Т.К. данный контракт мы с вами взяли с учетом плеча, то при поставке базового актива на фондовую секцию маржинальное фондирование (т.е. позиция с плечом) сохранится, только вот за эффект плеча на срочном рынке вы ничего не платили, а на фондовом рынке начнет начисляться комиссия за маржинальное кредитование, объем которой будет зависеть от суммы займа.

Инвесторы ОЧЕНЬ ЧАСТО об этом забывают, а потом, когда обнаруживают, что со счета кто-то что-то списывает - очень сильно расстраиваются.

5.Не на каждый СПОТ-актив есть фьючерс.
Если СПОТ актив сам по себе не особо ликвиден, то при наличии фьючерса, последний будет еще мене ликвиден, а это означает, что будут присутствовать широкие спреды.
А широкий спред - это всегда риск повышенного убытка или недополученной прибыли, который увеличивается на фоне объемной позиции.


Вот такие вот дела, друзья
#срочныйрынок #фьючерсы

http://www.youtube.com/shorts/7bRRk6I39nU

Предполагаю, к какому конкретно специалисту Эрдоган отправлял Макрона "проверить голову"...

Скорее всего к тому, чьи сеансы сам пропускает, судя по всему.

НОВАТЭК

Ребята вчера опубликовали финансовые результаты по МСФО за 3К2020.
В принципе, все так, как и предполагалось ранее.
Помимо этого, сегодня ребята должны провести конференц-звонок по итогам квартала.

Выручка за 3К снизилась на 13% г.к.г. и выросла на 14% к.к.к до 164 млрд руб.- на 1,1% выше нашей оценки и на 1,5% ниже рыночного прогноза по опросу Интерфакса.

Нормализованная EBITDA дочернхи компаний снизилась на 9,1% г.к.г. и выросла на 36% к.к.к до 51,3 млрд.руб.(0,70 млрд.долл.) - на 2,1% выше оценки рынка и на 1,4% ниже нашего прогноза. Рентабельность по EBITDA увеличилась на 1,2 п.п. г.к.г. и на 5,1 п.п. к.к.к. до 31,3%
Чиста прибыль снизилась на 98% г.к.г. и на 68% к.к.к. до 13,2 млрд.руб - и на 15% выше рыночного и на 11% выше нашего прогноза.
Чистая рентабельность снизилась на 21 п.п. квартал к кварталу до 8%

Операционный денежный потолок ОДП снизился на 9,1% г.к.г., но вырос в 11 раз к.к.к. д 49,3% млрд.руб.
Его квартальная динамика во многом определялась движением оборотного капитала. Очищенный от его влияния ОДП упал на 27% г.к.г., но уменьшением почти до нуля процентов по займам, уплаченных зависимыми компаниями - Ямат СПГ и Тернефтегазом - в 3кв.2020 г. Росту ОДП к.к.к. способствовало уменьшение более чем на 50% уплаченного налога на 9,1%г.к.г., но снизилась на 35% к.к.к до 39,8 млрд.руб.

Снижение квапзатрат к.к.к. частично обусловлено уменьшением расходов на долгосрочные проекты, так как инфраструктура будущих проектов.
Обский СПГ, Северо-русский блок. Благодаря росту ОДП и снижению капзатрат к.к.к. СДП был положительным - 9,5 млрд.руб.,но упал на 46% г.к.г.
Для сравнения, во 2к2020г. СДП составил минус 57 млрд.руб.

Снижение объемов продаж СПГ к.к.к. негативно отразилось на выручке, но способствовало росту рентабельности по EBITDA, поскольку рентабельность этого бизнесаотражается в основном в результатах зависимой компании - Ямал СПГ.
При стабилизации цены BRENT в районе около 40 долл.барр. и сохранении на текущем уровне регулируемых цен на газ в РФ результаты основного бизнеса в 4К2020 и 1К2021 г. выглядит удовлетворительно прогнозируемыми. Как и по итогам предыдущего квартала, основная среднесрочная неопределеннсть касается динамики сегмента СПГ.
Поскольку для многих инвесторов НОВАТЭК в первую очередь представляется СПГ-игроком, оценка акций рынком будет зависеть, прежде всего, от рыночного консенсуса относительно будущего рынка СПГ в АТР.

Можно надеяться, что НОВАТЭК прокомментирует свое видение как мирового, так и регионального рынка СПГ на среднесрочную перспективу, а также возможные в свзи с новыми прогнозами спроса корректировки графиков реализации новых проектов СПГ и планов капитальных затрат компании.
Поскольку запуск четвертой очереди Ямал СПГ перенесен на текущий квартал, можно ожидать от конференации подтверждения новых сроков и комметариев о влиянии денежных потолков проекта на дивиденды НОВАТЭКа.

Идея о покупке, вроде как, может вполне себе оправдаться.
Посмотрим:)

#НОВАТЭК #ИИС

Ну вот то, о чем мы с вами в принципе и говорили.
Будут закрывать у нас или нет - вопрос риторический.
Я не хотел бы нагнетать ситуацию, но думаю, все понимают, что на вопрос: "экономика или люди" - текущий ответ - экономика.
Хорошо это или плохо - ответить сложно, т.к. те, кто на вопрос отвечают, и те, кто оказался "по ту стороне баррикад", находятся в принципиально разных позициях и рассматривают данный вопрос с принципиально разных сторон.

Лично мое мнение - ситуация хуже, чем была до этого.
Я не верю в то, что статистически рост кол-ва заболевших связан с увеличенным кол-вом проводимых тестов.
Более того, я практически уверен, что подобные заявления всего лишь еще один инструмент, чтобы не усугублять социальное напряжение.
Считаю, что понимание того, что сейчас происходи - лишний повод более внимательно относиться к себе в это сложное время.

И, чтобы не быть голословным, хотел бы привести цитату слов Николая Кульбаки - экономиста, доцента кафедры политических и общественный коммуникаций РАНХиГС, которая, по-моему мнению, максимально отражает текущую действительность:

"Ценой экономического спада мы могли бы спасти тысячи людей.
Но эти люди НЕ ОБЯЗАТЕЛЬНО принесут пользу экономике - и именно в этом заключается гуманизм современного мира, в котором ценность человеческой жизни (любой!!) велика и с каждым годом становится все больше, а уровень развития государства определяется не военной и политической мощью, а уровнем заботы о своих гражданах.
И чем демократичнее режим, тем лучше он решает эту задачу.
Эпидемия коронавируса - это тест наших государственных систем на гуманизм и демократию, на уровень заботы о своих гражданах.
Циничное недемократическое государство пойдет по пути сокрытия информации, решая чисто экономическую задачу минимизации затрат и максимизации выгод. Демократическое государство постарается ввести карантинные меры и спасти тем самым максимальное кол-во людей. Хуже всего будет обстоять дело в государствах, притворяющихся демократическими: они по максимуму будут стараться оттянуть введение карантинных мер,но рано или поздно они столкнуться с необходимостью их ввести, чтобы уменьшить число заболевших. В итоге они пойдут по худшему сценарию, при котором и затраты будут высоки, и жертвы снизить серьезно не удастся.
Очень хотелось бы, чтобы экзамен этот был сдан как можно лучше, ведь цена ему - человеческие жизни".

Друзья, повторюсь, я никого не пугаю и не сгущаю краски намерено - я стараюсь быть объективным. Если было бы иначе, то я бы скинул бы сюда пару видосов из моргов с комментариями людей, кто там работает (а таких видосов в сети - вагон и маленькая тележка за последние 3-4 дня).

Вот чего бы хотелось по-настоящему?!
Конечно бы, хотелось, чтобы вся эта история быстрее закончилась.
А еще больше хотелось бы, чтобы общество сделало выводы из сложившейся ситуации МАКСИМАЛЬНО!
Это касается и серых заработных плат, и, казалось бы, незначительной коррупции на местах, и оплаты товаров "онлайн-переводом" - да вообще, текущего внутреннего устройства нашего государства.

Будьте здоровы и берегите себя!

P/S
По позиции на рынке - наводите СТОПы.
Определяйте более детально риски по бумагам - особенно по тем, что уже транслируют убыток.
Очевидно, что опасения относительно нефти усилятся.
Происходить сейчас может все, что угодно и тут крайне тяжело что-либо прогнозировать.

#пандемия #коронавирус #карантин

Что и требовалось доказать, в принципе.

Регулярные читатели блога не дадут соврать - я говорил о том, что ИИСы будут превращать в пенсионный инструмент еще года полтора назад.
В принципе, это было вполне логично и стало максимально понятно после прошлогоднего форума, посвященного актуальным трендам развития отечественного фондового рынка.

Так же, я очень подробно писал о пенсионной системе, текущем положении относительно данного вопроса и о том, чего можно в дальнейшем здесь ожидать от государства.
Прочитать можно здесь.

Для тех, у кого нет времени, кратко ретранслирую вывод сюда:
Такой пенсионной системы, которая есть сейчас, в прекрасной России будущего - НЕ БУДЕТ.

Когда ждать радикальных изменений?!
Тогда, когда уйдет поколение наших с вами родителей - этого объективно ждут, как бы цинично это не звучало.
Мы же с вами понимаем, что люди, которые помнят, как было при Советском Союзе, пока еще в здравом уме и твердой памяти.
А такие ребята, хоть и спящее, но потенциально активное общество имеющее свою позицию и готовое (чисто теоретически конечно) об этом громко заявить.

Люди, о которых я говорю - иное поколение, которое в корне отличается от того, что сейчас растет. Последние - это те, кто по сути не знает, что существует еще что-то, кроме рынка и рыночных условий. Для нового поколение заявления: "никто никому ничего не должен, а уж тем более государство" - не горькая правда, а неизменная истина, они считают и будут считать, что так и должно быть.
(я опускаю сейчас жаркую полемику по поводу социальных функций государства - поэтому, можно не приводить слова президента и прочих ребят по этому поводу. Слова, конечно, круто, но факты есть факты).

Возвращаясь к ИИС и грядущим "пенсионным функциям" счета.
Давайте тезисно:

1.Тип вычета "на взнос" - государству не нравится.
Причем не нравится все сильнее - напомню, что недавно Путин подписал указ о том, чтобы бабки под вычеты выделяли из федерального бюджета. Это значит, что народ активно ИИС открывает - расходы для регионального бюджета, судя по всему, лимиты пробили.

2.Государство не может отменить тип вычета "на взнос".
Потому, что это подоврет доверие инвесторов к законодателю, что нарушит текущий инвестиционный климат.
И здесь важно понимать, что интерес к финансовым рынкам, который так удачно воспламенили, не иссякнет. Что это значит?! То, что люди побегут в IB инвестировать в иностранную экономику.

3.Государство стремится к тому, чтобы начать сообщать людям действиями о грядущих изменениях внутри пенсионной системы.
Помимо того, что обществу предстоит образовываться, государство за счет интеграции в пенсионную систему инвестиционной составляющей обеспечит фондирование отечественной экономики, т.е. распределительная функция РЦБ во всей красе явит себя новой российской действительности.

Напомню, что сначала был проект ГПП - гарантированный пенсионный продукт,
затем ИПК - индивидуальный песионный капитал (или хронологически наоборот, простите) - оба пилотных проекта были завязаны на рынке ценных бумаг.
Оба проекта - утопия. О причинах писал в блоге.

ИИС третьего типа - более реальная история, хотя бы потому, что аббревиатура ИИС уже знакома многим и большая часть наших граждан прекрасно понимает, как это работает и, что немаловажно для России, работает вообще.

О том, какие "приколы будут доступны" по ИИС третьего типа можно прочитать здесь.

Теперь, что вызывает опасения:

То, что данные типы ИИС начинают трактовать именно как "пенсионный инструмент".
Это плохо, потому, что если государство все-таки официально будет трактовать данные ИИС, как история, связанную с пенсиями, то тут нужно будет смотреть на регуляторную составляющую пенсионных фондов.
ЭТО ЖЕСТКИЕ ОГРАНИЧЕНИЯ ОТНОСИТЕЛЬНО ИНВЕСТИЦИОННЫХ ИНСТРУМЕНТОВ.
Т.Е. условно: только ОФЗ. Или: "российский голубые фишки" + ОФЗ.


Это и правильно и неправильно одновременно.
Причина такой дилеммы в неоднородной структуре потенциальных собственников таких счетов.
Кто-то знает о финансовых рынках все, кто-то ничего.
Вот последние - бомба замедленного действия для государства относиельно исполнения социальных функций государства.
Грубо говоря, ребята начнут колбасить по сверх-рискам своими пенсионным накоплениями и останутся объективно ни с чем.
Кто будет виноват?! Естественно государство.

Т.Е. ограничивать надо, но надо ли ограничивать тех, кто отдает отчет в своих действиях?!)
Логически - нет,но формально первичная государственная цель здесь заключается не в ворпосе пенсии, а в фондировании отечественного рынка - не забывайете)
Это я говорю к тому, что скорее всего, об институте какой-то квалификации внутри ИИС третьего типа можно не думать, т.к. ограниченный перечень будет доступен для всех.

Напомню, НАУФОР именно этого опасался + ребята абслютно четко на конференции говорили, что если государство начнет рассматривать ИИС третьего типа как пенсионный продук и начнутся ограничния, то в этом попросту нет смысла.
Предложение, которе делал НАУФОР, способное по их мнению закрыть проблему низкого понимания финансовых рынков, можно было бы решить, если данные счета открывались бы под руководством управляющих компаний.
Т.Е. НАУФОР предлагал передать ИИСы под управление профессионалов.

Вот чувствуете да, насколько важны СРО?!)
Ведь это реально максимально четкое и тонкое понимание текущих проблем.
Я на 1000% согласен, что это было бы эффективнее, но, к сожалению, ни в рамках российской действительности.

Учитывая то, что бабки на ИИС будут длинными (от 10 лет), УК начнут такие страшные вещи исполнять, что обоготятся во всей этой истории исключиельно профессиональные участники рынка ценных бумаг.
А если брать во внимание то, что специалисты в бизнесе куда круче спецов, кто за ними призван смотреть, по причине того, что в том же МинФине зарплаты во много раз меньше, то рассчитывать на своеременную реакцию точно не приходится.

В общем, резюме:
1.ИИСам третьего типа быть.
2.Ограничения будут
3.История пока добровольная - в перспективе принудительная для тех, чей доход будет выше, чем какая-нибудь N-ая сумма.

Открыли бы себе такой счет?!)

P/S
История интересная и правильная.
Особенно учитывая то, что будет предусмотрено целевое частичное снятие средств без потери права на вычет: ипотека, "трудная жизненная ситуация" (??), лечение (??)
Я бы для себя рассмотрел такую возможность - но все зависит от ограничений.

#ИИСтретьеготипа #пенсия

Ну,идею с VEON, надеюсь многие оценили и у многих чешутся руки, когда речь заходит об этой бумаге.
Недавно писал о том, что они должны раскрыть отчетность и то, чего от этого открытия можно ожидать.
Ну, максимально оказался прав, как мне кажется - спасибо аналитикам УРАЛСИБа:)

Отчетность по МСФО за 3К2020 вчера была опубликована и она оказалась лучше ожиданий рынка по выручке и EBITDA + отразила относительное улучшение динамики по сравнению с предыдущим кварталом благодаря уменьшению пандемийных ограничений.

Выручка сократилась на 10% до 2 млрд.долл, что лучше того прогноза, что был у меня по эмитенту и лучше рыночного прогноза на 2%.
EBITDA сократилась на 9% до 898 млн.долл, что лучше рыночноо прогноза на 6.
Чистый убыток компании составил 645 млн.долл, что отражает разовые неденежные списания в размере 790 млн.долл, включая 723 млн.долл., о переоценки гудвилла бизнеса в России.

Компания также объявила о достижении договоренности о продаже бизнеса в Армении за 51 млн.долл., что эквивалентно 2,9 EBITDA за 2019г. подтвердил представленный кварталом ранее прогноз результатов по итогам 2020г., предполагающий органическое снижение выручки на 5-7% и капзатраты на уровне 22-24% от выручки.
Также менеджмент по-прежнему считает маловероятной выплату дивидендов по итогам года.
В 3К2020г. выручка компании в России сократилась на 7% до 69,6 млрд.руб., при этом мобильная сервисная выручка упала на 10% до 52,4 млрд.руб.

Результаты VEON за 3к2020 даю повод для осторожного оптимизма относительно способность нового руководства демонстрировать операционные улучшения.
В случае успеха этом может оказать СУЩЕСТВЕННУЮ ПОДДЕРЖКУ КОТИРОВКАМ, которые потеряли более половины своей стоимости с начала года, что уже отразило опасения относительно отмены дивидендов за 2020г., а также по поводу конкурентнго положения компании на российском рынке.
При этом результаты работы VEON в РФ остаются слабыми, а 2-ая волна пандемии может привести к дополнительным рискам для компании - и это надо учитывать.

Бумагу держу - она уже транслирует локальный убыток.
Держать буду и дальше, на падении, буду скидывать облигации с ближайшей датой погашения и увеличивать долю в VEON.
Кто не рискует, как говорится.
Держите бумагу?

#VEON #ИИС

Магнит вчера тоже опубликовал результаты за 3к2020 по МСФО.
Выручка выросла на 12%
Прогноз уровня кап.затрат был снижен, что логично.
Вообще хорошие результаты отражают устойчивость бизнес-модели компании к рискам в условиях пандемии и выигрышное положение ведущих прод.сетей с высокой долей сегмента магазинов "у дома".
Основная рекомендация - держать) ничего иного сказать здесь нельзя)

#МАГНИТ #ии

Друзья!
Ну, можно сказать, что свершилось!)

Год мы к этому шли - то фон не нравился, то декор, то камера была не та.
А сколько видео было отснято - просто жуть.
В итоге, ничего из отснятого и смонтированного не было опубликовано, т.к. то, что по итогу получалось на выходе, не нравилось мне ВООБЩЕ.

В общем, уже смирившись с тем, что на YouTube выходить пока рано, неожиданно получилось именно так, как мне понравилось!
И это прям неимоверно круто - как гора с плеч))

На канале будет изюминка - раскрывать пока планы масштабно не буду, но гарантирую, что будет максимально интересно.

Соответственно, что хотел бы сказать:
1.Первые ролики полетят уже на следующей неделе.
2.Просьба перейти по ссылки и подписаться - кому моя деятельность интересна.
Возможно те, кто не успевал что-то длинное читать, будет успевать это смотреть!
3.Какой материал вы бы хотели видеть на канале?! Какие предпочтения ?!

Огромная просьба ответы на эти вопросы дать в комментариях под постом в инстаграме
Спасибо!

Основное внимание рынков на этой неделе будет приковано к выборам президента в США 3 ноября.

Предварительные результаты станут известны только 4 ноября, когда в России будет праздничный день, поэтому российский рынок отреагирует на них лишь в четверг 5-го ноября, уже вслед за реакцией основных мировых рынков.

Судя по заявлениям обоих президентов на пост, ни один из них не готов к признанию поражения, поэтому рынки ждет период поствыборной борьбы кандидатов, когда они будут оспаривать результаты голосования в отдельных штатах, и на основных торговых площадках сохранится высокая волатильность

Пока ситуация выглядит так, что победа Байдена, который лидирует в опросах общественного мнения, несет больше рисков для российского рынка, поскольку его президентство чревато новыми санкциями в отношении РФ.

Помимо выборов, внимание инвесторов привлечет заседание ФРС США в среду и четверг.
Основной вопрос, готов ли регулятор к дальнейшему смягчению ДКП,ю поскольку ситуация со вторым пакетов стимулов остается неопределенной, а ее дальнейшее развитие теперь зависит от исхода выборов.

Справедливо предположить, что банк на ближайшем заседании не будет вносить коррективы в свою политику, но просигнализирует о возможности ее изменения на заседании в декабре с учетом изменения ситуации в экономике, и в первую очередь, на рынке труда.

Отчет о занятости за октябрь выйдет в пятницу, поэтому ФРС будет ориентироваться на данные за предшествующие месяцы.
В октябре же, согласно прогнозу Bloomberg, прирост числа рабочих мест в не сх секторе составил 600 тыс.чел., что на 9% ниже показателя сентября и значительно хуже данных за август, когда рост занятости достиг 1,3 млн..

#макро #выборы #ФРС

PETROPAVLOVSK

В пятницу ребята опубликовали хорошие результаты за 1пг 2020г по МСФО.
Выручка компании за период выросла на 71% г.к.г. до 523 млн.долл., а EBITDA при этом на 96% до 193 млн.долл.
Рентабельность по EBITDA улучшилась на 5 п.п. до 37% однако компания зафиксировала чистый убыток 22 млн.долл., вызванный, в частности, переоценкой справедливой стоимости конвертируемых облигаций.

За отчетный период компания нарастила объем производства золота почти на 42% г.к.г. до 321 тыс.унций и объем продаж - почти на 39% до 312 тыс.унций, что привело к существенному росту выручки.

При этом средняя цена реализации золота по сравнению с прошлогодним показателем выросла с 1 286 долл.унция до 1640 тыс.долл.унция.
Существенное влияние на улучшение показателей компании оказало развитие производства на Покровском автоклавногидрометаллургическом комбинате ПАГК и рост производства на Маломыре

В то же время общие денежные затраты компании в 1 пг. 2020г составили 983 долл.унция с учетом затрат на переработку золота третьих сторон и 800 долл.унция без учета.
В соответствующем периоде прошлого года затраты составляли 774 долл.унция.
Совокупные денежные затраты на производство за период также выросли - почти н 18% до 1 220 долл.унция - из-за роста ТСС.

В результате более быстрого роста выручки, чем затрат, рентабельность по EBITDA поднялась на 5 п.п.
Компания подтвердила пониженной недавно прогноз добычи на 2020г. на уровне 560-600 тыс.унций золота включая производство из собственного сырья в объеме 395-415 тыс.унций.
Прежний прогноз предусматривал рост объема производства до 620 - 720 тыс.унций.
При этом компания повысила прогноз ТСС на год до 800-850 длл.унций с 700-800 долл.унций
Капитальные затраты компании в текущем году по новому прогнозу составят до 90-100 млн.долл против 70-80 млн.долл. прежде.

Сокращение производства,надо полагать, в этом году в сочетании с ростом инвестпрограммы негативно отразится на финансовых результатах компании: Петропавловск недополучит 80-100 млн.долл выручки, а свободный денежный поток сократится примерно вдвое до 30 млн.дол.
Акционерный конфликт внутри компании, возникший в этом году, вызвал проблемы менеджмента компании и выборами совета директоров и пока не завершен что отразилось на сроках предоставления отчетности и привело к понижению агентством S&P кредитного рейтинга компании .

Вообще, история с данной конторой крайне интересная - более того, внутри есть, как мне кажется, инвестиционная идея.
Постараюсь ее описать в ближайшее время.
Под идею пригрузил часть свободных ДС в бумагу от текущих цен% 27,1 - 27,15

Не делал это перед отчетностью, чтобы не связываться с "эмоциями", которых, к слову, не так уж и много было)

P/S свободных ДС на счете осталось что-то вроде 50-ти тысяч.

#петропавловск #золото #ИИС

МОСКОВСКАЯ БИРЖА

В пятницу ребята также представили отчетность за 3К2020г. по МСФО и провели телеконференцию.
Чистая прибыль оказалась на 3% ниже рыночных ожиданий, в основном из-за более низкого, чем предполагалось, чистого процентного дохода.
Комиссионный доход превысил оценки на 1% - благодаря сильной динамике объема торгов его рост г.к.г. составил 30% против 22% во 2К 2020.

Чистые процентные доходы, напротив, сократились на 26%заквартал и на 30% относительно уровня годичной давности - как на фоне уменьшающихся клиентских остатков, так и дальнейшего снижения эффективной ставки, кроме того, в этот раз не оказалось поддержки от переоценки или продажи ценных бумаг.
Базовый процентный доход при этом сократился на 17% г.к.г.

Операционные расходы совпали с прогнозами, рост г.к.г. ускорился до 12% с 7% во 2К, в том числе за счет расходов на персонал.
Руководство еще немного скорректировало годовой прогноз по росту расходов - до 7,5-8,5%, по итогам 9 мес. темпы роста г.к.г. составили 6%, ниже оценки на год.
Наибольший вклад в рост расходов на персонал внесло начисление бонусов по итогам 9 мес. на Маркетплейс пришлось 4,5 п.п. - биржа нанимала дополнительный персонал в 3К.
Прогноз по капзатратам был уточнен до 2,6 - 2,8 млрд руб., с 2,3-2,7 млрд. руб. ранее.


Биржа указала, что вечерняя сессия сейчас дает 6-7% оборота в сегменте акций, в том числе с ней допущены все иностранные акции
До конца года в дополнение к 20 уже торгуемым иностранным акциям планируется добавить еще более 30 бумаг. Количество розничных инвесторов продолжает быстро увеличиваться - на конец октября к рынкам биржи имело доступ 7,4 млн. чел. против 5,9 млн. в середине августа, розничные инвесторы, по словам менеджмента, являются фундаментальным фактором роста торговых объемов.
Клиентские балансы сократились до уровней, которые были до начала пандемии и, по словам менеджмента, остаются стабильными.
Руководство также скорректировало свою оценку базового процентного дохода - с 3-3,5 млрд.руб., до 2,8 - 3 млрд.руб.
Доля комиссий в операционном доходе за 3К увеличилась до 74% с 67% в 1пг., и менеджмент указал , что эта цель достигнута раньше, чем ожидалось.
Нового целевого уровня пока не предполагается, но в целом руководство довольно такой динамикой и считает, что таким соотношением бизнес является более предсказуемым.

#ММВБ #биржа

Залез в БСПБ ещё раз.
Технический анализ в действии...
2% от остатка.
Стоп под 43.
Откровенная спекуляция.
Без стопов не рекомендую!
#бспб #ИИ

Ох уж это Открытие)))
Хорошо, что они не Газпром советуют)))
Что думаете, господа?!))

Хотите, расскажу небольшой инсайд по поводу того, каким образом вся эта история у брокеров ОЧЕНЬ часто устроена?)
Это из серии - поржать и ужаснуться)

Господа, я думаю, что все уже поняли, что самым веселым событием этой и, наверное, следующей недели - т.е. событием, от чего достаточно серьезно зависит ситуация на финансовых рынках, являются выбора в Соединенных Штатах.

Тема очень обширна и глобальна, поэтому я бы хотел разбить ее на две части.
Малую я опубликую в телеграме, более значимую - в инстаграмме, в рамках отдельного поста.

Почему на две?!
Потому что сначала хотелось бы обсудить, чего ждет российская элита от всего этого спектакля.

Как бы смешно это не было, но шутливое заявление о том, что выборы в США - одно из важнейших событий для российской внутренней политики, имеет вполне себе реальный оттенок, отражающий текущую действительность.

Считается, что в победе Байдена Москва видит угрозу своим интересам.
Но если мы с вами посмотрим более глубоко, то увидим, что внутри российской правящей элиты нет какого-то консенсуса из серии: кто из кандидатов был бы удобнее для России. Более того, как мне кажется, отношение к Трампу у Кремля более чем противоречивое относительного общепринятого мнения.

В 2016г. победа Трампа стала для России не только неожиданостью, но и настоящим праздником.
В Кремле царила что-то похожее на эйфорию, в Государственной Думе аплодировали, ЛДПР устроили банкет, а всеми-любимая Симоньян (дай Бог ей здоровья - думаю, что у нее давно проплачено личное такси по Стиксу, где Харон на ладье бизнес-класса, привезет ее в отдельный "номер") призывала устроить автопробег с американскими флагами.

Причина для радости объективно была - Трамп избрался президентом, обещая России "большую сделку".
Под "большой сделкой" Москва понимала нечто такое, что сможет перевернуть суть двусторонних отношений с нашими "западными партнерами".
Вспомните тот хайп, который был вокруг всей этой ситуации - даже наш суровый дорогой брат радовался.
(будем надеяться, что он все-таки хотя бы немного понимал, о чем идет речь).

В общем, складывалось такое мнение, что Москва ухватилась за золотую часть тела фантастического животного и не планировала ее отпускать.
Более того, учитывая чуть ли не торжественные залпы с Поклонной Горы, реально можно было поверить, что Россия приложила руки к победе Трампа на выборах.

Откидывая весь этот бесполезный треп, можно было сделать вывод, что российское руководство действительно имело немало причин верить в то, что победа деда - редкая для России удача.
Риторика Трампа кардинально отличалась от предшесвенников: в ней не было ни критики, ни нравоучений,ни продвижения либеральных ценностей, зато были призывы договориться с Верховным (привстаньте!!!).

Антиэлитные лозунгы Трампа позволяли Москве надеяться, что у нее может появиться союзник внутри американского истеблишмента, традиционно настроенного к Росии скептически. Причем союзник достаточно влиятельный, чтобы сломать прежнюю логику и подходы и придумать в отношениях с Россией что-то принципиально новое.
К тому же Трамп рушил единый западный фронт - ругался и отталкивал европейских союзников по НАТО. Он также снизил американское участие в международных конфликтах и назвал главным противником США не Россию, а Китай
(и вполне справедливо, если на секунду представить, что мы с вами американцы).

В общем, иными словами, Трамп изначально был привлекателен для России по двум направлениям:
Разрушительному - ломал старые американские подходы, делал политику США более противоречивой и замкнутой на себя
Созидательному - давал надежду на заключение "большой сделки".

Первое более-менее работало, хотя и имело свою цену - гораздо более суровые и многочисленные санкции, разрушение основ отношений.
А вот вторая ставка не сбылась - в 2018 г. стало понятно, что ни на какие сделки рассчитывать не стоит, а тень любой договоренности оборачивается новым витком антироссийской риторики внутри США и ослаблением Трампа.

Тем не менее, не смотря на четыре года пустых надежд, новых санкций и разрушения отношений, мечта о сделке с Трампом и сейчас продолжает жить в Кремле.
По крайней мере, сам В.В., скорее всего, предпочел бы иметь дело с ним, а не с Байденом.
В Москве сложилась уверенность, что вытащить Россию из жопы спирали противостояния с США может только что-то экстраординарное.
И если это не Трамп, то больше уже никто не сможет дать такую надежду, а надежда, как известно, умирает последней.

Но несмотря на это, текущая действительность все же диктует свои правила.
После 2016г. ситуация успела сильно измениться
Президентство Трампа обходится России все дороже - помимо санкций, появилась реальная угроза "Северному Потоку2", а одержимость Трампа китайской угрозой уничтожила почти все соглашения о контроле над вооружениями.
К тому же шансы на победу Байдена, давайте будем объективны, крайне высоки.

В этом плане показательно относительно недавнее интревью нашего президента, где он отдает должное комфортности и тактической пользе от Трампа, как антисистемного политика, но признает, что в практическом плане его президентство принесло больше негатива, чем преимуществ.

Друзья, повторюсь, давайте будем объективны - подвести реальные преимущества президенства Трампа нереально, ровно как и оценить 100% риски исхода выборов.

Внутри российской элиты каждый имеет свою логику по отношению к сложившейся ситуации.
Есть те, кто по-прежнему разделяет тезис: "Трамп наш".
Это та часть российской элиты, которая верила в большу сделку, в неординарные шаги Трампа, в выход из конфронтации и начало новой эры в отошениях.

Эта логика доминировала до июля 2018г - встречи Путина и Трампа в Хельсинки, куда Россия шла с ожиданиями прорыва и большим пакетом предложений, так и оставшихся нереализованными.

Самые заметные сторонники такого подхода - российские пропагандисты, отвечающие за информационную политику внутри страны и за рубежом. Но в целом людей, верящих в Трампа как партнера, в российской элите остается все меньше, а их голос в кремлевских кабинетах достаточно серьезно ослабел.

Теперь среди сторонников деда гораздо бльше тех, кто видит в нем инструмент ослабления США. В этой логике не так важно, что Россия не может ничего добиться от Трампа на переговорах. Важнее,что самой мощной державой мира руководит персонаж с настолько противоречивой и деструктивной политикой,что делает США более уязвимыми, а значит, играет на руку Кремлю.

Тут позиции Байдена по отдельным ворпосам - вроде готовности продлить СНВ - отходят на второй план.
А на первый выдвигается то, что Трамп гораздо больше склонен к изоляционизму - не встревает ни во внутренние дела Росии,Ю ни в конфликты в постсоветском пространстве и даже в Сирии.
Такая логика популярна в российских силовых структурах: договариваться с Вашингтоном по конкретным практическим вопросам и пытаться не мешать друг другу в конфликтных темах. Однако на прорывы рассчитывать не приходится.

Есть в российской элите и те, кто видит в президентстве Трампа больше проблем, чем выгод.
Это заметная часть дипломатического корпуса и другие эксперты, которые консультируют власть по вопросам внешней политики, но не прнимаю прямого участия в выработке решений.
С их точки зрения, вызванные Трампом рост непредсказуемости и снижение профессионализма американской политики представляют угрозу не только для американской государственности, но и для всего мирового сообщества, в том числе и для России.

Многие дипломаты, американисты неофициально жалеют о победе Трампа и верят, что окажись на его месте Клинтон, то политика США была бы более ответственной и менее жесткой в том, что касается санкций.
Конечно, России пришлось бы иметь дело с американской критикой и нравоучениями, высокомерием , но фактические результаты были бы менее разрушительными, чем у Трампа.
Поэтому и сейчас предпочтительнее была бы победа системного политика Байдена, который, по крайне мере, будет иметь больше возможностей реализовывать достигнутые с Россией договоренности.

Думать, что так же стоит упомянуть о части российской элиты, придерживающейся простой логики: чем хуже отношения с Вашингтоном, тем больше оснований для продвижения консервативной и репрессивной повестки внутри страны, а значит, и для их собственной экспансии.
Многие охранители и силовики готовы защищать "национальные интересы" и "политическую стабильность" от внешних врагов в лице хоть Трампа, хоть Байдена.

США для последних - источник стратегической долгосрочной угрозы вне зависимости от того, кто находится во главе страны.
Голос этой части элиты,хоть пока и остается периферийным во внешнеполитических дискуссиях Кремля, но он наращивает свой вес внутри страны и все активней влияет на кремлевскую повестку.
Общий вектор на углубление конфронтациии с Западом,особенно на фоне отравления Навального, дает этой части элиты дополнительную фору.

В отличии от американских выборов 2016 г., в Росии сейчас нет ни куража, ни желания экспериментировать - негативные последствия президентства Трампа и разочарование в нем привели к более трезвому и прагматичному подходу.
При всей привлекательности Трампа, он уже убедил Кремль , что не способен превращать намерения в конкретные решения.

Победа в выборах Трампа сделала Россию заложником американской внутриполитической борьбы, а сейчас есть надежда, что победа демократов сделает тему "российского вмешательства" менее актуальной, а это, в свою очередь, снизит токсичность диалога с Россией для американцев.

Путин занялся активным продвижением своей новой инициативы - обсуждения важнейших мировых ворпосов на встречах постоянных членов СовБеза ООН. А это потребует более ответственного и профессионального участия США, что при Трампе крайне затруднительно.

Друзья, конечно, в случае переизбрания Трампа, Россия будет и дальше злорадствовать и пользоваться уязвимостью американской политики, извекая выгоды из отсутствия единства Запада.
Однако и от Трампа накапливается усталость: разрушение основ сратегических отношений, угроза "Северному Потоку 2", статус России, как заложника американской внутренней политики - ве это делает победу Байдена не самым плохим сценарием на будущее.
Но вот будет происходить в моменте и в рамках среднесрочной перспективы, особенно для финансовых рынков?!)

Ох, друзья, готовьте стопы и сокращайте позиции в рисковых активах)
Какжется мне, что мотать нас будет, как щепку в океане при 10-ти бальном шторме)

Ваши действия?!
Кто-то будет наводить СТОПы или выходить?!

P/S
Думаю, что почтенный эксперт западных рынков - глава аналитического департамента Павел Пахомов соблаговолит и сегодня-завтра выйдет с нами в прямой эфир.
Следите за блогом в инсте!

Сегодня в инсте вышла первая часть интересного поста, посвященного экономики нацизма, в частности, немецкого.
Я там упомянул достаточно интересную историю, связанную с "рентной маркой", эффект введения которой впоследствии очень хорошо помог Гитлеру, т.к. за счет гиперинфляции ГРОМАДНЕЙШИЕ долги Германии существенно снизились.

Речь пойдет о финансовом гении того времени - Яльмаре Шахте, неоднократно спасавшим экономику Германии, а ровно и саму Германию, от неминуемой катастрофы.
Шахт отождествлял себя исключительно с демократией и проявлял немалую политическую активность, постоянно участвуя в дискуссиях по поводу экономического курса правительства, и к 1923г. оказался чуть ли не единственным знающим экономистом, придерживающимся демократических взглядов.

Когда инфляция, которой уделено много внимания в посте, достигла просто гигантских масштабов, президент Германии Эберт пригласил Шахта к себе и предложил взять на себя управление финансовыми делами государства.
Шахт "принял офер".

Обучаясь в лучших университетах и получив прекраснейшее образование, Шахт оброс связями с ребятами, кто впоследствии стал финансовой элитой.
Одним из таких корешей Шахта являлся Мотен Норман, занявший в последствии пост главы Английского банка (Bank of England).

После своего назначения Шахт встретился с другом для того, чтобы совместно обсудить план Шахта по исправлению ситуации в Германии.
Шахт неоднократно говорил,что влаюта должна быть привязана к какому-то товару, имеющему международный спрос независимо от влияния правительств и экономической конъюнктуры. Из всех подобных товаров таковым являлось, конечно де, золото.
Шахт просил через своего друга у англичан денег, аргументируя это тем,что без кредита Германия никогда не сможет встать на ноги и выплачивать репарации, которые на нее повесили.
Естественно Шахта послушали и естественно обещали кредит.

Назначение Шахта состоялось 12 ноября 1923 г., а уже 15 ноября был создан РЕНТНЫЙ БАНК, который начал выпускать рентную марку, которая считалась официальным средством платежа и была обеспечена землей или недвижимостью.
Вот эта история с введением рентной марки была универсальной, т.к. марка была обеспечена не столько валютой, сколько обещанием в будущем обменять ее на валюту, обеспеченную золотом (!!!).

Естественно, немцы, пребывающие в состоянии космического роста цен ("инфляция росла быстрее, чем ее успевали съесть"), несмотря на то, что откровенно устали от бумажных суррогатов, новую валюту ой как поверили.
Эмиссия рентной марки была строго ограничена, а курс был зафиксирован: одну рентную марку меняли на триллион марок обычных.
В следующем году рентную марку действительно заменили на марку с золотым стандартом , лаго англичане предоставили стабилизационный кредит в размере 800 млн. золотых марок.

22 декабря Шахт был назначен главной Рейсхбанка и резко изменил кредитную политику. Шахт перестал выдавать кредиты направо и налево, оставив возможность получить заем только экспортерам, чем поставил на грань разорения предприятия, коорые привыкли жить за счет кредитов.
По стране прокатилась череда банкротств, которая представляля из себя вымывание слабых и выявление сильных, которые, разумеется, в таких стресс-условиях выжили, что способствовало стабилизации финансовой системы.

Гиперинфляция была полностью подавлена и экономика, вроде как завелась. В декабре 1927г. Германия не только достигла уровня довоенного производства, но и превзошла его.

В общем, поверженной в первой войне Германии дали подняться, но как только увидели, что у Германии получается, страны-соседки начали закручивать гайки.
Как только нынешнее правительство увидело, что Шахт разрулил, они начали откровенно заниматься херней, а именно колоссальным расточительством.
К примеру, провели реконструкцию здания Берлинской оперы, попутно намыв бабла в свои карманы.
Шахт неоднократно предупреждал, что так себя вести в текущих условиях, мягко говоря, не стоит, но его никто не хотел слышать.

Пересмотрел ли он свои взгляды?! В какой-то момент да, т.к. он реально считал, что демократии в стране стало слишком уж много и вышел из демократической партии.
Шахт, как я указал в посте, мечал поднять экономику Германии, но только за счет экспорта и внешней торговле. Гитлер не верил в то, что в ближайшее время Германию будут принимать за серьезного и самостоятельного игрока.
Разногласия с правительством привели к тому, что Шахт оставил пост главы Рейхсбанка, заявив, что эту страну ждет хаос войны, т.к. видел, как сильно набирает популярность НСДАП, особенно на фоне "гонений Германии".

В конечном итоге, судьба распорядилась так, что Шахт "спелся" с Гитлером.
Титановая хватка Гилтера, его жесткость и жестокость, прекраснеший ум Шахта и ряд еще нескольких вполне себе умных и способных людей, разожгли то, что потом тушили всем миром.

На самом деле, меня всегда удивляло то, насколько однобоко рассказывают в школах и университетах о подлинных причинах не то, чтобы Второй Мировой, а в принципе такого квази-социального феномена, как нацизм.

С одной стороны такой подход вполне объясним, т.к. от фашитстких и античеловеческих действий весь мир пострадал просто катастрофически и в условиях, когда на территории страны практически нет семьи, в которой не воевали, достаточно тяжело взглянуть на все происходящее объективно и без эмоций.
С другой стороны, полностью "холодный" взгляд КРАЙНЕ НЕОБХОДИМ, хотя бы для того, чтобы ныне живущее поколение в полной мере понимало, к чему приводят опредедленные действия.
К сожалению, мы, как правило, говорим о следствии, подкрепляя это примерами сражений и миллионами погибших, но мы не говорим о том, что послужило причиной возникновения шовинистического радикализма.

Лебон писал о том, что у каждого народа есть нечто вроде "национального сознания" или "национального разума".
Т.Е. народы Лебон рассматривал не как общность отдельно взятых людей, а как единый организм, который реагирует на внешние обстоятельства определенным образом, в том числе и на угрозу своего существования.

Является ли это оправданием того, что случилось?!
Конечно, стократное однозначное нет - но то, что такая корреляция все-таки присутствует, миру просто необходимо знать и учитывать при каких-нибудь политических рассуждениях и тем более при вынесении политических решений.

Оставляю тему открытой и завершаю тему ответом Шахта на вопрос представителей власти США - что он думает о Гитлере: "Если народ Германии будет голодать, гитлеров станет только больше".