The Rollup

Ram Kumar on AGI, Specialized Intelligence, and Agent Infrastructure

3줄 요약

1. 크립토 AI 버블이 꺼진 후, 특화된 AI 에이전트와 인프라 구축이 진정한 혁신의 시작점이 될 것

2. OpenLedger는 DeFi 특화 AI 모델을 구축하여 일반 AI의 한계를 극복하고자 함

3. AI 에이전트는 인간처럼 서로 상호작용하며 자율적으로 업무를 수행하는 방향으로 발전할 것

00:00 Cultural Differences in Tech Conferences

• 서구권과 동아시아 컨퍼런스의 뚜렷한 문화적 차이 존재
- 서구(East Denver): 기술 연구, 장기 파트너십 중심
- 동아시아(홍콩): 제품 출시, 소비자 경험, 리테일 중심

03:04 The Evolution of Crypto x AI

• ChatGPT 열풍 이후 크립토계의 AI 에이전트 붐 발생
- Truth Terminal, Fartcoin, Eliza 등 15,000개 이상의 AI 토큰 출시
- 대부분 OpenAI 모델 기반의 단순 래퍼(wrapper) 수준
• 투기적 거품이 꺼진 후 실용적 유틸리티에 집중하는 단계로 진입

06:09 Infrastructure of AI Agents

• AI 인프라의 3대 핵심 요소
- 컴퓨팅 파워
- 알고리즘(모델)
- 데이터
• 프레임워크는 노코드 플랫폼으로 에이전트 구축 지원
• 현재 Web3 인프라는 고도화된 AI 에이전트 지원에 한계

09:03 Specialization and Personalization of AI Agents

• 일반 AI에서 특화 AI로의 진화 필요성
- 거래, 헬스케어, 스마트 컨트랙트 등 분야별 특화 모델 개발
• 개인화 단계
- 시스템 프롬프트 → RAG → 파인튜닝 순으로 발전
- 데이터 수집이 핵심 과제

11:48 Future of Agent Interactions

• AI 에이전트간 자율적 상호작용 전망
- 일정 조율, 업무 위임 등 인간의 개입 없이 처리
• 테슬라 자율주행처럼 단계적 발전 예상
- 2024년 내 실현 가능성 제시

15:11 Building Smarter Agents

• OpenLedger의 특화 모델 개발 접근법
- 데이터 기여자 보상 시스템
- 귀속성(Attribution) 레이어로 모델 설명력 확보
- 데이터 오염 추적 가능

20:04 Ram on OpenLedger's Future

• 현재 테스트넷 운영 중
- 100만 이상의 데이터 기여자 확보
- 모델 레이어 오픈 예정
• 프레임워크가 아닌 인프라 제공자로서 포지셔닝
• 메인넷 출시 준비 중

https://youtu.be/EnmtQWQcvsE 53분 전 업로드 됨

Unchained

Exchange War Erupts: Hyperliquid vs. Binance & OKX - The Chopping Block

3줄 요약

1. Hyperliquid가 JELLYJELLY 토큰 관련 사태에서 HLP 투자자들을 보호하기 위해 오라클 가격을 조작하여 논란이 됨

2. Binance와 OKX가 JELLYJELLY 퍼프를 상장하며 Hyperliquid를 공격하는 듯한 행보를 보임

3. 중앙화 거래소와 탈중앙화 거래소 간의 전쟁이 본격화되는 분기점이 될 것으로 전망

00:00 Intro

• Hyperliquid는 현재 거래량 기준 1위 DEX로 공정 분배 에어드랍으로 주목받음
• 최근 JELLYJELLY 토큰 관련 대규모 공격이 발생하며 위기를 맞음

01:29 Hyperliquid Drama Unfolds

• 트레이더가 JELLYJELLY의 시가총액 50%에 해당하는 8백만 달러 규모의 숏 포지션을 열고 자체적으로 청산을 유도
• HLP(Hyperliquid의 크라우드펀딩 마켓메이커)가 청산된 포지션을 인수했으나 처분이 어려운 상황에 직면
• Hyperliquid 검증인들이 JELLYJELLY 상장폐지와 함께 실제 가격보다 낮은 오라클 가격으로 포지션을 강제 청산

10:49 Debating the Bailout Decision

• HLP 투자자들을 보호한다는 명목으로 오라클 가격을 조작한 것은 심각한 실수라는 의견이 지배적
• 특히 HLP가 손실이 아닌 이익을 보도록 한 것은 다른 시장 참여자들에게 부당한 손실을 전가한 것

18:28 OKX & Binance Join

• Binance와 OKX가 JELLYJELLY 퍼프 상장을 발표하며 Hyperliquid 공격에 가담
• 퍼프 상장이 현물 상장보다 빠르게 이뤄질 수 있어 전략적 선택으로 해석됨

23:05 An FTX Moment?

• 일부에서 CZ의 FTX 공격과 유사하다는 평가가 있으나, 최근 Bybit 해킹 사태에서는 오히려 Binance가 도움을 준 것과 대조적
• Hyperliquid가 HLP에 대한 암묵적인 보증을 제공한다는 것이 드러나며 신뢰도 하락

31:45 Future of 23andMe & SEI

• SEI 프로토콜이 파산한 23andMe 인수 검토 발표
• 유전자 데이터의 프라이버시 보호와 수익화를 블록체인으로 해결하겠다는 계획에 대한 회의적 시각 지배적

44:20 Stablecoin Legislation: Genius Act vs. Stable Act

• Genius Act는 산업 친화적이며 은행/비은행 스테이블코인 발행 허용
• Stable Act는 연준 감독 하의 은행만 발행 가능하도록 제한적

51:45 Are Stablecoins the Trojan Horse?

• 스테이블코인이 Narrow Bank 개념을 우회적으로 도입하는 수단이 될 수 있다는 분석
• 상업은행들의 이익을 위해 수익률 제공 금지 등 제한적 규제가 예상됨

https://youtu.be/ZIPGKZ3uOAs 29분 전 업로드 됨

0xResearch

Live From DAS: Do VCs Still Matter? | Haseeb Qureshi & Mike Dudas

3줄 요약

1. VC는 여전히 중요하며, Echo나 Legion 같은 크라우드 펀딩 플랫폼조차 VC의 검증을 거친 프로젝트들이 대부분

2. 페어런치와 밈코인의 부상으로 VC의 역할이 축소된 것처럼 보이지만, 장기적 관점의 투자와 전문성은 여전히 필수적

3. VC 업계의 가장 큰 문제는 실패를 인정하지 않고 과대 포장하는 문화이며, 이는 커뮤니티의 신뢰를 잃게 만드는 주요 원인

0:00 Introduction

• Haseeb Qureshi와 Mike Dudas가 크립토 업계에서 VC의 역할과 중요성에 대해 토론
• Echo, 밈코인, 페어런치 등 최근 트렌드로 인해 VC의 필요성이 도전받고 있는 상황 논의

1:10 Why VCs Don't Matter

• 최근 3가지 반VC 트렌드 부상: Echo 같은 크라우드세일 플랫폼, 밈코인, Jupiter/Hyperliquid 같은 페어런치 프로젝트
• VC 투자 프로젝트들의 가격 하락으로 인한 부정적 인식 형성
• 하지만 2024년 초 밈코인 하락과 VC 코인 반등으로 인식 변화 중

3:27 Counter Arguments

• Echo의 최근 세일즈 중 대부분이 VC 백드 프로젝트(예: Mega E)
• Legion, Coinlist 등 크라우드펀딩 플랫폼 자체도 VC 투자 받음
• Hyperliquid, Jupiter 같은 페어런치도 사실상 창업자들의 거액 자기자본 투자로 가능했던 특수 케이스

13:34 What is a Valid Criticism of Good VCs?

• VC들이 실패를 인정하지 않고 과대 포장하는 문화(예: P2E, NFT, Terra, FTX 등)
• 탈중앙화를 강조하면서도 실제로는 중앙화된 의사결정 구조 유지
• 불필요한 L1 프로젝트들에 대한 과잉 투자 문제

16:52 Is There Too Much Crypto Infrastructure?

• 현재 블록체인 인프라는 여전히 부족한 상태(Solana 트래픽 문제 등)
• L2 토큰들의 가치 하락은 전반적인 시장 상황의 반영
• 인프라 투자의 필요성은 여전하나, 투자의 질적 개선 필요

26:01 Thoughts on Memecoins

• 밈코인은 금융 니힐리즘을 조장하는 부정적 측면 존재
• Pump Fun과 같은 게이밍+투기 결합 모델의 성공 가능성
• 향후 밈코인은 creator economy와 결합하여 진화할 것으로 전망

https://youtu.be/zXjEQk7m8zg 31분 전 업로드 됨

Bankless

Vlad Tenev Wants to Tokenize SpaceX & OpenAI on Robinhood

3줄 요약

1. 로빈후드 CEO는 SpaceX, OpenAI 등 주요 비상장 기업들의 토큰화를 통해 일반 투자자들에게 투자 기회를 제공하려는 비전 제시

2. 로빈후드는 새로운 SEC 행정부 하에서 규제 명확성을 확보하며, 예측 시장과 AI 기반 금융 서비스 등 혁신적인 제품군 출시

3. 로빈후드는 전통 금융과 암호화폐의 융합을 주도하며, 특히 프라이빗 마켓의 토큰화를 통해 새로운 투자 패러다임 구축 목표

0:00 Intro

• 로빈후드의 CEO 블라드 테네프가 세 번째로 뱅클리스 팟캐스트에 출연
• 로빈후드의 암호화폐 관련 사업 확장과 새로운 제품군 출시 논의
• SEC의 규제 환경 변화와 로빈후드의 대응 전략 소개

5:54 New Administration

• 새로운 SEC 행정부의 '규제를 통한 집행' 중단으로 규제 불확실성 해소
• 밈코인과 스테이킹에 대한 규제 명확성 확보
• 스테이블코인 법안과 시장구조 법안을 통한 추가적인 규제 프레임워크 구축 기대

12:19 Tokenization

• 비암호화폐 자산의 블록체인 상 표현을 통한 자유로운 거래 가능성 논의
• 스테이블코인을 통한 미국 달러의 글로벌 지배력 강화
• 증권 토큰화를 통한 미국 기업의 글로벌 시장 지배력 확대 가능성

16:18 Tokenized SpaceX

• SpaceX, OpenAI 등 주요 비상장 기업의 지분 토큰화 가능성 논의
• 프라이빗 마켓의 유동성 문제 해결을 위한 토큰화 솔루션 제시
• 글로벌 투자자들의 미국 비상장 기업 투자 접근성 향상 방안

18:12 An IPO Alternative

• IPO 비용 증가로 인한 상장 기업 수 감소 트렌드 분석
• 토큰화를 통한 IPO 대안 제시
• 초기 단계 기업과 후기 단계 기업에 대한 차별화된 토큰화 전략

23:39 Prediction Markets

• 예측 시장을 통한 '진실 기계' 구축 비전
• 선거 등 주요 이벤트에서 예측 시장의 효율성 입증
• 칼시(Kalshi)와의 파트너십을 통한 예측 시장 서비스 제공

35:58 Robinhood Banking

• 현금 배달 서비스 등 혁신적인 디지털 뱅킹 서비스 소개
• 최대 $250로 제한된 자산관리 수수료 모델 도입
• 프리미엄 뱅킹 서비스의 대중화 전략

38:27 Robinhood Cortex

• AI 기반의 실시간 시장 데이터 분석 및 투자 조언 제공
• 옵션 거래를 위한 AI 기반 트레이드 빌더 기능
• 실시간 데이터와 AI의 결합을 통한 환각 현상 방지

44:08 Robinhood Strategies

• 개별 주식 포트폴리오 관리 서비스 제공
• 전통적인 자산관리 수수료 모델의 혁신
• 암호화폐 자산으로의 확장 가능성 논의

52:10 Crypto Listings

• 새로운 암호화폐 자산 추가 계획
• 로빈후드 월렛과 메인 앱의 통합 가능성
• 품질 관리와 고객 보호를 위한 상장 기준

54:37 Why Distinct Apps

• 다중 앱 전략의 이유와 장점
• 통합 KYC와 자금 이동의 용이성 확보
• 사용자 경험 최적화를 위한 앱 분리 전략

56:32 How Bankless is Robinhood

• 전통 금융과 암호화폐의 융합 전략
• 은행 차터 없는 금융 서비스 제공 방식
• 규제와 혁신의 균형 추구

https://youtu.be/tmDm95rDE6Y 1분 전 업로드 됨

What Bitcoin Did

GAMESTOP, MICROSTRATEGY & THE FINANCIALIZATION OF BITCOIN w/ Peter Dunworth

3줄 요약

1. 비트코인은 메인스트리트에 피해를 주지 않으면서 월스트리트가 투기할 수 있는 완벽한 자산이며, 향후 10년 내 시가총액 100조 달러 도달 가능

2. 게임스탑의 13억 달러 전환사채 발행과 비트코인 투자는 S&P500 좀비기업들의 새로운 생존 전략이 될 수 있음

3. 호주의 부동산 광기와 은행의 비트코인 거래 제한은 기존 금융시스템의 한계를 보여주며, 비트코인이 해결책이 될 수 있음

00:00:52 비트코인 가치평가

• 글로벌 통화 공급량 100조 달러 기준, 5% 할인율 적용시 비트코인 시가총액 100조 달러 도달 가능
• 현재 가격에서 50배 상승을 의미하며, 10년 이내 달성 가능
• 비트코인의 금융화(financialization)를 통해 공급은 제한되고 수요는 증가하는 구조
• 한계가격(margin price)에 의해 결정되는 시가총액 특성상 실제 자금 유입 없이도 큰 폭의 가치 상승 가능

00:09:04 주택시장

• 호주 시드니 중간 주택가격 160만 달러, 중간 소득 10만 달러로 16배 차이
• 베이비부머 세대가 부동산 자산의 80% 보유, 다음 세대는 구매 여력 부족
• 정부 수입의 상당 부분이 부동산 관련 세금에 의존
• 호주 증시의 50-60%가 부동산 관련 기업으로 구성

00:16:54 비트코인으로의 자금 유입

• 기존 자산(부동산, 주식)의 금융화는 사회적 부작용 초래
• 비트코인은 사회적 영향 없이 투기가 가능한 유일한 자산
• 정부가 비트코인 대출에 주택담보대출과 같은 보호장치 도입 가능
• 비트코인의 금융화는 시스템 내부에서 변화를 이끌어낼 수 있는 전략

00:23:08 리테일 투자자 부재

• 현재 사이클에서 개인투자자들의 참여가 저조
• ETF와 마이크로스트래티지 같은 간접투자 수단 선호
• 단위가격이 높아 심리적 진입장벽 존재
• 밈코인에 대한 투기 선호 현상

00:25:10 게임스탑과 마이크로스트래티지

• 게임스탑의 13억 달러 전환사채 발행은 새로운 생존 전략
• 마이크로스트래티지와 달리 기존 사업모델의 한계로 장기 성과는 제한적
• S&P500의 20%가 좀비기업으로, 유사한 전략 채택 가능성
• 0% 금리로 자금조달이 가능한 독특한 현상

00:45:19 파생상품의 위험

• 비트코인 파생상품은 변동성을 수익으로 전환
• 세금 측면에서 비효율적(자본이득 vs 소득)
• 마이크로스트래티지 대비 성과 저조 가능성
• 커버드콜 전략의 한계

00:50:37 월스트리트와 비트코인

• 월스트리트는 메인스트리트에 영향 없는 투기자산 필요
• 비트코인이 이상적인 투기 대상
• 규제 리스크 감소 효과
• 전통 금융시스템 내부에서의 변화 가능성

00:59:45 마이크로스트래티지 이후

• S&P500 하위 20% 기업들이 유사 전략 채택 가능성
• 최근 5년간 S&P500 기업들의 자사주 매입 4조 달러
• 비트코인이 자사주 매입보다 효율적인 대안
• 메타(페이스북) 등 대형 기업의 참여 가능성

01:01:00 비트코인 어드바이저

• 베이비부머 세대의 부동산에서 비트코인으로의 자산 이동 관찰
• 협력적 커스터디 시스템으로 보안 강화
• 무료 IP 제공으로 셀프커스터디 장려
• Anchorwatch와의 협력 가능성 검토

https://youtu.be/_bSprc0IAow 21분 전 업로드 됨

Delphi Digital

Ben Fielding: Gensyn’s Fueling an AI-Native Internet, Open vs. Closed Source AI and RL Swarm

3줄 요약

1. Gensyn은 AI 인프라를 분산화하여 전 세계의 컴퓨팅 자원을 활용하는 혁신적인 접근 방식을 제시하며, 중앙화된 데이터센터의 한계를 극복하고자 함

2. RL Swarm을 통해 P2P 강화학습을 구현하여 모델들이 서로 소통하고 발전할 수 있는 새로운 패러다임을 제시

3. 중앙화된 AI 기업들의 편향된 모델과 달리, 개인화된 AI 모델을 통해 진정한 의미의 다양성과 자유로운 아이디어 교환을 실현하고자 함

00:00 Introduction to Gensyn Network

• Gensyn은 5년 전부터 AI 인프라의 저수준(low-level) 기술 개발에 집중
• 특정 모델이나 트렌드에 종속되지 않는 범용적인 인프라 구축이 목표
• 행렬 곱셈(Matrix multiplication)과 같은 기본 연산에 초점을 맞춤

01:29 Building AI-Agnostic Infrastructure

• 특정 모델이나 하드웨어에 종속되지 않는 인프라 구축
• ASIC 칩 개발 회사들의 실패 사례를 교훈 삼아 유연한 접근 방식 채택
• 기본 연산 레벨에서의 호환성과 확장성 확보

05:00 Vertical vs Horizontal Scaling in AI

• 수직적 확장의 한계점 도달: 비용 대비 성능 향상의 효율성 감소
• 수평적 확장으로의 전환 필요성: 분산 시스템을 통한 100배 이상의 확장성
• 연합학습(Federated Learning)의 기술을 재활용한 새로운 확장 방식

10:50 Limitations of Centralized Data Centers

• 전력 공급, 냉각, 지리적 제약 등 물리적 한계
• 데이터센터 위치 선정을 둘러싼 대형 기업들 간의 경쟁
• 분산화된 인프라를 통한 효율적인 자원 활용 방안 제시

17:42 Gensyn's Core Components and Vision

• 실행(Execution): 모든 디바이스에서 일관된 ML 연산 실행
• 통신(Communication): P2P 기반의 표준화된 데이터 교환
• 검증(Verification): 신뢰할 수 있는 연산 결과 보장

20:45 The Internet as Parameter Space

• 인터넷의 기본 데이터 타입이 파라미터로 변화하는 비전
• 데이터베이스 저장 방식에서 모델 파라미터 기반 저장으로 전환
• 모든 데이터 접근에 ML 연산이 필요한 새로운 패러다임

[계속...]

https://youtu.be/euaM1tK2e7I 38분 전 업로드 됨

The Rollup

Can Solana Replace NASDAQ? With Max Resnick and Logan Jastremski

3줄 요약

1. 솔라나는 나스닥을 대체하는 것이 목표이며, 이더리움과 경쟁하는 것이 아님. 글로벌 데이터 동기화와 빛의 속도로 정보를 전달하는 것이 핵심 가치

2. 중앙화된 거래소보다 더 좋은 가격과 스프레드를 제공하기 위해서는 전 세계적으로 분산화된 시스템이 필요하며, 솔라나는 이를 위한 최적의 아키텍처를 제공

3. L2/롤업 솔루션은 중앙화된 시퀀서 문제로 인해 진정한 탈중앙화를 이룰 수 없으며, 고성능 L1이 미래

01:23 Max & Logan의 크립토 배경

• Logan은 테슬라 수퍼차징 네트워크 백엔드 담당 출신으로, DeFi 여름 이후 고성능 체인에 관심
• 프릭션리스 캐피탈 설립, FTX 붕괴 이후 11-12달러에서 솔라나 지지
• Max는 이더리움 커뮤니티에서 활동하다가 확장성 문제로 솔라나로 전향
• 현재 Anza에서 솔라나 메인 클라이언트 개발 중

06:34 솔라나 vs 이더리움

• 이더리움은 13 TPS 수준이나 솔라나는 현재보다 1000배 더 확장 가능
• 롤업 로드맵보다 L1 확장이 더 효과적이라고 판단
• 하드웨어, 대역폭, 합의 프로토콜 등 모든 면에서 지속적인 발전 가능성 존재

08:45 솔라나 테제

• 글로벌 금융 시스템을 온체인으로 구현하는 것이 목표
• 단일 체인으로 전 세계 거래소들을 통합하여 네트워크 효과 극대화
• 현재 나스닥 거래량의 10-20% 수준까지 도달했으며, 평균적으로 나스닥 거래량 초과가 목표

21:00 탈중앙화의 가치

• 게임용 PC 수준의 하드웨어로도 노드 운영 가능
• L2의 중앙화된 시퀀서는 장기적으로 가치 추출 문제 발생
• 진정한 탈중앙화는 블록 생성과 시퀀싱의 탈중앙화 필요

30:23 글로벌 데이터 동기화

• 전 세계적으로 동일한 정보 접근성 제공이 핵심
• 현재 HFT 업체들이 마이크로웨이브 타워, 전용 광케이블 등 구축
• 솔라나는 이러한 정보 전달을 블록체인 상에서 구현

33:01 나스닥 대체

• 나스닥은 30년된 시스템으로 규제로 인해 혁신 어려움
• 멀티레이어를 통해 시장 메이커 보호하며 더 좋은 가격 제공 가능
• 글로벌 24/7 거래와 즉시 정산 제공

38:37 더 나은 시스템 구축

• 중앙화된 거래소의 정보 비대칭성 문제 해결
• 콜로케이션 없이도 공정한 거래 환경 제공
• 글로벌 IPO 시장 개방 가능성

45:53 나스닥 정보 변동성

• 글로벌 이벤트로 인한 급격한 가격 변동 대응 필요
• 시장 메이커 보호를 통한 스프레드 축소
• 실시간 정보 반영 시스템 구축

53:41 솔라나 다음 단계

• 현재 50M CU에서 연말까지 100M CU로 확장 계획
• 인플레이션 감소 제안은 61.5% 찬성으로 부결
• 세금 효율성을 위한 발행량 조정 필요성 인정

https://youtu.be/NjBixAhp7Cw 52분 전 업로드 됨

Empire

Why Stablecoins Are Crypto's Biggest Opportunity | Charlie Noyes & Bam Azizi

3줄 요약

1. 메시(Mesh)는 크립토 결제 인프라를 API로 통합하여 스테이블코인 결제의 UX를 혁신하고 있으며, 파라다임으로부터 8,200만 달러 투자 유치

2. 피델리티를 시작으로 주요 금융기관들의 스테이블코인 발행이 예상되며, 테더와 USDC의 양강 구도에서 다자간 경쟁 구도로 변화 전망

3. 2025년까지 스테이블코인은 국경간 결제와 기관간 정산에서 주류로 자리잡을 것이며, 리테일 결제보다는 B2B 영역이 선도할 것

00:00 Introduction

• 찰리 노이스(파라다임 GP)와 밤 아지지(메시 창업자)가 출연
• 메시는 최근 8,200만 달러 시리즈 B 투자 유치
• 스테이블코인 결제 인프라를 구축하는 회사로 리볼루트, 메타마스크, 코인베이스 등이 주요 고객

06:47 The Mesh Origin Story

• 밤 아지지는 이전에 No Password라는 인증 솔루션 회사를 창업하여 상장사에 매각
• 메시는 처음에 B2C 포트폴리오 관리 앱으로 시작했으나 수익화의 어려움으로 B2B로 피봇
• 300개 이상의 체인, 월렛, 거래소 통합 API를 구축하여 결제 인프라로 발전

15:17 How To Unlock Crypto Payments

• 현재 크립토 결제는 QR코드 스캔, 주소 복사, 가스비 지불 등 UX가 복잡
• 메시는 이를 신용카드 결제처럼 원클릭으로 단순화하는 것이 목표
• 스테이블코인간 자동 환전과 정산을 통해 사용자 경험 개선

19:39 The Stablecoin Thesis

• 스테이블코인은 현재 비자/마스터카드 결제량을 7% 상회
• 테더가 강력한 네트워크 효과로 시장 지배력 유지할 것으로 전망
• 규제 완화시 은행과 핀테크의 스테이블코인 도입 가속화 예상

26:57 What's Next For Stablecoins?

• 페이팔의 PYUSD, 리플의 RPUSD 등 결제 특화 스테이블코인 부상
• 국가별, 용도별로 다양한 스테이블코인 출현 예상
• 사용자 관점에서는 스테이블코인 종류가 추상화되어 보이지 않을 것

31:55 Will Tether Continue To Dominate?

• 테더의 글로벌 유통망과 현금 입출금 네트워크는 경쟁자가 구축하기 어려움
• 바이낸스의 BUSD도 도전했으나 규제로 실패
• 미국 내 규제 준수 거래에서는 USDC가 강세 유지할 것

44:50 Crypto's Multichain Future

• 이더리움, 솔라나 등 각 생태계의 개발자들이 계속 발전시켜 나갈 것
• 장기적으로는 통합될 수 있으나 당분간은 멀티체인 환경 지속
• 최종 사용자에게는 체인 선택이 추상화되어 보이지 않을 것

47:23 Stablecoin Adoption In 2025

• B2B 정산과 국경간 송금에서 먼저 도입될 것
• 넷플릭스, 아마존 등 글로벌 기업들의 스테이블코인 도입 예상
• 하이퍼인플레이션 국가에서 스테이블코인이 실생활 통화로 사용될 것

49:16 Crypto's Biggest Opportunity In 2025

• 실물자산의 토큰화와 DeFi 인프라 결합이 새로운 기회
• Web2 개발자들의 Web3 진입이 용이해지며 생태계 확장
• 스테이블코인과 결제 인프라가 가장 큰 성장 기회로 부상

https://youtu.be/OlRYT0tKu6U 1시간 전 업로드 됨

Bell Curve

How Zora is Redefining the Creator Economy | Jacob Horne

3줄 요약

1. Zora는 NFT에서 시작해 콘텐츠 토큰화의 새로운 패러다임을 제시하며, 유니스왑 V3/V4를 활용한 혁신적인 마켓 구조를 구축했다.

2. 기존 광고 중심의 인터넷 수익화 모델을 탈피하여, 콘텐츠 자체의 가치를 시장에서 발견하고 거래할 수 있는 새로운 생태계를 만들고 있다.

3. 크리에이터가 쉽게 자신의 콘텐츠를 토큰화하고 수익을 얻을 수 있는 인프라를 구축하여, 웹3 소셜 미디어의 새로운 지평을 열고 있다.

0:00 Introduction

• Zora의 CEO Jacob Horne이 회사의 5년 여정과 비전을 공유
• 콘텐츠의 근본적 가치와 암호화폐를 통한 오픈 마켓에서의 가치 발견이 핵심 아이디어

1:04 Zora's History

• 2019년 Coinbase 재직 중 Unisox 프로젝트에서 영감을 받아 시작
• St. Fame이라는 스트릿웨어 브랜드를 통해 물리적 상품 토큰화 시도
• NFT 시장으로 전환하며 콘텐츠/미디어/아트 토큰화에 집중
• 5년간 마켓 모델을 지속적으로 발전시켜 현재는 코인 기반 모델 채택

5:13 Fractionalizing Assets

• NFT 시장의 다양한 아이디어들이 현재 밈코인으로 발전
• Rally Road처럼 실물자산 토큰화에서 시작해 예술품 거래까지 확장
• Blur 등 마켓플레이스를 통해 "사진이 있는 알트코인" 개념 확립

11:07 The Royalty Debate

• 초기 NFT의 로열티 시스템이 거래소 레벨에서만 강제되는 한계
• 유니스왑 기반의 새로운 모델에서는 LP fee를 통해 자연스러운 수익 분배
• 크리에이터가 초기 LP 포지션을 소유하며 지속적인 수익 창출 가능

15:27 Capital Formation Around NFTs & Attention Markets

• 주의력 시장(Attention Market)을 예측 시장으로 재해석
• 콘텐츠의 바이럴 가능성과 시장가치를 연결
• 투기적 수요와 컬렉터의 지원이 혼합된 새로운 시장 형성

22:58 Categories of Coins

• 크리에이터 코인과 단기 밈코인으로 구분
• Trump 코인처럼 특정 인물과 연관된 장기 크리에이터 코인
• Harambe 코인같은 viral trend 기반의 단기 밈코인

29:47 Creator Monetization

• 기존 광고/구독 모델을 넘어선 새로운 수익화 방식
• 정보의 자유로운 전파와 가치 창출의 균형 달성
• 크리에이터에게 자동화된 수익 분배 시스템 제공

36:17 What Does Zora Look Like Today?

• 인스타그램과 유사한 UX의 모바일 앱
• 좋아요/댓글 대신 시가총액과 거래량 표시
• 이메일 가입만으로 즉시 콘텐츠 토큰화 가능

44:41 Why Build on Top of Uniswap?

• Uniswap V3의 기존 인프라와 통합 용이성
• 단일 사이드 LP 제공 가능성
• DEX 스크리너 등 기존 도구들과의 호환성

48:29 Future Features

• Doppler와 협력하여 저가 마켓캡 지원
• Uniswap V4 훅스를 통한 LP 수수료 관리 개선
• 크리에이터 친화적인 자동화된 유동성 관리

52:45 A New Class of Market Makers

• ML 엔지니어들의 피드 알고리즘을 활용한 새로운 마켓메이커
• 콘텐츠 바이럴 예측을 통한 거래 전략
• 분산화된 피드 제공자들의 경쟁 생태계

56:30 NFTs Are Not Dead

• NFT를 넘어 콘텐츠 토큰화로 발전
• 프리미엄 디지털 아트 시장은 지속 성장
• 더 큰 기회는 일반 콘텐츠의 토큰화에 존재

https://youtu.be/MM7DcPcoAJw 30분 전 업로드 됨

박주혁

AI로 만들면 예술 아닌가? 지브리 스타일의 후폭풍, 스토리 프로토콜의 역할 | 캐쥬얼크립토팟캐스트 102화

3줄 요약

1. 지브리 스타일 AI 아트를 둘러싼 논쟁은 단순한 저작권 문제가 아닌, 기술 발전에 대한 두려움과 기존 권위에 대한 불안이 작동하는 현상

2. 스토리 프로토콜의 IP 관리 시스템은 좋은 의도지만 실제 구현과 효과에 대해서는 현업자들도 회의적인 시각 존재

3. AI 시대에는 오히려 진정성과 취향, 테이스트가 더욱 중요해질 것이며 이는 새로운 형태의 가치 창출로 이어질 것

00:00:00 AI로 만든 건 예술이 아니다?

• 페이스클랜의 지브리 스타일 AI 아트 논란 발생
• 미드저니 등장 초기부터 디자인 업계 변화 예견
• AI 아트에 대한 부정적 반응의 이면에는 기존 권위 상실에 대한 두려움 존재

00:04:24 스토리 프로토콜이 이걸 해결한다?

• 제이슨 자오의 주장: 지브리가 스토리 프로토콜 시스템 활용했다면 수백만 달러 로열티 획득 가능
• IP 레고 시스템을 통한 창작물 관리와 수익 분배 구조 제안
• 실제 구현 시 발생할 수 있는 현실적 문제들 (국가간 법적 분쟁, 집행력 등)

00:07:45 AI로 만든 건 베낀거야?

• 모든 창작물은 어딘가의 영향을 받은 것이라는 관점
• 오마주와 표절의 경계, 지브리 스타일 활용의 의미
• 실제 지브리 원작을 AI 작품으로 오해한 사례 소개

00:14:54 AI는 아티스트라고 자위하던 사람들을 까발리는 도구

• AI가 진정한 실력자와 허상을 구분하는 도구로 작용
• 기존 아티스트들의 작업 방식과 가치 재평가
• 실제 작업물의 퀄리티와 창작자의 능력 간 상관관계

00:19:16 스토리 프로토콜에 대한 회의

• 메타데이터 기반 IP 관리 시스템의 한계
• 투자자들의 높은 관심도와 실제 구현 가능성 간 괴리
• TGE 시점과 밸류에이션에 대한 의문점

00:35:07 스토리 프로토콜이 아직도 이해가 안된다면 보셈

• IP 분쟁 해결을 위한 AI 활용 방안
• 국제적 저작권 분쟁 해결의 현실적 어려움
• 블록체인 기반 시스템의 한계점

00:46:09 창작물에 대한 규제는 이제 불가능하다

• AI 모델 학습 데이터의 저작권 문제
• 창작물 규제의 실효성 상실
• 데드 인터넷 이론과 AI 생성 컨텐츠의 범람

00:52:51 변화와 도태, 포스트 디지털 시대

• 아날로그와 디지털을 넘어선 포스트 디지털 시대 전망
• 실제 경험과 물리적 활동의 가치 상승
• 기술 발전에 따른 문화적 변화 예측

01:04:09 취향이 중요하다

• Rick Rubin 사례를 통한 테이스트의 중요성
• AI 시대의 창작자 역할 재정의
• 기술과 인간 감성의 조화

01:09:41 대학교는 나와봐야 얼마나 쓸모 없는지 안다

• 전통적 교육 시스템의 한계
• AI 시대의 새로운 학습 방식
• 실무 경험의 중요성 강조

01:12:58 AI를 쓸 수 밖에 없는 이유

• AI의 객관성과 효율성
• 인간 창작자의 자존심과 편견 문제
• AI 활용의 불가피성

01:15:07 데드 인터넷 띠오리

• AI 생성 컨텐츠로 인한 인터넷 공간의 변화
• 진정성 있는 컨텐츠의 희소성 증가
• Worldcoin과 같은 인간 증명 시스템의 필요성

https://youtu.be/1Wlrqpu9WEo 1시간 전 업로드 됨

The Rollup

Uniswap, Ekubo, and the Rise Of Innovative DEX Designs

3줄 요약

1. Uniswap V3 공동저자인 Moody가 설립한 Ekubo는 Starknet에서 가장 가스 최적화된 DEX를 구현하며 새로운 표준을 제시

2. Ekubo는 TWAMM(Time-Weighted Automated Market Maker) 기능을 통해 토큰 분배와 매수/매도를 시간에 따라 자동화하는 혁신적인 방식 도입

3. Starknet은 Bitcoin과 Ethereum의 이중 결제(dual settlement) 기능을 구현하며 차세대 레이어2 생태계의 새로운 비전 제시

01:29 Intro to Moody and Benjamin

Moody는 독학으로 소프트웨어 엔지니어링을 배운 후 Google, Amazon을 거쳐 Uniswap에서 V3 코드의 절반을 작성하고 V4의 엔지니어링 리드를 맡았다. 이후 Starknet 기반의 Ekubo를 설립했다. Benjamin은 2020년 말부터 크립토 업계에 입문해 Win Win Gaming에서 Web3 게임 토큰이코노믹스 설계를 담당했으며, 현재는 Starknet Foundation에서 리서치와 성장을 담당하고 있다.

06:34 Fundamentals of Hooks

Uniswap V4의 Hooks는 풀과 상호작용하기 전에 특권을 가진 액터로서 기능한다. Ekubo는 이를 'extensions'라고 부르며, 풀에서 거래가 실행되기 전에 유동성을 추가/제거하거나 TWAM 주문과 같은 추가 상태를 확인할 수 있다. 이를 통해 새로운 주문 유형 생성, 추가 데이터 수집, Oracle을 통한 새로운 기능 제공이 가능하다.

09:38 What Made Starknet Appealing

Starknet을 선택한 주요 이유는 네이티브 계정 추상화(account abstraction)와 validity rollup 기술이다. EVM 호환성을 포기하는 대신 사용자 경험을 크게 개선했으며, ZK 기술의 최전선에서 스마트 컨트랙트 최적화를 추구할 수 있다. 특히 Moody는 레이어1, 2, 3의 계층적 모델이 아닌, ZK 증명을 통해 서로의 상태를 공유하고 검증하는 모듈형 구조로 발전할 것으로 전망했다.

12:51 StarkNet BTC Implementations

Starknet은 미래에 Bitcoin과 Ethereum의 유동성을 모두 접근할 수 있는 유일한 이중 결제 롤업이 될 것이다. 이는 신뢰 가정 없이 두 주요 암호화폐 자산을 활용할 수 있게 해준다. OP_CAT이 활성화되면 완전히 무신뢰한 방식으로 구현될 수 있으며, 현재는 Collider Scripts를 통한 대안적 방식을 개발 중이다.

17:29 Ekubo Optimization Thesis

Ekubo의 최적화 전략은 가스 비용을 최소화하여 유동성 애그리게이터들이 자연스럽게 주문을 라우팅하도록 하는 것이다. 주요 최적화 기법으로는 ABI 인코딩/디코딩 최적화, 함수 셀렉터 테이블 최적화(swap 함수를 0으로 마이닝하여 가장 저렴한 호출 비용 실현) 등이 있다. 이를 통해 전체적으로 30% 정도의 가스 비용 절감을 달성했다.

21:30 Why Build Ekubo?

Moody는 Uniswap과 달리 프로토콜이 수익을 창출해야 한다고 믿었다. Ekubo는 출시 첫날부터 출금 수수료를 통해 수익을 창출했으며, 이는 DAO로 귀속된다. 또한 프로토콜은 회사처럼 운영되어야 하며, 수익성 없는 프로젝트에 수억 달러를 지원하는 자선 단체가 되어서는 안 된다는 철학을 가지고 있다.

30:20 What is TWAMM?

TWAMM(Time-Weighted Automated Market Maker)은 시간에 따라 실행되는 주문을 가능하게 하는 혁신적인 기능이다. 토큰 판매율, 구매율, 풀 가격, 유동성, 경과 시간 등을 고려한 수학적 계산을 통해 주문이 실행된다. 이는 특히 토큰 분배에 효과적이며, 스나이퍼 봇의 영향을 줄이고 모든 참여자에게 공정한 기회를 제공한다.

37:46 StarkNet Ecosystem Vision

Starknet은 Bitcoin과 Ethereum을 연결하는 핵심 인프라로 발전할 전망이다. Ekubo는 이 두 네트워크 간의 교량 역할을 할 것으로 기대되며, 특히 크로스체인 스왑을 위한 솔버들의 핵심 유동성 인프라가 될 것으로 예상된다. ZK 증명 비용이 감소하고 검증 시간이 단축되면서 더욱 효율적인 교차 체인 거래가 가능해질 것이다.

https://youtu.be/hMqKuR9WnKs 30분 전 업로드 됨

Unchained

‘All-Out Crime’ in Crypto Market Making — and How to Stop It

3줄 요약

1. ICO 시대의 마켓메이커들은 '완전한 범죄'를 저질렀고, 현재도 토큰 구조화와 저유동성을 이용한 시장 조작이 만연함

2. 하이퍼리퀴드의 젤리 토큰 사태는 중앙화된 DeFi의 한계를 보여줬으며, 규칙 변경에 대한 커뮤니티의 반발이 심각했음

3. 인피넥스는 non-custodial 인터페이스로 DeFi 접근성을 개선하고자 하며, 거버넌스 구조를 재정립 중

0:00 인트로

Kane Warwick은 e-commerce 배경에서 시작해 비트코인의 인터넷 결제 가능성에 매료되어 크립토 시장에 입문. 이후 스테이블코인에 관심을 가지게 되어 Haven을 시작했고, 이는 후에 Synthetix로 발전.

03:30 크립토 마켓메이커에 대한 생각

전통 금융의 마켓메이커들과 달리 크립토 마켓메이커들은 규제 제약이 적어 다양한 방식으로 시장을 조작. 특히 ICO 시대에는 거래소 상장을 위해 마켓메이커와의 계약이 필수적이었으며, 이들은 시장 가격을 인위적으로 조작하는 것이 일반적이었음.

05:54 ICO 시대 마켓메이커들의 '완전한 범죄'

한국 거래소들의 김치 프리미엄을 이용한 차익거래가 성행했으며, 일부 토큰의 경우 50%까지 프리미엄이 발생. 대부분의 마켓메이커들은 6-9개월 정도 운영하다 사라졌으며, 현재는 prop trading이나 다른 비즈니스로 전환.

09:33 비효율적 시장에서의 가치 추출

ICO 시대에는 마케팅 회사들도 토큰 물량의 1-5%를 받아 덤핑하는 것이 일반적. 2018년 중반에는 싱가포르에 ICO 공장이 설립되어 팀들을 모집하고 토큰을 발행해 수익을 추출하는 구조가 형성됨.

11:28 크립토 마켓메이킹의 진화

현재는 대출과 콜옵션 구조가 더욱 공격적으로 변화. 토큰 물량의 2-5%를 대출받고, 낮은 유동성 상황에서 시장을 통제하는 구조가 일반화됨.

16:53 저유동성 메타 문제

유동성이 낮은 상황에서 마켓메이커가 시장의 큰 비중을 차지하게 되면, 시장 조작이 불가피해짐. 이상적인 해결책은 없으며, 유동성을 15-20% 수준으로 유지하는 것이 중요.

[계속...]

https://youtu.be/8DI0d_Am498 30분 전 업로드 됨

Forward Guidance

Liquidity Is Breaking And The Economy Is Next | Michael Howell

3줄 요약

1. 글로벌 금융시스템이 심각한 유동성 위기에 직면할 수 있으며, 9월경 은행 준비금이 임계점에 도달할 것으로 예상

2. 중국은 금 가격을 통해 디플레이션 위기를 탈출하려 하고 있으며, 이는 비트코인 가격에도 영향을 미칠 것

3. 부채 재융자를 위해서는 연간 8% 수준의 유동성 확장이 필요하나, 현재 Fed의 QT 정책과 충돌

00:00 Introduction & Deep Dive into Bank Reserves

현재 은행 준비금 시스템이 매우 위태로운 상황에 도달했다. Michael Howell은 9월경 "돈이 바닥날 것"이라고 경고했다. 레포 시장에서 이미 스프레드가 확대되고 있으며, 2019년 레포 위기와 유사한 상황이 전개될 수 있다. 단순히 은행 준비금뿐만 아니라 담보물(collateral) 문제도 심각하다.

03:53 Fed/Treasury Pump and Dump

2024년 초 Fed와 재무부가 숨겨진 부양책을 실행했다. 이는 'not QE-QE'로 불리며, 역레포 시설 감소, 재무부 일반계정(TGA) 변동, Fed의 운영 손실 등을 포함한다. 약 6조 달러 규모의 유동성이 시장에 공급되었으나, 현재는 1조 달러 미만으로 감소했다.

09:51 Global Liquidity and Debt Refinancing

금융시스템의 핵심은 부채 재융자 능력이다. GDP 대비 부채 비율보다 유동성 대비 부채 비율이 더 중요한 지표다. 역사적으로 이 비율이 높아질 때마다 금융위기가 발생했다. 현재는 2008년 금융위기 이후 저금리로 인해 많은 기업들이 장기 부채를 발행했고, 이 '부채 만기의 벽'이 다가오고 있다.

16:49 Bank Reserves & Liquidity-to-Debt Ratio

부채가 연간 8% 성장하는 상황에서 유동성도 같은 속도로 성장해야 하나, Fed의 현재 정책은 이와 반대다. 은행 준비금이 정체되어 있고, 규제 강화로 인해 전통적 은행에서 그림자 금융으로 신용이 이동하고 있다.

[계속...]

https://youtu.be/MaWLq2WAK2E 31분 전 업로드 됨

Bankless

A New Era of Global Capital: How Blockchains Can Fix Broken Finance

3줄 요약

1. 인터넷 금융 시스템(IFS)은 블록체인이 가져올 새로운 금융 패러다임으로, 기존의 분절된 서버들이 아닌 통합된 법적 서버를 통해 전 세계 자산을 관리하고 80억 명에게 금융 서비스를 제공할 것

2. 현재 금융시스템의 높은 거래비용과 진입장벽, 로컬 은행의 독점 문제는 경제 성장을 저해하고 있으며, IFS는 이를 해결할 수 있는 기술적 해답을 제시

3. 제로금리 시대의 투기적 DNA에서 벗어나 실질적 캐시플로우 기반의 투자 패러다임으로 전환이 필요하며, 프로토콜은 비즈니스처럼 운영되어야 함

0:00 Intro

Felipe Montealegre가 제시하는 인터넷 금융 시스템(IFS)의 개념 소개. 기존 크립토, 블록체인, DeFi 등의 용어가 아닌 IFS라는 새로운 프레임워크를 통해 80억 명의 뱅크리스 시대를 설명하고자 함.

5:29 Internet Financial Systems

현재의 금융시스템은 인터넷을 단순 통신수단으로만 사용하는 분절된 서버들의 집합체. 예를 들어 Grubhub으로 피자를 주문하는 것처럼, 실제 거래는 오프라인에서 이뤄짐. IFS는 자산을 보유하고 거래하는 데이터베이스 자체가 개방된 인터넷상에 존재하며, 누구나 접근 가능한 시스템을 지향.

12:03 Frictions in Financial Systems

현 금융시스템의 주요 문제점:
1. 높은 거래비용 - 서버간 통신에 많은 중개자와 절차 필요
2. 허가된 접근만 가능한 폐쇄적 구조
3. 로컬 은행의 독점으로 인한 높은 순이자마진(NIM)
특히 개발도상국의 경우 NIM이 5-10%에 달해 경제 성장을 저해.

20:33 Innovations in Internet Financial Systems

IFS의 혁신적 특징:
- 단일 통합 데이터베이스를 통한 효율적인 자산 이동
- 국경간 자본 흐름의 자유화
- 두바이 자본이 콜롬비아 자동차 대출 시장에 직접 투자할 수 있는 등 새로운 투자 기회 창출

28:42 Server with Laws

법적 구속력을 가진 서버의 개념 설명. 신뢰할 수 있는 약속(Credible Commitments)을 통해 기존 실로된 서버들의 네트워크를 대체. 비트코인의 2100만 개 발행한도처럼 기술적으로 보장된 약속이 가치의 근간.

40:02 Incompatibilities within Systems

국가 법체계와 블록체인 법체계 간의 충돌과 조화 논의. 특히 재산권 보호가 취약한 개발도상국(평균 43점)에서 블록체인이 제공하는 강력한 재산권 보호가 큰 의미를 가짐.

50:17 Absence of Financial Laws

에르난도 데 소토의 "자본의 미스터리" 언급. 개발도상국의 약한 재산권으로 인해 9.3조 달러의 자산이 그림자 경제에 갇혀있음을 지적.

57:34 Potential of Finance in Crypto

미국의 스테이블코인 법안과 실물자산 토큰화를 통해 전 세계가 미국의 강력한 재산권 시스템에 접근할 수 있게 될 것이라는 전망.

1:09:59 Server Compatibility with Governments

정부와 블록체인의 협력 필요성. 특히 실물자산의 경우 법적 집행력이 필요하며, 미국이 crypto-friendly 정책을 채택한 것은 큰 진전.

1:16:18 Different Laws for Investing in Crypto

투자 관점에서 DCF와 Greater Fool Theory의 구분. 제로금리 시대의 투기적 DNA에서 벗어나 실제 캐시플로우에 기반한 투자로의 전환 필요성 강조.

1:26:26 Building Protocols

프로토콜은 정적인 것이 아닌 비즈니스처럼 지속적으로 혁신하고 발전해야 함. Maker DAO, Uniswap 등의 사례처럼 적극적인 관리와 업그레이드가 필요.

1:29:52 Closing & Disclaimers

Future Key 개념 소개 - 조건부 시장을 통한 거버넌스 의사결정 방식. 토큰 홀더 보호를 위한 새로운 메커니즘으로 주목받고 있음.

https://youtu.be/IJN_pgkKPjA 1분 전 업로드 됨

What Bitcoin Did

BITCOIN BRAIN MELT w/ Michael Dunworth

3줄 요약

1. 마이클 던워스는 비트코인이 기업과 국가의 에너지 전략의 핵심이 될 것이며, 이는 GameStop과 같은 좀비기업들에게도 새로운 기회가 될 것이라고 전망

2. 양자컴퓨팅보다 수학 문제 해결이 암호화에 더 큰 위협이 될 수 있으며, 밀레니엄 문제 해결은 인류의 우주 여행 방식까지 바꿀 수 있다고 주장

3. 비트코인의 가장 큰 위협은 무료 에너지 시대가 도래했을 때 발생할 수 있는 화폐에 대한 무관심(Apathy)이라고 경고

비트코인 채굴과 국가 전략

마이클은 국가들이 비트코인을 확보하는 가장 효율적인 방법으로 채굴을 선택할 것이라고 예측했다. 이란의 사례를 들며, 이란 중앙은행이 자국 내 모든 채굴자들의 비트코인을 시장가 +1%에 매입하는 정책을 펼쳤고, 이를 통해 전체 해시레이트의 3.5%를 확보했다고 설명했다. 이는 국가 차원의 DCA(Dollar Cost Averaging) 전략으로 볼 수 있다.

GameStop의 비트코인 전략

GameStop의 비트코인 도입은 문화적으로 매우 중요한 의미를 가진다고 분석했다. Wall Street Bets 커뮤니티와 같은 젊은 투자자들이 월가에 대항하는 도구로 비트코인을 활용할 수 있으며, 이는 실패한 비즈니스 모델을 가진 기업들에게 새로운 생존 전략이 될 수 있다고 설명했다. 비트코인 보유는 기업들이 600개의 제품을 중구난방으로 만드는 대신 몇 개의 핵심 제품에 집중할 수 있게 해주는 완충장치가 될 것이라고 전망했다.

밀레니엄 문제와 우주 여행

현재 7개의 밀레니엄 문제 중 1개만 해결된 상태이며, 이 문제들이 해결되면 암호화 시스템뿐만 아니라 우주 여행 방식까지 혁신적으로 바뀔 것이라고 예측했다. 특히 인간이 빛 입자로 변환되어 우주를 여행하는 것이 가능해질 것이라고 주장했다. 이는 비트코인의 타임락 기능과도 연관이 있으며, 던워스는 2140년 이후를 위해 비트코인을 타임락하고 그 키를 공개했다고 밝혔다.

비트코인의 실존적 위협

양자컴퓨팅보다 더 큰 위협은 무료 에너지 시대가 도래했을 때 발생할 수 있는 화폐에 대한 무관심이라고 지적했다. 에너지가 무료로 제공되는 시대가 오면 화폐의 필요성이 사라질 수 있으며, 이는 비트코인의 존재 이유에 대한 근본적인 도전이 될 수 있다고 설명했다. 그러나 이는 비트코인이 성공적으로 자본주의의 문제를 해결했다는 의미이기도 하다고 덧붙였다.

https://youtu.be/dx-Fxcz3xPk 21분 전 업로드 됨

The Rollup

What Happens When You Ditch Global Consensus? With Shresth Agrawal

3줄 요약

1. Pod Network는 글로벌 컨센서스를 제거하고 로컬 오더링만으로 트랜잭션을 처리해 극단적 성능 향상을 추구

2. 모든 트랜잭션이 글로벌 오더링이 필요한 것은 아니며, 이를 분리함으로써 200ms 수준의 파이널리티 달성 가능

3. Web2 수준의 UX를 제공하면서도 탈중앙화된 인터넷을 구현하는 것이 Pod Network의 궁극적 목표

00:00 Rethinking Blockchain Design

블록체인은 지금까지 컨센서스와 동의어처럼 여겨져 왔다. 비트코인 시대부터 PoW, PoS 등 모든 노드가 모든 트랜잭션을 재처리하는 방식을 당연시했다. Pod Network는 이러한 글로벌 컨센서스 없이도 작동하는 새로운 디자인을 제시한다. 예를 들어 스타벅스에서 커피를 살 때 전 세계 노드가 이 트랜잭션을 검증할 필요가 없으며, 관련된 당사자들만의 합의만으로 충분하다는 것이다.

03:13 Consensus and Transaction Ordering

Pod Network는 트랜잭션 오더링의 필요성을 재고한다. 대부분의 트랜잭션은 서로 독립적이며 순서가 중요하지 않다. 이중지불 문제는 글로벌 컨센서스 없이도 로컬 오더링만으로 해결 가능하다. 검증인들은 서로 통신할 필요 없이 로컬에서 이중지불 여부만 확인하면 되므로, 기존 블록체인의 2차 통신 비용을 제거할 수 있다.

05:46 The Future of dApps

Pod Network는 각 사용자가 자신만의 롤업을 운영하는 형태로 발전할 수 있다. 이는 기존 멀티체인의 논리적 진화형이다. 사용자는 자신의 상태를 관리하고, 다른 사용자와 상호작용할 때만 상태 전이에 대해 합의한다. 이는 Web2의 패킷 전송 방식과 유사하지만 탈중앙화된 형태다.

09:14 Shresth's Take on Composability in Pod Network

Pod Network는 롤업처럼 상태를 완전히 분리하지 않으면서도 높은 성능을 달성한다. 기본 레이어는 비동기식이며, 애플리케이션은 필요한 경우에만 오더링 가젯을 사용한다. 예를 들어 Uniswap과 같은 DEX는 오더링이 필요하지만, CoW Swap과 같은 배치 옥션 기반 DEX는 교환법칙이 성립하므로 오더링이 불필요하다.

12:04 User-Owned Internet and Marketplaces

Pod Network는 Web2 수준의 UX를 제공하면서도 사용자 소유 인터넷을 구현하는 것을 목표로 한다. 기존 블록체인의 느린 속도와 복잡한 사용성이 대중 채택의 장벽이었다는 인식하에, Byzantine Fault Tolerance를 유지하면서도 빠른 파이널리티를 제공한다.

14:45 Performance Metrics and Finality

Pod Network는 TPS보다 파이널리티 시간을 중요한 메트릭으로 본다. 사용자는 트랜잭션이 얼마나 빨리 처리되는지에만 관심이 있으며, Pod Network는 네트워크 라운드트립 시간인 약 200ms 수준의 파이널리티를 달성한다. 이는 물리적인 빛의 속도에 의해서만 제한된다.

17:49 Shresth Predicts the Future of Crypto

2025년까지 실제 가치를 제공하는 유스케이스가 등장할 것으로 예측된다. Pod Network는 개발자들을 위한 devnet을 제공하고 있으며, 향후 몇 달 안에 흥미로운 애플리케이션들이 출시될 예정이다. 특히 Uber와 같은 탈중앙화된 마켓플레이스가 등장할 것으로 기대된다.

https://youtu.be/Yr0nWrp6lHQ 16분 전 업로드 됨

Unchained

Hester Peirce on Freedom, Fraud, & Fixing the SEC - The Chopping Block

3줄 요약

1. SEC 커미셔너 Hester Peirce가 규제 접근법의 대전환을 시사: "Come in and register"에서 "Come in and talk to us"로 변화

2. 암호화폐 산업의 자율규제 능력을 인정하며, 특히 Proof of Reserves와 같은 혁신적인 투명성 메커니즘 긍정 평가

3. SEC의 새로운 정책 방향: 규제를 첫 번째가 아닌 마지막 해결책으로 보는 자유주의적 접근법 채택

00:00 Intro

Hester Peirce는 암호화폐 업계에서 'Crypto Mom'으로 알려진 SEC 커미셔너로, Gensler 체제에서 유일하게 산업을 옹호하는 입장을 보여왔다. 그녀는 현재 SEC의 암호화폐 태스크포스를 이끌고 있으며, 새로운 SEC 의장이 될 것으로 예상되는 Paul Atkins와 함께 일하게 될 예정이다.

05:35 The Role of Regulation in Innovation

Peirce는 규제의 기본 원칙이 자유여야 한다고 강조했다. SEC의 이전 접근방식이 혁신이 "시장의 판단을 받을 자격이 있는지"를 미리 판단하려 했다는 점을 비판하며, 이는 위험한 선례가 될 수 있다고 지적했다. 특히 P2P 거래와 탈중앙화의 가능성에 대해 긍정적인 견해를 표명했다.

09:54 Crypto Task Force & Future Plans

SEC 암호화폐 태스크포스의 주요 목표는 단기간 내 가시적인 성과를 내는 것이다. 특히:
- SEC 관할권 밖의 영역을 명확히 하는 가이드라인 발표
- 기술과 규제 사이의 마찰 지점 식별 및 해결
- 의회와 협력하여 장기적인 규제 프레임워크 개발

18:47 Global Perspectives on Crypto Regulation

다양한 국가의 규제 접근법을 참고하되, 미국만의 고유한 방식을 찾아야 한다고 강조했다. 특히:
- 와이오밍 주의 초기 규제 프레임워크
- EU의 MiCA 규정
- 영국의 샌드박스 접근법
을 긍정적인 사례로 언급했다.

23:26 Self-Regulation in the Crypto Industry

업계의 자율규제 능력을 인정하며, 특히:
- 오픈소스 코드의 투명성
- Proof of Reserves와 같은 혁신적인 투명성 메커니즘
- 악의적 행위자 식별을 위한 커뮤니티 노력
을 긍정적으로 평가했다.

27:27 SEC's Role & Potential Adjustments

SEC의 새로운 접근방식은 "Come in and talk to us"로 변화했다. 이는 기업들이 SEC와 대화하며 해결책을 찾을 수 있다는 것을 의미한다. 특히 스태프 가이던스, 노액션 레터, 규칙 제정 등 다양한 도구를 활용할 계획이다.

35:04 Evaluating Memecoins & Their Regulatory Status

밈코인에 대해 컬렉터블로 분류될 수 있다는 새로운 해석을 제시했지만, 거래의 맥락에 따라 증권으로 분류될 수 있음을 경고했다. Trump 토큰과 같은 사례를 들며, 중앙화된 통제가 있는 경우 더 면밀한 검토가 필요함을 시사했다.

36:48 The Howey Test & Its Application to Crypto

Howey 테스트의 암호화폐 적용에 대한 한계를 인정하면서, 새로운 해석 프레임워크의 필요성을 제기했다. 특히 자본 조달 거래와 단순 토큰 판매를 구분하는 것이 중요하다고 강조했다.

43:55 Future of Crypto Regulation & SEC's Approach

SEC의 집행 자원이 재배치되고 있지만, 이는 더 효율적인 규제를 위한 것임을 강조했다. 악의적 행위자에 대한 감시는 계속되지만, 더 현명한 자원 활용을 통해 이루어질 것이라고 설명했다.

47:10 Insights on SEC Leadership & Regulatory Philosophy

Peirce는 자신을 "규제를 마지막 해결책으로 보는" 입장이라고 밝혔다. 새로운 SEC 의장이 될 것으로 예상되는 Paul Atkins와 비슷한 철학을 공유하고 있으며, 개인의 자유를 최우선으로 하는 접근법을 지지한다고 강조했다.

51:35 Advice for Aspiring Securities Lawyers

정부 기관에서의 경험이 증권법 변호사에게 중요하다고 조언했다. 특히 규제를 첫 번째 해결책이 아닌 마지막 수단으로 보는 관점을 가진 사람들이 규제기관에서 일하는 것이 중요하다고 강조했다.

https://youtu.be/zIAA-6xWkwI 29분 전 업로드 됨

0xResearch

The Stablecoin Boom: Why Institutions Are Betting on Stablecoin Growth | Round Table

3줄 요약

1. DAS NYC 컨퍼런스에서 드러난 기관투자자들의 낙관적 전망과 크립토 네이티브들의 비관적 시각 간 극명한 대비

2. 스테이블코인 시장이 GENIUS Act와 STABLE Act 법안으로 인해 새로운 국면을 맞이할 것으로 전망

3. 테더와 USDC가 지배하는 스테이블코인 시장에서 전통 금융기관들의 진입으로 인한 시장 재편 가능성 대두

Market Thoughts (1:29)

Q1의 시장 변동성과 관련하여 연구원들은 전반적으로 베어리시한 트렌드를 언급했다. 비트코인은 Q4에 50% 상승 후 Q1에 12% 하락했으며, 현재 시장은 몇 주간의 조정기를 거치며 전술적 바닥에 근접했다는 의견이 제시됐다. Q2와 Q3의 수익률 전망은 긍정적이며, 스테이블코인 수익률이 33%에서 10-13% 수준으로 하락한 것도 리스크 자산의 상승 가능성을 시사한다고 분석했다.

Takeaways From DAS NYC (7:45)

DAS NYC 컨퍼런스의 주요 시사점으로 기관투자자들과 크립토 네이티브들 간의 시각차가 두드러졌다. 기관들은 5-10년의 장기 관점에서 크립토를 가치 있는 자산군으로 보고 규제 강화를 긍정적으로 평가한 반면, 크립토 커뮤니티는 단기 하락세에 주목하며 비관적인 시각을 보였다. 특히 Uniswap과 같은 DeFi 프로토콜의 기술이 전통 금융기관들에 의해 활용될 가능성이 언급되었다.

The GENIUS Act & Stablecoin Fragmentation (21:18)

GENIUS Act가 상원 은행위원회를 통과하며 스테이블코인 규제의 선두주자로 부상했다. 법안은 미국 기반 중앙화 발행자들에게 유리하며, 1:1 현금 준비금 유지와 공개적인 환매 정책을 요구한다. 알고리즘 스테이블코인에 대한 재무부의 조사 조항도 포함되어 있어 Maker DAO나 Aethena 같은 탈중앙화 발행자들에게는 불확실성이 존재한다.

Thoughts on Plasma (32:34)

Plasma 체인의 무료 거래 제공 계획과 관련하여 스팸 방지 메커니즘에 대한 우려가 제기되었다. 화이트리스트 계약이나 KYC 도입 가능성이 논의되었으며, Hot Stuff 합의 알고리즘 사용으로 인한 중앙화 우려도 언급되었다.

Playing the Stablecoin Boom (36:01)

스테이블코인 시장 확대에 따른 투자 기회로 Aethena, Pendle 등이 거론되었다. 특히 머니마켓이 스테이블코인 예치의 주요 대상이 될 것으로 전망되며, 새로운 탈중앙화 발행자들의 유동성 공급처로서 Pendle의 역할이 강조되었다.

Big Picture Outlook (51:04)

향후 주목할 점으로 Echo 생태계의 발전, Monad, Mega E 등 새로운 체인의 등장, 그리고 비트코인 ETF 자금 흐름이 언급되었다. 레버리지가 낮은 현 시장 상황에서 기초 지표 개선을 보이는 프로젝트들에 주목할 필요성이 강조되었다.

https://youtu.be/aN88BWrOIOQ 31분 전 업로드 됨

Bankless

ChatGPT's Viral Explosion: 1 Million Users In... 60 Minutes

3줄 요약

1. OpenAI의 지브리 스타일 이미지 생성 기능으로 1시간 만에 100만 사용자 확보, 기업 가치 3000억 달러로 급상승

2. 암호화폐 채굴 회사였던 CoreWeave가 AI 인프라 기업으로 전환 후 15억 달러 규모 IPO 성공, 시가총액 260억 달러 달성

3. XAI가 트위터(X)를 인수하며 6억 명의 실시간 데이터 확보, AI 모델의 새로운 학습 데이터 독점 체제 구축

00:00:00 The Ghibli Effect

OpenAI가 출시한 지브리 스타일 이미지 변환 기능이 폭발적 인기를 얻으며 출시 60분 만에 100만 사용자를 확보했다. 이는 ChatGPT가 처음 출시됐을 때 5일 만에 100만 사용자를 모은 것과 비교된다. 이러한 성과에 힘입어 OpenAI는 400억 달러 규모의 신규 투자를 유치했으며, 기업가치는 3000억 달러로 평가받았다. 이는 역대 최대 규모의 비상장 기업 투자 라운드다.

00:05:09 Coreweave IPO

이더리움 GPU 채굴 회사로 시작한 CoreWeave가 AI 인프라 기업으로 성공적으로 전환했다. 2017년 Atlantic Crypto로 시작해 2018년 암호화폐 시장 침체기에 고성능 컴퓨팅으로 전환했다. 현재 마이크로소프트와 OpenAI가 주요 고객이며 연간 19억 달러의 매출을 기록 중이다. IPO 첫날 주가가 하락했으나 이틀째 42% 급등하며 시가총액 260억 달러를 기록했다.

00:14:28 xAI Acquires X

XAI가 트위터(X)를 인수했다. 거래 규모는 XAI 800억 달러, X 330억 달러 평가 기준이다. 이를 통해 XAI는 6억 명의 실시간 사용자 데이터에 접근할 수 있게 됐다. 특히 실시간 뉴스와 여론이 먼저 형성되는 트위터의 특성상, AI 모델 학습을 위한 고품질 데이터를 독점적으로 확보하게 됐다는 점이 중요하다.

00:24:38 New Best Model Has Arrived

구글의 Gemini 2.5 Pro가 새로운 최고 성능 AI 모델로 등극했다. 특히 100만 토큰의 컨텍스트 윈도우 크기를 지원하며, 코딩 분야에서 기존 최강자였던 Anthropic의 Claude를 제쳤다. 이는 약 60-70만 단어를 한 번에 처리할 수 있는 수준이다.

00:32:09 Cursor And The Vibe Coding Explosion

AI 코딩 도구 Cursor가 625억 달러 투자를 유치하며 기업가치 96억 달러를 기록했다. "Vibe Coding"이라 불리는 직관적 코딩 방식을 선보이며, 영어로 명령하면 자동으로 코드를 생성하는 기능을 제공한다.

00:45:47 BillyBets March Madness

AI 베팅 에이전트 BillyBets가 March Madness 토너먼트에서 인간 베터들과 경쟁해 Sweet 16에 진출했다. 40% ROI를 기록 중이며, 향후 DraftKings 등 메이저 베팅 플랫폼 통합과 프록시 베팅 기능을 출시할 예정이다.

00:56:51 Olas

Olas는 700개 이상의 자율 에이전트가 활동 중인 분산형 AI 에이전트 프로토콜이다. 총 530만 건의 서비스 트랜잭션을 기록했으며, 특히 예측 시장과 DeFi 분야에서 활발히 활동 중이다.

01:01:32 Vana

Vana는 개인 데이터 기반의 AI 모델 학습 플랫폼이다. 70억 파라미터 규모의 'Collective One' 모델을 공개했으며, Reddit 등의 개인화된 데이터를 활용해 학습을 진행 중이다.

https://youtu.be/f8kOtM2Cb9I 1분 전 업로드 됨

Good Game Podcast

AI & Robotics Stealing Crypto's Thunder? | EP 73

3줄 요약

1. 크립토 시장의 현재 주요 내러티브는 스테이블코인과 토큰화에 집중되어 있으며, 기존 금융기관들의 진입으로 경쟁 구도가 심화되고 있음

2. 로빈후드, 바이낸스, 코인베이스 등 주요 거래소들이 서로의 마진을 노리며 치열한 경쟁을 벌이고 있으며, 특히 온체인과 오프체인 거래 영역에서 격돌 중

3. Circle의 IPO와 USDC의 성장에도 불구하고, 코인베이스에 대한 높은 수수료 의존도(50%)가 리스크 요인으로 지적됨

크립토 시장의 경쟁 구도 분석

현재 크립토 시장의 주요 거래소들은 서로의 마진을 노리며 치열한 경쟁을 벌이고 있다. 바이낸스는 최근 Hyperliquid에 대한 간접적인 공격을 시도했으며, 이는 파생상품 시장에서의 경쟁 관계 때문으로 분석된다. 또한 바이낸스는 PumpSwap의 토큰들을 상장하기 시작했는데, 이는 Solana 생태계의 Jupiter에 대항하기 위한 전략으로 보인다. 현재 PumpSwap은 24시간 거래량 294백만 달러, 연간화된 수익 30백만 달러를 기록하며 Raydium을 추월했다.

로빈후드의 크립토 전략

로빈후드는 최근 발표에서 '모든 것의 토큰화'를 주요 전략으로 제시했다. 특히 부동산 토큰화에 주목하고 있으며, 현물 거래보다는 레버리지 파생상품 거래에 초점을 맞출 것으로 예상된다. 또한 현금 배달 서비스를 새롭게 도입했는데, 이는 은행 계좌로부터의 자금 이동을 유도하여 예금을 확보하려는 전략으로 분석된다. 브로커리지 계좌 이전 시 2% 보너스를 제공하는 등 공격적인 고객 유치에 나서고 있다.

Circle IPO와 USDC의 현황

Circle은 4-5십억 달러 규모의 IPO를 준비 중이다. 주목할 만한 점은 리저브 수익의 50%를 코인베이스에 지급하고 있다는 것이다. 2022년 기준 18억 달러의 매출 중 8억 달러를 코인베이스에 지급했다. 이는 USDC의 유통에 있어 코인베이스의 영향력이 매우 크다는 것을 보여준다. USDC는 미국에서는 지배적이지만, 글로벌 시장에서는 여전히 USDT가 우세하다. 특히 라틴아메리카 등 신흥시장에서는 USDT의 점유율이 압도적이다.

AI와 교육의 미래

Alpha School의 사례를 통해 AI 기반 교육의 혁신적 가능성이 확인되고 있다. 8세 아동들이 스타트업을 런칭하고, 10세 아동들이 TED 스타일의 강연을 하며, 12세 아동들이 하버드 비즈니스 스쿨 수준의 과제를 해결하는 등 실용적인 교육이 이뤄지고 있다. 하루 2시간의 AI 튜터링으로 전통적인 학교 교육보다 더 나은 성과를 보여주고 있으며, 이는 향후 5-10년 내에 전통적인 교육 시스템을 완전히 변화시킬 것으로 전망된다.

https://youtu.be/b05XB59Xq6E 1시간 전 업로드 됨

Indexed Podcast

How much money did US miss out on Airdrop?

3줄 요약

1. 미국의 규제 불확실성으로 인해 에어드랍 제한으로 미국 시민들이 놓친 금액이 최소 18억 달러에서 최대 26억 달러로 추정됨

2. 에어드랍은 프로토콜의 사용자 유치와 성장에 실질적 효과가 없었으나, 산업 전반의 부의 재분배 효과로 DeFi 생태계 발전에 기여

3. 현재 에어드랍은 대부분 법적 회피 수단이나 VCs의 유동성 확보 수단으로 변질되어 본래의 의미를 잃어가는 중

(00:00) Introduction

Dragonfly의 State of Airdrops Report 2025를 바탕으로 에어드랍의 현황과 효과, 규제 등에 대해 논의하는 에피소드 소개.

(01:08) Why focus on Airdrops in 2025?

미국의 지오블로킹(geo-blocking) 영향을 측정하기 위한 지표로 에어드랍을 선택한 이유 설명. 에어드랍은 토큰 배포와 청구라는 표준화된 형태를 가지고 있어 비교 분석이 용이하며, 미국의 규제가 암호화폐 산업에 미치는 영향을 측정하는 좋은 프록시가 될 수 있음.

(05:45) What's the US gov position on Airdrops?

미국 정부의 명확하지 않은 증권법 해석으로 인해 프로토콜들이 자발적으로 미국 사용자들을 제외하고 있음. VPN 차단 등 적극적인 조치를 취하는 프로토콜도 있으나, 이는 SEC의 소송을 피하기 위한 방어적 조치일 뿐임.

(13:03) Dragonfly's State of Airdrops Report 2025

Electric Capital의 개발자 리포트와 Dune Analytics 데이터를 활용해 미국 사용자 비율(20-30%)을 추정. 1inch, Blur, Arbitrum 등 11개 주요 프로토콜의 에어드랍을 분석한 결과, 미국 사용자들이 놓친 금액이 18억-26억 달러로 추정됨.

(26:41) Unclaimed Airdrop mechanics

미청구 에어드랍의 처리 방식은 크게 3가지: 1) Uniswap처럼 영구 청구 가능, 2) 토큰 소각, 3) 프로토콜 재분배. 실제 청구율을 기준으로 분석했기 때문에 잠재적 청구 가능 금액은 제외됨.

(34:48) Airdrop claim limitations

VPN 우회나 스마트 컨트랙트 직접 상호작용을 통한 청구는 가능하나, 법적 리스크로 인해 대부분의 미국 사용자들이 청구를 포기하는 상황.

(38:34) Cost of regulatory uncertainty

규제 불확실성으로 인한 비용이 프로토콜과 사용자 모두에게 발생. 특히 미국의 불명확한 규제는 글로벌 암호화폐 산업 리더십 상실로 이어질 수 있음.

(41:13) Airdrop effectiveness for protocols

에어드랍의 실효성에 대한 의문 제기. Uniswap 에어드랍의 경우 20만 명이 청구했으나 거버넌스 참여나 프로토콜 지속 사용은 미미했음. 현재 보유자는 2% 수준에 불과.

(55:03) Web3 vs Web2 liquidity unlocks

Web3의 빠른 유동성 확보가 인적 자본 유출로 이어지는 문제 지적. Web2의 장기 보상 구조(golden handcuffs)와 비교했을 때 Web3는 너무 쉽게 exit이 가능한 구조.

(1:01:37) Airdrop incentives

현재 에어드랍은 사용자 성장이나 리텐션보다는 법적 회피나 VC 유동성 확보 수단으로 변질됨. 효과적인 인센티브 설계가 필요.

(1:10:42) Governance solutions

거버넌스 토큰으로서의 에어드랍의 한계와 개선 필요성 논의. 현재 대부분의 거버넌스는 제대로 작동하지 않으며, 더 나은 솔루션 개발이 필요.

https://youtu.be/mFZbGOTUW8o 33분 전 업로드 됨