공하는 프로젝트로, 특히 AI와 디지털 신원 문제를 해결하는 데 집중하고 있다. 테렌스는 기존의 탈중앙화 신원(DID, Decentralized Identity) 솔루션들이 많은 논의는 있었지만 실제로 성공적으로 구현된 사례가 적다고 지적한다.

Humanity Protocol의 핵심 개념은 "Proof of Humanity(인간임을 증명)"이다. AI와 봇(bot)의 발전으로 인해 온라인에서 인간과 비인간을 구별하는 것이 점점 어려워지고 있으며, 이는 소셜 미디어, 금융, 게임 등 여러 산업에서 중요한 문제로 대두되고 있다.

Humanity Protocol은 블록체인을 활용해 검증 가능한 증명(Verifiable Credentials)을 온체인에서 관리하며, 단순히 "인간임"을 증명하는 것에서 나아가, 학력, 고용 여부, 국적, 나이, 금융 신뢰도 등의 다양한 속성을 증명할 수 있도록 설계되었다.

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8:43 생체 인증과 사용자 보호

Humanity Protocol은 손바닥 정맥(Palm Vein)과 손바닥 지문(Palm Print)을 활용한 생체 인증을 도입했다. 이는 각각 표면적인 손바닥 패턴과 내부 혈관 구조를 인식하는 방식으로, 기존 지문 인식보다 보안성이 높고 위변조가 어렵다.

중요한 점은 원본 생체 데이터(raw biometric data)는 저장되지 않으며, 해싱(Hashing) 과정을 거쳐 비교에만 사용된다는 것이다. 이는 프라이버시 보호를 강화하면서도 신뢰할 수 있는 인증 시스템을 제공하는 방식이다.

기업이나 기관이 발행하는 검증 가능한 증명(VC, Verifiable Credentials)도 중앙 서버가 아닌 해당 기관의 데이터베이스에 남아 있으며, 블록체인에는 증명서의 해시값만 기록된다. 이를 통해 사용자는 자신의 신원 정보를 선택적으로 공유할 수 있으며, 필요할 때만 제3자에게 증명할 수 있다.

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11:48 신원 인증 시장의 성장 가능성

신원 인증 시장은 크립토뿐만 아니라 금융, 게임, 소셜 미디어, 교육, 의료 등 다양한 산업에서 필요성이 커지고 있다. Humanity Protocol은 여러 산업과 협력하여 신원 인증을 적용할 수 있는 유스케이스를 확장하는 전략을 취하고 있다.

최근 DNA 분석 기업과의 파트너십을 발표했으며, 이는 생체 인증을 넘어 DNA 기반 증명까지 확장할 가능성을 시사한다. 또한, 홍콩의 Queen Elizabeth 병원에서 의사 및 의료진의 출입 통제(access control)에 손바닥 정맥 인식을 도입하는 파일럿 프로젝트를 진행 중이다.

이러한 사례들은 단순한 블록체인 기반 신원 인증을 넘어서, 실제 산업에서 활용될 수 있는 실질적인 솔루션을 제공하고 있다는 점에서 차별화된다.

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18:25 손바닥 및 정맥 인식 기술의 차별점

기존의 생체 인증 방식(예: 월드코인의 홍채 인식)과 비교했을 때, 손바닥 정맥 인식은 더욱 다양한 환경에서 활용될 수 있다.

- 홍채 인식은 전용 장비(Orb)가 필요하고, 사용자 경험이 제한적인 반면, 손바닥 인식은 스마트폰 카메라만으로도 가능하다.
- 손바닥 정맥 인식은 내부 혈관 구조를 기반으로 하므로, 위변조가 어렵고 보안성이 높다.
- 금융, 의료, 게임, 출입 통제 등의 실제 적용 사례가 많아, 더 빠른 대중화를 기대할 수 있다.

특히, 모바일 기기를 통한 손바닥 인식은 사용자 경험을 극대화할 수 있으며, 기존 생체 인증 시스템보다 접근성이 높다.

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23:48 Humanity Scanner의 활용 사례

Humanity Scanner는 다양한 형태로 제공되며, 상황에 따라 맞춤형 솔루션을 제공한다.

1. 대형 터미널 형태 – 병원 및 기업의 출입 통제, 금융 기관의 인증 시스템 등에 활용
2. 모바일 플러그인 – 스마트폰에 연결하여 간단한 인증을 수행
3. 스마트폰 카메라 기반 – 간단한 신원 확인 및 온라인 인증

이러한 다양한 폼팩터를 통해, Humanity Scanner는 물리적 보안과 디지털 인증 모두를 아우르는 솔루션으로 자리 잡을 수 있다.

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27:14 Go-To-Market 전략

Humanity Protocol의 시장 진출 전략은 크게 두 가지로 나뉜다.

- B2C (개인 사용자 대상) – 크립토 네이티브 유저를 대상으로 초기 도입을 유도하며, 인센티브(토큰 리워드 등)를 제공하여 빠르게 확산
- B2B2C (기업 및 기관과 협업) – 대학, 금융기관, 의료기관, 게임사 등의 기관과 협업하여 대규모 사용자 확보

특히, 대학 및 기업이 직접 구성원에게 증명서를 발급하는 방식으로 빠른 확산을 기대할 수 있다. 예를 들어, 특정 대학이 졸업생 인증을 Humanity Protocol을 통해 발급하면, 해당 대학의 모든 학생이 자연스럽게 온보딩되는 방식이다.

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31:01 비즈니스 모델 및 토큰 경제

Humanity Protocol은 인프라 제공자로서 네트워크를 운영하며, 주요 수익 모델은 다음과 같다.

1. 신원 인증 수수료 – 기업 및 기관이 발행한 증명서를 검증할 때 발생하는 비용
2. 토큰 스테이킹 – 신원 검증 기관(Identity Validators)이 신뢰성을 보장하기 위해 토큰을 스테이킹
3. ZK-Proof 검증 노드 운영자 보상 – 검증 노드 운영자들이 네트워크에서 발생하는 트랜잭션을 처리하고 이에 대한 보상을 받음

이러한 구조를 통해, 신뢰할 수 있는 기관과 사용자가 지속적으로 네트워크에 참여하며, 토큰의 가치가 자연스럽게 상승하는 선순환 구조를 만든다.

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34:38 메인넷 출시 및 커뮤니티 전략

메인넷 출시는 2024년 1분기 말에서 2분기 초로 예상되며, 초기에는 2,500개의 스캐너를 배포하여 빠르게 네트워크를 확장할 계획이다.

최근 크립토 시장에서 FTV(완전 희석 시가총액) 대비 유통량이 적은 토큰 구조가 논란이 되고 있는 만큼, Humanity Protocol은 커뮤니티 친화적인 토큰 이코노미를 구축하는 데 집중할 예정이다.

특히, 단순한 에어드롭 방식이 아닌, 장기적으로 프로젝트에 기여하는 커뮤니티 멤버에게 혜택이 돌아가도