🔻 S&P 500 закрылся на уровне 5,396.52, потеряв $2.9 трлн капитализации за сутки.

➡️ Последний раз ниже 5400 индекс торговался в августе 2024.

🔻 У смолкэпов дела еще хуже: Russell 2000 “укатился” на уровень января 2024. Напомним, этот индекс очень хорошо смотреть в контексте альткоинов.

◽️Liberation Day удался, как считаете?

🔥Китай вводит 34% пошлины на весь импорт США

В точности симметричный ответ. Пошлины вступят в силу 10 апреля.

Мнение bitkogan:
Учитывая, что Лютник обещал дальнейшее повышение пошлин для тех стран, которые поднимут свои пошлины на товары из США — вполне можем увидеть тарифную спираль. И не только с Китаем.

А что касается Китая, ему надо усилить стимулирование внутреннего потребление, чтобы компенсировать просадку в торговле с США. Если этого не будет, храни Конфуций китайский рынок.
#китай 🔥HOTLINE

На фоне обвала фондовых рынков крипта держится неплохо. Романтики даже стали мечтать о новом safe haven 💸 для тех денег, которые выходят из акций.

➡️ Однако не стоит “бежать впереди паровоза”. Относительная устойчивость большинства токенов обманчива. Дело в том, что крипта, во-первых, традиционно сильно упала авансом в ночь со среды на четверг, во-вторых, толком не росла ни в понедельник, ни во вторник. Таким образом у нас просто происходит “синхронизация” с американскими фондовыми индексами. Биткоин и альты дожидаются старших товарищей на дне.

❓ Вопрос — будут ли они потом вместе копать дальше — остаётся открытым. Тем более, что Трамп продолжает повышать ставки, угрожая Китаю "ответом на ответ" 🫠

▫️На таком рынке лучше торговать на малых таймфреймах. Или вообще не торговать. Если же вас мучает ФОМО, а торговать страшно, то можете маленькими порциями покупать биток на споте в долгосрочный портфель.

▫️Во фьючах ещё можно ловить локальные истории типа ETF-хайпа в SOL. На таком рынке пойманные 2-3% движения в топовых (по капе) альтах — отличный результат.

😒 Тарифы Трампа: важные материалы от bitkogan

Собрали для вас все важные материалы за пятницу о новых тарифах.

➡️ Ждать ли мировую рецессию из-за Трампа?
➡️ Российский фондовый рынок — лучше, чем могло бы быть
➡️ О казначейских облигациях США
➡️ Китай ответил — и нам тоже прилетит

В приложении Bitkogan (раздел «Фабрика идей»):

◽️Штаты летят вниз
◽️Россия, Кремль, рубль
◽️Золото тянет серебро
◽️Доходность 10-летних UST упала ниже 3,9%
◽️Европа: между двух огней
◽️Валюты: йена ALARM!
◽️Рынок РФ: «сидим на заборе»

А здесь собраны все материалы вчерашнего дня. Хороших выходных!
🔥HOTLINE

Крипта пока отдыхает и ждет индексы на дне с лопатами. Пригодятся ли они?

Со среды мы наблюдали удивительную картину, когда фондовый рынок США падал ↘️ в пропасть, а криптовалюты даже немного росли.

➡️ Это заставило энтузиастов заговорить о новом убежище для крупного капитала в лице биткоина и альтов. Люди также начали сопоставлять текущую цену BTC с его же ценой в прошлом, и приходить к закономерному выводу — крипта упала меньше S&P 500. Если биткоин торгуется на уровне 11 ноября, то главный фондовый индекс США “упал в апрель 2024”.

Теперь давайте посмотрим на всё под другим углом.

1️⃣У крипты нет бюджета, нет производства, нет “планируемых продаж”. Единственным фактором, определяющим её цену, является спрос, который формируется преимущественно хайпом. Таким образом, понятие “справедливой цены” для любого токена является абсолютно эфемерным. Биткоин может упасть до 0 (например, появится какой-нибудь “квантовый токен”, вычисляемый с помощью алгоритма Гровера, который станет “новым биткоином”), а может и взлететь за очень короткий срок до $1 млн, потом до $10 млн, и т.д. Именно из-за отсутствия справедливой цены SOL еще в январе стоила $295, а сегодня уже $117.

2️⃣Учитывая пункт 1, главным фактором для крипты является спекулятивный потенциал от текущих уровней. Основной объем торгов во всех крупных токенах происходит на рынке бессрочных контрактов, где люди не держат позиции долго (исключением являются market neutral стратегии, когда доход формируется благодаря funding). Для открытия фьючерсного контракта, который вы планируете закрыть через 5-10% движения или даже меньше, вам совершенно всё равно, сколько сейчас стоит токен — график имеет для вас значение только с точки зрения поиска точки входа и точки выхода.

3️⃣При этом на цену больше всего влияет спотовый рынок. И тут мы видим забавный эффект: криптовалюте помогла всё ещё не полная её интеграция в финансовый мир. Она не была массовым активом, использующимся в качестве обеспечения под другие позиции. Акции, а также товары типа золота, серебра и т.д. активно продавались в результате маржин-коллов, о чем много говорил Евгений Борисович в личном блоге и наших других каналах (на которые мы вам рекомендуем подписаться: ◾️ Личный блог ◾️bitkogan ◾️ bitkogan⚡️HOTLINE). На спотовом рынке продажи крипты в рамках реакции на торговые войны произошли гораздо раньше. Это рисковый спекулятивный актив, его сливают в первую очередь. Снижение, происходившее с января по конец марта — это и была реакция на то, что произошло 2 апреля. Если бы торговая война не перешла в острую фазу, крипту стали бы снова активно закупать на споте. А так… её просто не покупают. Теперь, чтобы спровоцировать новые продажи, нужно напугать тех, у кого цена покупки была ещё ниже (например, SOL сейчас должны продать те, кто купил её по $60). А для этого нужен уже новый негатив.

➡️ Вывод: крипта является опережающим индикатором, она заранее отыграла весь текущий негатив. На своём дне она ждёт, пока к ней спустятся фондовые индексы. Дальше будет либо мощный совместный отскок (при этом крипта будет расти быстрее индексов), либо очередное погружение, когда крипту снова будут лить с опережением. Для второго сценария нужен новый негатив, например, дальнейшая эскалация торговой войны или бомбардировка Ирана.

🏌️‍♀️ Гольф, тарифы и рок-н-ролл

В трендах X сейчас набирает популярность словосочетание Black Monday. Как вы можете догадаться, речь о предстоящей сессии на фондовых рынках — все ждут очередное падение. Воскресная крипта по традиции закладывает негатив авансом (при том, что он может не состояться) и теряет уже около ↘️ 3% общей капитализации (тикер TOTAL).

◽️Не добавила оптимизма участникам торгов и сегодняшняя новость об ответных тарифах ЕС, которые затронут импорт американских товары на сумму около $28 млрд.

❓ Что же в это время делает виновник “торжества”... Правильно — играет в гольф. Выглядит это довольно интересно: вертолёт президента садится прямо на поле, где уже подготовлен кортеж из гольф-каров с охраной, который везет шефа к первому ти (teeing ground, tee box, или просто tee — точка первого удара в гольфе).

➡️ В этой связи в X активно репостят карикатуру, которая также представлена на видео. Перевод не требуется 🙂

Кровавый понедельник, о котором шла речь в предыдущем посте, наступил для крипты уже в воскресенье.
◽️BTC сходил ниже $79k
◽️ETH к $1600
◽️SOL к $106
◽️XRP ниже $2

➡️ Биток продают на споте на всех биржах в огромных количествах. Самое интересное, что после новости об ответных тарифах ЕС (вышла еще днем по Европе), ничего нового из “страшилок” не появилось. Просто американцы проснулись, посмотрели новости, зарядились паникой (не зря в трендах слово Black Monday) и бросились продавать.

▫️Паникуют даже сетевые маркетологи: наш любимый аккаунт Ash Crypto написал, что закрыл все рынки (имеется в виду — перестал следить), так как не может на таком фоне нормально провести воскресенье. Перед этим, само собой, сделал несколько экзальтированных твитов в духе “WHAT THE ACTUAL F**KKKKK” 😆

▫️Зато радуется Петер Шифф — знаменитый криптоскептик уже предвкушает серьезные проблемы у Майкла Сейлора.

➡️ Для того, чтобы оправдать такое падение, фьючи на США должны сегодня ночью открыться в сильном минусе. Если этого не произойдёт, возможен хороший отскок.

🔻 Фьючерсы на американские рынки открылись ужасно и полностью соответствуют воскресному падению криптовалют.

➡️ Черный понедельник во фьючах уже состоялся.

➡️ Такими темпами Трамп может стать более страшным явлением для мировой экономики, чем COVID-19.

Твит Трампа:

Фондовые рынки рушатся, данные по занятости — ужасные, мы катимся к Третьей мировой войне, а у руля — двое самых некомпетентных “лидеров” в истории. Это очень плохо!!!

➡️ Теперь смотрим на дату публикации.

После первых 15-минут торгов мы наблюдаем мощный отскок. В крипте он напрашивался даже с более высоких уровней, так как вчерашнее падение было overreaction. Единственная причина, по которой падение шло без остановок — отсутствие торгов на фондовом рынке. Поэтому кроме паники трейдерам зацепиться было не за что. Вместе с тем практически весь негатив был известен еще в пятницу. Никаких новых страшилок не прибавилось.

◽️Также нужно понимать, что это еще не слом тренда. Пока первопричина снижения не ушла, говорить о новом бычьем цикле нельзя. Да, СМИ выдали новость о том, что Трамп рассматривает 90-дневную паузу в пошлинах, однако это пока выглядит как словесная интервенция, чтобы остановить панику (и это удалось). Рынки ожидали какой-то помощи, поэтому отреагировали радостным шортсквизом.

➡️ Мы сами закрыли свой лонг с хорошим профитом и не жалеем, что не остались дальше, хотя 🧂SOL потом еще сходила выше. Нахождение в длинных позициях сейчас слишком рискованно. Дали 5.5% движения за полтора часа — это уже отлично с учетом 5-го плеча (27.5% профита).

➡️ Для лонговых позиций сейчас рациональнее спот. Если вы делали покупки на падении, то у вас уже есть хорошая точка входа. Даже если цена будет падать еще ниже, такой вход математически оправдан (учитывая, что никто не знает — будет ли ещё падение). Особенно в случае 👑 BTC.

✔️Для торговли от лонга на фьючах теперь лучше дождаться подтверждения словесных интервенций. Трамп должен подписать “тарифную паузу”.

UPD: Белый Дом опроверг информацию о 90-дневной приостановке пошлин.

Введённые Трампом тарифы многие экономисты называют абсурдными и не имеющими под собой никакой научной базы (например, тут и тут).

▫️Формула, которая применяется для расчёта этих тарифов, с одной стороны — крайне проста, с другой — вызывает сомнения в своей правильности и никогда нигде до этого не использовалась.

➡️ Для маскировки примитивности расчёта, в Белом доме решили приукрасить его греческими буквами, чтобы выглядело как «научный» подход. Хотя если сказать по-человечески, то формула элементарна:

Тариф = (Торговый дефицит / Импорт из страны) ÷ 2

✅ Например, если дефицит с ЕС составляет $235,6 млрд, а импорт — $605,8 млрд, то:
➡️ 235,6 / 605,8 ≈ 0.39 → делим на 2 → тариф 19.5%

◽️Журналист Иан Дант, комментируя эту методологию, использовал весьма забавную метафору:

Трудно передать, насколько это абсурдно. Это всё равно, что делить количество яблок на кухне на число бубликов и использовать результат для расчёта ипотечной ставки.

Так тарифы в мире не считают по нескольким простым причинам:
1️⃣Торговый дефицит сам по себе не указывает на нечестную торговлю.
2️⃣Формула игнорирует реальные тарифные/нетарифные барьеры, экономическую структуру и причины дефицита.

▫️Более того, если попробовать посчитать введенные тарифы по указанной на сайте The Office of the U.S. Trade Representative формуле, то они не будут соответствовать тем, которые Трамп представил в своей таблице. Есть предположение, что конечный вариант «считался на ходу», исходя из индивидуальных предпочтений президента США (кого меньше любит — тому тарифы повыше).

▫️И даже если взять за основу предложенную администрацией формулу, в ней, похоже, тоже ошибка. Как отмечает American Enterprise Institute, используемая в модели эластичность импортных цен по отношению к тарифам (φ) принята за 0.25, тогда как должна быть ближе к 1.
➡️ Это означает, что реальные тарифы завышены примерно в 4 раза даже по этой странной формуле.

➡️ Вывод: такой удивительный подход к подсчету тарифов наводит на мысль о том, что их не планировали вводить, поэтому расчитали всё «на коленке». Очень вероятно (хотя и не 100%), что это просто пугалка Трампа, его пресловутая «сильная карта», которой он хочет выбить из «уважаемых партнёров» нужные ему решения. Для рынков это, скорее, хороший признак.

Трамп всеми силами намекает Си на то, что он хочет договориться. Надо только позвонить. Последний твит президента США даже похож на выпрашивание звонка у китайского лидера: там Трамп пишет, что Южная Корея уже ведет с ним переговоры, а Китай “очень хочет, но не знает, с чего начать”.

➡️ От того — позвонит ли Си Трампу, будут зависеть колебания цен как на фондовом рынке, так и в крипте.

🔥Пошлины США на продукцию из КНР в размере 104% начнут применяться с 9 апреля — Fox Business со ссылкой на Белый дом.

💬Вот и поговорили.

#сша #китай 🔥HOTLINE

Маск публично поругался с Питером Наварро — советником Трампа по экономике.

В интервью CNBC господин Наварро заявил, что Маск не производит машины в США, а просто их собирает из иностранных компонентов. Это вызвало гневную реакцию миллиардера, который написал в своем X следующие сообщения:

1️⃣Наварро действительно идиот. То, что он здесь [в отрывке интервью] говорит, — очевидная ложь.
2️⃣Наварро тупее мешка с кирпичами.
3️⃣По любому определению, Tesla является самым вертикально интегрированным производителем автомобилей в Америке с самым высоким процентом американских составляющих.
Наварро следует обратиться к придуманному им фальшивому эксперту, Рону Вара [кто такой Рон Вара — станет ясно из текста ниже].

▫️А в другом твите исковеркал имя советника, назвав того Peter Retardo (retard — умственно отсталый на английском).

▫️Конфликт Маска с окружением Трампа набирает обороты. И это ожидаемо (смотрите тег #маск в нашем канале).

➡️ Но хотелось бы остановиться на личности Питера Наварро — архитектора тарифной политики США.

◽️Возник он еще в первую каденцию Трампа, когда тот, не имея советников по экономике, попросил Джареда Кушнера (своего зятя, который тогда был неформальным главой администрации президента) найти ему подходящего кандидата. Дальше популярная версия звучит так: Кушнер пошёл на Amazon в поисках какой-нибудь книги, которая отражала бы мировоззрение тестя. И, бинго, ему попалась обложка с заголовком “Death by China” — книга, в которой авторы рассуждают о том, как Китай сместит США с мирового пьедестала, и что нужно сделать, чтобы этому воспрепятствовать (конечно же — ввести тарифы). Как вы уже догадались, работа написана Питером Наварро. Кушнер сразу же с ним связался и предложил работу в Белом Доме, на что Наварро ответил согласием. Именно он стал автором первой тарифной войны 2018 года, в результате которой рынки также сильно упали, хотя тогда драма растянулась на более длительный срок.

◽️Но это не всё. В своих книгах господин Наварро цитирует экономического эксперта по имени Рон Вара — выпускника Гарварда и ярого критика Китая. Также от имени Рона Вара на рабочие адреса сотрудников государственных ведомств отправлялись докладные записки с “экспертной оценкой” первой тарифной войны. Якобы это Питер Наварро просил Рона Вара дать своё заключение. Трампу очень нравился жесткий подход Наварро и его “эксперта”.

◽️В 2019 году в результате журналистского расследования выяснилось, что Рон Вара — вымышленный персонаж, чье имя является анаграммой от фамилии Наварро. Сам Наварро не стал отрицать, что Рона Вара не существует, и попытался обратить всё в шутку. Надо ли говорить, что сотрудники администрации были в шоке, осознав, что внешняя политика США велась на основе выводов несуществующего эксперта? Более того, даже соавтор одной из книг Наварро выразил сильное возмущение, так как был уверен, что его партнер цитирует настоящего человека.
➡️ Удивительно, но Трампа не смутило это открытие, и… Питер Наварро снова стал его советником в 2025 году. И опять формирует торговую политику США 🥹

➡️ Порой люди полагают, что какое-то странное и вредное на первый взгляд действие, сделанное высокопоставленным человеком, является частью хитрого плана, однако часто никакого "хитрого плана" нет, и действие является именно тем, чем кажется на первый взгляд. Высокая должность вовсе не означает высокий уровень компетенции. Правило бритвы Оккама тут работает так же как и в других сферах жизни.

UPD: Еще одна статья о Питере Наварро в нашем канале.

2️⃣Прошедшей ночью кошелек, который связывают с World Liberty, продал 5471 ETH по цене $1465 (≈$8 млн). На это обратили внимание аналитики Arkham.

➡️ Если это действительно World Liberty, то выходит, что инсайд у сына Трампа неутешительный. Видимо, папа сказал, что ситуация с торговой войной надолго 😭.

◽️Напомним, Эрик Трамп советовал всем покупать Ethereum 3 февраля, когда тот стоил примерно $2500. “Поблагодарите меня позже” — написал тогда Эрик.

Поблагодарим?

◾️Если посмотреть на ситуацию под другим углом, то можно сделать вывод о том, что в семействе Трампов царит полный бардак, и они сами понятия не имеют, как будет развиваться торговая война. Видимо сначала Донни полагал, что все страны сразу же прибегут к нему на поклон, соглашаясь на любые условия США, поэтому ничего страшного после падения 3 февраля уже не случится… Но мир оказался не так прост: Си не звонит, Канада и ЕС не приползают… Кстати, Россия тоже не спешит выполнять требования Трампа, несмотря на его угрозы. В общем, всё пока идёт не по плану.

◾️Но… Учитывая, что Эрик Трамп оказался таким бездарным инвестором (имея доступ к инсайду), его продажа вовсе не означает, что дальше будет все плохо.

◽️Есть еще конспирологическая версия (подразумевающая тотальное беззаконие): Эрик мог анонимно шортить с плечом через децентрализованные биржи, а для прикрытия покупать спот. Сейчас публично фиксирует убыток, который с лихвой перекрыт доходами от непубличных фьючерсных шортов. Таким образом отведены подозрения в инсайдерской торговле, плюс можно не платить налог с прибыли. Но руководствуясь принципом бритвы Оккама, мы не думаем, что такой сценарий имел место. Скорее всего, всё так, как описано в предыдущем абзаце — просто бардак.

P.S. Также нельзя исключать, что Arkham ошиблись, помечая этот кошелек как принадлежащий World Liberty. Сами WLFI при этом не опровергли эту информацию, хотя прошло уже довольно много времени, и ранее они всегда опровергали подобные сообщения о своих продажах.

Что ж ты, фраер, сдал назад

Простите за “блатной” заголовок, но иначе тут и не скажешь.
Как многие и предполагали, пошлины Донни всерьёз вводить не собирался. Отсюда и состряпанная на коленке формула, и опора на экономиста с раздвоением личности.

➡️ Кто еще не в курсе: Трамп всё-таки поставил тарифы на паузу на 90 дней. То, о чем ходили слухи еще в понедельник.

◽️Президент США проиграл партию в покер — блеф раскусили, его карты оказались слабыми.

➡️ Чтобы хоть как-то скрасить пилюлю, Трамп подписал параллельно указ о повышении пошлин для Китая до 125%. Однако после такой слабости, Си может быть спокоен — Трамп прогнётся и перед ним (при этом информационно упакует прогиб в победу для своего электората).

↗️ Рынки считают также, поэтому демонстрируют невероятный рост (NASDAQ 100 почти +10% 😆). Для нас это хорошая новость. Мы, правда, свой лонг закрыли рановато, так как памп был такой стремительный, что просто не успели переставить тейк. Вместе с тем, можно ожидать ещё каких-то пугалок от президента США, так как он, очевидно, почувствует себя сейчас слабым и постарается хотя бы частично восстановить репутацию “жесткого переговорщика”. Так что точки входа ещё могут появиться. Плюс будут фиксации плечевых лонгов, что также немного остановит рост.

P.S. Кстати, есть опять признаки инсайдерской торговли. На Coinbase в последние часы начались активные спотовые покупки. Именно по этой причине мы и открыли свой лонг. Подробнее в комментариях.

Пролетая над гнездом кукушки Белым домом

Из многочисленных источников поступает информация о том, как принимались решения по тарифам в последние дни.

1️⃣Никто всерьёз не ожидал, что "адские пошлины" придется действительно вводить. У президента была полная уверенность, что крупнейшие экономики мира согласятся снизить тарифы на американские товары уже на этапе анонса тарифной войны (то есть, это был блеф в чистом виде).

2️⃣Когда план А не сработал, плана Б не оказалось, и Трампу пришлось вводить обещанные пошлины, чтобы не упасть в грязь лицом. При этом все продолжали надеяться, что вот-вот Китай, ЕС и другие крупные экономики позвонят президенту США, и согласятся на какие-то уступки.

3️⃣Падение на фондовом рынке вызвало шок у американских элит. Ничто так не злит миллиардеров, как потеря части своего состояния. Понимая, что причиной проблем является всего один человек, они стали оказывать давление на администрацию и политиков-республиканцев. Богатейшие люди США имеют прямые рычаги влияния на государственных деятелей через всевозможные инструменты лоббирования, и это законно. Не выдержал даже Маск, ставший практически открыто критиковать тарифную политику Трампа.

4️⃣Китай, демонстрирующий во всем этом бардаке просто эталон мудрости и здравого смысла, не стал разбрасываться словами, а просто начал продавать американские облигации, чем ещё больше усугубил ситуацию в США. План Трампа по снижению стоимости обслуживания госдолга начал разваливаться на глазах.

5️⃣Внутренний конфликт дошёл до такой стадии, что из Белого дома стали поступать сигналы (не подтвержденные Трампом), что тарифы поставят на паузу. На этом был отскок понедельника. По сути, элиты пытались исправить ситуацию через голову президента. Несмотря на то, что Трамп в понедельник опроверг эти сообщения, в среду он-таки приостановил действие пошлин.

6️⃣Произошло это просто потому, что Донни осознал, что вся его власть начинает трещать по швам. Даже мегалояльный ему Бессент стал прямо говорить президенту, что тарифы надо отменять. Такими темпами президент США мог оказаться отвергнутым всеми своими союзниками. Остался бы только с Питером Наварро и его вымышленным экономистом Роном Вара (скажите, Рон Вара сейчас с нами в Овальном кабинете?).

7️⃣Дабы извлечь из всей ситуации хоть какой-то профит, Трамп под конец решил обогатить свое семейство, сделав твит о том, что пора покупать акции его компании DJT, чем снова нарушил целую серию законов и норм. При этом инсайдерские покупки как на фондовом рынке, так и на рынке крипты начались за несколько часов до анонса приостановки пошлин.

▫️Для участников торгов такой сценарий весьма неплох. Всё-таки у мира остались рычаги сдерживания разного рода безумств. Кто бы мог подумать, что в этом конкретном случае главным мировым адекватом, который поставит американского хулигана на место, окажется Китай.

➡️ Ну а Трампа теперь всерьёз воспринимать станет сложнее. Человек нарушил главное правило ведения конфликтов, которое приведено на скриншоте. Причем Си на это и рассчитывал, так как тарифная война США с Китаем в 2018 году закончилась так же поражением Трампа (все тогда вернулось к тому же, с чего и начиналось — Китай прогнуть не удалось).

Почему сейчас важно следить за трежерис

Рост доходности по американским облигациям стал главной причиной, побудившей Трампа поставить тарифы на паузу. Причина роста: массовые продажи со стороны хедж-фондов, Японии и Китая (когда трежерис преимущественно продают, доходности по ним растут — и наоборот).

▫️Хедж-фонды продают облигации, так как они выходят из basis trade — вариант market neutral стратегии, использующей фьючерсы или свопы в связке с реальными облигациями для арбитража цен.
➡️ При большой турбулентности такая стратегия становится сильно рискованной, так как в ней используются плечи, и на высокой волатильности может возникнуть ситуация, когда фонд просто не успеет покрыть маржинальные требования по позиции.

◽️Когда прекращается basis trade, это вызывает эффект домино — резкий скачок доходности облигаций из-за их массовой продажи. Ровно то, что мы видели в понедельник и вторник.

▫️Повышение процентных ставок по облигациям повышает стоимость обслуживания американского госдолга, усугубляя и без того серьезную проблему. Реакция Трампа на рост доходности по облигациям дала всему миру, включая самих американцев, понять, что сейчас это его самое уязвимое место. Теперь внутренний рынок, а также “уважаемые заграничные партнёры”, владеющие большим количеством американских облигаций (это прежде всего Япония, Китай и Великобритания), могут давить на президента США, избавляясь от “трежерей”.
➡️ Именно это мы наблюдали сегодня: доходности десятилеток и тридцатилеток снова растут.

✅Что из этого следует: чем выше доходность американских длинных облигаций, тем сговорчивее будет Трамп. Тем выше шансы на быстрое урегулирование торговых вопросов с Китаем. При этом во время непосредственного роста доходностей рынкам будет больно. И это напрямую касается крипты.

✅ Поэтому сейчас рекомендуем всем добавить себе в вотчлисты тикеры доходности хотя бы американских десятилеток. На TradingView это US10Y. Также доходности по американским трежерис часто есть в отдельной вкладке на сайтах типа Investing и Bloomberg (под названием Bonds).

▪️Ситуативно логика сейчас такая:
➡️ Доходность растет — плохо для крипты в моменте, но хорошо с точки зрения разрешения первопричины проблем (вероятность, что Трамп договорится с Си, повышается).
➡️ Доходность падает — хорошо для крипты в моменте. Но если при этом торговая война еще идёт, то долгосрочные перспективы остаются плохими.

Корреляция будет на больших таймфремах. На минутках, например, возможен и рост доходностей, и рост котировок крипты. Также описанная выше закономерность справедлива для текущего контекста и не обязательно будет актуальна в будущем (когда торговая война закончится).