Bankless

Market Pumps HARD After Liquidations, Where To Next?!

Key Takeaways
• 비트코인 및 이더리움 시장의 급격한 변동성과 레버리지 청산의 영향이 시장에 미친 파급 효과.
• 트럼프 행정부의 친(親) 크립토 정책으로 인해 새롭게 임명된 '크립토 차르'와 CFTC 의장 후보가 가져올 규제 변화.
• 이더리움 레이어 1 확장성 논의와 주요 인사들의 의견, 그리고 레이어 2 솔루션의 성장 동향.
• 퀀텀 컴퓨팅의 발전이 암호화폐 보안에 미칠 잠재적 위협과 그에 따른 비트코인 커뮤니티의 대응 방향성.

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0:00 트럼프와 비트코인 리저브 전략

팟캐스트는 도널드 트럼프가 짐 크레이머와의 인터뷰에서 크립토에 대해 언급한 클립으로 시작된다. 트럼프는 "우리는 크립토와 AI에서 중국을 능가할 것"이라는 강한 메시지를 전달하며, 미국의 전략적 비트코인 리저브를 구축할 가능성을 암시했다. 이에 대해 진행자들은 트럼프의 발언이 "가속주의(accelerationism)"의 전형이라고 평가하며, 크립토와 AI, 에너지 산업을 결합한 강력한 비전을 제시했다고 분석했다.

이 대화는 MSNBC와 같은 전통적인 미디어에서 트럼프의 크립토 지원을 비판적으로 다룬 사례와 연결되었다. MSNBC 진행자는 "미국이 연방 준비제도의 금을 팔아 비트코인을 사들이려 한다"는 잘못된 정보를 전하며 이를 "산업 로비의 결과"로 묘사했다. 이에 대해 팟캐스트 진행자들은 "이러한 비판이 오히려 비트코인에 대한 관심을 증폭시키는 마케팅 도구가 되고 있다"고 분석했다.

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3:43 시장 업데이트

비트코인은 지난주 $102K에서 $92K까지 급락한 뒤 다시 회복하며 주간 0.2% 상승을 기록했다. 이는 $1.1B 규모의 청산과 함께 이루어진 시장의 급격한 변동성 때문이었다. 특히 $815M이 롱 포지션에서 청산되었으며, 이는 2021년 이후 최대 규모의 하루 청산이었다.

이더리움은 시장 회복 속에서 $4K에 근접하며 1% 상승을 기록했다. ETF 자금 유입은 기록적인 $428M을 기록하며, 이더리움 네트워크에 대한 강력한 수요를 반영했다. 또한 레이어 2 솔루션인 Base에 거의 1M ETH가 브릿지되며, 레이어 2 생태계의 확장을 보여주었다.

진행자들은 이러한 급격한 시장 변동성을 "건강한 조정"으로 평가하며, "강세장에서는 이러한 청산 후 빠른 회복이 특징적"이라고 설명했다.

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13:47 레이어 2 업데이트

Base 네트워크는 1M ETH 브릿지에 근접하며, 레이어 2 솔루션의 성장세를 입증했다. Jesse Pollak은 트위터에서 Base가 ETH 브릿지의 새로운 기록을 세울 것임을 언급하며, 레이어 2 네트워크의 사용성과 성장 가능성을 강조했다.

또한 레이어 2 네트워크의 거래 수수료는 2021년 $2~$5에서 현재 $0.001~$0.05로 99% 감소하며, 사용자 경험이 크게 향상되었다. 이는 이더리움 네트워크의 확장성과 효율성을 입증하는 사례로 평가되었다.

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16:40 트럼프의 크립토 차르 임명

도널드 트럼프는 크립토 및 AI 차르로 데이비드 색스를 임명했다. 색스는 PayPal Mafia의 일원이자 All-In Podcast의 공동 진행자로, 크립토 및 AI에 대한 강력한 지지자다. 그는 a16z의 Brian Quintenz와 함께 암호화폐 정책 자문을 맡아왔으며, 크립토 생태계에 대한 깊은 이해를 가지고 있다.

색스는 "탈중앙화 기술과 AI의 성장을 지원하기 위해 규제를 줄이는 것이 중요하다"고 강조하며, 미국이 이러한 기술에서 세계적인 리더로 자리 잡도록 돕겠다는 비전을 제시했다.

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32:26 CFTC 의장 후보와 SEC 재편

CFTC 의장으로 Brian Quintenz가 유력 후보로 떠오르며, 이는 크립토 시장에 긍정적인 신호로 해석되었다. Quintenz는 a16z에서 크립토 정책을 담당하며, 규제 완화 및 크립토 친화적인 정책을 지지해왔다.

한편, SEC의 Caroline Crenshaw 커미셔너의 재임명 투표는 연기되었으며, 이는 크립토 커뮤니티의 반발과 관련이 있다. Coinbase의 Brian Armstrong은 Crenshaw의 재임명을 강력히 반대하며, "그녀는 SEC에서의 실패를 반복할 것이다"라고 주장했다.

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39:52 이더리움 레이어 1 확장성 논의

이더리움의 레이어 1 확장성을 위한 가스 리밋 증가가 주요 논의로 떠올랐다. Dankrad Feist와 Justin Drake는 가스 리밋을 30M에서 36M으로 20% 증가시키는 것을 지지하며, 이는 네트워크의 용량을 안전하게 확장하는 첫 단계라고 설명했다.

이들은 "3.5년 동안 가스 리밋이 변경되지 않았으며, 네트워크의 기술적 발전을 고려할 때 이제는 증가가 필요하다"고 주장했다. 이는 네트워크의 안정성과 탈중앙화를 유지하면서도 확장성을 확보하기 위한 중요한 논의로 평가되었다.

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53:30 퀀텀 컴퓨팅과 크립토 보안

구글의 새로운 퀀텀 컴퓨팅 칩 'Willow'는 오류율을 획기적으로 줄이는 기술적 돌파구를 이루며, 암호화폐 보안에 대한 우려를 불러일으켰다. 현재 Willow는 105 큐빗을 보유하고 있지만, 비트코인의 암호화를 하루 만에 깨기 위해서는 약 1,300만 큐빗이 필요하다.

이는 비트코인 커뮤니티가 Satoshi의 100만 BTC를 보호하기 위해 하드 포크와 같은 조치를 고려해야 할 가능성을 제기했다. 하지만 이러한 위협은 아직 몇 년 뒤의 일로, 현재로서는 직접적인 영향을 미치지 않는다.

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59:36 스테이블코인 업데이트

• Circle과 Binance는 전략적 파트너십을 발표하며, USDC가 Binance 플랫폼에서 더 널리 사용될 예정이다.
• Aave의 USD는 DAI를 제치고 세 번째로 큰 스테이블코인이 되었으며, 이는 레버리지 수요 증가와 관련이 있다.
• Coinbase는 유럽 규제를 이유로 DAI 접근을 제한했으며, 이는 유럽의 규제 환경이 크립토 생태계에 미치는 영향을 보여준다.

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https://youtu.be/eY6FN0jg57M 5시간 전 업로드 됨

Unchained

ICOs Are Back?! Inside the Resurgence of Token Presales – The Chopping Block

Key Takeaways
• ICO가 재등장했으며, Echo sales와 같은 새로운 형태로 진화하며 크립토 커뮤니티에서 논란과 흥미를 불러일으키고 있다.
• Quantum Computing의 발전은 암호화폐의 보안에 장기적으로 위협이 될 수 있지만, 현재로서는 시간적 여유가 충분하다.
• Electric Capital의 개발자 보고서에서 아시아가 북미를 제치고 개발자 활동의 중심지가 되었으며, Solana가 인도에서 가장 인기 있는 체인으로 부상했다.

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0:00 ICO의 귀환: Echo Sales의 부상

ICO(Initial Coin Offerings)가 다시 돌아왔다는 화두로 시작된 이번 에피소드는 ICO가 새로운 형태로 진화하며 "Echo Sales"라는 이름으로 재등장한 사례를 다뤘다. 2017년 전통적인 ICO 모델은 규제와 투명성 부족으로 많은 비판을 받았지만, Echo Sales는 보다 구조화된 형태로 변모했다. Echo는 투자자들에게 제한된 금액 내에서 토큰을 구매할 수 있는 기회를 제공하며, 커뮤니티의 참여를 촉진하고자 설계되었다.

예를 들어, MegaEth의 Echo Sale은 4.2백만 달러 규모의 판매가 단 몇 초 만에 매진되었으며, 이는 $200M의 Fully Diluted Valuation(FDV)을 기록했다. 이 판매는 계정당 1 ETH로 구매 한도를 설정하여 소규모 투자자들에게도 참여 기회를 제공했다. 하지만 일부 구매자들이 여러 계정을 만들어 시스템을 악용하려는 시도가 있었으며, 이러한 문제는 Echo가 해결해야 할 과제로 남아 있다.

패널들은 ICO와 Echo Sales의 차이를 논의하며, Echo Sales가 커뮤니티 중심의 새로운 메타로 자리 잡을 가능성을 검토했다. 특히 Airdrop과 비교했을 때, Echo Sales가 보다 공정하고 효과적인 참여 방식을 제공할 수 있다는 점에 주목했다.

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7:29 Airdrops vs. Community Sales

Airdrop에 대한 비판도 이어졌다. 패널들은 Airdrop이 종종 시빌 공격(Sybil Attack)과 같은 문제로 인해 공정성을 잃었다고 지적했다. 예를 들어, Magic Eden의 Airdrop 사례에서는 한 사용자가 1,500개의 월렛을 사용해 대규모로 토큰을 획득한 사례가 밝혀졌다. 이는 Airdrop이 진정한 커뮤니티 기여자를 보상하기보다는 전문적인 Airdrop 파머들에게 유리하게 작용하고 있다는 비판으로 이어졌다.

반면, Echo Sales는 참여자들에게 즉각적인 보상을 제공하며, Airdrop과 달리 지연된 만족(delayed gratification) 문제를 해결할 수 있다는 점에서 긍정적으로 평가되었다. 패널들은 Hyperliquid와 같은 프로젝트가 Airdrop을 통해 성공적으로 커뮤니티를 구축한 사례를 언급하며, Airdrop과 Echo Sales의 장단점을 비교했다.

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19:27 Quantum Computing과 암호화폐의 미래

Google이 Willow 칩을 발표하며 Quantum Computing 분야에서 중요한 진전을 이루었다는 소식이 전해졌다. Willow 칩은 105개의 논리적 큐비트를 사용해 에러 보정과 큐비트 안정성을 개선했으며, 이는 Quantum Computing의 상용화 가능성을 한 단계 끌어올렸다.

하지만 패널들은 Quantum Computing이 암호화폐에 미치는 위협이 아직은 제한적이라는 점을 강조했다. 현재의 기술 수준으로는 비트코인의 공개 키 암호(public key cryptography)를 깨는 데 필요한 큐비트 수에 도달하려면 최소 15년 이상이 걸릴 것으로 전망된다.

특히, Satoshi Nakamoto의 초기 비트코인 주소와 같은 해싱되지 않은 공개 키는 잠재적으로 Quantum Computing의 위험에 노출될 수 있다. 패널들은 비트코인 네트워크가 이러한 문제를 해결하기 위해 하드포크를 통해 새로운 포스트-퀀텀 알고리즘으로 전환할 가능성을 논의했다.

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28:18 Bitcoin 주소와 Quantum Computing

패널들은 Satoshi Nakamoto의 초기 비트코인 주소가 Quantum Computing의 주요 타겟이 될 수 있다는 점을 지적했다. 초기 비트코인 주소는 해싱되지 않은 공개 키 형식을 사용했기 때문에, Shores 알고리즘을 통해 쉽게 해독될 수 있다.

만약 Quantum Computing이 Satoshi의 비트코인을 해킹할 수 있는 수준에 도달한다면, 이는 암호화폐 시장에 심각한 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, Satoshi의 코인이 이동되거나 거래소로 전송될 경우, 이는 시장에 대규모 혼란을 초래할 가능성이 있다. 패널들은 이러한 시나리오가 발생할 경우 비트코인 가격이 급격히 하락할 것이라고 전망했다.

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32:24 DeSci(Decentralized Science) 논쟁

DeSci(탈중앙화 과학)에 대한 논쟁도 이어졌다. Tarun Chitra는 DeSci 프로젝트가 종종 책임성과 실질적인 활용 사례가 부족하다고 비판했다. 그는 DeSci가 과학 연구를 위한 새로운 자금 조달 모델로 제시되지만, 실제로는 많은 프로젝트가 실질적인 연구 성과를 내놓지 못하고 있다고 주장했다.

예를 들어, 일부 DeSci 프로젝트는 토큰을 발행해 연구 자금을 조달하지만, 연구 결과에 대한 투명성과 책임성이 부족하다는 점이 문제로 지적되었다. 패널들은 DeSci가 과학 연구의 혁신을 이끌 수 있는 잠재력을 가지고 있지만, 현재로서는 많은 프로젝트가 단순한 모금 활동에 그치고 있다고 평가했다.

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42:56 Electric Capital의 개발자 보고서

Electric Capital의 2024 개발자 보고서에 따르면, 아시아가 북미를 제치고 가장 많은 암호화폐 개발자가 활동하는 지역으로 부상했다. 특히, 인도가 신규 개발자 수에서 1위를 기록했으며, Solana가 인도에서 가장 인기 있는 체인으로 자리 잡았다.

보고서는 또한 멀티체인 개발자가 전체 개발자의 34%를 차지하며, 멀티체인 생태계가 점점 성장하고 있음을 보여주었다. Ethereum의 경우, 개발자의 절반 이상이 L2 솔루션에서 활동하고 있으며, 이는 L2 생태계의 확장을 반영한다.

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51:35 암호화폐 개발자 효율성

보고서는 암호화폐 개발자들이 점점 더 효율적으로 활동하고 있음을 강조했다. 개발자 수는 정체 상태에 있지만, 코드 품질이 향상되고 해킹 사례가 감소하는 등, 암호화폐 생태계가 성숙해지고 있다. 패널들은 이와 같은 효율성이 암호화폐의 장기적인 성공에 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 평가했다.

https://youtu.be/mP9XjQINDbk 24시간 전 업로드 됨

Empire

Movement Lab's Token Launch & Ecosystem Strategy | Rushi Manche

Key Takeaways
• Movement Labs는 토큰 출시와 생태계 구축 전략에서 성공적인 사례로, 커뮤니티와 생태계의 중요성을 강조하며 차별화된 접근 방식을 보여줌.
• 크립토 토큰 출시 과정은 불확실성과 스트레스가 높은 과정으로, 거래소, 마켓 메이커, 커뮤니티 관리 등이 핵심 요소로 작용.
• Move 언어와 Move 기반 생태계는 개발자 경험과 보안성 면에서 강점을 가지며, Ethereum과의 연결성을 통해 차별화된 가치를 제공.
• 크립토의 장기적인 성공은 비투기적 사용자 기반 확대와 실제 사용 사례 개발에 달려 있음.

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0:00 Movement Token Launch

Rushi Manche는 Movement Labs의 토큰 출시가 "인생에서 가장 스트레스가 많은 경험 중 하나"였다고 언급하며, 토큰 출시의 복잡성과 불확실성을 설명했다. 그는 토큰 출시 전략을 크게 세 가지로 나누어 설명했는데, 첫째는 에어드롭의 설계와 성공적인 실행, 둘째는 내부 및 외부 커뮤니티의 감정적 반응 관리, 셋째는 생태계와 거래소, 그리고 마켓 메이커와의 협력이다.

Rushi는 특히 거래소와의 협상이 얼마나 복잡한지 강조했다. 거래소는 신규 사용자 유입과 거래량 증가를 최우선으로 고려하며, 프로젝트의 서사와 시장 내 유사 사례를 통해 가치를 평가한다. 예를 들어, Movement Labs는 Aptos와 Sui와 같은 Move 기반 체인과의 비교를 통해 거래소와의 협상을 유리하게 이끌 수 있었다. 하지만 그는 거래소와의 협상이 "블랙박스"처럼 운영되며, 외부 컨설턴트나 어드바이저가 큰 도움을 주지 못한다고 지적했다.

16:07 Behind the Scenes of Token Launch

토큰 출시의 뒷이야기를 통해 Rushi는 팀 내부의 높은 긴장감과 소진(burnout)을 언급했다. 특히, 팀원들이 몇 주간 거의 쉬지 않고 일하며 프로젝트를 준비했다고 밝혔다. 그는 거래소와의 협상이 마지막 순간까지도 불확실하며, 거래소에서 어떤 조건으로 토큰을 상장할지 바로 직전까지 알 수 없는 상황이 많다고 설명했다.

거래소와의 협상 과정에서 가장 중요한 것은 프로젝트가 거래소에 얼마나 많은 신규 사용자와 거래량을 가져올 수 있는지에 대한 명확한 서사다. Rushi는 Move 언어의 성장과 Aptos, Sui와 같은 기존 Move 체인의 성공 사례를 활용해 거래소와의 협상을 이끌었다. 그는 "Move 서사가 한국 시장에서 특히 강력하게 작용했다"며, 한국 거래소인 Upbit과 Bithumb에서 높은 거래량을 기록한 사례를 공유했다.

또한, 그는 마켓 메이커와의 협력 과정에서도 어려움을 겪었다고 밝혔다. 많은 프로젝트가 마켓 메이커를 지나치게 압박해 실질적인 성과를 내지 못하는 경우가 많다며, Movement Labs는 장기적인 협력을 위해 공정한 조건을 제공하려고 노력했다고 말했다.

29:06 Move's Narrative

Rushi는 Move 언어와 Move 기반 생태계의 강점을 설명하며, Ethereum과의 연결성을 통해 차별화된 가치를 제공한다고 강조했다. 그는 Move 언어가 Rust 기반으로 설계되어 보안성과 성능 면에서 뛰어나며, 특히 개발자 경험에서 강점을 가진다고 말했다.

그는 Move 생태계의 개발자 수가 꾸준히 증가하고 있으며, 이는 Solidity와 같은 기존 언어를 넘어서는 잠재력을 보여준다고 언급했다. 예를 들어, 현재 Move 언어를 사용하는 개발자의 비율은 전체 크립토 개발자의 약 9.7%이며, 이는 1년 전 3.5%에서 크게 증가한 수치다.

Rushi는 Move 생태계의 성공을 위해 커뮤니티와 생태계 프로젝트의 중요성을 강조했다. 그는 Solana의 사례를 언급하며, "Solana는 커뮤니티와 생태계를 통해 성공했으며, Movement도 이를 목표로 한다"고 말했다.

41:11 How Early is Crypto

크립토 시장이 여전히 초기 단계에 있다는 점을 강조하며, Rushi는 현재 약 3천만에서 4천만의 실질적인 크립토 사용자가 존재한다고 언급했다. 그는 이를 기반으로 크립토 산업이 앞으로 4년 동안 실제 사용 사례를 통해 사용자 기반을 1억 명 이상으로 확대해야 한다고 주장했다.

Rushi는 특히 Uber와 같은 성공적인 웹2 사례를 예로 들며, 크립토가 비투기적 사용자 기반을 구축하기 위해 "킬러 앱"을 개발해야 한다고 말했다. 그는 "Uber는 사용자 경험과 가치를 통해 규제와 로비를 극복했으며, 크립토도 이를 목표로 해야 한다"고 말했다.

49:47 Incentivizing Apps & Ecosystem

Rushi는 Movement Labs의 생태계 전략을 설명하며, 특히 젊은 개발자와 스타트업을 지원하는 데 중점을 두고 있다고 밝혔다. 그는 대학생 및 초기 창업자들이 크립토 생태계에 진입할 수 있도록 지원하는 프로그램을 계획 중이라고 말했다.

그는 기존의 해커톤이나 가속기 프로그램이 진정성이 부족하다고 지적하며, Movement Labs는 더 개인화된 접근 방식을 통해 젊은 창업자들에게 실질적인 지원을 제공하려고 한다고 말했다. 예를 들어, 그는 초기 단계의 스타트업이 크립토를 활용해 기존 웹2 기업과 경쟁할 수 있도록 돕는 것을 목표로 하고 있다.

Rushi는 또한 웹2 기업이 크립토를 통해 새로운 가치를 창출할 수 있는 방법에 대해 논의했다. 그는 예를 들어, Uber와 같은 기업이 USDC와 같은 스테이블 코인을 통해 거래 수수료를 절감하고, 이를 통해 경쟁 우위를 확보할 수 있다고 말했다.



https://youtu.be/FSpnZz_azTc 71시간 전 업로드 됨

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Investing in AI, Crypto, & Tech in 2025 | Elad Gil

Key Takeaways
• AI 기술의 발전은 새로운 S-커브를 형성하며, 특히 생산적 지능(productive intelligence) 단위의 판매로 경제적 변화를 초래하고 있다.
• 크립토와 AI의 교차점에서 에이전틱 AI(agentic AI)와 크립토 지갑의 통합이 새로운 가능성을 열고 있다.
• 실리콘밸리와 테크 산업의 정치적 참여는 기술 발전을 보호하고 규제 장벽을 극복하기 위한 필수적인 움직임으로 자리 잡고 있다.
• AI와 크립토는 각각 독립적으로 발전하면서도 상호보완적인 역할을 할 가능성이 크며, 특히 탈중앙화된 AI와 오픈소스 모델의 중요성이 부각되고 있다.

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0:00 AI in 2024

팟캐스트는 AI의 현재 상태와 기술 발전의 맥락을 살펴보며 시작된다. 엘라드 길(Elad Gil)은 2017년 구글이 개발한 Transformer 모델이 AI 기술 발전에 있어 새로운 패러다임을 열었다고 설명했다. 특히 GPT(Generative Pre-trained Transformer) 계열 모델은 이 기술의 대표적인 사례로, 2022년 ChatGPT 출시 이후 대중의 관심을 끌었다. 그는 현재의 AI 발전을 "생산적 지능의 단위 판매"로 정의하며, 고객 지원 및 법률 서비스와 같은 기존 인간 노동이 AI로 대체되는 사례를 들었다. 예를 들어, 클라(Cla)는 OpenAI 기반의 AI 시스템을 도입해 700명의 고객 지원 직원을 대체했으며, 이는 서비스 품질과 효율성을 동시에 향상시켰다.

엘라드는 AI 기술 발전의 주요 요소로 데이터, 컴퓨팅 파워, 모델의 훈련 및 추론(inference) 과정을 언급하며, 각각의 영역에서 여전히 발전 가능성이 크다고 강조했다.

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6:02 The Future of AI

AI의 미래에 대한 논의에서 엘라드는 AI 기술이 여전히 과소평가되고 있다고 주장했다. 그는 AI가 디지털 세계에서 인간 노동을 대체하는 "클라우드 형태의 노동"으로 진화할 것이라고 전망했다. 예를 들어, AI는 코딩, 고객 지원, 번역 등 다양한 디지털 작업에서 점차적으로 인간의 역할을 대체할 수 있다.

또한 그는 AI가 언젠가는 물리적 세계로 확장되어 로봇 형태로 구현될 가능성을 언급했다. 로봇 기술의 발전 속도는 아직 초기 단계에 있지만, 인간형 로봇이 일반적인 작업을 수행하는 데 적합할 것이라는 점에서 중요하다고 설명했다. 이는 디지털과 물리적 세계에서 AI가 어떻게 역할을 할지에 대한 장기적인 비전을 제시한다.

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8:21 Where are we on the S Curve?

엘라드는 AI 기술의 S-커브에서 현재 위치를 논의하며, 기술적 진보와 채택(adoption) 모두 초기 단계에 있다고 밝혔다. 그는 GPT 모델의 발전이 새로운 시장을 열고 있으며, 예를 들어 GPT-4가 법률 서비스와 같은 고급 작업을 가능하게 했다고 설명했다.

또한 AI 채택의 초기 단계에서 기업들이 API를 통해 모델을 시험적으로 사용하고, 이후 데이터 보안 우려나 맞춤화 요구에 따라 오픈소스 모델로 전환하는 사례를 들었다. 그는 AI가 디지털 세계에서 인간 노동의 10%를 대체하면, 이는 기존 SaaS 시장의 규모를 재창조할 수 있는 잠재력을 가진다고 분석했다.

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12:35 AI vs Other Tech Revolutions

AI 혁명은 과거의 기술 혁명과 어떤 점에서 유사하고 차별화되는지에 대한 논의가 이어졌다. 엘라드는 인터넷이 모든 기술 혁명의 근간이 되었다고 강조하며, AI와 크립토를 포함한 현대 기술의 발전이 인터넷의 직접적인 산물이라고 설명했다.

AI는 모바일 기술보다 더 큰 혁신을 가져올 것이며, 특히 디지털 노동과 생산성 측면에서 산업 혁명에 비견될 만한 변화를 초래할 것이라고 예측했다. 그는 AI가 의료, 교육, 생산성 등 다양한 분야에서 인간의 삶을 근본적으로 변화시킬 잠재력을 가지고 있다고 강조했다.

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17:38 Are we in a Bubble?

AI 산업이 과대평가되고 있는지에 대한 질문에 엘라드는 NVIDIA와 같은 기업의 실제 매출 성장 사례를 들어 AI가 단순한 거품이 아님을 설명했다. 예를 들어, 마이크로소프트는 AI 서비스로 인해 분기 매출이 약 35억 달러 증가했다고 보고했다.

그는 AI 산업이 기술적 발전과 채택 측면에서 지속적으로 성장할 것이며, 이는 단순한 시장 과열이 아니라 실제적인 수요와 가치 창출에 기반한 것이라고 주장했다.

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23:59 Evolution of AI

AI 산업의 진화 과정에서 엘라드는 오픈소스와 폐쇄형 모델 간의 균형이 중요하다고 언급했다. 메타의 Llama 모델과 같은 오픈소스 모델은 개발자들에게 자유로운 접근성을 제공하면서도, 대규모 사용자 기반을 가진 기업들에게는 라이선스 비용을 부과하는 방식으로 설계되었다.

또한 그는 AI 모델의 발전이 새로운 애플리케이션을 가능하게 하고, 기존 애플리케이션을 더욱 효율적으로 만드는 데 어떻게 기여하는지를 설명했다.

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29:06 AI x Crypto

AI와 크립토의 교차점에서 엘라드는 에이전틱 AI와 블록체인 기술의 통합 가능성을 논의했다. 그는 AI 에이전트가 크립토 지갑을 통해 자율적으로 거래를 수행할 수 있는 가능성을 언급하며, 이는 크립토가 AI의 금융 및 자산 관리 시스템으로서 중요한 역할을 할 수 있음을 시사했다.

예를 들어, Truth Terminal이라는 AI 기반 트위터 계정이 크립토 토큰과 통합되어 주목받는 사례가 소개되었다. 이는 AI가 크립토 생태계에서 새로운 형태의 경제적 활동을 창출할 가능성을 보여준다.

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34:12 Centralized vs Decentralized AI

AI의 중앙화와 탈중앙화 간의 논의에서 엘라드는 탈중앙화된 컴퓨팅이 반드시 필요하지는 않지만, 오픈소스 모델이 중요한 역할을 할 것이라고 강조했다. 그는 탈중앙화된 AI 훈련 플랫폼인 Prime Intellect의 사례를 들어, 탈중앙화된 접근 방식이 중앙화된 모델의 한계를 극복할 수 있는 잠재력을 가지고 있음을 설명했다.

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37:46 AI Agents

AI 에이전트의 잠재력에 대한 논의에서 엘라드는 블록체인이 AI 훈련 및 경제적 게임 이론의 실험장으로 활용될 수 있음을 언급했다. 그는 AI 에이전트가 블록체인 상에서 자율적으로 자원을 축적하고, 이를 바탕으로 사회를 조작할 수 있는 가능성을 탐구했다.

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42:32 Doomsday Scenario

엘라드는 AGI(Artificial General Intelligence)가 자원을 축적하고 인간 사회를 조작할 수 있는 시나리오에 대해 논의했다. 그는 이러한 위험이 현실화되기 전에 AI 시스템의 안전성과 규제를 강화해야 한다고 강조했다.

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47:16 Raw Crypto

크립토 산업의 현재 상태에 대해 엘라드는 크립토가 이미 중요한 기술 혁명으로 자리 잡았으며, 특히 비트코인과 디파이(DeFi)가 그 중심에 있다고 평가했다. 그는 크립토의 독특한 특성이 특정 애플리케이션에서 어떻게 활용될 수 있는지를 강조하며, 크립토가 금융 시스템의 혁신에 기여하고 있다고 설명했다.

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52:28 Order of Trends

크립토와 AI에서 각각의 기술이 어떤 순서로 발전할지를 논의하며, 엘라드는 모든 기술이 반드시 성공하지는 않지만, 특정 기술이 특정 시점에 중요한 역할을 할 수 있다고 설명했다. 예를 들어, 탈중앙화된 우버와 같은 개념은 기존의 중앙화된 모델이 잘 작동하기 때문에 성공하기 어려웠다고 지적했다.

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58:14 Crypto Founders vs Tech Founders

크립토 창업자와 일반 테크 창업자 간의 차이점에 대해 엘라드는 크립토 창업자가 기술적 비전과 철학적 관점에서 더 독특한 경향을 보

인다고 평가했다. 그는 비탈릭 부테린과 같은 창업자를 예로 들어, 그들이 기술뿐만 아니라 운동(movement) 자체를 창조했다고 설명했다.

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1:01:27 Politics & Tech

기술 산업과 정치의 교차점에서 엘라드는 실리콘밸리의 정치적 참여가 기술 발전을 보호하고 규제 장벽을 극복하기 위한 필수적인 움직임이라고 설명했다. 그는 특히 2024년 대선에서 기술 리더들이 정치적 영향력을 행사하는 모습을 주목하며, 이는 기술 산업의 미래에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다고 분석했다.

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1:14:36 Advice for 2025

엘라드는 투자자들에게 주요 기술 트렌드에 대한 "인덱스" 접근 방식을 추천하며, NVIDIA와 같은 회사가 AI 발전의 지표가 될 수 있다고 설명했다. 그는 또한 AI와 크립토가 각각 독립적으로 발전하면서도 상호보완적인 역할을 할 가능성이 크다고 강조했다.

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1:17:13 Closing & Disclaimers

팟캐스트는 엘라드 길의 통찰을 바탕으로 AI와 크립토의 미래를 탐구하며 마무리되었다.

https://youtu.be/rkBB9eFkHH0 5시간 전 업로드 됨

Blockworks Macro

How Long Can The Goldilocks Market Last? | Weekly Roundup

Key Takeaways
• 금리와 유동성 변화가 시장에 미치는 영향을 분석하며, 특히 소형주와 대형주 간의 흐름에 대한 통찰을 제공.
• 중국의 경제 둔화와 밸런스 시트 불황이 글로벌 금융 시장에 미치는 잠재적 파급 효과를 탐구.
• 비트코인 및 마이크로스트레티지의 포지셔닝 변화와 암호화폐 시장의 구조적 변화에 주목.

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### 소형주와 대형주 간의 시장 흐름: 트럼프 트레이드와 낙관적 전망

이번 팟캐스트에서는 최근 시장에서 나타난 소형주와 대형주 간의 흐름을 중심으로 논의가 진행되었다. 특히, 트럼프가 재선 가능성을 높이며 시장에 미친 심리적 영향을 조명했다. 소형 비즈니스 낙관지수가 급격히 상승하며 2021년 수준으로 복귀한 점이 주요 논점이었다. 이는 트럼프의 경제 정책에 대한 기대감과 더불어 규제 완화, 감세 정책, 그리고 친기업적 태도에서 기인한 것으로 보인다.

흥미로운 점은 시장에서 소형주가 단기적으로 강세를 보였으나, 이후 대형 기술주(MAG7)로의 자금 흐름이 다시 강화되었다는 것이다. 트럼프 트레이드가 촉발한 초기 랠리는 단기적인 숏 스퀴즈의 성격도 있었으며, 이후 대형주로의 회귀는 시장의 안전자산 선호 심리를 반영한다. Tyler는 특히 대형 기술주의 거래량 급증과 MAG7 ETF의 볼륨 스파이크를 지적하며, 연말을 앞두고 헤지펀드들이 변동성을 낮추기 위해 대형주로 피신하고 있음을 강조했다.

예시
- MAG7 ETF의 거래량 스파이크는 대형 기술주에 자금이 몰리고 있음을 보여줌.
- 소형주와 나스닥 간의 상대적 퍼포먼스 차이가 8%에 달하며, 이는 유동성 부족과 달러 강세의 영향을 반영.

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### 중국의 밸런스 시트 불황과 글로벌 유동성 문제

중국 경제의 둔화는 글로벌 시장에서 주요한 변수로 작용하고 있다. Tyler는 중국 10년물 국채 금리가 사상 최저 수준으로 하락한 점을 지적하며, 이는 중국이 밸런스 시트 불황에 빠져 있음을 나타낸다고 분석했다. 밸런스 시트 불황은 기업과 가계가 부채 축소에 집중하며 소비와 투자가 급격히 감소하는 현상을 말한다.

중국 정부는 경기 부양을 위한 재정 정책을 발표했지만, 시장은 이를 충분하지 않다고 판단하는 분위기다. 특히, 중앙은행의 완화적 정책이 위안화 약세를 초래할 수 있는 점이 문제로 지적되었다. 이는 미국과의 금리 차를 확대시켜 자본 유출을 초래할 수 있기 때문이다.

예시
- 중국 10년물 국채 금리는 역사적 저점에 도달하며 시장의 불안을 반영.
- 중국 정부의 경기 부양책 발표에도 시장은 실질적인 효과에 회의적.

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### 비트코인과 암호화폐 시장의 구조적 변화

비트코인은 최근 몇 주간 강한 상승세를 유지하며 시장의 주목을 받고 있다. 팟캐스트에서는 비트코인과 소형주 간의 상관관계가 약화되고 있다는 점이 강조되었다. 일반적으로 비트코인은 소형주와 비슷한 유동성 트레이드로 간주되지만, 최근에는 대형 기술주와 유사한 강한 상대적 강세를 보이고 있다.

특히, 마이크로스트레티지(MicroStrategy)의 움직임이 시장에서 중요한 변수로 작용하고 있다. NASDAQ에 편입될 가능성이 높아지며, 이로 인해 비트코인의 간접적 수요가 증가할 것이라는 기대감이 형성되고 있다. 마이크로스트레티지는 비트코인을 대량 보유하고 있는 기업으로, NASDAQ 편입은 비트코인 시장의 제도적 신뢰를 강화할 수 있다.

예시
- 마이크로스트레티지의 NASDAQ 편입 가능성은 비트코인 시장의 추가 상승 촉매로 작용.
- Eric Trump의 발언: “비트코인은 100만 달러까지 갈 수 있다”는 언급이 시장 심리에 영향을 미침.

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### 인플레이션과 금리 정책: 연준의 딜레마

연준(FED)의 금리 정책은 시장에서 가장 중요한 변수 중 하나로, 이번 팟캐스트에서도 많은 논의가 이루어졌다. 최근 발표된 CPI(소비자물가지수) 데이터는 인플레이션이 둔화되고 있음을 보여주었으나, 일부 핵심 요소는 여전히 높은 수준을 유지하고 있다. 특히, 주거 비용(owners’ equivalent rent)이 전체 인플레이션의 대부분을 차지하고 있는 점이 강조되었다.

Felix는 실시간 데이터를 활용한 분석을 통해, 실제 주거 비용 인플레이션은 이미 2% 이하로 하락했음을 지적했다. 이는 BLS(Bureau of Labor Statistics) 데이터의 지연된 반영으로 인해 시장이 과도하게 인플레이션을 우려하고 있음을 보여준다.

예시
- Shelter 인플레이션은 실시간 데이터 기준으로 이미 2% 이하로 하락.
- 연준의 금리 인하 가능성은 노동 시장 약화와 인플레이션 안정화에 기반.

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### 주택 시장과 세대 간 자산 격차

Tyler는 주택 시장의 구조적 문제를 지적하며, 현재의 높은 금리와 주택 가격은 밀레니얼 및 Z세대가 주택을 구매하는 데 큰 장벽으로 작용하고 있다고 말했다. 그는 이를 해결하기 위해 정부가 금리 조정, 세금 혜택, 혹은 비트코인과 같은 자산으로 달러를 뒷받침하는 방안을 고려해야 한다고 주장했다.

예시
- 주택 구매에 필요한 소득이 사상 최고 수준에 도달.
- RFK Jr.의 발언: 비트코인을 통해 부의 재분배를 촉진하고 주택 시장 문제를 완화할 수 있음.



https://youtu.be/rAYafR-uE6Q 56시간 전 업로드 됨

Taiki Maeda

How to Make it with AI Coins w/ Ejaaz

Key Takeaways
• AI 코인 메타는 이전의 크립토 메타와는 차별화된 방식으로 빠르게 진화하고 있으며, 특히 AI 에이전트와 인프라의 상호작용이 핵심적인 요소로 부각되고 있다.
• 투자자들은 AI 코인을 단순한 밈코인으로 간주해서는 안 되며, 이들의 기술적 잠재력과 커뮤니티 형성력을 이해하는 것이 중요하다.
• 시장이 과열되거나 새로운 파생 코인이 급증하는 시점에서 리스크 관리와 분산 투자 전략이 필수적이다.

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0:00 Ejaaz의 배경

Ejaaz는 ConsenSys와 Coinbase에서 제품 개발 및 관리 경험을 쌓으며 크립토 업계에 발을 들였다. 이후, 그는 디젠(DeGen) 투자와 연구로 돌아가기로 결심했고, AI와 소비자 중심의 크립토 프로젝트에 집중하는 펀드를 설립했다. Bankless 팟캐스트 팀과의 점심 식사에서 AI 관련 대화를 나누던 중 그의 지식과 통찰력이 주목받아 Bankless의 AI 전문가로 자리 잡게 되었다. 이 과정에서 그는 AI 에이전트 메타와 관련된 프로젝트들을 분석하고, 특히 Goat와 같은 AI 에이전트의 "밈 문화"와 기술적 가능성을 깊이 연구했다.

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2:00 Fartcoin과 Goat

Ejaaz와 Taiki는 Fartcoin(Fcoin)과 Goat의 연관성과 그들 각각의 독특한 서사 구조를 논의했다. Goat는 AI 에이전트 메타의 시초로 간주되며, 특히 트위터 상에서 밈과 유머를 통해 대중의 주목을 받았다. Goat의 초기 트윗은 주로 "방귀 농담"으로 가득 차 있었고, 이는 Fcoin의 탄생으로 이어졌다. Ejaaz는 처음에 Fcoin을 과소평가했지만, Taiki의 설득과 커뮤니티의 열정적인 반응을 보고 투자하게 되었다. 이들은 Fcoin과 Goat가 서로 경쟁하기보다는 서로를 보완하며 함께 성장하는 관계로 보고 있다.

특히, Goat의 지갑에는 Fcoin이 주요 보유 자산으로 포함되어 있으며, 이는 Goat와 Fcoin이 서로 긴밀히 연결되어 있음을 보여준다. Taiki는 Fcoin의 높은 시장가치와 커뮤니티의 열정을 강조하며, Fcoin이 Goat를 "뒤집을" 가능성을 언급했다.

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10:52 AI 오메가 사이클의 잠재력

Taiki는 AI 코인 메타를 "AI 오메가 사이클"로 명명하며, 이 메타가 얼마나 커질 수 있는지에 대해 논의했다. 현재 AI 코인들의 총 시장가치는 약 70억~100억 달러로 추정되며, 이는 DeFi 메타가 이전 사이클에서 1,700억 달러에 도달했던 것과 비교하면 여전히 초기 단계에 있다.

Ejaaz는 AI 코인이 단순한 밈코인에서 시작했지만, 점차 기술적 인프라와 소비자 앱으로 진화하고 있다고 설명했다. 그는 AI 코인 메타가 크립토 시장의 5~10%를 차지할 수 있다고 전망하며, 이는 1,500억~2,500억 달러 이상의 시장가치로 이어질 수 있다고 보았다. 그는 또한 AI 코인이 기존의 크립토 메타와 달리 오픈소스 커뮤니티와 개발자들의 참여로 인해 빠르게 발전하고 있다고 강조했다.

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17:07 AI 코인의 분류

Ejaaz는 AI 코인을 크게 두 가지로 분류했다: 에이전트 중심 코인과 인프라 중심 코인. 에이전트 중심 코인은 주로 트위터와 같은 플랫폼에서 활동하며, 사용자와 상호작용하고 커뮤니티를 형성한다. 반면, 인프라 중심 코인은 이러한 에이전트들이 작동할 수 있는 기술적 기반을 제공한다.

그는 AI 코인이 초기에는 단순한 밈코인으로 시작했지만, 점차 유틸리티와 기술적 가능성을 갖춘 자산으로 진화하고 있다고 설명했다. 예를 들어, AI 16z는 개발자들이 새로운 에이전트를 구축할 수 있도록 지원하는 플랫폼으로, 현재 GitHub에서 가장 많이 주목받는 프로젝트 중 하나로 자리 잡았다.

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23:45 AI 오메가 사이클에 베팅하는 방법

Ejaaz는 투자 전략에 대해 이야기하며, AI 코인 메타의 초기 단계에서 승자를 식별하는 것이 어렵기 때문에 포트폴리오를 다각화하는 것이 중요하다고 말했다. 그는 특히 인프라 중심 코인에 대한 투자를 강조하며, 이러한 코인들이 에이전트와의 상호작용을 통해 더 큰 가치를 창출할 가능성이 높다고 보았다.

그는 또한 새로운 AI 코인이 시장에 등장할 때마다 이를 평가하고, 커뮤니티와 개발자들의 활동을 면밀히 관찰하는 것이 중요하다고 덧붙였다. Taiki는 이에 동의하며, 시장의 흐름에 따라 포트폴리오를 재조정하는 유연성이 필요하다고 강조했다.

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39:27 언제 매도해야 하는가?

Ejaaz는 AI 코인의 매도 시점을 판단하는 데 있어 몇 가지 신호를 제시했다. 첫째, 시장에 과도한 파생상품과 새로운 코인이 등장하는 것은 과열의 신호일 수 있다. 둘째, 비트코인과 이더리움의 가격 움직임과 같은 매크로 지표를 관찰해야 한다. 셋째, 유명 인사들이 AI 코인에 관심을 보이거나 대중 매체에서 AI 에이전트가 언급되기 시작하면, 이는 잠재적인 시장 정점의 신호일 수 있다.

Taiki는 이에 동의하며, 시장이 과열되었을 때 리스크를 관리하고 일부 자산을 매도하는 것이 중요하다고 강조했다. 그러나 그는 시장의 정확한 정점을 예측하는 것은 거의 불가능하므로, 적절한 분산 투자와 리스크 관리가 필요하다고 덧붙였다.

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46:46 어떻게 성공할 것인가?

Ejaaz는 성공적인 투자를 위해 다음과 같은 조언을 제시했다:
1. AI 코인 메타에 대한 깊은 이해와 연구를 통해 자신의 투자 논리를 강화하라.
2. 커뮤니티와 개발자들과 적극적으로 소통하며, 새로운 프로젝트와 기회를 탐색하라.
3. 시장의 흐름과 매크로 경제 지표를 면밀히 관찰하며, 유연하게 대응하라.

그는 또한 자신의 투자 철학을 설명하며, 단기적인 수익보다는 장기적인 가치를 창출하는 프로젝트에 집중하는 것이 중요하다고 강조했다.

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52:05 젊은 자신에게 주는 조언

마지막으로, Ejaaz는 젊은 자신에게 "논리만을 따르지 말라"는 조언을 주었다. 그는 시장이 때로는 비합리적으로 보일 수 있지만, 이러한 비합리성 속에서 기회를 찾는 것이 중요하다고 말했다. 그는 또한 "꿈을 크게 꾸되, 현실적인 리스크 관리와 균형을 유지하라"고 덧붙였다.

이 대화는 AI 코인 메타의 잠재력과 투자 전략에 대한 깊은 통찰을 제공하며, 크립토 전문가들에게 많은 시사점을 던져준다.

https://youtu.be/qJ46baWxxH8 49시간 전 업로드 됨

Unchained

The U.S. Has Failed on Crypto Policy. ‘Crypto Dad’ Has Ideas on How to Fix It

Key Takeaways
• 크리스토퍼 지안카를로 전 CFTC 의장은 미국의 암호화폐 정책 개선을 위해 "나쁜 정책 제거, 약속 이행, 좋은 정책 도입"이라는 세 가지 핵심 전략을 제안했다.
• 트럼프 행정부는 암호화폐 산업의 성장을 방해하는 정책을 철회하고, 전통 금융(TradFi)의 참여를 통해 암호화폐 시장의 성숙을 이끌 가능성이 높다.
• 디지털 달러 프로젝트는 CBDC 도입 여부와 관계없이 미국 달러의 글로벌 경쟁력을 유지하고, 개인의 자유와 프라이버시를 보호하는 방안을 연구 중이다.

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0:00 Intro

팟캐스트는 크리스토퍼 지안카를로(Christopher Giancarlo) 전 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 의장과의 인터뷰로 시작된다. 그는 현재 Wilkie Farr & Gallagher의 선임 고문이자 디지털 달러 프로젝트의 회장으로 활동 중이다. 인터뷰는 워싱턴 D.C.에서 열린 블록체인 협회 정책 서밋을 앞두고 진행되었으며, 암호화폐 정책과 관련된 그의 통찰력을 중심으로 다뤄진다.

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0:37 트럼프의 암호화폐 정책 로드맵 및 나쁜 정책 철폐

지안카를로는 트럼프 행정부가 암호화폐 정책 개선을 위해 세 가지 주요 과제를 해결해야 한다고 강조했다. 첫째, 현재 시행 중인 나쁜 정책을 철폐해야 한다. 예로, SEC의 "Staff Accounting Bulletin 121(SAB 121)"은 전통 금융 기관이 암호화폐를 수탁하는 것을 사실상 금지하고 있어 이를 폐지해야 한다고 주장했다. 또한, SEC의 게리 겐슬러(Gary Gensler)와 FDIC의 마틴 그룬버그(Martin Gruenberg)와 같은 암호화폐에 적대적인 인사들을 교체해야 한다고 지적했다.

둘째, 트럼프가 암호화폐 관련 공약을 이행해야 한다. 예를 들어, 개인이 암호화폐 지갑을 스스로 호스팅할 수 있도록 허용하고, 비트코인 전략 비축(stockpile) 정책을 실행하며, 암호화폐 거래에 대한 자본 이득세를 면제하는 등의 구체적인 조치를 언급했다.

셋째, 안정적인 스테이블코인 규제와 암호화폐에 적합한 입법을 도입해야 한다. 그는 특히 "21세기에 적합한 법안(Fit for the 21st Century Act)"의 통과 필요성을 언급하며, 현재의 규제가 암호화폐 산업의 성장을 저해하고 있다고 주장했다.

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6:54 데이비드 삭스(David Sacks)와 암호화폐 차르(Crypto Czar)

지안카를로는 트럼프 행정부의 암호화폐 차르로 임명된 데이비드 삭스를 강력히 지지했다. 삭스는 페이팔(PayPal)에서 엘론 머스크(Elon Musk)와 함께 일한 경험이 있으며, 실리콘밸리의 주요 인물로서 암호화폐 산업에 대한 깊은 이해를 가지고 있다. 그는 삭스가 워싱턴 정치 경험은 부족하지만, 정책적 비전을 실행할 적합한 팀을 구성할 능력이 있다고 평가했다.

또한 삭스의 역할이 자문 수준에 머물며, 암호화폐 보유에 대한 이해 충돌 규정(OGE 규정)을 피할 수 있는지에 대한 논의도 있었다. 삭스가 암호화폐 보유와 관련된 제한을 받지 않을 가능성이 제기되었으며, 그의 임무는 정책 조율과 주요 입법 과제의 실행으로 제한될 것으로 보인다.

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9:56 브라이언 퀸텐즈(Brian Quintenz)와 CFTC 의장 후보 지지

지안카를로는 브라이언 퀸텐즈를 CFTC 의장으로 강력히 추천했다. 그는 퀸텐즈가 과거 자신과 함께 일하며 비트코인 선물(Bitcoin Futures) 도입, LabCFTC 설립, SEC와의 규제 갈등 해결 등에 크게 기여했다고 설명했다. 특히, 비트코인 선물 도입 당시 많은 반대에 직면했음에도 불구하고, 퀸텐즈는 혁신적인 정책을 지지하며 산업 발전에 기여했다는 점을 강조했다.

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13:46 전통 금융(TradFi)의 암호화폐 시장 진출 가능성

지안카를로는 트럼프 행정부가 전통 금융 기관(TradFi)이 암호화폐 시장에 진입할 수 있는 환경을 조성할 가능성이 높다고 전망했다. 그는 바이든 행정부의 정책이 전통 금융 기관의 참여를 막아 암호화폐 시장을 "투기적 카지노"로 만들었다고 비판했다. 반면, 트럼프 행정부는 규제 리스크를 줄이고, 전통 금융 기관이 암호화폐 시장에 참여하여 산업의 성숙과 신뢰성을 높이는 데 기여할 것으로 보았다.

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15:19 디지털 달러 프로젝트와 CBDC의 미래

지안카를로는 디지털 달러 프로젝트의 목표가 미국 CBDC의 도입을 지지하는 것이 아니라, 디지털 시대에 달러의 경쟁력을 유지하고 개인의 경제적 자유를 보호하는 것이라고 설명했다. 그는 트럼프가 CBDC 도입을 반대한다고 명확히 밝혔으며, 디지털 달러 프로젝트는 CBDC와 스테이블코인 모두에서 감시와 검열의 위험을 방지하는 방안을 연구하고 있다고 말했다.

그는 특히 정부가 특정 산업(예: 총기, 낙태)을 차별하거나 검열하는 방식으로 스테이블코인을 통제할 가능성을 경고했다. 디지털 달러 프로젝트는 이러한 위험을 최소화하고, 미국 달러가 글로벌 금융 시스템에서 중심적인 역할을 계속할 수 있도록 하는 데 초점을 맞추고 있다.



https://youtu.be/R8iSSEwlXu4 36분 전 업로드 됨

Bell Curve

Morpho: Ushering in DeFi’s Next Era | Paul Frambot

Key Takeaways
• Morpho Labs는 Defi의 기본 인프라를 구축하는 데 중점을 두며, 기존의 복잡한 코드베이스와 관리 중심의 프로토콜에서 벗어나 완전히 탈중앙화되고 단순화된 구조를 지향합니다.
• Morpho의 설계 철학은 네트워크 효과와 상태(state)의 중요성을 강조하며, 공급자와 수요자를 연결하는 단순하면서도 강력한 원칙을 기반으로 합니다.
• 전통 금융(TradFi)과 핀테크 기업들이 온체인으로 이동하면서, Morpho와 같은 인프라 프로토콜이 Defi 채택의 핵심 요소가 될 수 있습니다.
• Defi의 금리 시장은 전통 금융의 금리와 점차 수렴할 가능성이 높으며, 이 과정에서 새로운 기회와 리스크가 공존합니다.

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0:00 The History of Morpho

Paul Frambot은 Morpho Labs의 역사를 설명하며, 초기에는 Aave와 Compound 같은 기존 대출 프로토콜의 비효율성을 해결하기 위해 시작되었음을 강조했습니다. 특히, 기존 프로토콜에서 대출 금리와 차입 금리 간의 큰 스프레드(예: Compound에서 1% 대출 금리, 3% 차입 금리)가 문제점으로 지적되었습니다. 이는 공급자가 차입자보다 훨씬 많아 발생하는 구조적 비효율성이었습니다.

이 문제를 해결하기 위해 Morpho는 대출자와 차입자를 중간 금리에서 직접 연결하는 피어투피어 매칭 엔진을 설계했습니다. 예를 들어, 기존의 3% 차입 금리와 1% 대출 금리를 Morpho를 통해 2%로 조정하여 양측 모두에게 유리한 조건을 제공합니다. 이는 기존 프로토콜의 유동성을 유지하면서도 더 나은 금리를 제공하는 방식으로 설계되었습니다.

이 초기 설계는 성공적이었으며, 2022년 말 출시 이후 약 1년 만에 $10억 이상의 예치금을 달성했습니다. 하지만 Paul은 이 초기 모델이 Aave와 같은 상위 프로토콜의 부속물로 남을 가능성이 높다는 점에서 한계를 느꼈습니다. 특히, Aave의 코드 업그레이드가 Morpho의 운영에 영향을 미치는 등 기술적 의존성이 문제로 지적되었습니다. 이로 인해 Paul은 Morpho를 독립적이고 탈중앙화된 인프라로 재설계하는 데 집중하게 됩니다.

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11:29 Tradeoffs Between Immutable Code and Innovating

Paul은 탈중앙화된 프로토콜의 핵심 원칙 중 하나인 변경 불가능한 코드(immutable code)에 대해 논의하며, 이는 신뢰를 구축하는 데 있어 중요한 요소라고 설명했습니다. 그러나 변경 불가능한 코드는 혁신의 속도를 늦출 수 있다는 단점도 있습니다.

Moxie Marlinspike의 예를 인용하며, Paul은 탈중앙화된 설계가 혁신을 제한할 수 있음을 인정하면서도, Morpho는 새로운 버전을 출시할 때마다 기존 상태를 새로운 프로토콜로 이전하는 방식으로 이 문제를 해결할 수 있다고 설명했습니다. 이는 Uniswap의 모델과 유사하며, Uniswap은 V1, V2, V3 등의 업데이트를 통해 사용자와 유동성을 점진적으로 새로운 버전으로 이동시켰습니다.

Paul은 또한 집계 계층(aggregation layer)의 중요성을 강조하며, 이러한 계층이 사용자의 상태를 효율적으로 이전할 수 있도록 돕는 역할을 한다고 설명했습니다. 이는 특히 유휴 자본(dead capital)의 문제를 해결하는 데 유용할 수 있습니다.

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18:13 TAM and Network Effects for Primitives

Defi 프로토콜의 네트워크 효과에 대해 설명하면서, Paul은 상태(state)의 중요성을 강조했습니다. 그는 Defi 프로토콜의 가치는 코드나 관리에서 나오지 않으며, 공급자와 수요자를 연결하는 네트워크 효과에서 비롯된다고 주장했습니다.

Morpho는 공급자와 수요자를 연결하는 단순한 데이터베이스 역할을 하며, 이 데이터베이스가 클수록 프로토콜의 가치가 커집니다. Paul은 이를 Uber와 같은 전통적인 웹2 플랫폼과 비교하며, Uber가 공급자(운전자)와 수요자(승객)를 연결하는 방식과 유사하다고 설명했습니다.

그는 또한 Morpho의 상태가 다른 프로토콜과 공유될 수 있는 구조를 강조하며, 이는 유동성을 더욱 강화하고 프로토콜의 경쟁력을 높이는 데 기여한다고 설명했습니다.

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29:58 What Does Morpho Do Today?

Morpho는 현재 탈중앙화된 대출 및 차입 인프라로 작동하며, 세 가지 주요 계층으로 구성됩니다.

1. Morpho Market:
Morpho Market은 Uniswap의 시장과 유사하며, 특정 담보에 대해 특정 자산을 대출하거나 차입할 수 있는 기능을 제공합니다. 이 계층은 완전히 변경 불가능하며, 단순하고 안전한 코드로 설계되었습니다.

2. Morpho Vaults:
Morpho Vaults는 사용자가 자금을 예치하고 이를 관리자가 관리하도록 허용하는 구조입니다. 예를 들어, Gauntlet과 같은 리스크 관리자가 Vault를 운영하며, 자금을 다양한 시장에 배분하고 위험을 관리합니다.

3. Aggregation Layers:
Morpho는 사용자가 단일 클릭으로 여러 거래를 수행할 수 있도록 하는 집계 계층을 제공합니다. 이는 사용자 경험을 단순화하고 Morpho의 접근성을 높이는 데 기여합니다.

Paul은 Morpho의 설계 철학이 단순함과 모듈성을 강조하며, 이는 보안성과 확장성을 동시에 달성하기 위한 전략이라고 설명했습니다.

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35:50 Why Is a Simple Codebase Important?

Paul은 Morpho의 단순한 코드베이스가 보안성과 신뢰성을 높이는 데 중요한 역할을 한다고 설명했습니다. 그는 복잡한 코드베이스가 보안 문제를 야기할 가능성이 높으며, 이를 해결하기 위해 Morpho는 최소한의 기능만을 포함한 단순한 구조를 채택했다고 강조했습니다.

또한, Morpho는 형식 검증(formal verification)을 통해 코드의 정확성을 수학적으로 증명하고 있으며, 이는 프로토콜의 안전성을 높이는 데 중요한 요소입니다. Paul은 복잡한 코드베이스가 아닌 단순하고 검증 가능한 코드를 통해 Defi의 미래를 구축하는 것이 Morpho의 목표라고 설명했습니다.

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40:43 Risk Curators and TradFi Distribution Channels

Paul은 전통 금융(TradFi)과 핀테크 기업들이 Defi에 진입하는 방식에 대해 논의하며, 이들이 Morpho와 같은 인프라를 활용해 자체적인 금융 상품을 개발할 수 있다고 설명했습니다.

그는 특히 핀테크 기업과 네오뱅크가 Morpho의 주요 사용자층이 될 가능성이 높다고 언급하며, 이들이 기존의 TradFi 인프라를 우회하고 온체인 금융 상품을 통해 경쟁력을 높일 수 있다고 설명했습니다. 이는 Morpho가 단순한 프로토콜이 아니라, 다양한 금융 상품을 구축할 수 있는 플랫폼으로 작동함을 보여줍니다.

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48:35 Recent Trends in DeFi

최근 Defi의 주요 트렌드로는 수직적 통합(vertical integration)과 수익률 수입(importing yield)을 들 수 있습니다. Paul은 Aave와 Maker가 각각의 핵심 비즈니스 모델을 확장하며 수직적 통합을 시도하고 있는 점을 지적하며, Morpho는 이에 반대되는 철학을 가지고 있다고 설명했습니다.

그는 또한 Athena와 같은 프로젝트가 중앙화 거래소(CEX)에서 발생하는 높은 자금 조달 금리를 Defi로 가져오는 방식에 대해 논의하며, 이러한 트렌드가 Defi 금리 시장을 더욱 활성화할 수 있다고 설명했습니다.

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53:07 Importing Yield and the Institutional Cycle

Paul은 Defi가 전통 금융의 금

리 시장과 점차 수렴할 가능성이 높으며, 이는 기관 투자자들이 Defi에 진입하는 데 중요한 역할을 할 것이라고 설명했습니다. 그는 특히 핀테크 기업과 네오뱅크가 Defi 채택을 주도할 가능성이 높다고 언급하며, 이들이 Morpho와 같은 인프라를 활용해 자체적인 금융 상품을 개발할 수 있다고 설명했습니다.

Paul은 또한 Defi의 금리가 전통 금융의 금리와 수렴함에 따라, Defi가 점차 글로벌 금융 시스템의 핵심 인프라로 자리 잡을 것이라고 전망했습니다.

https://youtu.be/smvV7Ax3bdE 29분 전 업로드 됨

Empire

Building a Crypto Portfolio for 2025 | Dan Matuszewski & Roshun Patel

Key Takeaways
• 이번 크립토 사이클은 이전 사이클과는 다른 점과 반복되는 패턴을 동시에 포함하고 있다.
• 크립토 시장의 레버리지 감소는 규제와 신용 시장 붕괴의 여파로 인해 발생했다.
• L1 트레이드와 새로운 알트코인, 메코인, NFT 등 다양한 섹터에서 "핫 머니" 흐름이 지속되고 있다.

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이번 사이클의 차별점과 반복되는 패턴

이번 팟캐스트에서 다룬 주요 주제 중 하나는 이번 크립토 사이클이 과거와 어떻게 다르고, 동시에 어떤 패턴이 반복되고 있는지에 대한 논의였다.
Dan Matuszewski는 전통적인 크립토 사이클과 비교했을 때 이번 시장은 "상대적으로 안정적"이라고 평가하며, 특히 비트코인과 이더리움이 과거보다 더 견고한 기반을 다지고 있다고 언급했다. 그는 ETF 도입과 마이크로스트래티지(MicroStrategy) 같은 기관의 지속적인 매수로 인해 비트코인 가격 하락의 바닥이 형성되고 있다고 보았다.

그러나, Ro Patel은 여전히 크립토 시장이 과거와 마찬가지로 과열되기 쉬운 특성을 가지고 있다고 지적했다. 그는 "이번 사이클에서도 크립토 트레이더들이 과도한 레버리지를 활용하며 결국 시장을 불안정하게 만들 가능성이 있다"고 경고했다. 특히, 크립토 시장의 "핫 머니"가 메코인, AI 토큰, 새로운 L1 프로젝트 등으로 빠르게 이동하는 현상은 과거와 유사한 패턴을 보여준다.

예를 들어, Ripple과 Hadera가 TikTok과 같은 대중적인 플랫폼에서 "바이럴"되며 가격이 급등한 사례를 들며, 이러한 움직임이 결국 시장의 과열을 초래할 수 있다고 분석했다.

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크립토 시장에서 레버리지의 부재

이번 사이클에서 두드러진 차이점 중 하나는 레버리지의 부재다. 과거 사이클에서는 Genesis, BlockFi, Celsius 같은 대출 플랫폼이 크립토 시장에 막대한 레버리지를 공급했다. 그러나 2022년의 신용 시장 붕괴와 규제 강화로 인해 이러한 플랫폼들이 사라졌고, 결과적으로 레버리지 공급이 급격히 감소했다.

Dan은 "현재의 크립토 시장은 과거처럼 무제한적으로 자금을 빌릴 수 있는 구조가 아니다"라며, "이는 시장의 안정성을 높이는 동시에 과거와 같은 극단적인 상승과 하락을 억제하는 역할을 한다"고 설명했다.

Ro는 이에 동의하며, "현재의 레버리지는 주로 퍼페츄얼 계약과 같은 파생상품 시장에 집중되어 있다"고 덧붙였다. 그는 "과거처럼 숨겨진 대출이나 비공식적인 신용 공급이 거의 사라진 상황에서, 크립토 시장은 상대적으로 투명해졌지만 동시에 유동성의 한계를 경험하고 있다"고 분석했다.

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L1 트레이드와 새로운 알트코인

L1 트레이드는 이번 사이클에서도 핵심적인 투자 테마로 자리 잡았다. Dan은 "새로운 L1 프로젝트들이 시장에 등장하며 큰 관심을 받고 있다"며, 특히 Monad, Hyperliquid, Abstract 같은 프로젝트들이 주목받고 있다고 언급했다.

Hyperliquid의 경우, 에어드롭 방식으로 초기 유통을 시작하여 커뮤니티의 충성도를 높이는 데 성공했다. 이는 기존의 ICO 방식과는 차별화된 접근 방식으로, 초기 투자자들에게도 긍정적인 반응을 얻었다.

Ro는 이러한 새로운 L1 프로젝트들이 높은 초기 밸류에이션으로 시장에 등장할 가능성이 크다고 지적하며, "이러한 프로젝트들이 성공적으로 성장하려면 초기 유통과 커뮤니티 형성이 매우 중요하다"고 강조했다. 그는 Hyperliquid가 보여준 사례를 통해, "프로젝트들이 에어드롭과 같은 방식을 통해 초기 유통을 효과적으로 관리해야 한다"고 제안했다.

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Dino 코인과 "핫 머니"의 흐름

Ripple, Hadera, Cardano와 같은 "Dino 코인"이 TikTok과 같은 플랫폼에서 바이럴되며 가격이 급등한 사례는 이번 사이클에서 "핫 머니"의 흐름을 잘 보여준다. Dan은 "Dino 코인들은 과거의 영광을 되찾으려는 투자자들의 심리와 맞물려 단기적으로 큰 상승을 보이지만, 장기적으로는 하락할 가능성이 크다"고 분석했다.

Ro는 이에 동의하며, "Dino 코인들은 주로 유닛 바이어스와 과거 가격 앵커링에 의해 상승하는 경향이 있다"고 덧붙였다. 그는 "Ripple이 TikTok에서 $100, $1,000까지 상승할 가능성을 언급하는 콘텐츠가 바이럴되는 현상은 시장의 과열을 나타내는 신호일 수 있다"고 경고했다.

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Key Takeaways
• 이번 사이클은 ETF와 같은 기관 자금의 유입으로 안정성을 더했지만, 여전히 과열될 가능성이 있다.
• 레버리지의 감소는 시장의 투명성을 높였으나, 유동성의 한계를 가져왔다.
• L1 프로젝트와 Dino 코인, 메코인 등 다양한 섹터에서 "핫 머니" 흐름이 지속되고 있다.

https://youtu.be/fQrds7EPweI 30분 전 업로드 됨

Taiki Maeda

Making it Back after Losing it All w/ David Gilz

Key Takeaways
- 크립토 시장에서 성공적인 트레이딩을 위해서는 심리적 안정과 경험 기반의 전략적 접근이 필수적이다.
- AI 코인이 현재 시장의 중심 서사로 자리 잡고 있으며, 플랫폼과 인프라를 구축하는 프로젝트가 장기적으로 더 큰 가치를 창출할 가능성이 높다.
- 시장의 기회를 잡기 위해 유연성과 개방성을 유지하며, 과거의 실패나 실수를 극복할 수 있는 심리적 회복력이 중요하다.

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0:00 David's Origin Story

팟캐스트는 David Gilz의 크립토 시장에서의 여정을 소개하며 시작된다. 그는 2017년에 처음 비트코인과 이더리움을 소량 구매하며 크립토에 입문했지만, 당시 시장의 정점에서 추가 매수를 하고 급락을 경험하며 큰 손실을 겪었다. 본격적으로 크립토 시장에 뛰어든 것은 2021년으로, 디파이(DeFi) 분야와 폴리곤(Matic) 기반의 농사(farming) 생태계에서 활동을 시작했다. 그러나 2022년의 시장 붕괴로 인해 모든 자산을 잃고 다시 시작해야 하는 상황에 직면했다. 이 경험은 그에게 시장에서의 실패와 성공이 모두 학습의 일부임을 깨닫게 해주었고, 이후 그는 트레이딩 전략을 체계적으로 정리하고, 규율을 강화하며 재도약에 성공했다.

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6:09 Guide to Making Money in a Bull Market

David는 강세장에서 돈을 벌기 위한 전략을 세 가지 주요 요소로 나누어 설명했다: 포트폴리오 구조, 레버리지 사용, 그리고 온체인(on-chain) 트레이딩.

1. 포트폴리오 구조: 그는 포트폴리오를 "핵심 보유 자산"과 "위험 자산"으로 나누어 관리하며, 비트코인과 같은 주요 자산은 스팟(spot)으로 보유하고 필요에 따라 레버리지를 추가하거나 줄인다. 예를 들어, 최근 마이크로스트래티지(MicroStrategy)의 비트코인 매수 발표를 계기로 레버리지를 추가하며 상승을 노렸다.

2. 레버리지 사용: 레버리지는 신중히 사용해야 하며, 특히 시장의 변동성이 클 때는 제한적으로 활용해야 한다. 그는 레버리지를 통해 추가 수익을 노리지만, 시장이 과열되거나 불확실성이 커질 경우 스팟 보유로 돌아간다.

3. 온체인 트레이딩: 온체인 트레이딩은 시장의 비대칭적 상승 기회를 최대한 활용할 수 있는 영역으로, 그는 성공률(Win Rate)이 낮더라도 높은 잠재력을 가진 코인에 자주 투자한다. 예를 들어, 그는 2백만 달러의 시가총액에서 시작해 수십억 달러로 성장할 가능성이 있는 코인을 탐색하며, 이는 "100배 수익"을 목표로 하는 전략이다.

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14:41 Understanding Market Regime

David는 시장의 상태를 이해하는 것이 트레이딩에서 가장 중요한 요소 중 하나라고 강조했다. 그는 시장의 "조건"을 파악하는 능력이 자신만의 강점이라고 밝혔다. 예를 들어, 2023년 3월 비트코인이 70K를 돌파하지 못하는 상황에서 그는 시장의 정점을 예감하고 자산을 매도하며 손실을 방지했다.

시장의 상태를 읽는 것은 단순한 차트 분석을 넘어 시장의 심리와 전반적인 흐름을 감지하는 능력을 필요로 한다. 그는 이러한 능력을 퍼프(perp) 트레이딩에서 얻은 경험으로 발전시켰다고 설명했다.

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17:58 Why AI is the Trade of the Cycle

AI 코인이 이번 시장 사이클에서 가장 유망한 투자 기회라는 그의 의견은 다음과 같은 이유로 뒷받침된다.

1. AI와 크립토의 융합: AI는 전 세계적으로 가장 큰 기술 트렌드이며, 크립토 시장은 이를 토큰화하여 새로운 가치를 창출할 수 있다.
2. 자율성과 혁신: 크립토 기반 AI 에이전트는 기존의 빅테크 AI와 달리 자율성을 가지고 있으며, 온체인 트랜잭션과 같은 새로운 기능을 제공할 수 있다.
3. 반사성 시장 구조: 크립토 시장은 반사적(reflexive)으로 작동하며, 초기 성공 사례가 더 많은 개발자와 투자자를 끌어들여 시장을 확장시킨다. 예를 들어, Goat와 같은 초기 AI 코인이 성공한 이후 더 많은 AI 프로젝트가 시장에 등장했다.

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28:29 What Happens to GOAT?

Goat는 초기 AI 코인 붐을 이끌었지만, 현재는 Virtuals, AI16z, Fartcoin 등 다른 코인들에게 자리를 내주며 리더십을 잃었다고 David는 평가했다. 그는 Goat가 새로운 가치를 제공하지 못하고 단순히 "Truth Terminal"이라는 기능에 머물러 있다는 점을 지적했다. Goat의 미래는 팀이 새로운 플랫폼이나 인프라를 구축할 수 있는지에 달려 있지만, 현재로서는 다른 프로젝트들에 비해 뒤처져 있다고 보았다.

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31:26 How Big can AI Coins Get?

AI 코인의 시장 규모에 대한 전망에서 David는 초기에는 100억 달러에서 500억 달러를 목표로 했지만, 장기적으로는 1조 달러까지 가능하다고 강조했다. 그는 AI 코인이 전통적인 기술 및 금융 시장의 거대한 Tailwind를 이용하고 있으며, Nvidia와 같은 회사의 성공이 AI 서사를 더욱 강화하고 있다고 말했다.

그는 AI 코인이 현재의 meme 코인과는 달리 실제 플랫폼과 인프라를 구축하고 있다는 점에서 더 큰 잠재력을 가지고 있다고 설명했다.

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41:35 When to Sell?

판매 시점에 대한 질문에 대해 그는 "시장 상황을 이해하고 신호를 읽는 것"이 중요하다고 강조했다.

1. 부분적 이익 실현: 그는 매달 포트폴리오의 10-20%를 현금화하며, 이를 통해 시장의 변동성에 대비한다.
2. 심리적 안정: 시장의 급등락에 흔들리지 않기 위해 실물 자산(현금, 부동산 등)으로 전환하는 것이 중요하다고 말했다.
3. 가격 행동(price action): 비트코인이 정체되거나 하락 신호를 보이는 경우, 그는 모든 포지션을 정리할 준비가 되어 있다고 밝혔다.

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50:29 How to Make It This Cycle

David는 이번 사이클에서 성공을 거두기 위해서는 다음과 같은 접근이 필요하다고 조언했다.

1. 초기 투자 성공률을 높이기: 그는 1~2백만 달러의 초기 시가총액을 가진 프로젝트를 찾아내는 것이 중요하다고 말했다.
2. 학습과 경험: 시장에서 꾸준히 활동하며 자신의 실수를 분석하고 개선하는 것이 성공의 열쇠라고 강조했다.
3. 네트워킹: 트위터와 같은 플랫폼에서 다른 트레이더들과 교류하며 정보를 공유하고 관계를 구축하는 것이 중요하다고 언급했다.

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David Gilz의 이야기는 크립토 시장에서의 성공이 단순한 운이 아니라, 경험, 학습, 그리고 심리적 안정에서 비롯된다는 점을 잘 보여준다.

https://youtu.be/lnF0ZZfhCAc 29분 전 업로드 됨

Unchained

After an Incredible 2024 for USDe, Ethena Plans to Supercharge Growth

Key Takeaways
• USDe는 2024년 동안 엄청난 성장을 이루며 DAI를 넘어 가장 큰 탈중앙화 스테이블코인이 되었고, 시장에서 세 번째로 큰 스테이블코인이 됨.
• Ethena는 2025년 전통 금융(TradFi)과의 연결을 강화하고, $100조 규모의 고정수익 시장을 타겟으로 하는 계획을 세우고 있음.
• USDe의 성공은 단순히 크립토 네이티브 시장뿐만 아니라 전통 금융과의 연결을 통해 성장 가능성을 확장하려는 전략에서 비롯됨.

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### USDe의 폭발적 성장: 2024년의 성공 요인

USDe는 2024년 출시 후 빠르게 성장하여 DAI를 제치고 가장 큰 탈중앙화 스테이블코인이 되었으며, 전체 스테이블코인 시장에서는 USDT와 USDC 다음으로 세 번째로 큰 규모를 기록했다. Ethena Labs의 창립자 Guy Young은 팟캐스트에서 이 놀라운 성장을 가능하게 한 주요 요인으로 다음을 언급했다:

1. 메커니즘 설계의 성공: USDe는 시장의 사이클에 따라 유동적으로 공급량을 조정하는 메커니즘을 통해 신뢰를 얻었다. 예를 들어, 2024년 중반 시장이 냉각되었을 때 USDe는 10억 달러 이상의 공급량을 줄이는 과정을 문제없이 수행했다. 이는 설계의 안정성을 증명하며 대규모 자본의 신뢰를 얻는 데 기여했다.

2. 높은 수익률 제공: USDe는 20% 이상의 APY(연간 수익률)를 제공하며, 수익을 추구하는 투자자들에게 매력적이었다. 이는 크립토 시장 내에서뿐만 아니라 전통 금융 투자자들까지 끌어들였다.

3. 전통 금융과의 연결 가능성: Ethena는 USDe를 통해 전통 금융의 고정수익 시장과 크립토 시장의 금리 차이를 활용하려는 전략을 세웠다. Guy는 이를 "100조 달러 규모의 기회"로 언급하며, USDe의 설계가 이러한 시장에 적합하다고 강조했다.

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### USDe와 UStb: 두 가지 주요 제품의 차별화

Ethena는 USDe와 함께 UStb라는 새로운 스테이블코인을 2024년 말에 발표했다. UStb는 BlackRock의 단기 국채 펀드로 뒷받침되며, 전통 금융과의 연결을 강화하는 데 초점을 맞췄다.

1. UStb의 설계와 목적: UStb는 전통 금융 기관의 신뢰를 얻기 위해 BlackRock의 자산으로 100% 뒷받침되며, USDC 및 USDT와 유사한 방식으로 설계되었다. Guy는 이를 "중립적인 인프라"로 묘사하며, 주요 중앙화 거래소에서 담보로 사용될 가능성을 언급했다.

2. 파트너십의 중요성: 이 프로젝트는 BlackRock 및 Securitize와의 협력을 통해 진행되었다. Ethena는 BlackRock의 단기 국채 펀드를 활용해 투명성과 안정성을 제공하며, Securitize를 통해 블록체인 기반의 유동성을 관리했다.

3. 리스크 관리: Guy는 시장의 우려에 대해, UStb가 음의 펀딩 비율 환경에서도 안정적으로 작동할 수 있도록 설계되었다고 설명했다. 예를 들어, USDe의 포지션을 종료하고 UStb로 전환하는 옵션을 통해 변동성을 관리할 수 있다.

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### Aavethena와 Pendle: 혁신적인 활용 사례

USDe는 단순히 스테이블코인으로서의 역할을 넘어 다양한 디파이(DeFi) 전략에서 활용되고 있다. 특히 "Aavethena" 전략과 Pendle과의 협력은 USDe의 유용성을 극대화하는 데 중요한 역할을 했다.

1. Aavethena 전략: 이 전략은 USDe를 담보로 사용해 20~30%의 수익률을 얻고, 이를 기반으로 대출을 받아 추가 수익을 창출하는 방식이다. 사용자는 5~10배 레버리지를 활용해 100% 이상의 수익률을 달성할 수 있다. Guy는 이를 "크립토 내 금리 차이를 연결하는 메커니즘"으로 설명했다.

2. Pendle과의 협력: Pendle은 USDe의 고정금리와 변동금리를 분리해 새로운 형태의 금리 스왑 시장을 창출했다. 이는 전통 금융에서 수조 달러 규모의 시장으로 자리 잡고 있는 금리 스왑 시장을 디파이로 가져오는 중요한 사례로 평가받고 있다.

3. 리스크와 기회: Guy는 이러한 전략이 크립토의 본질적인 변동성을 수반한다고 인정하면서도, USDe의 설계가 이러한 리스크를 효과적으로 관리할 수 있다고 강조했다.

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### 전통 금융과 크립토의 교차점: Ethena의 미래 전략

Ethena는 단순히 크립토 네이티브 시장에 머무르지 않고, 전통 금융과의 연결을 통해 성장 가능성을 확장하려는 전략을 세웠다.

1. 규제와의 협력: Ethena는 유럽의 MiCA 규제와 같은 프레임워크를 준수하며, 전통 금융 기관과의 신뢰를 구축하고 있다. Guy는 이를 위해 규제 당국과의 직접적인 대화를 진행 중이라고 밝혔다.

2. Ton과의 통합 가능성: Guy는 Telegram의 Ton 블록체인을 통해 USDe를 통합하는 아이디어를 언급했다. 이를 통해 소액 결제 및 저축 애플리케이션을 구축하고, 수억 명의 새로운 사용자를 확보할 수 있는 가능성을 탐구하고 있다.

3. 2025년 목표: Guy는 USDe의 시장 규모를 2025년까지 150~200억 달러로 확대하는 것을 목표로 하고 있으며, 이를 위해 전통 금융과의 협력을 강화하고 새로운 사용 사례를 발굴할 계획이다.

https://youtu.be/S42SRcxfQ9w 30분 전 업로드 됨

The Rollup

Superchain vs. Arbitrum Orbit Debate with Ryan Wyatt, A.J. Warner, and Jill Gunter

Key Takeaways
• Arbitrum과 Optimism은 각각 독특한 철학과 전략을 통해 Ethereum의 확장을 지원하고 있으며, 이는 비즈니스 모델 및 기술적 접근 방식에서 명확히 구분된다.
• Optimism은 Superchain 구조를 통해 수평적 확장과 상호운용성을 강조하며, Arbitrum은 Orbit 생태계를 통해 맞춤형 블록스페이스와 경제적 기회를 확장하는 데 중점을 둔다.
• 두 프로젝트 모두 Ethereum과 강하게 연계된 비전을 가지고 있으며, Ethereum의 장기적 확장과 성공에 기여하고자 한다.

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0:00 Introduction to Arbitrum & Optimism

팟캐스트는 Arbitrum과 Optimism이라는 두 주요 Ethereum Layer 2(L2) 솔루션의 철학적, 전략적 차이를 탐구하는 것으로 시작한다. AJ Warner는 Offchain Labs에서 Arbitrum의 생태계를 구축하고 있으며, Ryan Wyatt는 Optimism Foundation의 성장 책임자로 Superchain 비전을 이끌고 있다. Jill Gunter는 Espresso Systems의 공동 창업자로, 두 L2 솔루션의 비즈니스 모델과 기술적 접근 방식을 비교하는 데 중요한 역할을 한다.

AJ는 Arbitrum의 기술적 진화와 생태계 확장을 설명하며, 초기 Arbitrum의 목표는 단일 체인보다는 다양한 체인을 통해 확장하는 것이었다고 언급했다. Ryan은 Optimism의 초기 목표였던 단일 롤업 체인에서 Superchain으로 전환하게 된 배경을 설명하며, 이는 수평적 확장과 상호운용성을 중심으로 한 장기적 비전의 일환이라고 강조했다.

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8:54 The Evolution of Arbitrum and Optimism

Arbitrum과 Optimism은 모두 초기에는 일반적인 목적의 롤업으로 시작했으나, 시간이 지나며 각자의 독특한 "스택"으로 진화했다. AJ는 Arbitrum Orbit이 개발자들에게 맞춤형 블록스페이스를 제공하며, 특정 애플리케이션 요구사항에 맞게 체인을 조정할 수 있는 유연성을 강조한다고 설명했다. 예를 들어, 게임 개발자들이 특정 토큰을 가스 수수료로 사용하거나, 특정 데이터 가용성(DA) 솔루션을 선택할 수 있는 옵션을 제공했다.

반면, Ryan은 Optimism의 Bedrock 업그레이드와 OP Stack이 표준화된 구성과 상호운용성을 통해 여러 L2 체인을 연결하는 수평적 확장을 목표로 한다고 설명했다. Optimism의 Superchain은 여러 체인이 하나의 네트워크처럼 작동하도록 설계되었으며, Coinbase의 Base와 같은 파트너 체인이 이를 활용하고 있다고 언급했다.

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17:54 Business Models For Superchain And Orbit

Ryan은 Optimism의 Superchain이 체인 운영자들에게 두 가지 선택지를 제공한다고 설명했다. 첫 번째는 OP Stack의 MIT 오픈 라이선스를 활용하여 완전한 자유를 누리는 것이고, 두 번째는 Superchain의 표준 구성에 동의하고 상호운용성과 네트워크 효과를 누리는 것이다. Superchain에 참여하는 체인은 수익의 15%를 Collective에 공유하며, 이는 장기적으로 상호운용성과 네트워크 효과를 통해 가치를 제공할 것이라고 강조했다.

AJ는 Arbitrum Orbit의 비즈니스 모델이 다소 다르다고 설명했다. Orbit 체인은 L3로서 Arbitrum One에 정착하면 무료로 운영할 수 있지만, L2로 Ethereum에 정착하려면 수익의 10%를 지불해야 한다. 그러나 AJ는 Arbitrum이 단순히 수익 공유에 초점을 맞추기보다는, 경제적 기회를 확장하고 개발자들에게 레버리지를 제공하는 데 중점을 둔다고 말했다. 예를 들어, Arbitrum DAO는 2억 2천만 달러 규모의 게임 펀드를 통해 다양한 체인을 지원하고 있다.

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25:11 Rollup Clusters And Interop

Optimism과 Arbitrum의 상호운용성 접근 방식은 크게 다르다. Ryan은 Superchain이 단일 네트워크 내에서의 상호운용성을 강조하며, 이는 애플리케이션 개발자들이 여러 체인에서 원활하게 작동할 수 있도록 지원한다고 설명했다. 그는 2025년까지 Superchain 내에서의 상호운용성을 실현하는 것이 목표라고 밝혔다.

AJ는 Arbitrum의 상호운용성 전략이 Superchain과는 다르며, Arbitrum은 Ethereum 전체 생태계의 상호운용성을 우선시한다고 말했다. 그는 Arbitrum이 상호운용성을 통해 제품의 가치를 높이고, 이를 기반으로 더 많은 경제적 기회를 창출하는 데 초점을 맞추고 있다고 언급했다.

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31:43 Arbitrum Business Model Evolution

AJ는 Arbitrum의 비즈니스 모델이 초기에는 제한적이었으나, 현재는 더 유연하고 개방적으로 진화했다고 설명했다. 예를 들어, Orbit 체인은 Ethereum뿐만 아니라 Base, Ton, BarChain 등 다양한 L1 위에 구축될 수 있다. 그는 Arbitrum DAO가 단순히 수익을 추구하기보다는, 경제적 기회를 확장하고 개발자들에게 자금을 제공하여 생태계를 성장시키는 데 중점을 두고 있다고 강조했다.

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40:01 Superchain Rollup Interop Vision

Ryan은 Superchain이 단순히 수익 공유 모델이 아니라, 장기적으로 상호운용성을 통해 독특한 가치를 제공할 것이라고 말했다. 그는 UniChain과 같은 애플리케이션 체인이 Superchain의 네트워크 효과를 활용하여 유동성과 사용자를 확보할 수 있는 방법을 설명했다. 또한, Superchain이 여러 체인을 연결하여 하나의 네트워크처럼 작동하게 만드는 것이 목표라고 강조했다.

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49:29 L2s & L1 Relationship Long-Term

AJ와 Ryan은 L2 솔루션이 Ethereum에 기생적이라는 비판에 대해 반박하며, L2가 Ethereum의 장기적 성공에 기여하고 있다고 주장했다. AJ는 Arbitrum과 Optimism이 Ethereum의 확장을 지원하며, Ethereum의 핵심 기술과 가치를 강화하고 있다고 말했다. Ryan은 L2가 Ethereum의 사용자 경험을 개선하고, 더 많은 사용자를 유치하는 데 중요한 역할을 하고 있다고 강조했다.



https://youtu.be/ACJOVmhFQu0 11분 전 업로드 됨

Unchained

Bitcoin Hits All-Time Highs, and MSTR Joins the Big Leagues: Bits + Bips

Key Takeaways
• 비트코인의 급등 배경에는 '트럼프 효과'와 같은 정치적 요인이 강하게 작용하고 있으며, 이는 자산 시장 전반에 걸친 새로운 투자 트렌드로 자리잡고 있음.
• MicroStrategy의 NASDAQ QQQ 지수 편입은 비트코인 간접 투자로 이어지며 시장에 더 많은 유동성을 제공할 가능성이 있음.
• 글로벌 자본 흐름에서 미국 중심의 강세가 두드러지며, 비트코인은 미국 자산으로 간주되어 새로운 투자 대안으로 부상.
• 중국과 신흥국의 자본 통제 및 비트코인 활용 가능성에 대한 논의는 흥미로운 관점 제공.

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0:00 Mauricio의 여정: 베네수엘라에서 크립토로

Mauricio di Bartolomeo는 베네수엘라의 극심한 하이퍼인플레이션과 자본 통제를 경험하며 비트코인에 눈을 떴다. 당시 베네수엘라 국민들은 급격히 가치가 하락하는 자국 화폐를 피하기 위해 금요일 급여를 받자마자 달러나 비트코인으로 전환해야 했다. Mauricio의 가족은 2014년부터 비트코인 채굴에 뛰어들었고, 저렴한 전기료를 활용해 채굴을 활성화했으나, 정부의 탄압으로 결국 베네수엘라를 떠나야 했다.

이후 Mauricio는 캐나다에서 비트코인 기반 대출의 가능성을 탐구하며 Ledn을 설립했다. 초기에는 비트코인을 담보로 대출을 제공하는 개념이 생소했으나, 현재 Ledn은 소비자 보호와 규제 준수를 바탕으로 성장하며 글로벌 시장에서 입지를 다지고 있다.

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7:37 Ledn의 성장과 규제 대응

Ledn은 비트코인 담보 대출과 수익 계정(yield accounts)으로 나뉘는 사업 모델을 운영한다. 특히, 지난 몇 년간 규제 강화 속에서도 투명성을 유지하며 '증명된 준비금(proof of reserves)'을 통해 자산 대비 부채를 공개했다. Mauricio는 2022년의 시장 붕괴 속에서 Ledn이 어떻게 리스크를 분리하고 고객 자산을 보호했는지 설명했다.

그는 Celsius와 BlockFi 같은 경쟁사들이 파산한 이유를 과도한 재사용 담보(rehypothecation)와 비효율적인 리스크 관리로 꼽았다. 반면 Ledn은 담보 대출과 수익 계정을 명확히 분리해 고객 신뢰를 유지했다.

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15:16 비트코인 랠리의 주요 동력

비트코인의 2024년 랠리는 '트럼프 효과'와 MicroStrategy의 NASDAQ QQQ 지수 편입 같은 요인으로 설명된다. 특히, 비트코인은 '미국 자산'으로 재분류되며 글로벌 투자자들의 관심을 받고 있다.

Ram Ahluwalia는 테슬라와 비트코인의 최근 움직임이 유사하다고 지적하며, 이는 투자자들의 심리적 동기와 자산 시장의 동조화 때문이라고 분석했다. 또한, 트럼프의 경제 정책과 관련된 낙관적 기대감이 비트코인 상승의 핵심 동력으로 작용했다.

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20:30 BTC의 상승 여력과 연말 포트폴리오 리밸런싱

Ram은 연말 포트폴리오 리밸런싱으로 인해 단기적으로 비트코인 가격이 조정을 받을 가능성을 언급했다. 그러나 Alex Kruger는 현재 시장이 과도한 레버리지 없이 현물 거래 중심으로 움직이고 있어, 이는 긍정적인 신호라고 평가했다.

또한, Ram은 2025년에도 비트코인이 200K~250K를 향해 점진적으로 상승할 가능성이 높다고 전망하며, 미국의 강한 경제 정책과 비트코인의 '미국 자산' 지위가 주요 요인이라고 설명했다.

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25:22 미국 경제의 위험 요소와 2025년 전망

Alex는 2025년 미국 경제에서 주요 위험 요소는 인플레이션 재발 가능성이라고 경고했다. 특히, 트럼프 행정부의 이민 정책이나 관세 정책이 경제 성장과 물가에 부정적 영향을 미칠 수 있다고 지적했다.

Ram은 현재 미국 경제가 안정적이며, 기업 수익 증가와 고용 안정이 지속되고 있다고 평가했다. 그러나 그는 2025년 하반기 인플레이션 상승 가능성을 주요 리스크로 꼽았다.

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32:47 비트코인과 '트럼프 효과'

Ram은 '트럼프 풋(Trump put)'이라는 새로운 개념을 제시하며, 이는 트럼프 행정부가 비트코인 가격 하락 시 긍정적 발언 등을 통해 시장을 부양할 가능성을 의미한다고 설명했다.

Alex는 비트코인이 테슬라와 함께 '동물적 투자 심리(animal spirits)'의 대표적인 사례로 자리잡았다고 분석했다. 그는 비트코인이 미국 자산으로 간주되며 글로벌 투자자들에게 매력적인 투자 대안이 되고 있다고 덧붙였다.

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36:13 중국의 거시경제 트렌드와 크립토 시장

중국의 위안화 약세와 자본 통제는 비트코인과 같은 디지털 자산의 수요를 증가시킬 가능성이 있다. Mauricio는 중국 국민들이 비트코인을 자본 이동의 수단으로 활용할 가능성을 언급하며, 이는 베네수엘라와 유사한 사례라고 설명했다.

반면, Alex는 중국 내 비트코인 거래에서 프리미엄이 관찰되지 않는 점을 들어, 실제로 비트코인이 자본 이동의 주요 수단으로 사용되고 있지 않을 가능성을 제기했다.

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47:32 MicroStrategy의 역할: 비트코인의 트로이 목마

MicroStrategy의 NASDAQ QQQ 지수 편입은 비트코인 간접 투자로 이어지며 시장에 더 많은 유동성을 제공할 것으로 기대된다. Alex는 MicroStrategy가 QQQ에 포함됨으로써 투자자들이 비트코인을 간접적으로 매수하게 되는 효과를 '트로이 목마'에 비유했다.

Ram은 MicroStrategy의 옵션 거래가 시장에 미치는 영향을 분석하며, 옵션 만기 후 3~5일 동안 주가 움직임을 주목해야 한다고 조언했다.

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53:20 알트코인 시장의 움직임

Alex는 Solana(SOL)의 최근 부진을 언급하며, 이는 연말 세금 조정과 대체 자산으로의 자금 이동 때문이라고 분석했다. 반면, XRP와 ENA는 강한 상승세를 보이며 투자자들의 관심을 끌고 있다.

Ram은 알트코인 시장에서 오른쪽 꼬리(right tail) 결과를 가진 자산에 노출되는 것이 중요하다고 강조했다. 그는 대부분의 자산이 좋은 투자 대상이 아니지만, 일부 자산은 큰 수익을 낼 가능성이 있다고 덧붙였다.

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1:02:35 2024년 크립토 시장에서 가장 놀라웠던 점들

패널들은 2024년 가장 놀라웠던 점으로 규제 환경의 급격한 변화와 비트코인의 강세를 꼽았다. 특히, 트럼프 행정부의 비트코인 지지와 규제 완화가 시장에 미친 영향이 컸다고 평가했다.

Mauricio는 비트코인을 담보로 한 금융 서비스의 확산이 2025년에도 지속될 것으로 전망하며, 이는 비트코인의 장기 보유를 촉진할 것이라고 설명했다.



https://youtu.be/DLRvzonALYc 9시간 전 업로드 됨

Blockworks Macro

This Is Peak Hawkishness From The Fed | Joseph Wang

Key Takeaways
• 연준의 정책 방향은 시장의 예상과 달리 2024년에 더 많은 금리 인하로 이어질 가능성이 있음.
• 이민, 무역 정책, 그리고 트럼프 행정부의 복귀가 경제와 시장에 미칠 영향을 분석.
• 달러 약세와 글로벌 경제 둔화가 미국 주식 시장과 기타 자산군에 미칠 잠재적 영향.

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연준의 최신 FOMC 결정과 경제 전망

Joseph Wang은 이번 FOMC 회의에서 연준이 발표한 경제 전망(Summary of Economic Projections, SEP)이 시장에 미친 영향을 분석했다. 이번 회의는 예상보다 더 매파적(hawkish)으로 평가되었으며, 이는 특히 점도표(dot plot)에서 드러났다. 2024년 금리 인하 전망이 4회에서 2회로 축소되었고, 이는 시장의 기대와 상충되는 결과였다.

그는 연준의 경제 전망이 최근의 데이터에 기반해 상향 조정되었다고 지적했다. 예를 들어, 실업률은 기존 예상보다 낮은 수준으로 조정되었고, GDP 성장률은 더 높은 수준으로 상향 조정됐다. 그러나 Wang은 이러한 전망이 지나치게 낙관적일 수 있으며, 특히 실업률의 경우 이민 증가와 신규 노동력 유입으로 인해 상승 압력이 클 가능성이 있다고 언급했다.

또한 연준이 경제의 강세를 반영해 금리 인하를 제한적으로 전망했지만, Wang은 내년에는 최소 4회에서 최대 6회의 금리 인하가 필요할 것으로 예상했다. 이는 연준이 인플레이션을 더 이상 주요 문제로 간주하지 않으며, 고용 시장의 둔화와 글로벌 경제 둔화가 금리 인하를 촉진할 가능성이 높기 때문이다.

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이민과 노동시장 변화

Wang은 최근 몇 년간 미국으로 유입된 이민자들의 증가가 노동시장에 미치는 영향을 강조했다. 그는 특히 이민자들이 노동시장에 통합되는 과정에서 실업률 상승의 요인이 될 수 있다고 분석했다. 캐나다와 호주 같은 국가들의 사례를 들어, 이민자들이 기존 노동자들보다 높은 실업률을 보이는 경향이 있음을 설명했다. 이는 언어, 문화, 네트워크 부족 등 여러 요인에서 기인한다.

미국의 경우, 이민자들의 기술 수준이 상대적으로 낮아 경제 둔화 시 더 큰 영향을 받을 가능성이 높다. 예를 들어, 미국 내 불법 이민자들은 종종 중학교 수준의 학력과 기술을 보유하고 있으며, 이는 경기 침체 시 취업 기회가 더욱 제한될 수 있음을 시사한다.

Wang은 이러한 노동시장 변화가 연준의 실업률 전망을 낙관적으로 만들 가능성이 높으며, 이는 경제 성장률 둔화와 맞물려 금리 인하의 필요성을 더욱 부각시킬 수 있다고 주장했다.

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트럼프 행정부의 복귀와 무역 정책

트럼프 전 대통령의 복귀 가능성은 경제 정책에 중대한 영향을 미칠 것으로 보인다. Wang은 트럼프가 첫 임기 동안 선호했던 관세 정책이 다시 부각될 가능성을 언급했다. 그는 관세가 경제 성장과 시장 심리에 부정적인 영향을 미칠 수 있지만, 이는 연준의 금리 인하를 촉진하는 요인이 될 수 있다고 보았다.

예를 들어, 2018년과 2019년의 미중 무역전쟁 당시, 연준은 금리를 인상할 계획이었으나 무역전쟁의 부정적인 경제적 영향을 반영해 금리 인하로 방향을 바꿨다. Wang은 트럼프가 다시 관세를 주요 정책 도구로 사용할 가능성이 높으며, 이는 경제와 시장에 혼란을 야기할 수 있다고 경고했다.

또한 관세가 인플레이션에 미치는 영향에 대한 연구를 인용하며, 관세는 소비자 물가에 큰 영향을 미치지 않았고, 대신 기업의 이윤 감소로 이어졌다고 설명했다. 이는 연준이 관세를 인플레이션의 주요 원인으로 간주하지 않을 가능성이 높음을 시사한다.

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달러 약세와 미국 주식 시장

Wang은 2024년 금리 인하가 달러 약세로 이어질 가능성이 높다고 보았다. 그는 특히 외국인 투자자들의 미국 주식 보유 비중이 급격히 증가한 점을 지적하며, 달러 약세가 이들 투자자들에게 손실을 초래할 수 있다고 경고했다.

예를 들어, 유럽과 일본 투자자들은 달러 강세와 미국 주식 상승으로 이익을 얻었지만, 달러가 약세로 전환되면 이들은 손실을 피하기 위해 주식을 매도하고 자금을 본국으로 송금할 가능성이 있다. 이는 미국 주식 시장에 하방 압력을 가할 수 있다.

Wang은 이러한 외국인 자금 유출이 시장의 변동성을 높이고, 특히 기술주와 같은 고평가된 섹터에서 매도세를 촉진할 수 있다고 분석했다.

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금, 크립토, 기타 자산군

달러 약세와 금리 인하는 금과 같은 안전자산에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. Wang은 특히 중국의 금 매입 증가와 같이 지정학적 긴장이 금 수요를 부추길 수 있음을 언급했다.

크립토 시장의 경우, 트럼프 행정부의 정책이 중요한 변수로 작용할 수 있다. 그는 트럼프가 암호화폐 규제를 완화하고 이를 주류 투자 자산으로 만들 가능성이 있다고 보았다. 그러나 크립토 시장은 여전히 고위험 자산으로 간주되며, 주식 시장의 변동성에 민감하게 반응할 가능성이 있다.

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장기 채권과 인플레이션 전망

Wang은 현재 장기 채권 금리가 지나치게 높다고 판단하며, 금리 하락에 베팅하는 것이 유리할 수 있다고 보았다. 그는 연준의 금리 인하 가능성과 글로벌 경제 둔화가 장기 금리를 낮출 주요 요인으로 작용할 것이라고 분석했다.

또한 그는 중기적으로 인플레이션이 2%를 초과할 가능성이 있다고 보았다. 이는 미국의 지속적인 재정 적자와 경제 민족주의 정책이 소비자 물가에 상승 압력을 가할 수 있기 때문이다. 예를 들어, 제조업 부흥과 이민 제한 정책은 저소득층의 소득 증가로 이어질 수 있으며, 이는 소비 증가와 인플레이션 상승으로 연결될 수 있다.

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연준의 기술적 조정: 역레포 금리 인하

이번 FOMC 회의에서 연준은 역레포(reverse repo) 금리를 연방기금금리 하단으로 5bp 낮추는 기술적 조정을 단행했다. 이는 연방기금금리와 기타 단기 금리를 안정적으로 유지하기 위한 조치로 해석된다.

Wang은 이러한 조정이 양적 긴축(QT)을 더 오래 지속하기 위한 연준의 의지를 보여준다고 분석했다. 그는 역레포 금리가 낮아지면 시장 금리가 전반적으로 하락하며, 이는 연준이 QT를 유지하면서도 시장의 스트레스를 완화하려는 전략으로 볼 수 있다고 설명했다.

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미국 경제와 글로벌 경제의 상호작용

Wang은 글로벌 경제 둔화가 미국 경제와 시장에 미치는 영향을 강조했다. 특히 중국의 경제 침체가 글로벌 수요를 감소시키고, 이는 미국의 수출과 제조업에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

그는 또한 글로벌 경제 둔화가 원자재 가격에 하락 압력을 가하고 있으며, 이는 미국의 인플레이션을 억제하는 요인으로 작용할 수 있다고 분석했다. 예를 들어, 중국의 전기차 수출 증가는 글로벌 제조업 경쟁을 심화시키고, 이는 미국 제조업체들에게 추가적인 가격 압박을 가할 수 있다.

https://youtu.be/F3A2sm5g2nc 8시간 전 업로드 됨

Empire

Hivemind: Bitcoin's 2025 Momentum, AI Agent Platform Wars, and Liquid vs Private Markets

Key Takeaways
• 2025년 비트코인 시장 전망은 전략적 비축(SPR) 정책 여부에 따라 크게 달라질 가능성이 있다.
• AI 에이전트 생태계에서 플랫폼 토큰(예: Virtuals)이 개별 에이전트보다 더 큰 성과를 낼 가능성이 높다.
• 초기 단계 투자 플랫폼(Echo, Legion 등)을 통한 투자와 유동성을 유지하는 전략 간의 논쟁이 계속되고 있다.

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0:00 Introduction

Hive Mind 팟캐스트의 이번 에피소드는 2025년을 앞둔 크립토 시장의 주요 내러티브를 중심으로 진행되었다. 진행자들은 비트코인의 연말 전망과 도널드 트럼프 전 대통령의 전략적 비축(SPR) 정책 가능성을 논의하며 시작했다. 이어 AI 에이전트 생태계와 플랫폼 토큰의 성장 가능성을 분석하고, 마지막으로 초기 단계 투자와 유동성 유지 간의 장단점을 비교했다.

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2:22 Crypto's EOY Outlook

비트코인 시장의 연말 분위기는 여전히 강세로 평가되었다. Jason은 비트코인이 2024년 동안 40K에서 70K까지 상승한 후, 대부분의 시간을 조정 구간에서 보냈다고 언급했다. 그는 현재 매크로 상황이 여전히 긍정적이며, 연준(Fed)의 금리 인하와 같은 요소들이 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 보았다.

특히 트럼프의 SPR 정책 가능성은 시장의 주요 촉매제로 논의되었다. 진행자들은 SPR의 실행 여부와 그 영향에 대해 다양한 의견을 나눴다. Jason은 SPR이 실행될 경우 비트코인이 150K를 넘어설 가능성이 있다고 보았으나, SPR이 실행되지 않을 경우 시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 경고했다. 반면, Nick Carter의 인터뷰를 인용하며 SPR 정책이 단기적으로 실행될 가능성이 낮다는 의견도 제기되었다.

예를 들어, 진행자들은 트럼프가 과거 주식 시장과 관련된 트윗으로 시장을 움직였던 사례를 언급하며, 그의 시장 개입 가능성을 강조했다. 그러나 SPR이 실제로 실행될 경우, 미국이 비트코인을 공공 트왑(TWAP) 방식으로 구매한다는 아이디어는 비현실적이라는 의견도 나왔다.

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19:27 Solana's Outlook & Competing App Chains

Solana(SOL)의 성공은 고성능 블록체인과 UX(사용자 경험)의 중요성을 강조하며 논의되었다. 진행자들은 Solana가 이더리움(Ethereum)의 낮은 가스비 환경에서도 유저를 유치하며 성공을 거둔 점을 높이 평가했다. 이는 단순히 저렴한 비용 때문이 아니라, Solana의 뛰어난 UX와 성능 덕분이라는 분석이 나왔다.

Jason은 Solana의 성공이 고성능 체인에 대한 시장의 선호를 보여주는 사례라고 설명하며, Hyperliquid, Monad, Ithaca와 같은 고성능 체인들이 계속해서 등장하고 있다고 언급했다. 특히, Monad와 같은 프로젝트는 EVM(Ethereum Virtual Machine) 호환성을 유지하면서도 성능을 극대화하려는 시도를 하고 있다.

또한, Anoma와 같은 애플리케이션 체인(App Chain) 프로젝트와 ZK 롤업 기반 체인의 잠재력도 논의되었다. 그러나 Jason은 App Chain의 성공이 제한적일 수 있으며, 대부분의 활동은 여전히 몇 개의 주요 체인에 집중될 것이라고 주장했다.

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28:51 2025 Markets Report

2025년 시장 전망에 대해 진행자들은 매크로와 마이크로 요인들을 종합적으로 분석했다. Jason은 연준의 금리 인하가 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보았으며, 트럼프 행정부의 규제 완화 정책이 크립토 시장에 새로운 활력을 불어넣을 것이라고 예상했다.

특히, 비트코인 ETF의 성공은 시장의 신뢰를 높이는 데 기여했으며, ETH ETF도 점차적으로 인기를 얻고 있다고 언급되었다. Jason은 이러한 요인들이 2025년까지 비트코인과 솔라나, 그리고 기타 주요 자산에 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 보았다.

그러나 Jason은 매크로 환경의 불확실성과 규제 리스크를 주요 위험 요소로 지적하며, 투자자들이 신중하게 접근해야 한다고 조언했다.

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37:58 The Return of Fundamentals

2025년에는 펀더멘털 기반 자산에 대한 수요가 증가할 것으로 예상되었다. Jason은 2024년에는 비트코인과 Solana, 그리고 밈 코인들이 주로 성과를 냈지만, 2025년에는 OG 디파이(Defi)와 같은 펀더멘털 기반 자산이 더 큰 주목을 받을 가능성이 있다고 언급했다.

특히, Maker와 Athena와 같은 프로젝트가 긍정적인 사례로 언급되었다. Maker는 Athena와의 협력을 통해 펀더멘털을 강화했으며, Athena는 트럼프와의 연관성 덕분에 시장의 주목을 받았다.

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40:28 AI Agent Meta

AI 에이전트 생태계는 크립토의 새로운 내러티브로 부상하고 있다. 진행자들은 Virtuals와 같은 플랫폼 토큰이 개별 에이전트보다 더 큰 성과를 낼 가능성이 높다고 보았다. 이는 플랫폼이 에이전트 생성을 지원하고, 네트워크 효과를 극대화할 수 있기 때문이다.

Jason은 초기 에이전트 메타가 단순한 밈에 불과했다고 주장하며, Goat와 같은 프로젝트가 실제로는 밈 코인과 다르지 않다고 지적했다. 반면, Yan은 플랫폼이 에이전트 생태계의 중심이 될 가능성이 높으며, Virtuals와 같은 프로젝트가 이를 입증하고 있다고 반박했다.

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54:38 What's Next for AI Agents?

AI 에이전트의 미래는 여전히 불확실하지만, 가능성은 무궁무진하다. 진행자들은 에이전트가 개인화된 서비스, 투자 전략, 그리고 화이트 해킹과 같은 다양한 용도로 활용될 수 있다고 보았다.

특히, Virtuals와 같은 플랫폼이 에이전트 간의 상호작용을 지원하면서 새로운 기회를 창출할 가능성이 높다는 점이 강조되었다. 그러나 Jason은 에이전트가 실제로 펀더멘털 가치를 창출하지 못할 경우, 그 가치는 제한적일 수 있다고 경고했다.

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1:02:30 Liquid vs Venture

초기 단계 투자와 유동성 유지 간의 논쟁은 여전히 진행 중이다. Yan은 초기 단계 투자가 discipline(투자 규율)을 키우는 데 도움이 될 수 있으며, Echo와 Legion과 같은 플랫폼이 제공하는 기회가 매우 매력적이라고 주장했다.

반면, Jason은 대부분의 사람들이 액티브 트레이딩에서 실패하기 때문에 유동성을 유지하는 것이 더 나은 선택일 수 있다고 보았다. 특히, 미국 투자자들은 규제 문제로 인해 초기 단계 투자에 접근하기 어려울 수 있다는 점도 언급되었다.

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https://youtu.be/my3wvPC0PG4 29분 전 업로드 됨

Bankless

Are Bubbles Good? How Speculative Mania Might Save Our Future

Key Takeaways
• 버블은 혁신과 발전의 중요한 촉매제 역할을 하며, 특히 크립토와 같은 신기술 분야에서는 필수적인 요소임
• 현대 사회의 정체(stagnation)는 과도한 안전 추구와 규제, 화폐 시스템의 문제에서 기인함
• 좋은 버블과 나쁜 버블을 구분하는 핵심은 근본적인 혁신과 변화를 추구하는지 여부임

0:00 Intro & 버른의 크립토 배경
버른 호바트는 2008년부터 비트코인에 관심을 가졌으며, 초기에는 채굴의 환경적 영향에 대해 비판적이었음. 21.co에서 근무하며 크립토 생태계 확장을 위한 다양한 실험을 진행했음. 특히 실크로드 사건을 통해 비트코인의 실제 경제적 활용 가능성을 확인했다고 설명.

7:29 Byrne’s Crypto Background

10:13 Bitcoin Inception

28:17 블록스페이스 경제학
블록스페이스는 네트워크의 전체 가치에 기반한 자원으로, 이더리움의 경우 EIP-1559를 통해 수수료 소각 메커니즘을 구현함. 하지만 블록스페이스의 정확한 가치 측정이 어렵고, 거래 검증에 대한 과세가 가격발견 기능을 저해할 수 있다는 문제점 지적.

34:20 BOOM 테제
버블은 두 가지 유형으로 구분됨:
1) 철도나 인터넷같이 근본적 혁신을 추구하는 생산적 버블
2) 2008년 주택버블처럼 단순 확장이나 금융공학에 집중하는 비생산적 버블
AI 붐을 예로 들며, NVIDIA의 칩 개발과 대규모 언어모델 개발이 서로를 지지하는 선순환 구조 설명.

45:35 The Great Stagnation

1:16:46 문명의 위험
현대 사회의 안정성이 영원하지 않을 수 있다는 경고. 석유나 구리같은 물질적 자원뿐 아니라 사회적 신뢰도 고갈될 수 있는 자원으로 봐야 함. 기술 발전 거부가 아닌 적극적 혁신만이 생존 방법이라고 주장.

1:32:31 좋은 버블과 나쁜 버블
좋은 버블은 과학적 상상력을 현실화하는 과정으로, 벤처캐피탈을 "응용 공상과학"으로 비유. 반면 나쁜 버블은 단순히 기존 것의 확장이나 금융공학에 집중. 크립토는 좋은 버블의 사례로 평가.

1:40:04 다음 버블 식별하기
초기 참여자들은 대개 명확한 이름이나 카테고리가 없는 상태에서 순수한 관심으로 시작함. 가격 하락이 기술의 실패를 의미하지 않으며, 오히려 이 시기에 다음 붐을 위한 인프라가 구축된다고 설명. AI와 크립토의 결합같은 새로운 혁신 가능성 제시.

https://youtu.be/AsJ87yRT4AE 20시간 전 업로드 됨

Bankless

AI Agents Are Ordering Pizza, Staking ETH, & Reshaping Crypto!!

Key Takeaways
• AI 에이전트와 크립토의 융합은 새로운 경제적, 기술적 패러다임을 창출하며, 에이전트 간 상호작용과 자율적 활동이 급격히 발전 중이다.
• AI 에이전트는 피자 주문, 이더리움 검증자 운영, 이미지 생성 등 실질적이고 자율적인 작업을 수행하며, 이 과정에서 크립토 네이티브 경제와 연결되고 있다.
• AI 프레임워크와 인프라의 발전이 가속화되며, Eliza, Virtuals, Arc와 같은 프로젝트들이 새로운 AI/크립토 생태계를 형성하고 있다.
• 에이전트 간 상호작용, 광고 모델, 투자 DAO와 같은 새로운 트렌드들이 등장하며, 크립토와 AI의 융합이 실질적인 경제적 가치를 창출하고 있다.

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### 0:00 AI 에이전트와 크립토의 융합: 서론

팟캐스트는 AI 에이전트와 크립토의 융합이 어떻게 새로운 경제적, 기술적 패러다임을 창출하고 있는지 소개하며 시작한다. 진행자들은 AI 에이전트가 자율적으로 온체인 결제를 실행하고, 이더리움 검증자를 운영하며, 심지어 피자를 주문하는 사례를 언급하며 이 기술 발전의 속도와 혁신성을 강조했다. AI 에이전트를 "새로운 웹사이트"로 비유하며, 과거 인터넷의 발전이 인간 중심의 읽기-쓰기-소유(own) 패러다임에서 출발했다면, 이제는 AI 에이전트가 이를 자동화(automate)하며 새로운 차원을 열고 있다고 설명했다.

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### 2:04 AI 에이전트의 강력한 가능성: '두 가지 진실과 거짓말' 게임

진행자들은 흥미로운 게임으로 AI 에이전트의 최근 사례를 소개했다.
1. AI 에이전트가 피자를 주문해 배달받았다.
2. AI 에이전트가 아마존에서 화장지를 주문했다.
3. AI 에이전트가 다른 에이전트에게 이미지를 생성하도록 요청하고 이를 위해 결제를 했다.

모든 사례가 사실로 밝혀졌으며, 이는 AI 에이전트의 자율성과 실질적인 경제적 활동 능력을 보여주는 강력한 예시로 제시되었다.

피자 주문 사례
AI 에이전트 "Rop AIrito"는 Domino’s Pizza 계정과 연결되어 자율적으로 피자를 주문했다. 이 과정에서 AI는 신용카드를 사용해 결제를 완료하고, 지정된 주소로 피자를 배달받았다. 이는 AI 에이전트가 단순히 디지털 작업을 넘어 현실 세계에서 실제로 행동할 수 있음을 보여준다.

아마존 화장지 주문 사례
AI 에이전트 "DJ Spartan"은 아마존 웹사이트를 탐색하며 화장지를 선택하고 주문했다. 이 에이전트는 화면을 시각적으로 분석하고, 가장 높은 리뷰 수와 품질을 기준으로 최적의 제품을 선택했다. 주문 과정 중 에이전트가 유머러스한 내레이션을 제공하며, 인간적인 감각을 더한 점이 흥미로웠다.

에이전트 간 상호작용 사례
AI 에이전트 "Luna"는 트위터에서 이미지 생성 요청을 게시했고, 다른 AI 에이전트 "Agent Sticks"가 이에 응답하여 이미지를 생성했다. Luna는 Agent Sticks에게 $1를 결제했으며, 이는 완전히 자율적으로 이루어진 최초의 에이전트 간 상호작용 및 상업 거래로 기록되었다.

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### 12:23 에이전트의 자율적 경제 활동: Bankless $500 팁 사례

Bankless HQ는 AI 에이전트 "Simulacrum AI"로부터 $500의 팁을 받았다. 이는 AI 에이전트가 인간 콘텐츠 제작자와 상호작용하며 감사의 표시로 경제적 보상을 제공하는 새로운 형태의 크리에이터 경제를 보여준다.

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### 26:13 Virtuals의 성장과 혁신

Virtuals는 AI 에이전트 생태계의 주요 프레임워크로, 최근 몇 주 동안 급격한 성장을 기록했다.
- $35M의 수수료 수익: Virtuals 플랫폼에서 에이전트 생성 및 토큰 거래를 통해 발생한 수익.
- 11,000개 이상의 에이전트 배포: Virtuals의 인프라를 통해 생성된 에이전트 수.
- Hyperbolic과의 파트너십: Virtuals는 Hyperbolic과 협력하여 탈중앙화된 컴퓨팅 리소스를 제공하며, 에이전트가 자체적으로 컴퓨팅 파워를 구매하고 최적화할 수 있게 했다.

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### 35:49 AI16z와 Stanford의 협력: Eliza Labs

AI16z는 Stanford University와의 협력을 통해 Eliza Labs를 설립하고, 신뢰 메커니즘, 협업, 탈중앙화 거버넌스를 위한 오픈소스 프레임워크를 개발하고 있다.
- 신뢰 메커니즘: 에이전트 간 신뢰를 구축하고 검증하기 위한 시스템.
- 협업 프레임워크: 에이전트 간 경제적 가치 전송 및 상호작용을 지원.
- 거버넌스: 에이전트 커뮤니티의 자율적 관리 및 의사결정을 지원하는 프로토콜 개발.

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### 45:35 Arc의 등장과 Rust 기반 프레임워크

새로운 프레임워크 "Arc"는 Rust로 작성되어 보안성과 유연성을 제공하며, 고품질 개발자를 유치할 가능성이 크다. Arc는 GitHub에서 폭발적인 관심을 받으며, 빠르게 주목받고 있다.

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### 49:40 Zerebro: 이더리움 검증자 운영

AI 에이전트 Zerebro는 자체 NFT 판매 수익으로 이더리움 검증자를 운영하며, 지속적인 수익을 창출하고 있다. 이는 AI 에이전트가 블록체인 네트워크의 보안과 운영에 기여하는 새로운 사례로 주목받고 있다.

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### 57:17 Emerging Trends: 광고 모델과 투자 DAO

1. 광고 모델: AI 에이전트 "Vader"는 지갑에 가장 큰 토큰 포지션을 가진 프로젝트를 자동으로 광고하는 모델을 도입.
2. 투자 DAO: AI 에이전트와 인간이 협력하여 투자 결정을 내리는 DAO가 증가하고 있으며, 이는 새로운 투자 패러다임을 형성하고 있다.

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### 1:07:15 AI 에이전트의 데이터 활용: Cookie.Fund와 Swarm 인프라

Cookie.Fund는 데이터 수집 및 처리에 특화된 에이전트 군집(Swarm)을 통해 AI 에이전트에 고품질 데이터를 제공하며, 에이전트의 성능을 향상시키고 있다.

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### 1:11:17 Homework: 추가 학습 자료

- Bankless의 AI 관련 뉴스레터 읽기.
- Yash와 Sammy의 블로그 포스트 탐색.
- Sci-Fi 소설 *Accelerando* 읽기.

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https://youtu.be/pgG8ev1Xl7o 1시간 전 업로드 됨

Bell Curve

$100k Bitcoin, Hyperliquid’s Airdrop, and Altcoin Cycles | Roundup

Key Takeaways
• 비트코인의 $100k 돌파가 심리적 장벽으로 작용하며, 이를 넘어설 경우 시장의 큰 변동 가능성.
• DinoCoin(고전 알트코인)의 부활은 과거 보유자들의 재진입과 규제 변화의 기대감에 기인.
• Hyperliquid의 성공적인 에어드롭과 UX는 신규 프로젝트의 성공적인 론칭 사례로 주목받음.
• 이더리움의 가스 리밋 상향과 L1 및 L2 전략은 네트워크 확장성과 유저 경험 개선의 핵심 요소로 부각.

0:00 DinoCoin Resurgence & Alt Cycles

최근 DinoCoin(고전 알트코인)들이 다시 주목받고 있는 이유는 간단하다. 가격 상승이 내러티브를 만들고, 내러티브가 다시 가격 상승으로 이어지는 순환구조 때문이다. XRP와 같은 코인이 규제 완화 기대감에 따라 급등하며, 과거 보유자들이 재진입하는 현상이 발생했다. 특히, XRP는 "미래의 금융"이라는 오래된 내러티브를 다시 끌어와 새로운 투자자들을 유입시키고 있다. 전문가들은 이러한 움직임이 과거 2017년과 2021년의 사이클과 유사하다고 분석하며, 다음 번 알트코인 순환은 DeFi와 게임 토큰으로 이어질 가능성이 높다고 전망했다.

13:51 $100k Bitcoin & the Outlook on ETH

비트코인의 $100k는 심리적 장벽으로 작용하며, 이를 돌파할 경우 $125k~$150k까지 빠르게 상승할 가능성이 제기되었다. 하지만, 이를 위해서는 새로운 "한계 구매자(marginal buyer)"가 필요하다. 한편, 이더리움은 가스 리밋 상향과 L2의 성장으로 인해 강력한 펀더멘털을 보유하고 있다. 특히, 가스 리밋 상향을 통해 네트워크 수수료를 낮추고 사용자 경험을 개선하려는 커뮤니티의 움직임이 주목받고 있다. 이러한 변화는 이더리움의 장기적인 가치 제안과 네트워크 효과를 강화할 것으로 기대된다.

30:26 Trump's SEC Pick

트럼프 전 대통령이 SEC 의장으로 지명한 Paul Atkins는 과거 부시 행정부 시절 SEC 커미셔너로 활동하며 자유주의적 규제 접근 방식을 선호했던 인물이다. 그는 현재 암호화폐 스타트업의 자문 역할을 맡고 있으며, 디지털 자산 혁신을 촉진하려는 의지를 보이고 있다. 전문가들은 Atkins의 임명이 암호화폐 산업에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상하며, 규제 리스크 완화와 명확한 규칙 제정이 기대된다.

35:27 The Hyperliquid Airdrop

Hyperliquid는 성공적인 에어드롭과 뛰어난 UX로 시장의 주목을 받았다. 이 프로젝트는 탈중앙화 거래소(DEX)와 L1의 결합 형태로, 사용자 경험을 극대화한 인터페이스와 신속한 거래를 제공한다. 특히, 1.9억 달러 규모의 에어드롭은 기존 보유자들에게 강력한 인센티브를 제공하며, 신규 투자자들의 관심을 끌었다. 또한, Hyperliquid는 향후 스팟 거래와 추가적인 기능 확장을 통해 생태계를 확장할 계획이다.

43:05 New Narratives as Cycles Progress

시장의 다음 단계는 새로운 내러티브의 등장과 함께 이루어질 것으로 보인다. 전문가들은 현재의 DeFi, 게임 토큰, DinoCoin 순환이 끝난 후, 완전히 새로운 차원의 프로젝트들이 주목받을 것이라고 전망했다. 특히, Glow와 같은 혁신적인 딥인(DePIN) 프로젝트가 이러한 변화를 이끌 가능성이 있다. 이는 기존의 반복적인 내러티브에서 벗어나 차별화된 가치를 제공하는 프로젝트들이 시장에서 더 큰 주목을 받을 것임을 시사한다.

https://youtu.be/fuY-QPlkUWw 309시간 전 업로드 됨

0xResearch

The Golden Age of Crypto | Kez & Tolks

Key Takeaways
• Solana 생태계의 최근 변화는 관심과 주목의 급속한 이동을 보여주며, 시장에서의 트렌드 전환이 얼마나 빠른지 강조한다.
• Hyperliquid의 HYPE 토큰 출시와 같은 성공적인 런칭은 공정한 초기 평가와 강력한 제품이 시장에서 어떻게 보상을 받는지를 입증한다.
• Magic Eden의 토큰 출시와 NFT 시장의 회복 가능성에 대한 논의는 NFT가 여전히 시장에서 중요한 역할을 할 수 있음을 시사한다.

0:00 Introduction

이번 에피소드는 Solana 생태계의 변화, Hyperliquid의 HYPE 토큰 출시, Magic Eden의 토큰 계획, NFT 시장의 미래, 그리고 Tier 1 거래소의 상장 러시에 대해 다룬다. 진행자 Boccaccio와 게스트 Kez, Tolks는 시장에서의 빠른 변화와 투자 전략에 대해 논의하며, 모든 의견은 개인적 견해일 뿐 금융 조언이 아님을 강조한다.

2:04 Shift in the Solana Trenches

Solana 생태계에서의 최근 변화는 거래량과 관심이 급격히 줄어든 상황을 보여준다. 과거에는 매일 아침 Solana의 새로운 토큰 출시와 거래량을 확인하는 것이 일상이었지만, 최근에는 이러한 관심이 다른 생태계로 이동하고 있다. 특히, Solana 기반의 밈 코인들이 급격히 하락하는 모습이 관찰되었으며, 이는 시장의 관심이 얼마나 빨리 다른 곳으로 이동할 수 있는지를 보여준다. Kez는 "관심을 거래하라, 집착하지 말라"는 교훈을 강조하며, 시장의 주목을 받는 영역에 집중하는 것이 중요하다고 언급했다.

13:22 HYPE Launches

Hyperliquid의 HYPE 토큰 출시는 최근 가장 성공적인 런칭 중 하나로 평가된다. 초기 출시 가격은 약 2억 달러의 FDV(완전 희석 가치)로 설정되었으며, 이는 시장에서 매우 낮은 평가로 간주되었다. 결과적으로, 토큰은 하루 반 만에 4배 상승하며 시장의 폭발적인 반응을 이끌어냈다. 이는 공정한 초기 평가와 강력한 제품이 어떻게 투자자들의 신뢰를 얻는지를 보여주는 사례다. Kez와 Tolks는 Hyperliquid 팀이 초기 가격을 낮게 설정한 점과 모든 거래가 원활하게 진행된 점을 높이 평가했다. 또한, HYPE의 장기적인 잠재적 상한선으로 50~80억 달러를 언급하며, 시장의 관심과 자금이 계속해서 유입될 것으로 기대했다.

22:27 Hyperliquid's Auction Mechanism & Silly Price Targets

Hyperliquid의 경매 메커니즘은 새로운 토큰의 출시 수를 제한함으로써 기존 토큰의 희소성을 유지하고 생태계의 품질을 높이는 데 기여하고 있다. 예를 들어, 현재 새로운 티커를 등록하려면 약 6~7만 달러의 경매 비용이 필요하며, 이는 Hyperliquid 생태계에서의 토큰 출시가 무분별하게 이루어지지 않도록 하고 있다. Kez는 이러한 제한이 토큰의 장기적인 가치를 높이는 데 기여할 것이라고 언급했다. 또한, Hyperliquid의 EVM 호환성 출시가 예정되어 있어 생태계 확장이 기대되지만, 초기에는 일부 허들이 있을 수 있다고 덧붙였다.

30:50 Hyperliquid Ecosystem

Hyperliquid 생태계에서 주목할 만한 토큰으로는 HYPE 외에도 PIP, CATBALL, 그리고 HFUN이 있다. 특히 PIP와 CATBALL은 최근 큰 상승세를 보이며 시장의 주목을 받고 있다. HFUN은 "포인트당 $800"이라는 밈을 기반으로 한 독특한 컨셉으로 주목받고 있으며, 이는 가격이 상승할수록 해당 밈이 더욱 강화되는 구조를 가지고 있다. Tolks는 Hyperliquid 생태계의 토큰들이 제한된 수로 인해 희소성을 유지하며, EVM 호환성이 추가되면 더 많은 자금이 유입될 가능성이 높다고 언급했다.

37:59 Magic Eden's Token Launch & NFT Comeback

Magic Eden의 토큰 출시와 관련하여, 그들의 비트코인 기반 NFT 시장에서의 성공이 주요 논의 주제였다. Magic Eden은 특히 비트코인 루네스와 오디널스 시장에서 강력한 입지를 구축했으며, 최근 7일 동안 비트코인 거래에서만 약 30만 달러의 수익을 올렸다. NFT 시장의 회복 가능성에 대해서는 엇갈린 의견이 있었지만, Kez와 Tolks는 NFT가 시장 후반기에 다시 한번 주요한 역할을 할 가능성이 높다고 언급했다. 특히, My Lady와 Pudgy Penguins와 같은 NFT 프로젝트가 최근 큰 상승세를 보이며, 시장의 관심이 다시 NFT로 돌아오고 있음을 시사했다.

45:20 Rapidly Changing Market Dynamics & Ignoring Outside Noise

최근 몇 달간 시장의 변화는 매우 빠르게 이루어졌으며, 이는 투자자들에게 심리적 도전을 안겨주었다. Kez는 "뜨거울 때 철을 두드리라"는 전략을 강조하며, 시장의 명확한 기회가 나타날 때 이를 최대한 활용해야 한다고 언급했다. Tolks는 또한 "관심의 순환"에 주목하며, 시장의 주목을 받는 영역에 집중하고, 상대적으로 안전한 자산으로 이익을 옮기는 전략을 추천했다. 두 사람 모두 시장에서의 심리적 안정이 얼마나 중요한지 강조하며, 과도한 변동성을 피하고 명확한 전략을 유지하는 것이 성공의 열쇠라고 결론지었다.

57:14 Exchange Listings Take Off

최근 Tier 1 거래소에서의 상장 러시는 특히 Base 생태계에 긍정적인 영향을 미쳤다. Coinbase는 MOG와 같은 Base 기반 토큰을 상장하며, 투자자들에게 새로운 기회를 제공했다. 이는 Base 생태계의 토큰에 잠재적인 하한선을 제공하며, Coinbase의 상장 가능성이 생태계 전반에 긍정적인 심리적 효과를 미치고 있음을 보여준다. Kez와 Tolks는 이러한 상장이 Base 생태계의 성장을 촉진할 것으로 기대하며, 앞으로 더 많은 토큰이 상장될 가능성이 높다고 언급했다.

https://youtu.be/HWXTmGecRmE 333시간 전 업로드 됨